2013年國際投資學課后作業(yè)(形成性考核)題目及答案

1、寧波廣播電視大學國際投資學作業(yè)2013級秋 金融 本科 姓 名： 鄭安琪 學 號： 1333101250016時 間： 2013年11月 作業(yè)1一、名詞解釋：1、 國際投資國際投資是各國官方機構、跨國公司、金融機構及居民個人等投資主題將其擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本，經(jīng)跨國流動形成實物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，并通過跨國經(jīng)營得以實現(xiàn)價值增值的經(jīng)濟行為。2、 國際直接投資是投資者跨越國界，通過創(chuàng)立、收購等手段，以掌握和控制國外企業(yè)經(jīng)營活動從而謀取利潤的一種投資活動3、 “持久利益”原則IMF認為FDI是指“為在一個外國企業(yè)獲得持久利益而進行的投資，其目的是為了在該企業(yè)的管理中擁有實際發(fā)言權”。OEC

2、D的定義：FDI是一國的居民在其所在國之外的另一國家的居民進行的以獲得持久利益為目的的活動。持久利益的含義是直接投資者和企業(yè)之間存在著一種長期的關系，直接投資者對企業(yè)有重大的影響。二、簡答題1、投資與投機的聯(lián)系與區(qū)別投資 指貨幣轉化為資本的過程。投資可分為實物投資、資本投資和證券投資。在我們投資者眼中，投資不說贏取暴利，最起碼獲得的利益會翻倍，如果單憑自己薪資存錢那會是很長遠而不現(xiàn)實的感覺，做生意，找銀行貸款，私募股權投資，都是投資比較好的方法，最終的目的就是為了轉的更多的鈔票，但要如何做好這些方面的投資，必須穩(wěn)健進行，有一定經(jīng)驗的積累，為什么大多投資者都是經(jīng)過工薪組的經(jīng)驗鍛煉，最后才成為企業(yè)

3、家和成功投資人的，這個就是積累投資經(jīng)驗的過程。投機指根據(jù)對市場的判斷，把握機會，利用市場出現(xiàn)的價差進行買賣從中獲得利潤的交易行為。投機可分為三類：長線投機者、短線交易者、逐小利者。投資家和投機者的區(qū)別在于：投資家看好有潛質(zhì)的股票，作為長線投資，既可以趁高拋出，又可以享受每年的分紅，股息雖不會高但穩(wěn)定持久，而投機者熱衷短線，借暴漲暴跌之勢，通過炒作謀求暴利，少數(shù)人一夜暴富，許多人一朝破產(chǎn)。2、簡述國際投資的發(fā)展階段國際投資形成與發(fā)展的歷程大致可劃分為四個階段：（1）初始形成階段(1914年以前)：這一階段以國際借貸資本流動為主；（2）低迷徘徊階段(1914-1945)：由于兩次世界大戰(zhàn)，這一期間

4、的國際投資受到了較為嚴重的影響，發(fā)展歷程曲折遲緩，仍以國際間接投資為主；（3）恢復增長階段(1945-1979)：這一階段國際直接投資的主導地位形成；（4）迅猛發(fā)展階段(20世紀80年代以來)：這一階段出現(xiàn)了直接投資與間接投資齊頭并進的大發(fā)展局面，成為經(jīng)濟全球化至為關鍵的推動力。3、簡述產(chǎn)品生命周期理論的主要內(nèi)容產(chǎn)品生命理論，是美國哈佛大學商學院兩位教授劉易斯威爾士和雷蒙德弗農(nóng)提出的。主要內(nèi)容是: 階段,產(chǎn)地,特點,貿(mào)易流向,要素密集型,創(chuàng)新.在本國開發(fā)新產(chǎn)品，并在國內(nèi)投入生產(chǎn)。在國內(nèi)外沒有競爭對手，創(chuàng)新企業(yè)壟斷生產(chǎn)和銷售。出口到與創(chuàng)新國家收入水平相近的國家或地區(qū).到水平相近的國家建立子公司，

5、利用當?shù)馗鞣N廉價資源，降低產(chǎn)品成本.隨著技術的成熟，國內(nèi)出現(xiàn)競爭對手，國外出現(xiàn)仿制品，導致競爭增加。當?shù)厣a(chǎn)、當?shù)劁N售。資本密集型標準化階段選擇生產(chǎn)成本最低的發(fā)展中國家或地區(qū)建立子公司或分公司從事產(chǎn)品生產(chǎn)。技術和產(chǎn)品均已實現(xiàn)標準化，企業(yè)增多，競爭更加激烈，產(chǎn)品成本與價格日顯重要。創(chuàng)新國國內(nèi)需求轉向從國外進口。4、 簡述國際生產(chǎn)折衷理論的主要內(nèi)容國際生產(chǎn)折中理論的主要內(nèi)容及運用1.國際生產(chǎn)折中理論的主要內(nèi)容國際生產(chǎn)折中理論（也稱國際生產(chǎn)折衷理論或國際生產(chǎn)綜合理論）的基本原理可以集中概括為所有權優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢分析的有機結合。（一）所有權優(yōu)勢理論所有權優(yōu)勢理論是發(fā)生國際投資的必要條件，指

6、一國企業(yè)擁有或是能獲得的國外企業(yè)所沒有或無法獲得的特點優(yōu)勢。其中包括：（1）技術優(yōu)勢。即國際企業(yè)向外投資應具有的生產(chǎn)決竅、銷售技巧和研究開發(fā)能力等方面的優(yōu)勢；（2）企業(yè)規(guī)模。企業(yè)規(guī)模越大，就越容易向外擴張，這實際上是一種壟斷優(yōu)勢；（3）組織管理能力。大公司具有的組織管理能力與企業(yè)家才能，能在向外擴張中得到充分的發(fā)揮；（4）金融與貨幣優(yōu)勢。大公司往往有較好的資金來源渠道和較強的融資能力，從而在直接投資中發(fā)揮優(yōu)勢。（二）內(nèi)部化優(yōu)勢內(nèi)部化優(yōu)勢是為避免不完全市場給企業(yè)帶來的影響將其擁有的資產(chǎn)加以內(nèi)部化而保持企業(yè)所擁有的優(yōu)勢。其條件包括：（1）簽訂和執(zhí)行合同需要較高費用（2）買者對技術出售價值的不確定（

7、3）需要控制產(chǎn)品的使用（三）區(qū)位優(yōu)勢區(qū)位優(yōu)勢是指投資的國家或地區(qū)對投資者來說在投資環(huán)境方面所具有的優(yōu)勢。它包括直接區(qū)位優(yōu)勢，即東道國的有利因素；和間接區(qū)位優(yōu)勢，即投資國的不利因素。形成區(qū)位優(yōu)勢的三個條件：（1）勞動力成本。一般直接投資總把目標放在勞動力成本較低的地區(qū),以尋求成本優(yōu)勢；（2）市場潛力。即東道國的市場必須能夠讓國際企業(yè)進入，并具有足夠的發(fā)展規(guī)模；（3）貿(mào)易壁壘。包括關稅與非關稅壁壘，這是國際企業(yè)選擇出口抑或投資的決定因素之一；（4）政府政策。是直接投資國家風險的主要決定因素?！罢壑欣碚摗边M一步認為，所有權優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢的組合不僅能說明國際企業(yè)或跨國公司是否具有直接投資的

8、優(yōu)勢，而且還可以幫助企業(yè)選擇國際營銷的途經(jīng)和建立優(yōu)勢的方式。三、論述題試闡述國際投資對經(jīng)濟的影響（1） 對東道國經(jīng)濟的影響；（2）對投資國經(jīng)濟的影響；（3）對世界經(jīng)濟的影響一、國際直接投資對投資國經(jīng)濟的影響（一）對產(chǎn)業(yè)結構的影響1、產(chǎn)業(yè)部類的結構調(diào)整第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)2、產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的結構調(diào)整生產(chǎn)效率低的產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)效率高的產(chǎn)業(yè)勞動密集型產(chǎn)業(yè)知識密集型產(chǎn)業(yè)3、行業(yè)內(nèi)部的結構調(diào)整低技術含量、低附加值、偏向勞務生產(chǎn)的部門高技術含量、高附加值、偏向科技生產(chǎn)的部門（二）對國際貿(mào)易的影響1、貿(mào)易替代論代表人物：曼德爾、維農(nóng)2、直接投資、貿(mào)易互補論代表人物：帕維斯、小島清（三）對技術進步的影響（四）對國際收

9、支的影響1、經(jīng)常賬戶（通過對貿(mào)易的影響實現(xiàn)）2、資本與金融賬戶（取決于不同階段）（五）對就業(yè)的影響爭論：有利與不利于就業(yè)。結論：綜合影響是積極的二、國際間接投資對投資國經(jīng)濟的影響（一）對資金流出國的影響（二）對資金流入國的影響國際投資對東道國經(jīng)濟的影響一、對產(chǎn)業(yè)結構的影響（一）引起需求結構的變化（二）彌補生產(chǎn)要素缺口（雙缺口）（三）促進技術進步二、對外貿(mào)易的影響與投資生產(chǎn)產(chǎn)品的主要銷路與原料來源有關三、對國際收支的影響投資初期正效應明顯長期而言，負效應不容忽視四、對就業(yè)的影響一般而言：增加就業(yè)機會、提高就業(yè)質(zhì)量負面影響：人才流失國際投資對世界經(jīng)濟的影響一、有利影響促進了世界經(jīng)濟的發(fā)展、提高了世

10、界經(jīng)濟福利（福利效應模型）作業(yè)2一、名詞解釋1.跨國公司跨國公司是指以雄厚的資本和先進的技術，通過對外直接投資在其他國家和地區(qū)設立子公司，從事國際化生產(chǎn)、銷售活動的大型企業(yè)。2.轉移定價轉移定價是指跨國公司內(nèi)部，在母公司與子公司、子公司與子公司之間銷代產(chǎn)品，提供商務、轉讓技術和資金借貸等活動所確定的企業(yè)集團內(nèi)部價格。3.官方投資主體一國政府機構使用國庫資金進行跨國投資的經(jīng)濟行為。內(nèi)容：1基礎性、公益性國際投資2出口信貸3國際儲備營運二、簡答題1.簡述跨國公司經(jīng)營戰(zhàn)略的演變跨國公司經(jīng)營戰(zhàn)略的演變戰(zhàn)略是企業(yè)為適應環(huán)境變化而確定的長期經(jīng)營目標和行動方針（一）市場戰(zhàn)略市場戰(zhàn)略是以市場為導向的投資戰(zhàn)略，

11、是指跨國公司對外直接投資的直接動機是為了進入或占領東道國的市場，實行當?shù)厣a(chǎn)當?shù)劁N售 （二）資源戰(zhàn)略資源戰(zhàn)略是以資源為導向的投資戰(zhàn)略，是指跨國公司對外直接投資的直接動機是為了尋求東道國的資源優(yōu)勢，向母國或第三國提供產(chǎn)品和服務二、跨國公司的全球戰(zhàn)略在全球化發(fā)展的世界經(jīng)濟環(huán)境中，跨國公司從全球視野出發(fā)，利用不同國家和地區(qū)的區(qū)位比較優(yōu)勢，把價值鏈上的各個環(huán)節(jié)加以分散和配置，使它們有機地結合起來，實行綜合一體化經(jīng)營，以期實現(xiàn)全球利益的最大化（一）全球戰(zhàn)略的形成全球戰(zhàn)略是對全球市場的回應。形成全球市場的行業(yè)一般具有兩個特點：一是成本壓力大 ；二是地區(qū)需求差異小。2.簡述國際官方投資的特殊性官方國際投資的

12、特殊性表現(xiàn)在：（1）官方國際投資行為帶有鮮明的國家色彩和政治內(nèi)涵；（2）官方國際投資為低貨幣盈利；（3）官方國際投資具有中長期性；（4）官方國際投資具有直接投資和間接投資的雙重性。3.簡述半官方投資機構的資金來源及功能半官方機構的資金來源有：（1）會員國繳納的股份；（2）借款，包括從官方機構借款和私人渠道借款；（3）發(fā)行債券；（4）會員國捐贈；（5）業(yè)務經(jīng)營的盈余。三、論述題1.論述跨國公司發(fā)展新趨勢、1.增加產(chǎn)品的中國化色彩。2.推進產(chǎn)品生產(chǎn)當?shù)鼗?.進一步實現(xiàn)員工、管理當?shù)鼗?。一是高級管理人員當?shù)鼗?，二是一般管理人員及員工的當?shù)鼗??？鐕驹鰪娭袊顿Y的群集化與壟斷化1.高利潤目標的群集

13、化?？鐕敬蠖喟淹顿Y目標定位在中國的高利潤行業(yè)，如交通運輸設備制造、電氣、電子、儀器等加工工業(yè)；金融、服務、物流等領域。這些部門有幾個特點，一是資本勞動比率和人均資本比較高，二是集中度和規(guī)模效應比較高，三是生產(chǎn)效率比較高，四是人均利潤率和銷售利潤率比較高。盡管跨國公司進入了中國的高效率與高集中度行業(yè)，但是圍繞高利潤目標的群集性投資使得跨國公司銷售比重對稅收的邊際貢獻小丁中國企業(yè)。2.產(chǎn)業(yè)投資群集化。過去來華投資制造業(yè)的整機生產(chǎn)跨國公司的產(chǎn)業(yè)鏈條呈現(xiàn)出非完整形態(tài)。中國加入WT0前后，制造業(yè)跨國公司大大強化了產(chǎn)業(yè)群集化程度。一是跨國公司加強制造業(yè)上游和下游項目的投資，即縱向一體化投資;二是跨國公

14、司也加強與制造業(yè)相關的服務業(yè)項目投資，即橫向項目一體化投資3.投資區(qū)位再一次群集化。2.試論述國際金融公司在私人直接投資中的作用國際金融公司的宗旨是:通過對發(fā)展中國家尤其是欠發(fā)達地區(qū)的重點生產(chǎn)性企業(yè)提供無需政府擔保的貸款與投資,鼓勵國際私人資本流向發(fā)展中國家,支持當?shù)刭Y金市場的發(fā)展,推動私人企業(yè)的成長,促進成員國經(jīng)濟的發(fā)展,從而補充世界銀行的活動。國際銀行公司業(yè)務的一個重要目標就是幫助私人企業(yè)提高效益、促進競爭。公司業(yè)務遵循三個原則:催化原則；商業(yè)原則；特殊貢獻原則。所以公司對一般私人投資者的作用是補充,表現(xiàn)為:幫助私人投資者克服國別風險,提供比市場條件優(yōu)惠的資金,作出技術咨詢和幫助。公司在選

15、擇和設計項目時,常超出項目本身而擴展到幫助成員國發(fā)展一個健全的私人部門。作業(yè)3一、名詞解釋1.綠地投資綠地投資又稱創(chuàng)建投資，是指跨國公司等投資主體在東道國境內(nèi)依照東道國的法律設置的部分或全部資產(chǎn)所有權歸外國投資者所有的企業(yè)。創(chuàng)建投資會直接導致東道國生產(chǎn)能力、產(chǎn)出和就業(yè)的增長。2.善意收購當獵手公司有理由相信獵物公司的管理層會同意并購時，向獵物公司的管理層提出友好的收購建議。徹底的善意收購建議由獵手公司方私下而保密地向獵物公司方提出，且不被要求公開披露。3.無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)（Intangible Assets）是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實物形態(tài)的可辨認非貨幣性資產(chǎn)。無形資產(chǎn)具有廣義和狹義之分，廣

16、義的無形資產(chǎn)包括貨幣資金、應收帳款、金融資產(chǎn)、長期股權投資、專利權、商標權等，因為它們沒有物質(zhì)實體，而是表現(xiàn)為某種法定權利或技術。但是，會計上通常將無形資產(chǎn)作狹義的理解，即將專利權、商標權等稱為無形資產(chǎn)。4.存托憑證存托憑證(DepositoryReceipts,簡稱DR，又稱存券收據(jù)或存股證，是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證，屬公司融資業(yè)務范疇的金融衍生工具。存托憑證一般代表公司股票，但有時也代表債券。1927年，美國人J.P摩根為了方便美國人投資英國的股票發(fā)明了存托憑證。二、簡答題1.簡述國外子公司的主要特點國外子公司的主要特點是：（1）子分司具有自己獨立的公司名稱

17、和公司章程；（2）子公司具有自己獨立的行政管理機構；（3）子公司具有自己的資產(chǎn)負債表和損益表等財務報表；（4）子公司可以獨立地以自己的名義進行各類民事法律活動，包括進行訴訟。2.簡述跨國并購的最新趨勢一、跨國并購新趨勢（一）高度集中在發(fā)達國家但發(fā)展中國家增長迅速跨國并購額的90%以上發(fā)生在發(fā)達國家，金額超過10億美元的大型并購也主要發(fā)生在發(fā)達國家；在發(fā)展中國家跨國并購占FDI流入量的比重已由20世紀80年代末的10%提高到目前的33%。（二）跨國并購類型主要是橫向并購這次并購浪潮中并購額的70%和并購案數(shù)量的50%來自橫向并購，其次是混合并購，1999年混合并購占跨國并購總數(shù)的27%，最后是縱

18、向并購。但近來縱向并購有上升之勢。3.簡述近年來國際債券市場大力發(fā)展的原因近年來國際債券市場大發(fā)展的原因是：（1）近十幾年來，全球經(jīng)濟總體上保持了較快的增長，為國際債券市場的擴張創(chuàng)造了持續(xù)的資金需求，也提供了豐富的資金來源和雄厚的物質(zhì)基礎；（2）國際金融市場利率長期處于較低水平，從而促使投資者更為踴躍地進入國際債券市場；（3）國際金融機構的勢力增強及職能轉變，國際金融機構在國際債券市場上已占據(jù)絕對主導地位。三、論述題1.試論述跨國并購的優(yōu)缺點優(yōu)點：1、可以迅速切入目標市場2、獲取自然資源，獲取創(chuàng)造性資產(chǎn)3、減少競爭/增強核心競爭力4、某些情況下，可以實現(xiàn)低成本的并購缺點：1、 信息不對稱導致過

19、高的代價，2、 整合困難，3、 失敗率較高2.試論述收購兼并與綠地投資的選擇（1）收購兼并與綠地投資各自的優(yōu)缺點；1、綠地投資的優(yōu)點第一，擁有較強的自主性。利用綠地投資方式創(chuàng)建新企業(yè)時，跨國企業(yè)有更多的自主權，能夠獨立地進行項目的籌劃，選擇適合本企業(yè)全球發(fā)展戰(zhàn)略的廠址，并實施經(jīng)營管理。而且，企業(yè)能夠很大程度地控制自己的風險，并能在較大程度上掌握各個項目策劃各方而的主動性。第二，較少受到東道國產(chǎn)業(yè)保護政策的限制。第三，企業(yè)能更大程度維持公司在技術和管理方而的壟斷優(yōu)勢?？鐕緦⒗闷浼夹g、管理、生產(chǎn)和銷售上的優(yōu)勢占領東道國市場。第四，有利于選擇符合跨國公司全球戰(zhàn)略目標的生產(chǎn)規(guī)模和投資區(qū)位。2.綠

20、地投資的缺點第一，綠地投資需要大量的籌建工作。因而建設周期長，速度慢，缺乏靈活性。對跨國公司的實力要求較髙。第二，在企業(yè)的創(chuàng)建過程中，跨國公司完全承擔其風險，不確定性較大。第三，跨國公司要在東道國拓寬自己的市場，往往與東道國的管理方式以及東道國管理不適應，而在東道國符合其管理、生產(chǎn)要求的技術人員相對缺乏。從而導致競爭相對激烈，比較難以進入東道國市場3、收購兼并優(yōu)缺點并購可以讓企業(yè)迅速實現(xiàn)規(guī)模擴張。企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展處于動態(tài)的環(huán)境之中，企業(yè)在發(fā)展的同時，競爭對手也在謀求發(fā)展。并購可以突破行業(yè)壁壘和規(guī)模的限制，迅速實現(xiàn)發(fā)展。企業(yè)進入一個新的行業(yè)往往會遇到各種各樣的壁壘，包括資金、技術、渠道、顧客、經(jīng)

21、驗等。這些壁壘不僅增加了企業(yè)進入某一行業(yè)的難度，而且提高了進入的成本和風險。如果企業(yè)采用并購的方式，先控制該行業(yè)的原有企業(yè)，則可以繞開這一系列壁壘，以較低的成本和風險迅速進入某一行業(yè)。并購可以主動應對外部環(huán)境變化。加強市場控制能力。獲取價值被低估的公司。作業(yè)4一、名詞解釋1.產(chǎn)業(yè)“空心化”所謂“產(chǎn)業(yè)空心化”，是指以制造業(yè)為中心的物質(zhì)生產(chǎn)和資本，大量地迅速地轉移到國外，使物質(zhì)生產(chǎn)在國民經(jīng)濟中的地位明顯下降，造成國內(nèi)物質(zhì)生產(chǎn)與非物質(zhì)生產(chǎn)之間的比例關系嚴重失衡。在一些高度發(fā)達的國家和城市，產(chǎn)業(yè)結構在一定發(fā)展階段會出現(xiàn)的一種趨勢：非物質(zhì)生產(chǎn)的服務性產(chǎn)業(yè)部分的比重遠遠超過物質(zhì)生產(chǎn)部分的比重而成為國民經(jīng)濟的重要部門。2.硬環(huán)境與軟環(huán)境硬環(huán)境指基建中為創(chuàng)設良好的投資環(huán)境建設的交通、電力、通訊、供水、工業(yè)廠房等基礎設施和生活服務設施。軟環(huán)境是相對硬環(huán)境而言的一個概念，它是指物質(zhì)條件以外的諸如政策、文化、制度、法律、思想觀念等外部因素和條件的總和。在現(xiàn)有的環(huán)境下，這些因素又集中體現(xiàn)在