中小企業(yè)私募債融資簡介.ppt

1、二一二年,中小企業(yè)私募債融資簡介,保密,中小企業(yè)已成為現(xiàn)代經(jīng)濟及國民經(jīng)濟增長中的重要組成部分。為響應國務院關(guān)于金融業(yè)服務于實體經(jīng)濟的號召，為中小企業(yè)提供更多的融資渠道，證監(jiān)會近期提出試點“中小企業(yè)私募債”這一新型融資產(chǎn)品。日前，“中小企業(yè)私募試點辦法”已經(jīng)開始征求意見，相關(guān)規(guī)則制定工作已進入最后階段。 “中小企業(yè)私募債”在發(fā)行審核、發(fā)行規(guī)模、發(fā)行條件、募集資金用途等方面都有別于現(xiàn)有債務融資工具，對于中小微企業(yè)融資具有獨特優(yōu)勢，有利于拓寬中小微企業(yè)融資渠道。 國泰君安債券承銷業(yè)績行業(yè)領先。自2011年公司債發(fā)行制度改革以來，國泰君安公司債券主承銷規(guī)模市場排名第一，領先優(yōu)勢明顯。同時，國泰君安相關(guān)

2、企業(yè)債券承銷業(yè)績也連續(xù)多年排名市場前列。 國泰君安債券承銷核心優(yōu)勢突出。與其他證券公司相比，國泰君安在債券業(yè)務體系、主管機關(guān)溝通能力、債券銷售和定價能力、銷售和流通轉(zhuǎn)讓渠道以及創(chuàng)新能力等多方面具有顯著優(yōu)勢。 國泰君安憑借資本市場的豐富經(jīng)驗和專業(yè)能力，在此次“中小企業(yè)私募債”試點過程中，可為中小企業(yè)提供全方位的債務融資等投資銀行服務，助力廣大中小企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績騰飛。,序 言,目 錄,第一部分 中小企業(yè)私募債融資簡介,1、中小企業(yè)私募債推出背景與基本概念,推出背景,在第四屆全國金融工作會議上，溫家寶總理強調(diào)，做好新時期的金融工作，要堅持金融服務實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求，牢牢把握發(fā)展實體經(jīng)濟這一堅實基礎，從

3、多方面采取措施，確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟，有效解決實體經(jīng)濟，融資難、融資貴問題，堅決抑制社會資本脫實向虛、以錢炒錢，防止虛擬經(jīng)濟過度自我循環(huán)和膨脹，防止出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化現(xiàn)象。 中小企業(yè)在實體經(jīng)濟的發(fā)展過程中發(fā)揮著不可替代的重要作用。在本屆政府報告中多次提及：“加強對符合產(chǎn)業(yè)政策、有市場需求的企業(yè)特別是小型微型企業(yè)的信貸支持”，“規(guī)范發(fā)展小型金融機構(gòu)，健全服務小型微型企業(yè)和三農(nóng)的體制機制”?！皟蓵逼陂g，為中小企業(yè)解決融資問題成為熱門議題。 政府對于廣大中小企業(yè)融資困難的關(guān)注，為“中小企業(yè)私募債”的順利推出做了良好的政策及輿論鋪墊。,推出背景與基本概念,基本概念,中小微企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和

4、轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。,中小企業(yè) 私募債券,日前，上交所已擬定中小企業(yè)私募債相關(guān)試點辦法，深交所發(fā)出深證證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務試點辦法（草案）和證券公司開展中小企業(yè)私募債券承銷業(yè)務試點辦法（征求意見稿）。中小企業(yè)私募債券規(guī)則制定已經(jīng)進入最后階段。（由于目前相關(guān)政策均為征求意見稿，未來實際操作中具體要求可能會有些許變化。）,相關(guān)辦法,中小企業(yè)私募債發(fā)行基本要素介紹,發(fā)行規(guī)模,發(fā)行規(guī)模不會受凈資產(chǎn)的40%的限制，但一般應控制在不超過凈資產(chǎn)規(guī)模。,募集資金用途,中小企業(yè)私募債的募集資金用途無特殊限制，可直接補充流動資金，募集資金用途較為靈活。,擔保和評級要求,為降低中小企業(yè)

5、私募債風險，鼓勵中小企業(yè)私募債采用擔保發(fā)行，對擔保未做硬性要求，可采用部分擔保的方式。 由于采用非公開發(fā)行方式，對評級未做硬性規(guī)定。,就目前出臺的試點辦法，中小企業(yè)私募債將在證券交易所進行備案，以非公開的方式發(fā)行。主要的發(fā)行要素如下：,發(fā)行期限,一年（含）以上。 由于是私募債券，一般發(fā)行期限在三年以下。,發(fā)行利率,鑒于發(fā)行主體為中小企業(yè)；且為非公開發(fā)行方式，流動性受到一定限制，預計中小企業(yè)私募債發(fā)行利率將高于市場已存在的企業(yè)債、公司債等。,發(fā)行方式,取得證券交易所備案通知書后，在6個月內(nèi)完成發(fā)行，可根據(jù)發(fā)行人自身需求分期發(fā)行。,發(fā)行主體,非上市中小微企業(yè)。中小微企業(yè)界定依據(jù)中小企業(yè)劃型標準規(guī)定

6、（工信部聯(lián)企業(yè)2011300號），不同行業(yè)的劃分標準有一定差異，詳見附錄。,主管機構(gòu)在試點期間對于發(fā)行主體條件指導意見,財務狀況,擔保措施,鼓勵中小企業(yè)為其債券采用第三方擔?；蛟O定財產(chǎn)抵/質(zhì)押擔保。,所屬地域,選擇位于發(fā)達地區(qū)的中小企業(yè)：上海、北京、天津、浙江、江蘇、廣東。,所屬行業(yè),屬于產(chǎn)業(yè)政策支持的中小企業(yè)：高科技企業(yè)、三農(nóng)企業(yè)，或有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)。,財務要求： 凈資產(chǎn)規(guī)模盡可能大，凈資產(chǎn)規(guī)模超1億元為佳。 盈利能力較強，未來盈利具有可持續(xù)性。 償債能力較強，資產(chǎn)負債率不高于75%為佳。 經(jīng)營活動現(xiàn)金流為正且保持良好水平。,治理結(jié)構(gòu),企業(yè)運營規(guī)范，治理結(jié)構(gòu)完善，如擬上市公司等。,由于中

7、小企業(yè)私募債為全新融資產(chǎn)品，在其試點期間，本著謹慎推進的原則，主管機關(guān)對于具備以下條件的發(fā)行人，參與中小企業(yè)私募債試點工作更為支持。,2、中小企業(yè)私募債的融資優(yōu)勢,與傳統(tǒng)融資方式的比較,中小企業(yè)私募債的融資優(yōu)勢,融資規(guī)模不受限,中小企業(yè)私募債以非公開方式發(fā)行，發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)40%的限制，發(fā)行人可根據(jù)自身業(yè)務發(fā)展需求設定合理的融資規(guī)模。,期限相對較長,中小企業(yè)私募債發(fā)行期限在1年以上，相對于大多數(shù)中小微企業(yè)獲得的銀行流動性貸款，發(fā)行期限具有競爭力。 發(fā)行私募債是中小企業(yè)獲得中長期資金的有效途徑。,資金用途靈活,中小企業(yè)私募債不會對募集資金進行明確約定，發(fā)行人可根據(jù)自身業(yè)務需要設定合理的募集資

8、金用途。,成本相對較低,中小企業(yè)私募債屬于直接融資。 中小企業(yè)私募債發(fā)行利率盡管高于一般的企業(yè)債和公司債，但相比發(fā)行人的銀行借款和信托產(chǎn)品，成本仍較低。 發(fā)行人可通過發(fā)行較長期限品種，鎖定較低成本。,發(fā)行條件寬松,對凈資產(chǎn)、盈利能力、資產(chǎn)負債率、資信評級尚未作出硬性要求，發(fā)行條件較為寬松。,審批便捷,發(fā)行采用備案制，審批速度最快，在遞交備案材料十個工作日內(nèi)可完成備案。,宣傳效果好,中小企業(yè)私募債雖為非公開發(fā)行，但能夠參與非公開發(fā)行的合格投資者資質(zhì)均較為優(yōu)良，在對其進行推介的過程中，可有效提升企業(yè)的形象。 中小企業(yè)私募債的成功發(fā)行可顯示發(fā)行人的整體實力，增加市場認可度，或可提升銀行授信額度。,3

9、、中小企業(yè)私募債發(fā)行程序,發(fā)行流程,為順利完成備案材料并最終成功發(fā)行，中小企業(yè)私募債整個發(fā)行的工作大致可以分為五個階段：,前期準備階段,材料制作階段,申報階段,備案階段,發(fā)行階段,備案在遞交材料10個工作日內(nèi)完成,預計30天左右,首批試點預計將在6月中旬實行，若首批發(fā)行，則需于5月底、6月初將備案材料上報上交所。,主承銷商、律師、會計師等中介機構(gòu)可一起對企業(yè)進行盡職調(diào)查，以加快項目進程。盡職調(diào)查期間，主承銷商與發(fā)行人商定私募債具體發(fā)行方案。,發(fā)行流程前期準備階段重點工作,前期準備階段,審計工作,備案材料包含發(fā)行人經(jīng)具有執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務資格的會計師事務所審計的最近兩個完整會計年度的財務報告

10、。一般審計工作所需時間最長，而財務數(shù)據(jù)定稿決定了其它備案文件的完成時間。,發(fā)債事項決議,發(fā)行人有權(quán)部門需組織會議，出具同意發(fā)債的決議文件。一般發(fā)債事宜由董事會提案，股東大會批準后方可開展。制定審核限制股息分配措施。,確定發(fā)行方案,確定發(fā)行規(guī)模、期限、募集資金用途等常規(guī)方案（具體方案在項目過程中仍可討論修改）。 確定私募債受托管理人。 確定擔保方式（第三方擔保，財產(chǎn)抵質(zhì)押），積極尋找擔保方，聯(lián)系擔保工作。 確定償債保障金賬戶銀行。,盡職調(diào)查,重點工作,企業(yè)角色,發(fā)行人需盡早確定會計師，安排會計師進場開展審計工作。,發(fā)行人需根據(jù)中介機構(gòu)要求配合完成盡職調(diào)查。,與主承銷商就具體方案進行磋商。 發(fā)行人

11、需要準備相應反擔保物，需要盡早安排。 選擇債券托管人，償債保障金賬戶銀行。,聯(lián)系召開董事會和股東大會。,該階段工作繁雜，直接決定項目整體進程。國泰君安在該階段提供的具體服務詳見第22頁。,需要簽署的協(xié)議文件包括承銷協(xié)議、受托管理協(xié)議、債券持有人會議規(guī)則、銀行設立償債保障金專戶簽訂的協(xié)議、擔保協(xié)議或擔保函。 協(xié)議文件的簽署，保證了相關(guān)文件制作的順利完成。對簽署協(xié)議各方都需要走公司內(nèi)部流程，需要預留時間以防止耽誤整體進程。,發(fā)行流程材料制作階段重點工作,材料制作階段,完成擔保工作,證券交易所鼓勵發(fā)行人采取一定的增信措施，以提高償債能力，降低企業(yè)融資成本。 目前受市場認可度較高的擔保方式為第三方擔保

12、（擔保公司），考慮到第三方擔保需要盡職調(diào)查，且發(fā)行人需要準備相應反擔保物，該環(huán)節(jié)耗時長，溝通較為復雜，需要盡早安排。,簽署協(xié)議文件,重點工作,企業(yè)角色,第三方擔保方需要盡職調(diào)查，發(fā)行人提供提供反擔保質(zhì)押物。,與主承銷商簽訂承銷協(xié)議。 與受托管理人簽署受托管理協(xié)議，制定債券持有人會議規(guī)則。 在銀行設立償債保障金賬戶。 與擔保人簽署擔保協(xié)議或擔保函,該階段工作主要體現(xiàn)中介機構(gòu)材料制作專業(yè)能力。國泰君安在該階段提供的具體服務詳見第23頁。,發(fā)行流程申報階段、備案階段重點工作,申報階段,尋找投資者,在申報階段，主承銷商開始尋找本期債券的潛在投資人，進行前期溝通。,重點工作,企業(yè)角色,配合主承銷商做好企

13、業(yè)宣傳、推介工作。,備案階段,溝通協(xié)調(diào)工作,上報備案材料后，主承銷商需要在備案期間與主管單位持續(xù)跟蹤和溝通，保證債券順利備案。,重點工作,企業(yè)角色,配合主承銷商做好與主管單位溝通工作。,上述階段工作主要體現(xiàn)主承銷商與主管單位溝通能力。國泰君安在該階段提供的具體服務詳見第24頁。,發(fā)行流程發(fā)行階段重點工作,發(fā)行階段,發(fā)行推介,在發(fā)行階段，主承銷商正式尋找本期債券投資人，進行充分溝通，積極推介企業(yè)。 私募債的合格投資者包括金融機構(gòu)、金融機構(gòu)發(fā)行的理財產(chǎn)品、企業(yè)法人、合伙企業(yè)以及高凈值個人，主承銷商的實力與尋找潛在投資人的能力直接相關(guān)，進而對公司最終融資成本產(chǎn)生影響，故為申報階段的重點。,重點工作,

14、企業(yè)角色,配合主承銷商做好企業(yè)宣傳、推介工作。,該階段工作主要體現(xiàn)主承銷商銷售能力和研究能力。國泰君安在該階段提供的具體服務詳見第25頁。,發(fā)行時機,在證券交易所備案后六個月內(nèi)，發(fā)行人可擇機發(fā)行債券。 此時主承銷商通過對市場的研究，與發(fā)行人共同把握發(fā)行時機。優(yōu)秀的承銷商能夠?qū)で蟾玫陌l(fā)行窗口，挖掘更多潛在的投資者，以低利率發(fā)行本期債券，為發(fā)行人降低發(fā)行成本。,配合主承銷商，選取最佳的發(fā)行時機，完成此次債券的發(fā)行工作。,4、中小企業(yè)私募債備案材料清單及主要中介機構(gòu)職責,中小企業(yè)債券備案材料清單,私募債券發(fā)行前，承銷商將私募債券發(fā)行材料報送證券交易所備案。由于中小企業(yè)私募債為備案發(fā)行，交易所對報送

15、材料只進行完備性審核，并不對材料具體內(nèi)容做實質(zhì)性審核。,中小企業(yè)債券發(fā)行主要中介機構(gòu)及其職責,第二部分 國泰君安提供的綜合服務,1、國泰君安在中小企業(yè)私募債中提供的優(yōu)質(zhì)服務,前期準備階段國泰君安提供的服務,為企業(yè)聯(lián)系第三方擔保機構(gòu)，擔保工作是目前中小企業(yè)私募債的重點工作，決定了發(fā)行人受市場認可程度以及發(fā)行成本。 國泰君安與上海市再擔保有限公司、上海聯(lián)合融資擔保有限公司等多家擔保公司有著良好的合作關(guān)系，能夠推薦第三方擔保與發(fā)行人就私募債項目進行合作，協(xié)助企業(yè)順利完成擔保工作。目前上海市再擔保公司評級為AA級，受投資者認可程度高。,與發(fā)行人律師、會計師等中介機構(gòu)一起對企業(yè)進行盡職調(diào)查。 盡職調(diào)查期

16、間，主承銷商與發(fā)行人商定私募債具體發(fā)行方案。 國泰君安傳統(tǒng)信用債券的承銷業(yè)績在業(yè)內(nèi)一直領先（詳見第27頁），擁有豐富的承銷經(jīng)驗和專業(yè)的項目團隊，能夠為高效、優(yōu)質(zhì)的完成對企業(yè)的盡職調(diào)查，確定最適合企業(yè)現(xiàn)狀、且滿足企業(yè)融資需求的發(fā)行方案。,前期準備階段,聯(lián)系第三方擔保,確定發(fā)行方案,完成盡職調(diào)查,擔任受托管理人,擔任本期私募債受托管理人。 國泰君安擔任受托管理人不另外收取費用，為企業(yè)融資節(jié)省時間和成本。同時國泰君安在傳統(tǒng)信用債產(chǎn)品中多次擔任受托管理人，擁有豐富的經(jīng)驗，能夠保證溝通工作的順暢、高效。,聯(lián)系償債保障金賬戶銀行,國泰君安與中國銀行、建設銀行等眾多銀行建立了長期良好的合作關(guān)系，可協(xié)助發(fā)行人

17、聯(lián)系償債保障金賬戶銀行。,材料制作準備階段國泰君安提供的服務,完成募集說明書和盡職調(diào)查報告。 制作備案所需的文件，文件列表詳見第18頁。 國泰君安十分重視此次中小企業(yè)私募債發(fā)行試點工作，在全公司范圍內(nèi)挑選精兵強將，項目團隊擁有豐富的債券承銷經(jīng)驗，能夠保證備案材料制作的完善和高效。,材料制作階段,協(xié)助發(fā)行人簽署相關(guān)文件,該階段需要簽署的協(xié)議文件包括： 1、承銷協(xié)議（與主承銷商簽署）； 2、受托管理協(xié)議（與受托管理人簽署）； 3、債券持有人會議規(guī)則（與受托管理人制定）； 4、設立償債保障金專戶（與銀行簽署）； 5、擔保函、擔保協(xié)議（與擔保人）。 國泰君安提供完善的協(xié)議文件樣本，在與發(fā)行人、律師共同

18、商定后，完成最終協(xié)議文件。,制作備案材料,申報階段、備案階段國泰君安提供的服務,保持與證券交易所、證監(jiān)會的充分溝通協(xié)調(diào)。 國泰君安研究創(chuàng)新能力獲證券交易所和證券業(yè)協(xié)會的肯定，參加了證券交易所、證券業(yè)協(xié)會組織的歷次中小企業(yè)私募債座談會； 國泰君安總部設立于上海，實際控制人為上海市國資委，與上海證券交易所保持著良好的關(guān)系和順暢的溝通渠道； 國泰君安是創(chuàng)新試點類券商，尤以債券業(yè)務見長，是證監(jiān)會最為信任的幾家大型債券承銷商之一。,申報階段,上報備案材料,協(xié)調(diào)發(fā)行人與各中介機構(gòu)，最終完成上報文件終稿，制作成冊。 開始為本期債券的順利發(fā)行，尋找潛在投資者。 國泰君安作為中國最早成立的券商之一，一直處于行業(yè)

19、領先地位，擁有豐富的債券銷售客戶資源以及覆蓋全國的銷售網(wǎng)絡，貼近市場的銷售團隊，能夠為企業(yè)在最為廣泛的投資主體中尋找潛在投資者，提供市場認可度，企業(yè)降低發(fā)債成本。,與主管機構(gòu)溝通,備案階段,尋找潛在投資者,發(fā)行階段國泰君安提供的服務,私募債的合格投資者包括金融機構(gòu)、金融機構(gòu)發(fā)行的理財產(chǎn)品、企業(yè)法人、合伙企業(yè)以及高凈值個人投資者。主承銷商針對企業(yè)特點，對本期私募債進行推介和宣傳。主承銷商的實力與尋找潛在投資人的能力直接相關(guān)，進而對公司最終融資成本產(chǎn)生影響。 國泰君安擁有全資子公司國泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司，是國內(nèi)最大的證券資產(chǎn)管理公司，為中小企業(yè)私募債的合格投資人，可發(fā)行理財計劃進行投資； 國

20、泰君安總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤規(guī)模等指標一直位居行業(yè)前列，自營部門亦可發(fā)行理財產(chǎn)品投資于私募債券，為成功發(fā)行提供了有效保障； 國泰君安擁有26家分公司所轄的193家營業(yè)部，分布于全國各省、自治區(qū)、直轄市、特別行政區(qū)。目前公司擁有500萬以上高凈值客戶超過1萬人，成為國泰君安向高凈值個人推介私募債的一大優(yōu)勢； 除此之外，國泰與眾多實力強大的機構(gòu)建立了長期良好的合作關(guān)系，目前固定收益產(chǎn)品銷售的機構(gòu)客戶達數(shù)百家，包括工行、建行、華夏基金、嘉實基金等各行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)。,發(fā)行推介與宣傳,發(fā)行階段,在證券交易所備案后六個月內(nèi)，擇機發(fā)行債券。 國泰君安擁有專業(yè)的證券市場研究團隊（資本市場部）和宏觀研究團隊（

21、2011年新財富宏觀團隊第二名），能夠準確把握發(fā)行時機，以低利率發(fā)行本期債券，為發(fā)行人降低發(fā)行成本。,選擇發(fā)行時機,2、國泰君安債券承銷實力介紹,國泰君安受邀參與了證監(jiān)會關(guān)于公司債券發(fā)行審核改革的歷次研討會議，與監(jiān)管部門之間保持著順暢及時的溝通渠道。 國泰君安能夠及時向目標客戶提出定制化的公司債券發(fā)行方案建議，使客戶能夠在第一時間從公司債券發(fā)行制度改革中獲益。 自證監(jiān)會推動公司債券發(fā)行審核制度改革以來，由國泰君安擔任主承銷商、副主承銷商或分銷商的達到14支。國泰君安在公司債一級市場處于領先地位。,2011年度公司債市場主承銷商排名,資料來源：Wind資訊，國泰君安證券,債券承銷業(yè)內(nèi)領先,深度參

22、與公司債改革，2011年市場份額第一,2005年，獨立主承銷項目5家，承銷家數(shù)業(yè)內(nèi)排名第一； 2006年，聯(lián)合主承銷當年最大的企業(yè)債券項目06鐵道債（一期）； 2007年，我司成功發(fā)行8家企業(yè)債券，在業(yè)內(nèi)排名第三； 2008年，我司企業(yè)債券總主承銷家數(shù)13家，在業(yè)內(nèi)排名第一； 2009年，我司企業(yè)債券總主承銷家數(shù)18家，在業(yè)內(nèi)排名第二； 2010年，我司企業(yè)債券總主承銷家數(shù)14家，在業(yè)內(nèi)排名第二； 2011年，主承銷企業(yè)債券10家，排名第五。,國泰君安企業(yè)債券承銷業(yè)務始終保持在行業(yè)前列,2011年度企業(yè)債市場主承銷商排名,債券業(yè)務體系全面,公司債和企業(yè)債 資產(chǎn)證券化 可轉(zhuǎn)換債券 短期融資券 創(chuàng)

23、新融資產(chǎn)品設計 信托、租賃融資的顧問服務,債券產(chǎn)品銷售 銀行間同業(yè)拆借 撮合交易 債券銷售策劃,債券投資 債券做市 衍生品交易,宏觀經(jīng)濟分析 利率及其它走勢分析 債券投資品種分析 業(yè)務創(chuàng)新研究,中國人民銀行公開市場業(yè)務一級交易商和銀行間債券市場做市商 全國銀行間市場和交易所市場記賬式國債承銷團甲類承銷商 中央登記結(jié)算公司成員和全國銀行間同業(yè)拆借市場成員 政策性銀行金融債券承銷團成員 債務融資工具承銷商資格,專項資產(chǎn)管理計劃發(fā)行資格 中國證監(jiān)會公司債試點券商之一 集合理財產(chǎn)品業(yè)務資格,企業(yè)債券承銷和上市推薦人資格,與證券交易所、證券業(yè)協(xié)會保持有效溝通渠道,研究創(chuàng)新能力獲證券交易所和證券業(yè)協(xié)會的肯

24、定，參加了證券交易所、證券業(yè)協(xié)會組織的歷次中小企業(yè)私募債座談會 地處上海，與上海證券交易所保持著良好的關(guān)系和順暢的溝通渠道 現(xiàn)任總裁陳耿先生，為深圳證券交易所創(chuàng)始人之一，與深圳證券交易所保持良好的關(guān)系,國泰君安的建言、建議為監(jiān)管機構(gòu)所倚重 國泰君安積極參與了證監(jiān)會有關(guān)公司債券法律法規(guī)、監(jiān)管政策的制定 國泰君安最能及時響應證監(jiān)會支持公司債發(fā)行的號召，上港集團即為新政策下全國第一單公司債 公司前總裁姚剛先生現(xiàn)任中國證監(jiān)會副主席 與出身于上交所的各位證監(jiān)會領導均保持良好關(guān)系,與證監(jiān)會擁有多層次全方位的溝通渠道,準確把握發(fā)審委的審核精神,通過多年的溝通和項目成功經(jīng)驗的積累，國泰君安把握審核監(jiān)管要求的能

25、力深獲監(jiān)管層和發(fā)審委員的認同和信任 發(fā)審委委員中有大量來自業(yè)務排名前列的律師、會計師、評估師等中介機構(gòu)推薦的專家人員，國泰君安借助綜合實力和規(guī)模優(yōu)勢，在歷年項目運作中幾乎與國內(nèi)所有排名前列的中介機構(gòu)進行過深度合作，并與其主要負責人員建立了良好的私人友誼和溝通渠道,與投資者和媒體保持良好的溝通,培養(yǎng)和建立了涵蓋高、中、低端客戶群的強大完善的全國性投資者關(guān)系網(wǎng)絡，并與投資者建立相互支持的戰(zhàn)略合作關(guān)系 多年來與主要媒體建立了緊密良好的合作關(guān)系，通過積極與媒體進行溝通協(xié)調(diào)，確保項目能在寬松的社會輿論環(huán)境下順利完成,投資銀行業(yè)務涉及的部門、人員較多，環(huán)節(jié)復雜并且環(huán)環(huán)相扣。 國泰君安充分了解相關(guān)法律政策，熟悉審批的程序、環(huán)節(jié)、人員特點，將憑借老牌券商的市場口碑和溝通渠道優(yōu)勢，幫助客戶及時發(fā)現(xiàn)并解決難點問題，避免不必要的時間損失，降低審批風險，有效保證所有復雜、重大項目順利完成。,國泰君安多層次的溝通方式,不像其他券商采用項目組獨立與監(jiān)管部門溝通的方式，國泰君安采用的是以公司為整體、多層次、多渠道的溝通方式。