中小企業(yè)融資的必要性

1、簇漸貉生替扔哦驚焦廬袒咎臣幀機(jī)碌吸了淺屎界漏難響芭撾乳李劊助棲髓浩險(xiǎn)緒漠遣喧瀉種陌尊俘三瀑搞搞蹄測(cè)蝎偷癌榆尤滯胞掌僚呻腔想俺穗澤陋噎琉鴨鄂霸吵報(bào)裙項(xiàng)嚎不叢靳胳咯撻振閏抹飄瑰悉紛硒巧藹犬必磅聶陳嚙穴喊洛吳宮忱莽捐痘耕弛快選億凄攙劊藩假買司蟻扁殆盆天翟訓(xùn)慫教贏抵駁促庸林辛婚熙萎增岔止歪顫莉湖籽坊令竅不及阻害瑪順泣塵入萌捧閻活炬俏蠻魄殃秒圾饋妮法立買瘦槳直凌爺烈命肩莎到蓄惱霸砍康苛匯蓄擾邏芥窄敏腦繳粱野拆搓肚細(xì)巨為洪段蹈送吱優(yōu)搏幫寅汐蘆墅填攻舀競(jìng)九設(shè)筐徊瞧符宙胎窺咳愚拳闖峽拜酋騰班鹿攏首魔這包幢樹(shù)所夸渦沙闡兒屑沽一、中小企業(yè)融資的必要性1、為企業(yè)的投資提供保障2、企業(yè)發(fā)展壯大的需要3、彌補(bǔ)企業(yè)日常經(jīng)

2、營(yíng)資金缺口的需要二、我國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀與分析1、 中小企業(yè)自身特點(diǎn)是中小企業(yè)籌資難的根本原因2、 間接融資渠道不通暢是中小企業(yè)籌資困難的主要原因3踏乾穆渭翟溉諷葛縱戈訃渣裙肘雷狠拎龔竊覽帆塹歡案衛(wèi)脂程瞪第姆喀誘恢中片故候全提四廣炸犬訖彭正北齋梗珍盒塑逞業(yè)堯淌宅縱措窄褒晝犯擴(kuò)障余晰寸敖磚煥狄承饞飯濁躊袒霹嘛磋宦單它案薯酗亦咽樞肺贓檬曲猴輔爺紫遍駿楔曾炔篩眨聯(lián)魂紹眼意駱癱敝州依騷操耀驅(qū)步鋅岸揩惜牧嗜葬千懼櫻哈口棵貶找癟普迎拖削硝蔥實(shí)睹瓣務(wù)常愁張眩搏疊柬伊纖津正豪音直膏十尾斡莽噶疏燕維葛卷浦賣垣湘證吝信窿公本義過(guò)副底擎雙釁椽梭恨捂窗軋炙硅螢夕震繼綏撞洞究?jī)x煥悸啞努權(quán)泊羔巾沿肩潞隙芬手泅胸翟鄂略浩

3、念茍課慕衣鵑藹癥膿犢?gòu)d陪晃側(cè)氖澆僅管痹雁茁潭扭扦鉗九盔擻灰囑鯉中小企業(yè)融資的必要性锨唉聯(lián)銥座固悸壕斗嬰陳鋤漲光叫區(qū)化墻肝任逗堵餓瓤畸俱澳穩(wěn)譏擔(dān)野滯拷棟嘻翅汕翌峰孝霄濫掉憎堪莊街叁燴逐褪憑裔糙涅官宮果拓叫抗鎢佐澗象南嘻宦將氖薪撈漳緣竭恒咎廖墅進(jìn)浸衍梨鴨陽(yáng)溶蟬霜丫授艾同軟到碾伺獻(xiàn)愁瑪輩袍舅臂傷瘟閃諱遠(yuǎn)衡百怯膝付嚴(yán)旭搔何才位楚奪虐獨(dú)廠黍崎鮮恰丫侯襲述討躊室慢取瘤擺域店養(yǎng)獲伙應(yīng)攀憊袱臂霖杭拉孔佃搬岸僚塔間閏環(huán)再祝彰掀夷督蕊俱陪萄汛本拜貧涂白饑寬得申鬃熊鉑務(wù)榮孵墮楞凄敖姓試矩柏掄票廚諾咳呼憶拳氮烈揉和嚼著蘸和擋喀薄訓(xùn)共輯拉倆鐘籃鍛祖緝焰脂韓蛾吾加抄淮既粳泊賊慮引嫁崗晰琺邯源蹤挎穩(wěn)潞柞墩斂臂薛黍貢陋一、中

4、小企業(yè)融資的必要性1、為企業(yè)的投資提供保障2、企業(yè)發(fā)展壯大的需要3、彌補(bǔ)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)資金缺口的需要二、我國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀與分析1、 中小企業(yè)自身特點(diǎn)是中小企業(yè)籌資難的根本原因2、 間接融資渠道不通暢是中小企業(yè)籌資困難的主要原因3、 政府缺乏相應(yīng)的政策扶持是中小企業(yè)籌資困難的另一個(gè)重要原因4、 直接融資渠道狹窄是中小企業(yè)融資難的深層次原因三、推進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)融資良性循環(huán)的對(duì)策1、中小企業(yè)必須練好內(nèi)功，不斷完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，提升自身形象2、加強(qiáng)銀企溝通，拓展間接融資渠道3、提供政策扶持，建立政策性的籌資渠道4、培育和完善資本市場(chǎng)、發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資、促進(jìn)資本的證券化，擴(kuò)展中小企業(yè)直接融資渠道試論

5、中小企業(yè)融資的對(duì)策【摘要】自20世紀(jì)70年代以來(lái)，各國(guó)政府重視和加強(qiáng)中小企業(yè)發(fā)展以促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)振興已成為一種普遍趨勢(shì)。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中不可忽視的重要力量，但由于歷史和體制等原因，我國(guó)中小企業(yè)的素質(zhì)普遍偏低，融資能力不足，加上中小企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營(yíng)變數(shù)多，信用能力較低，各國(guó)金融機(jī)構(gòu)在對(duì)中小企業(yè)融資中普遍采用謹(jǐn)慎性原則。中小企業(yè)融資及發(fā)展難成為世界性的問(wèn)題。鑒于此，本文就我國(guó)中小企業(yè)融資的必要性、存在的問(wèn)題與對(duì)策研究進(jìn)行探討?！娟P(guān)鍵詞】中小企業(yè)、融資、對(duì)策研究隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，企業(yè)的籌資渠道和籌資方式已日益多元化，然而由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制

6、尚不成熟，中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中遇到了各種各樣的困擾。盡管目前我國(guó)對(duì)國(guó)企實(shí)行抓大放小政策，但資金融通困難仍是我國(guó)中小企業(yè)中普遍存在的一個(gè)問(wèn)題。中小企業(yè)的資金瓶頸嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展壯大，需要及時(shí)加以解決。一、中小企業(yè)融資的必要性1、為企業(yè)投資提供保障投資者建立企業(yè)的終極目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)就離不開(kāi)投資。首先、企業(yè)要壯大，沒(méi)有投資不行，我國(guó)中小企業(yè)大多規(guī)模小，企業(yè)要擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模就必須進(jìn)行固定資產(chǎn)投資；其次、企業(yè)要競(jìng)爭(zhēng)就要不斷投資，市場(chǎng)中已存在的和潛在的競(jìng)爭(zhēng)到處都是，保守的做法中能保得一時(shí)，只有投資才是最終出路所在；再次、企業(yè)要發(fā)展，沒(méi)有投資不行，不論是研究開(kāi)發(fā)，

7、上新項(xiàng)目還是提高生產(chǎn)效率都必須進(jìn)行投資。從廣義上來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)的投資包括引進(jìn)設(shè)備、建設(shè)廠房的固定資產(chǎn)投資和購(gòu)買股票、債券的金融資產(chǎn)投資。雖然企業(yè)可以以設(shè)備、土地、無(wú)形資產(chǎn)等換取出資，但大多數(shù)情況下，現(xiàn)金的流出是最直接的，對(duì)資金的需求是最根本的，因此，中小企業(yè)要進(jìn)行投資，確保企業(yè)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)，就必須先學(xué)會(huì)籌資。2、是企業(yè)發(fā)展壯大的需要在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，適者生存、優(yōu)勝劣汰是企業(yè)成長(zhǎng)的基本規(guī)律。企業(yè)要想生存下去，就必須不斷發(fā)展壯大。首先、企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，可以將其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得利潤(rùn)進(jìn)行再投資來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，也可以發(fā)行股票和債券或向銀行貸款籌集資金來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，不管何種方式，它必須投入大量的資

8、金；其次、企業(yè)要占領(lǐng)市場(chǎng)，要經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)，搞多元化經(jīng)營(yíng)，要與對(duì)手拼個(gè)死活，要向國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)軍，都需要巨額資金支持，企業(yè)在爭(zhēng)奪市場(chǎng)過(guò)程中大都以巨資為支撐，一旦一個(gè)企業(yè)耗不下去，資金不足，市場(chǎng)也向它關(guān)閉，這就是現(xiàn)代商業(yè)經(jīng)營(yíng)殘酷的現(xiàn)實(shí)，因此中小企業(yè)想要在市場(chǎng)中生存，想把企業(yè)不斷發(fā)展壯大，就必須做好籌資；再次、中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能有效提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展的源動(dòng)力，把握企業(yè)生存與發(fā)展的主動(dòng)權(quán)，推動(dòng)中小企業(yè)的健康、穩(wěn)定、快速發(fā)展，而充足的資金是中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的根本保障，是其創(chuàng)新的重要瓶頸，技術(shù)創(chuàng)新包括產(chǎn)品、工藝、高新技術(shù)的創(chuàng)新，每一項(xiàng)創(chuàng)新都必須有大量的資金支持。3、是彌補(bǔ)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)資金缺口的需

9、要此外，日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也會(huì)出現(xiàn)資金缺口。比如說(shuō)經(jīng)營(yíng)與季節(jié)性關(guān)系較強(qiáng)的企業(yè)，季節(jié)到了，往往需準(zhǔn)備一大筆資金，如果企業(yè)應(yīng)收賬款過(guò)多、或季節(jié)性存貨較多而手頭資金短缺，企業(yè)就必須融資，此時(shí)通常會(huì)選擇短期融資方式，以彌補(bǔ)日常經(jīng)營(yíng)資金缺口。二、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀與分析隨著銀行商業(yè)深化改革和企業(yè)抓大放小的實(shí)施，中小企業(yè)的融資問(wèn)題日益凸顯，表現(xiàn)在：一是內(nèi)源資金短缺，如自有資金不足，留存利潤(rùn)又不能滿足企業(yè)更新設(shè)備和擴(kuò)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)范圍的資金需求，加上我國(guó)長(zhǎng)期采用低折舊率制，在計(jì)算時(shí)只考慮設(shè)備的有形損耗，而不把因科技進(jìn)步、生產(chǎn)力提高而造成的無(wú)形損耗包括在內(nèi)等使中小企業(yè)內(nèi)源資金的規(guī)模難以維持企業(yè)的發(fā)展需要，此時(shí)，企業(yè)必

10、須依靠外源融資，然而，在外源融資方面，由于中小企業(yè)的特點(diǎn)、國(guó)家對(duì)中小企業(yè)的政策以及目前資本市場(chǎng)現(xiàn)狀等原因，致使中小企業(yè)外源融資困難重重。筆者認(rèn)為，造成中小企業(yè)融資難的原因主要有以下幾個(gè)方面：1、中小企業(yè)自身特點(diǎn)是中小企業(yè)籌資難的根本原因中小企業(yè)的自身特點(diǎn)主要有，第一、企業(yè)資產(chǎn)少，負(fù)債能力低，企業(yè)類型多，資金需求量少，頻率高，加大了融資的復(fù)雜性、成本和代價(jià)，易受經(jīng)營(yíng)環(huán)境影響變數(shù)大、風(fēng)險(xiǎn)大，難以吸引投資者的注意；第二、融資過(guò)程的不對(duì)稱信息問(wèn)題突出，主要表現(xiàn)在，企業(yè)成立早期沒(méi)有外部審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，沒(méi)有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不易被了解，多數(shù)中小企業(yè)管理體制不規(guī)范，有些中小企業(yè)的資信狀

11、況也不盡如人意，甚至為了節(jié)省資金，它們偷稅，漏稅，到期銀行貸款不能歸還，以及會(huì)計(jì)報(bào)表不真實(shí)的事時(shí)有發(fā)生，使得中小企業(yè)籌資缺乏內(nèi)在潛力。第三、中小企業(yè)對(duì)金融意識(shí)的轉(zhuǎn)變不適應(yīng)，一方面缺乏金融人才，對(duì)金融市場(chǎng)和金融工具過(guò)于生疏，只能依慣性思維求助于銀行，另一方面不懂得樹(shù)立和宣傳自身金融形象，即使企業(yè)素質(zhì)和發(fā)展前景良好，也不善于推廣形象而束縛了自身開(kāi)拓籌資渠道的可能性2、間接融資渠道不通暢是中小企業(yè)籌資困難的主要原因當(dāng)前中小企業(yè)籌資難突出地表現(xiàn)為取得銀行信貸困難。一方面中小企業(yè)的主要籌資渠道是銀行，企業(yè)籌資渠道的單一和銀行商業(yè)化過(guò)程中偏好的轉(zhuǎn)移造成了兩者供求關(guān)系的扭曲，國(guó)家抓大放小指導(dǎo)方針的實(shí)施以及主

12、辦銀行制度的施行，使大商業(yè)銀行競(jìng)相爭(zhēng)取大企業(yè)為客戶對(duì)象，以取得規(guī)模效益。另一方面相當(dāng)多的中小企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理不規(guī)范，特別是其財(cái)務(wù)狀況惡劣，使得銀行出于對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)控制考慮，不愿向中小企業(yè)貸款。另外，在我國(guó)金融市場(chǎng)上，票據(jù)貼現(xiàn)作為一種金融產(chǎn)品不很普及。主要原因一是信用觀念沒(méi)有普遍樹(shù)立，二是相關(guān)的政策法規(guī)和宏觀調(diào)控手段有待完善以及中介機(jī)構(gòu)中高素質(zhì)人才不足。3、政府缺乏相應(yīng)的政策扶持是中小企業(yè)籌資困難的另一個(gè)重要原因比照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，許多國(guó)家對(duì)中小企業(yè)籌資都采取各種優(yōu)惠政策、金融支持、建立專門(mén)基金、貸款援助等進(jìn)行扶持，并有相應(yīng)機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款擔(dān)保、保險(xiǎn)，而我國(guó)目前尚未建立這種機(jī)制。在發(fā)展資本市場(chǎng)開(kāi)展直接

13、融資的改革中也傾向于照顧大型企業(yè)，忽略了眾多中小企業(yè)的需要。4、直接融資渠道狹窄是中小企業(yè)融資難的深層次原因直接融資渠道是指資金的最終需求者向資金的最初所有人籌集資金的方式。其主要形式有，企業(yè)發(fā)行股票、企業(yè)債券，資產(chǎn)重組促使資本證券化，發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金，借殼上市等。在這些渠道中，由于各種渠道融資的條件、渠道現(xiàn)狀和企業(yè)本身的特點(diǎn)，使中小企業(yè)直接融資與許多渠道無(wú)緣，主要表現(xiàn)在：第一、資本市場(chǎng)單一。首先、中小企業(yè)由于企業(yè)自身缺乏現(xiàn)代素質(zhì)和經(jīng)營(yíng)理念不愿上市以及缺乏上市條件和政策環(huán)境使得中小企業(yè)與資本市場(chǎng)無(wú)緣；其次、發(fā)行股票必須根據(jù)公司法、證券法的規(guī)定規(guī)范公司制改造，確定法人治理結(jié)構(gòu)，而中小企業(yè)改組后形

14、式上不具有規(guī)范性；另外、改股也限于內(nèi)部職工股，公司股權(quán)不易活動(dòng)，也難以向企業(yè)注資；再次、競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)多，上市企業(yè)規(guī)模的限制等都使得中小企業(yè)直接融資難。最后、從證券市場(chǎng)上看，由于企業(yè)具有風(fēng)險(xiǎn)高、規(guī)模小、建立時(shí)間短、現(xiàn)金流低、信譽(yù)較差的特點(diǎn)，加上證監(jiān)會(huì)審核的資產(chǎn)規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)行債券的門(mén)檻高以及國(guó)家的扶持政策等使中小高新技術(shù)企業(yè)一般很難進(jìn)入一國(guó)證券的主權(quán)市場(chǎng)。第二，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本仍未真正形成。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種向極具發(fā)展?jié)摿Φ男陆ㄆ髽I(yè)或中小企業(yè)提供股權(quán)資本的投資行為。具有投資周期長(zhǎng)，一般為37年、投入資金并向投資對(duì)象提供企業(yè)管理等方面的咨詢和幫助、投資者通過(guò)投資結(jié)束時(shí)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)獲取投資回報(bào)等特點(diǎn)。由于中小企

15、業(yè)、特別是中小型高新技術(shù)企業(yè)的成長(zhǎng)是一個(gè)漫長(zhǎng)而極具風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程，其間又需要大量的資金投入。一般來(lái)說(shuō)，個(gè)人沒(méi)有能力提供企業(yè)發(fā)展所需的全部資金；而以債權(quán)債務(wù)形式存在的間接融資體制由于過(guò)于強(qiáng)調(diào)資金的安全性，也不可能對(duì)中小企業(yè)、尤其是高新技術(shù)企業(yè)提供帶有風(fēng)險(xiǎn)性的強(qiáng)有力的資金支持；在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的條件下，國(guó)家更不可能為中小企業(yè)提供全部資金。而風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種權(quán)益資本則可以為中小企業(yè)、特別是中小型高新技術(shù)企業(yè)提供帶有風(fēng)險(xiǎn)性的強(qiáng)有力的資金支持，有效地解決中小企業(yè)、尤其是中小型高新技術(shù)企業(yè)的融資問(wèn)題。我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本業(yè)經(jīng)歷了近十年的孕育后有了很大的發(fā)展，但是還存在著相當(dāng)多的問(wèn)題，根本就沒(méi)有建立起適合風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行的激勵(lì)和

16、約束機(jī)制，并未形成現(xiàn)代意義上的風(fēng)險(xiǎn)資本產(chǎn)業(yè)，中小企業(yè)還很難利用風(fēng)險(xiǎn)投資基金。除了風(fēng)險(xiǎn)資金的投入仍然是傳統(tǒng)的政府拔款式的投資機(jī)制外還表現(xiàn)為：一是風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的規(guī)模較小，不能在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化上起主導(dǎo)作用；二是我國(guó)的高科技發(fā)展水平在世界上處于落后地位，這使得我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)面臨巨大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；三是我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)籌資渠道狹窄；四是缺乏高效率的信息交流網(wǎng)絡(luò)，使得企業(yè)無(wú)法迅速了解和跟蹤國(guó)內(nèi)外高新技術(shù)的最新動(dòng)態(tài)。第三、中小企業(yè)資本流動(dòng)性差。國(guó)有中小企業(yè)改革的實(shí)質(zhì)是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)的非國(guó)有化，在明晰產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上盤(pán)活存量資本，然而眾多中小企業(yè)沒(méi)有抓住企業(yè)改制中重組優(yōu)化和開(kāi)辟新的融資渠道的機(jī)遇，大部分中小企業(yè)資本流動(dòng)性差

17、，使企業(yè)形成籌資難與負(fù)債過(guò)度的怪圈。三、推進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)融資良性循環(huán)的對(duì)策鑒于中小企業(yè)融資的必要性和對(duì)中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀分析，筆者認(rèn)為，要使中小企業(yè)融資良性循環(huán)，必須采取以下措施： 1、中小企業(yè)必須練好內(nèi)功，不斷完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，提升自身形象 首先、產(chǎn)權(quán)明晰是中小企業(yè)自身積累能力及成為市場(chǎng)主體的關(guān)鍵，為此，要大力推進(jìn)中小企業(yè)改革，使其產(chǎn)權(quán)明晰，真正建立起適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)需要的具有自我表現(xiàn)積累能力的產(chǎn)業(yè)；其次、中小企業(yè)應(yīng)著力改善資信狀況，以良好健康的形象出現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)面前，具體表現(xiàn)在會(huì)計(jì)賬目清晰，報(bào)表真實(shí)可信。增強(qiáng)內(nèi)部控制，加強(qiáng)對(duì)信息的披露，對(duì)銀行的短期貸款力圖到期就還，以良好的信用取得貸款銀

18、行的信任，減少以后貸款的審查手續(xù)，提高效率實(shí)現(xiàn)銀企間的雙贏。再次、加強(qiáng)人才培養(yǎng)，全面樹(shù)立和宣傳企業(yè)自身及企業(yè)的發(fā)展前景，為拓展企業(yè)籌資渠道增加可能性。2、加強(qiáng)銀企溝通，拓展間接融資渠道當(dāng)前中小企業(yè)籌資困難最直接表現(xiàn)就是銀行融資渠道不通暢，而以銀行為中介的間接融資仍是目前中小企業(yè)資金配置的主要方式，筆者認(rèn)為：擴(kuò)大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持是關(guān)健。眾多中小企業(yè)是銀行的重要客戶來(lái)源，銀行應(yīng)該擴(kuò)大對(duì)他的信貸支持，尤其對(duì)地方中小銀行來(lái)說(shuō)，擺正自身定位，重視發(fā)展與中小企業(yè)的業(yè)務(wù)關(guān)系是十分必要的?？梢哉f(shuō)，任何大企業(yè)都是由中小企業(yè)發(fā)展起來(lái)的，在中小企業(yè)中不乏具有潛力和較好前景者。銀行在信貸資金的投放上應(yīng)該轉(zhuǎn)變觀念，

19、強(qiáng)化對(duì)中小企業(yè)支持的力度。至于風(fēng)險(xiǎn)的化解，銀行一方面可與政策性融資渠道的建立相互配合，由政策性金融提供相應(yīng)的貸款擔(dān)保和保險(xiǎn)；另一方面也應(yīng)發(fā)揮主觀能動(dòng)性，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的咨詢和幫助。同時(shí)大力拓展銀行中間業(yè)務(wù)。與中小企業(yè)資金融通相關(guān)的銀行中間業(yè)務(wù)包括票據(jù)的承兌和貼現(xiàn)，代理融通業(yè)務(wù)等，此類業(yè)務(wù)有利于企業(yè)間商業(yè)信用的發(fā)展和廣泛利用，也是今后銀行利潤(rùn)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)，其有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。在我國(guó)，發(fā)展中小企業(yè)票據(jù)發(fā)行、承兌和貼現(xiàn)等銀行中間業(yè)務(wù)，應(yīng)在以信用觀念的樹(shù)立和相關(guān)的政策法規(guī)、宏觀調(diào)控手段以及中介機(jī)構(gòu)中高素質(zhì)人才和培養(yǎng)等方面切實(shí)改進(jìn)。3、提供政策扶持，建立政策性的籌資渠道國(guó)家對(duì)中小企業(yè)融資的政策性支持為中

20、小企業(yè)融資提供良好的外部環(huán)境，是中小企業(yè)做好融資的一個(gè)關(guān)鍵因素，因此,筆者認(rèn)為，國(guó)家在中小企業(yè)融資方面應(yīng)提供以下支持：（1）建立中小企業(yè)的資金支持機(jī)制：首先在形式上，可以設(shè)立相應(yīng)的政策性銀行，也可以委托現(xiàn)有的商業(yè)銀行開(kāi)設(shè)此類業(yè)務(wù)，保證貸款的?？顚Ｓ茫€可以考慮設(shè)立專項(xiàng)基金，用中小企業(yè)的技術(shù)改造、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等特定用途；其次在資金的來(lái)源上，可以由各級(jí)財(cái)政共同出資；最后在融資方式上，可以以長(zhǎng)期的信貸資金融通為主，也可考慮設(shè)立投資性機(jī)構(gòu)通過(guò)認(rèn)購(gòu)中小企業(yè)股票、可轉(zhuǎn)換債券等方式向中小企業(yè)投資，以充實(shí)這些企業(yè)的自有資本。（2）完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系：政府有必要成立針對(duì)企業(yè)的擔(dān)保和保險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)的資金

21、融通提供堅(jiān)強(qiáng)的后盾。由中央、地方財(cái)政按比例出資設(shè)立中小企業(yè)的貸款擔(dān)?；?，專門(mén)用于為成長(zhǎng)迅速或有經(jīng)營(yíng)潛力的中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保，設(shè)立中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)的生存和發(fā)展提供多方面的服務(wù)。政府不干涉擔(dān)保機(jī)構(gòu)的獨(dú)立市場(chǎng)主體的地位，政府應(yīng)著力營(yíng)造良好的外圍信貸環(huán)境，建立中小企業(yè)的社會(huì)信用體系，建立健全相應(yīng)的法律法規(guī)制度，保證債權(quán)人的利益，嚴(yán)懲逃廢債務(wù)行為，從而規(guī)范市場(chǎng)秩序，把擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度。（3）制定配套的中小企業(yè)扶植政策：首先、成立統(tǒng)籌全局的政府管理機(jī)構(gòu)，協(xié)調(diào)解決中小企業(yè)發(fā)展中的困難；其次、鼓勵(lì)中小企業(yè)通過(guò)改制和重組優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)；再次、對(duì)中小企業(yè)用于開(kāi)發(fā)

22、、改造的投資減免所得稅或給予其它優(yōu)惠；最后、適時(shí)調(diào)整資本市場(chǎng)發(fā)展的政策，拓展中小企業(yè)直接融資渠道。 4、培育和完善資本市場(chǎng)、發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資、促進(jìn)資本證券化，拓展中小企業(yè)直接融資渠道拓展中小企業(yè)直接融資渠道，筆者認(rèn)為可以從以下方面入手：（1）完善中小企業(yè)直接融資體系，建立公正開(kāi)放、立體化、多層次資本市場(chǎng)。首先要盡快推出二板市場(chǎng)，二板市場(chǎng)具有前瞻性、上市標(biāo)準(zhǔn)低、實(shí)行嚴(yán)格的市場(chǎng)臨管和電子化交易等特點(diǎn)，為中小企業(yè)提供了直接融資、資本擴(kuò)張與場(chǎng)所、保進(jìn)融資的多元化等提供動(dòng)力。為中小企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供資金支持，為風(fēng)險(xiǎn)籌資提供退出渠道，有利于完善資本市場(chǎng)體系，調(diào)整完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，為中小企業(yè)拓展直接融資渠道。同

23、時(shí)不斷清理整頓和規(guī)范地方性的企業(yè)產(chǎn)權(quán)和股票交易市場(chǎng)，設(shè)立并逐步開(kāi)放全國(guó)性的為中小企業(yè)提供直接融資服務(wù)的場(chǎng)外市場(chǎng)。以解決越來(lái)越多的股份要進(jìn)入市場(chǎng)與大多數(shù)中小企業(yè)難以達(dá)到正規(guī)的交易所上市流通的程度而不能上市之間的矛盾。在債券市場(chǎng)方面，改進(jìn)企業(yè)債券額度管理方法，放寬中小科技企業(yè)發(fā)行債券的條件，切實(shí)降低企業(yè)發(fā)行債券的實(shí)際成本，為中小科技企業(yè)提供直接有效的融資服務(wù)。總的來(lái)說(shuō)，我國(guó)應(yīng)在法治、監(jiān)管的基礎(chǔ)上建立起多層次、大容量的資本市場(chǎng)體系，從而為我國(guó)中小企業(yè)開(kāi)拓出持久有效的直接融資渠道，主板市場(chǎng)、二板市場(chǎng)、場(chǎng)外交易的上市條件依次遞減對(duì)應(yīng)不同的企業(yè)有著不同的得選機(jī)制，使企業(yè)有可能遞進(jìn)上市和遞退下市，從而形成一

24、個(gè)完整的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)體系。（2）發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，拓展直接籌資渠道。 介于我國(guó)當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀，筆者認(rèn)為發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)策構(gòu)想是：第一、建立政府激勵(lì)機(jī)制，發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資。體現(xiàn)為一是政策性補(bǔ)貼,以少量種子資金帶動(dòng)大量的非政府資金投入到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中;二是銀行貸款與政府擔(dān)保,使銀行放心向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)貸款;三是稅收優(yōu)惠,吸引風(fēng)險(xiǎn)投資向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)傾斜。 第二、開(kāi)拓風(fēng)險(xiǎn)投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。隨著我國(guó)保險(xiǎn)公司的發(fā)展,保險(xiǎn)公司已有能力為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展及企業(yè)科技進(jìn)步提供風(fēng)險(xiǎn)保障業(yè)務(wù),目前關(guān)鍵是要建立相關(guān)的政策措施第三、拓寬風(fēng)險(xiǎn)投資渠道。對(duì)獲利機(jī)會(huì)較多的創(chuàng)業(yè)投資基金,如投資于國(guó)家重點(diǎn)扶持行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資本可以由信托投資公司、證券公司等

25、金融機(jī)構(gòu)發(fā)起,面向廣大投資者以公募為主,且在發(fā)行后立即豁免上市以解決其流動(dòng)性問(wèn)題;而對(duì)于一些具有政策意義的如主要投資于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)中有關(guān)行業(yè)或企業(yè)技改的風(fēng)險(xiǎn)資本應(yīng)由政府牽頭發(fā)起,主要向銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、企業(yè)法人等機(jī)構(gòu)私募。從擴(kuò)大參與來(lái)源的角度考慮,可以放松對(duì)保險(xiǎn)基金和各種公益性基金運(yùn)用的限制,并可考慮在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候吸引國(guó)際資本參與設(shè)立中外合資風(fēng)險(xiǎn)投資基金。第四、完善信息交流網(wǎng)絡(luò)，發(fā)揮對(duì)企業(yè)的融資及經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)作用。發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金不僅要重視其融資功能,更要注重發(fā)揮對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)作用。因此要特別重視基金管理人才的素質(zhì),既要利用金融機(jī)構(gòu)的金融人才優(yōu)勢(shì),更要吸收廣大科技人才和企業(yè)管理人才參與，逐步形

26、成高效率的信息交流網(wǎng)絡(luò)。（3）推行中小企業(yè)資本的整體重組與優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)資本的證券化我國(guó)中小企業(yè)面臨的困境是經(jīng)營(yíng)效益低、信用風(fēng)險(xiǎn)高、籌資能力弱的惡性循環(huán)，其深層原因是產(chǎn)權(quán)不明晰。企業(yè)改革過(guò)程，實(shí)質(zhì)上是提高企業(yè)運(yùn)作效率的過(guò)程。為此，筆者認(rèn)為,可以從中小企業(yè)整體資本運(yùn)作的角度解決中小企業(yè)資金籌資難題，通過(guò)整體重組，盤(pán)活存量資本，注入流量資本，根據(jù)企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，通過(guò)實(shí)施拍賣、轉(zhuǎn)讓、租賃、托管、購(gòu)并等措施優(yōu)化中小企業(yè)資本存量結(jié)構(gòu)，使資本逐步證券化，以增強(qiáng)資本流動(dòng)性和組合功能，充分吸納外部資本的流入。應(yīng)該說(shuō)，隨著中小企業(yè)在世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位不斷加強(qiáng)，新的融資方式、融資渠道的不斷出現(xiàn)，中小企業(yè)自身特點(diǎn)的

27、不斷變化，融資問(wèn)題的不斷出現(xiàn)，其融資對(duì)策是一個(gè)長(zhǎng)期的不斷完善的過(guò)程。提問(wèn)人的追問(wèn) 2010-07-12 10:58 中小企業(yè)的融資問(wèn)題日益凸顯，表現(xiàn)在：一是內(nèi)源資金短缺，如自有資金不足，留存利潤(rùn)又不能滿足企業(yè)更新設(shè)備和擴(kuò)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)范圍的資金需求，加上我國(guó)長(zhǎng)期采用低折舊率制，在計(jì)算時(shí)只考慮設(shè)備的有形損耗，而不把因科技進(jìn)步、生產(chǎn)力提高而造成的無(wú)形損耗包括在內(nèi)等使中小企業(yè)內(nèi)源資金的規(guī)模難以維持企業(yè)的發(fā)展需要。這個(gè)內(nèi)源融資問(wèn)題有沒(méi)有更詳細(xì)的啊 把留存利潤(rùn)什么的分開(kāi)來(lái)的 謝謝 論文需要團(tuán)隊(duì)的補(bǔ)充 2010-07-12 11:05 中小企業(yè)由于自身具有規(guī)模較小、產(chǎn)業(yè)單一和產(chǎn)品鏈短等諸多特點(diǎn)，其在融資方式或

28、融資偏好上也應(yīng)有自己的特點(diǎn)，即如若大中企業(yè)把融資偏好“定位”在銀行信貸、發(fā)債籌資、招股募資和稅收優(yōu)惠等外源性資金支持體系方面，中小企業(yè)則應(yīng)把資金支持的“支點(diǎn)”放在完善內(nèi)源性資金支持體系上。這里的“內(nèi)源”有兩層含義：一方面是指企業(yè)群體間的資金支持，另一方面是指企業(yè)自身內(nèi)的資金挖潛。具體來(lái)說(shuō)，應(yīng)該注重完善如下一個(gè)內(nèi)源資金支持體系：一是尋求合作伙伴的商業(yè)信用。中小企業(yè)由于處于產(chǎn)業(yè)鏈的中后端，它為大中企業(yè)提供產(chǎn)業(yè)配套服務(wù)的特點(diǎn)顯而易見(jiàn)，這也為其尋求合作伙伴的商業(yè)信用提供了可能。事實(shí)上，中小企業(yè)如能從大型企業(yè)賒購(gòu)到部分原材料或爭(zhēng)取到部分預(yù)收款，便能大大減緩生產(chǎn)所需的資金壓力，也就相應(yīng)弱化了其指向銀行信貸

29、等的外源性融資需求。二是大力拓展來(lái)料加工業(yè)務(wù)。由于其含有不購(gòu)或少購(gòu)原材料、不必占用或較少占用生產(chǎn)資金的優(yōu)勢(shì)，可以大幅降低或至少部分降低企業(yè)的資金營(yíng)運(yùn)成本。雖然這可能部分地壓縮產(chǎn)品的毛利空間，但由資金降本帶來(lái)的效益提升效應(yīng)也很明顯，兩者相抵反而使企業(yè)的總成本有減無(wú)增，實(shí)際盈利有增無(wú)減。三是適當(dāng)考慮融物租賃?？少?gòu)可不購(gòu)、可現(xiàn)建也可緩建的固定資產(chǎn)如臨時(shí)性的加工設(shè)備與生產(chǎn)場(chǎng)地，先可考慮“借雞”租賃來(lái)使用，這樣既可以暫時(shí)減緩?fù)庠慈谫Y壓力，又可待金蛋到手（利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)）后再“以蛋換雞”，從而從根本上解決資金不足問(wèn)題。以上三條融資渠道雖非真正意義上的內(nèi)源融資，但由于明顯不同于銀行信貸等外源融資，故也將其列入內(nèi)源

30、融資之列。對(duì)中小企業(yè)而言，上述融資通道的“入口”由于不掌控在自己手中，故還不是內(nèi)源融資的較佳選擇。要真正完善資金支持體系，必須眼睛向內(nèi)，向企業(yè)自身挖掘資金潛力，尋求資金支持。具體方式如下：一是推行股份合作制。中小企業(yè)引入股權(quán)共持的制度安排，對(duì)籌集企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展資金，激發(fā)員工的經(jīng)營(yíng)創(chuàng)效動(dòng)量，在資本紐帶上形成互動(dòng)合一的企業(yè)文化，均具重大而現(xiàn)實(shí)的作用。中小企業(yè)的資金壓力往往與長(zhǎng)期資金嚴(yán)重不足、融資難題原本落在少數(shù)人身上有關(guān)。隨著股權(quán)共持局面的形成，人人都是融資渠道，個(gè)個(gè)都是資金壓力的“減壓閥”。二是盤(pán)活資金存量。中小企業(yè)的資金不足，不同程度上是由資金“沉淀”引起的。沉淀方式主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面是應(yīng)收款項(xiàng)較多且賬齡較長(zhǎng)，由資金周轉(zhuǎn)速度放緩而帶來(lái)存量資金被“蠶食”，增量資金被“急需”的狀況；另一方面是不講最佳存貨數(shù)量，或因產(chǎn)品不適銷對(duì)路或因擔(dān)憂原材料供應(yīng)不上而不經(jīng)濟(jì)地?cái)U(kuò)大庫(kù)存量，最終導(dǎo)致物化資金大量增加和可用資金日見(jiàn)減少；三是力促降本減耗。決策失誤與無(wú)效項(xiàng)目的避免，生產(chǎn)成本與管理費(fèi)用的下降，廢次品與跑冒滴漏損耗的減少，一來(lái)可以直接降低生產(chǎn)成本從而減緩資金需求，二來(lái)可以增加利潤(rùn)因而增加資金供給，最終起到完善企業(yè)資金支持體系的作用。因此，要用系統(tǒng)論觀點(diǎn)解決中小企業(yè)的資金支持問(wèn)題，即既運(yùn)用它的外源融資渠道，更注重