改質(zhì)瀝青項(xiàng)目投資計(jì)劃與經(jīng)濟(jì)效益分析 (1)

1、改質(zhì)瀝青項(xiàng)目投資計(jì)劃與經(jīng)濟(jì)效益分析一、項(xiàng)目建設(shè)背景當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)不會(huì)改變，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革蓄勢(shì)待發(fā)，為對(duì)接國(guó)際高端產(chǎn)業(yè)、推動(dòng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展提供了難得機(jī)遇；“一帶一路”、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶等一系列國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)施，長(zhǎng)三角區(qū)域發(fā)展一體化進(jìn)程加速，為融入全方位開放格局、更大范圍參與地區(qū)協(xié)調(diào)發(fā)展打開了新的窗口；經(jīng)歷“十二五”發(fā)展，區(qū)域站在了新的歷史起點(diǎn)，發(fā)展基礎(chǔ)更為扎實(shí)、發(fā)展優(yōu)勢(shì)更為彰顯，新的增長(zhǎng)動(dòng)力正在加速形成，國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)建設(shè)、產(chǎn)城融合綜合改革試點(diǎn)機(jī)遇疊加，這些都為“十三五”發(fā)展提供了有利環(huán)境和條件。在看到機(jī)遇的同時(shí)必須清醒認(rèn)識(shí)到，還處于全

2、面深化改革的攻堅(jiān)期、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的決戰(zhàn)期，總體發(fā)展環(huán)境、發(fā)展條件和發(fā)展動(dòng)力已經(jīng)并將繼續(xù)發(fā)生深刻變化，諸多矛盾的疊加要求統(tǒng)籌化解，風(fēng)險(xiǎn)隱患的增多需要未雨綢繆。當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)仍在深度調(diào)整，市場(chǎng)需求復(fù)蘇乏力，新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)普遍放緩，發(fā)展的國(guó)際環(huán)境更具復(fù)雜性和不確定性?！叭诏B加”的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，區(qū)域自身存在的發(fā)展不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問(wèn)題較為突出。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)大而不強(qiáng)，新興產(chǎn)業(yè)尚在培育，穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、增效益的壓力并存。必須準(zhǔn)確把握戰(zhàn)略機(jī)遇期內(nèi)涵的深刻變化，準(zhǔn)確把握國(guó)際國(guó)內(nèi)發(fā)展的基本趨勢(shì)，準(zhǔn)確把握發(fā)展的階段性特征，增強(qiáng)機(jī)遇意識(shí)、憂患意識(shí)，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向、民意導(dǎo)向，以改革的辦法解決前進(jìn)中的新問(wèn)題，以創(chuàng)新的

3、思路探索發(fā)展的新路徑。改質(zhì)瀝青市場(chǎng)供求狀況及變動(dòng)原因改質(zhì)瀝青作為煤焦油加工產(chǎn)品，其產(chǎn)量受到煤焦油加工量的限制。因此，雖然目前國(guó)內(nèi)尚無(wú)權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)改質(zhì)瀝青產(chǎn)量和表觀消費(fèi)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)通報(bào)，但是通過(guò)國(guó)內(nèi)煤焦油加工量和產(chǎn)品產(chǎn)率等指標(biāo)，可以估算改質(zhì)瀝青的產(chǎn)量和需求量。煤焦油是煤焦化過(guò)程中熱解生成的粗煤氣產(chǎn)物之一，其產(chǎn)率約為3%-4%。目前，國(guó)內(nèi)煤焦油55%-65%被下游焦油深加工企業(yè)消耗；焦油深加工產(chǎn)品中，煤瀝青產(chǎn)率一般為50%-60%，其中約66%制成改質(zhì)瀝青。按照煤焦油產(chǎn)率4%，煤焦油加工量占國(guó)內(nèi)煤焦油產(chǎn)量的60%，改質(zhì)瀝青產(chǎn)率36%估計(jì)，2010年至2017年期間，產(chǎn)量年均增長(zhǎng)1.54%。2015年，

4、焦化行業(yè)受“去產(chǎn)能”政策影響，產(chǎn)量萎縮，導(dǎo)致下游焦油以及焦油加工產(chǎn)品產(chǎn)量同步下滑。另外，雖然國(guó)內(nèi)2012年至2017年間新增焦油加工產(chǎn)能650萬(wàn)噸，但是目前開工率不足50%，也致使改質(zhì)瀝青產(chǎn)量很難以較快速度增長(zhǎng)。改質(zhì)瀝青下游主要對(duì)接電解鋁行業(yè)生產(chǎn)的預(yù)焙陽(yáng)極塊，通過(guò)生產(chǎn)一噸電解鋁所消耗的改質(zhì)瀝青的量，可以估算改質(zhì)瀝青的下游需求量。以國(guó)內(nèi)目前鋁電解槽的設(shè)計(jì)水平、電解工藝操作和電極材料質(zhì)量，噸電解鋁消耗預(yù)焙陽(yáng)極塊約600kg，噸預(yù)焙陽(yáng)極塊消耗改質(zhì)瀝青約170kg，即噸電解鋁需消耗改質(zhì)瀝青約102kg。2017年，國(guó)內(nèi)對(duì)改質(zhì)瀝青的需求量約為373.93萬(wàn)噸，比2016年增長(zhǎng)12.77%。2010年至2

5、017年期間，改質(zhì)瀝青需求量年均增長(zhǎng)約13%。綜上所述，改質(zhì)瀝青行業(yè)目前供給量略大于需求量，主要原因是國(guó)家實(shí)行“去產(chǎn)能”政策前，2010年至2013年間，焦化產(chǎn)能擴(kuò)張速度過(guò)快，導(dǎo)致煤焦油加工產(chǎn)品供應(yīng)量脫離需求量，過(guò)快增長(zhǎng)。二、公司基本情況公司始終堅(jiān)持“人本、誠(chéng)信、創(chuàng)新、共贏”的經(jīng)營(yíng)理念，以“市場(chǎng)為導(dǎo)向、顧客為中心”的企業(yè)服務(wù)宗旨，竭誠(chéng)為國(guó)內(nèi)外客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和一流服務(wù)，歡迎各界人士光臨指導(dǎo)和洽談業(yè)務(wù)。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，公司擁有雄厚的技術(shù)實(shí)力，豐富的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)和可靠的產(chǎn)品質(zhì)量保證體系，綜合實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。公司將繼續(xù)提升供應(yīng)鏈構(gòu)建與管理、新技術(shù)新工藝新材料應(yīng)用研發(fā)。集團(tuán)成立至今，始終堅(jiān)持以人為

6、本、質(zhì)量第一、自主創(chuàng)新、持續(xù)改進(jìn)，以技術(shù)領(lǐng)先求發(fā)展的方針。三、項(xiàng)目投資概述改革開放以來(lái)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)得到較快的發(fā)展，整體素質(zhì)明顯提高。隨著我國(guó)工業(yè)化和城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)消費(fèi)將繼續(xù)保持較高的水平，產(chǎn)業(yè)也將進(jìn)入新的發(fā)展時(shí)期。本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資38837.41萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資31090.12萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的80.05%；建設(shè)期利息895.04萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的2.30%；流動(dòng)資金6852.25萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的17.64%。項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份每年?duì)I業(yè)收入84100.00萬(wàn)元，綜合總成本費(fèi)用65445.81萬(wàn)元，稅金及附加

7、432.47萬(wàn)元，凈利潤(rùn)13666.29萬(wàn)元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率28.43%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值22050.04萬(wàn)元，全部投資回收期5.22年。四、投資估算的編制說(shuō)明（一）投資估算的依據(jù)本期項(xiàng)目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）2、投資項(xiàng)目可行性研究指南3、建設(shè)項(xiàng)目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計(jì)概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費(fèi)管理規(guī)定（二）項(xiàng)目費(fèi)用與效益范圍界定本期項(xiàng)目費(fèi)用界定為工程建設(shè)費(fèi)用和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用；項(xiàng)目效益界定為運(yùn)營(yíng)期所產(chǎn)生的各

8、項(xiàng)收益，并嚴(yán)格遵循財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)過(guò)程中費(fèi)用與效益計(jì)算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項(xiàng)目建設(shè)投資31090.12萬(wàn)元，包括：工程建設(shè)費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)三個(gè)部分。（一）工程費(fèi)用工程建設(shè)費(fèi)用包括建筑工程投資（含土地費(fèi)用）、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)等；工程建設(shè)其他費(fèi)用包括：建設(shè)管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、其他前期工作費(fèi)用，合計(jì)26631.97萬(wàn)元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項(xiàng)目建筑工程投資為14373.62萬(wàn)元。2、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)估算設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的估算是根據(jù)國(guó)內(nèi)外制造廠家（商）報(bào)價(jià)和類似工程設(shè)備價(jià)格，同時(shí)參照機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊(cè)和建設(shè)項(xiàng)目概算編制辦法及各項(xiàng)概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并

9、考慮必要的運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)行估算。本期項(xiàng)目設(shè)備購(gòu)置費(fèi)為11504.64萬(wàn)元。主要設(shè)備一覽表單位：臺(tái)（套）、萬(wàn)元序號(hào)設(shè)備名稱數(shù)量購(gòu)置費(fèi)1主要生成設(shè)備1448053.252輔助生成設(shè)備16920.373研發(fā)設(shè)備181035.424檢測(cè)設(shè)備12690.283環(huán)保設(shè)備10575.233其它設(shè)備4230.09合計(jì)20511504.643、安裝工程費(fèi)估算本期項(xiàng)目安裝工程費(fèi)為753.71萬(wàn)元。（二）工程建設(shè)其他費(fèi)用本期項(xiàng)目工程建設(shè)其他費(fèi)用為3851.38萬(wàn)元。（三）預(yù)備費(fèi)本期項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)為606.77萬(wàn)元。六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項(xiàng)目建設(shè)期為24個(gè)月，其中申請(qǐng)銀行貸款18266.13萬(wàn)元，貸款利率按4.9%進(jìn)

10、行測(cè)算,建設(shè)期利息895.04萬(wàn)元。七、流動(dòng)資金流動(dòng)資金是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常運(yùn)營(yíng)，用于購(gòu)買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動(dòng)資金測(cè)算一般采用分項(xiàng)詳細(xì)測(cè)算法或擴(kuò)大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)情況及本項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn)和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)，該項(xiàng)目流動(dòng)資金測(cè)算參照同行業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項(xiàng)詳細(xì)測(cè)算法進(jìn)行測(cè)算。根據(jù)測(cè)算，本期項(xiàng)目流動(dòng)資金為6852.25萬(wàn)元。流動(dòng)資金估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流動(dòng)資產(chǎn)0.0042306.5847947.4556408.7756408.7756408.7756

11、408.7756408.7756408.771.1應(yīng)收賬款0.0019037.9621576.3625383.9525383.9525383.9525383.9525383.9525383.951.2存貨0.0014807.3016781.6119743.0719743.0719743.0719743.0719743.0719743.071.2.1原輔材料0.004442.195034.485922.925922.925922.925922.925922.925922.921.2.2燃料動(dòng)力0.00222.11251.73296.15296.15296.15296.15296.15296.15

12、1.2.3在產(chǎn)品0.006811.367719.549081.819081.819081.819081.819081.819081.811.2.4產(chǎn)成品0.003331.643775.864442.194442.194442.194442.194442.194442.191.3現(xiàn)金0.003384.523835.794512.704512.704512.704512.704512.704512.701.4預(yù)付賬款0.005076.795753.696769.056769.056769.056769.056769.056769.052流動(dòng)負(fù)債0.0037167.3942123.0449556.5

13、249556.5249556.5249556.5249556.5249556.522.1應(yīng)付賬款0.0013380.2615164.3017840.3517840.3517840.3517840.3517840.3517840.352.2預(yù)收賬款0.0023787.1326958.7431716.1731716.1731716.1731716.1731716.1731716.173流動(dòng)資金0.005139.195824.416852.256852.256852.256852.256852.256852.254流動(dòng)資金增加0.005139.19685.221027.845鋪底流動(dòng)資金0.0012

14、691.9714384.2416922.6316922.6316922.6316922.6316922.6316922.63八、項(xiàng)目總投資本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資38837.41萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資31090.12萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的80.05%；建設(shè)期利息895.04萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的2.30%；流動(dòng)資金6852.25萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的17.64%。九、資金籌措與投資計(jì)劃本期項(xiàng)目總投資38837.41萬(wàn)元，其中申請(qǐng)銀行長(zhǎng)期貸款18266.13萬(wàn)元，其余部分由企業(yè)自籌。十、經(jīng)濟(jì)測(cè)算基本假設(shè)及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項(xiàng)目所有基

15、礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價(jià)水平為基礎(chǔ)，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對(duì)價(jià)格變化，同時(shí)，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。（二）項(xiàng)目計(jì)算期及達(dá)產(chǎn)計(jì)劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營(yíng)情況，本期項(xiàng)目計(jì)算期為10年，其中建設(shè)期2年（24個(gè)月），運(yùn)營(yíng)期8年。項(xiàng)目自投入運(yùn)營(yíng)后逐年提高運(yùn)營(yíng)能力直至達(dá)到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負(fù)荷運(yùn)營(yíng)。十一、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)測(cè)算（一）營(yíng)業(yè)收入估算本期項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入84100.00萬(wàn)元。營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營(yíng)業(yè)收入0.0063075.00

16、71485.0084100.0084100.0084100.0084100.0084100.0084100.002增值稅0.002974.713371.343603.903603.903603.903603.903603.903603.902.1銷項(xiàng)稅0.008199.759293.0510933.0010933.0010933.0010933.0010933.0010933.002.2進(jìn)項(xiàng)稅0.005225.045921.717329.107329.107329.107329.107329.107329.103稅金及附加0.00356.96404.56432.47432.47432.4743

17、2.47432.47432.473.1城市維護(hù)建設(shè)稅0.00208.23235.99252.27252.27252.27252.27252.27252.273.2教育費(fèi)附加0.0089.24101.14108.12108.12108.12108.12108.12108.123.3地方教育附加0.0059.4967.4372.0872.0872.0872.0872.0872.08（二）正常經(jīng)營(yíng)年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國(guó)實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問(wèn)題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)繳納增值稅計(jì)算如下：正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)繳增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額=3603.90

18、萬(wàn)元。（三）綜合總成本費(fèi)用估算本期項(xiàng)目總成本費(fèi)用主要包括外購(gòu)原材料費(fèi)、外購(gòu)燃料動(dòng)力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用（其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用、其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用）、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出等。本期項(xiàng)目年綜合總成本費(fèi)用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費(fèi)用為基點(diǎn)進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時(shí)，按正常經(jīng)營(yíng)年份經(jīng)營(yíng)能力計(jì)算，本期項(xiàng)目綜合總成本費(fèi)用65445.81萬(wàn)元，其中：可變成本56862.71萬(wàn)元，固定成本8583.10萬(wàn)元。正常經(jīng)營(yíng)年份項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本62902.37萬(wàn)元。具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費(fèi)用估算表所示。固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目折舊年限123456789101房屋、

19、建筑物20年1.1原值17363.7216538.9415714.1614889.3814064.6013239.8212415.0411590.2610765.489940.701.2當(dāng)期折舊費(fèi)824.78824.78824.78824.78824.78824.78824.78824.78824.78824.781.3凈值16538.9415714.1614889.3814064.6013239.8212415.0411590.2610765.489940.709115.922機(jī)器設(shè)備15年2.1原值12258.3511481.9910705.639929.279152.918376.557

20、600.196823.836047.475271.112.2當(dāng)期折舊費(fèi)776.36776.36776.36776.36776.36776.36776.36776.36776.36776.362.3凈值11481.9910705.639929.279152.918376.557600.196823.836047.475271.114494.753合計(jì)3.1原值29622.0728020.9326419.7924818.6523217.5121616.3720015.2318414.0916812.9515211.813.2當(dāng)期折舊費(fèi)1601.141601.141601.141601.141601

21、.141601.141601.141601.141601.141601.143.3凈值28020.9326419.7924818.6523217.5121616.3720015.2318414.0916812.9515211.8113610.67無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目折舊年限123456789101無(wú)形資產(chǎn)50年1.1原值2363.092363.092363.092363.092363.092363.092363.092363.092363.092363.091.2當(dāng)期攤銷費(fèi)47.2647.2647.2647.2647.2647.2647.2647.2647.2647.

22、261.3凈值2315.832268.572221.312174.052126.792079.532032.271985.011937.751890.492其他資產(chǎn)50年2.1原值2.2當(dāng)期攤銷費(fèi)2.3凈值3合計(jì)3.1原值2363.092363.092363.092363.092363.092363.092363.092363.092363.092363.093.2當(dāng)期攤銷費(fèi)47.2647.2647.2647.2647.2647.2647.2647.2647.2647.263.3凈值2315.832268.572221.312174.052126.792079.532032.271985.01

23、1937.751890.49（四）稅金及附加本期項(xiàng)目稅金及附加主要包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)納稅金及附加432.47萬(wàn)元。（五）利潤(rùn)總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國(guó)家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份利潤(rùn)總額（PFO）：利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入-綜合總成本費(fèi)用-稅金及附加=18221.72（萬(wàn)元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計(jì)征，根據(jù)規(guī)定本期項(xiàng)目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=18221.7225.00%=4555.43（萬(wàn)元）。（六）利潤(rùn)及利潤(rùn)分配該項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額18221.72萬(wàn)元

24、，繳納企業(yè)所得稅4555.43萬(wàn)元，其正常經(jīng)營(yíng)年份凈利潤(rùn)：凈利潤(rùn)=正常經(jīng)營(yíng)年份利潤(rùn)總額-企業(yè)所得稅=18221.72-4555.43=13666.29（萬(wàn)元）。利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營(yíng)業(yè)收入0.0063075.0071485.0084100.0084100.0084100.0084100.0084100.0084100.002稅金及附加0.00356.96404.56432.47432.47432.47432.47432.47432.473總成本費(fèi)用0.0052048.2757407.2965445.8165445.8

25、165445.8165445.8165445.8165445.814補(bǔ)貼收入5利潤(rùn)總額0.0010669.7713673.1518221.7218221.7218221.7218221.7218221.7218221.726彌補(bǔ)以前年度虧損7應(yīng)納所得稅額0.0010669.7713673.1518221.7218221.7218221.7218221.7218221.7218221.728所得稅0.002667.443418.294555.434555.434555.434555.434555.434555.439凈利潤(rùn)0.008002.3310254.8613666.2913666.2913

26、666.2913666.2913666.2913666.2910期初未分配利潤(rùn)0.000.007202.1015711.2626439.8036095.4844785.5952606.6959645.6811可供分配的利潤(rùn)0.008002.3317456.9629377.5540106.0949761.7758451.8866272.9873311.9712提取法定盈余公積金0.00800.231745.702937.764010.614976.185845.196627.307331.2013可供投資者分配的利潤(rùn)0.007202.1015711.2626439.8036095.4844785

27、.5952606.6959645.6865980.7814應(yīng)付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應(yīng)付普通股股利17投資方利潤(rùn)分配18未分配利潤(rùn)0.007202.1015711.2626439.8036095.4844785.5952606.6959645.6865980.7819息稅前利潤(rùn)0.0014232.2517986.4823672.1923672.1923672.1923672.1923672.1923672.1920息稅折舊攤銷前利潤(rùn)0.0015880.6519634.8825320.5925320.5925320.5925320.5925320.5925320.59十二、項(xiàng)目盈利

28、能力分析（一）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)為零時(shí)的折現(xiàn)率，本期項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=28.43%。本期項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率28.43%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明本期項(xiàng)目對(duì)所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項(xiàng)目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準(zhǔn)收益率ic=12.00%），計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=22050.04（萬(wàn)元）。以上計(jì)算結(jié)果表明，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值22050.04

29、萬(wàn)元（大于0），說(shuō)明本期項(xiàng)目具有較強(qiáng)的盈利能力，在財(cái)務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間，是財(cái)務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計(jì)現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計(jì)現(xiàn)金凈流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，本期項(xiàng)目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.22年。本期項(xiàng)目全部投資回收期5.22年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說(shuō)明項(xiàng)目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項(xiàng)目的投資能夠及時(shí)回收，盈利能力較強(qiáng)，故投資風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較小。項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年

30、第9年第10年1現(xiàn)金流入0.000.0063075.0071485.0084100.0084100.0084100.0084100.0084100.0084100.001.1營(yíng)業(yè)收入0.000.0063075.0071485.0084100.0084100.0084100.0084100.0084100.0084100.001.2補(bǔ)貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值1.4回收流動(dòng)資金2現(xiàn)金流出15545.0615545.0655000.9855953.6369501.8763334.8463334.8463334.8463334.8463334.842.1建設(shè)投資15545.0615545.062.

31、2流動(dòng)資金0.005139.19685.226167.032.3經(jīng)營(yíng)成本0.0049504.8354863.8562902.3762902.3762902.3762902.3762902.3762902.372.4稅金及附加0.00356.96404.56432.47432.47432.47432.47432.47432.472.5維持運(yùn)營(yíng)投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量-15545.06-15545.068074.0215531.3714598.1320765.1620765.1620765.1620765.1620765.164累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量-15545.06-31090.12-23016

32、.10-7484.737113.4027878.5648643.7269408.8890174.04110939.205調(diào)整所得稅0.003558.064496.625918.055918.055918.055918.055918.055918.056所得稅后凈現(xiàn)金流量-15545.06-15545.065406.5812113.0810042.7016209.7316209.7316209.7316209.7316209.737累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量-15545.06-31090.12-25683.54-13570.46-3527.7612681.9728891.7045101.436131

33、1.1677520.89十三、財(cái)務(wù)生存能力分析根據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)全部現(xiàn)金流量來(lái)看，計(jì)算期內(nèi)各年累計(jì)盈余資金都大于零，運(yùn)營(yíng)期不需要增加維持運(yùn)營(yíng)所需投資，說(shuō)明本期項(xiàng)目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，而且，累計(jì)盈余資金逐年增加，項(xiàng)目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項(xiàng)目具備較強(qiáng)的財(cái)務(wù)盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務(wù)資金償還計(jì)劃本期項(xiàng)目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款計(jì)算，還款期為10年。借款償還資金來(lái)源主要是項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期稅后利潤(rùn)。（二）利息備付率測(cè)算按照建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前

34、利潤(rùn)（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）的比值，它從付息資金來(lái)源的充裕性角度反映出項(xiàng)目?jī)斶€債務(wù)利息的保障程度，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份利息備付率（ICR）為26.45。本期項(xiàng)目實(shí)施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說(shuō)明本期項(xiàng)目建成正常運(yùn)營(yíng)后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測(cè)算按照建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應(yīng)還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份償債備付率（DSCR）為23.20。根據(jù)約定的還款方式對(duì)本期項(xiàng)目的計(jì)算表明，在項(xiàng)

35、目實(shí)施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說(shuō)明項(xiàng)目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。借款還本付息計(jì)劃表單位：萬(wàn)元序 號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余額9133.06518266.1318266.1318266.1318266.1318266.1318266.1318266.1318266.131.2當(dāng)期還本付息223.761566.32895.04895.04895.04895.04895.04895.04895.04895.041.2.1還本1.2.2付息223.761566.32895.04895.04895.04895.04895.04895.04895.04895.041.3期末借款余額9133.06518266.1318