《財務(wù)報表分析》_利潤表分析(完整)

1、項目三 利潤表分析,利潤表的基本結(jié)構(gòu)與具體格式 利潤表收入費用及其他項目的確認與計量 利潤表綜合分析 分部報告及其分析 對企業(yè)利潤質(zhì)量的分析,中國銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)為：2011年各季度末商業(yè)銀行的凈利潤分別為2635億、5346億、8173億、10412億元 年度累計凈利潤=各季度凈利潤之和 各季度末凈利潤之和2.65萬億元,四大行2011年日賺17億 分紅比例卻下降,商銀行、中國銀行陸續(xù)發(fā)布2011年度報告，至此，四大行2011年報全部披露完畢。2011年工行、中行、農(nóng)行、建行共實現(xiàn)凈利6237億元，日賺17億元。 從收入構(gòu)成看，存貸利差依然是四大銀行獲得利潤的最重要來源。2011年建行利息凈

2、收入同比增長21.1%，在其營業(yè)收入占比中達到76.7%。農(nóng)行2011年利息凈收入也是該行營業(yè)收入的最大組成部分，達到81.3%的占比。 農(nóng)行在撥備上做出了撥貸比4%的計提行為。我們認為是農(nóng)業(yè)銀行在核心資本充足率達到新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的背景下，實施了業(yè)績平滑，則為其2012 年的表現(xiàn)留下來伏筆，其融資進程可進可退,引言 利潤這東西,為什么有一家企業(yè)利潤表連續(xù)多年凈利潤為正數(shù)，但卻宣布破產(chǎn)了？ 其實這個問題很簡單，就是利潤不用當(dāng)錢使，它發(fā)不了工資，購買不了原材料，支付不了任何一筆賬單，所以當(dāng)現(xiàn)金流長期枯竭時，它就死翹翹了。實際上，這種情況就是傳說中的“潛虧”，利潤中有太多的水分，實際上，它是虧損的,引

3、言 利潤這東西,那么，大家看利潤表時，有沒有思考過利潤中到底含有多大比例的現(xiàn)金？ 有沒有分析過利潤中非現(xiàn)金部分到底是什么東西？ 有沒有比較過利潤總額中多少是營業(yè)利潤，多少是投資收益、營業(yè)外收入等非經(jīng)營活動取得的？ 如果思考過、分析過、比較過，就大致能夠得出其利潤質(zhì)量。一個真正優(yōu)秀的企業(yè)，其利潤是可以大量變現(xiàn)的,利潤表的性質(zhì)與作用,1利潤表的性質(zhì)：利潤表是反映企業(yè)在一定會計期間經(jīng)營成果的財務(wù)報表。 2利潤表與資產(chǎn)負債表的異同 （1）區(qū)別,2）聯(lián)系 資產(chǎn)負債表反映企業(yè)的經(jīng)濟實力，表中的資源是利潤表中所有經(jīng)營活動開展的基礎(chǔ)。 利潤表反映企業(yè)的盈利水平，表中的經(jīng)營成果是資產(chǎn)負債表中所列示的資源的使用效

4、益的綜合反映。 即： 循環(huán)往復(fù)以致無窮，決定了企業(yè)資產(chǎn)的保值增值和企業(yè)的發(fā)展壯大,決定,決定,利潤表的性質(zhì)與作用,利潤表分析的作用,一）了解企業(yè)經(jīng)營成果的形成原因和過程 （二）獲得評價企業(yè)獲利能力的信息資料 （三）了解企業(yè)的經(jīng)營實力 （四）了解企業(yè)的經(jīng)營成長性 （五）了解企業(yè)的經(jīng)營結(jié)構(gòu) （六）獲得有助于企業(yè)的投資者、債權(quán)人以及企業(yè)經(jīng)營管理者作出經(jīng)營決策的信息資料 （七）獲得評價企業(yè)管理人員工作業(yè)績的信息 （八）可以評價企業(yè)的償債能力,任務(wù)1 了解利潤表分析的目的和內(nèi)容,一、利潤表的結(jié)構(gòu) 表頭、正表和補充資料 二、利潤表的格式 利潤表的格式一般有兩種：單步式和多步式 1、單步式利潤表是將本期發(fā)生

5、的所有收入?yún)R集在一起，將本期所有的成本費用匯集在一起，兩者相減，一次計算出本期的凈損益。 2、多步式利潤表是按照利潤形成的主要環(huán)節(jié)，從營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤三個層次來分步計算、揭示利潤的形成過程。 在我國，企業(yè)利潤表一般采用多步式,任務(wù)1 了解利潤表分析的目的和內(nèi)容,二、利潤表的格式與內(nèi)容,企業(yè)的利潤表分以下三個步驟編制： 第一步，以營業(yè)收入為基礎(chǔ)，減去營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、銷售費用、管理費用、財務(wù)費用、資產(chǎn)減值損失，加上公允價值變動收益（減去公允價值變動損失）和投資收益減去投資損失），計算出營業(yè)利潤； 第二步，以營業(yè)利潤為基礎(chǔ)，加上營業(yè)外收入，減去營業(yè)外支出，計算出利潤總額； 第三步

6、，以利潤總額為基礎(chǔ)，減去所得稅費用，計算出凈利潤（或凈虧損）。 普通股或潛在普通股已公開交易的企業(yè)，以及正處于公開發(fā)行普通股或潛在普通股過程中的企業(yè)，還應(yīng)當(dāng)在利潤表中列示每股收益信息。 金額欄分為“本月數(shù)”和“本年累計數(shù)”兩欄,二、利潤表的格式與內(nèi)容,一）營業(yè)收入 營業(yè)收入=主營業(yè)務(wù)收入+其他業(yè)務(wù)收入 （二）營業(yè)成本 營業(yè)成本=主營業(yè)務(wù)成本+其他業(yè)務(wù)成本 主營業(yè)務(wù)成本從“庫存商品明細賬”中計算得出 （三）營業(yè)稅金及附加 1、消費稅 2、營業(yè)稅 3、資源稅 4、土地增值稅 5、城建稅 6、教育費附加,二、利潤表的格式與內(nèi)容,四）“三費一損” 銷售費用、管理費用、財務(wù)費用 資產(chǎn)減值損失 （五）“兩

7、種收益” 公允價值變動收益 投資收益 （六）營業(yè)利潤 營業(yè)利潤=利潤凈額公允價值變動損益投資凈收益 利潤凈額=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-三費一損,二、利潤表的格式與內(nèi)容,七）營業(yè)外收支 （八）利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出 （九）所得稅費用 （十）凈利潤=利潤則-所得稅,三、利潤表分析的目的與思路,一）利潤表分析的主要目的： 正確評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績；及時揭示企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題；幫助報表分析者做出相應(yīng)的決策。 （二）利潤表分析的基本思路： 1增減變動分析 2結(jié)構(gòu)變動分析 3財務(wù)比率分析 4重點項目分析,增減變動分析,一）利潤表水平分析 將利潤表中各項目的實際數(shù)與計劃（

8、預(yù)算）數(shù)進行比較，說明企業(yè)完成經(jīng)營計劃（經(jīng)營預(yù)算）的程度； 本期數(shù)與上期數(shù)進行比較，說明企業(yè)各損益項目增減變動情況； 本企業(yè)利潤表各項目的實際數(shù)與同行業(yè)的平均水平進行比較，說明企業(yè)受益在同行業(yè)中的水平,評價標(biāo)準(zhǔn),增減變動分析,二）利潤表趨勢分析 絕對金額式趨勢分析法：以連續(xù)數(shù)年同一指標(biāo)的絕對金額或增加額為依據(jù)，觀察其變化,增減變動分析,環(huán)比式比率趨勢分析：以環(huán)比增長率為依據(jù)觀察指標(biāo)變動趨勢 環(huán)比增長率=（本期實際數(shù)-上期實際數(shù)）/上期實際數(shù),增減變動分析,趨勢百分比分析：以某一期為基年期，計算各期的定比增長率，以趨勢百分比觀察其變動趨勢。 某期趨勢百分比=某期實際數(shù)/基期實際數(shù),結(jié)構(gòu)變動分析,

9、一）利潤表垂直分析 將利潤表中各項目的實際數(shù)與共同的基準(zhǔn)項目實際數(shù)（一般為營業(yè)收入）進行比較，計算各項目占基準(zhǔn)項目的百分比，分析說明企業(yè)財務(wù)成果的結(jié)構(gòu)及其增減變化的合理程度。 又稱作共同比利潤表。 （二）利潤收支結(jié)構(gòu)分析 （三）利潤業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析,三、利潤表分析的目的與思路,三）分析利潤表需注意的幾個問題 1、應(yīng)注意會計利潤的特殊性 會計利潤具有較高的可驗證性，相對比較客觀 企業(yè)的會計利潤反映的是一定期間的經(jīng)營成果 利潤表中所表現(xiàn)的經(jīng)營成果是已經(jīng)實現(xiàn)的利潤 企業(yè)的存貨是按歷史成本原則確認和計量的，當(dāng)存貨銷售出去后，銷售成本也是按照歷史成本來結(jié)轉(zhuǎn)的 2、應(yīng)關(guān)注公允會計原則對收入、費用分析的影響,三

10、、利潤表收入的確認與計量,一）收入的定義 收入是經(jīng)濟利益的總流入,它 在企業(yè)日?；顒又行纬?會導(dǎo)致所有者權(quán)益增加 與所有者投入資本無關(guān) （二）收入的特點 （三）收入的確認與計量 確認條件： 商品銷售收入的確認條件 提供勞務(wù)收入的確認條件 讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入的確認條件 （四）收入的披露,營業(yè)收入”項目反映企業(yè)經(jīng)營主要業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)所確認的收入總額。該項目應(yīng)根據(jù)“主營業(yè)務(wù)收入”和“其他業(yè)務(wù)收入”科目的發(fā)生額合計分析填列,任務(wù)1 了解利潤表分析的目的和內(nèi)容,例題單選題】關(guān)于利潤表質(zhì)量分析下列表述錯誤的是（）。a.利潤表質(zhì)量分析就是對利潤形成過程的質(zhì)量進行分析b.沒有現(xiàn)金支撐的利潤質(zhì)量較差c.某工業(yè)企

11、業(yè)利潤主要來自于投資收益，說明該企業(yè)利潤質(zhì)量較差d.某商業(yè)企業(yè)利潤主要來自于營業(yè)收入，說明該企業(yè)利潤質(zhì)量較高,思考題,答案】a【解析】利潤表質(zhì)量分析就是對利潤形成過程和利潤結(jié)果的質(zhì)量進行分析，a錯誤。從利潤結(jié)果來看，因為采用權(quán)責(zé)發(fā)生制的關(guān)系，企業(yè)利潤與現(xiàn)金流量不同步，而沒有現(xiàn)金撐的利潤質(zhì)量較差。b正確。從利潤形成過程來看，只有企業(yè)利潤主要來自未來可持續(xù)性較強的經(jīng)濟業(yè)務(wù)時，利潤質(zhì)量才較高，工業(yè)企業(yè)、商業(yè)企業(yè)等，其營業(yè)收入可持續(xù)性較強，而投資收益可持續(xù)性差，所以c、d 均正確,任務(wù)二 掌握利潤表項目分析,收入類項目的分析 成本費用類項目的分析 利潤類項目的分析 利潤質(zhì)量分析,一、營業(yè)收入的分析,1

12、、營業(yè)收入的質(zhì)量分析： （預(yù)測收入的持久性） 賣什么-產(chǎn)品品種構(gòu)成分析 賣到哪里-地區(qū)構(gòu)成分析 賣給誰-關(guān)聯(lián)方交易占收入的比重 靠什么-行政手段對企業(yè)業(yè)務(wù)收入的貢獻,任務(wù)二 掌握利潤表項目分析,1）營業(yè)收入的產(chǎn)品品種構(gòu)成分析,占總收入比重大的商品或勞務(wù)是企業(yè)過去業(yè)績的主要增長點 體現(xiàn)過去主要業(yè)績的商品或勞務(wù)的未來發(fā)展趨勢分析,收入來源的結(jié)構(gòu)分析,分析收入來源的一個有效工具就是餅形圖，餅形圖可以顯示出企業(yè)某一時期收入的來源構(gòu)成。 格力電器與美的電器2010年度收入來源的餅形圖,收入來源的結(jié)構(gòu)分析,對多元化經(jīng)營公司進行財務(wù)報表分析，必須單獨理解各個經(jīng)營部門對公司總體的影響，因為不同部門或分支機構(gòu)會

13、有不同的獲利能力、風(fēng)險和成長機會。 在盈余評價、預(yù)測和估計時候，要求有各個部門的信息，從而掌握這些部門的變動、成長和風(fēng)險等特性。 不同部門資產(chǎn)組成及融資要求往往不同，因此必須進行個案分析。債權(quán)人想知道向哪個部門提供資金以及哪個部門是資金使用者,2）營業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成分析,不同地區(qū)的消費者對不同品牌的商品具有不同的偏好； 占總收入比重大的地區(qū)是企業(yè)過去業(yè)績的主要地區(qū)增長點； 不同地區(qū)的市場潛力在很大程度上制約企業(yè)的未來發(fā)展,3）與關(guān)聯(lián)方交易狀況,關(guān)注以關(guān)聯(lián)方銷售為主體形成的營業(yè)收入在以下方面的非市場化因素： 交易價格 交易的實現(xiàn)時間 交易量,市場化運作狀況： 市場運作越不規(guī)范，企業(yè)營業(yè)收入的發(fā)展

14、前景越不確定,4）部門或地區(qū)行政手段對企業(yè)業(yè)務(wù)收入的貢獻,政府補助收入巧婦無米也可做飯,人民日報副秘書長兼“人民搜索”總經(jīng)理鄧亞萍說，我們本身代表的是國家，我們最重要的不是賺錢，而是履行國家職責(zé)。 在網(wǎng)上公布的“人民搜索”2010年營業(yè)額是零，而利潤總額卻有30899063.40元。 沒有營業(yè)額怎么有利潤？ 沒有收入的“米”也可做成利潤的“飯”，因為還有各種政府補貼、以及旁門歪道的投資收益等。另外，債務(wù)重組也可以產(chǎn)生利潤、以公允價值計量的資產(chǎn)增值也可產(chǎn)生利潤，可見利潤這碗“飯”來自四面八方,收入與應(yīng)收賬款的關(guān)系,收入與存貨的關(guān)系,存貨組成分析給未來收入和經(jīng)營活動揭示提供了有價值的線索。 例如，

15、當(dāng)產(chǎn)成品的增加伴隨著原材料和半成品數(shù)量的減少時，就可預(yù)期到生產(chǎn)的縮減,收入確認與計量,有許多收入確認與計量的標(biāo)準(zhǔn)。 其中某些方法比另一些方法要保守。 分析時必須確定公司所使用的收入確認方法以及含義。還必須留意比較分析中，不同公司使用的收入確認方法的潛在差異。 在預(yù)計收入時要考慮的一個因素是，使用的收入確認方法是否對經(jīng)營業(yè)績和經(jīng)營活動進行了恰當(dāng)計量,假如您是銀行家,你在考慮兩家公司的貸款請求。對兩家公司財務(wù)報表的分析顯示了相似的風(fēng)險和回報特征，而且兩者都是勉強夠格的申請者。在于資深貸款經(jīng)理探討時，他指出一家公司的收益來自于10個不同的部門，而另一家則集中于一個行業(yè)。這一信息是如何影響您的貸款決策

16、的呢？它影響到你對兩家公司的比較嗎,例題單選題】最具有未來可持續(xù)性，是企業(yè)創(chuàng)造利潤核心的項目是（）。a.公允價值變動損益b.營業(yè)收入c.投資收益d.營業(yè)外收入,答案】b【解析】營業(yè)收入是企業(yè)創(chuàng)造利潤的核心，最具有未來的可持續(xù)性，如果企業(yè)的利潤總額絕大部分來源為營業(yè)收入，則企業(yè)的利潤質(zhì)量較高,例題單選題】作為收入確認的一種方法，完工百分比法主要適用于（）。 a.商品銷售收入的確認 b.提供勞務(wù)收入的確認 c.讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入的確認 d.營業(yè)外收入的確認,答案】b【解析】在資產(chǎn)負債表日能夠?qū)υ摻灰椎慕Y(jié)果進行可靠的估計，應(yīng)按照完工百分比法確認提供勞務(wù)收入,例題多選題】下列情形中，不應(yīng)當(dāng)確認收入的是

17、（）。 a.企業(yè)預(yù)收某商品的貨款，但該商品尚未發(fā)出b.銷售商品采用托收承付方式，已經(jīng)辦妥托收手續(xù)c.售出的商品中附有退貨條款，但無法確定其退貨的可能性 d.企業(yè)提供的一項勞務(wù)，在資產(chǎn)負債表日不能對交易結(jié)果進行可靠的估計，已發(fā)生的成本預(yù)計無法收回e.旅行社向客戶收取的代購門票收入,答案】acde【解析】企業(yè)采用預(yù)收貨款方式銷售商品，應(yīng)在發(fā)出商品時確認收入，而預(yù)收貨款未發(fā)出商品時應(yīng)確認負債，所以a不應(yīng)當(dāng)確認收入。銷售商品采用托收承付方式，應(yīng)在辦妥托收手續(xù)時確認收入，由于b中已經(jīng)辦妥托收手續(xù)所以可以確認收入。售出的商品中附有退貨條款，但無法確定其退貨的可能性，說明商品所有權(quán)上的風(fēng)險尚未轉(zhuǎn)移，應(yīng)在退貨

18、期滿時確認收入，所以c不應(yīng)當(dāng)確認收入。提供的勞務(wù)收入，在資產(chǎn)負債表日不能對交易結(jié)果進行可靠的估計，對于已經(jīng)發(fā)生的成本確認為費用，不確認可能發(fā)生的收益。d不確認收入。旅行社向客戶收取的代購門票收入，是代收款項，并不能確認收入。e不確認收入,例題多選題】在營業(yè)收入分析時，一般來說，可以質(zhì)疑營業(yè)收入質(zhì)量不高的情形有（）。a.企業(yè)的營業(yè)收入主要來自于關(guān)聯(lián)方的交易b.行政手段造成的收入占企業(yè)收入的比重較大c.企業(yè)研發(fā)的更適合市場需要的產(chǎn)品收入占全部營業(yè)收入的比重較大d.企業(yè)對尚未占領(lǐng)的區(qū)域具有相應(yīng)的推進計劃并已經(jīng)著手實施e.企業(yè)產(chǎn)品的配置適應(yīng)不同區(qū)域消費者的偏好,答案】ab【解析】營業(yè)收入構(gòu)成的分析包括

19、：品種構(gòu)成、區(qū)域構(gòu)成、營業(yè)收入中來自關(guān)聯(lián)方的比重以及行政手段造成的收入占企業(yè)收入的比重。企業(yè)的營業(yè)收入來自于關(guān)聯(lián)方的交易，很可能是不公允，所以如果這部分收入占較大比重，說明收入質(zhì)量不高，a選；行政手段增加的收入與企業(yè)自身的競爭力無關(guān)，質(zhì)量不高，b選；適合市場需要的產(chǎn)品收入比重較大，說明收入質(zhì)量高，c不選；企業(yè)對尚未占領(lǐng)的區(qū)域具有相應(yīng)的推進計劃，通?？梢哉J為收入可持續(xù)性較強，質(zhì)量較高，d不選；產(chǎn)品配置適應(yīng)消費者的偏好，說明收入質(zhì)量高,案例：收入變動和利潤貢獻分析,一個公司失敗的原因很多，業(yè)務(wù)的盈利能力持續(xù)弱化是其中很重要的一條。 春都和雙匯都是我國從事肉類加工的上市公司，但兩家企業(yè)在市場競爭中卻

20、出現(xiàn)不同景觀（見下表1和2）。 同是國務(wù)院確定的全國520家重點企業(yè)、同是中國名牌、同是地處中原的肉類加工企業(yè)，雙匯的崛起和春都的滑坡引起了我們對企業(yè)盈利能力的思考,雙匯在發(fā)展中緊緊圍繞主業(yè)做文章，依靠高新技術(shù)提高產(chǎn)品質(zhì)量，積極擴大主業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，利用價格優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，實現(xiàn)了經(jīng)濟效益的連年增長。公司生產(chǎn)的“雙匯”牌火腿腸系列產(chǎn)品是國內(nèi)肉類加工行業(yè)的名牌產(chǎn)品，擁有全世界生產(chǎn)規(guī)模最大的肉類制品綜合生產(chǎn)工業(yè)工程大廈，裝備著具有國際先進水平的火腿腸生產(chǎn)線100條，已形成年產(chǎn)火腿腸20萬噸，其他肉類制品5萬噸的生產(chǎn)能力，約占全國總生產(chǎn)能力的30%。公司1997年的市場占有率就已高達38%，在全國肉類制品

21、行業(yè)中名列前茅。正是雙匯強勁的主營業(yè)務(wù)盈利能力給企業(yè)效益的持續(xù)增長奠定了良好基礎(chǔ)。 春都自1998年年底募股上市后由于管理混亂，對主營業(yè)務(wù)之外的領(lǐng)域投資過度，結(jié)果將主營業(yè)務(wù)拖垮。該公司1999年以來主營業(yè)務(wù)收入，尤其是主營業(yè)務(wù)利潤出現(xiàn)大幅下滑，1999年實現(xiàn)凈利潤2 408萬元（見上表），但扣除了非經(jīng)營性損益后的凈利潤為負2 056萬元，這里的非經(jīng)營性損益由三部分構(gòu)成：一是補貼收入1515萬元，包括副食品調(diào)劑基金720萬元和所得稅返還795萬元；二是發(fā)行新股募集資金凍結(jié)的利息收入1 217萬元，列入營業(yè)外收入；三是資金占用費1 732萬元。失去了主營業(yè)務(wù)的春都在2000年陷入嚴重虧損，其實這個

22、結(jié)果在1999年就可以預(yù)知,案例：收入變動和利潤貢獻分析,二）公允價值變動收益,在正常經(jīng)營條件下，公允價值變動收益不應(yīng)該成為企業(yè)利潤貢獻主體的項目。即使在某一特定時期，其對利潤的貢獻較大，這種貢獻也難以持久,三）投資收益,投資收益的大小主要取決于被投資項目的經(jīng)營情況和分配政策，因此，分析企業(yè)的投資收益時應(yīng)明確投資項目的經(jīng)濟效益、發(fā)展前景、增長潛力。 在目前條件下，投資還沒有成為企業(yè)經(jīng)?；男袨椋虼巳绻@部分收益占總利潤的比率過大的話，也說明盈利的不穩(wěn)定和風(fēng)險增大。而且在企業(yè)主要以長期股權(quán)投資和長期債權(quán)投資為主的情況下，企業(yè)利潤表中投資收益項目的金額僅僅代表了權(quán)責(zé)發(fā)生制條件下按照長期投資會計處

23、理的基本慣例與原則確認的收益，因此在關(guān)注收益規(guī)模的同時，還應(yīng)關(guān)注其產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力,四）營業(yè)外收入,營業(yè)外收入項目多半為管理當(dāng)局所不能控制或左右，是由非常的、非主要營業(yè)活動產(chǎn)生的，在分析時，應(yīng)著重檢查各項營業(yè)外收入明細項目增減的合法性和合理性。 營業(yè)外收入數(shù)額較大并不是壞事，它會使企業(yè)凈利潤增加，因而增加企業(yè)利潤分配的能力，但是，其穩(wěn)定性較差，企業(yè)不能根據(jù)這部分收益來預(yù)測將來的凈收益水平。其次，如果營業(yè)外收入對利潤總額對利潤總額的比例過大，說明企業(yè)的盈利結(jié)構(gòu)出了問題，至少是增加了不穩(wěn)定的因素,2、成本費用類項目分析,必須強調(diào)費用的發(fā)生與效益的關(guān)系,討論,費用的管理重點是否就在于對費用的控制,

24、費用的另一種分類方式,基本不能降低的固定部分：折舊、人頭費、維持企業(yè)形象的基本支出 與企業(yè)業(yè)務(wù)量成比例的變動費用：運輸費、業(yè)務(wù)招待費、差旅費 與企業(yè)發(fā)展前景有關(guān)的費用：廣告費、研發(fā)費、人力資源開發(fā)費 與人氣有關(guān)的費用：管理人員的工資及福利,1）營業(yè)成本：分析變動趨勢，判斷增長的合理性。 （2）營業(yè)稅金及附加：分析計算的準(zhǔn)確性和交納的及時性。 （3）銷售費用：分析變動的合理性和有效性。 （4）管理費用：分析變動的合理性和有效性，分析判斷企業(yè)的綜合經(jīng)營管理水平。 （5）財務(wù)費用：利息支出是財務(wù)費用的主體 影響因素：貸款規(guī)模、貸款利率和期限 分析增減變動的合理性和有效性；還本付息的保障程度；財務(wù)風(fēng)險

25、程度；確定合理的籌資方案。 （6）所得稅費用：分析應(yīng)納稅所得額的確定是否合法，時間性差異的跨期攤配是否準(zhǔn)確、及時,分析費用,二、費用類項目的分析,一）營業(yè)成本 對于營業(yè)成本的分析，可以從以下三個方面分析： 1不同時期營業(yè)成本的趨勢分析 2營業(yè)成本同行業(yè)的比較分析 3營業(yè)成本預(yù)算完成情況分析 企業(yè)營業(yè)成本的高低，既有企業(yè)不可控的因素（如受市場因素的影響而引起的價格波動），也有企業(yè)可以控制的因素（如在一定的市場價格水平條件下，企業(yè)可以通過選擇供貨渠道，采購批量等來控制成本水平），還有企業(yè)通過成本會計系統(tǒng)的會計核算對企業(yè)制造成本的處理。因此，對營業(yè)成本降低和提高的質(zhì)量評價，應(yīng)結(jié)合多種因素來進行,一）

26、營業(yè)成本,從企業(yè)利潤的形成過程看，企業(yè)的營業(yè)收入減去營業(yè)成本后的余額為毛利。企業(yè)必須有毛利，才能形成營業(yè)利潤。 在對營業(yè)成本進行質(zhì)量分析時，需要注意以下幾點： 關(guān)注企業(yè)存貨發(fā)出的方法及其變動 應(yīng)檢查企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)成本之間的匹配關(guān)系 對營業(yè)成本進行分析比較有意義的方法是計算一個“營業(yè)成本對營業(yè)收入的比率”，并在不同的會計期間進行比較，觀察其變化的趨勢。若這個比率是上升的，則企業(yè)的經(jīng)營獲利能力將出現(xiàn)下降的趨勢，說明企業(yè)的內(nèi)部管理出了問題,案例 紫鑫藥業(yè),2011年8月17日，紫鑫藥業(yè)因涉嫌財務(wù)造假停牌，它主要的問題是注冊關(guān)聯(lián)企業(yè)，進行“真實交易”，當(dāng)然也不會留下關(guān)聯(lián)方關(guān)系的法律證據(jù)。但只要是假

27、的，總有暴露的地方。例如該公司2010年人參產(chǎn)品毛利率為37.73%，2011年中報顯示為54.15%，而同期原材料價格上漲將近10倍。因此，從毛利上漲異常就基本上可判斷該公司財務(wù)造假了,二）營業(yè)稅金及附加,營業(yè)稅金及附加雖然不構(gòu)成產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，但卻是企業(yè)為了取得營業(yè)收入而必須發(fā)生的一項費用支出。這項支出不受企業(yè)決策的影響，分析時不必作過多考慮,三）期間費用,對于期間費用分析應(yīng)注意以下問題： 第一，應(yīng)當(dāng)分析費用開支比例和提取標(biāo)準(zhǔn)的費用項目，是否符合有關(guān)制度的規(guī)定。例如，對于業(yè)務(wù)招待費的規(guī)定，以年銷售凈額為基礎(chǔ)，按一定比例確定支出數(shù)額，根據(jù)相關(guān)比率來評價企業(yè)的業(yè)務(wù)招待費支出是否合理。 第二，不

28、能僅從某項費用絕對值的增減來評價費用控制情況，要聯(lián)系與之相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)量的增減變化來評價。 第三，由于各項費用包括的項目較多，應(yīng)根據(jù)重要性原則，選擇費用比重較大、超支或節(jié)約數(shù)額較大的項目有重點地進行分析，并且應(yīng)該符合成本效益原則,1銷售費用,對銷售費用進行分析時，應(yīng)將企業(yè)銷售費用的增減變動和銷售的變動結(jié)合起來，分析這種變動的合理性、有效性。當(dāng)按收入百分比計算的銷售費用增加時，應(yīng)關(guān)注因銷售費用增加而帶來的收入增加。銷售費用超過一定水平后，收入的邊際增長就較低。如果一個企業(yè)必須大幅度增加銷售費用才能增加收入，其盈利能力是有限的，甚至可能下降。但是，在企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的條件下，企業(yè)的銷售費用不應(yīng)當(dāng)大

29、幅度降低。片面追求在一定時期的費用的降低，有可能對企業(yè)的長期發(fā)展造成不利影響,案例：銷售費用的分析,運費結(jié)算方式變化造成銷售費用大幅變化 唐鋼股份位于河北省唐山市，主要產(chǎn)品為小型材、線材和焊管等，用于建筑行業(yè)和大型工程建設(shè)。該公司2001年生產(chǎn)過程中消耗大約623萬噸鐵礦石、231萬噸焦碳及其他輔料，生產(chǎn)鋼材374萬噸，銷售區(qū)域集中于京津唐和東部沿海地區(qū)。這些原材料和產(chǎn)品均需要通過京山、京秦、大秦等鐵路，京唐港、天津港、秦皇島港等港口及公路運輸。 從下表所示公司19992001年的利潤表相關(guān)項目的對比中可以看出，1999年該公司的營業(yè)費用占主營業(yè)務(wù)收入比為1.36%，到了2000年突然增加到3

30、.1%，而2001年又恢復(fù)到1%稍多的水平，如此巨幅的營業(yè)費用占比變化是怎樣產(chǎn)生的？經(jīng)過對公司報表附注相關(guān)披露的查閱，發(fā)現(xiàn)這是因為運輸費用結(jié)算方式變化導(dǎo)致的營業(yè)費用占比的大幅波動。2000年之前，該公司對船運費的結(jié)算是采用代墊代收方式，但2000年公司將這種結(jié)算方式改為將船運費打入銷售收入，同時計入營業(yè)費用，造成當(dāng)年營業(yè)費用較1999年增加1.76倍。但公司在實行這個新政策后，很顯然出現(xiàn)了一個問題，就是由于運費計入銷售收入，從而把價外費用計入增值稅的稅基，增加了稅負，所以，2001年6月開始，公司又將船運費改回按代墊代收方式結(jié)算，使2001年營業(yè)費用下降為上年的43,2管理費用,一般來說，在企

31、業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、管理風(fēng)格、管理手段、業(yè)務(wù)規(guī)模等方面變化不大的情況下，企業(yè)的管理費用規(guī)模變化不會太大，企業(yè)各個會計期間的總費用將隨著企業(yè)業(yè)務(wù)的變化而變化，不太可能發(fā)生隨著企業(yè)業(yè)務(wù)的增長而降低成本費用情況。如果發(fā)現(xiàn)在利潤表中，收入項目增加，但費用項目降低的情形，則存在調(diào)整利潤的可能。 另外，通過計算管理費用與營業(yè)收入的比率和同行業(yè)水平相比較，并且和本企業(yè)以前年度數(shù)據(jù)進行趨勢分析，考察其合理性。一般來說，費用越低，收益越大，企業(yè)就越盈利。但是，管理層可以通過調(diào)整某些費用在不同期間的支出時間，從而達到影響報告收益的目的。對此，應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營狀況、以前各期間水平以及對未來的預(yù)測來評價支出的合理性，而

32、不應(yīng)單純強調(diào)絕對值的下降,費用分析管理費用,大多數(shù)管理費用都是固定的。在很大程度是因為，這些費用包括了諸如工資和租金等項目。這些費用，尤其在繁榮時期，呈現(xiàn)上升趨勢。在分析這些費用時，應(yīng)同時注意這些費用的趨勢及其占收入的百分比。 一般而言，隨著公司營收增長，費用率呈下降趨勢，但絕對額會呈上升趨勢,案例分析管理費用,御銀股份（002177）2009年報費用率就不正常，公司09年實現(xiàn)營業(yè)收入4.53億元，增長31%；凈利潤0.91億元，增長50%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤0.92億元，增長58%。公司09年加強了費用控制，銷售費用減少20%，管理費用增2%，三費占營收比下降14個點至30%。使得凈

33、利潤增速大幅高于營收,案例分析管理費用,一個最大的異常是該公司2009年支付職工薪酬從2008年的4592萬元降到2009年的2362萬元，凈減48.52%；該公司職工人數(shù)從2008年底的338人減少為300人，在該公司職工人數(shù)的減少以及職工薪酬大幅下降背后是公司業(yè)績也江河日下，但該公司賬面業(yè)績還蒸蒸日上，除非公司對員工薪酬作了避稅處理或承諾提供股權(quán)激勵等補償方案，否則該公司就有賬外支付職工薪酬的嫌疑；該公司不僅涉嫌虛減費用，還涉嫌提前確認收入、推遲確認費用,3財務(wù)費用,分析財務(wù)費用時應(yīng)特別注意需要資本化的利息費用，嚴格核實其資本化的條件是否滿足。 另外，分析財務(wù)費用還應(yīng)注意： 一是財務(wù)費用相

34、對于主營業(yè)務(wù)收入的比重 二是財務(wù)風(fēng)險程度 三是財務(wù)費用赤字問題 值得注意的是，我國很多上市公司的財務(wù)費用為負數(shù)，不難看出，上市公司資金閑置的現(xiàn)象嚴重,費用分析財務(wù)費用,大部分財務(wù)費用是固定的（短期貸款利息除外）。 經(jīng)驗顯示，除非被權(quán)益融資取代，大多數(shù)債權(quán)人融資的最后結(jié)局都是再融資，沒有消除負債。 利息費用經(jīng)常包括債務(wù)的溢價、折價及發(fā)行費用的攤銷,費用分析財務(wù)費用,財務(wù)費用現(xiàn)在成了有些上市公司的利潤粉碎機，比如中鋼吉炭2009年凈利潤只有220.18萬，但是公司當(dāng)年的財務(wù)費用卻高達7049.24萬，它完全可以稱得上是銀行的打工仔了。由此可判斷出該企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量較差，總資產(chǎn)收益率小于貸款利率。 另

35、外，也告訴我們這些錢都已糟蹋掉了，否則放個高利貸，他們還是懂的,案例分析財務(wù)費用,云維股份2011年多個項目完工，相關(guān)借款利息費用化，增加財務(wù)費用約2.6億元，將毛利增量侵蝕殆盡。 借款費用資本化還是費用化，在事關(guān)上市公司盈利還是虧損時，企業(yè)一般會進行利潤操縱，將一些項目故意說成尚未達到設(shè)計能力，而將其計入到“在建工程”中去。比如有一家上市公司，生產(chǎn)線都已經(jīng)生產(chǎn)出合格產(chǎn)品了，但為了當(dāng)年不虧損，將幾千萬的利息費用計入到在建工程中，而沒有計入到它應(yīng)計入的地方“財務(wù)費用”中去,做假賬現(xiàn)象的兩個主要方向,上市公司的報表造假，主要就是想辦法將該費用化的東西進行資本化處理，塞到資產(chǎn)負債表中去，讓資產(chǎn)負債表

36、腫腫的，資產(chǎn)虛胖虛胖的。虛增利潤，使得股價上升，配股價格也水漲船高，這樣可以圈到更多的錢； 民營企業(yè)的報表造假，主要就是想辦法將該資本化的東西進行費用化處理，塞到利潤表中去，讓利潤表看起來面黃肌廋的，好象幾十年沒吃飯。隱瞞利潤，少計收入、多計成本費用，不少民營企業(yè)以此偷稅漏稅,四）資產(chǎn)減值損失,企業(yè)計提各項資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的幅度，取決于企業(yè)對有關(guān)部門資產(chǎn)減值程度的主觀認識以及企業(yè)會計政策和會計估計的選擇。在企業(yè)期望利潤高估的會計期間，企業(yè)往往選擇計提較低的準(zhǔn)備，這就等于把應(yīng)當(dāng)由現(xiàn)在或以前負擔(dān)的費用或損失人為地推移到企業(yè)未來的會計期間，從而導(dǎo)致企業(yè)的后勁不足。因此，以計提過低準(zhǔn)備的方法使企業(yè)利潤得到

37、的業(yè)績，不應(yīng)獲得好評。當(dāng)然，資產(chǎn)減值損失過大，則說明企業(yè)在資產(chǎn)管理方面存在問題,五）營業(yè)外支出,與營業(yè)外收入項目一樣，營業(yè)外支出項目多半為管理當(dāng)局所不能控制或左右，是由非常的、非主要營業(yè)活動產(chǎn)生的，在分析時，應(yīng)著重檢查其明細項目增減的合法性和合理性。但營業(yè)外支出能在一定程度上反映企業(yè)管理方面存在問題，如違反法律、合同規(guī)定等，企業(yè)對于這些損失，力爭控制到最低程度,案例：營業(yè)外收支的分析,非經(jīng)常性損益是“利潤”嗎扭虧復(fù)又虧的上市公司 在600831這個上海證券交易所的證券代碼下，曾有過三次名字的更迭：西安黃河、st黃河科、廣電網(wǎng)絡(luò)。曲折的改名道路同時告訴我們了一個不平凡的“利潤”歷程。 西安黃河自

38、1994年2月24日上市，除了當(dāng)年未虧，此后，年年都與虧損沾邊。上市第二年的中期，就報虧274.4萬元，年度虧損937.5萬元;1996年中期虧損3 768.84萬元，年度更是報虧23 538.68萬元，是迄今為止虧損額最大的1年。但從1997年開始，事情就發(fā)生了戲劇性的變化，這1年中期報虧354.22萬元，但年報就顯示扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤583.06萬元，后調(diào)整為306.25萬元。接著，連續(xù)兩年又如法炮制，1998年中期報虧1 452.67萬元，年報盈利685.08萬元，后調(diào)整為636.35萬元；1999年中期報虧2 136.97萬元，年報又盈利3 904.01萬元（見下表）。 該公司199

39、9年的年報給了證券市場一個“驚奇”，不僅是大幅度扭虧為盈，而且以每股收益0.35元、凈資產(chǎn)收益率34.3%的業(yè)績成為陜西省上市公司中業(yè)績最好的企業(yè)之一,不過，仔細分析1999年該公司的年度報告，st黃河科的每股收益在扣除非經(jīng)常性損益后則為虧損0.44元，這就說明，該公司凈利潤劇增的513.5%，皆為出售和轉(zhuǎn)讓債務(wù)等非經(jīng)常性損益所致。再結(jié)合下表所記錄的該公司當(dāng)年報表披露的非經(jīng)常性損益項目，實際可以看出，1999年的非經(jīng)常性損益接近8 800萬元，是全年凈利潤的兩倍，企業(yè)事實上的情況是主營業(yè)務(wù)收入萎縮58%，營業(yè)利潤項下記錄1 700萬元的虧損。非經(jīng)常性損益所支撐起的“績優(yōu)”結(jié)果自然無法持久，到了

40、2000年，公司產(chǎn)品難以銷售，主業(yè)持續(xù)萎縮的窘?jīng)r進一步加深，并且失去了非經(jīng)常性損益的幫助，最終復(fù)又虧損2 400萬元,六）所得稅費用,具體分析時，應(yīng)注意以下幾個方面： 1遞延所得稅占所得稅費用總額的百分比 2賬面所得稅費用占稅前利潤的百分比 3當(dāng)期所得稅費用 4資本收益,案例：管理費用的分析,高科技公司的研發(fā)費用形成企業(yè)核心競爭力的戰(zhàn)略 中興通訊主要從事數(shù)字程控交換系統(tǒng)、移動通訊系統(tǒng)、數(shù)據(jù)通訊系統(tǒng)、多媒體通訊系統(tǒng)、通訊傳輸系統(tǒng)、衛(wèi)星及微波通訊系統(tǒng)、計算機軟硬件技術(shù)開發(fā)與生產(chǎn)以及包括承包境內(nèi)外通訊工程和國際招標(biāo)在內(nèi)的各種對內(nèi)、對外經(jīng)濟技術(shù)合作業(yè)務(wù)。該公司是我國為數(shù)不多的立足于自主開發(fā)核心技術(shù)的高

41、科技企業(yè)。該公司擁有強大的研究開發(fā)力量，并且逐年加大研發(fā)費用投入，其每年用于研究開發(fā)的費用都超過公司銷售收入的10%，2001年的研究開發(fā)費用達到了9.89億元人民幣，占當(dāng)期管理費用總額的57%，占銷售收入的10.6%（見下表）。 依托強大的研發(fā)力量，公司在通訊領(lǐng)域形成了國內(nèi)比較領(lǐng)先的綜合實力,三、利潤類項目的分析,1、營業(yè)利潤：當(dāng)營業(yè)利潤數(shù)額較大時，要注意其他業(yè)務(wù)利潤數(shù)額和用途；當(dāng)營業(yè)利潤額較小時，應(yīng)著重分析主營業(yè)務(wù)利潤的大小、多種經(jīng)營的發(fā)展情況和期間費用的多少 2、利潤總額：多多益善 3、凈利潤：注意盈利質(zhì)量的高低,四、利潤質(zhì)量分析,一、利潤質(zhì)量分析 指分析利潤形成的真實與合理性，以及對現(xiàn)

42、金流轉(zhuǎn)的影響。 好的利潤質(zhì)量特征： 1.一定的盈利能力。 2.利潤結(jié)構(gòu)基本合理。 企業(yè)的利潤結(jié)構(gòu)應(yīng)該與企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相匹配。 費用變化是合理的。 利潤總額各部分的構(gòu)成合理。 3.企業(yè)的利潤具有較強的獲取現(xiàn)金的能力,利潤的質(zhì)量分析： （一）利潤實現(xiàn)過程的的質(zhì)量：收入的質(zhì)量；費用的質(zhì)量（前面具體項目分析中已講） （二）利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量 （1）注意年度間經(jīng)營性利潤與投資收益的變化 （2）注意經(jīng)營性利潤與投資收益所帶來的現(xiàn)金流量的對比。 （3）注意利潤的結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之間的對應(yīng)關(guān)系。 （三）利潤的內(nèi)涵質(zhì)量：信號識別法；剔除識別評價法；現(xiàn)金流量分析識別法,四、利潤質(zhì)量分析,四、利潤質(zhì)量分析,利潤的結(jié)構(gòu)質(zhì)量

43、分析 我們將企業(yè)的利潤表按照其收益來源構(gòu)成劃分為營業(yè)利潤（經(jīng)營性利潤+投資性收益）、營業(yè)外業(yè)務(wù)收入【營業(yè)外業(yè)務(wù)收入（補貼收入）營業(yè)外收入-營業(yè)外支出】。通過上述收益的劃分,我們將企業(yè)的利潤構(gòu)成情況大致分為以下六種類型,從而可以判定企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性,1）正常情況:企業(yè)的經(jīng)營性利潤、投資收益、營業(yè)外業(yè)務(wù)都為正,或者經(jīng)營性利潤大于0、投資收益大于0、營業(yè)外業(yè)務(wù)小于0,致使當(dāng)期收益為正。這說明企業(yè)的盈利能力比較穩(wěn)定,狀況比較好。 （2）如果經(jīng)營性利潤、投資收益為正,而營業(yè)外業(yè)務(wù)虧損多,致使當(dāng)期收益為負數(shù),表明雖然企業(yè)的利潤為負,但是是由于企業(yè)的營業(yè)外收支所導(dǎo)致,構(gòu)不成企業(yè)的經(jīng)常性利潤,所以,并不影

44、響企業(yè)的盈利能力狀況,這種虧損狀況是暫時的,利潤的結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析,3）如果經(jīng)營性利潤大于0,投資收益、營業(yè)外業(yè)務(wù)小于0,致使經(jīng)營性利潤投資收益小于0,當(dāng)期收益小于0,說明企業(yè)的盈利情況比較差,投資業(yè)務(wù)失利導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營性利潤比較差,企業(yè)的盈利能力不夠穩(wěn)定。 （4）如果經(jīng)營性利潤小于0,投資收益大于0,營業(yè)外業(yè)務(wù)大于0,致使企業(yè)的當(dāng)期收益大于0,說明企業(yè)的利潤水平依賴于企業(yè)的投資業(yè)務(wù)和營業(yè)外業(yè)務(wù),其投資項目的好壞直接關(guān)系到企業(yè)的盈利能力,投資者應(yīng)該關(guān)注其項目收益的穩(wěn)定性,利潤的結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析,4）如果經(jīng)營性利潤小于0,投資收益大于0,營業(yè)外業(yè)務(wù)大于0,致使企業(yè)的當(dāng)期收益大于0,說明企業(yè)的利潤水平依賴

45、于企業(yè)的投資業(yè)務(wù)和營業(yè)外業(yè)務(wù),其投資項目的好壞直接關(guān)系到企業(yè)的盈利能力,投資者應(yīng)該關(guān)注其項目收益的穩(wěn)定性。 （5）如果經(jīng)營性利潤小于0,投資收益小于0,營業(yè)外業(yè)務(wù)大于0,致使企業(yè)的當(dāng)期收益大于0。說明企業(yè)的盈利狀況很差,雖然當(dāng)年盈利,但是其經(jīng)營依賴于企業(yè)的營業(yè)外收支,持續(xù)下去會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。 （6）如果經(jīng)營性利潤小于0,投資收益小于0,營業(yè)外業(yè)務(wù)小于0,致使企業(yè)的當(dāng)期收益小于0。說明企業(yè)的盈利狀況非常差,企業(yè)的財務(wù)狀況值得擔(dān)憂,利潤的結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析,案例分析：以000698（沈陽化工）股票2002年12月31日數(shù)據(jù)為例,企業(yè)的經(jīng)營利潤為2199萬元,投資收益是-152萬元,營業(yè)外業(yè)務(wù)是-1900

46、萬元,利潤總額是140萬元,企業(yè)的當(dāng)年利潤水平主要是由于企業(yè)的營業(yè)外收支所導(dǎo)致,構(gòu)不成企業(yè)的經(jīng)常性利潤,所以,并不影響企業(yè)的盈利能力狀況。 通過以上的方法對企業(yè)的利潤狀況進行判別后,我們基本上可以掌握企業(yè)當(dāng)年的盈利是來源于經(jīng)營業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)或營業(yè)外業(yè)務(wù),從而對企業(yè)經(jīng)營能力的穩(wěn)定性有一個直觀的印象,為更深入的了解和分析奠定了基礎(chǔ),利潤的結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析,利潤的結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析,該公司2007年12月31日的利潤表上的數(shù)據(jù)為：經(jīng)營性利潤為18526.53萬元，投資收益0，營業(yè)外收支凈額5381.59萬元，利潤總額為23908.12萬元。說明該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營比較正常，但缺乏對外投資。2008年的年報數(shù)據(jù)：經(jīng)營

47、性利潤為11046.67萬元，與07年相比下降，投資收益0，營業(yè)外收支凈額2119.47萬元，利潤總額13166.14萬元，下降。說明金融危機對企業(yè)的經(jīng)營影響較大,企業(yè)過度追求利潤可能產(chǎn)生的后果,1.現(xiàn)金資源的較早流出盲目擴張，在不適當(dāng)?shù)臅r機進行投資 2.債權(quán)狀況質(zhì)量下降為追求高收益而忽視債務(wù)人的信譽 3.存貨賬面價值與實際應(yīng)有價值不符故意調(diào)高存貨價值 4.固定資產(chǎn)折舊速度減慢，影響固定資產(chǎn)更新 5.企業(yè)可能出現(xiàn)短期行為，使企業(yè)長期發(fā)展后勁不足,例題多選題】下列關(guān)于利潤表質(zhì)量分析表述正確的有（）。a.如果企業(yè)的利潤總額絕大部分來源于營業(yè)收入，則企業(yè)的利潤質(zhì)量較高b.來自于與關(guān)聯(lián)方交易的營業(yè)收入

48、，分析人員應(yīng)當(dāng)單列，或者對其按照公允價值進行調(diào)整c.行政手段增加的收入與企業(yè)自身競爭力無關(guān)，質(zhì)量不高，應(yīng)當(dāng)在財務(wù)分析中予以剔除d.營業(yè)外收支項目沒有可持續(xù)性，所以在分析利潤狀況時應(yīng)當(dāng)從利潤總額中扣除e.企業(yè)本期投資收益金額較大，說明本期利潤質(zhì)量較高,答案】abcd【解析】企業(yè)投資收益不具有持續(xù)性，即使當(dāng)期企業(yè)獲得了金額較大的投資收益，也不能對其評價過高,利潤的內(nèi)涵質(zhì)量分析,1、信號識別法,常見的危險信號,未加解釋的會計政策和會計估計變動，經(jīng)營惡化時出現(xiàn)此類變動尤其應(yīng)當(dāng)注意 未加解釋的旨在“提升”利潤的異常交易 與銷售有關(guān)的應(yīng)收賬款的非正常增長 與銷售有關(guān)的存貨的非正常增長 報告利潤與經(jīng)營性現(xiàn)金

49、流量之間的差距日益擴大,常見的危險信號,報告利潤與應(yīng)稅所得之間的差距日益擴大 過分熱衷于融資機制，如與關(guān)聯(lián)方合作從事研究開發(fā)活動，帶有追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓 出人意料的大額資產(chǎn)沖銷 第四季度和第一季度的大額調(diào)整 被出具“不干凈意見”的審計報告，或更換cpa的理由不充分 頻繁的關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)重組和剝離、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)評估 巨額的補貼收入、資產(chǎn)捐贈,更換cpa的理由,重新招標(biāo)”、“大股東委派”、“合并或分立”、“時間或地域原因”、“前任在工作時間和人員安排上無法滿足公司的需要”、“后任擔(dān)任重大資產(chǎn)重組項目的審計師” 上海一家汽車設(shè)計公司籌劃二次上會，聘請了天健會計師事務(wù)所，但不久天健被換，更換的理由

50、是“公司的高管與事務(wù)所的審計人員發(fā)生戀情，為了保證審計報告的獨立性，公司將審計機構(gòu)換成了安永”。 歐盟審計改革計劃中有一條，要求企業(yè)每6年至12年更換一次審計機構(gòu)，再次雇用同家審計公司須經(jīng)過四年的冷卻期,1）毛利率走勢要關(guān)注 毛利率（營業(yè)收入營業(yè)成本）營業(yè)收入 毛利率高,良好的財務(wù)狀況要求企業(yè)的毛利率在同行業(yè)中處于平均水平以上，且不斷上升,核心競爭力強，壟斷地位、行業(yè)周期性波動、產(chǎn)量提高 毛利率低,下降，則意味著企業(yè)所生產(chǎn)的同類產(chǎn)品在市場上競爭加劇，銷售環(huán)境惡化；如果企業(yè)的毛利率顯著低于同行業(yè)的平均水平，則意味著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況明顯比同行業(yè)其他企業(yè)要差。產(chǎn)品生命周期、核心競爭力、會計處理,信

51、號識別法,毛利潤-就是沒有拔毛的利潤,毛利潤是指銷售收入減去成本（銷售成本或主營業(yè)務(wù)成本）的差額，是沒有拔毛的利潤，毛利潤出來后，企業(yè)先拔一層毛，也就是將期間費用、損失、減值等抵銷掉，這樣，就拔出了利潤總額了，這時，國家動手了，再拔點所得稅，拔干凈了，就成凈利潤,暴利”女性用品top10,創(chuàng)業(yè)家雜志調(diào)研女性用品的行業(yè)平均毛利率（僅國內(nèi)品牌） 1）整形美容：80%； 2）服裝：60%-80%； 3）珠寶：60%-80%； 4）女鞋：50%； 5）面膜：40%； 6）化妝品：30%-40%； 7）內(nèi)衣：30%-40%； 8）飾品：30%； 9）女包：20%-30%； 10）衛(wèi)生用品：20,案例：收

52、入毛利率分析,2）企業(yè)的費用是否與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng),企業(yè)的銷售費用、管理費用等期間費用，其金額總量的變化按照與企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)量水平的關(guān)系可以分為變動費用和固定費用。 總額隨著企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)量水平的高低成正比例變化的費用為變動費用；總額不隨企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)量水平的高低變化而保持固定的費用為固定費用。 在企業(yè)各個年度可比同類費用的走勢上，其總額應(yīng)該與經(jīng)營業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)，即一般情況下，企業(yè)的期間費用會隨著經(jīng)營業(yè)務(wù)規(guī)模的提高而增長，但增長的幅度低于經(jīng)營業(yè)務(wù)規(guī)模增長的幅度。而在企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)規(guī)模因為競爭加劇的原因而下降的情況下，期間費用的規(guī)模由于參與競爭、需要更多費用投入的原因也不一定會下降。因此，我們應(yīng)

53、該對企業(yè)在年度間費用上升或下降的合理性進行分析,案例：財務(wù)費用的分析,財務(wù)費用的波動改變對企業(yè)盈利能力的認識 廈門路橋1999年2月在招股說明書中向投資者披露了公司當(dāng)時主要的收入來源及募集資金的投向。該公司1999年的主營業(yè)務(wù)收入來自廈門大橋的過橋費收入，同時從事海滄大橋的投資建設(shè)。 廈門海滄大橋橫跨廈門島西部與海滄臺商投資開發(fā)區(qū)，為特大型三跨吊鋼箱梁懸索橋，全長5 926米，工程總投資人民幣287 400萬元，是廈門有史以來投資最大的交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目。 根據(jù)招股說明書披露，海滄大橋項目的總投資為287 400萬元，項目資金按安排情況為：日本輸出入銀行貸款13 000萬美元，折合人民幣10

54、7 900萬元，利率為浮動利率，即6個月的libor（倫敦同業(yè)拆放利率）加0.25%和轉(zhuǎn)貸手續(xù)費0.6%，期限15年；國家開發(fā)銀行貸款30 000萬元，年利率為12.42%，期限12年；交通部安排車購費26 900萬元；廈門市財政局貼息借款30 000萬元；ipo（首次公開招股）募股資金投入49 617萬元；其余42 983萬元資金缺口已通過廈門大橋過橋費收入補充、財政預(yù)算安排、有關(guān)金融機構(gòu)承諾貸款等方式大部分已予以落實,案例28：財務(wù)費用的分析,在1999年2月廈門路橋ipo招股的時候海滄大橋已經(jīng)進入施工期，該橋于1999年12月30日舉行了通車典禮，股份公司于2000年1月3日起開始征收海

55、滄大橋通行費。 從海滄大橋通車后的2000年廈門路橋的利潤情況來看，實現(xiàn)營業(yè)利潤4 685萬元，比1999年的10 549萬元下降了55.6%(見下表)，其中財務(wù)費用上升約8 000萬元是較為主要的一個減利因素。公司的負債規(guī)模并沒有較大改變，卻出現(xiàn)了財務(wù)費用的異常變化，核心原因是海滄大橋的竣工使得利息支出不再可以資本化。 海滄大橋1999年對應(yīng)的貸款利息只計入在建工程費用，而2000年海滄大橋運營后，該項目的貸款利息已計入了公司財務(wù)費用。在投入的28億多元資金中，貸款約13億元，由此，每年會增加財務(wù)費用8 000多萬元。從利用會計分析評價企業(yè)盈利能力的角度，廈門路橋1999年度的營業(yè)利潤率是不

56、可思議的77%，但我們不能就此認為這是企業(yè)的正常盈利水平，相反，只有自2000年海滄大橋建成通車收費后，廈門路橋的真實盈利能力才在報表中得到了反映，所以，我們看到2000年、2001年的營業(yè)利潤率降到了20%以下，當(dāng)然，一旦企業(yè)還貸周期結(jié)束，或是尋找到其他特殊還貸政策，則企業(yè)的盈利水平又將是另外一番景象,案例：財務(wù)費用的分析,3）注意凈利潤中投資收益與營業(yè)利潤的互補性變化,我不行你行,東方不亮西方亮,4）注意小項目的大危機 其他業(yè)務(wù)利潤 營業(yè)外收入 營業(yè)外支出,利得、損失、所得稅費用項目,資產(chǎn)減值損失”項目反映企業(yè)各項資產(chǎn)發(fā)生的減值損失。該項目應(yīng)根據(jù)“資產(chǎn)減值損失”科目的發(fā)生額分析填列。 “公

57、允價值變動凈收益”項目反映企業(yè)按照相關(guān)準(zhǔn)則規(guī)定應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益的資產(chǎn)或負債公允價值變動凈收益，如交易性金融資產(chǎn)當(dāng)期公允價值的變動額。該項目應(yīng)根據(jù)“公允價值變動損益”科目的發(fā)生額分析填列；如為凈損失，以“”號填列。 “投資凈收益”項目反映企業(yè)以各種方式對外投資所取得的收益。該項目應(yīng)根據(jù)“投資收益”科目的發(fā)生額分析填列；如為凈損失，以“”號填列。 “營業(yè)外收入”項目反映企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營活動無直接關(guān)系的各項收入。該項目應(yīng)根據(jù)“營業(yè)外收入”科目的發(fā)生額分析填列。營業(yè)外收入是指企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營活動無直接關(guān)系的各項凈收入，主要包括處置非流動資產(chǎn)利得、非貨幣性資產(chǎn)交換利得、債務(wù)重組利得、罰沒利得、政府補

58、助利得、確實無法支付而按規(guī)定程序經(jīng)批準(zhǔn)后轉(zhuǎn)作營業(yè)外收入的應(yīng)付款項、捐贈利得、盤盈利得等,營業(yè)外支出”項目反映企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營活動無直接關(guān)系的各項支出。該項目應(yīng)根據(jù)“營業(yè)外支出”科目的發(fā)生額分析填列。營業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)生的與其經(jīng)營活動無直接關(guān)系的各項凈支出，包括處置非流動資產(chǎn)損失、非貨幣性資產(chǎn)交換損失、債務(wù)重組損失、罰款支出、捐贈支出、非常損失等。 “所得稅費用”項目反映企業(yè)根據(jù)所得稅準(zhǔn)則確認的應(yīng)從當(dāng)期利潤總額中扣除的所得稅費用。該項目應(yīng)根據(jù)“所得稅費用”科目的發(fā)生額分析填列,資產(chǎn),其他利潤,對外投資,投資收益,其他資產(chǎn),稅息前利潤,2、注意利潤的結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)之間的對應(yīng)關(guān)系,資產(chǎn)重組債務(wù)重

59、組,上市公司資產(chǎn)重組是指上市公司通過購買、出售、贈與資產(chǎn)等方式,對公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)進行擴張、收縮或重新調(diào)整,實現(xiàn)上市公司的資產(chǎn)主體重新選擇和組合,優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu),提高公司資產(chǎn)質(zhì)量的一系列行為。 債務(wù)重組是指上市公司通過與債權(quán)人協(xié)商,對債務(wù)期限、償還方式、債務(wù)轉(zhuǎn)移或債權(quán)本息減免等達成識,以改善公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的行為,資產(chǎn)重組債務(wù)重組,我們閱讀利潤表時，看到凈利潤的數(shù)值，要思考有多少利潤是現(xiàn)金利潤，有多少利潤是應(yīng)計利潤，有多少利潤是持有利潤，有多少利潤是虛擬利潤，只有現(xiàn)金利潤是“在手”利潤，應(yīng)計利潤是“在林”利潤，持有利潤是“暫時”利潤，在未來也可能是虧損，虛擬利潤根本就是一個數(shù)字，比如債務(wù)重組的利

60、潤。 現(xiàn)金利潤：到現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動現(xiàn)金流中去分析； 應(yīng)計利潤：結(jié)合應(yīng)收賬款和營業(yè)收入去分析； 持有利潤：到以公允價值計量的資產(chǎn)價值波動中去分析； 虛擬利潤：到負債方去尋找，看看哪些負債通過債務(wù)重組變成了“利潤,2、剔除識別評價法,不良資產(chǎn)剔除法 不良資產(chǎn)是指長期待攤費用等虛擬資產(chǎn)和高齡應(yīng)收賬款、存貨跌價和積壓損失、投資損失等項目 關(guān)聯(lián)交易剔除法 異常利潤剔除法：將補貼收入、營業(yè)外收入從利潤總額中扣除，以分析評價企業(yè)利潤來源的主要渠道及其穩(wěn)定性,政府補助收入巧婦無米也可做飯,人民日報副秘書長兼“人民搜索”總經(jīng)理鄧亞萍說，我們本身代表的是國家，我們最重要的不是賺錢，而是履行國家職責(zé)。 在網(wǎng)上公布