2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》基礎(chǔ)練習(xí) 第三章 價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)

1、2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試輔導(dǎo) 財(cái)務(wù)成本管理第三章價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)一、單項(xiàng)選擇題1、（2013）證券市場(chǎng)線可以用來描述市場(chǎng)均衡條件下單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的期望報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。當(dāng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡感普遍減弱時(shí)，會(huì)導(dǎo)致證券市場(chǎng)線（）。A、向上平行移動(dòng)B、向下平行移動(dòng)C、斜率上升D、斜率下降2、某股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.8，其報(bào)酬率與市場(chǎng)組合報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為0.6，市場(chǎng)組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4。則該股票的報(bào)酬率與市場(chǎng)組合報(bào)酬率之間的協(xié)方差和該股票的系數(shù)分別為（）。A、0.192和1.2B、0.192和2.1C、0.32和1.2D、0.32和2.13、白領(lǐng)王某向銀行借入1200000元購置婚房，和銀行

2、商定的借款期為10年，每年的還本付息額為180000元，已知（P/A，8%，10）=6.7101，（P/A，10%，10）=6.1446，則其房貸利率為（）。A、8.53%B、8.14%C、9.58%D、9%4、某企業(yè)打算在未來2年內(nèi)，每半年末存入10萬元，年利率10%，每半年復(fù)利一次，則對(duì)于該系列流量現(xiàn)值的計(jì)算，下列式子正確的是（）。A、現(xiàn)值10（P/A，10%，2）B、現(xiàn)值20（P/A，10%，2）C、現(xiàn)值10（P/A，5%，4）D、現(xiàn)值101（P/A，10%，1）（P/A，10%，2）（P/A，10%，3）5、下列對(duì)于投資組合風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬表述不正確的是（）。A、對(duì)于含有兩種證券的組合，投資

3、機(jī)會(huì)集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡關(guān)系B、投資人不應(yīng)將資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合C、當(dāng)存在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無風(fēng)險(xiǎn)利率自由借貸時(shí)，投資人的風(fēng)險(xiǎn)反感程度會(huì)影響最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的確定D、在一個(gè)充分的投資組合下，一項(xiàng)資產(chǎn)的必要收益率高低取決于該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小6、某企業(yè)于年初存入銀行10000元，期限為5年，假定年利息率為12%，每年復(fù)利兩次。已知（F/P，6%，5）1.3382，（F/P，6%，10）1.7908，（F/P，12%，5）1.7623，（F/P，12%，10）3.1058，則第5年末可以收到的利息為（）元。A、17908B、17623C、7908D、

4、76237、下列關(guān)于證券組合的說法中，不正確的是（）。A、對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0.2時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線彎曲，分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)強(qiáng)B、多種證券組合的機(jī)會(huì)集和有效集均是一個(gè)平面C、相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條直線，此時(shí)不具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)D、不論是對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言，還是對(duì)于多種證券構(gòu)成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線8、某公司目前面臨一個(gè)投資機(jī)會(huì)，該項(xiàng)目所在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速并且該項(xiàng)目搞得好，取得較大市場(chǎng)占有率，利潤(rùn)會(huì)很大，否則利潤(rùn)很小甚至虧本。假設(shè)未來的經(jīng)濟(jì)情

5、況只有3種：繁榮、正常、衰退，出現(xiàn)的概率分別為0.2、0.5、0.3，期望報(bào)酬率分別為100%、20%、70%，則下列各項(xiàng)不正確的是（）。A、該項(xiàng)目期望報(bào)酬率為9%B、該項(xiàng)目方差為0.3589C、該項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)差為59.91%D、該項(xiàng)目變異系數(shù)為3.999、下列各項(xiàng)中，屬于影響投資組合期望報(bào)酬率的因素是（）。A、單項(xiàng)證券的期望報(bào)酬率B、兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)C、單項(xiàng)證券的標(biāo)準(zhǔn)差D、單項(xiàng)證券的方差10、利率為10%，期限為5的即付年金現(xiàn)值系數(shù)的表達(dá)式是（）。A、（P/A,10%,4）1B、（P/A,10%,6）1C、（P/A,10%,6）1D、（P/A,10%,4）111、下列關(guān)于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)

6、險(xiǎn)的說法中，不正確的是（）。A、一項(xiàng)資產(chǎn)的期望報(bào)酬率高低取決于該資產(chǎn)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小B、證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券的報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券之間報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)C、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)D、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)12、已知A證券的預(yù)期報(bào)酬率為10，標(biāo)準(zhǔn)差是12，B證券的預(yù)期報(bào)酬率為18，標(biāo)準(zhǔn)差是20，兩資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合中A、B的投資比例分別為60和40。證券A、B報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為0.6，則A、B兩資產(chǎn)投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為（）。A、16%B、13.6%C、15.2%D、1.44%13、下列有關(guān)年金的有關(guān)說法中，正確的是（）。A、

7、預(yù)付年金終值系數(shù)等于普通年金終值系數(shù)期數(shù)減1，系數(shù)加1B、預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)加1，系數(shù)減1C、遞延期為m，連續(xù)等額收到現(xiàn)金流量A的次數(shù)為n次，則遞延年金現(xiàn)值為PA（P/A，i，n+m）- （P/A，i，m）D、某項(xiàng)年金，從第m期開始，每期期末連續(xù)等額收到現(xiàn)金流量A的次數(shù)為n次，則遞延年金現(xiàn)值為PA（P/A，i，n）（P/F，i，m）14、某人為了5年后能從銀行取出10000元，在年利率為3%（復(fù)利計(jì)息）的情況下，目前應(yīng)存入的金額是（）元。A、8626B、8695C、11500D、11592.8615、有一項(xiàng)年金，前2年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10

8、%，則其第7年年初（即第6年年末）終值和遞延期為（）。A、3052.55萬元和1年B、3357.81萬元和1年C、3693.59萬元和1年D、3052.55萬元和2年16、下列關(guān)于報(bào)價(jià)利率與有效年利率的說法中，正確的是（）。A、在確定是否對(duì)證券進(jìn)行投資時(shí)，以報(bào)價(jià)利率為評(píng)判的依據(jù)B、有效年利率大于等于報(bào)價(jià)利率C、報(bào)價(jià)利率不變時(shí)，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加成比例遞增D、有效年利率和報(bào)價(jià)利率同向變化二、多項(xiàng)選擇題1、已知風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和20%。無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，某投資者將自有資金100萬元中的10萬元投資于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其余的90萬元全部投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則下列說法中正

9、確的有（）。A、總期望報(bào)酬率為9.6%B、總標(biāo)準(zhǔn)差為18%C、該組合點(diǎn)位于資本市場(chǎng)線上M點(diǎn)的右側(cè)D、資本市場(chǎng)線的斜率為0.22、下列關(guān)于投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的表述中，正確的有（）。A、投資組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券的報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券之間報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)B、充分投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，只受證券之間協(xié)方差的影響而與各證券本身的方差無關(guān)C、資本市場(chǎng)線反映了持有不同比例無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合情況下風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的權(quán)衡關(guān)系D、在運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型時(shí)，某資產(chǎn)的系數(shù)小于零，說明該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)3、關(guān)于證券市場(chǎng)線和資本市場(chǎng)線的比較，下列說法正確的有（）。A、資本市場(chǎng)線的橫軸是標(biāo)準(zhǔn)差，證券市場(chǎng)線的

10、橫軸是系數(shù)B、斜率都是市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)收益率C、資本市場(chǎng)線只適用于有效資產(chǎn)組合，而證券市場(chǎng)線適用于單項(xiàng)資產(chǎn)和資產(chǎn)組合D、截距都是無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率4、下列關(guān)于永續(xù)年金的說法中，正確的有（）。A、每期期末支付的永續(xù)年金現(xiàn)值年金額/折現(xiàn)率B、每期期初支付的永續(xù)年金現(xiàn)值年金額年金額/折現(xiàn)率C、永續(xù)年金可以計(jì)算出終值D、無限期定額支付的年金，稱為永續(xù)年金5、關(guān)于股票或股票組合的系數(shù)，下列說法中不正確的有（）。A、如果某股票的系數(shù)0.5，表明它的風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍B、系數(shù)可以為負(fù)數(shù)C、投資組合的系數(shù)一定會(huì)比組合中任一單個(gè)證券的系數(shù)低D、某一股票的值的大小反映了這種股報(bào)酬率的波動(dòng)與整個(gè)市場(chǎng)報(bào)酬率的波動(dòng)之間

11、的相關(guān)性及程度6、某人連續(xù)3年每年末存入銀行1000元，假定年利率為4%，每年復(fù)利兩次，復(fù)利計(jì)息，三年后一次性取出本利和，可以取出W元，則下列等式正確的有（）。A、W1000（F/P，2%，4）1000（F/P，2%，2）1000B、W500（F/A，2%，6）C、W1000（F/A，4.04%，3）D、W1000（F/P，2%，3）7、現(xiàn)有兩個(gè)投資項(xiàng)目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分別為20%、25%，標(biāo)準(zhǔn)離差分別為40%、64%，下列結(jié)論不正確的有（）。A、甲方案的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)B、甲方案的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)C、甲方案的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)D、甲方案的相對(duì)風(fēng)

12、險(xiǎn)小于乙方案的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)8、下列有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和收益的說法中，正確的有（）。A、風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期結(jié)果的不確定性，特指負(fù)面效應(yīng)的不確定性B、風(fēng)險(xiǎn)不僅可以帶來超出預(yù)期的損失，也可能帶來超出預(yù)期的收益C、投資多樣化可降低風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)組合中資產(chǎn)種類增加時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)和收益都不斷降低D、投資對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性9、某企業(yè)租賃一臺(tái)設(shè)備，約定未來5年，每年年初支付租金10萬元，年利率為10%，則關(guān)于該系列租金在第5年末終值的計(jì)算方法，正確的有（）。A、第5年末終值=10（F/A，10%，5）B、第5年末終值= 10（F/A，10%，5）（1+10%）C、第5年末終值=10（F/A，10%，6）-10D、第5年末終值=10（F/A，

13、10%，4）+1010、下列各種情況引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有（）。A、通貨膨脹B、新產(chǎn)品開發(fā)失敗C、公司訴訟失敗D、經(jīng)濟(jì)衰退11、現(xiàn)在有兩種證券構(gòu)成的組合，下列說法中正確的有（）。A、相關(guān)系數(shù)1時(shí)，組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差等于兩種證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)B、相關(guān)系數(shù)1時(shí)，組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差等于兩種證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的算術(shù)平均數(shù)C、相關(guān)系數(shù)1時(shí)，組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差等于兩種證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差差額絕對(duì)值的一半D、相關(guān)系數(shù)小于1時(shí)，在兩種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差和投資比例均不為0的情況下，組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差一定小于兩種證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)12、在下列各項(xiàng)中，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計(jì)算出確切

14、結(jié)果的項(xiàng)目有（）。A、償債基金B(yǎng)、先付年金終值C、永續(xù)年金現(xiàn)值D、永續(xù)年金終值13、有一項(xiàng)年金，前2年無流入，后6年每年初流入100元，則下列計(jì)算其現(xiàn)值的表達(dá)式正確的有（）。A、P100（P/A，i，6）（P/F，i，2）B、P100（P/A，i，6）（P/F，i，1）C、P100（F/A，i，6）（P/F，i，7）D、P100（P/A，i，7）（P/F，i，1）14、下列關(guān)于報(bào)價(jià)利率與有效利率的說法中，不正確的有（）。A、在提供報(bào)價(jià)利率時(shí),必須同時(shí)提供每年的復(fù)利次數(shù)B、計(jì)息期小于一年的時(shí)候有效年利率大于報(bào)價(jià)利率C、報(bào)價(jià)利率不變時(shí)有效利率隨著復(fù)利次數(shù)的增加而線性減小D、報(bào)價(jià)利率不變時(shí)有效利率隨

15、著復(fù)利次數(shù)的增加而線性增加三、計(jì)算分析題1、F公司為一家在上海證券交易所上市的公司。已知過去5年F公司和上證指數(shù)的收益率如下：年度F公司上證指數(shù)112%6%215%14%34%7%4-5%059%13%、計(jì)算F公司和上證指數(shù)的平均收益率與標(biāo)準(zhǔn)差；、計(jì)算F公司收益率與上證指數(shù)收益率的相關(guān)系數(shù)和協(xié)方差、計(jì)算F公司的貝塔系數(shù)、如果無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8.5%，且F公司為全權(quán)益公司，計(jì)算與該公司風(fēng)險(xiǎn)水平相當(dāng)?shù)男马?xiàng)目的適當(dāng)折現(xiàn)率。2、甲公司2008年年初對(duì)A設(shè)備投資1000000元，該項(xiàng)目2010年年初完工投產(chǎn)，2010年、2011年、2012年年末預(yù)期收益分別為200000元、300000

16、元、500000元，銀行存款利率為12。（計(jì)算結(jié)果取整數(shù)）、按單利計(jì)算，2010年年初投資額的終值。、按復(fù)利計(jì)算，并按年計(jì)息，2010年年初投資額的終值。、按復(fù)利計(jì)算，并按季計(jì)息，2010年年初投資額的終值。、按單利計(jì)算，2010年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和。、按復(fù)利計(jì)算，并按年計(jì)息，2010年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和。、按復(fù)利計(jì)算，并按季計(jì)息，2010年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和。答案部分一、單項(xiàng)選擇題1、務(wù)必加QQ278813868或者微信掃描右圖二維碼關(guān)注公眾號(hào)“一品教育”防止課件停止更新【正確答案】 D【答案解析】 證券市場(chǎng)線的斜率Y/XRmRf表示經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的程度。一般來

17、說，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感越強(qiáng)，證券市場(chǎng)的斜率越大，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)所要求的補(bǔ)償越大，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的要求報(bào)酬率越高。反之投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感減弱時(shí)，會(huì)導(dǎo)致證券市場(chǎng)線斜率下降。【該題針對(duì)“證券市場(chǎng)線”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11929251,點(diǎn)擊提問】2、【正確答案】 A【答案解析】 該股票的報(bào)酬率與市場(chǎng)組合報(bào)酬率之間的協(xié)方差0.60.80.40.192，該股票的系數(shù)0.6（0.8/0.4）1.2?！驹擃}針對(duì)“資本資產(chǎn)定價(jià)模型*”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11929190,點(diǎn)擊提問】3、【正確答案】 B【答案解析】 本題的考點(diǎn)是利用插補(bǔ)法求利息率。據(jù)題意，P=1200000，A=180000，n=10，

18、則 1200000=180000（P/A，i，10），所以（P/A，i，10）=6.67， 利用內(nèi)插法有（i-8%）/（10%-8%）=（6.67-6.7101）/（6.1446-6.7101） 解得i=8.14%?！驹擃}針對(duì)“內(nèi)插法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11929157,點(diǎn)擊提問】4、【正確答案】 C【答案解析】 未來4次流量構(gòu)成了4期普通年金，每半年發(fā)生一次流量，半年利率為5%?！驹擃}針對(duì)“普通年金現(xiàn)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11929151,點(diǎn)擊提問】5、【正確答案】 C【答案解析】 當(dāng)存在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無風(fēng)險(xiǎn)利率自由借貸時(shí)，個(gè)人的投資行為分為兩個(gè)階段：先確定最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合

19、，后考慮無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的理想組合，只有第二階段受投資人風(fēng)險(xiǎn)反感程度的影響，所以選項(xiàng)C的說法不正確?！驹擃}針對(duì)“資本市場(chǎng)線”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11929126,點(diǎn)擊提問】6、【正確答案】 C【答案解析】 第5年末的本利和10000（F/P，6%，10）17908（元），第5年末可以收到的利息17908100007908（元）。提示：本題還可以按照100006（F/A，6，10）計(jì)算，因?yàn)椋?00006(F/A，6，10）100006（F/P，6，10）1/610000（F/P，6，10）110000（F/P，6，10）10000【該題針對(duì)“復(fù)利終值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編

20、號(hào)11929109,點(diǎn)擊提問】7、【正確答案】 B【答案解析】 多種證券組合的有效集是一條曲線，是從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線?！驹擃}針對(duì)“多種證券組合的風(fēng)險(xiǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11929085,點(diǎn)擊提問】8、【正確答案】 D【答案解析】 期望報(bào)酬率100%0.220%0.570%0.39%；方差（100%9%）20.2（20%9%）20.5（70%9%）20.30.3589；標(biāo)準(zhǔn)差0.35891259.91%；變異系數(shù)59.91%9%6.66?！驹擃}針對(duì)“單項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11929061,點(diǎn)擊提問】9、【正確答案】 A【答案解析】

21、影響投資組合期望報(bào)酬率的因素有單項(xiàng)證券的期望報(bào)酬率和單項(xiàng)證券在全部投資中的比重。所以選項(xiàng)A是答案?！驹擃}針對(duì)“投資組合的報(bào)酬率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11929048,點(diǎn)擊提問】10、【正確答案】 A【答案解析】 利率為i，期數(shù)為n的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是：（P/A，i，n1）1（P/A，i，n）（1i）。【該題針對(duì)“預(yù)付年金現(xiàn)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11929024,點(diǎn)擊提問】11、【正確答案】 A【答案解析】 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)從市場(chǎng)上得到回報(bào)，回報(bào)大小僅僅取決于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。這就是說，一項(xiàng)資產(chǎn)的期望報(bào)酬率高低取決于該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，所以選項(xiàng)A的說法不正確。【該題針對(duì)“系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

22、”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11929022,點(diǎn)擊提問】12、【正確答案】 B【答案解析】投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差（60%60%12%12%+260%40%12%20%0.6+40%40%20%20%）1/213.6【該題針對(duì)“兩種證券組合的風(fēng)險(xiǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11928977,點(diǎn)擊提問】13、【正確答案】 C【答案解析】 預(yù)付年金終值系數(shù)等于普通年金終值系數(shù)期數(shù)加1，系數(shù)減1；預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)減1，系數(shù)加1。所以選項(xiàng)A、B的說法不正確；某項(xiàng)年金，從第m期開始，每期期末連續(xù)等額收到現(xiàn)金流量A的次數(shù)為n次，則遞延年金現(xiàn)值為PA（P/A，i，n）（P/F，i，m1

23、），故選項(xiàng)D的說法不正確。【該題針對(duì)“終值和現(xiàn)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11928926,點(diǎn)擊提問】14、【正確答案】 A【答案解析】 目前應(yīng)存入的金額10000（P/F，3%，5）100000.86268626（元）【該題針對(duì)“復(fù)利現(xiàn)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11928898,點(diǎn)擊提問】15、【正確答案】 A【答案解析】 F500（F/A，10%，5）3052.55（萬元）。注意：本題中第一次現(xiàn)金流入發(fā)生在第3年初（與第2年末是同一時(shí)點(diǎn)），所以遞延期211，或遞延期321。遞延年金的終值與遞延期無關(guān)，與普通年金終值相同。【該題針對(duì)“遞延年金終值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)119288

24、82,點(diǎn)擊提問】16、【正確答案】 D【答案解析】 在確定是否對(duì)證券進(jìn)行投資時(shí)，以有效年利率為評(píng)判的依據(jù)，所以選項(xiàng)A不正確；當(dāng)計(jì)息期小于一年時(shí)，有效年利率大于報(bào)價(jià)利率，如果計(jì)息期大于一年，則有效年利率小于報(bào)價(jià)利率，所以選項(xiàng)B不正確；有效年利率=（1+報(bào)價(jià)利率/m）m-1，可見，報(bào)價(jià)利率不變時(shí)，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)m的增加而增加，但二者之間不是比例關(guān)系，所以選項(xiàng)C不正確?！驹擃}針對(duì)“報(bào)價(jià)利率和有效年利率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11928866,點(diǎn)擊提問】二、多項(xiàng)選擇題1、【正確答案】 ABD【答案解析】 Q90/1000.9，總期望報(bào)酬率0.910%（10.9）6%9.6%；總標(biāo)準(zhǔn)差0

25、.920%18%，根據(jù)Q0.9小于1可知，該組合位于資本市場(chǎng)線上M點(diǎn)的左側(cè)（或根據(jù)同時(shí)持有無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合可知，該組合位于資本市場(chǎng)線上M點(diǎn)的左側(cè)）；資本市場(chǎng)線的斜率（10%6%）/（20%0）0.2?！驹擃}針對(duì)“資本市場(chǎng)線”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11929277,點(diǎn)擊提問】2、【正確答案】 ABC【答案解析】 貝塔系數(shù)是衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。某資產(chǎn)的系數(shù)小于1，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?！驹擃}針對(duì)“多種證券組合的風(fēng)險(xiǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11929226,點(diǎn)擊提問】3、【正確答案】 ACD【答案解析】 資本市場(chǎng)線上，總期望報(bào)酬率Q風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率（1Q）無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

26、，總標(biāo)準(zhǔn)差Q風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差。當(dāng)Q1時(shí)，總期望報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率，總標(biāo)準(zhǔn)差風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差，當(dāng)Q0時(shí)，總期望報(bào)酬率無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，總標(biāo)準(zhǔn)差0。因此，資本市場(chǎng)線的斜率（風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）/風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差。所以選項(xiàng)B的說法不正確?！驹擃}針對(duì)“證券市場(chǎng)線”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11929218,點(diǎn)擊提問】4、【正確答案】 ABD【答案解析】 永續(xù)年金沒有終止的時(shí)間，也就沒有終值，所以選項(xiàng)C的說法不正確。【該題針對(duì)“永續(xù)年金”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11929211,點(diǎn)擊提問】5、【正確答案】 AC【答案解析】 選項(xiàng)A的正確說法應(yīng)是：如果某股票的系數(shù)0.5，表明它的系統(tǒng)風(fēng)

27、險(xiǎn)是市場(chǎng)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍。證券i的系數(shù)證券i與市場(chǎng)組合的協(xié)方差市場(chǎng)組合的方差，由于“證券i與市場(chǎng)組合的協(xié)方差”可能為負(fù)數(shù)，所以，選項(xiàng)B的說法正確。由于投資組合的系數(shù)等于單項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以，選項(xiàng)C的說法不正確?！驹擃}針對(duì)“資本資產(chǎn)定價(jià)模型*”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11929202,點(diǎn)擊提問】6、【正確答案】 AC【答案解析】 此題年金是每年的年金，每年復(fù)利兩次，因此終值的計(jì)算有兩種方法：一種是采用系列收付款項(xiàng)終值計(jì)算原理，W1000（F/P，2%，4）1000（F/P，2%，2）1000；另一種方法直接套用普通年金終值計(jì)算公式，但利率是有效年利率4.04%，所以W1000

28、（F/A，4.04%，3）?！驹擃}針對(duì)“普通年金終值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11929167,點(diǎn)擊提問】7、【正確答案】 AC【答案解析】 因?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)差衡量的是絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，而變異系數(shù)衡量的是相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，甲的變異系數(shù)40%/20%200%，乙的變異系數(shù)64%/25%256%，可判斷甲方案的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，甲方案的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)?！驹擃}針對(duì)“單項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11929079,點(diǎn)擊提問】8、【正確答案】 BD【答案解析】 風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期結(jié)果的不確定性，不僅包括負(fù)面效應(yīng)的不確定性，也包括正面效應(yīng)的不確定性，因此，風(fēng)險(xiǎn)不僅可以帶來超出預(yù)期的損失，也可

29、能帶來超出預(yù)期的收益，所以選項(xiàng)A不正確，選項(xiàng)B正確；投資多樣化可降低風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)組合中資產(chǎn)種類增加時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)將不斷降低，收益仍然是個(gè)別資產(chǎn)的加權(quán)平均數(shù)，所以選項(xiàng)C不正確?！驹擃}針對(duì)“風(fēng)險(xiǎn)的含義”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11929062,點(diǎn)擊提問】9、【正確答案】 BC【答案解析】 即付年金價(jià)值等于期數(shù)相同的普通年金價(jià)值乘以“1+i”，選項(xiàng)B正確；即付年金終值系數(shù)等于普通年金終值系數(shù)期數(shù)加1，系數(shù)減1，選項(xiàng)C正確?！驹擃}針對(duì)“預(yù)付年金終值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11929030,點(diǎn)擊提問】10、【正確答案】 BC【答案解析】 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)。例如，戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)衰退、通

30、貨膨脹、高利率等非預(yù)期的變動(dòng)，對(duì)許多資產(chǎn)都會(huì)有影響。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。例如，一家公司的工人罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗、失去重要的銷售合同、訴訟失敗，或者宣告發(fā)現(xiàn)新礦藏、取得一個(gè)重要合同等?！驹擃}針對(duì)“系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11929014,點(diǎn)擊提問】11、【正確答案】 AD【答案解析】 根據(jù)兩種證券組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差表達(dá)式可知：（1）當(dāng)r121時(shí)，PA11+A22，即組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差等于兩種證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，選項(xiàng)A的說法正確；假設(shè)兩種證券等比例投資，即投資比例均為1/2，相關(guān)系數(shù)為1，則P（1+2）/2，即組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差等于

31、兩種證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的算術(shù)平均數(shù)。選項(xiàng)B缺少“兩種證券投資比例相等”這一條件，所以不正確。（2）當(dāng)r12-1時(shí)，P|（A11-A22）|，在兩種證券等比例投資的情況下，P|（1-2）/2|，即組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差等于兩種證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差差額絕對(duì)值的一半，選項(xiàng)C缺少“兩種證券投資比例相等”這一條件，選項(xiàng)C的說法不正確。（3）當(dāng)r121且兩種證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差均不為0，有（A1212+2 A11A22r12+A2222)1/2A11+A22，因此選項(xiàng)D的說法正確?！驹擃}針對(duì)“兩種證券組合的風(fēng)險(xiǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11928950,點(diǎn)擊提問】12、【正確答案】 AB【答案解析】 償債基金普通年金

32、終值償債基金系數(shù)普通年金終值/普通年金終值系數(shù)，所以選項(xiàng)A是答案；先付年金終值普通年金終值(1i)年金普通年金終值系數(shù)(1i)，所以選項(xiàng)B是答案。選項(xiàng)C的計(jì)算與普通年金終值系數(shù)無關(guān)，永續(xù)年金不存在終值，所以選項(xiàng)C、D不是答案?！驹擃}針對(duì)“終值和現(xiàn)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11928928,點(diǎn)擊提問】13、【正確答案】 BCD【答案解析】 “前2年無流入，后6年每年初流入100元”意味著從第3年開始每年年初有現(xiàn)金流入100元，共6筆，也就是從第2年開始每年年末有現(xiàn)金流入100元，共6筆。因此，遞延期m1，年金個(gè)數(shù)n6。所以選項(xiàng)B、C正確。因?yàn)椋≒/F，i，1）（P/A，i，1），所以選項(xiàng)D也

33、正確。【該題針對(duì)“遞延年金現(xiàn)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11928884,點(diǎn)擊提問】14、【正確答案】 CD【答案解析】 在報(bào)價(jià)利率不變時(shí)，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈非線性遞增。因?yàn)橛行昀剩?+r/m）m-1，所以隨著復(fù)利次數(shù)的增加，有效年利率增加，但不是線性函數(shù)，報(bào)價(jià)利率不變時(shí)有效年利率隨著復(fù)利次數(shù)增加而曲線增加，所以本題答案是選項(xiàng)CD?！驹擃}針對(duì)“報(bào)價(jià)利率和有效年利率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號(hào)11928874,點(diǎn)擊提問】三、計(jì)算分析題1、【正確答案】 首先列表對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理：年份收益率離差離差平方離差乘積F公司上證指數(shù)F公司上證指數(shù)F公司上證指數(shù)10.120.060.05-0.020.00250.0004-0.001020.150.140.080.060.0