《股票技術(shù)分析》PPT課件

1、證券投資技術(shù)分析,技術(shù)分析的理論基礎(chǔ),典型理論方法應(yīng)用,指標(biāo)算法含義與應(yīng)用,投資原則理念、規(guī)劃、執(zhí)行,第一節(jié) 證券投資技術(shù)分析概述,投資增值兩種：基本收益-基本分析；差價(jià)收益-技術(shù)分析。 一、技術(shù)分析的理論基礎(chǔ) (一)技術(shù)分析的定義 直接對(duì)證券市場的市場行為的結(jié)果分析，得出市場價(jià)格運(yùn)行的典型規(guī)律，據(jù)此預(yù)測證券的未來變化趨勢。 (二)技術(shù)分析的三大假設(shè) 假設(shè)1：所有因素對(duì)證券市場的影響最終體現(xiàn)在股票價(jià)格上。 該假設(shè)與有效市場假說相似，但二者的結(jié)論卻截然不同： 技術(shù)分析-市場(價(jià)格)行為涵蓋一切信息，但投資者無需了解或者研究其背后的實(shí)質(zhì)性信息，只分析該信息對(duì)證券價(jià)格造成的影響，就可以分析判斷市場未

2、來的走勢； 有效市場假說-正是由于價(jià)格能夠反應(yīng)一切信息，因此，股票價(jià)格未來的走勢是隨機(jī)的，是不可預(yù)測的。 合理性因素影響價(jià)格進(jìn)而導(dǎo)致行為發(fā)生，信息會(huì)有損失、偏差，所以，技術(shù)分析需要基本分析輔助,假設(shè)2：股價(jià)沿著趨勢變動(dòng)，并且保持趨勢。 股票價(jià)格一段時(shí)間內(nèi)是持續(xù)上漲或下跌，那么，今后一段時(shí)間，如果股價(jià)沒有調(diào)頭的內(nèi)部和外部因素，股票價(jià)格仍然會(huì)按這一方向繼續(xù)演化，不會(huì)改變這一既定的運(yùn)動(dòng)方向。 投資者賣出是因?yàn)槠漕A(yù)計(jì)見頂或快見頂，這種悲觀情緒越來越重時(shí)，眾多投資者拋出行為導(dǎo)致下降，并且越演越烈，直到拋空力量耗竭之前不會(huì)發(fā)生方向改變；到極端時(shí)，相反情緒出現(xiàn)。 合理性趨勢一旦形成，慣性作用，羊群效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致

3、這態(tài)勢延續(xù)下去，但是，時(shí)間過長的這個(gè)態(tài)勢，會(huì)引發(fā)反響力量出現(xiàn)。 如：自2005年初，至2007年10月滬市將近三年的上漲； 從2007.10至2008年11月上證從6124的下跌1664。 典型案例,俗稱“半夜雞叫,十二道金牌,假設(shè)3：歷史會(huì)重復(fù) 市場是人，人行為受人類心理學(xué)中某些規(guī)律的制約。如經(jīng)驗(yàn)主義，人在某種情況下按一種方法進(jìn)行操作取得成功，那么以后遇到相同或相似的情況，就會(huì)按同一方法進(jìn)行操作；如果前一次失敗了，后面這一次就不會(huì)按前一次的方法操作。 證券市場的某個(gè)市場行為給投資者留下的陰影或快樂會(huì)長期存在。一旦遇到與過去某一時(shí)期相同或相似的情況，與過去結(jié)果的比較就產(chǎn)生了相同的行為。 合理性

4、人類的知識(shí)來自于實(shí)踐的積累和總結(jié)，過去的、已知的狀態(tài)導(dǎo)致相同情況出現(xiàn)時(shí)，采取相應(yīng)的行為就可以合理解釋。 三大假設(shè)合理性存在瑕疵，但絕不是沒有實(shí)踐意義的。 這三大假設(shè)是技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)。 每個(gè)人都可以在這個(gè)市場成王敗寇，都可以按照自己承認(rèn)的一展身手，表演自己的絕學(xué),1998年前1500魔咒,二、技術(shù)分析的三大要素 證券的價(jià)格、成交量、時(shí)間和空間三大要素，也稱為四要素，技術(shù)分析就是對(duì)量、價(jià)、時(shí)間空間的關(guān)系分析。 1.市場行為最基本的表現(xiàn)：成交價(jià)和成交量 價(jià)格短暫的平衡， 成交量認(rèn)同度，確認(rèn)度。 兩者結(jié)合規(guī)律：價(jià)增量增，價(jià)跌量減。若價(jià)增量不增，意味著價(jià)格低認(rèn)同度；同理，價(jià)減量不減，認(rèn)同程度也小。即

5、：“天量天價(jià)，地量地價(jià)” 。 量是先行指標(biāo)，價(jià)虛量實(shí) 特例股本量太小準(zhǔn)確度差。 案例,中文傳媒201110月中旬之后,二、技術(shù)分析的三大要素 2.時(shí)間、空間是市場潛在能量表現(xiàn) 時(shí)間-完成某個(gè)周期過程所需要的時(shí)間長度。一個(gè)波段、一個(gè)升降周期；反映了事物發(fā)展的周期性屬性。 空間-升降所能達(dá)到的幅度。體現(xiàn)能量大小。 循環(huán)周期理論強(qiáng)調(diào)時(shí)間是重要的。時(shí)間長，波動(dòng)空間大。 一種規(guī)律現(xiàn)象“橫有多長，豎有多高”。時(shí)空關(guān)系案例,泰山石油1997.6-2000.2月底橫盤3-4元，2000.10.31達(dá)到22.31,三、技術(shù)分析方法的分類 技術(shù)指標(biāo)、支撐壓力、形態(tài)、K線、波浪理論、循環(huán)周期 1.技術(shù)指標(biāo) 利用交易

6、數(shù)據(jù)進(jìn)行運(yùn)算，揭示運(yùn)行到某種狀態(tài)。 如：強(qiáng)弱指標(biāo)RSI，MACD，隨機(jī)指標(biāo)KDJ，方向指標(biāo)DMI，量能指標(biāo)OBV。 指標(biāo)可以依據(jù)時(shí)間順序依次計(jì)算，進(jìn)而得到指標(biāo)演進(jìn)規(guī)律。 2.支撐壓力：在時(shí)間價(jià)格圖上，繪制下軌線、上軌線，分別為支撐壓力線。 趨勢線、黃金分割線 3.形態(tài)：時(shí)間價(jià)格圖上形成的軌跡形狀，依此形狀判斷趨勢的方法，為形態(tài)法。 M頭（雙頭）、頭肩頂、W底,三、技術(shù)分析方法的分類 技術(shù)指標(biāo)、支撐壓力、形態(tài)、K線、波浪理論、循環(huán)周期 4.K線：若干K線組合判斷趨勢。 5.波浪理論：科林斯（J.Collins）Wave Theory，其奠基人是艾略特（Raiph nelson elliott）簡

7、單地說，就是波浪式運(yùn)動(dòng)表現(xiàn)為上升5浪下降3浪。 難點(diǎn)在于：數(shù)浪方法，大浪中含小浪。但事后驗(yàn)證有效性高 6.循環(huán)周期：價(jià)格高低在時(shí)間上呈現(xiàn)周期性的規(guī)律性,四、技術(shù)分析方法應(yīng)用時(shí)注意的問題 1. 必須與基本面分析結(jié)合起來使用， 技術(shù)分析更適用于短期行情預(yù)測，長周期較分析必須結(jié)合其他分析方法。 2. 多種技術(shù)分析方法的綜合研判，忌片面地使用某一種技術(shù)分析結(jié)果。 3. 過去結(jié)果要不斷修正 4.不超過技術(shù)分析能力范圍 技術(shù)分析結(jié)論僅具有建議性質(zhì)，且以概率的形式出現(xiàn)。 5.決定因素是人，如何選擇很關(guān)鍵,五、技術(shù)分析的優(yōu)缺點(diǎn) 技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)是同市場接近，比較直觀，結(jié)果也接近市場的局部現(xiàn)象。 技術(shù)分析的缺點(diǎn)

8、考慮問題的范圍相對(duì)較窄， 技術(shù)分析固有的缺陷限制 證券價(jià)格并非完全由證券的供給和需求決定。 證券價(jià)格也不是完全的隨機(jī)變量,五、基本分析與技術(shù)分析的比較 1. 基本分析法著重于研究股票的價(jià)值vs技術(shù)分析研究市場行為反應(yīng)，推測未來價(jià)格的變動(dòng)趨勢。 2. 基本分析的目的是判斷股票現(xiàn)行股價(jià)的價(jià)位是否合理并描繪出它長遠(yuǎn)的發(fā)展空間vs技術(shù)分析主要是預(yù)測短期內(nèi)股價(jià)漲跌的趨勢。 基本分析確定購買何種股票，技術(shù)分析確定購買的時(shí)機(jī)。兩種分析方法結(jié)合起來加以運(yùn)用。 3. 基本分析根據(jù)影響供需關(guān)系種種的因素分析預(yù)測股價(jià)vs技術(shù)分析根據(jù)股價(jià)本身變化預(yù)測股價(jià)走勢,第二節(jié) 證券投資技術(shù)分析主要方法,一、道氏理論 (一)道氏

9、理論的形成 創(chuàng)立者是美國人查爾斯亨利道(Charles H. Dow)。道與愛德華瓊斯創(chuàng)立了著名的道瓊斯平均指數(shù)，用來反映證券市場總體趨勢。 (二)道氏理論的主要內(nèi)容 1.市場價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為。 2.股市價(jià)格的波動(dòng)分為三種趨勢：主要趨勢(primary trend)、次要趨勢(secondary trend)和短暫趨勢(near term trend)。 次要趨勢不改變主要趨勢的發(fā)展方向。 3.交易量在確定趨勢時(shí)發(fā)揮重要作用。趨勢的反轉(zhuǎn)點(diǎn)是確定投資的關(guān)鍵 4.收盤價(jià)最重要,三)道氏理論的不足 1.道氏理論對(duì)大趨勢的判斷有較大的作用，對(duì)于每日每時(shí)都在發(fā)生的小波動(dòng)則顯得有些無

10、能為力。 可操作性較差。 結(jié)論落后于價(jià)格變化，信號(hào)太遲； 2.理論本身存在不足,二、K線理論 (一)K線的起源 K線又稱為蠟燭線，起源于日本。 (二)K線理論的內(nèi)容與應(yīng)用 1. K線的畫法 K線是一條柱狀的線條，由影線和實(shí)體組成。影線在實(shí)體上方的部分叫上影線，下方的部分叫下影線。實(shí)體分陽線和陰線兩種，又稱陽(紅)線和陰(黑)線。一條K線記錄的是某一種股票一天的價(jià)格變動(dòng)情況。將每天的K線按時(shí)間順序排列在一起，叫日K線圖,2. 常見單根K線的形狀與含義,圖14-2 常見K線圖形與含義,種類,長實(shí)體 短實(shí)體 光頭 光腳 光頭光腳 T型（蜻蜓線） 倒T型（墓碑線） 紡軸線 十字星 一字線,三)K線的應(yīng)

11、用 將兩根、三根、多根的K線組合起來分析行情。K線組合變換無窮，應(yīng)用時(shí)應(yīng)注意分析以下幾個(gè)方面。 (1) 實(shí)體的長短。 (2) 上影線和下影線的長短。 (3) K線的相互關(guān)系。 (4) K線組合形態(tài) (5) K線位置 最后一根K線相對(duì)于前面K線的位置來判斷多空雙方實(shí)力的大小,四)應(yīng)用K線組合應(yīng)注意的問題 無論是一根K錢，還是多根K線，都是對(duì)多空雙方的爭斗做出的一個(gè)描述，由它們的組合得到的結(jié)論都是相對(duì)的，不是絕對(duì)的。 結(jié)合形態(tài)分析、切線分析、波浪分析,三、切線理論 (一)趨勢分析 1. 趨勢的定義 趨勢-價(jià)格運(yùn)動(dòng)的方向。若確定了一段上升或下降的趨勢，則股價(jià)的波動(dòng)必然朝著這個(gè)方向運(yùn)動(dòng)。上升行情的下降

12、不影響上升的大方向。下跌行情則相反。 一般說來，市場變動(dòng)不是單向的、會(huì)有曲折，即一條曲折蜿蜒的折線，每個(gè)折點(diǎn)處就形成一個(gè)峰或谷。由這些峰和谷的相對(duì)高度，顯示趨勢的方向,2. 趨勢的方向 如果圖形后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，則趨勢是上升方向。 如果圖形后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，則趨勢是下降方向。 如果圖形中后面的峰和谷與前面的峰和谷相比，沒有明顯的高低之分，幾乎是水平延伸，就是水平方向。 水平方向在市場上出現(xiàn)的機(jī)會(huì)多。 多數(shù)技術(shù)分析方法，在對(duì)水平方向的分析，都容易出錯(cuò)，或者說作用不大,3. 趨勢的類型 按道氏理論的分類，趨勢分為以下三種類型。 (1) 主要趨勢就是趨勢的主要方向，也是股

13、價(jià)波動(dòng)的大方向，一般持續(xù)的時(shí)間比較長(技術(shù)分析第二個(gè)假設(shè))。 (2) 次要趨勢在在進(jìn)行主要趨勢的過程中進(jìn)行的調(diào)整。次要趨勢使主要趨勢變得不是是直來直去的，表現(xiàn)為局部的上升和回撤。 (3) 短暫趨勢。短暫趨勢是在次要趨勢中進(jìn)行的調(diào)整。 三種類型的趨勢最大的區(qū)別：時(shí)間的長短和波動(dòng)幅度的大小,二)支撐線和壓力線 1. 支撐線和壓力線的含義 支撐線(Support Line)又稱為抵抗線。當(dāng)股價(jià)跌到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，股價(jià)停止下跌，甚至回升。即發(fā)揮著阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的作用。 壓力線(Resistance Line)又稱為阻力線。當(dāng)股價(jià)上漲到某價(jià)位附近時(shí)，股價(jià)會(huì)停止上漲，甚至回落，起阻止股價(jià)繼續(xù)上升的作用。

14、 誤解： 只有在下跌行情中才有支撐線，只有在上升行情中才有壓力線。 在下跌行情中也有壓力線，在上升行情中也有支撐線。 原因 在下跌行情關(guān)心更關(guān)心支撐位； 在上升行情中關(guān)心壓力位,2. 支撐線和壓力線的作用 股價(jià)的變動(dòng)要維持趨勢運(yùn)動(dòng)，就必須沖破阻止其繼續(xù)向前的支撐線和壓力線障礙。 支撐線和壓力線有被突破的可能，它們不足以長久地阻止股價(jià)保持原來的變動(dòng)方向，只是使它暫時(shí)停頓。 支撐線和壓力線又有徹底阻止股價(jià)按原方向變化的可能。 一個(gè)趨勢終結(jié)，股價(jià)不會(huì)創(chuàng)出新低或新高，這時(shí)的支撐線和壓力線就顯得異常重要,在上升趨勢中，下一次未突破壓力線，表明趨勢處于關(guān)鍵的位置，若其后股價(jià)向下突破這個(gè)上升趨勢的支撐線，則

15、趨勢改變可能性大。 在下降趨勢中，下一次未創(chuàng)新低，即未突破支撐線+股價(jià)向上突破了這次下降趨勢的壓力線，下降趨勢將要結(jié)束。 3. 支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化 支撐線和壓力線支撐和壓力作用源于心理預(yù)期，兩者的相互轉(zhuǎn)化也是如此，這就是支撐線和壓力線理論上的依據(jù)。 股價(jià)在一個(gè)支撐位置向下突破，即支撐失效。其后股價(jià)回升、尚未到達(dá)該支撐位，再次向下運(yùn)行，則該支撐位轉(zhuǎn)變?yōu)閴毫€。 同理，壓力線也會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)橹尉€,三)趨勢線和軌道線 1. 趨勢線 趨勢線是衡量價(jià)格波動(dòng)方向的，由趨勢線的方向可以明確地看出股價(jià)的趨勢。 在上升趨勢中，將兩個(gè)(或多個(gè))低點(diǎn)連成一條直線，就得到上升趨勢線；在下降趨勢中，將兩個(gè)(或多個(gè))高

16、點(diǎn)連成一條直線，就得到下降趨勢線，如圖所示。 上升趨勢線起支撐作用，下降趨勢線起壓力作用-上升趨勢線是支撐線的一種，下降趨勢線是壓力線的一種,圖14-4 趨勢線,畫出趨勢線后，需要判斷這條直線的實(shí)用價(jià)值，即是否具有很高的準(zhǔn)確性預(yù)測股價(jià)趨勢。 用各種方法畫出的趨勢線進(jìn)行挑選評(píng)判，最終保留一些確實(shí)有效的趨勢線。 首先，必須是有效點(diǎn)確認(rèn)的趨勢，連接這兩個(gè)點(diǎn)的直線才成為趨勢線。 其次，畫出直線后，還應(yīng)得到第三個(gè)點(diǎn)的驗(yàn)證才能確認(rèn)這條趨勢線是有效的。 所畫出的直線被觸及的次數(shù)越多，其作為趨勢線的有效性越好，用它進(jìn)行預(yù)測越準(zhǔn)確。 直線延續(xù)的時(shí)間越長，就越具有有效性,一般來說，趨勢線有以下兩種作用。 (1)

17、對(duì)今后的價(jià)格變動(dòng)起約束作用，使價(jià)格總保持在這條趨勢線的上方(上升趨勢線)或下方(下降趨勢線) 。 (2) 趨勢線被突破后，就說明股價(jià)下一步的走勢將要反轉(zhuǎn)。越重要、越有效的趨勢線被突破，其反轉(zhuǎn)的信號(hào)越強(qiáng)烈,圖14-5 趨勢線被突破之后的反作用,2. 軌道線 軌道線(Channel Line)又稱通道線或管道線，是基于趨勢線的一種方法。在已經(jīng)得到了趨勢線后，通過第一個(gè)峰或谷可以作出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線，如圖14-6中的虛線所示,圖14-6 軌道線,1）意義：兩條平行線組成一個(gè)軌道，這就是常說的上升和下降軌道。軌道的作用是限制股價(jià)的變動(dòng)范圍，讓它不能變得太離譜。 2）突破：對(duì)上軌

18、或下軌的突破將意味著有一個(gè)大的變化。即趨勢加速的開始，即原來的趨勢線的斜率將會(huì)增加，趨勢線的方向?qū)?huì)更加陡峭(圖14-7)。 與突破趨勢線不同，對(duì)軌道線的突破并不是趨勢反轉(zhuǎn)的開始,圖14-7 趨勢加速,3.）預(yù)警 如果在一次波動(dòng)中未觸及軌道線，離得很遠(yuǎn)就開始掉頭，這往往是趨勢將要改變的信號(hào)。市場已經(jīng)沒有力量繼續(xù)維持原有的上升或下降的趨勢。尤其是突破上升的下軌、下降的上軌。案例：中南傳媒 4）軌道線和趨勢線關(guān)系 先有趨勢線，后有軌道線。 趨勢線可以獨(dú)立存在，而軌道線則不能,四)黃金分割線和百分比線 1. 黃金分割線 黃金分割是一個(gè)古老的數(shù)學(xué)方法，它包含若干個(gè)特殊的數(shù)字： 0.191 0.382

19、0.618 0.809 1.191 1.382 1.618 1.809 2 2.618 4.236 2. 百分比線 百分比線考慮問題的出發(fā)點(diǎn)是人們的心理因素和一些整數(shù)位的分界點(diǎn)。常用的百分比數(shù)包括： 1/8 1/4 3/8 1/2 5/8 3/4 7/8 1 1/3 2/3 (五)應(yīng)用切線理論應(yīng)注意的問題 切線提供了價(jià)格移動(dòng)可能存在的支撐線和壓力線，任何支撐線、壓力線有被突破的可能,四、形態(tài)理論 形態(tài)理論是通過研究股價(jià)所走過的軌跡，分析和挖掘出曲線揭示的多空雙方力量的對(duì)比結(jié)果，進(jìn)而指導(dǎo)行動(dòng)。 (一)股價(jià)移動(dòng)規(guī)律和兩種形態(tài)類型 1. 股價(jià)移動(dòng)規(guī)律 股價(jià)應(yīng)在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動(dòng)； 原

20、有的平衡被打破后，股價(jià)將尋找新的平衡位置。 平衡打破平衡新的平衡再打破平衡再尋找新的平衡 股價(jià)的移動(dòng)就是按這一規(guī)律循環(huán)往復(fù)、不斷運(yùn)行的,2. 股價(jià)移動(dòng)的兩種形態(tài)類型 股價(jià)曲線的形態(tài)分成兩個(gè)大的類型： 反轉(zhuǎn)形態(tài)(Reversal Patterns)-打破平衡 整理形態(tài)(Continuation Patterns)-保持平衡。 同支撐線、壓力線被突破一樣，平衡的打破也有被認(rèn)可的問題。存在種種假突破的情況，誤判損失有時(shí)是很大。 (二)反轉(zhuǎn)形態(tài) 反轉(zhuǎn)形態(tài)是一類重要的形態(tài)：雙重頂(底)、三重頂(底)、頭肩頂(底)、圓弧頂(底)、菱形和V形等反轉(zhuǎn)形態(tài),1. 雙重頂和雙重底 雙重頂和雙重底(Double T

21、ops and Bottoms) 即M頭和W底 M頭形成以后，有兩種可能的前途： 未突破B點(diǎn)的支撐位置，股價(jià)在A、B、C三點(diǎn)形成狹窄范圍內(nèi)上下波動(dòng)，演變成矩形； 突破B點(diǎn)的支撐位置繼續(xù)向下，即雙重頂反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。 頸線(Neck Line) ：以B點(diǎn)作平行于A、C連線的平行線支撐的作用。 雙重頂反轉(zhuǎn)形態(tài)=兩個(gè)相同高度的高點(diǎn)+向下突破頸線的支撐+突破頸線確認(rèn)。突破要到一定的百分比，時(shí)間要求被突破后至少兩日,雙重反轉(zhuǎn)突破形態(tài)一旦確認(rèn)，預(yù)測后市：從突破點(diǎn)算起，股價(jià)將至少要跌到與形態(tài)高度相等的距離，才能獲得有效支撐。案例2011年大冶特鋼 雙重底的與雙重頂類似。 案例：貴州茅臺(tái),中文傳媒,2. 頭肩頂

22、和頭肩底形態(tài) 頭肩頂和頭肩底(Head and Shoulders Tops and Bottoms Pattern) ，最著名的反轉(zhuǎn)形態(tài)之一。 圖14-9是簡單形式，一共出現(xiàn)三個(gè)頂（底），中間的高點(diǎn)(低點(diǎn))比另外兩個(gè)都高(底)，成為頭，左右兩個(gè)相對(duì)較低(高)的高點(diǎn)(低點(diǎn))稱為肩,2. 頭肩頂和頭肩底形態(tài) 圖中的直線m是頭肩頂形態(tài)中的頸線是行情支撐線。頭肩頂形態(tài)走到E點(diǎn)并調(diào)頭向下，上升趨勢轉(zhuǎn)化成橫向延伸，但反轉(zhuǎn)未形成。只有當(dāng)圖形走到了F點(diǎn)，即股價(jià)已向下突破了頸線，頭肩頂反轉(zhuǎn)形態(tài)形成。 頭肩頂形態(tài)預(yù)測：從突破點(diǎn)算起，股價(jià)將跌到與頭肩頂形態(tài)高度相等的位置才能獲得有效的支撐。 頭肩頂形態(tài)完成、向下突

23、破頸線時(shí)，成交量不一定擴(kuò)大，但日后繼續(xù)下跌時(shí)，成交量會(huì)放大。 頭肩底向上突破頸線時(shí)，若沒有較大的成交量出現(xiàn)，可靠性降低，或者將會(huì)在跌回底部整理一段時(shí)間，積蓄買方力量才能上升。案例：南方航空,3. 三重頂(底)形態(tài) 三重頂(底)(Triple Top and Bottom Patterns)形態(tài)是頭肩形態(tài)的一種變體，它是由三個(gè)一樣高或一樣低的頂或底組成。與頭肩形態(tài)的區(qū)別是頭的價(jià)位回縮到與肩差不多的位置，有時(shí)甚至低于或高于肩部一點(diǎn)。圖14-10是三重頂(底)的簡單圖形,三重頂(底)的頸線和頂部(底部)連線是水平的，這就使得三重頂(底)具有矩形的特征。 三重頂(底)更容易演變成持續(xù)形態(tài)，而不是反轉(zhuǎn)形

24、態(tài)。 如果三重頂(底)的三個(gè)頂(底)的高度依次從左到右是下降(上升)的，則三重頂(底)就演變成了直角三角形態(tài)。 4. 圓弧形態(tài) 將股價(jià)在一定時(shí)間段的頂部高點(diǎn)用折線連接起來，得到一條類似于圓弧的弧線，蓋在股價(jià)之上。將每一個(gè)局部的低點(diǎn)連在一起也能得到一條弧線，托在股價(jià)之下，即圓弧形態(tài)(Rounding Top and Bottom Patterns,圓弧的形成原因：主力運(yùn)作。 賣出時(shí)股票一下拋出，股價(jià)下落太快，只能逐漸拋出、會(huì)拉，形成來回拉鋸，直到股票接近拋完時(shí)，才集中拋出，使股價(jià)快速跌到很深的位置。 建倉時(shí)，一下買得太多，股價(jià)上升得太快，也不利于控制成本，逐步分批的建倉完成后，再將股價(jià)提升到一個(gè)

25、很高的高度。 成交量特征：成交量的兩頭多，中間少。越靠近頂或底，成交量越少，到達(dá)頂或底部時(shí)，成交量到達(dá)最少(圓弧底在到達(dá)底部時(shí)，成交量可能突然大一下，然后恢復(fù)正常)。在突破后的一段，都有相當(dāng)大的成交量。 不多見，時(shí)間長。圓弧形態(tài)一旦出現(xiàn)，就是絕好的機(jī)會(huì)，它反轉(zhuǎn)的深度和高度是不可預(yù)測的。一般來說，圓弧形成所花的時(shí)間越長，今后反轉(zhuǎn)的力度就越強(qiáng)。600111,5. 菱形 菱形一般是頭部反轉(zhuǎn)形態(tài)，由兩個(gè)對(duì)稱三角形組成。在形態(tài)之內(nèi)，開始表現(xiàn)為股價(jià)上下振幅擴(kuò)大，成交量也增加，接著股價(jià)波幅收縮，成交量也下降。當(dāng)伴隨著很大的成交量突破菱形下端趨勢線時(shí)，形態(tài)完成。菱形反轉(zhuǎn)的基本形態(tài)如圖14-12所示。 菱形反轉(zhuǎn)

26、預(yù)測功能:菱形反轉(zhuǎn)形態(tài)的下端支撐線被有效突破后，股價(jià)最小跌幅為菱形的形態(tài)高度,圖14-12 菱形,6. V形 V形是一種反轉(zhuǎn)形態(tài)，出現(xiàn)市場劇烈波動(dòng)。與其他反轉(zhuǎn)形態(tài)區(qū)別只出現(xiàn)一次。V形的反轉(zhuǎn)一般事先沒有明確的征兆，只能利用其他分析中得到一些不明確的信號(hào)。 在我國的證券市場中，V形反轉(zhuǎn)往往同消息有密切關(guān)系。 (三)整理形態(tài) 整理形態(tài)不改變股價(jià)運(yùn)動(dòng)的基本走勢，市場僅僅在股價(jià)某一水平做出必要的調(diào)整，調(diào)整完成后，股價(jià)仍將沿著原來的趨勢繼續(xù)運(yùn)動(dòng)。 1. 三角形 1) 對(duì)稱三角形 對(duì)稱三角形(Symmetrical Triangles Pattern)情況大多發(fā)生在一個(gè)大趨勢進(jìn)行的途中，它表示原有的趨勢暫時(shí)

27、處于休整階段，之后還要隨著原趨勢的方向繼續(xù)前進(jìn),對(duì)稱三角形有兩條聚攏的直線，上壓下?lián)?，兩條直線的交點(diǎn)成為頂點(diǎn)。一般應(yīng)該有六個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，驗(yàn)證上下兩條直線的支撐壓力作用。 對(duì)稱三角形是原有趨勢運(yùn)動(dòng)的途中盤整階段，持續(xù)的時(shí)間不應(yīng)長。 越靠近三角形的頂點(diǎn)，三角形的功能越不明顯。 經(jīng)驗(yàn)：突破的位置一般應(yīng)該在三角形橫向?qū)挾鹊?/2到3/4的某個(gè)地點(diǎn)。三角形的橫向?qū)挾戎傅氖菆D14-13中頂點(diǎn)到底邊的距離。 三角形突破確認(rèn)：可采用百分比原則、日數(shù)原則或收盤原則確認(rèn)。 對(duì)稱三角形被突破后的測算：如圖從突破點(diǎn)C點(diǎn)向上帶箭頭的直線的高度=從突破點(diǎn)算起，股價(jià)運(yùn)動(dòng)到與形態(tài)相等高度,2) 上升三角形與下降三角形 對(duì)稱三角形

28、上面的直線由向下傾斜改為水平方向就即上升三角形。 上升三角形比起對(duì)稱三角形來，有更強(qiáng)烈的上升可能。 上升三角形形成幾乎可以肯定將向上突破保持原有的趨勢+形態(tài)本身向上。 下降趨勢中出現(xiàn)上升三角形，股價(jià)趨勢的判斷較難。即一對(duì)矛盾：下降趨勢+上漲趨勢。 如果下降趨勢持續(xù)了相當(dāng)長一段時(shí)間后出現(xiàn)上升三角形，以看漲為主，即：將上升三角形就看成底部反轉(zhuǎn)形態(tài)成功概率大。 下降趨勢中形成上升三角形時(shí)間、幅度不足時(shí)，可視為一般下降反彈,圖14-13 對(duì)稱三角形及其測算功能,上升三角形被突破后，測算方法同對(duì)稱三角形類似，如圖14-14(a)所示。 下跌三角形同上升三角形正好相反，是看跌的形態(tài)。它的基本內(nèi)容同上升三角

29、形完全類似，只是方向相反(如圖14-14(b)所示)。 3）三角形變體，即喇叭形與菱形，在實(shí)際中出現(xiàn)的次數(shù)不多。共同之處：大多出現(xiàn)在頂部看跌,圖14-14 上升三角形和下降三角形,2. 矩形 矩形又叫箱形，也是一種典型的整理形態(tài)。股票價(jià)格在兩條橫著的水平直線之間上下波動(dòng)，進(jìn)行橫向延伸的運(yùn)動(dòng)。 整理時(shí)間較長。 矩形整理后，會(huì)繼續(xù)原來的趨勢。 演變：極可能演變成三重頂(底)形態(tài)，面對(duì)矩形和三重頂(底)進(jìn)行操作時(shí)，幾乎一定要等到突破之后才能采取行動(dòng)。 與別的大部分形態(tài)不同，矩形提供了一些短線操作的機(jī)會(huì)。 矩形被突破后的測算： 形態(tài)高度就是矩形的高度。面對(duì)突破后股價(jià)的反撲，矩形的上下界線同樣具有阻止反

30、撲的作用,圖14-15 矩形,3. 旗形和楔形 旗形和楔形是兩個(gè)最為著名的整理形態(tài)。在股票價(jià)格的曲線圖上，這兩種形態(tài)出現(xiàn)的頻率最高。 兩個(gè)形態(tài)的特殊之處：都有明確的形態(tài)方向，并且形態(tài)方向與原有的趨勢方向相反,圖14-17 楔形,圖14-16 旗形,1) 旗形 從幾何形狀看旗形(Flags Formation)應(yīng)該叫平行四邊形，即是一上傾或下傾的平行四邊形。 旗形多發(fā)生在市場極度活躍，股價(jià)以劇烈的、近乎于直線上升或下降方式運(yùn)動(dòng)的情況下。這兩條平行線的某一條被突破是旗形完成的標(biāo)志。 旗形測算功能-旗形突破后，股價(jià)將走到形態(tài)高度的距離，即旗桿高度的距離。 應(yīng)用旗形注意點(diǎn)： (1) 旗形出現(xiàn)之前，一般

31、應(yīng)有一個(gè)旗桿，這是由于價(jià)格作直線運(yùn)動(dòng)形成的。 (2) 旗形持續(xù)的時(shí)間不能太長，時(shí)間太長，它保持原有趨勢的能力將下降。經(jīng)驗(yàn)是短于3周。 (3) 旗形形成之前和突破之后，成交量都很大。在旗形的形成過程中，成交量從左到右逐漸減少。 案例600259,600259旗形：形成末期判斷哪一個(gè)更標(biāo)準(zhǔn),600259：最后期是否旗形,1.基本形態(tài)形態(tài)；2.量能，3.旗面時(shí)間，4.其他形態(tài),2) 楔形 旗形中上傾或下傾的平行四邊形變成上傾和下傾的三角形，即楔形(Wedge Formation)。 楔形有保持原有趨勢方向的功能。 股價(jià)運(yùn)動(dòng)趨勢的途中會(huì)遇到這種形態(tài)。 形成楔形的過程中，成交量是逐漸減少的。形成之前和突

32、破之后，成交量都很大。 注意事項(xiàng)： 一個(gè)趨勢經(jīng)過了很長時(shí)間后，形成的楔形可能出現(xiàn)在頂部或底部作為反轉(zhuǎn)形態(tài)。楔形尤其如此。 比旗形更常見，也滿足旗形要求的條件,四)應(yīng)用形態(tài)理論應(yīng)該注意的問題 1.形態(tài)分析相對(duì)比較成熟。 2.同一形態(tài)可以有不同的解釋，例如，頭肩形是反轉(zhuǎn)形態(tài)，但有時(shí)從更長的時(shí)間范圍觀察，則有可能是中途持續(xù)整理形態(tài)； 3. 形態(tài)理論要求形態(tài)完全明朗才能行動(dòng)，有錯(cuò)過機(jī)會(huì)的可能。 總結(jié)：形態(tài)分析要素： 形狀、時(shí)間、量能、位置+其他形態(tài),極限線的經(jīng)典組合：頂部底部形態(tài),星之旅高位放量十字星黃昏之星；低位放量十字星-希望之星。星的出現(xiàn)是較為可靠的反轉(zhuǎn)圖形。 曙之極在明顯高位出現(xiàn)一個(gè)大陽線后出

33、現(xiàn)一個(gè)大陰線烏云蓋頂；在明顯低位出現(xiàn)一個(gè)大陰線后緊接著出現(xiàn)一個(gè)大陽線曙光初現(xiàn)。意味著出現(xiàn)強(qiáng)大快速的多翻空或空翻多。 島之光在在局部的高(低)位，在不長的時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)兩個(gè)方向相反的跳空缺口，兩個(gè)缺口之間的線孤立成一個(gè)島型狀，此島往往是一段時(shí)間內(nèi)的重要底部或頭部。 孕之兵高位出現(xiàn)一根大陽線之后，緊接著在這根大陽線實(shí)體中間部位出現(xiàn)小陰線下跌孕；在低位出現(xiàn)一根大陰線后，緊接著在這根大陰線實(shí)體部位出現(xiàn)小陽線上漲孕。反轉(zhuǎn)屬于被動(dòng)性的較多，因而反轉(zhuǎn)的速度較慢。 轉(zhuǎn)向尖頭尖底(頂)，三重底(頂)，雙底(頂)，園弧底(頂)-多為轉(zhuǎn)向線組合。后續(xù)尖部區(qū)域成交量放大，轉(zhuǎn)向的可靠性越強(qiáng)，操作上應(yīng)重倉作多或者作空，宜迅速

34、行動(dòng),中繼線的經(jīng)典組合（回檔的判斷,旗形線- 從年以來，五個(gè)浪形的旗形整理成為大黑馬與大黑熊的密集藏身地帶，其中下飄旗形的向上突破易產(chǎn)生黑馬，上飄旗形的向下突破易出現(xiàn)黑熊，北京天橋的年。 三角線 -價(jià)格浮動(dòng)由大到小而形成的三角，三角形最右邊的一個(gè)角成為三角形的頭，通常是整體形態(tài)繼續(xù)模型的突破點(diǎn)，操作上，在三角形的后區(qū)域應(yīng)取消買賣指令，等待突破方向的選擇。廣晟有色 規(guī)律線-在局部高位出現(xiàn)連續(xù)放量陽線組合，股價(jià)沒有明顯上漲，意味莊家在作騙線出貨，東軟集團(tuán)；在局部低位出現(xiàn)連續(xù)的無量陰線組合，但股價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)沒有明顯下跌，說明莊家重倉被套。風(fēng)華高科,五、波浪理論 (一)波浪理論的形成過程及其基本思想

35、 1. 波浪理論的形成 波浪理論的全稱是艾略特波浪理論(Elliott Wave Theory)，是以美國人R.N.Elliott的名字命名的一種技術(shù)分析理論。 艾略特首先發(fā)現(xiàn)并應(yīng)用于證券市場，但是成果沒有形成完整的體系，直到艾略特去世后的20世紀(jì)70年代，柯林斯的專著Wave Theory出版后，才使波浪理論正式確立,2. 波浪理論的基本思想 1）核心思想：波浪理論以周期為基礎(chǔ)，大的運(yùn)動(dòng)周期分成時(shí)間長短不同的各種周期，在一個(gè)大周期之中存在小周期，小周期又細(xì)分成更小的周期。 每個(gè)周期都是以8個(gè)過程模式運(yùn)行，即每個(gè)周期都是由上升(或下降)的5個(gè)過程和下降(或上升)的3個(gè)過程組成。這8個(gè)過程完結(jié)以

36、后，一個(gè)周期才結(jié)束，進(jìn)入另一個(gè)周期。新的周期仍然遵循上述的模式。 2）艾略特波浪理論與道氏理論的聯(lián)系。 道氏理論的主要思想是：任何一種股價(jià)的移動(dòng)都包括三種形式的移動(dòng)，即原始移動(dòng)、次級(jí)移動(dòng)和日常移動(dòng)。 艾略特波浪理論找到了這些移動(dòng)發(fā)生的時(shí)間和位置。道氏理論必須等到新的趨勢確立以后才能發(fā)出行動(dòng)的信號(hào)，而波浪理論可以明確地知道目前股價(jià)是處在上升(或下降)的盡頭，或是處在上升(或下降)的中途，可以更明確地指導(dǎo)操作。 3）艾略特波浪理論的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)：理論中所用到的數(shù)字2、3、5、8、13、21、34是著名的斐波那契數(shù)列,二)波浪理論的主要原理 1. 波浪理論考慮的因素 波浪理論考慮的因素為形態(tài)、比例和時(shí)間

37、： 股價(jià)走勢所形成的形態(tài)-股價(jià)的形態(tài)（波浪的形狀和構(gòu)造）最重要，是波浪理論賴以生存的基礎(chǔ)。 股價(jià)走勢圖中各個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對(duì)位置-高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對(duì)位置是波浪理論中各個(gè)波浪的開始和結(jié)束位置。位置決定了各個(gè)波浪之間的相互關(guān)系，確定股價(jià)的回撤點(diǎn)和將來股價(jià)可能達(dá)到的位置。 完成某個(gè)形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長短-波浪理論中各個(gè)波浪之間在時(shí)間上是相互聯(lián)系的，用時(shí)間可以驗(yàn)證某個(gè)波浪形態(tài)是否已經(jīng)形成,2. 波浪理論價(jià)格走勢的基本形態(tài)結(jié)構(gòu) 艾略特觀察發(fā)現(xiàn)，證券市場遵循一定的周期周而復(fù)始地向前發(fā)展，股價(jià)的上下波動(dòng)也是按照周期規(guī)律運(yùn)行，即每一個(gè)周期(無論是上升還是下降)可以分成8個(gè)小的過程，這8個(gè)小過程一結(jié)束，一次

38、大的行動(dòng)就結(jié)束了，緊接著的是另一次大的行動(dòng)。 整個(gè)過程由8浪構(gòu)成：01是第一浪（1浪上升），12是第二浪（2浪調(diào)整），23是第三浪（3浪上升），34是第四浪（4浪調(diào)整），45是第五浪（5浪主升）。從5到a為第a浪（a浪下跌），從a到b為第b浪（b浪反彈），從b到c為第c浪（c浪下跌,圖14-18 波浪結(jié)構(gòu)基本形式,注意一個(gè)完整周期的規(guī)模大小。因?yàn)橼厔菔怯袑哟蔚?，每個(gè)層次的不同取法可能導(dǎo)致在使用波浪理論時(shí)發(fā)生混亂。 無論趨勢是何種規(guī)模，是主要趨勢還是日常小趨勢，8浪的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)是不會(huì)變化的。 (三)波浪理論的應(yīng)用及應(yīng)該注意的問題 1. 波浪理論的應(yīng)用 核心：要明確當(dāng)前所處的位置,即準(zhǔn)確地識(shí)別

39、5浪結(jié)構(gòu)和3浪結(jié)構(gòu)。 兩種結(jié)構(gòu)具有不同的預(yù)測作用。 如果目前處在這個(gè)5浪結(jié)構(gòu)的末尾，那么，一個(gè)3浪的回頭調(diào)整浪即將出現(xiàn)。 若一組趨勢向上(或向下)的5浪結(jié)構(gòu)，是更高層次波浪的1浪，則中途遇調(diào)整，這一調(diào)整肯定只會(huì)以3浪的結(jié)構(gòu)進(jìn)行。 如果一個(gè)5浪結(jié)構(gòu)是更高層次波浪的末尾，則一個(gè)更大規(guī)模的3浪結(jié)構(gòu)將會(huì)出現(xiàn),上升5浪、下降3浪的原理也可以用到熊市中，這時(shí)結(jié)論變成下降5浪，上升3浪。 2. 應(yīng)用波浪理論應(yīng)注意的問題 波浪理論的不足之處主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。 (1) 應(yīng)用困難。理論上8浪結(jié)構(gòu)完成一個(gè)完整的過程，但是，主浪的變形和調(diào)整浪的變形會(huì)產(chǎn)生復(fù)雜多變的形態(tài)，波浪所處的層次又會(huì)產(chǎn)生大浪套小浪的多層次形

40、態(tài)，這些都會(huì)使應(yīng)用時(shí)發(fā)生偏差。浪的層次的確定和浪的起始點(diǎn)的確認(rèn)是應(yīng)用波浪理論的兩大難點(diǎn)。 (2) 形態(tài)確認(rèn)時(shí)的主觀性太強(qiáng)。在使用波浪理論時(shí)，即使是面對(duì)同一個(gè)形態(tài)，不同的人會(huì)產(chǎn)生不同的數(shù)法，產(chǎn)生的結(jié)果相差很大。 價(jià)格曲線的形態(tài)通常很少按5浪加3浪的8浪簡單結(jié)構(gòu)進(jìn)行，這種結(jié)構(gòu)形態(tài)處理主觀性很強(qiáng)。 波浪理論中的大浪小浪是可以無限延伸的，因?yàn)榭偸强梢哉J(rèn)為目前的情況不是最后的浪,3) 波浪理論只考慮了價(jià)格形態(tài)上的因素，而忽視了成交量方面的影響。波浪理論的這個(gè)不足給人為制造形狀提供了機(jī)會(huì)。 波浪理論可以很好地解釋已經(jīng)走過的圖形，并且能夠很完美地將波浪劃分出來的。但是，在形態(tài)形成的途中，對(duì)其進(jìn)行波浪的劃分是

41、一件困難的事情。 波浪理論從根本上說是一種主觀的分析工具。把它視為參考工具更明智,六、價(jià)量關(guān)系理論 成交量是推動(dòng)股價(jià)上漲的原動(dòng)力，通過其增加或減少的速度可以推斷多空斗爭的規(guī)模大小和指數(shù)股價(jià)漲跌之幅度。 (一)逆時(shí)鐘曲線 逆時(shí)鐘曲線可分為以下八個(gè)階段,圖14-19 逆時(shí)鐘曲線理論的八大循環(huán),1) 價(jià)穩(wěn)量增階段：股價(jià)在低位盤旋，成交量由萎縮而遞增，陽轉(zhuǎn)信號(hào)。 (2) 價(jià)量齊升階段。股價(jià)回升，成交量持續(xù)增，逆時(shí)鐘方向曲線由平轉(zhuǎn)上，最佳買進(jìn)時(shí)機(jī)。 (3) 價(jià)漲量穩(wěn)階段。主升段，成交量高至不再劇增,股價(jià)仍繼續(xù)漲升，通常表現(xiàn)為股價(jià)短期升速加快，若股價(jià)回檔，買進(jìn)獲利較快。 (4) 價(jià)漲量縮階段。股價(jià)漲勢趨緩

42、，成交量減退，此時(shí)不宜追高，。 (5) 價(jià)穩(wěn)量縮階段。股價(jià)在高價(jià)區(qū)盤旋，成交量明顯減少，此為警戒信號(hào)，應(yīng)賣出。 (6) 價(jià)跌量縮階段。股價(jià)從高位滑落，成交量持續(xù)減少，逆時(shí)鐘方向曲線的走勢由平轉(zhuǎn)下，應(yīng)賣出手中持股。 (7) 價(jià)格快速下跌階段。主跌段，股價(jià)下跌速度很快，市場上接盤稀疏，宜早賣出。 (8) 價(jià)跌量增階段。成交量開始遞增，股價(jià)雖下跌，但跌幅縮小，不宜再往下追殺，應(yīng)伺機(jī)回補(bǔ)。 逆時(shí)針曲線不足：對(duì)于復(fù)雜的K線量價(jià)關(guān)系無法完全有效詮釋；在股價(jià)劇烈波動(dòng)時(shí)，刻板地應(yīng)用會(huì)有慢半拍之感，不易掌握良好的買賣點(diǎn)等,二)成交量與股價(jià)趨勢葛蘭碧九大法則 (1) 價(jià)格隨著成交量的遞增而上漲，市場正常特性，股價(jià)

43、將繼續(xù)上升。 (2) 股價(jià)隨著遞增的成交量而上漲，突破前一波的高峰，創(chuàng)下新高價(jià)，繼續(xù)上揚(yáng)； (3) 股價(jià)隨著成交量的遞減而回升，股價(jià)上漲，成交量逐漸萎縮。賣空原動(dòng)力不足顯示有股價(jià)趨勢潛在反轉(zhuǎn)的信號(hào),二)成交量與股價(jià)趨勢葛蘭碧九大法則 (4) 股價(jià)隨著緩慢遞增的成交量逐漸上升，當(dāng)突然成為垂直上升的噴發(fā)行情，則隨后通常是：成交量急劇增加，股價(jià)躍升暴漲；隨之而來的是成交量大幅萎縮，同時(shí)股價(jià)急速下跌。則表明漲勢已到末期，上升乏力，顯示出趨勢有反轉(zhuǎn)的跡象。反轉(zhuǎn)級(jí)別取決于前一波股價(jià)上漲幅度、成交量增加的程度。 (5)股價(jià)走勢因成交量的遞增而上升，是十分正常的現(xiàn)象，并無特別暗示趨勢反轉(zhuǎn)的信號(hào)（同1）。 (6

44、) 在一波長期下跌形成谷底后，股價(jià)回升，成交量并沒有因股價(jià)上升而遞增，股價(jià)上漲欲振乏力，然后再度跌落至原先谷底附近，或高于谷底。當(dāng)?shù)诙鹊椎某山涣康陀诘谝还鹊讜r(shí)，是股價(jià)將要上升的信號(hào),7) 股價(jià)往下跌落一段相當(dāng)長的時(shí)間，市場出現(xiàn)恐慌拋售，此時(shí)隨著日益放大的成交量，股價(jià)大幅度下跌，繼恐慌賣出之后，恐慌賣出所創(chuàng)的低價(jià)，在極短的時(shí)間內(nèi)難突破，往往是(但并非一定是)空頭市場的結(jié)束。-底價(jià)高量可能見底 (8) 股價(jià)向下突破股價(jià)形態(tài)、趨勢線或移動(dòng)平均線，同時(shí)出現(xiàn)了大成交量，是股價(jià)下跌的信號(hào)，明確表示出下跌的趨勢。 (9) 從當(dāng)市場行情持續(xù)上漲數(shù)月之后，出現(xiàn)急劇增加的成交量而股價(jià)卻上漲無力，在高位整理，無法

45、再次向上大幅上升，顯示了股價(jià)在高位大幅振蕩，拋壓沉重，上漲遇到了強(qiáng)阻力，此為股價(jià)下跌的先兆，但股價(jià)并不一定必然下跌。股價(jià)連續(xù)下跌之后，在低位區(qū)域出現(xiàn)大成交量，股價(jià)卻沒有進(jìn)一步下跌僅出現(xiàn)小幅波動(dòng)，此即表示進(jìn)貨，通常是上漲的前兆,三)漲跌停板制度下量價(jià)關(guān)系分析 由于漲跌停板制度限制了股票一天的漲跌幅度，使多空的能量得不到徹底的宣泄，容易形成單邊勢，且漲跌停板的幅度越小，助漲助跌現(xiàn)象就越明顯。而大漲(漲停)和大跌(跌停)的趨勢繼續(xù)下去，是以成交量大幅萎縮為條件的。由此，漲跌停板制度下的量價(jià)分析有以下基本判斷,1) 漲停成交量小，將繼續(xù)上揚(yáng)；跌停量小，將繼續(xù)下跌。 (2) 漲停中途被打開次數(shù)越多、時(shí)間

46、越久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)下跌的可能性越大；同樣，跌停中途被打開的次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)上升的可能性越大。 特例：下跌后的初期漲停出現(xiàn)這種現(xiàn)象，易是騙線。案例，持續(xù)下跌后跌停也可能是賭博性進(jìn)場的情況。彩虹精化投機(jī)案例 (3) 漲停關(guān)門時(shí)間越早，次日上漲可能性越大；案例鳳凰股份，跌停關(guān)門時(shí)間越早，次日下跌可能性越大。 (4) 封住漲停板的買盤數(shù)量大小和封住跌停板時(shí)賣盤數(shù)量大小說明買賣盤力量大小。這個(gè)數(shù)量越大，繼續(xù)當(dāng)前走勢的概率越大，后續(xù)漲跌幅度也越大。 漲停板或跌停板上的巨額買賣單并不一定是真正買賣意愿的表示，很可能是被用來引誘跟風(fēng)或制造恐慌。在這種情況下，根據(jù)上述規(guī)則判斷后市走勢

47、很可能會(huì)犯錯(cuò),七、其他技術(shù)分析簡介 (一)隨機(jī)漫步理論 隨機(jī)漫步理論(Random Walk)認(rèn)為，證券價(jià)格的波動(dòng)是隨機(jī)的，像一個(gè)大廣場上行走的人一樣，價(jià)格的下一步將走向哪里，是沒有規(guī)律的。 (二)循環(huán)周期理論 循環(huán)周期理論認(rèn)為，無論什么樣的價(jià)格波動(dòng)，都不會(huì)向一個(gè)方向永遠(yuǎn)走下去，價(jià)格的波動(dòng)過程必然產(chǎn)生局部的高點(diǎn)和低點(diǎn)，這些高低點(diǎn)的出現(xiàn)，在時(shí)間上有一定的規(guī)律。 循環(huán)周期理論的重點(diǎn)是時(shí)間因素，而且注重長線投資，對(duì)價(jià)格和成交量考慮得不夠。 (三)相反理論 證券市場本身并不創(chuàng)造新的價(jià)值，沒有增值，甚至可以說是減值的。在市場投資者瘋狂買入的時(shí)候出場，在投資者恐慌殺跌的時(shí)候入場。 該理論本身就是悖論,第三

48、節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo),學(xué)習(xí)目標(biāo)：掌握算法原理，不要求掌握算法。 一、趨勢型指標(biāo) (一)MA移動(dòng)平均線 1. MA的計(jì)算方法 MA(移動(dòng)平均線) 連續(xù)若干周期市價(jià)(通常采用收盤價(jià))的算術(shù)平均。周期數(shù)就是MA的參數(shù)。如：10日的MA常簡稱為10日線(MA(10) 等。 常用參數(shù)：5,10,15,20,30,60,120,250； 3,5，8,13,21,34,55,89.144,233； 數(shù)據(jù)類型：分鐘線：1，5、10、15、30、45分鐘； 日線 5、15、30、60、120 小時(shí)線 1、2、3、5 周線1、2、3、5、10,2. MA的特點(diǎn) MA基本思想：消除股價(jià)隨機(jī)波動(dòng)，尋求股價(jià)波動(dòng)的趨勢。 (

49、1) 顯示并追蹤趨勢。MA能夠表示股價(jià)的波動(dòng)趨勢，并追隨這個(gè)趨勢。 (2) 滯后性。股價(jià)趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)時(shí)，由于MA的追蹤趨勢的特性，使其調(diào)頭速度落后于股價(jià)趨勢。 (3) 穩(wěn)定性。要較大地改變MA的值比較困難。 (4) 支撐線和壓力線的特性。 MA的參數(shù)變化可以調(diào)整MA上述幾方面的特性。參數(shù)選擇得越大，上述的特性就越明顯。 不同的參數(shù)同時(shí)使用，而不是僅用一個(gè)。 參數(shù)分為：長期、中期和短期三類,3. 格蘭維爾（Granville）法則 Granville根據(jù)200天移動(dòng)平均線與每日股價(jià)平均值的關(guān)系提出了買賣股票的八條法則。 (1) 當(dāng)移動(dòng)平均線持續(xù)下滑逐漸轉(zhuǎn)為平滑，股價(jià)上穿均線。買進(jìn)信號(hào)。-轉(zhuǎn)勢 (

50、2) 股價(jià)線由移動(dòng)平均線之上急劇下破并遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線（如5日線15%），轉(zhuǎn)頭向上，買進(jìn)信號(hào)。-修正 (3) 股價(jià)連續(xù)上升遠(yuǎn)離均線后，突然快速下跌至移動(dòng)平均線，再掉頭向上，只要移動(dòng)平均線依然呈上升趨勢，應(yīng)買進(jìn)。-修正 (4) 股價(jià)線與移動(dòng)平均線都在下降，股價(jià)線快速下挫到遠(yuǎn)離了移動(dòng)平均線，可做反彈短差，忌戀戰(zhàn)，久戰(zhàn)勢必套牢,5) 移動(dòng)平均線升轉(zhuǎn)平，且股價(jià)線也從上方下破移動(dòng)平均線，賣出信號(hào)。 (6) 股價(jià)平均線和移動(dòng)平均線持續(xù)下滑，股價(jià)自下方上破均線后又掉頭下落，賣出信號(hào)。 (7) 股價(jià)在均線下方靠近均線，但在未到達(dá)或未突破移動(dòng)平均線而再次降落時(shí)，不宜進(jìn)場。 (8) 股價(jià)一路暴漲，遠(yuǎn)離正在上升的移動(dòng)

51、平均線，賣出信號(hào)，以防止短期快跌損失。 黃金交叉：短期移動(dòng)平均線從下方上穿中期移動(dòng)平均線、長期移動(dòng)平均線。它表明后市將出現(xiàn)多頭排列，可以買進(jìn)。 死亡交叉：短期移動(dòng)平均線從上方下破中期移動(dòng)平均線、長期移動(dòng)平均線。它表明后市將出現(xiàn)空頭排列，應(yīng)賣出。 盤整階段或趨勢形成后中途休整階段，以及局部反彈和回落階段，MA極易發(fā)出錯(cuò)誤的信號(hào),二)MACD-平滑異同移動(dòng)平均線Moving Average Convergence and Divergence 1. MACD的計(jì)算 MACD(平滑異同移動(dòng)平均線)由正負(fù)差(DIF)和異同平均數(shù)(DEA)兩部分組成，DIF是核心，DEA是輔助。常用的參數(shù)12和26：

52、EMA(12)t=2/(12+1)Pt11/(12+1)EMA(12)t-1 EMA(26)t=2/(26+1) Pt 25/(26+1)EMA(26)t-1 DIFt=EMA(12)t-EMA(26)t DEAt=DIFt0.2 +DEAt-10.8 MACD（12,26,9）=2(DIF-DEA,2. MACD的應(yīng)用法則 (1) 以DIF和DEA的相對(duì)值預(yù)測。應(yīng)用法則： DIF和DEA均為正值時(shí)，屬多頭市場，DIF向上突破DEA是買入信號(hào)，DIF向下跌破DEA是回落，獲利了結(jié)； DIF和DEA均為負(fù)值時(shí)，屬空頭市場，DIF向下突破DEA是賣出信號(hào)，DIF向上突破DEA是反彈，暫時(shí)補(bǔ)空。 低

53、位DIF兩次向上穿越DEA,大漲信號(hào)，高位兩次向下則大跌。即：MACD低位二次金叉 法則 (2) 指標(biāo)背離原則。股價(jià)創(chuàng)新低，DIF未新低-底背離背離：DIF的上升買入；股價(jià)創(chuàng)新高，dif未見新高，頂背離，下降賣出。案例 MACD的優(yōu)點(diǎn)：去掉了MA頻繁出現(xiàn)的買入賣出信號(hào)，即：濾掉部分假信號(hào)。 MACD的缺點(diǎn)：股市盤整時(shí)失誤多；更滯后；股價(jià)上升和下降的深度不能預(yù)計(jì),二、超買超賣型指標(biāo)市場動(dòng)量指標(biāo) (一)WMS WMS(威廉指標(biāo))最早起源于期貨市場，由Larry Williams于1973年首創(chuàng)。WMS表示市場處于超買、超賣狀態(tài)。 1. WMS的計(jì)算方法 WMS的計(jì)算公式如下： 式中，Ct為當(dāng)天的收

54、盤價(jià)；Hn為n日內(nèi)最高價(jià)；Ln為n日內(nèi)最低價(jià)。 WMS只有一個(gè)參數(shù)-天數(shù)n。n可取6、14、20等。 WMS含義：當(dāng)天收盤價(jià)在過去的一段周期內(nèi)的全部價(jià)格范圍內(nèi)所處的相對(duì)位置。 WMS值較小，則當(dāng)天的價(jià)格處在相對(duì)較高的位置，提防回落； WMS值較大，則說明當(dāng)天的價(jià)格處在相對(duì)較低的位置,2. WMS的應(yīng)用 WMS的應(yīng)用大致有以下幾條規(guī)則。 (1) 在0100區(qū)間內(nèi)，WMS低于20為相對(duì)超賣，WMS高于80為相對(duì)超買。 (2) WMS=50：多空均衡區(qū)，WMS50為空頭市場。 (3) 當(dāng)WMS從多頭區(qū)回檔至50點(diǎn)后接近80點(diǎn)，或當(dāng)WMS以空頭區(qū)反彈至50點(diǎn)后再接近20點(diǎn)，則有OBOS法則： 6WMS

55、10為賣點(diǎn)，6WMS90為買點(diǎn); 12WMS20為賣點(diǎn)，12WMS80為買點(diǎn)。 (4) 當(dāng)股價(jià)由超賣區(qū)上升，wms下破中軸線50，則表示市場較強(qiáng)，可買入；當(dāng)股價(jià)由超買區(qū)回落，wms上破中軸線50，則表示市場轉(zhuǎn)弱，可賣出。 注意：不同軟件該指標(biāo)表示法差異,二)KDJ指標(biāo) KDJ指標(biāo)的中文名稱是隨機(jī)指數(shù)(Stochastics)，是由George Lane首創(chuàng)的。 1. KDJ指標(biāo)的計(jì)算公式和理論依據(jù) 先確定未成熟隨機(jī)值RSV(Raw Stochastic Value) ： 對(duì)RSV進(jìn)行平滑，得到K值： 今日K值=2/3昨日K值1/3今日RSV 對(duì)K值進(jìn)行平滑，得到D值： 今日D值=2/3昨日D值

56、1/3今日K值 式中平滑因子，是可以認(rèn)為選擇的。 J指標(biāo)強(qiáng)化k的影響，公式為：J=3K-2D。無前一日k、d，用50代,2. KDJ指標(biāo)的應(yīng)用法則 連續(xù)多日KDJ形成三條曲線。 (1) 取值：KD范圍都是0100，劃分區(qū)域：80以上為超買區(qū)，20以下為超賣區(qū)，其余為徘徊區(qū)。劃分只是初步過程，僅僅是信號(hào)。 (2) 指標(biāo)曲線的形態(tài)：當(dāng)KD指標(biāo)在較高或較低的位置形成了頭肩形態(tài)和多重頂(底)時(shí)，是行動(dòng)信號(hào)。形態(tài)位置越極端、越鈍化，結(jié)論越可靠。 (3) 指標(biāo)交叉：K、D、J的死叉與金叉：j上穿K、D是金叉，為買入信號(hào)。 即：交叉的位置比較低+相交的次數(shù)越多越好+點(diǎn)相對(duì)于KD線低點(diǎn)的位置-“右側(cè)相交”原則

57、,4) KD指標(biāo)的背離：當(dāng)KD處在高位，并形成兩個(gè)依次向下的峰，而此時(shí)股價(jià)還在上漲，這叫頂背離，是賣出的信號(hào)；與之相反，KD處在地位，并形成一底比一底高，而股價(jià)還繼續(xù)下跌，這構(gòu)成底背離，是買入信號(hào)。 (5) 從J指標(biāo)的取值大小:J指標(biāo)取值超過100和低于0，都屬于價(jià)格的非正常區(qū)域，大于100為超買，小于0為超買。 特別是：多周期共振出現(xiàn)時(shí)?？煽慷雀?。其中，周線指標(biāo)使用價(jià)值更大。 案例：指數(shù)背離 反向應(yīng)用KDJ 很多投資者非常喜歡用這一指標(biāo)，特別是短線交易，常常以KDJ為進(jìn)出依據(jù)，不過主力往往猜透了一般投資者的心理，進(jìn)行反向操作，這樣做很容易將短線客和跟風(fēng)盤清理出局。 案例,案例反用KDJ,S

58、T金盤是一只長期處于弱勢的股票。公司地處海南，主營開發(fā)區(qū)綜合開發(fā)、建設(shè)和管理，公司2001年虧損的主要原因是公司按照國家規(guī)定，執(zhí)行財(cái)政部頒發(fā)的新的企業(yè)會(huì)計(jì)制度，從而使公司各項(xiàng)資金回歸實(shí)際價(jià)值，化解資產(chǎn)虛增存在的潛在因素，為相關(guān)的資產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行了充分的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，在這一過程中，該股連續(xù)下跌，至2002年11月27日最低跌至4.20元，該股縮量拉出小陽，12月5日該股KDJ日線觸頂并有鈍化的跡象，其股價(jià)開始上下震蕩，當(dāng)日最高 4.82元，最低4.63元，一般情況下，短線客此時(shí)紛紛離場，沒想到此后該股連續(xù)3個(gè)交易日創(chuàng)出短期新高，階段性底部特征十分明顯。其實(shí)主力就是利用 KDJ日線給人以隨時(shí)回調(diào)的感覺

59、，讓一般投資者因擔(dān)心回調(diào)而不敢持股,KDJ日線觸頂時(shí)異常放量應(yīng)回避+第二天其陽線收在前一天陽線實(shí)體位置的上一半為好+其它技術(shù)指標(biāo)是否有走強(qiáng)跡象，ST金盤在12月4日時(shí)的MACD剛剛金叉，所以當(dāng)時(shí)持有者繼續(xù)逢低買進(jìn)該股是正確的,三)RSI 1. RSI的計(jì)算 RSI(Relative Strength Index，相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo))，股票價(jià)格向上波動(dòng)的幅度占總的波動(dòng)的百分比。公式： 式中，A為N天后一個(gè)交易日-前一個(gè)交易日大于零的值之和，B為N天中前述值小于零數(shù)之和的絕對(duì)值。 RSI的參數(shù)是天數(shù)N，一般有5日、9日、14日等。RSI的取值介于0100之間,2. 相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)的運(yùn)用原則 (1) 如果R

60、SI值小于20%，則表示市場下跌的幅度過大，弱極則反。 (2) 如果RSI值大于80%，表示市場上漲的幅度過高，未來下跌的可能性很大。 (3) 如果RSI小于10%，則表示市價(jià)已下跌到底部，接近地價(jià)，股價(jià)隨時(shí)可以反彈。 （4）背離：高位RSI形成一峰比一峰低，股價(jià)卻創(chuàng)新高，即頂背離，較強(qiáng)賣出信號(hào)，底背離買進(jìn)信號(hào)。 （5）形態(tài)：選用兩種周期計(jì)算RSI,形成兩條線，進(jìn)而產(chǎn)生形態(tài)。短期長期,短多；否則，空頭。 案例：弱極反彈,一)乖離率 1. 乖離率的計(jì)算 乖離率(BIAS)，當(dāng)日價(jià)格與移動(dòng)平均數(shù)之間的差距，稱為乖離程度。用乖離程度除以移動(dòng)平均數(shù)得到的百分比是乖離率。公式為： 式中，Ct為當(dāng)日收盤價(jià)