中級會計(jì)-財(cái)務(wù)管理要點(diǎn)4籌資管理上

1、第四章 籌資管理上第一節(jié) 主要內(nèi)容一、動機(jī)：創(chuàng)立性 支付性（日常經(jīng)營） 擴(kuò)張性 調(diào)整性（優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)）二、內(nèi)容：科學(xué)預(yù)計(jì)資金需要量 合理安排渠道、方式 降低資本成本、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)三、分類：1、權(quán)益特性（股權(quán)、債務(wù)及混合） 2、是否借助金融機(jī)構(gòu)（直接和間接） 3、資金來源范圍（內(nèi)部和外部） 4、使用期限（短期和長期）四、原則：合法 規(guī)模適當(dāng) 及時(shí) 經(jīng)濟(jì) 結(jié)構(gòu)合理第二節(jié) 債務(wù)籌資一、銀行借款（一）種類 1、根據(jù)機(jī)構(gòu)：政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款和其他金融機(jī)構(gòu)貸款 2、根據(jù)有無擔(dān)保要求： 信用貸款：風(fēng)險(xiǎn)高，利息高，附加限制條件擔(dān)保貸款：保證貸款、抵押貸款（不轉(zhuǎn)移占有）、質(zhì)押貸款（轉(zhuǎn)移占有；質(zhì)押品是動

2、產(chǎn)或權(quán)利） 3、根據(jù)用途：基本建設(shè)貸款 專項(xiàng)貸款 流動資金貸款（二）長期借款保護(hù)性條款 1、例行性保護(hù)條款：保持存貨儲備、不準(zhǔn)貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款等 2、一般性保護(hù)條款：保持流動性 限入（限制再舉債） 限出（非經(jīng)營支出、資本支出、長期投資） 3、特殊性保護(hù)條款：要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險(xiǎn)；借款的用途不得改變； 違約懲罰條款。（三）特點(diǎn) 1、優(yōu)點(diǎn)：籌資速度快；資本成本較低；籌資彈性較大。 2、缺點(diǎn)：限制條款多；籌資數(shù)額有限；風(fēng)險(xiǎn)較股權(quán)籌資大。二、發(fā)行公司債券 （一）種類 1、是否記名：略 2、是否可轉(zhuǎn)換成股權(quán)：略 3、有無財(cái)產(chǎn)擔(dān)保：信用債券 擔(dān)保債券（主要指抵押債券，包括不動產(chǎn)、動產(chǎn)

3、和證券信托）（二）償還： 提前償還（需要契約規(guī)定允許提前的條款） 到期償還（分批和一次性）（三）特點(diǎn)： 1、優(yōu)點(diǎn)：一次數(shù)額大；限制條件少；提高社會聲譽(yù) 2、缺點(diǎn)：資金成本高 與銀行借款相比，具有相對的靈活性和自主性，但彈性不大。三、融資租賃（一）租賃的基本特征：所有權(quán)與使用權(quán)相分離 租金分期支付，區(qū)別于到期還本。融資與融物相結(jié)合。是借物還錢，并以分期支付租金的方式來體現(xiàn)。（二）租賃分類： 經(jīng)營租賃：設(shè)備出租方選；租期短；出租方維修保養(yǎng)；期滿出租方回收。融資租賃：設(shè)備承租方選；租期長；承租方維修保養(yǎng)；期滿通常企業(yè)留購。 （三）融資租賃的基本形式 直接租賃 售后回租 杠桿租賃（出租方只投入部分資金

4、，剩余資金通過抵押資產(chǎn)擔(dān)保向第三方借貸取得）（四）融資租賃的計(jì)算 1、決定租金因素：設(shè)備原價(jià)及殘值 墊付設(shè)備價(jià)款的利息 租賃手續(xù)費(fèi) 2、租金支付方式：按間隔期長短（年付、半年付等） 按期初期末（先付和后付） 按每次支付額（等額和等額） 實(shí)務(wù)大多為后付等額年金。 3、利率+租賃手續(xù)費(fèi)率=租費(fèi)率 年租金=（設(shè)備原價(jià)殘值折現(xiàn)）年金現(xiàn)值系數(shù) 【殘值歸出租方所有時(shí)】（五）特點(diǎn)：1、優(yōu)點(diǎn)：錢少速得物；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢明顯；限制條件較少；能延長融通期限 2、缺點(diǎn)：資本負(fù)擔(dān)大四、債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（針對股權(quán)籌資） （一）優(yōu)點(diǎn)：1.速度較快。2.彈性大。3.可以利用財(cái)務(wù)杠桿。4.穩(wěn)定公司的控制權(quán)。5.資本成本

5、負(fù)擔(dān)較輕（手續(xù)費(fèi)等籌資費(fèi)較低；利息等用資費(fèi)較低；資本成本可以在稅前支付） （二）缺點(diǎn)：1.不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)。2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。3.籌資數(shù)額有限。第三節(jié) 股權(quán)籌資一、 吸收直接投資（非股份制企業(yè)籌集權(quán)益資本的基本方式） （一）種類：國家投資 法人投資 社會公眾投資 中外合資經(jīng)營 注冊資本部分形成實(shí)收資本；超過注冊資本的部分，屬于資本溢價(jià)，形成資本公積。（二）方式：貨幣資產(chǎn)（最重要） 實(shí)物資產(chǎn) 土地使用權(quán) 工業(yè)產(chǎn)權(quán)共性條件：作價(jià)公平合理不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資（三）程序：定數(shù)尋找投資單位簽約得錢 （四）特點(diǎn)：1、優(yōu)點(diǎn)：能夠盡快形成生產(chǎn)能力

6、；容易進(jìn)行信息溝通。 2、缺點(diǎn)：資本成本較高（VS股票籌資）；控制集中，不利于公司治理；不易產(chǎn)權(quán)交易。二、 發(fā)行普通股股票 （一）股票特征：永久性 流通性 風(fēng)險(xiǎn)性 參與性 （二）股東權(quán)利：管理權(quán) 收益分享權(quán) 轉(zhuǎn)讓權(quán) 優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán) 優(yōu)先股股東僅對涉及優(yōu)先股股利的問題有表決權(quán)。 （三）股票設(shè)立、發(fā)行和上市1、設(shè)立：2200人發(fā)起，半數(shù)人境內(nèi)有房。 發(fā)起設(shè)立的，首出資20%，剩余兩年內(nèi)繳足（投資公司可五年）。 募集設(shè)立的，發(fā)起人認(rèn)購總股份35%2、發(fā)行：公開間接發(fā)行：范圍廣，對象多，易于足額籌集資本，同時(shí)還有利于提高知名度。但審批手續(xù)嚴(yán)格，成本高。 非公開直接發(fā)行：彈性大，能控制發(fā)行過程，節(jié)省費(fèi)用。但范圍小，不易及時(shí)足額籌集資本，發(fā)行后股票的變現(xiàn)性差。3、上市：略 （四）上市公司股票發(fā)行 1、公開發(fā)行：增發(fā) 配股（找原股東）2、非公開發(fā)行：即定向增發(fā)，對象10名。 優(yōu)勢：利于引入戰(zhàn)投和機(jī)投 提升母公司資產(chǎn)價(jià)值 主要并購手段 （五）特點(diǎn) 1、優(yōu)點(diǎn)：兩權(quán)分離，利于自主經(jīng)營管理；增強(qiáng)社會聲譽(yù)；促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓。 2、缺點(diǎn)：資本成本較高；不易及時(shí)形成生產(chǎn)能力。三、 留存收益 1、途徑：提取盈余公積金 未分配利潤 2