[蔬菜的中遠期電子現(xiàn)貨交易制度設計]關(guān)于現(xiàn)貨交易遠期交易

蔬菜的中遠期電子現(xiàn)貨交易制度設計關(guān)于現(xiàn)貨交易遠期交易 內(nèi)容摘要：我國中遠期電子現(xiàn)貨市場，作為一種介于期貨和現(xiàn)貨市場中間的交易機制，在發(fā)展過程中，充分顯示了其優(yōu)越性，但也暴露了諸多不足。本文著重分析了我國蔬菜中遠期電子現(xiàn)貨交易市場制度的優(yōu)劣勢和這一制度對我國蔬菜市場發(fā)展的影響。 關(guān)鍵詞：中遠期市場 發(fā)展歷程 優(yōu)越性 制度缺陷 中遠期電子現(xiàn)貨的發(fā)展歷程 （一）萌芽階段初現(xiàn)形態(tài) 1989年，為了配合物資流通體制改革，原商業(yè)部正式規(guī)劃了河南鄭州糧食批發(fā)市場等批發(fā)中心，交易方式采用計算機撮合方式開展中遠期的訂單交易，初步具備了中遠期電子交易的特征。但是當時的批發(fā)市場只是區(qū)域性市場，未能組建全國性的電子交易網(wǎng)絡，而市場規(guī)范也僅為有關(guān)部委頒發(fā)的一個批發(fā)市場管理條例。 （二）快速發(fā)展階段數(shù)量增加、制度進步 1998年以后，在各方的大力推動下，河南鄭州糧食批發(fā)市場等電子交易市場相繼轉(zhuǎn)為期貨交易所，受此影響，期貨市場受到廣泛關(guān)注與資金投入，電子現(xiàn)貨市場的發(fā)展一時陷入停滯時期。直到 “十五”計劃時期，我國明確提出要大力發(fā)展電子現(xiàn)貨市場之后，以廣西食糖、吉林淀粉等為代表的規(guī)范化的中遠期電子現(xiàn)貨交易市場相繼成立。為了與蓬勃發(fā)展的形勢相適應，在業(yè)界人士和學界的相關(guān)推動下，我國質(zhì)檢總局于xx年制定了國家標準GB/T18769-xx大宗商品交易規(guī)范，中遠期電子現(xiàn)貨交易也開始受到重視。 （三）調(diào)整階段困難重重、制度探索 在中遠期電子現(xiàn)貨市場進一步發(fā)展的同時，其兼具現(xiàn)貨和期貨交易的特征逐步得以體現(xiàn)，現(xiàn)行制度規(guī)范的弊端也逐漸暴露出來。xx版的大宗商品電子交易規(guī)范中采用了每日無負債結(jié)算、保證金等期貨交易市場也采用的制度。中遠期現(xiàn)貨交易與期貨交易極其相似，但又不受期貨市場政策體制的限制，在市場的自發(fā)運作下投機成分逐漸加大，以致出現(xiàn)多起事故。 中遠期電子現(xiàn)貨的“準期貨痕跡”受到抨擊，中遠期電子現(xiàn)貨交易市場在司法檢查行政檢查中開始了調(diào)整。在如此壓力下出臺了GB/T18769-xx大宗商品交易規(guī)范，明確了中遠期電子現(xiàn)貨為在交易時間維度上有一定延伸的現(xiàn)貨交易本質(zhì)，限定了交易商的資格只允許在現(xiàn)貨領域采用，不適用于期貨，修改了電子交易業(yè)務程序，使之盡可能與現(xiàn)貨交易相對應，對標準的結(jié)構(gòu)進行了一定程度上的調(diào)整，力圖與期貨交易劃清界限。 而后，在 _主導下開始了規(guī)范進程，并分別于xx年4月16日發(fā)布了 _關(guān)于大宗商品交易市場限期整改有關(guān)問題 _，以及xx年3月27日通過了大宗商品電子交易規(guī)范征求意見稿。xx年，由生意社主辦，中國電子商務研究中心、中國大宗商品研究中心、中國大宗商品電子交易市場聯(lián)盟承辦的“大宗商品交易市場發(fā)展論壇”在山東濟南召開，論壇上政企學界一起探討了大宗商品交易市場發(fā)展的眾多問題，并作出了農(nóng)產(chǎn)品發(fā)展與電子交易市場發(fā)展主題報告。 中遠期電子現(xiàn)貨交易市場制度的優(yōu)越性 （一）電子盤制度 電子盤制度有效借鑒了電子商務的方式，通過電子撮合交易，成功降低了買賣雙方的搜尋成本，減少了流通環(huán)節(jié)和流通費用，降低了蔬菜的成本。 電子交易系統(tǒng)保證了價格的實時顯示，對于需求量、供給量、換手率、持倉量等有準確的了解，對于整個的價格流通情況有準確的把握，可以進而考慮是否買賣等合約。 電子交易系統(tǒng)提供了虛擬交易的可能性，極大地減少了交易費用。在無電子交易時代，如果進行未來期的交割，往往要通過實物抽樣檢查，甚至是全部實物的運輸，而即便是檢查合格，往往一個合約也會因為其他因素而不能達成，這時，如果想達成下一個合約，往往需要再尋找買家和賣家，這種實物交易極大地減少了交易達成的可能性，并增加了交易費用。而電子交易系統(tǒng)保證了無運輸無檢查制度的可能性。當交易市場進行檢查合格并保證后，買家和賣家只需在網(wǎng)上通過價格和數(shù)量進行蔬菜無差別買賣，這樣極大地促進了流通，提高了交易的成功率和成功數(shù)量。 （二）中遠期交易制度 1.“中遠期”交割時間降低期貨“門檻”，符合蔬菜時間特點。中遠期制度的時間長度介于現(xiàn)貨和期貨之間，保證了既有現(xiàn)貨的短期流通特性，同時具有期貨的價格發(fā)現(xiàn)、套期保值的特性，這個時間可以稱之為“蔬菜”的特屬時間。當時間過短，或者進行蔬菜的現(xiàn)貨交易時，不但會由于時間過短，無法對交易價格進行預測，即在交易價格下降的情況下無法進行套期保值等減少損失，而且，由于現(xiàn)貨交易是無法提前對產(chǎn)量或品種進行預測，當供求出現(xiàn)差別的情況下，現(xiàn)貨電子盤也無法解決這一問題。另外，當時間超過半年的情況下，類似于期貨，這種產(chǎn)品會有很好的套期保值和價格發(fā)現(xiàn)功能，但是蔬菜的儲存難度大，價格有很強的周期性變化，波動大的因素，很難符合期貨市場嚴格的要求，但隨著我國政策的導向，有意將中遠期市場當作培育期貨品種的“溫床”，對于期貨實驗品種可在中遠期交易中進行試水，可能未來某種蔬菜會在期貨市場中真正的出現(xiàn)，完美的解決“菜賤傷農(nóng)，菜貴傷民”的問題。 2.檢查制度確保交易公平，優(yōu)化市場流通。在進行蔬菜中遠期交易中，交易制度明確規(guī)定了各個品種的檢驗標準（當然，對于無法訂制統(tǒng)一標準的品種，是無法進行中遠期現(xiàn)貨交易的），一方面維持了整個市場的合理運行，另一方面保持了整個市場品種的標準化，有利于蔬菜的高度化流通，而且也促進了我國農(nóng)業(yè)朝高水準的方向發(fā)展。不同于現(xiàn)貨和期貨，現(xiàn)貨和期貨品種的檢驗同樣嚴格，但是相對而言不需要很大的交易成本來進行檢查。例如，作為現(xiàn)貨的主要產(chǎn)品鋼鐵，不同的鋼鐵有不同的規(guī)格，同時當生產(chǎn)商進行生產(chǎn)時，就會刻意按照標準進行生產(chǎn)，所以說，鋼鐵的現(xiàn)貨或者期貨交易是很容易進行檢查的，同時其標準很統(tǒng)一也很容易制定。但對于蔬菜而言，是一個很難的決策，好比對于不同的商家可能有著完全不同的需要，同樣是土豆交易，對于進行超市出售的商家，可能對土豆的大小有著明確的要求，而對于土豆食品加工的廠商，可能會更注重土豆的“質(zhì)量”，甚至是淀粉的比例。這種需求的多樣化對于中遠期市場