金融控股公司母子公司績效評價

1、在現(xiàn)行“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理”的監(jiān)管體制下，目前我國金控集團母子公司的績效評價主要有三種模式：首先，財政部對國有金融控股公司及其子公司的績效評價模式，主要考量其國有資產(chǎn)規(guī)模及國有資產(chǎn)的保值增值情況；其次，集團在監(jiān)管體制的要求下，以關(guān)鍵指標為核心，對不同管控深度的公司，通過董事會或風(fēng)險管理等方式進行績效管理，其代表公司主要有：平安集團、中信集團等；最后，是以工商業(yè)資本控股金融資產(chǎn)所形成的的金控集團，此類模式對子公司的管控模式較深，易出現(xiàn)合規(guī)風(fēng)險。下面便已一般母子公司績效評價模式為基礎(chǔ)，結(jié)合金融企業(yè)特點分析金控集團母子公司績效的評價模式。一、金融控股集團子公司績效評價模式選擇（一）母子公司績效評價模

2、式母子公司績效評價模式必須與母子公司管理控制模式相聯(lián)系和匹配，才能充分發(fā)揮母子公司績效評價的作用。在不同管理控制模式下，母公司對子公司的績效評價方法、側(cè)重點都有所不同，要有與之相配套的績效評價模式。根據(jù)母子公司管理控制模式的劃分，存在三種母子公司績效評價模式：產(chǎn)出績效評價模式、過程績效評價模式以及平衡績效評價模式。母子公司管控模式及其績效評價模式的關(guān)系總結(jié)見表 1。表1 母子公司管理控制模式與績效評價模式的關(guān)系特征項基于子公司治理型母子公司控制模式基于母公司直接管理的行政控制型母子公司控制模式基于子公司治理的治理型母子公司控制模式績效評價模式產(chǎn)出績效評價模式過程績效評價模式平衡（全程）績效評價

3、模式子公司戰(zhàn)略子公司自行制定其戰(zhàn)略母公司制定總體戰(zhàn)略，子公司只負責(zé)執(zhí)行母公司和子公司共同協(xié)作來制定各層次的戰(zhàn)略治理結(jié)構(gòu)子公司董事會、監(jiān)事會全面管理和控制子公司運營子公司董事會、監(jiān)事會形同虛設(shè)子公司董事會、監(jiān)事會在母公司董事會的監(jiān)督下進行管理控制重點產(chǎn)出控制過程控制全面控制或平衡控制績效評價重點產(chǎn)出績效過程績效全程績效評價（二）母子公司績效評價模式選擇的權(quán)變因素母子公司管理控制體系受到外部環(huán)境和母子公司內(nèi)部環(huán)境的影響。母公司首先必須要權(quán)衡影響母子公司管理控制模式的各種因素，然后確定適當?shù)哪缸庸竟芾砜刂颇Ｊ剑詈笤龠x擇與母子公司管理控制模式相適應(yīng)的母子公司績效評價模式。選擇母子公司績效評價模式需

4、要綜合考慮下列幾個重要的控制環(huán)境因素，詳見表 2。表2 母子公司績效評價模式的權(quán)變因素影響因素績效評價模式產(chǎn)出績效評價模式過程績效評價模式平衡績效評價模式集團類型混合型集團垂直型集團平衡績效評價模式集團戰(zhàn)略多元化戰(zhàn)略專業(yè)化戰(zhàn)略水平型集團組織結(jié)構(gòu)H型U型相關(guān)多元化戰(zhàn)略控股程度參股全面控股或絕對控股M型業(yè)務(wù)相關(guān)度松散緊密相關(guān)絕對控股或一般控股信息化程度低高半緊密或協(xié)作領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格俱樂部型獨裁型外部環(huán)境不確定性低不確定性高（三）金融控股集團子公司績效評價模式金融控股集團適合采用平衡績效評價模式，具體原因如下：一是金融控股集團母公司對子公司的投資，一般都是全面控股或者絕對控股，即不屬于財務(wù)投資，而屬于長期

5、投資，因此不適合僅考察子公司產(chǎn)出的產(chǎn)業(yè)績效評價模式；二是雖然子公司之間、子公司與母公司之間存在較多的關(guān)聯(lián)交易，但實際上并不屬于上下游的關(guān)系，即母公司與子公司之間不能夠成一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈，而且各子公司之間還有嚴格的防火墻，隸屬于不同的分業(yè)監(jiān)管框架，所以母公司尚無法對子公司的經(jīng)營過程進行全程評價，不適合采用過程績效評價模式；三是母公司一般對子公司采取“戰(zhàn)略管控為主、過程管控為輔”的模式，而且子公司的行業(yè)雖相互獨立但也可共享集團資源，并可進行某些關(guān)聯(lián)交易，因此可采用平衡績效評價模式對子公司進行績效評價，即不僅考核子公司產(chǎn)出，同時還要對子公司的經(jīng)營過程進行考核。（四）金融控股集團子公司績效評價的特點在

6、確定了金融控股子公司績效評價模式后，還需考慮金融控股集團的如下特點來設(shè)計具體的績效評價模型：在評價指標方面，適用于子公司績效考核的共性評價指標過少。金融控股集團下的子公司，由于行業(yè)特點突出，評價各行業(yè)本身的指標雖然很多，但是能共同用來評價各子公司的指標比較少，這就給橫向比較各子公司績效造成了一定困難。在評價有效性方面，由于存在子公司與母公司及其他子公司的關(guān)聯(lián)交易、投入子公司的資源不等同于一般公司等因素，因此對評價指標需進行相應(yīng)修正。在評價標準方面，評價標準的選取和確定有一定難度。各子公司雖同屬金融行業(yè)，但在盈利能力、市場現(xiàn)狀、行業(yè)監(jiān)管等方面存在較大差異，所以選用的評價標準需能平衡這些差異。二、

7、金融控股集團子公司績效評價體系（一）評價主體、評價客體、評價目的金融控股集團子公司績效的評價主體是母公司，具體可由經(jīng)營管理部和財務(wù)部共同承辦，或者由計劃財務(wù)部承辦。評價客體是子公司績效。金融控股集團母公司對子公司績效進行綜合評價基于以下兩方面的目的：一是為制定戰(zhàn)略提供信息支持；二是為決策的效果提供校驗信息，為管理控制提供反饋信息，從而改善集團內(nèi)部管理和溝通。（二）評價指標體系根據(jù)金融控股集團公司的行業(yè)特征和業(yè)績指標，綜合設(shè)計的評價指標包括核心指標和行業(yè)指標。這些指標大致可分為六類，詳見表 3。其中，收益能力、回報能力、預(yù)算執(zhí)行類的指標屬于核心指標，成本能力、發(fā)展能力和風(fēng)險管控類的指標屬于行業(yè)指

8、標。表3 金融控股集團子公司績效評價指標項目指標收益能力狀況凈資產(chǎn)收益率= 凈利潤/ 平均凈資產(chǎn) 1 0 0 % 資本報酬率= 利潤總額/ 子公司資本額 1 0 0 %回報能力狀況上繳利潤占資本金比率= 年上繳利潤/ 公司注冊資本金 100%投資回報率= 子公司對母公司的回報/ 公司投入子公司的資源 1 0 0 %成本能力狀況成本收入比= 業(yè)務(wù)成本/ 業(yè)務(wù)收入 1 0 0 % 成本費用利潤率= 利潤總額/ 成本費用總和 1 0 0 %發(fā)展能力狀況市場占有率增長率= （當年市場占有率/ 上年市場占有率-1） 100%收入增長率= （當年業(yè)務(wù)收入/ 上年業(yè)務(wù)收入- 1 ） 1 0 0 %利潤增長率

9、= （當年凈利潤/ 上年凈利潤- 1 ） 1 0 0 %預(yù)算執(zhí)行狀況預(yù)算完成率= 預(yù)算指標的實際完成情況/ 預(yù)算指標的目標值 1 0 0 % 預(yù)算差異率= （預(yù)算指標的實際完成情況/ 預(yù)算指標的目標值-1） 1 0 0 %風(fēng)險管控狀況根據(jù)具體行業(yè)設(shè)定（三）評價方法綜合評價方法包括層次分析法、DEA、模糊綜合評判、因子分析法等多種方法。從賦權(quán)方式來看，層次分析法和模糊綜合評判屬于主觀賦權(quán)的評價方法，而D E A 和因子分析法屬于客觀賦權(quán)的評價方法。從評價對象數(shù)量來看，層次分析法和模糊綜合評判不需要大量評價對象，即可對指定的評價對象進行評價，而DEA和因子分析法適合大量的同質(zhì)評價對象，即適合對眾多

10、同行業(yè)的子公司績效進行評價。因此，綜合來看，金融控股集團公司的母公司對子公司績效評價時，由于子公司所處行業(yè)不同、在行業(yè)內(nèi)競爭地位不同、發(fā)展時期不同，所以適合采用層次分析法或模糊綜合評判法。（四）評價標準在評價指標能客觀地反映子公司績效時，子公司績效究竟是高是低，需要在一定的參照系里進行衡量。根據(jù)各種企業(yè)績效評價理論，總結(jié)出金融控股集團對子公司績效評價時可選用的五個標準，其優(yōu)缺點及適用條件詳見表 4。表4 金融控股集團子公司績效評價的參考標準評價標準優(yōu)點缺點適用條件官方標準1.可以提供子公司各行業(yè)企業(yè)績效全貌2.指標值由官方統(tǒng)計提供3.節(jié)省成本1.統(tǒng)計指標不一定符合子公司特點2.評價結(jié)果滯后子公

11、司行業(yè)繁多，并且對應(yīng)企業(yè)績效評價體系中的行業(yè)行業(yè)標準1.提供有效的激勵，有利于促進業(yè)績的提高2.當業(yè)績評價指標受共同的客觀因素影響時，有利于剔除這些因素影響，更加客觀的評價管理者業(yè)績1.具有可比性的同行企業(yè)事實上很難尋找2.同行業(yè)非上市公司資料收集有難度3.聘請咨詢機構(gòu)需花費一定費用從產(chǎn)品生命周期看，在成長階段尤其適用同業(yè)標準匯總標準有利于衡量集團公司的投資收益率，保證集團公司價值最大化1.利用指標的固定值衡量各子公司績效，缺乏公平性2.集團共性指標較少，評價缺乏依據(jù)子公司業(yè)務(wù)相同或相似預(yù)算標準1.強化管理的計劃意識2.加強母子公司之間的溝通與協(xié)調(diào)、減弱信息不對稱3.加強母公司對子公司的控制1

12、.工作量較大，程序繁瑣2.易產(chǎn)生預(yù)算松弛3.很可能發(fā)生子公司財務(wù)報表現(xiàn)象成熟運作、管控能力強、人員素質(zhì)高的集團歷史標準1.企業(yè)自身比較，可比性好，同時可以反映自身的成長情況2.對于初入行業(yè)的企業(yè)，不宜采用同業(yè)標準，而更適用時間序列標準，反映自身成長情況，待市場份額穩(wěn)定，再與同業(yè)比較1.當基期標準過低時，易導(dǎo)致超額完成目標2.當基期標準過高時，易導(dǎo)致“鞭打快?！迸c同業(yè)標準結(jié)合使用比較理想根據(jù)企業(yè)生命周期理論，并結(jié)合我國金融控股集團的發(fā)展現(xiàn)狀，對評價標準的選擇是，在企業(yè)成長期，適合選用同業(yè)標準；在企業(yè)成熟期，適合選用預(yù)算標準。具體又包括如下情況：對待行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀公司，應(yīng)選用同業(yè)優(yōu)秀標準+歷史標準，對待行業(yè)內(nèi)中等公司，應(yīng)選用同業(yè)平均標準+歷史標準，對待初入行業(yè)的公司，應(yīng)選用歷史標準；在集團發(fā)展至成熟階段時，即使那是子公司在各行業(yè)的競爭地位不同，但由于集團對子公司的發(fā)展已經(jīng)有了一個比較長久、深入的了解，采用預(yù)算標準是最好的。（五）評價結(jié)果運用金融控股集團子公司績效評價的結(jié)果可用于對子公司高管層的激勵。子公司高管薪酬的構(gòu)成可分為現(xiàn)金薪酬（基薪、年度績效獎金），福利和長期激勵。由于有關(guān)部門對股權(quán)激勵的實施辦法尚未出臺，所以長期激勵薪酬暫不考慮。高管薪酬中的年度績效獎金與子公司績效評價關(guān)系非常密切，其基本的影響因素包括獎金基數(shù)、公司整體業(yè)績和個人