啤酒項目投資計劃與經(jīng)濟(jì)效益分析

1、啤酒項目投資計劃與經(jīng)濟(jì)效益分析一、項目背景加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，是搶占新一輪經(jīng)濟(jì)和科技發(fā)展制高點的重大舉措。當(dāng)前時期，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以價值鏈為紐帶，形成專業(yè)化分工相對明確、錯位競爭的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)聚集格局。我國啤酒行業(yè)自20世紀(jì)90年代起步，經(jīng)歷激烈競爭及快速整合，自2013年左右進(jìn)入成熟期。自那以后，行業(yè)發(fā)展陷入瓶頸，產(chǎn)量逐年下滑，消費量見頂，行業(yè)外部拉動力量較小。因此，行業(yè)想要持續(xù)發(fā)展，必須積極進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，走中高端化路線，同時持續(xù)推進(jìn)行業(yè)整合。未來，渠道改造，品牌升級，產(chǎn)能整合，內(nèi)生增長將成為啤酒行業(yè)內(nèi)主題。行業(yè)消費量見頂，啤酒產(chǎn)量連年走低啤酒作為世界消耗量排名第三的飲料，自

2、二十世紀(jì)初傳入中國后，一度受到熱捧，迅速發(fā)展。然而，2013年以后，啤酒行業(yè)進(jìn)入成熟期，產(chǎn)量見頂回落，達(dá)到5061.6萬千升的歷史頂點后，連年走低。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年全國規(guī)模以上啤酒企業(yè)累計產(chǎn)量3812.2萬千升，較2017年4401.5萬千升下滑13.39%。此外，從滲透率的角度來看，啤酒行業(yè)的滲透率已經(jīng)趨于飽和。數(shù)據(jù)顯示，2001年以來，我國啤酒行業(yè)累計新增產(chǎn)能便持續(xù)攀升，至2017年我國啤酒行業(yè)累計新增產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到5917萬噸/年，早已超過市場消費所需。人均消費量處于較高水平，消費人群持續(xù)萎縮而從人均消費量來看，我國人均啤酒消費也處于較高水平。數(shù)據(jù)顯示，我國人均年啤酒消費水平

3、為33公升，而亞洲平均水平為16公升，世界人均人均水平也僅為16公升。從消費人群來看，我國啤酒消費主力人群為20-39歲的青壯年群體，貢獻(xiàn)了60%左右的啤酒消費比例。而根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，該年齡段人群數(shù)逐年減少，從2011年開始以-1%的年均復(fù)合增長率持續(xù)下降，預(yù)計未來，該人群數(shù)量預(yù)計將持續(xù)下降。消費市場口味改變，替代飲品推陳出新除上述原因以外，近年來，年輕消費者群體崛起帶來市場消費口味、消費需求的變化。預(yù)調(diào)雞尾酒的興起、以及酒精替代飲料的創(chuàng)新不斷加速，對年輕消費者的啤酒消費產(chǎn)生分流。根據(jù)阿里線上數(shù)據(jù)，2018年1-12月預(yù)調(diào)酒行業(yè)線上銷售額1.13億元，銷量188.74萬件，均價60.1元/

4、件。其中單12月銷售額0.13億，同增120.4%，銷量21.11萬件，均價63.1元/件，保持快速增長?？梢?，替代性飲品推陳出新也是造成啤酒市場消費迅速下滑的一大重要原因。行業(yè)外部拉動力量小，內(nèi)生增長將成行業(yè)主題總體而言，我國啤酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展至現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到成熟期，產(chǎn)量持續(xù)走低，消費量見頂，行業(yè)外部拉動力量較小。因此，行業(yè)想要持續(xù)發(fā)展，必須積極進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，走中高端化路線，同時持續(xù)推進(jìn)行業(yè)整合。未來，渠道改造，品牌升級，產(chǎn)能整合，內(nèi)生增長將成為啤酒行業(yè)內(nèi)主題。二、企業(yè)背景分析公司不斷建設(shè)和完善企業(yè)信息化服務(wù)平臺，實施“互聯(lián)網(wǎng)+”企業(yè)專項行動，推廣適合企業(yè)需求的信息化產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)和信息

5、技術(shù)在企業(yè)經(jīng)營管理各個環(huán)節(jié)中的應(yīng)用，業(yè)通過信息化提高效率和效益。搭建信息化服務(wù)平臺，培育產(chǎn)業(yè)鏈，打造創(chuàng)新鏈，提升價值鏈，促進(jìn)帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)協(xié)同發(fā)展。公司始終堅持“人本、誠信、創(chuàng)新、共贏”的經(jīng)營理念，以“市場為導(dǎo)向、顧客為中心”的企業(yè)服務(wù)宗旨，竭誠為國內(nèi)外客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和一流服務(wù)，歡迎各界人士光臨指導(dǎo)和洽談業(yè)務(wù)。三、項目投資概述深入貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀，依托資源優(yōu)勢，加快產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級。形成新的經(jīng)濟(jì)增長點；加強(qiáng)行業(yè)指導(dǎo)，推進(jìn)聯(lián)合重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度，形成一批大企業(yè)、大集團(tuán)，推動產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會又好又快、更好更快地發(fā)展。本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資

6、金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算，項目總投資117027.40萬元，其中：建設(shè)投資90751.92萬元，占項目總投資的77.55%；建設(shè)期利息2322.45萬元，占項目總投資的1.98%；流動資金23953.03萬元，占項目總投資的20.47%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入199800.00萬元，綜合總成本費用174447.15萬元，稅金及附加791.35萬元，凈利潤18421.12萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率8.41%，財務(wù)凈現(xiàn)值-14779.57萬元，全部投資回收期7.83年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項目

7、經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設(shè)費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴(yán)格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項目建設(shè)投資90751.92萬元，包括：工程建設(shè)費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費三個部分。（一）工程費用工程建設(shè)費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設(shè)備購置費、安裝工程費等；工程建設(shè)

8、其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)準(zhǔn)備費、其他前期工作費用，合計80451.52萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為32653.30萬元。建筑工程投資一覽表單位：、萬元序號工程類別占地面積建筑面積投資金額備注1生產(chǎn)工程45360.00179625.6022594.211.11#生產(chǎn)車間13608.0053887.686778.261.22#生產(chǎn)車間11340.0044906.405648.551.33#生產(chǎn)車間10886.4043110.145422.611.44#生產(chǎn)車間9525.6037721.384744.782倉儲工程23520.0044688.00432

9、7.232.11#倉庫7056.0013406.401298.172.22#倉庫5880.0011172.001081.812.33#倉庫5644.8010725.121038.542.44#倉庫4939.209384.48908.723行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施5829.6024484.323815.933.1行政辦公樓3789.2415914.812480.353.2宿舍及食堂2040.368569.511335.584公共工程9240.0012196.801458.33輔助用房等5綠化工程21098.00384.24綠化率15.07%6其他工程34902.0073.36場地、道路、景觀亮化等

10、7合計140000.00260994.7232653.302、設(shè)備購置費估算設(shè)備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照機(jī)電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并考慮必要的運雜費進(jìn)行估算。本期項目設(shè)備購置費為44690.40萬元。主要設(shè)備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設(shè)備名稱數(shù)量購置費1主要生成設(shè)備32031283.282輔助生成設(shè)備373575.233研發(fā)設(shè)備414022.144檢測設(shè)備272681.423環(huán)保設(shè)備232234.523其它設(shè)備9893.81合計45744690.403、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為3107.8

11、2萬元。（二）工程建設(shè)其他費用本期項目工程建設(shè)其他費用為8099.54萬元。（三）預(yù)備費本期項目預(yù)備費為2200.86萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用32653.3044690.403107.8280451.5288.65%1.1建筑工程費32653.3032653.3035.98%1.2設(shè)備購置費44690.4044690.4049.24%1.3安裝工程費3107.823107.823.42%2工程建設(shè)其他費用8099.548099.548.92%2.1土地出讓金3447.693447.693.80%2.2其他前期費用

12、4651.854651.855.13%3預(yù)備費2200.862200.862.43%3.1基本預(yù)備費969.61969.611.07%3.2漲價預(yù)備費1231.251231.251.36%4建設(shè)投資合計90751.92100.00%六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為24個月，其中申請銀行貸款47396.90萬元，貸款利率按4.9%進(jìn)行測算,建設(shè)期利息2322.45萬元。建設(shè)期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設(shè)期利息2322.45580.611741.841.1.1期初借款余額23698.451.1.2當(dāng)期借款47396.9023698.4523698.451

13、.1.3當(dāng)期應(yīng)計利息2322.45580.611741.841.1.4期末借款余額23698.4547396.901.2其他融資費用1.3小計（1.1+1.2）2322.45580.611741.842債券2.1建設(shè)期利息2.1.1期初債務(wù)余額2.1.2當(dāng)期債務(wù)金額2.1.3當(dāng)期應(yīng)計利息2.1.4期末債務(wù)余額2.2其他融資費用2.3小計（2.1+2.2）3合計（1.3+2.3）2322.45580.611741.843.1建設(shè)期利息合計2322.45580.611741.843.2其他融資費用合計七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)

14、營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細(xì)測算法或擴(kuò)大指標(biāo)法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細(xì)測算法進(jìn)行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為23953.03萬元。八、項目總投資本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算，項目總投資117027.40萬元，其中：建設(shè)投資90751.92萬元，占項目總投資的77.55%；建設(shè)期利息2322.45萬元，占項目總投資的1.98%；流動資金23953.03萬元，占項目總投資的20.47%。九、資金籌措與投資計劃本期項目總投

15、資117027.40萬元，其中申請銀行長期貸款47396.90萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數(shù)據(jù)指標(biāo)占總投資比例1總投資117027.40100.00%1.1建設(shè)投資90751.9277.55%1.2建設(shè)期利息2322.451.98%1.3流動資金23953.0320.47%2資金籌措117027.40100.00%2.1項目資本金69630.5059.50%2.1.1用于建設(shè)投資43355.0237.05%2.1.2用于建設(shè)期利息2322.451.98%2.1.3用于流動資金23953.0320.47%2.2債務(wù)資金47396.9040.50%2.2

16、.1用于建設(shè)投資47396.9040.50%2.2.2用于建設(shè)期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金十、經(jīng)濟(jì)測算基本假設(shè)及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達(dá)產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設(shè)期2年（24個月），運營期8年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達(dá)到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負(fù)荷運營。十一、經(jīng)濟(jì)評價財務(wù)測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收

17、入199800.00萬元。（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進(jìn)項稅額=6594.59萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，當(dāng)項目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用17

18、4447.15萬元，其中：可變成本147022.87萬元，固定成本27424.28萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本167041.68萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。固定資產(chǎn)折舊費估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值41828.4639841.6137854.7635867.9133881.0631894.2129907.3627920.5125933.6623946.811.2當(dāng)期折舊費1986.851986.851986.851986.851986.851986.851986.851986.851986.851986.851.3凈

19、值39841.6137854.7635867.9133881.0631894.2129907.3627920.5125933.6623946.8121959.962機(jī)器設(shè)備15年2.1原值47798.2244771.0041743.7838716.5635689.3432662.1229634.9026607.6823580.4620553.242.2當(dāng)期折舊費3027.223027.223027.223027.223027.223027.223027.223027.223027.223027.222.3凈值44771.0041743.7838716.5635689.3432662.12296

20、34.9026607.6823580.4620553.2417526.023合計3.1原值89626.6884612.6179598.5474584.4769570.4064556.3359542.2654528.1949514.1244500.053.2當(dāng)期折舊費5014.075014.075014.075014.075014.075014.075014.075014.075014.075014.073.3凈值84612.6179598.5474584.4769570.4064556.3359542.2654528.1949514.1244500.0539485.98無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估

21、算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101無形資產(chǎn)50年1.1原值3447.693447.693447.693447.693447.693447.693447.693447.693447.693447.691.2當(dāng)期攤銷費68.9568.9568.9568.9568.9568.9568.9568.9568.9568.951.3凈值3378.743309.793240.843171.893102.943033.992965.042896.092827.142758.192其他資產(chǎn)50年2.1原值2.2當(dāng)期攤銷費2.3凈值3合計3.1原值3447.693447.693447.69344

22、7.693447.693447.693447.693447.693447.693447.693.2當(dāng)期攤銷費68.9568.9568.9568.9568.9568.9568.9568.9568.9568.953.3凈值3378.743309.793240.843171.893102.943033.992965.042896.092827.142758.19（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加791.35萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO

23、）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=24561.50（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=24561.5025.00%=6140.38（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額24561.50萬元，繳納企業(yè)所得稅6140.38萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=24561.50-6140.38=18421.12（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.

24、00149850.00169830.00199800.00199800.00199800.00199800.00199800.00199800.002稅金及附加0.00701.62795.17791.35791.35791.35791.35791.35791.353總成本費用0.00139488.91153472.21174447.15174447.15174447.15174447.15174447.15174447.154補(bǔ)貼收入5利潤總額0.009659.4715562.6224561.5024561.5024561.5024561.5024561.5024561.506彌補(bǔ)以前年度虧損

25、7應(yīng)納所得稅額0.009659.4715562.6224561.5024561.5024561.5024561.5024561.5024561.508所得稅0.002414.873890.666140.386140.386140.386140.386140.386140.389凈利潤0.007244.6011671.9618421.1218421.1218421.1218421.1218421.1218421.1210期初未分配利潤0.000.006520.1416372.8931314.6144762.1656864.9567757.4677560.7211可供分配的利潤0.007244.6

26、018192.1034794.0149735.7363183.2875286.0786178.5895981.8412提取法定盈余公積金0.00724.461819.213479.404973.576318.337528.618617.869598.1813可供投資者分配的利潤0.006520.1416372.8931314.6144762.1656864.9567757.4677560.7286383.6614應(yīng)付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應(yīng)付普通股股利17投資方利潤分配18未分配利潤0.006520.1416372.8931314.6144762.1656864.9567757.

27、4677560.7286383.6619息稅前利潤0.0014396.7921775.7333024.3333024.3333024.3333024.3333024.3333024.3320息稅折舊攤銷前利潤0.0019479.8126858.7538107.3538107.3538107.3538107.3538107.3538107.35十二、項目盈利能力分析（一）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=8.41%。本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率8.41%，高于行

28、業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準(zhǔn)收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=-14779.57（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值-14779.57萬元（大于0），說明本期項目具有較強(qiáng)的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份

29、數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=7.83年。本期項目全部投資回收期7.83年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強(qiáng)，故投資風(fēng)險性相對較小。項目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1現(xiàn)金流入0.000.00149850.00169830.00199800.00199800.00199800.00199800.00199800.00199800.001.1營業(yè)收入0.000.00149850.0016983

30、0.00199800.00199800.00199800.00199800.00199800.00199800.001.2補(bǔ)貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值1.4回收流動資金2現(xiàn)金流出45375.9645375.96150749.83149257.22189390.75167833.03167833.03167833.03167833.03167833.032.1建設(shè)投資45375.9645375.962.2流動資金0.0017964.772395.3121557.722.3經(jīng)營成本0.00132083.44146066.74167041.68167041.68167041.68167041.68

31、167041.68167041.682.4稅金及附加0.00701.62795.17791.35791.35791.35791.35791.35791.352.5維持運營投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量-45375.96-45375.96-899.8320572.7810409.2531966.9731966.9731966.9731966.9731966.974累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-45375.96-90751.92-91651.75-71078.97-60669.72-28702.753264.2235231.1967198.1699165.135調(diào)整所得稅0.003599.205443.938256.088256.088256.08825