私募股權(quán)融資-你不得不知道的一些風(fēng)險(xiǎn)和陷阱

1、私募股權(quán)融資 ， 你不得不知道的一些風(fēng)險(xiǎn)和陷阱與其他融 資 手段相比，私募股權(quán)融資條件靈活、 成本較低、針 對(duì) 性較強(qiáng)，是適合中小企業(yè)融資需求的重要 手段。當(dāng)前我國(guó) 熟 悉私募股權(quán)基金運(yùn)作的機(jī)構(gòu)較少，適應(yīng)私募股權(quán)投資活 動(dòng)所需要的財(cái)務(wù)和法律等專業(yè)機(jī)構(gòu)相對(duì)匱乏， 導(dǎo) 致投資雙方 信 息不對(duì)稱，錯(cuò)失了好的投資機(jī)會(huì)。1 私募股權(quán)融資是比較專業(yè) 的領(lǐng) 域，私募股權(quán)融資好 比一把雙刃 劍 。如果用好了，企業(yè)發(fā)展披荊斬棘，所向披靡;如果用不好，創(chuàng)業(yè)者有可 能會(huì)被趕出局，鳩占鵲巢。 2 通過私 募股權(quán)融資，可以 幫助 目標(biāo)公司進(jìn)行資源整 合。因?yàn)檫@些 專 業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，不僅能夠給企業(yè)帶來投資資金，還會(huì)帶 來

2、額外的價(jià)值。比如，給企業(yè)帶來銷售渠道、技術(shù)支持資源 等 。3 如果說公司投前估值 2000 萬(wàn)，那么私募機(jī)構(gòu)投入 500 萬(wàn)，被投后的公司價(jià)值 是 2500 萬(wàn)，投 500 萬(wàn)那可能會(huì) 只占到 20%的股權(quán) ;如果投后估值 2000 萬(wàn)，那么私募機(jī) 構(gòu) 投 入 500 萬(wàn)，可能占股就 會(huì)達(dá) 到 30%多，所以分清投前估值和 投后估值，非 常重要 !4 私募股權(quán)投資是拿股權(quán)換 資金 ，所以，我們要注意 的一個(gè)法律風(fēng) 險(xiǎn) 就是防止企業(yè)控制權(quán)的喪失。以下為蔡 世 軍先生分享內(nèi)容：各位企業(yè) 家 朋友，晚上好 !非 常榮幸，能夠和大家就私 募股權(quán)融資的 相 關(guān)內(nèi)容，進(jìn)行討論。之所以選 擇 這樣一個(gè)話題，

3、有三個(gè)原因：一 ;民營(yíng)企業(yè) 要 發(fā)展、了解 并 運(yùn)用各種融資工具是必不可少的。二 ;現(xiàn)在 實(shí)體 經(jīng)濟(jì)發(fā)展 非 常艱難，以民營(yíng)企業(yè)的身份和特點(diǎn)，很難從銀行拿到貸 款 ，所以股權(quán)融資就是一條可以考慮的途徑。三;股權(quán)融資的過程中，私募 股權(quán)融資是比較專業(yè)的領(lǐng)域， 私募股 權(quán)融資 好比一把雙刃劍。如果用好了，企業(yè)發(fā)展披 荊斬棘， 所向 披靡;如果用不好，創(chuàng)業(yè)者有可能會(huì)被趕出局，鳩占鵲巢。私募股權(quán) 融 資是一個(gè)很大的話題。今天只能摘要的進(jìn) 行交流，溝通 的 內(nèi)容主要有四個(gè)方面：第一、什 么 是私募股權(quán)融資 ?有什么特點(diǎn) ?第二，公 司進(jìn)行私募股權(quán)融資的原因 ?（私募股 權(quán) 融資有 什么好處 ?）第三、私

4、 募 股權(quán)融資的流程。第四、企 業(yè) 家朋友面對(duì)私募股權(quán)融資的一些常見風(fēng)險(xiǎn) 的防控。下面先說 第 一個(gè)問題，什么是私募股權(quán)融資 ?有什么特 點(diǎn)?八、比如：上 海 一凡投資公司投入恒勝體育 1000 萬(wàn)人民幣， 占公司總股本 的 25%。 這 種融資的方式我們就稱為私募股權(quán) 融資。私募股 權(quán) 的概念或者定義是：公司通過向私募投資 機(jī)構(gòu)，非公開 的 出讓部分股權(quán)的方式，取得融資的行為。 根據(jù)中國(guó)基金 業(yè) 協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在私募基金管理人的數(shù)量 有四萬(wàn)多家， 管 理的基金數(shù)量達(dá)幾十萬(wàn)億。私募股權(quán) 融 資的特點(diǎn)有以下的六點(diǎn)：1 、私募股權(quán)資金來源是非公開募 集方 式，主要來源于 社會(huì)上合格的 投 資者。2

5、、私募股權(quán)是以目標(biāo)公司的股權(quán) 來融 資，也就是通過 對(duì) 目標(biāo)公司進(jìn) 行 增資的方式進(jìn)入，而不是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)入我們有 的時(shí)候看到有些介紹說，是通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的 方式進(jìn)入 公司 里面去，一般情況下是不會(huì)使用。因?yàn)?，?資者希望把 錢 投入到公司里面，采用股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式來置換股權(quán)，結(jié)果轉(zhuǎn)讓款最后都到了原來的股東手上。 3、私募股權(quán)融資 與債權(quán)融資相比 ，基 本上是無(wú)負(fù)擔(dān)性， 債權(quán)融資到期 要支付 固定的本息的。私募股權(quán)融資則是依 據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng) 營(yíng) 的情況、 盈利的情況或者現(xiàn)金流的情況， 由股東會(huì)決定 是 否分配股利 或分配多少。4、私募股權(quán)融資具有永久性與不 可逆 的特點(diǎn)。通過股 權(quán)融資的方式 融

6、 到的資金具有永久性，沒有固定的到期日， 屬于公司永久 資 本。除非公司清算，否則不需要?dú)w還投資 人。 如果投資 人 想要收回投資，只能借助于流通市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓的方式，來完 成 這個(gè)投資的收回5、私募股權(quán)融資主要是以財(cái)務(wù)投 資人 為主。財(cái)務(wù)投資 人與戰(zhàn)略投資 人 是有區(qū)分的，財(cái)務(wù)投資人多是以獲利為目 的。通過投資 行 為取得經(jīng)濟(jì)上的回報(bào)，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候進(jìn)行 套現(xiàn)。所以， 財(cái) 務(wù)投資人一般不會(huì)過多的干預(yù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng) 管理。6、投資方退出的方式。主要是為 目標(biāo) 公司掛牌上市， 或者是兼并收 購(gòu) 為主要的退出方式。私募股權(quán)融資、私募 基金，一般有 五 年或者七年的期限，就要求我們的目標(biāo)公 司有一個(gè)中期 或 者

7、長(zhǎng)期的發(fā)展計(jì)劃，能夠主動(dòng)或者被動(dòng)的 登陸資本市場(chǎng) ， 來完成私募股權(quán)投資的增值。例如京東 商 城。從京東商城上市公告書上可以看到， 京 東商城在創(chuàng) 業(yè)初期的三年， 07 年到 10 年的時(shí)候，先后 融 資 1.38 億 美元。在 A 輪的融資中，今日資本投入 1000 萬(wàn) 美元， 占總股 本的 30%，當(dāng)時(shí)京東商城的估值是 3300 萬(wàn)美 元。相 對(duì)現(xiàn)在 京東 300 億美元的估值，今日資本是一次非 常成功 的投資 。所以今日資本的成本，早已通過減持收回，而現(xiàn)在還持有 將近兩個(gè)億的股份市值，約有 17 億美元。 接下 來說 第二個(gè)問題，即公司進(jìn)行私募股權(quán)融資的原 因或優(yōu)點(diǎn)。對(duì)于中小 企 業(yè)來說

8、，股權(quán)融資是一種更加適合的融資 模式。因?yàn)椋?中 小企業(yè)一般都是初創(chuàng)型的企業(yè)，它的特點(diǎn)就是高風(fēng)險(xiǎn)或 者 高回報(bào)。中小企業(yè)往往是輕資產(chǎn)的企業(yè)， 這種企業(yè)的特 殊 性，決定了如果通過債權(quán)融資是非常困難 的。為什么中 小 企業(yè)會(huì)選擇私募股權(quán)融資 ?因?yàn)?，私募股?quán) 融資有利于完 善 公司的治理。中小企業(yè)普遍存在一些缺點(diǎn)比如：產(chǎn)權(quán)的 界定模糊、創(chuàng)業(yè)者采取家族式的管理模式、 企業(yè) 的治理模 式 不完善或者財(cái)務(wù)信息不透明、企業(yè)內(nèi)部的 管理制 度欠缺 等一系列問題。如果以股權(quán)融資的方式，引 進(jìn)私募股 權(quán)投 資機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)都具備專業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，擁有 大量的資源， 可以幫助完善中小企業(yè)的管理體系。 通過私募 股權(quán)融

9、 資，可以幫助目標(biāo)公司進(jìn)行資源整合。因?yàn)檫@些專業(yè) 的 投資機(jī)構(gòu)，不僅能夠給企業(yè)帶來投資資金，還會(huì)帶來額外 的 價(jià)值比如，給企業(yè)帶來銷售渠道、技術(shù) 支持資源等。 私募股權(quán) 融資對(duì)于提高公司的知 名度 ，提升 公司品牌形象 非常有幫助。 如果公司被知名的私募投資機(jī) 構(gòu)投資，就相 當(dāng) 于著名的私募 投資機(jī)構(gòu)為公司背書或者是 站臺(tái)。這對(duì)于 公 司以后吸引投資， 提升自身估值或是對(duì)外 合作，都打下 了良好的基礎(chǔ)。下面介紹 第 三個(gè)問題，即私募股權(quán)融資的流程。從完 整的私募股權(quán) 融 資流程看，應(yīng)分為六個(gè)階段：第一階段 ： 組建融資團(tuán)隊(duì)，制作商業(yè)計(jì)劃書。第二階段 ： 與投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通或路演。第三階段 ：

10、確定投資印象，簽署投資意向書 第四階段 ： 投資方盡職調(diào)查。第五階段 ： 簽署投資協(xié)議。第六階段 ： 交割完成。下面的我 們 分別簡(jiǎn)單的介紹一下。一、組建 公 司自己的融資團(tuán)隊(duì)，制作商業(yè)計(jì)劃書，最 好 尋找專業(yè)人 士 ，站在第三方立場(chǎng)上客觀的評(píng)價(jià)公司。 一 個(gè) 自己的融資 團(tuán)隊(duì)，包括創(chuàng)業(yè)者自己、一個(gè)財(cái)務(wù)顧問 （融資 顧 問 ）、一個(gè)法律顧問。 融資團(tuán)隊(duì)通過對(duì)企業(yè)本身進(jìn)行梳理 調(diào) 查。制作投 資建議書。在投資建議書里面，可以把公司 的簡(jiǎn) 介、結(jié)構(gòu) 、 產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、市場(chǎng)分析、競(jìng)爭(zhēng)者的分析、 財(cái)務(wù)數(shù) 據(jù)或者 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)做出介紹。另外，還可以結(jié)合公司 的將來做 出財(cái) 務(wù)預(yù)測(cè)，也就是在融資資金到位后，企業(yè)未 來三年銷售收 入和凈利潤(rùn)是怎樣的增長(zhǎng)方式。在上面的基 礎(chǔ)上，往往我 們要做一個(gè)商業(yè)計(jì)劃書。主要是把公司的一些基本的情況 是給一些投資機(jī)構(gòu)看。 （如果在這個(gè)基礎(chǔ)上， 做一個(gè)演示的介紹、財(cái)務(wù)的預(yù)測(cè)，都寫在上面。準(zhǔn)備好給投資者看，也 就PPT,就更加直觀了）上一篇：創(chuàng)業(yè)初期融資 渠道融資計(jì)劃 下一篇：互聯(lián) 網(wǎng) 企業(yè)的天使融資模式 0該內(nèi)容對(duì)我有 幫