五、技術(shù)分析的基本理論和K線圖.ppt

1、近段時間我炒過的股票,技術(shù)分析的定義及特點,透過圖表或技術(shù)指標(biāo)的記錄，研究市場過去及現(xiàn)在的行為反應(yīng)，以推測未來價格的變動趨勢。其依據(jù)的技術(shù)指標(biāo)的主要內(nèi)容是由股價、成交量或漲跌指數(shù)等數(shù)據(jù)計算而得的 。 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是空中樓閣理論。,道氏股價波動理論,根據(jù)道氏理論，股票價格運動有三種趨勢，其中最主要的是股票的基本趨勢，即股價廣泛或全面性上升或下降的變動情形。這種變動持續(xù)的時間通常為一年或一年以上，股價總升（降）的幅度超過。 價運動的第二種趨勢稱為股價的次級趨勢。因為次級趨勢經(jīng)常與基本趨勢的運動方向相反，并對其產(chǎn)生一定的牽制作用，因而也稱為股價的修正趨勢。這種趨勢持續(xù)的時間從周至數(shù)月不等，其股

2、價上升或下降的幅度一般為股價基本趨勢的或。 股價運動的第三種趨勢稱為短期趨勢，反映了股價在幾天之內(nèi)的變動情況。修正趨勢通常由個或個以上的短期趨勢所組成。,道氏股價波動理論,道氏理論的其他分析方法 （）用兩種指數(shù)來確定整體走勢 著名的道瓊斯混合指數(shù)是由種鐵路，種工業(yè)和種公共事業(yè)三部分組成的。據(jù)歷史的經(jīng)驗，其中工業(yè)和鐵路兩種分類指數(shù)數(shù)據(jù)有代表性。因此，在判斷走勢時，道氏理論更注重于分析鐵路和工業(yè)兩種指數(shù)的變動。,道氏股價波動理論,道氏理論的其他分析方法 （）據(jù)成交量判斷趨勢的變化 通常，在多頭市場，價位上升，成交量增加；價位下跌，成交量減少。在空頭市場，當(dāng)價格滑落時，成交量增加；在反彈時，成交量減

3、少。當(dāng)然，這條規(guī)則有時也有例外。,道氏股價波動理論,道氏理論的其他分析方法 （）盤局可以代替中級趨勢 （）把收盤價放在首位 （）在反轉(zhuǎn)趨勢出現(xiàn)之前主要趨勢仍將發(fā)揮影響 ）股市波動反映了一切市場行為,道氏股價波動理論,道氏理論的缺陷 （）道氏理論主要目標(biāo)乃探討股市的基本趨勢（Primary Trend）。只推斷股市的大勢所趨，卻不能推動大趨勢里面的升幅或者跌幅將會去到那個程度。 （）道氏理論每次都要兩種指數(shù)互相確認(rèn)，這樣做已經(jīng)慢了半拍，走失了最好的入貨和出貨機會。 （）道氏理論對選股沒有幫助。 （）道氏理論注重長期趨勢，對中期趨勢，特別是在不知是牛還是熊的情況下，不能帶給投資者明確啟示。,波浪理

4、論,波浪理論是技術(shù)分析大師 RE艾略特（REElliot）所發(fā)明的一種價格趨勢分析工具，它是一套完全靠而觀察得來的規(guī)律，可用以分析股市指數(shù)、價格的走勢。 艾略特認(rèn)為，不管是股票還是商品價格的波動，都與大自然的潮汐，波浪一樣，一浪跟著一波，周而復(fù)始，具有相當(dāng)程度的規(guī)律性，展現(xiàn)出周期循環(huán)的特點，任何波動均有跡有循。因此，投資者可以根據(jù)這些規(guī)律性的波動預(yù)測價格未來的走勢，在買賣策略上實施適用。,波浪理論,波浪理論的四個基本特點 （）股價指數(shù)的上升和下跌將會交替進(jìn)行； （）推動浪和調(diào)整浪是價格波動兩個最基本型態(tài)，而推動浪（即與大市走向一致的波浪）可以再分割成五個小浪，一般用第浪、第浪、第浪、第浪、第浪

5、來表示，調(diào)整浪也可以劃分成三個小浪，通常用浪、浪、浪表示。 （）在上述八個波浪（五上三落）完畢之后，一個循環(huán)即告完成，走勢將進(jìn)入下一個八波浪循環(huán)； （）時間的長短不會改變波浪的形態(tài)，因為市場仍會依照其基本型態(tài)發(fā)展。波浪可以拉長，也可以縮細(xì)，但其基本型態(tài)永恒不變。,波浪理論,波浪的形態(tài) 波浪之間的比例 波浪理論推測股市的升幅和跌幅采取黃金分割率和神秘數(shù)字去計算。一個上升浪可以是上一次高點的，另一個高點又再乘以，以此類推。 另外，下跌浪也是這樣，一般常見的回吐幅度比率有（），等。,波浪理論,4波浪理論的缺陷 （）波浪理論家對現(xiàn)象的看法并不統(tǒng)一。每一個波浪理論家，包括艾略特本人，很多時都會受一個問題

6、的困擾，就是一個浪是否已經(jīng)完成而開始了另外一個浪呢？有時甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里。（）甚至怎樣才算是一個完整的浪，也無明確定義，在股票市場的升跌次數(shù)絕大多數(shù)不按五升三跌這個機械模式出現(xiàn)。但波浪理論家卻曲解說有些升跌不應(yīng)該計算入浪里面。數(shù)浪（Wave Count）完全是隨意主觀。 （）波浪理論有所謂伸展浪（Extension Waves）， 有時五個浪可以伸展成九個浪。但在什么時候或者在什么準(zhǔn)則之下波浪可以伸展呢？艾略特卻沒有明言，使數(shù)浪這回事變成各自啟發(fā)，自己去想。,波浪理論,4波浪理論的缺陷 （）波浪理論的浪中有浪，可以無限伸延，亦即是升市時可以無限上升，都是在上升浪之

7、中，一個巨型浪，一百幾十年都可以。下跌浪也可以跌到無影無蹤都仍然是在下跌浪。只要是升勢未完就仍然是上升浪，跌勢未完就仍然在下跌浪。這樣的理論有什么作用？能否推測浪頂浪底的運行時間甚屬可疑，等于純粹猜測。 （）艾略特的波浪理論是一套主觀分析工具，毫無客觀準(zhǔn)則。市場運行卻是受情緒影響而并非機械運行。波浪理論套用在變化萬千的股市會十分危險，出錯機會大于一切。 （）波浪理論不能運用于個股的選擇上。,隨機漫步理論,股價變動基本上是有隨機的。 在無數(shù)研究之中，有三個研究，特別支持隨機漫步的論調(diào)： （）曾經(jīng)有一個研究，用美國標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)（Standard & Poor）的股票作長期研究，發(fā)覺股票狂升或者暴跌

8、，狂升四五倍，或是跌99%的，比例只是很少數(shù)，大部分的股票都是升跌10%至30%不等。在統(tǒng)計學(xué)上有常態(tài)分配的現(xiàn)象。即升跌幅越大的占比例越少。所以股價并無單一趨勢。買股票要看你是否幸運，買中升的股票還是下跌的股票機會均等。,隨機漫步理論,（）另外一次試驗，有一個美國參議員用飛鏢去擲一份財經(jīng)報紙，揀出20只股票作為投資組合，結(jié)果這個亂來的投資組合竟然和股市整體表現(xiàn)相若，更不遜色于專家們建議的投資組合，甚至比某些專家的建議更表現(xiàn)出色。 （）亦有人研究過單位基金的成績，發(fā)覺今年成績好的，明年可能表現(xiàn)得最差，一些往年令人失望的基金，今年卻可能脫穎而出，成為升幅榜首。所以無跡可尋，買基金也要看你的運氣，投

9、資技巧并不實際，因為股市并無記憶，大家都只是瞎估估。,相反理論,相反理論的基本要點是投資買賣決定全部基于群眾的行為。它指出不論股市及期貨市場，當(dāng)所有人都看好時，就是牛市開始到頂。當(dāng)人人看淡時，熊市已經(jīng)見底。只要你和群眾意見相反的話，致富機會永遠(yuǎn)存在。 運用相反理論時，真正的數(shù)據(jù)通常有兩個，一是好友指數(shù)（Bullish Consensus）；另一個叫做市場情緒指標(biāo)（Market Sentiment Index）。 實際運用相反理論時，一般的難題都出于搜集資料方面。好友指數(shù)并非隨時可以得知，在報章上亦并非隨時找到。,黃金分割率理論,黃金分割率的最基本公式，是將分割為和。 在股價預(yù)測中，根據(jù)該兩組黃

10、金比有兩種黃金分割分析方法。第一種方法：以股價近期走勢中重要的峰位或底位，即重要的高點或低點為計算測量未來走勢的基礎(chǔ)，當(dāng)股價上漲時，以底位股價為基數(shù)，跌幅在達(dá)到某一黃金比時較可能受到支撐。當(dāng)行情接近尾聲，股價發(fā)生急升或急跌后，其漲跌幅達(dá)到某一重要黃金比時，則可能發(fā)生轉(zhuǎn)勢。第二種方法：行情發(fā)生轉(zhuǎn)勢后，無論是止跌轉(zhuǎn)升的反轉(zhuǎn)抑或止升轉(zhuǎn)跌的反轉(zhuǎn)，以近期走勢中重要的峰位和底位之間的漲額作為計量的基數(shù)，將原漲跌幅按.、.、.、.、.分割為五個黃金點。股價在后轉(zhuǎn)后的走勢將有可能在這些黃金點上遇到暫時的阻力或支撐。,黃金分割率理論,舉例：當(dāng)下跌行情結(jié)束前，某股的最低價元，那么，股價反轉(zhuǎn)上升時，投資人可以預(yù)先計

11、算出各種不同的反壓價位，也主不是（）元，（），（）元，（）元，（）元，（）元，然后，再依照實際股價變動情形做斟酌。,黃金分割率理論,反之上升行情結(jié)束前，某股最高價為元，那么，股價反轉(zhuǎn)下跌時，投資人也可以計算出各種不同的持價位，也就是（）元，（）元，（）元，（）元。然后，依照實際變動情形做斟酌。,線圖,長紅線或大陽線 此種圖表示最高價與收盤價相同，最低價與開盤價一樣。上下沒有影線。從一開盤，買方就積極進(jìn)攻，中間也可能出現(xiàn)買方與賣方的斗爭，但買方發(fā)揮最大力量，一直到收盤。買方始終占優(yōu)勢，使價格一路上揚，直至收盤。表示強烈的漲勢，股市呈現(xiàn)高潮，買方瘋狂涌進(jìn)，不限價買進(jìn)。握有股票者，因看到買氣的旺盛，

12、不愿拋售，出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況。 長黑線或大陰線 此種圖表示最高價與開盤價相同，最低價與收盤價一樣。上下沒有影線。從一開始，賣方就占優(yōu)勢。股市處于低潮。握有股票者不限價瘋狂拋出，造成恐慌心理。市場呈一面倒，直到收盤、價格始終下跌，表示強烈的跌勢。,線圖,先跌后漲型 這是一種帶下影線的紅實體。最高價與收盤價相同，開盤后，賣氣較足，價格下跌。但在低價位上得到買方的支撐，賣方受挫，價格向上推過開盤價，一路上揚，直至收盤，收在最高價上。總體來講，出現(xiàn)先跌后漲型，買方力量較大，但實體部分與下影線長短不同，買方與賣方力量對比不同。 實體部分比下影線長。價位下跌不多，即受到買方支撐，價格上推。破了開盤價之后，

13、還大幅度推進(jìn)，買方實力很大。 實體部分與下影線相等，買賣雙方交戰(zhàn)激烈，但大體上，買方占主導(dǎo)地位，對買方有利。 實體部分比下影線短。買賣雙方在低價位上發(fā)生激戰(zhàn)。遇買方支撐逐步將價位上推。但從圖中可發(fā)現(xiàn)，上面實體部分較小，說明買方所占據(jù)的優(yōu)勢不太大，如賣方次日全力反攻，則買方的實體很容易被攻占。,線圖,下跌抵抗型 這是一種帶下影線的黑實體，開盤價是最高價。一開盤賣方力量就特別大，價位一種下跌，但在低價位上遇到買方的支撐。后市可能會反彈。實體部分與下影線的長短不同也可分為三種情況： （1）實體部分比影線長 賣壓比較大，一開盤，大幅度下壓，在低點遇到買方抵抗，買方與賣方發(fā)生激戰(zhàn)，影線部分較短，說明買方

14、把價位上推不多，從總體上看，賣方占了比較大的優(yōu)勢。 （2）實體部分與影線同長 表示賣方把價位下壓后，買方的抵抗也在增加，但可以看出，賣方仍占優(yōu)勢。 （3）實體部分比影線短 賣方把價位一路壓低，在低價位上，遇到買方頑強抵抗并組織反擊，逐漸把價位上推，最后雖以黑棒收盤，但可以看出賣方只占極少的優(yōu)勢。后市很可能買方會全力反攻，把小黑實體全部吃掉。,線圖,上升阻力 這是一種帶上影線的紅實體。開盤價即最低價。一開盤買方強盛，價位一路上推，但在高價位遇賣方壓力，使股價上升受阻。賣方與買方交戰(zhàn)結(jié)果為買方略勝一籌。具體情況仍應(yīng)觀察實體與影線的長短。 紅實體比影線長，表示買方在高價位是遇到阻力，部分多頭獲利回吐

15、。但買方仍是市場的主導(dǎo)力量，后市繼續(xù)看漲。 實體與影線同長，買方把價位上推，但賣方壓力也在增加。二者交戰(zhàn)結(jié)果，賣方把價位壓回一半，買方雖占優(yōu)勢。但顯然不如其優(yōu)勢大。 實體比影線短。在高價位遇賣方的壓力、賣方全面反擊，買方受到嚴(yán)重考驗。大多短線投資者紛紛獲利回吐，在當(dāng)日交戰(zhàn)結(jié)束后，賣方已收回大部分失地。買方一塊小小的堡壘（實體部分）將很快被消滅，這種線如出現(xiàn)在高價區(qū)，則后市看跌。,線圖,先漲后跌型 這是一種帶上影線的黑實體。收盤價即是最低價。一開盤，買方與賣方進(jìn)行交戰(zhàn)。買方占上風(fēng)，價格一路上升。但在高價位遇賣壓阻力，賣方組織力量反攻，買方節(jié)節(jié)敗退，最后在最低價收盤，賣方占優(yōu)勢，并充分發(fā)揮力量，使

16、買方陷入“套牢”的困境。 具體情況仍有以下三種： （1）黑實體比影線長 表示買方把價位上推不多，立即遇到賣方強有力的反擊，把價位壓破開盤價后乘勝追擊，再把價位下推很大的一段。賣方力量特別強大，局勢對賣方有利。 （2）黑實體與影線相等買方把價位上推；但賣方力量更強，占據(jù)主動地位。賣方具有優(yōu)勢。 （3）黑實體比影線短 賣方雖將價格下壓，但優(yōu)勢較少，明日入市，買方力量可能再次反攻，黑實體很可能被攻占。,線圖,反轉(zhuǎn)試探型 這是一種上下都帶影線的紅實體。開盤后價位下跌，遇買方支撐，雙方爭斗之后，買方增強，價格一路上推，臨收盤前，部分買者獲利回吐，在最高價之下收盤。這是一種反轉(zhuǎn)信號。如在大漲之后出現(xiàn)，表示

17、高檔震蕩，如成交量大增，后市可能會下跌。如在大跌后出現(xiàn)，后市可能會反彈。這里上下影線及實體的不同又可分為多種情況： （）上影線長于下影線之紅實體：又分為：影線部分長于紅實體表示買方力量受挫折。紅實體長于影線部分表示買方雖受挫折，但仍占優(yōu)勢。 （）下影線長于上影線之紅實體：亦可分為：紅實體長于影線部分表示買方雖受挫折，仍居于主動地位。影線部分長于紅實體表示買方尚需接受考驗。,線圖,8. 彈升試探型 這是一種上下都帶影線的黑實體，在交易過程中，股價在開盤后，有時會力爭上游，隨著賣方力量的增加，買方不愿追逐高價，賣方漸居主動，股價逆轉(zhuǎn)，在開盤價下交易，股價下跌。在低價位遇買方支撐，買氣轉(zhuǎn)強，不至于以最低價收盤。有時股價在上半場以低于開盤價成交，下半場買意增強，股價回至高于開盤價成交，臨收盤前賣方又占優(yōu)勢，而以低于開盤價之價格收盤。這也是一種反轉(zhuǎn)試探。如在大跌之后出現(xiàn)，表示低檔承接，行情可能反彈。如大漲之后出現(xiàn)，后市可能下跌。,線圖,十字線型 這是一種只有上下影線，沒有實體的圖形。開盤價即是收盤價，表示在交易中，股價出現(xiàn)高于或低于開盤價成交，但收盤價與開盤價相等。買方與賣方幾乎勢均力敵。 其中：上影線越長，表示賣壓越重。下影線越長，表示買方旺盛。上下影線看似等長的十字線，可稱為轉(zhuǎn)機線，在高