瓦楞紙項目財務分析表

1、瓦楞紙項目財務分析表一、項目建設背景拓展經(jīng)濟發(fā)展新空間。緊緊抓住轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的窗口期，釋放新需求，創(chuàng)造新供給，用發(fā)展新空間培育發(fā)展新動力，用發(fā)展新動力開拓發(fā)展新空間。優(yōu)化市域發(fā)展空間。明確發(fā)展定位，更好促進各板塊形成統(tǒng)籌聯(lián)動、合理分工、各具特色、功能銜接的融合發(fā)展格局，提升城市整體發(fā)展能級。加強市級統(tǒng)籌，制定全市產(chǎn)業(yè)布局規(guī)劃，引導重大項目向重點園區(qū)集聚、特色產(chǎn)業(yè)向特色園區(qū)集聚，實現(xiàn)布局優(yōu)化、錯位競爭、特色發(fā)展。拓展產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間。推廣新型孵化模式，發(fā)展眾創(chuàng)、眾包、眾扶、眾籌空間。發(fā)展天使、創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資，探索多元化方式建立產(chǎn)業(yè)基金。深入推進“個轉企、小轉規(guī)、規(guī)轉股、股轉市”，支持更多優(yōu)質企業(yè)

2、上市掛牌，鼓勵企業(yè)通過資本運作做強做大。推進產(chǎn)業(yè)跨界融合發(fā)展，推動一二三產(chǎn)相互滲透、跨界融合，催生更多新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式。加快推進“制造智能”“制造網(wǎng)絡”“制造服務”，讓融合發(fā)展成為制造業(yè)轉型升級的新路徑。實施“互聯(lián)網(wǎng)”行動計劃，發(fā)展分享經(jīng)濟，促進互聯(lián)網(wǎng)和經(jīng)濟社會融合發(fā)展。大力培育網(wǎng)絡服務平臺，提高平臺的集聚效應和市場價值，推進數(shù)據(jù)資源開放共享。提升產(chǎn)品價值空間。弘揚“工匠精神”，推動“精致生產(chǎn)”，施行“精益管理”，專注質量、品牌和標準建設，加強知識產(chǎn)權保護，加快名品名牌培育，以質量和品牌提升增強有效供給能力，實現(xiàn)產(chǎn)品由價格競爭向質量競爭、品牌競爭轉變。加強產(chǎn)業(yè)集群區(qū)域品牌建設，以品牌

3、塑造產(chǎn)業(yè)形象，推動發(fā)展邁入品牌時代，努力建設“質量強市”示范城市。全面提升開放水平。搶抓國家“一帶一路”重大開放機遇，做到對內對外開放齊抓，努力形成全方位、多領域、深層次的開放格局。加快開放型經(jīng)濟轉型升級。著力推動開發(fā)區(qū)轉型發(fā)展，主攻高端人才、高端技術、高端產(chǎn)業(yè)的集聚和培育，充分發(fā)揮主陣地作用，使其成為先進制造業(yè)基地和產(chǎn)業(yè)技術創(chuàng)新中心建設的主要載體。形成對外開放新機制。完善法治化、國際化、便利化的營商環(huán)境，健全有利于合作共贏并與國際貿易投資規(guī)則相適應的體制機制。我國瓦楞紙箱行業(yè)起步較晚，1954年才開始推廣使用瓦楞紙箱,較日本晚40年,較美國晚60多年。同時,技術起點低,一開始沿用日本早期使用

4、的單機,工序間全靠手工連接,沒有流水作業(yè)。但改革開放以來,我國瓦楞紙箱行業(yè)發(fā)展迅速,體現(xiàn)出了巨大的生命力,其所創(chuàng)造的產(chǎn)值已經(jīng)占到中國紙包裝行業(yè)整體產(chǎn)值的85%左右。增速在各國中也是最高的,現(xiàn)已超過美國,成為全球最大的瓦楞紙箱市場。根據(jù)中華紙業(yè)數(shù)據(jù)顯示：中國瓦楞紙包裝下游領域中：電子產(chǎn)品占比達到26.0%，而飲料占比達到21.2%，食品占比達到20.3%。2010-2018年上半年，我國郵政業(yè)務收入(不包括郵政儲蓄銀行直接營業(yè)收入)整體上保持上升的趨勢。2018年，我國郵政業(yè)務收入為7904.7億元，同比增長19.04%。2019年，中國郵政行業(yè)業(yè)務收入(不包括郵政儲蓄銀行直接營業(yè)收入)累計完成

5、9642.5億元，同比增長22%;業(yè)務總量累計完成16229.6億元，同比增長31.5%。其中，2019年，郵政服務業(yè)務總量累計完成2506.3億元，同比增長26%;郵政寄遞服務業(yè)務量累計完成247.6億件，同比增長4.3%;郵政寄遞服務業(yè)務收入累計完成431.6億元，同比增長17.2%。而在業(yè)務總量方面，2011-2016年，是我國快遞行業(yè)蓬勃發(fā)展期，增長速度均保持在48%以上。2017年后，快遞業(yè)務總量增長速度明顯變緩，2017-2019年，快遞業(yè)務量同比增速維持在25%以上。2019年1-11月，全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量累計完成567.9億件，同比增長25.4%，預計全年業(yè)務量將達到610

6、億件左右;業(yè)務收入累計完成6725.7億元，同比增長23.9%。其中，同城業(yè)務量累計完成99.3億件，同比下降3%;異地業(yè)務量累計完成455.7億件，同比增長33.8%;國際/港澳臺業(yè)務量累計完成12.9億件，同比增長28.3%。受“419”、“雙品網(wǎng)購節(jié)”、“618”、“818”、“919”電商節(jié)等促銷活動影響，與往年相比，“淡旺季”波動特征明顯減弱、月度間流量更趨均衡。在結構方面，2019年1-11月，同城、異地、國際/港澳臺快遞業(yè)務量分別占全部快遞業(yè)務量的17.5%、80.2%和2.3%;業(yè)務收入分別占全部快遞收入的10.1%、52.8%和9.9%。與去年同期相比，同城快遞業(yè)務量的比重下

7、降5.1個百分點，異地快遞業(yè)務量的比重上升5個百分點，國際/港澳臺業(yè)務量的比重上升0.1個百分點。根據(jù)中國造紙協(xié)會旗下的中華紙業(yè)雜志數(shù)據(jù)顯示，近些年中國的快遞瓦楞紙包裝市場規(guī)模在不斷上升，2018年達到了330億元。預計2019年能夠達到373億元。在如今的互聯(lián)網(wǎng)、電商快速發(fā)展的今天，網(wǎng)購可以說是離不開我們的日常生活了。而我國的快遞業(yè)也會發(fā)展得越來越迅猛，阿里再次入局快遞業(yè)便能從中窺探一二。同時，在消費升級和產(chǎn)業(yè)升級驅動和服務業(yè)領跑的背景下，快遞行業(yè)具有較大發(fā)展?jié)摿涂臻g?？梢哉f，與未來相比，快遞業(yè)的發(fā)展才剛剛開始，未來將呈現(xiàn)出更為迅速的變革，可以概括為四個前所未有：快遞行業(yè)自身變革的速度、強

8、度前所未有;快遞服務應用場景的豐富程度、嵌入生產(chǎn)生活的深度前所未有;快遞涉及的行業(yè)寬度、運行復雜程度前所未有;快遞行業(yè)的影響力、貢獻度前所未有。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預測，2020-2025年中國快遞瓦楞紙市場規(guī)模將會繼續(xù)增加，預計2025年將會達到864億元。二、公司介紹展望未來，公司將圍繞企業(yè)發(fā)展目標的實現(xiàn)，在“夢想、責任、忠誠、一流”核心價值觀的指引下，圍繞業(yè)務體系、管控體系和人才隊伍體系重塑，推動體制機制改革和管理及業(yè)務模式的創(chuàng)新，加強團隊能力建設，提升核心競爭力，努力把公司打造成為國內一流的供應鏈管理平臺。公司以負責任的方式為消費者提供符合法律規(guī)定與標準要求的產(chǎn)品。在提供產(chǎn)品的過程中，綜

9、合考慮其對消費者的影響，確保產(chǎn)品安全。積極與消費者溝通，向消費者公開產(chǎn)品安全風險評估結果，努力維護消費者合法權益。公司加大科技創(chuàng)新力度，持續(xù)推進產(chǎn)品升級，為行業(yè)提供先進適用的解決方案，為社會提供安全、可靠、優(yōu)質的產(chǎn)品和服務。三、項目概況牢固樹立創(chuàng)新、協(xié)調、綠色、開放、共享發(fā)展理念，以質量和效益為中心，以供給側結構性改革為主線，以創(chuàng)新驅動發(fā)展為動力，大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化要素配置，構建產(chǎn)業(yè)新體系，拓展發(fā)展新空間，推動產(chǎn)業(yè)轉型升級，為產(chǎn)業(yè)“由大變強”奠定堅實的基礎。本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資46779.53萬元，其中：建設投資35983.08萬元，占

10、項目總投資的76.92%；建設期利息857.67萬元，占項目總投資的1.83%；流動資金9938.78萬元，占項目總投資的21.25%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入102400.00萬元，綜合總成本費用79842.64萬元，稅金及附加508.87萬元，凈利潤16536.37萬元，財務內部收益率27.47%，財務凈現(xiàn)值30113.53萬元，全部投資回收期5.39年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規(guī)程4、建設項目可行性

11、研究報告編制深度規(guī)定5、建設工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設計概算編制辦法7、建設工程監(jiān)理與相關服務收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設投資估算本期項目建設投資35983.08萬元，包括：工程建設費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（一）工程費用工程建設費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產(chǎn)準備費、其他前期工作費用，合計29895.27萬元。1、建

12、筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為14653.28萬元。建筑工程投資一覽表單位：、萬元序號工程類別占地面積建筑面積投資金額備注1生產(chǎn)工程22736.0078893.929723.201.11#生產(chǎn)車間6820.8023668.182916.961.22#生產(chǎn)車間5684.0019723.482430.801.33#生產(chǎn)車間5456.6418934.542333.571.44#生產(chǎn)車間4774.5616567.722041.872倉儲工程11774.0030965.622571.972.11#倉庫3532.209289.69771.592.22#倉庫2943.507741.40642

13、.992.33#倉庫2825.767431.75617.272.44#倉庫2472.546502.78540.113行政辦公及生活服務設施2322.3210891.681612.243.1行政辦公樓1509.517079.591047.963.2宿舍及食堂812.813812.09564.284公共工程3654.004677.12498.62輔助用房等5綠化工程10220.00195.77綠化率14.60%6其他工程19180.0051.48場地、道路、景觀亮化等7合計70000.00125428.3414653.282、設備購置費估算設備購置費的估算是根據(jù)國內外制造廠家（商）報價和類似工程設

14、備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為14501.59萬元。主要設備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設備名稱數(shù)量購置費1主要生成設備14410151.112輔助生成設備161160.133研發(fā)設備191305.144檢測設備12870.103環(huán)保設備10725.083其它設備4290.03合計20614501.593、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為740.40萬元。（二）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為5281.16萬元。（三）預備費本期項目預備費為806.65萬元。固定資產(chǎn)投資估算表

15、單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用14653.2814501.59740.4029895.2788.73%1.1建筑工程費14653.2814653.2843.49%1.2設備購置費14501.5914501.5943.04%1.3安裝工程費740.40740.402.20%2固定資產(chǎn)其他費用2134.252134.256.33%3預備費806.65806.652.39%3.1基本預備費327.26327.260.97%3.2漲價預備費479.39479.391.42%4建設期利息857.67857.672.55%5固定資產(chǎn)投資33693.8

16、4100.00%6固定資產(chǎn)投資合計33693.84100.00%六、建設期利息按照建設規(guī)劃，本期項目建設期為24個月，其中申請銀行貸款17503.35萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息857.67萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設期利息857.67214.42643.251.1.1期初借款余額8751.6751.1.2當期借款17503.358751.678751.671.1.3當期應計利息857.67214.42643.251.1.4期末借款余額8751.67517503.351.2其他融資費用1.3小計（1.1+1.2）857.67214.4

17、2643.252債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計（2.1+2.2）3合計（1.3+2.3）857.67214.42643.253.1建設期利息合計857.67214.42643.253.2其他融資費用合計七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉天數(shù)，

18、采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為9938.78萬元。八、項目總投資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資46779.53萬元，其中：建設投資35983.08萬元，占項目總投資的76.92%；建設期利息857.67萬元，占項目總投資的1.83%；流動資金9938.78萬元，占項目總投資的21.25%?？偼顿Y及構成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資46779.53100.00%1.1建設投資35983.0876.92%1.1.1工程費用29895.2763.91%1.1.1.1建筑工程費14653.2831.32%1.1

19、.1.2設備購置費14501.5931.00%1.1.1.3安裝工程費740.401.58%1.1.2工程建設其他費用5281.1611.29%1.1.2.1土地出讓金3146.916.73%1.1.2.2其他前期費用2134.254.56%1.2.3預備費806.651.72%1.2.3.1基本預備費327.260.70%1.2.3.2漲價預備費479.391.02%1.2建設期利息857.671.83%1.3流動資金9938.7821.25%九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資46779.53萬元，其中申請銀行長期貸款17503.35萬元，其余部分由企業(yè)自籌。十、經(jīng)濟測算基本假設及參數(shù)選取

20、（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎，項目運營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產(chǎn)品及服務產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設期2年（24個月），運營期8年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入102400.00萬元。（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知

21、及相關規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=4240.62萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用79842.64萬元，其中：可變成本69824.15萬元，固定成本10018.49萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本77080.25萬元。具體

22、測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外購原材料、燃料費0.0049823.1753144.7266430.9066430.9066430.9066430.9066430.9066430.902工資及福利費0.003393.253393.253393.253393.253393.253393.253393.253393.253修理費0.001000.441000.441000.441000.441000.441000.441000.441000.444其他費用0.006255.666255.6

23、66255.666255.666255.666255.666255.666255.664.1其他制造費用0.00435.15435.15435.15435.15435.15435.15435.15435.154.2其他管理費用0.00603.99603.99603.99603.99603.99603.99603.99603.994.3其他營業(yè)費用0.005216.525216.525216.525216.525216.525216.525216.525216.525經(jīng)營成本0.0060472.5263794.0777080.2577080.2577080.2577080.2577080.257

24、7080.256折舊費0.001841.791841.791841.791841.791841.791841.791841.791841.797攤銷費0.0062.9462.9462.9462.9462.9462.9462.9462.948利息支出0.00857.66857.66857.66857.66857.66857.66857.66857.669總成本費用0.0063234.9166556.4679842.6479842.6479842.6479842.6479842.6479842.649.1其中：固定成本0.0010018.4910018.4910018.4910018.491001

25、8.4910018.4910018.4910018.499.2可變成本0.0053216.4256537.9769824.1569824.1569824.1569824.1569824.1569824.15固定資產(chǎn)折舊費估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值18451.8517575.3916698.9315822.4714946.0114069.5513193.0912316.6311440.1710563.711.2當期折舊費876.46876.46876.46876.46876.46876.46876.46876.46876.46876.46

26、1.3凈值17575.3916698.9315822.4714946.0114069.5513193.0912316.6311440.1710563.719687.252機器設備15年2.1原值15241.9914276.6613311.3312346.0011380.6710415.349450.018484.687519.356554.022.2當期折舊費965.33965.33965.33965.33965.33965.33965.33965.33965.33965.332.3凈值14276.6613311.3312346.0011380.6710415.349450.018484.68

27、7519.356554.025588.693合計3.1原值33693.8431852.0530010.2628168.4726326.6824484.8922643.1020801.3118959.5217117.733.2當期折舊費1841.791841.791841.791841.791841.791841.791841.791841.791841.791841.793.3凈值31852.0530010.2628168.4726326.6824484.8922643.1020801.3118959.5217117.7315275.94（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅

28、、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務測算，本期項目正常經(jīng)營年份應納稅金及附加508.87萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=22048.49（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=22048.4925.00%=5512.12（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額22048.49萬元，繳納企業(yè)所得稅5512.12萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總

29、額-企業(yè)所得稅=22048.49-5512.12=16536.37（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.0076800.0081920.00102400.00102400.00102400.00102400.00102400.00102400.002稅金及附加0.00420.84448.90508.87508.87508.87508.87508.87508.873總成本費用0.0063234.9166556.4679842.6479842.6479842.6479842.6479842.6479842.644補貼

30、收入5利潤總額0.0013144.2514914.6422048.4922048.4922048.4922048.4922048.4922048.496彌補以前年度虧損7應納所得稅額0.0013144.2514914.6422048.4922048.4922048.4922048.4922048.4922048.498所得稅0.003286.063728.665512.125512.125512.125512.125512.125512.129凈利潤0.009858.1911185.9816536.3716536.3716536.3716536.3716536.3716536.3710期初未分

31、配利潤0.000.008872.3718052.5231130.0042899.7353492.4963025.9771606.1111可供分配的利潤0.009858.1920058.3534588.8947666.3759436.1070028.8679562.3488142.4812提取法定盈余公積金0.00985.822005.843458.894766.645943.617002.897956.238814.2513可供投資者分配的利潤0.008872.3718052.5231130.0042899.7353492.4963025.9771606.1179328.2314應付優(yōu)先股股利

32、15提取任意盈余公積金16應付普通股股利17投資方利潤分配18未分配利潤0.008872.3718052.5231130.0042899.7353492.4963025.9771606.1179328.2319息稅前利潤0.0017287.9719500.9628418.2728418.2728418.2728418.2728418.2728418.2720息稅折舊攤銷前利潤0.0019192.7021405.6930323.0030323.0030323.0030323.0030323.0030323.00十二、項目盈利能力分析（一）財務內部收益率（所得稅后）項目財務內部收益率（FIRR），

33、系指項目在整個計算期內各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=27.47%。本期項目投資財務內部收益率27.47%，高于行業(yè)基準內部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設定的折現(xiàn)率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務凈現(xiàn)值（FNPV）=30113.53（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現(xiàn)值30113.53萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（

34、三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.39年。本期項目全部投資回收期5.39年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。十三、財務生存能力分析根據(jù)財務計劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動全部現(xiàn)金流量來看，計算期內各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務資金償還