中鎢集團(tuán)可行性研究報(bào)告（最終版） 030926

1、中鎢集團(tuán)可行性研究報(bào)告（最終版） 030925江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第1 頁xx-2-18 中國五礦總公司與江西稀有稀土鎢業(yè)公司 合資并控股組建江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司 可行性研究報(bào)告 (修訂稿草案)上海遠(yuǎn)卓企業(yè)管理顧問有限公司2003 年115 月 江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第2 頁xx-2-18 目錄1.概況42. 合作方情況43. 合資合作方式53.1.合作范圍53.2. 注冊資本53.3. 出資比例53.4. 出資形式54. 行業(yè)與市場分析64.1.行業(yè)分析64.1.1.鎢64.1.2. 稀土84.1.3. 鉭鈮104.2. 市場分析114.

2、2.1.鎢市場分析114.2.2. 鉭鈮市場分析114.2.3. 稀土市場分析124.3. 競爭對手分析124.3.1.株洲硬質(zhì)合金集團(tuán)124.3.2. 自貢硬質(zhì)合金有限公司124.3.3. 廈門鎢業(yè)及廈門金鷺.廈 門三虹 .134.3.4. 以大余偉良等贛南企業(yè)為代表的民營企業(yè)軍團(tuán)144.3.5. 主要競爭者的對比145. 公司戰(zhàn)略及發(fā)展規(guī)劃155.1.新公司組建的背景155.2. 新公司的定位165.3. 新公司的發(fā)展規(guī)劃165.4. 鉭鈮和稀土業(yè)務(wù)戰(zhàn)略19 江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第3 頁xx-2-185.4.1.鉭鈮業(yè)務(wù)195.4.2. 稀土業(yè)務(wù)206. 公司的

3、組織機(jī)構(gòu)和管控模式206.1.組織結(jié)構(gòu)206.2. 管控模式217. 盈利預(yù)測及投資可行性分析247.1.資料情況247.2 預(yù)測方法247.2.1 說明247.2.2 前提假設(shè)247.2.3 方案說明257.2.4 方法257.3. 預(yù)測假設(shè)267.3.1.損益表的假設(shè)267.3.2 資產(chǎn)負(fù)債表的假設(shè) .357.3.3.新公司的財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)測 .377.4 預(yù)測結(jié)果377.4.1 方案一377.4.2 方案二407.5 新公司價(jià)值評估437.6. 投資可行性分析447.7. 小結(jié)478 風(fēng)險(xiǎn)因素預(yù)測與分析478.1 市場風(fēng)險(xiǎn)478.2 政策風(fēng)險(xiǎn)488.3 法律風(fēng)險(xiǎn)508.4 管理51 江西鎢業(yè)

4、集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第4 頁xx-2-189 項(xiàng)目總體評價(jià)511.概況42. 合作方情況43. 合資合作方式53.1.合作范圍53.2. 注冊資本53.3. 出資比例53.4. 出資形式54. 行業(yè)與市場分析64.1.行業(yè)分析64.1.1.鎢64.1.2. 稀土84.1.3. 鉭鈮104.2. 市場分析114.2.1.鎢市場分析114.2.2. 鉭鈮市場分析114.2.3. 稀土市場分析124.3. 競爭對手分析124.3.1.株洲硬質(zhì)合金集團(tuán)124.3.2. 自貢硬質(zhì)合金有限公司124.3.3. 廈門鎢業(yè)及廈門金鷺.廈門三虹 .134.3.4. 以大余偉良等贛南企業(yè)為代表

5、的民營企業(yè)軍團(tuán)144.3.5. 主要競爭者的對比14 江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第5 頁xx-2-185. 公司戰(zhàn)略及發(fā)展規(guī)劃155.1.新公司組建的背景155.2. 新公司的定位165.3. 新公司的發(fā)展規(guī)劃165.4. 鉭鈮和稀土業(yè)務(wù)戰(zhàn)略195.4.1.鉭鈮業(yè)務(wù)195.4.2. 稀土業(yè)務(wù)206. 公司的組織機(jī)構(gòu)和管控模式206.1.組織結(jié)構(gòu)206.2. 管控模式217. 盈利預(yù)測及投資可行性分析247.1.資料情況247.2 預(yù)測方法247.2.1 說明247.2.2 前提假設(shè)247.2.3 方案說明257.2.4 方法257.3. 方案一257.3.1.預(yù)測假設(shè)25

6、7.3.2. 預(yù)測結(jié)果347.3.3. 敏感性分析387.3.4. 結(jié)論427.4. 方案二：考慮剝離離退休.撫恤.非 經(jīng)營性人員.待 崗和下崗人員42 方案三：考慮漂塘和鐵山垅經(jīng)營性富余人員的剝離457.5. 投資可行性分析46 江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第6 頁xx-2-187.6. 小結(jié)488 風(fēng)險(xiǎn)因素預(yù)測與分析498.1 市場風(fēng)險(xiǎn)498.2 法律風(fēng)險(xiǎn)508.3 法律風(fēng)險(xiǎn)528.4 管理539 項(xiàng)目總體評價(jià)53 江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第7 頁xx-2-18 江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告1.概況 中國五金礦產(chǎn)進(jìn)出口總公司與江西稀有稀土鎢

7、業(yè)集團(tuán)公司擬合資組建江西鎢 業(yè)集團(tuán)有限公司，本可行性研究即針對新公司的市場.戰(zhàn)略. 組織結(jié)構(gòu).管控模式. 以及盈利情況等進(jìn)行深入細(xì)致的分析，以期給合資雙方提供參考和借鑒。2. 合作方情況 江鎢集團(tuán)是在駐贛中央所屬的有色企業(yè)基礎(chǔ)上組建的一家省直屬國有企業(yè)集 團(tuán)，主要生產(chǎn)經(jīng)營鎢，鉭鈮，稀土三大系列 產(chǎn)品，同 時(shí)生產(chǎn)和經(jīng)營機(jī)械，機(jī)修，化工 及其他金屬產(chǎn)品。是集礦山采 選生產(chǎn)，冶 煉加工和外 貿(mào)出口與科研為一體的大型企 業(yè)集團(tuán)。集 團(tuán)目前下屬26 家企業(yè)，其中包括14 家存 續(xù)企業(yè)和12 家擬破產(chǎn)重組企 業(yè)。江鎢集團(tuán)擁有得天獨(dú)厚的礦產(chǎn)資源優(yōu)勢；其所屬企業(yè)黑鎢金屬儲量占全國總 儲量的60%，鉭鈮金屬可采

8、儲量占全國總儲量的59%；其鎢.鉭鈮.稀土的采. 選. 冶.加工生產(chǎn)技術(shù)及工藝設(shè)備 條件，在世界上也占重要地位。江 鎢集團(tuán)的鎢精礦生 產(chǎn)能力占全國的三分之二，并擁有亞洲最大的鉭鈮采選企業(yè)和國內(nèi)第二大鉭鈮冶 煉企業(yè)，稀土冶煉加工也形成了一定規(guī)模，在國內(nèi)居重要地位。短期內(nèi)在 礦產(chǎn)資源 上有較很強(qiáng)的控制力，但是從 長遠(yuǎn)來看， 資源枯竭的 趨勢比較非常明顯，目前多家 企業(yè)資源難以為繼，尤其是黑 鎢資源， 經(jīng)過幾年強(qiáng) 化開采， 資源大量消失，普遍 都進(jìn)入開采中晚期。如果近期黑鎢礦儲量增長無望，特別是找不到大型黑鎢礦床，xx 年以后黑鎢精礦產(chǎn)量將大幅度下降，黑鎢資源優(yōu)勢很有可能喪失。江鎢集團(tuán)的盈利能力一般

9、并不分良好。截止2002 年12 月31 日，江鎢集團(tuán) 江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第8 頁xx-2-18 帳面資產(chǎn)總額為220,234 萬元，負(fù)債總額163,180 萬元，少數(shù)股東權(quán)益總額3,598 萬元，凈資產(chǎn)總額53,456 萬元， 銷售收入總額104,511 萬元，利 潤總額2,057 萬元。但如果按照工業(yè)企業(yè)會計(jì)制度進(jìn)行審計(jì)，江鎢集團(tuán)下屬14 家存續(xù)企業(yè)的總資產(chǎn)為110506 萬元，凈資產(chǎn)353333 萬元， 凈利潤1304 萬元。按照企業(yè)會計(jì)制度審計(jì)，其 總資產(chǎn)為97248 萬元，凈資產(chǎn)22075 萬元， 凈虧損1867 萬元?？傮w看來，江鎢集團(tuán) 的資產(chǎn)規(guī)模較大

10、，但負(fù)債率高，而且盈利能力不 強(qiáng)。由于江鎢集團(tuán)是由管理型企業(yè)轉(zhuǎn)換而來，的性質(zhì)仍是行政翻牌企業(yè)，因此集團(tuán) 總部對下屬企業(yè)的管理控制和決策影響力度較弱不大。根據(jù)遠(yuǎn)卓對江鎢下屬企業(yè) 領(lǐng)導(dǎo)的訪談，認(rèn)為企業(yè)管理普遍存在以下幾個(gè)方面的問題：1.組織： 多數(shù)企業(yè)組織機(jī)構(gòu)臃腫，管理與后勤人員數(shù)量較多，但工作量不足。管理效率不能達(dá)到新公司的要求低下。管理人員的考評不能達(dá)到足夠的激勵(lì)作用流于形式。2.人員： 普遍存在冗員問題，人員富余，工作量不足，并造成沉重嚴(yán)重的人力資源成本 負(fù)擔(dān)包袱。多數(shù)企業(yè)用人機(jī)制基本仍是終身制，限制了企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)需要降低職工規(guī)模。3.研究開發(fā)： 缺乏資金進(jìn)行技術(shù)研究開發(fā)和設(shè)備更新。目前普遍

11、存在技術(shù)落后，設(shè)備陳舊的 現(xiàn)象。并且無力開拓利潤較 高的深加工業(yè)務(wù)。江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第9 頁xx-2-183. 合資合作方式3.1.合作范圍 五礦總公司和江鎢集團(tuán)將通過有效合作，發(fā)揮各自優(yōu)勢，立足江西，面向全國， 通過合理開發(fā).科學(xué)利用稀有稀土鎢業(yè)資源，建立科學(xué)合理的產(chǎn)業(yè)架構(gòu)，提高公司 在礦山開發(fā).冶煉.加工及科研方面的能力，爭取將公司建設(shè)成為國內(nèi)一流并具有 核心競爭力的，以稀有稀土 鎢業(yè)為主業(yè)的有色金屬采選.冶煉.加工.科研和 貿(mào)易 為一體的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展， 實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保 值增值， 為中國有色金屬工 業(yè)的發(fā)展作出相應(yīng)的貢獻(xiàn)。3.2. 注冊資本 公司

12、注冊資本為60000 萬元人民幣。3.3. 出資比例 雙方的出資額及出資比例： 股東 出資額（人民幣：萬元） 出資比例 五礦總公司3060051% 江鎢集團(tuán)2940049% 合計(jì)60000100%3.4. 出資形式 五礦總公司以人民幣貨幣資金30600 萬元作為對公司注冊資本的出資。江鎢集團(tuán)以其所屬的29400 萬元凈資產(chǎn)作為對公司注冊資本的出資。上述凈 資產(chǎn)的數(shù)額以經(jīng)雙方共同確認(rèn)的截止于2002 年12 月31 日的評估數(shù)額為準(zhǔn)。江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第10 頁xx-2-184. 行業(yè)與市場分析4.1.行業(yè)分析4.1.1.鎢 鎢是一種高熔點(diǎn).高比重.高硬度的金屬，是

13、現(xiàn)代工業(yè)不可替代的原材料，廣 泛應(yīng)用于機(jī)械加工.冶金工 業(yè). 礦山工具.石油 鉆井. 電子電訊.建筑工業(yè).兵器工 業(yè).航天航空等領(lǐng)域。隨著汽車工業(yè).石油工 業(yè).建筑工業(yè)等支柱產(chǎn)業(yè)和電子信息 等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展， 鎢的應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒉粩鄶U(kuò)大。鎢制品按照其冶煉以及加工 的程度主要包括仲鎢酸銨.氧化鎢. 鎢粉以及碳化鎢 粉，硬 質(zhì)合金以及鎢絲.鎢材 等高附加值的深加工產(chǎn)品。一.我國鎢工業(yè)的現(xiàn)狀及其在世界的地位 （一）資源 我國的鎢資源儲量居世界第一，且分布比較廣。但由于開采不集中，國內(nèi)企 業(yè) 間惡性競爭，致使行業(yè)整體 經(jīng)濟(jì)效益不理想。1.我國儲量居世界第一 世界鎢礦的儲量按鎢含量計(jì)算大約有690 萬

14、噸，中國的鎢資源保有儲量為532 萬噸，居世界首位，占世界儲量的77.1%；加拿大為48 萬噸，占6.96%；前蘇聯(lián)為28 萬噸，占4.06%；美國為15 萬噸，占2.17%；澳大利亞為13 萬噸，占1.88%。2.國內(nèi)鎢資源分布廣泛 中國是世界上鎢資源最為豐富的國家。這些資源分布于全國22 個(gè)省和自治區(qū) 的255 個(gè)礦區(qū)內(nèi)。其中湖南.江西兩個(gè)省的儲量最大，占全國總儲量的43.22%。表4.1：中國鎢資源分布情況（10 大省區(qū)） 江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第11 頁xx-2-18 省區(qū) 礦區(qū)數(shù) 儲量（萬噸） 所占比重（% ） 排序 湖南31127.4723.961 江西5

15、7102.4419.262 河南465.5412.323 廣西1034.936.64 福建930.785.85 廣東2623.214.46 甘肅120.823.97 云南1418.363.48 內(nèi)蒙古94.24 0.89 黑龍江13.1 0.610 其它101.1119 （二）生產(chǎn)狀況 中國是目前世界上最大的鎢開采.冶煉產(chǎn)品生產(chǎn)國。20 世紀(jì)90 年代， 實(shí)現(xiàn)了 由以鎢精礦等初級產(chǎn)品為主向仲鎢酸銨.氧化鎢. 鎢 粉.碳化 鎢粉等中間產(chǎn)品為主 轉(zhuǎn)移的戰(zhàn)略目標(biāo)。目前國內(nèi) 鎢行業(yè)仍是“正寶塔”形的格局，即鎢精礦產(chǎn)量最大，鎢 中間產(chǎn)品次之，鎢深加工產(chǎn) 品最少。從生產(chǎn)技術(shù)水平來說，鎢的采礦. 選礦及冶煉

16、，中國已達(dá)到世界第一流的水 平。而從鎢粉.碳化鎢粉一直到硬質(zhì)合金的深加工產(chǎn) 品，我國同世界一流水平相比， 差距很大。2000 年鎢行業(yè) 狀況是：采（選）礦能力10 萬噸以上，礦產(chǎn)量45500 噸；鎢 冶煉生產(chǎn)能力（以仲鎢酸銨為例）80000 噸，產(chǎn)量27500 噸；硬質(zhì)合金生產(chǎn)能力10000 噸， 產(chǎn)量8740 噸。我國由于生產(chǎn)技術(shù)及裝備 水平落后， 許多高性能.高精度 的硬質(zhì)合金工具仍依賴進(jìn)口。1.鎢礦生產(chǎn) 根據(jù)有色協(xié)會快報(bào)統(tǒng)計(jì)，到2002 年10 月全國鎢礦山折合 WO3 含量達(dá)到5.3 江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第12 頁xx-2-18 萬噸，其中江西省達(dá)到3.5

17、萬噸， 預(yù)計(jì)全年全國產(chǎn)量將超過6 萬噸。比2001 年全國 年生產(chǎn)總量5.33 萬噸有大幅度提高。為了規(guī)范中國鎢業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營秩序，抑制價(jià)格不斷下滑的勢頭，中國政府決定 從礦山生產(chǎn)方面對生產(chǎn)總量實(shí)行調(diào)控。2001 年12 月20 日，國土資源部公布了第 一批共66 家具有采礦資格的鎢礦開采企業(yè)名單；2002 年4 月11 日，又公布了第二批共63 家具有采礦資格的鎢礦開采企業(yè)名單。除去重復(fù)統(tǒng)計(jì)的以外，目前中國從 事鎢礦開采的企業(yè)共有123 家。2.鎢中間產(chǎn)品 目前中國的鎢中間產(chǎn)品生產(chǎn)能力在80000 噸以上，但由于中國鎢行業(yè)實(shí)行 “總量控制”政策及嚴(yán)格的 “出口配額”制度，自96 年以來生產(chǎn)量呈

18、下降趨勢。3.鎢深加工產(chǎn)品1997 年以來，中國的鎢消費(fèi)量一直占世界的四分之一強(qiáng)，是世界最大的鎢消 費(fèi)國之一。以硬質(zhì)合金和鎢 材為主的鎢深加工產(chǎn)品，近幾年國內(nèi)產(chǎn)量呈上升趨勢, 特別是最近兩年均以兩位數(shù)的速度增長。2000 年我國硬質(zhì)合金生產(chǎn)能力10000 噸，產(chǎn)量8740 噸。以硬質(zhì)合金和鎢材為 主的鎢深加工產(chǎn)品，近幾年國內(nèi)產(chǎn)量呈上升趨勢，特別是最近兩年均以兩位數(shù)的速 度增長。提高產(chǎn)品檔次，提高深加工產(chǎn)品的出口比重，可以 創(chuàng)造分可觀的經(jīng)濟(jì)效益。以硬質(zhì)合金為例，據(jù)統(tǒng)計(jì)，全世界生產(chǎn)硬質(zhì)合金約25000 噸， 銷售收入超過100 億 美元（包括其配套工具）。硬質(zhì)合金在國際市場上的流通量約6000 噸

19、，我國硬質(zhì)合 金出口量占其中20%左右，但銷售收入現(xiàn)在僅占到1.5%。江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第13 頁xx-2-184.我國鎢產(chǎn)品外貿(mào)出口概況 我國雖然是當(dāng)今世界上第一大鎢產(chǎn)品出口國，但出口的主導(dǎo)產(chǎn)品是鎢中 間產(chǎn)品。而國內(nèi)市場需要的高性能.高精度硬質(zhì)合金工具和鎢材產(chǎn)品，大部分 還要 依靠進(jìn)口。（三）目前全行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不理想1.開采無序，導(dǎo)致總量失控。問題源于80 年代中期。在“大礦大開，小礦放開，有水快流”的政策引導(dǎo)下， 鄉(xiāng) 鎮(zhèn)小鎢礦.民辦小鎢礦迅速 發(fā)展，形成了 “大礦大家開，小礦放任開”的混亂局面， 鎢精礦產(chǎn)量急劇增加。近幾年來雖然進(jìn)行了多次治理整頓，但是問題并沒

20、有得到根 本解決。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1983 年我國鎢產(chǎn)量為3.5 萬噸，到90 年代高峰期增至7 萬余噸， 增幅達(dá)100。經(jīng)治理整頓 后，2000 年全國可統(tǒng)計(jì)鎢 精礦產(chǎn)量(65WO3 精礦折合 量)仍達(dá)4.77 萬噸，2001 年增至5.21 萬噸，其中尚未包括未統(tǒng)計(jì)的民采產(chǎn)量。而2001 年鎢市場消費(fèi)量僅4 萬噸左右。2.價(jià)格倒掛，造成利益失衡。我國鎢儲量.產(chǎn)量.出口量均占世界第一，完全可以控制國際鎢市場。但由于 開采無序.生產(chǎn)失控.競相壓價(jià)，導(dǎo)致供大于求，鎢精礦市場長期低迷，致使我國的 資源優(yōu)勢沒有變成經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。長期以來，我國 鎢精 礦的定價(jià)原則是逆向定價(jià)，即以 冶煉企業(yè)的價(jià)格反推礦山鎢精礦價(jià)格

21、，既沒有考慮上游產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)成本，又不體現(xiàn) 下游環(huán)節(jié)的利益分配。3.技術(shù)落后，致使資源浪費(fèi)。江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第14 頁xx-2-18 我國現(xiàn)有的鎢礦山采選工藝技術(shù)老化，設(shè)備設(shè)施陳舊，有的甚至在超期服役。由于企業(yè)資金困難，生產(chǎn)技 術(shù)裝備得不到及時(shí)更新改造，勞動生產(chǎn)率較低。選礦回 收利用研究投入不足，選礦實(shí) 收率和尾礦資源的綜合利用一直沒有新的突破和提 高。產(chǎn)品與 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，加速了鎢資源的消耗。由于我國目前鎢生產(chǎn)企業(yè)技術(shù) 裝備落后，以初級產(chǎn)品為主，深加工.高技 術(shù)含量.高附加值的產(chǎn)品生產(chǎn)總量比例 較低，鎢 企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長只有依靠量的擴(kuò)張來實(shí)現(xiàn)，量的擴(kuò)張與資源的消

22、耗呈線性 正比關(guān)系。4.儲量萎縮，制約行業(yè)發(fā)展。我國鎢資源經(jīng)過近百年的開采，特別是上世紀(jì)90 年代以后民采的迅猛增長， 鎢儲量下降速度加快。1994 年1999 年世界鎢金屬儲量減少了30 萬噸，其中中國 減少了17 萬噸，占56.7。從近5 年來世界各國的 鎢產(chǎn)量來看，中國的 鎢產(chǎn)量一 直處于領(lǐng)先地位,鎢礦產(chǎn)量的增長反映了鎢資源消耗的增長，在我國目前生產(chǎn)技術(shù) 水平下，資源的消耗比產(chǎn)量的增長還要快。按 現(xiàn)有的開采能力計(jì)算，7 到8 年后，我 國的黑鎢資源將消耗殆盡。5.礦山老化引發(fā)社會問題?，F(xiàn)有的國有鎢礦山都是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下按原蘇聯(lián)模式建設(shè)的老礦山。現(xiàn)已大 都成為末期礦山，這幾年都是依靠國家財(cái)

23、政補(bǔ)貼維持基本運(yùn)轉(zhuǎn)的。礦山老化反映的 問題，除了 資源枯竭.產(chǎn)能萎縮.技術(shù)落后.效益低下以外，同時(shí)引發(fā)的礦區(qū)人口增 加.企業(yè) 人員富余.下崗再就業(yè)困難，住房.就業(yè).子女上學(xué)等問題突出，特困家庭 弱勢群體比例上升，社會不 穩(wěn)定因素增多等社會問題越來越嚴(yán)重。4.1.2. 稀土 （一）世界產(chǎn)量和消費(fèi)量 江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第15 頁xx-2-181998 年世界主要國家和地區(qū)稀土精礦（含氧化物）產(chǎn)量為：中國5.2 萬，美國1.5 萬，印度 0.27 萬，獨(dú)聯(lián)體 0.1 萬。1990 年至1998 年世界稀土產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了持續(xù) 快速增長：1990 年世界總消費(fèi)量約3.19 萬，

24、1995 年為4.32 萬，1998 年達(dá)5.41 萬 。（二） 國外稀土應(yīng)用狀況和發(fā)展趨勢1.催化劑 歐美稀土產(chǎn)品最大消費(fèi)市場是催化劑。國外約用于石油煉制中催化裂化 方面，其他少量用于化工廠等排放氣體催化凈化處理。由于環(huán)保法規(guī)日趨嚴(yán)格，汽 車尾氣凈化用催化劑消費(fèi)大幅增長。2.冶金 在冶金領(lǐng)域，稀土主要用于球墨鑄鐵以及相應(yīng)形成的特種鋼材和合金，使之具 有抗氧.硫及其他有害元素的作用，提高界面活性.提供特殊的磁性等?？傮w上這 類產(chǎn)品已進(jìn)入成熟期，市場 波動較大。永磁材料 則是新材料，在美國已占冶金 領(lǐng)域主導(dǎo)市場。永磁材料所用稀土金屬包括鑭. 釤和 釹，但仍以 釹鐵硼合金為主。稀土永磁材料磁性好，

25、便于小型化，廣泛用于各類磁體.磁性元件.音圈.電機(jī)和微 電機(jī)，今后將成為重要的增 長市場。3.玻璃和陶瓷 在玻璃方面稀土材料廣泛用于玻璃磨料.光學(xué)玻璃和玻璃添加劑如消光劑.著 色劑.紫外 線吸收劑，廣泛用于電視顯像管.屏幕.透鏡.反射鏡等。在陶瓷方面稀 土有種基本用途：彩釉，耐高溫材料，電子陶瓷和燃料電池。4.發(fā)光材料和熒光材料 包括彩色電視陰極射線管.-射線增強(qiáng)器和新光源等，美國稀土消費(fèi)已超過 江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第16 頁xx-2-18 -。主要使用的激發(fā)材料如銪.鋱.鈰. 銩.鐠等的化合物，而基質(zhì)材料則 為鐿.釓. 鑭的氧化物.氧硫化物.磷酸鹽.釩酸鹽.硅酸鹽

26、等。5.鎳氫電池 以混合鈰稀土合為代表的稀土合金已大量用于生產(chǎn)可充電的鎳氫電池的負(fù)極 材料。鎳氫電池隨著便攜式 電話.個(gè)人 電腦和等的普及而增長很快，已有替代 鎳鎘電池之勢。6.其他 稀土的其他應(yīng)用種類繁多，如金剛砂.原子能.碳弧 電極以及機(jī)械.電子.化工 醫(yī)藥等方面。（三）我國是稀土生產(chǎn)和消費(fèi)應(yīng)用大國 我國稀土儲量超過億，約占世界總儲量的88。改革開放以來，隨著國民經(jīng) 濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展和科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，我國稀土產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期，并形成較為 完善的工業(yè)體系。目前，屬于稀土的種元素除鉅（）外均能生產(chǎn)。自1993 年 以來，我國成為稀土精礦.二次加工產(chǎn)品最大生產(chǎn)國，也是最大出口國，據(jù)不完全 統(tǒng)計(jì)

27、，1999 年我國出口各 類稀土產(chǎn)品已在萬左右。我國國內(nèi)稀土消費(fèi)也雄居世界第。近年來國內(nèi)稀土應(yīng)用范圍不斷擴(kuò)大，在 高科技領(lǐng)域應(yīng)用更是發(fā)展迅速。（四）我國稀土工業(yè)呈現(xiàn)資源浪費(fèi),產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的狀況 我國稀土資源不僅儲量大，而且品種全。稀土元素品種全，特別是與高新技術(shù) 相關(guān)的中重稀土，特別是南方吸附型中重稀土資源。我國稀土的應(yīng)用開發(fā)水平還落 后于發(fā)達(dá)國家。我國的稀土 產(chǎn)品，有2/3 是出口的，只有1/3 得到了應(yīng)用。全國稀土 工業(yè)的布局比較散.規(guī)模小.科技水平低；受技術(shù)力量.經(jīng)濟(jì)實(shí)力的局限，無力形成 江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第17 頁xx-2-18 合力打造稀土工業(yè)的巨艦。

28、(五)我國稀土 產(chǎn)業(yè)未來將呈現(xiàn)五大趨勢: 趨勢一：上下游開始對接。隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力與技術(shù)力量的發(fā)展，一些稀土企業(yè)已 經(jīng)不再是簡單地處在產(chǎn)業(yè)鏈的一個(gè)節(jié)點(diǎn)上，企業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局開始向相對完整的產(chǎn) 業(yè)鏈方向擴(kuò)張，與核心環(huán)節(jié) 形成產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。趨勢二：產(chǎn)業(yè)集中度大大提高；國務(wù)院批準(zhǔn)通過由國土資源部等部位聯(lián)合上報(bào) 的關(guān)于組建全國性的稀土企業(yè)集團(tuán)的請示。組建全國性稀土集團(tuán)是國務(wù)院整頓 稀土行業(yè)，制止對稀土資源的亂挖.亂煉.亂出口的重大舉措。趨勢三：未來仍是稀土出口大國。趨勢四：稀土產(chǎn)品價(jià)格趨于平穩(wěn)。趨勢五：開發(fā)模式發(fā)生革命。稀土開發(fā)將從小規(guī)模生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)向大規(guī)模定制（大 規(guī)模定制能給用戶提供個(gè)性化的產(chǎn)品）模式的改變，也

29、是稀土行業(yè)未來參與國際競 爭的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。4.1.3. 鉭鈮 鉭.鈮主要的工業(yè)礦物有鉭鈮鐵礦. 鉭鐵礦.鈮鐵礦 .褐釔鈳礦等。鉭.鈮金屬 的熔點(diǎn)高.塑性好.蒸汽壓低.導(dǎo)熱導(dǎo)電性能好.化學(xué)穩(wěn)定性高。鉭鈮在電子.冶金. 鋼鐵.化學(xué).硬 質(zhì)合金.原子能.超導(dǎo)技術(shù).汽車.航天航空等工業(yè)和技術(shù)領(lǐng)域中有 重要用途?？偟膩碚f，鉭主要用于電子.冶金.硬質(zhì)合金.化學(xué)工業(yè)；鈮主要用于鋼 鐵.陶瓷.超導(dǎo) 和原子能工業(yè)。特別是鉭粉. 鉭絲大量用作電容器原料。(一). 世界鉭鈮工業(yè) 世界鉭鈮工業(yè)的發(fā)展始于20 世紀(jì)20 年代。美國是世界上生產(chǎn)鉭.鈮較早的國 家，1922 年開始工業(yè)規(guī)模生 產(chǎn)金屬鉭，1955 年開始工 業(yè)

30、規(guī)模生產(chǎn)金屬鈮。日本和 江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第18 頁xx-2-18 其它資本主義國家都是從50 年代末或60 年代初開始發(fā)展鉭鈮工業(yè)的。世界鉭鈮 工業(yè)經(jīng)過了70 多年的發(fā)展歷程，其原料生產(chǎn)現(xiàn)已形成一定規(guī)模的生產(chǎn)能力。世界 鉭原料來源有兩個(gè)：一是鉭鈮精礦，另一個(gè)是從含鉭錫渣生產(chǎn)合成精礦。從1991 年 以來，由于錫工業(yè)逐年收縮 ，影響了 錫渣的產(chǎn)量，因此從礦石中獲得的鉭原料的 產(chǎn)量，第一次超過了來自錫渣的鉭產(chǎn)量。美國是世界上鉭. 鈮化合物和金屬的生產(chǎn) 大國，其次為德國上和日本。(二).我國鉭鈮工業(yè) 我國鉭鈮工業(yè)體系的發(fā)展始于（20 世紀(jì)）50 年代中期，經(jīng)過四年的發(fā)

31、展，目 前已基本建成較完整的采. 選.冶及加工的 鉭鈮工業(yè) 生產(chǎn)體系?，F(xiàn)有鉭鈮礦山10 座，年產(chǎn) 精礦能力為95-100tTa2O5,130-140tNb2O5。宜春鉭鈮礦及可可托海礦，因 其資源綜合利用條件較好，有 較好的經(jīng)濟(jì)效益， 發(fā)展比 較快，目前成 為我國鉭原料 主要的生產(chǎn)基地。（三）江西省的鉭鈮礦 鉭鈮是江西省“ 五朵金花”之一，江西省計(jì)劃通過與外省市聯(lián)合開發(fā)，引進(jìn).消 化國內(nèi)外先進(jìn)技術(shù)和裝備，加快鉭鈮冶煉.深加工步伐和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，真 正把鉭鈮資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，力爭使江西省成為全國鉭鈮及精 深加工系統(tǒng)產(chǎn)品的重要生產(chǎn)基地。4.2. 市場分析4.2.1.鎢市場分析

32、(一)需求 穩(wěn) 定,預(yù)計(jì)年增長率將在 0.8左右 目前世界市場每年約消耗4 萬噸金屬鎢，其中消耗原鎢約3 萬噸。我國擁有 鎢礦保有儲量532 萬噸，約 占世界鎢儲量的68，產(chǎn)量約占世界總量的76，出 口貿(mào)易量約占全球的80。目前，國內(nèi) 鎢消費(fèi)量基本 維持在10000 噸左右，隨著國 內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，中國國內(nèi) 鎢市場對鎢產(chǎn)品的需求也將進(jìn)一步增長，未來10 年 江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第19 頁xx-2-18 的需求增長率預(yù)計(jì)將在 0.8左右。預(yù)測xx 年國內(nèi)鎢的需求量將達(dá)到11450 噸，xx 年將達(dá)到12200 噸。(二)出口 結(jié) 構(gòu) 近幾年，APT.氧化鎢.鎢酸等初

33、級產(chǎn)品在出口中的比例大幅度下降，特別是 APT 的比重（ 鎢精礦目前已經(jīng)停止出口）。國家通 過調(diào)節(jié)出口配額的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)引導(dǎo) 企業(yè)出口行為，從未來來看，出口重心仍將 繼續(xù)往后 傾斜。國內(nèi)企 業(yè)應(yīng)在鎢粉.鎢 材.碳化鎢粉以及應(yīng)用產(chǎn)品等技術(shù)含量較高的產(chǎn)品生產(chǎn)上加大投資。(三)價(jià)格 隨著新公司的成立，必將對全行業(yè)價(jià)格產(chǎn)生一定影響，預(yù)計(jì)未來五年鎢精礦將 在23000 元噸至25000 元噸間徘徊，而 APT 價(jià)格將隨作鎢精礦的價(jià)格變化而 同步變化。鎢粉價(jià)格也將受到一定影響，但鎢粉的價(jià)格變化與鎢精礦是不同比例.不同步 的，由于受到國際價(jià)格的擠壓 ，如果 鎢精礦居高不下，鎢粉的利潤空間會受到一定 擠壓。硬質(zhì)合

34、金的產(chǎn)品不會受到鎢精礦價(jià)格上漲的太多影響，一是市場價(jià)格本來就 相對穩(wěn)定，只能引發(fā)相對小的波動，二是 鎢精礦在硬 質(zhì)合金成本里所占比例很小， 影響不會很大。4.2.2. 鉭鈮市場分析 由于受到全球經(jīng)濟(jì)的影響以及 IT 泡沫的破裂， 鉭鈮產(chǎn) 品現(xiàn)在處于價(jià)格的歷史 波谷，但隨著全球經(jīng)濟(jì)的回升以及鉭鈮新技術(shù)的應(yīng)用，鉭鈮價(jià)格肯定會逐步回升。鉭鈮價(jià)格的影響因素還有非洲鉭鈮礦的價(jià)格，由于今年來非洲國家濫采濫挖嚴(yán)重， 導(dǎo)致中國鉭鈮精礦價(jià)格猛跌，如果非洲沒有控制好，國內(nèi)鉭鈮礦的價(jià)格仍然存在若 干變數(shù)。4.2.3. 稀土市場分析 稀土產(chǎn)品價(jià)格趨于平穩(wěn)。除少數(shù)新產(chǎn)品和注入大量科技含量的產(chǎn)品外，隨著企 業(yè)管理水平的提

35、高，運(yùn)營成本的下降，以及加入 WTO 后關(guān)稅的下降，流通渠道的 江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第20 頁xx-2-18 變革帶來流通成本的降低。企業(yè)間的競爭等因素都將結(jié)束稀土暴利時(shí)代，大部分產(chǎn) 品價(jià)格趨于平穩(wěn)。4.3. 競爭對手分析4.3.1.株洲硬質(zhì)合金集團(tuán)1.基本情況 株洲硬質(zhì)合金集團(tuán)，行業(yè)通常稱為株洲601，是中國第一家硬質(zhì)合金企業(yè)，始 建于1954 年。經(jīng)過四多年的 發(fā)展成為集鎢. 鉬.鉭.鈮.鈷.硬質(zhì)合金及硬質(zhì)合 金刀具配套聯(lián)合加工為一體的大型企業(yè)集團(tuán)。擁有國家級技術(shù)中心.國家級分析測 試中心，國家級博士后科研工作站。2 產(chǎn)品 產(chǎn)品是“鉆石 ”牌鎢.鉬. 鉭. 鈮.

36、鈷及硬質(zhì)合金系列產(chǎn)品。公司在美國.德國. 日本.香港均設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)遍布五大洲69 個(gè)國家和地區(qū)，年 進(jìn)出口總 額逾8000 萬美元。3 核心競爭力 株洲硬質(zhì)合金集團(tuán)在硬質(zhì)合金領(lǐng)域是我國最強(qiáng)大的企業(yè)，在技術(shù).規(guī)模.市 場 影響力等方面都高居第一名。株洲601 在鎢產(chǎn)業(yè)鏈中的核心競爭力主要表現(xiàn)在中 間產(chǎn)品和深加工產(chǎn)品上，但是和國 際競爭者比較還存在差距。4.戰(zhàn)略走向 株洲硬質(zhì)合金集團(tuán)最近與湖南柿竹園簽訂了合作協(xié)議，該項(xiàng)目主要開發(fā)刀具 生產(chǎn)，但是株洲601 對礦產(chǎn)資 源的控制欲望也借此顯現(xiàn)，在這個(gè)項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，株 洲601 對整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的貫通已經(jīng)完成，已經(jīng)具備了鎢業(yè)整合者的雛形。5.與新公

37、司的對比 江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第21 頁xx-2-18 未來的新公司與株洲硬質(zhì)合金集團(tuán)相比，在鎢深加工領(lǐng)域遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后；礦產(chǎn)資源 方面擁有絕對的優(yōu)勢，但是 這種優(yōu)勢并不能直接轉(zhuǎn)化成對株洲601 的競爭優(yōu)勢，因 為株洲601 冶煉需要的精礦很少來自現(xiàn)在的江鎢集團(tuán)，它所在的湖南省是白鎢資 源大省，而且得到了省政府的大力支持；601 對柿竹園的整合就是一個(gè)很好的例證。4.3.2. 自貢硬質(zhì)合金有限公司1.基本情況 自貢硬質(zhì)合金有限責(zé)任公司是始建于二世紀(jì)六年代中期，業(yè)內(nèi)習(xí)慣稱為764，是在 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代由601 支援建設(shè)的，所以有深刻的株洲601 背景。764 是有 著近四年建

38、設(shè)和發(fā)展史的世界級大型硬質(zhì)合金和鎢鉬制品生產(chǎn)基地。2 產(chǎn)品 自貢764 擁有自主的核心技術(shù)體系，產(chǎn)品涵蓋了鎢.鉬的初級品.半成品和成 品的所有門類，并向深度加工 產(chǎn)品延伸，年生 產(chǎn)能力超萬噸。公司“ 長城牌“硬質(zhì)合 金.成品工具.鎢鉬制品及粉末制品四大門類產(chǎn)品是世界同行 業(yè)中極負(fù)盛名的產(chǎn)品 之一，其中硬質(zhì)合金的國內(nèi)市 場占有率接近30%。2001 年， 產(chǎn)品出口量占總銷量 的48%，其中80%以上銷往歐美等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，銷量居全國第一。3 核心競爭力764 在鎢產(chǎn)業(yè)的影響力和株洲601 非常接近，產(chǎn)品直接競爭，銷售規(guī)模也很接 近。自貢764 在成都龍泉的新廠技 術(shù)比較先進(jìn)，生 產(chǎn) 的大型異型

39、硬質(zhì)合金件在國內(nèi) 比較領(lǐng)先。4 戰(zhàn)略走向 自貢764 目前的冶煉生產(chǎn)線非常落后，正在考慮大規(guī)模技改或者徹底放棄冶 煉改為外包；自貢764 短期之內(nèi)將更加專注于深加工環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，對 江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第22 頁xx-2-18 礦山的整合不在戰(zhàn)略考慮之內(nèi)，甚至相對前端的制造過程，例如冶煉和粉末生產(chǎn)也 有退出的打算。5 與新公司的對比 新公司與自貢764 相比，核心優(yōu)勢在于強(qiáng)大的鎢精礦資源，而在硬質(zhì)合金深加 工方面還不具備競爭的能力。自 貢764 對目前江鎢的精礦有一定的依賴，未來在鎢 精礦供應(yīng)和冶煉環(huán)節(jié)很可能與新公司集團(tuán)形成戰(zhàn)略同盟。4.3.3. 廈門鎢業(yè)

40、及廈門金鷺.廈門三虹1.基本情況 廈門鎢業(yè)股份有限公司的前身是廈門鎢品廠，于1997 年12 月30 日由福建冶 金.五礦發(fā)展.日本國聯(lián)合材料株式會社. 日本國三菱商事株式會社.廈門市寶利 銘.福建省五礦發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。廈鎢于2002 年11 月上市，是目前世界 上規(guī)模最大的鎢冶煉生產(chǎn)廠商。廈 門鎢業(yè)的控股公司廈門金鷺特種合金有限公 司是國內(nèi)最大的鎢粉.碳化 鎢粉商品生產(chǎn)和出口公司，擁有3500 噸鎢粉.碳化 鎢 粉，200 噸硬 質(zhì)合金和100 噸合金粉料的生產(chǎn)規(guī) 模。廈 門鎢業(yè)在河南洛陽投資控 股了洛陽豫鷺礦業(yè)公司，擁 有儲量達(dá)50.25 萬噸 WO3 的中國第二大礦山60%的股

41、權(quán)，形成了從礦山資源到硬 質(zhì)合金完整的產(chǎn)業(yè)鏈。廈鎢全資控股的三虹鎢制品公司 主要從事各種鎢絲的生產(chǎn)，在國內(nèi)占據(jù)一定的 領(lǐng)先地位。2 產(chǎn)品 廈鎢擁有年產(chǎn)仲鎢酸銨10,000 噸的能力，主要鎢產(chǎn)品年出口量占全國同類產(chǎn) 品年出口總量的35%以上。金 鷺公司的鎢粉.炭化鎢粉產(chǎn)品具有很大的市場影響力， 其“金鷺”品牌在鎢粉末領(lǐng) 域非常著名。金鷺公司產(chǎn)品鎢粉. 碳化鎢粉出口量占全 國同類產(chǎn)品出口總量的40%以上。江西鎢業(yè)集團(tuán)有限公司可行性研究報(bào)告（草案） 機(jī)密第23 頁xx-2-183 核心競爭力 廈鎢目前在鎢行業(yè)的影響力主要集中在鎢精礦冶煉上，在這個(gè)環(huán)節(jié)綜合實(shí)力 可以與廈鎢抗衡的對手很少。4 戰(zhàn)略走向

42、廈鎢后續(xù)的發(fā)展重心是兩頭發(fā)展，一方面通過欒川礦進(jìn)入礦產(chǎn)資源環(huán)節(jié)，還存 在進(jìn)一步擴(kuò)大礦產(chǎn)資源控制力的可能性，另一方面將大力發(fā)展鎢粉和硬質(zhì)合金毛 坯等深加工產(chǎn)品生產(chǎn)。5 與新公司的對比 廈鎢在短期內(nèi)在冶煉環(huán)節(jié)還可能具有一定的優(yōu)勢，但是這種優(yōu)勢的前提是新 公司對其穩(wěn)定的鎢精礦供應(yīng)。廈 鎢雖然已經(jīng)嘗試進(jìn)入礦產(chǎn)環(huán)節(jié)，但目前所控制的礦 產(chǎn)資源還非常少，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能 滿足自身 APT 冶煉需要的量，對江鎢精礦的依賴將長 期存在。如果未來新公司的冶煉生產(chǎn)強(qiáng)大起來，廈 鎢勢 必向粉末或更深層次的鎢制 品加工轉(zhuǎn)型。4.3.4. 以大余偉良等贛南企業(yè)為代表的民營企業(yè)軍團(tuán) 以偉良鎢業(yè)為例：1 基本情況 大余偉良總部將遷往上海，將投資人民幣1.1 億元興建四個(gè)車間和一個(gè)研究中 心：鎢粉車間，生產(chǎn)能力為3000 噸/ 年；碳化鎢粉車間，生產(chǎn)能力為1000 噸/ 年；混合 料車間，生產(chǎn)能力為1000 噸/年；鎢條車間，生產(chǎn)能力為500 噸/ 年。目前正在生 產(chǎn) 的有以下四個(gè)基地：大余縣偉良鎢業(yè)有限公司，具有從鎢原料選冶到生產(chǎn)高附加值 產(chǎn)品（碳化鎢）的成熟工藝。江西全南官山 鎢礦年產(chǎn)鎢.錫精礦800 噸；廣東南雄選 冶廠年選礦能力為2000 噸，冶 煉能力6