小企業(yè)融資與金融機(jī)構(gòu)發(fā)展調(diào)查報(bào)告

1、小企業(yè)融資與金融機(jī)構(gòu)發(fā)展調(diào)查報(bào)告一、蘇南，浙南中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)與基本特征 江蘇省和浙江省都是以中小企業(yè)為主的省份，兩省中小企業(yè)創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)總量約占全省的80，高于全國(guó)平均20個(gè)百分點(diǎn)左右。在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的蘇南、浙南地區(qū)，中小企業(yè)融資具有較明顯的多元化特征，間接融資與直接融資、正規(guī)金融與民間金融互為補(bǔ)充，共同支持了中小企業(yè)的發(fā)展。中小企業(yè)的融資狀況呈現(xiàn)以下基本特征： (一)內(nèi)源性融資或直接融資，是中小企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)性資金來(lái)源。 我們所到的蘇南地區(qū)，大部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)已完成以股份制改造為主的“二次創(chuàng)業(yè)”，步入了良性發(fā)展軌道。例如，作為“蘇南模式”發(fā)源地之一的無(wú)錫地區(qū)江陰市，1996年以來(lái)通過(guò)“清假放小、

2、租賣結(jié)合、租股結(jié)合、先售后股”等有效方式，基本實(shí)現(xiàn)了鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和國(guó)有中小企業(yè)的轉(zhuǎn)制，使經(jīng)營(yíng)者和職工都不同程度地具有了股權(quán)，并且在轉(zhuǎn)制中較好地落實(shí)了銀行等的債權(quán)債務(wù)，2002年有希望成為江蘇省的第一個(gè)“金融安全區(qū)”。1997年以來(lái)，江陰市先后已有10家企業(yè)的股票在滬、深證券交易所上市，且經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好。作為一個(gè)縣級(jí)市，上市公司的數(shù)量竟占到全國(guó)上市公司總數(shù)的約百分之一，超過(guò)了一些省和許多地區(qū)，這在全國(guó)縣級(jí)市中是絕無(wú)僅有的，創(chuàng)造了令人矚目的“江陰板塊”。江蘇省有關(guān)方面正在總結(jié)“從江陰板塊看蘇南模式的新生”的經(jīng)驗(yàn)。我們認(rèn)為，蘇南鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制成功的經(jīng)驗(yàn)本質(zhì)在于，企業(yè)通過(guò)明晰產(chǎn)權(quán)獲得了股東增資和盈利積累等內(nèi)源

3、性融資，從而為今后的發(fā)展奠定了資本基礎(chǔ)。 浙江省的溫州、臺(tái)州地區(qū)，民間資本雄厚，內(nèi)源融資相對(duì)充足，中小企業(yè)基本是以個(gè)體私營(yíng)性質(zhì)為主。溫州市中小企業(yè)約有5萬(wàn)家、個(gè)體工商戶208萬(wàn)戶，2001年民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)值占gdp的85左右。據(jù)有關(guān)部門對(duì)溫州市1995年以來(lái)成立的89家中小企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查，企業(yè)原始資本的個(gè)人私有率達(dá)887，法人機(jī)構(gòu)占有96，國(guó)有產(chǎn)權(quán)僅占17。到2000年，被調(diào)查企業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率為426，這對(duì)于企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展極為有利。我們調(diào)查發(fā)現(xiàn)，溫州中小企業(yè)的發(fā)展還普遍形成了一種獨(dú)特的內(nèi)源融資制度安排，即企業(yè)對(duì)于股東資本投人的回報(bào)，也按照對(duì)外借款一樣定期計(jì)付利息，利率參照民間借款(一般為法

4、定利率的23倍)，多為按季付息，用于股東個(gè)人和家庭的消費(fèi)支出。在這樣的制度安排下，年終分紅(利息之外的盈余)一般都留在企業(yè)，為企業(yè)提供持續(xù)的內(nèi)源融資。 (二)以銀行信貸為主的正規(guī)金融，是中小企業(yè)外源融資的首選，但滿足銀行信貸條件較難。 在蘇南地區(qū)，我們走訪的企業(yè)，都把向銀行、信用社貸款作為外源性融資的首選，貸款占企業(yè)總負(fù)債的比重70以上，即使在民間金融發(fā)達(dá)的溫州地區(qū)，據(jù)有關(guān)部門對(duì)190家企業(yè)的問(wèn)卷調(diào)查，貸款占企業(yè)總負(fù)債的比重平均為613。當(dāng)遇到資金困難時(shí)，有150家企業(yè)首先想到的是向銀行、信用社貸款，首選民間借款的為27家，首選拖欠貨款的13家；上述被調(diào)查企業(yè)中，有125家企業(yè)(占658)的貸

5、款要求基本得到了滿足、缺口不大，53家不能滿足、缺口很大，12家基本得不到貸款。據(jù)寧波市對(duì)207戶中小企業(yè)的問(wèn)卷調(diào)查，“當(dāng)企業(yè)流動(dòng)資金緊張時(shí)”，有904的企業(yè)選擇了“銀行信貸”的融資方式；“當(dāng)進(jìn)行固定資產(chǎn)投資時(shí)”，有794的企業(yè)選擇了“銀行信貸”的融資方式。 從我們所到之處來(lái)看，銀行的資金都很充裕(存貸比都只有60左右)，屬于不同法人的金融分支機(jī)構(gòu)也較多，因此在金融機(jī)構(gòu)之間競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)質(zhì)貸款客戶的情況較激烈。在江陰、常熟等地區(qū)，銀行對(duì)效益好、還款有保證的中小企業(yè)，一般貸款利率都已下浮10(達(dá)到人民銀行規(guī)定的浮動(dòng)下限)；在溫州、臺(tái)州，銀行、信用社一般對(duì)這類企業(yè)實(shí)行的是貸款基準(zhǔn)利率(不上浮)。 在調(diào)查和

6、座談中，各方面對(duì)中小企業(yè)貸款難的原因認(rèn)識(shí)基本趨于一致，主要有以下幾個(gè)方面：一是中小企業(yè)對(duì)銀行貸款的抵押擔(dān)保條件難以滿足；二是中小企業(yè)面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更激烈，淘汰率高，對(duì)中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)大；三是中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平低，報(bào)表賬冊(cè)不全，銀行調(diào)查成本高，貸款可控性差；四是基層銀行貸款權(quán)有限，并且由于具有上存資金和證券一級(jí)市場(chǎng)投資等安全增值的投資渠道，也減弱了銀行積極貸款的動(dòng)機(jī)。我們?cè)谔K南走訪的幾家商業(yè)銀行，2001年的利潤(rùn)收入中來(lái)自存貸利差的收益都不到50，據(jù)了解，銀行的大部分收益來(lái)自于證券投資和上存利息。 我們?cè)谡{(diào)研中發(fā)現(xiàn)，對(duì)中小企業(yè)貸款，國(guó)有大銀行與中小金融機(jī)構(gòu)的態(tài)度和做法存在很大反差：國(guó)有大銀行往

7、往以中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全或缺乏抵押資產(chǎn)為由拒貸；但一些中小金融機(jī)構(gòu)的信貸人員通過(guò)深入企業(yè)掌握企業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，客觀評(píng)估信貸需求和信貸風(fēng)險(xiǎn)，一般都能夠較好地滿足其信貸需求。由于國(guó)有大銀行規(guī)定的貸款條件相對(duì)苛刻，將眾多中小企業(yè)拒之門外。如溫州市某國(guó)有銀行，貸款門檻至少有8道，如申請(qǐng)貸款的中小企業(yè)在負(fù)債率、貸款歸還率、日均存款額、行業(yè)性質(zhì)、股東結(jié)構(gòu)、抵押等需要全面符合銀行制定的標(biāo)準(zhǔn)。 通過(guò)調(diào)研，我們也感到，江蘇、浙江兩省地方性中小金融機(jī)構(gòu)雖然在滿足中小企業(yè)融資、支持中小企業(yè)發(fā)展上發(fā)揮了重要作用，但由于中小金融機(jī)構(gòu)資金實(shí)力的限制，對(duì)中小企業(yè)的信貸支持還有賴于國(guó)有商業(yè)銀行，而實(shí)際上國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)

8、中小企業(yè)融資的服務(wù)還遠(yuǎn)沒(méi)有到位，尚有相當(dāng)?shù)臐摿赏?。如江蘇、浙江兩省地方性中小金融機(jī)構(gòu)所占存貸款市場(chǎng)份額大體在14左右。目前，存款在進(jìn)一步向國(guó)有銀行集中的同時(shí)，國(guó)有銀行貸款增長(zhǎng)卻反而放慢，這種現(xiàn)象持續(xù)下去，勢(shì)必會(huì)加大中小企業(yè)信貸融資的困難。 (三)民間借貸和內(nèi)部集資，是中小企業(yè)外源融資的重要補(bǔ)充。 根據(jù)江蘇省2000年有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)整理的資料(參見表1)可發(fā)現(xiàn)，在全省鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的負(fù)債中，銀行借款所占比重只有2356，而且這個(gè)比重隨著所有制性質(zhì)的降低(按集體、私營(yíng)、個(gè)體的序列)而遞減，個(gè)人資本相當(dāng)于銀行借款的比例則上升，值得注意的是，企業(yè)的效益也隨所有制性質(zhì)的降低而上升(反映為虧損面下降)，說(shuō)明了江

9、蘇鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制的必要性。這張表一定程度上反映了中小企業(yè)外源融資的多樣性，除銀行借款外，其他負(fù)債主要包括內(nèi)部集資、民間借款和企業(yè)應(yīng)付款。 在溫州被調(diào)查的190家企業(yè)中，發(fā)生過(guò)民間借貸和內(nèi)部集資這兩種借款活動(dòng)的企業(yè)共有176家，占926。這種融資活動(dòng)的具體范圍一般按照與企業(yè)所有者的社會(huì)關(guān)系由親至疏遞減，如95家企業(yè)有向親友借款，81家企業(yè)有內(nèi)部集資，而向一般社會(huì)關(guān)系借款的企業(yè)只有41家，通過(guò)專營(yíng)借貸活動(dòng)人員籌資的只有11家。民間借貸利率一般為法定貸款利率的23倍。另外據(jù)反映，由于目前商業(yè)銀行的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)開展還處于起步階段，而且手續(xù)繁瑣、貼現(xiàn)率較高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)的貼現(xiàn)需求。因此，民間兌現(xiàn)市場(chǎng)相當(dāng)活

10、躍，如溫州市蒼南龍港鎮(zhèn)，每月約有5000萬(wàn)元的匯票在民間貼現(xiàn)流通。 (四)中小企業(yè)的應(yīng)付款項(xiàng)也是外源融資的重要渠道，但被大企業(yè)占用資金的情況較為普遍。 江蘇省鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的總負(fù)債中，企業(yè)應(yīng)付款大約占三分之一，相當(dāng)或超過(guò)了銀行借款的規(guī)模。這既有屬于正常的商業(yè)信用，也有不正常的故意拖欠和“三角債”。 從溫州所調(diào)查的190家中小企業(yè)來(lái)看，應(yīng)付款在企業(yè)外源融資中的占比平均為231，僅次于銀行貸款。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，企業(yè)間相互拖欠貸款的信用狀況總體上是比較好的，121家企業(yè)(占637)認(rèn)為由于熟悉對(duì)方企業(yè)內(nèi)情，風(fēng)險(xiǎn)不大，一般可收：回貸款；51家企業(yè)認(rèn)為存在較大風(fēng)險(xiǎn)隱患；而已經(jīng)發(fā)生壞賬的有18家。應(yīng)付貨款雖然為中小企

11、業(yè)提供了一部分短期融資，但由于中小企業(yè)與大企業(yè)在應(yīng)收應(yīng)付關(guān)系中處于弱勢(shì)地位，一些大企業(yè)對(duì)提供原料和加工產(chǎn)品的中小企業(yè)往往是每季或半年結(jié)算一次貨款，無(wú)償占用了資金。因此，對(duì)上述被調(diào)查中小企業(yè)的匯總報(bào)表顯示，平均應(yīng)收賬款是應(yīng)付賬款的3.7倍，一定程度上反映了中小企業(yè)資金被大企業(yè)占用的情況。 綜上所述，在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的蘇南、浙南地區(qū)，中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)以及民間融資市場(chǎng)之間已經(jīng)形成了較好的共存關(guān)系。但總體上看，中小企業(yè)融資難問(wèn)題還在不同程度上存在，需要改善金融服務(wù)和進(jìn)一步深化金融體制改革來(lái)解決。 二、江、浙金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)金融服務(wù)的情況 江蘇、浙江兩省是我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)十分發(fā)達(dá)的省份，中小企業(yè)已經(jīng)成為兩省

12、經(jīng)濟(jì)的支柱和財(cái)政收入的主要來(lái)源。對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)水平如何，直接關(guān)系到兩省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大局。因此，江蘇、浙江兩省金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供融資服務(wù)方面的一些經(jīng)驗(yàn)、做法和存在的問(wèn)題，對(duì)于切實(shí)解決全國(guó)范圍內(nèi)中小企業(yè)融資困難，改進(jìn)對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)具有典型意義。 (一)江、浙金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)信貸融資的總體情況。 截止到2002年4月末，江蘇省金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額10536億元，各項(xiàng)貸款余額7101億元。按機(jī)構(gòu)劃分存貸款情況：股份制商業(yè)銀行(不含交通銀行)分別為883億元、598億元；城市商業(yè)銀行分別為506億元、318億元；農(nóng)村商業(yè)銀行分別為210億元、121億元；農(nóng)村信用社分別為1210億元、84

13、5億元；其他金融機(jī)構(gòu)(包括城市信用社、信托公司、財(cái)務(wù)公司和租賃公司)分別為106億元、90億元。各類中小金融機(jī)構(gòu)占存貸款市場(chǎng)份額分別為276和277。 總體上看，江蘇省金融機(jī)構(gòu)也一定程度上存在著對(duì)中小企業(yè)貸款比重低的現(xiàn)象。如江蘇鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)占經(jīng)濟(jì)總量的70，但截止到2001年末，作為農(nóng)村中小企業(yè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的貸款余額所占比例僅為1004，全省統(tǒng)計(jì)新增加貸款中，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款僅占5，農(nóng)業(yè)銀行對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的貸款出現(xiàn)了凈下降現(xiàn)象。據(jù)江蘇省有關(guān)部門對(duì)武進(jìn)市企業(yè)的問(wèn)卷調(diào)查反映，貸款500萬(wàn)元以上的客戶認(rèn)為貸款難的占451，而貸款500萬(wàn)元以下的客戶認(rèn)為貸款難的高達(dá)86。 但調(diào)查中我們也感到，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展很不平衡，不

14、同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的地區(qū)中小企業(yè)融資情況也很不同。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的蘇南地區(qū)，就很難籠統(tǒng)地以中小企業(yè)融資難來(lái)概括當(dāng)前中小企業(yè)融資狀況。在蘇南地區(qū)縣級(jí)國(guó)有銀行的分支機(jī)構(gòu)大部分都有貸款權(quán)限，轄區(qū)中小企業(yè)發(fā)展勢(shì)頭好，金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款投放較多，中小企業(yè)信貸融資滿足率較高。而蘇北地區(qū)縣級(jí)國(guó)有銀行的分支機(jī)構(gòu)則基本沒(méi)有貸款權(quán)限，因此對(duì)中小企業(yè)貸款狀況就相對(duì)差些。 2001年末，浙江省金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額88231億元，各項(xiàng)貸款余額64822億元。從地方中小金融機(jī)構(gòu)看，城市商業(yè)銀行8家，中外合資銀行1家，外資銀行2家；農(nóng)村信用社機(jī)構(gòu)4702家，城市信用社機(jī)構(gòu)101家，從業(yè)人員近17萬(wàn)人。2001年底，城市商業(yè)銀行

15、各項(xiàng)存款余額4074億元，各項(xiàng)貸款余額2856億元；農(nóng)村信用合作社存款余額15107億元，貸款余額10841億元。占全部金融機(jī)構(gòu)存貸款余額的比重分別為46、44和171、167。城市商業(yè)銀行80以上的貸款投向中小企業(yè)，82的農(nóng)業(yè)貸款和77的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款來(lái)自于農(nóng)村信用社投人。2001年城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社不良貸款率分別高出全省平均5個(gè)和9個(gè)百分點(diǎn)。 (二)江蘇省農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)情況。 江蘇省是全國(guó)農(nóng)村信用社改革的試點(diǎn)，國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)和各方面都很關(guān)注，人民銀行為支持其試點(diǎn)曾經(jīng)提供了50億元的再貸款，并批準(zhǔn)常熟、江陰和張家港三個(gè)縣級(jí)市在全國(guó)率先進(jìn)行農(nóng)村商業(yè)銀行試點(diǎn)。據(jù)農(nóng)村信用社省聯(lián)社反映，江蘇省農(nóng)

16、信社改革的試點(diǎn)成果顯著，2001年已經(jīng)走出了前兩年的虧損困境，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，不良貸款比例下降近10個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)信社自身經(jīng)營(yíng)狀況的改善反過(guò)來(lái)有利于增加對(duì)“三農(nóng)”的信貸投人，農(nóng)信社的“農(nóng)業(yè)貸款”占全省金融機(jī)構(gòu)的比例已經(jīng)由1999年的60上升到2001年末的80，江蘇省農(nóng)信社的改革成果有利于農(nóng)信社作為農(nóng)村金融的主力軍，更好地為農(nóng)村中小企業(yè)提供金融服務(wù)。目前，農(nóng)信社對(duì)有效貸款需求的滿足率在90以上。 我們專門考察了常熟、江陰農(nóng)村商業(yè)銀行的試點(diǎn)情況。常熟、江陰兩家農(nóng)村商業(yè)銀行，是在原有農(nóng)村信用社基礎(chǔ)上進(jìn)行重組設(shè)立的，由于這兩家農(nóng)村商業(yè)銀行所在縣級(jí)市中小企業(yè)蓬勃發(fā)展，而農(nóng)業(yè)所占比重很低。因此，雖然冠名“農(nóng)

17、村商業(yè)銀行”，但實(shí)際上這兩家農(nóng)村商業(yè)銀行貸款總額中都是以中小企業(yè)信貸為主。據(jù)常熟農(nóng)村商業(yè)銀行副行長(zhǎng)反映，農(nóng)村信用社翻牌為農(nóng)村商業(yè)銀行后，銀行牌子比信用社的牌子“硬”，對(duì)穩(wěn)定存款資金來(lái)源很有幫助，服務(wù)手段增強(qiáng)，結(jié)算路徑也較以前通暢，重組改制后形成了激勵(lì)約束機(jī)制對(duì)稱的治理結(jié)構(gòu)，目前在當(dāng)?shù)匕l(fā)展勢(shì)頭良好，競(jìng)爭(zhēng)力明顯提升。常熟農(nóng)村商業(yè)銀行2002年1-5月在新增存款中占比為14，在新增貸款中占比為13。由于金融機(jī)構(gòu)林立，存貸款競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，為爭(zhēng)取優(yōu)質(zhì)客戶，金融上門服務(wù)意識(shí)明顯增強(qiáng)，甚至出現(xiàn)了對(duì)中小企業(yè)貸款的利率下浮現(xiàn)象，如半年期流動(dòng)資金貸款的利率下浮10。盡管如此，由于整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境較好，中小企業(yè)素質(zhì)

18、較高，全部金融機(jī)構(gòu)不良貸款比例僅為10，2001年盈利2，9億元，基本沒(méi)有虧損銀行。 江陰市農(nóng)村商業(yè)銀行的情況與常熟農(nóng)村商業(yè)銀行基本相似。該行是在30家農(nóng)信社和3家城市信用社基礎(chǔ)上合并組建的，注冊(cè)資本104億元，其中個(gè)人股占30，其他為法人股。今年5月末各項(xiàng)存款余額685億元，各項(xiàng)貸款余額46億元，不良貸款比例為20，中小企業(yè)貸款余額比重為70以上。由于江陰的企業(yè)結(jié)構(gòu)與常熟不盡相同，江陰有10家上市公司，組成了股票市場(chǎng)上的“江陰板塊”。由信用社翻牌后的江陰農(nóng)村商業(yè)銀行也出現(xiàn)了追逐大企業(yè)、大項(xiàng)目的傾向，如今年前5個(gè)月的新增貸款中僅有50投放給中小企業(yè)，其他貸款中還包括給上市公司的貸款。 目前農(nóng)村

19、商業(yè)銀行發(fā)展需要研究的主要問(wèn)題：一是如何辦出特色，更好地支持“三農(nóng)”；二是與省聯(lián)社的關(guān)系，是否有必要保留省級(jí)管理機(jī)構(gòu)；三是如何盡快解決歷史包袱問(wèn)題，早日輕裝前進(jìn)。 (三)浙江省中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的特色。 浙江的溫州和臺(tái)州兩地在中小企業(yè)融資和中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展與服務(wù)方面很有特色。溫州市中小企業(yè)融資具有明顯的多元化特征，其中內(nèi)源性融資占有相當(dāng)比例。在外源性融資中，正規(guī)金融與地下金融、民間借貸相互交錯(cuò)。其中銀行信貸是最主要的外源性融資，到今年5月末，溫州市商業(yè)銀行各項(xiàng)存款余額5953億元、各項(xiàng)貸款余額3991億元；溫州市農(nóng)信社各項(xiàng)存款余額15311億元，各項(xiàng)貸款余額11884億元。城市商業(yè)銀行和農(nóng)信社的

20、貸款市場(chǎng)份額占208，成為中小企業(yè)借貸資金的重要來(lái)源。據(jù)典型調(diào)查，銀行對(duì)中小企業(yè)貸款需求的滿足率在65左右。此外，地下錢莊、租賃公司普遍在搞信貸業(yè)務(wù)，利率比銀行利率要高許多。 溫州農(nóng)信社以小額貸款為主，貸款投放對(duì)象主要是中小企業(yè)和農(nóng)戶。由于較好地解決了貸款約束和激勵(lì)機(jī)制，在積極發(fā)放貸款的情況下，信貸資產(chǎn)質(zhì)量在全國(guó)農(nóng)信社中排名第一，2001年末不良貸款比例為9。100萬(wàn)元貸款由農(nóng)信社自主發(fā)放，100萬(wàn)元以上貸款由縣聯(lián)社審批?？h聯(lián)社對(duì)老客戶的貸款申請(qǐng)可以做到即報(bào)即批、立等可??；對(duì)新客戶的貸款申請(qǐng)?jiān)?天內(nèi)必作答復(fù)。 臺(tái)州中小企業(yè)融資狀況與溫州的情況類似，但臺(tái)州的中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展模式卻更值得深入研究。

21、目前臺(tái)州已經(jīng)成立了城市商業(yè)銀行，發(fā)展?fàn)顩r良好，但同時(shí)仍然保留了一家城市信用社泰隆城市信用社。該信用社由當(dāng)?shù)夭糠肿匀蝗撕头枪兄破髽I(yè)共同出資設(shè)立，自1993年成立以來(lái)存貸款持續(xù)快速增長(zhǎng)。到2001年末，該信用社存款余額達(dá)到1626億元，貸款余額達(dá)到101億元，存貸款規(guī)模分別占路橋(區(qū))當(dāng)?shù)?0家金融機(jī)構(gòu)存貸款總規(guī)模的15左右。八年累計(jì)實(shí)現(xiàn)利稅1億元以上，注冊(cè)資本從1993年的100萬(wàn)元壯大到目前的2750萬(wàn)元，凈資產(chǎn)5000多萬(wàn)元，不良貸款比例一直控制在29以下。 此外，浙江租賃業(yè)的發(fā)展在全國(guó)也很具典型。浙江省租賃有限公司注冊(cè)資本約5億元，擁有分布在省內(nèi)外的5家控股公司、4個(gè)分公司和34個(gè)代理機(jī)

22、構(gòu)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，該公司提供服務(wù)和融資的浙江企業(yè)已超過(guò)1800家，累計(jì)投放融資規(guī)模超過(guò)100億元。通過(guò)該公司的扶持，利稅超千萬(wàn)元的浙江企業(yè)已超過(guò)100家，其中50多家進(jìn)入了“五個(gè)一批”重點(diǎn)骨干企業(yè)，多家企業(yè)已經(jīng)成功上市，走上了快速良性的發(fā)展軌道。 (四)江、浙金融機(jī)構(gòu)在信貸服務(wù)方面的一些金融創(chuàng)新。 在調(diào)查中，我們了解到，兩省金融機(jī)構(gòu)為改善對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)，創(chuàng)造了許多好的經(jīng)驗(yàn)和做法： 1出口退稅質(zhì)押貸款。這是對(duì)企業(yè)正常出口形成的，經(jīng)國(guó)稅部門審核批準(zhǔn)應(yīng)退未退稅款為質(zhì)押而發(fā)放的貸款。蘇南和浙江的許多商業(yè)銀行針對(duì)出口退稅款的保障性好等特點(diǎn)，開辦了出口退稅質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。主要做法是：銀行在對(duì)其發(fā)放貸款前，與

23、企業(yè)簽訂協(xié)議，對(duì)經(jīng)過(guò)國(guó)稅部門認(rèn)可的惟一一個(gè)企業(yè)出口退稅專戶進(jìn)行控制，在審查其退稅憑證無(wú)誤后，對(duì)其發(fā)放貸款,在貸款薊期后直接從退稅專戶中扣劃。此舉既使貸款歸還有了穩(wěn)定的退稅資金作為保障，又有效解決了外貿(mào)企業(yè)資金不足的矛盾，支持了外向型中小企業(yè)的發(fā)展。 2保全倉(cāng)庫(kù)業(yè)務(wù)。這是以企業(yè)所擁有的較為通用的流動(dòng)資產(chǎn)為抵押物而發(fā)放的貸款。具體操作辦法是：企業(yè)提出貸款要求時(shí)，銀行要求其將貨物放人指定倉(cāng)庫(kù)(與銀行簽有協(xié)議)，充當(dāng)?shù)盅何?，然后根?jù)其市場(chǎng)價(jià)值確定折扣率對(duì)其發(fā)放貸款。當(dāng)企業(yè)銷貨需要提貨時(shí)必須有新的貨物補(bǔ)充或?qū)N貨款歸還貸款，然后憑銀行加蓋公章的出庫(kù)單提貨。此舉不但解決了中小企業(yè)貸款擔(dān)保難的問(wèn)題，而且促進(jìn)

24、了商品流通。 3對(duì)中小企業(yè)貸款與法定代表人掛鉤，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)大都規(guī)模較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，法人代表素質(zhì)相對(duì)不高，信用意識(shí)不強(qiáng)。因此，商業(yè)銀行大都對(duì)中小企業(yè)貸款感到難以把握。在這種情況下，部分商業(yè)銀行為防范信貸風(fēng)險(xiǎn)，將對(duì)中小企業(yè)的貸款與法定代表人掛鉤，相當(dāng)于由法人代表承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，如將中小企業(yè)貸款轉(zhuǎn)為中小企業(yè)主的個(gè)人綜合授信貸款或以法定代表人的個(gè)人財(cái)產(chǎn)作為中小企業(yè)貸款的抵(質(zhì))押或擔(dān)保，從而使得中小企業(yè)主的還款意識(shí)大大增強(qiáng)，降低了信貸風(fēng)險(xiǎn)。此外，此舉客觀上還促進(jìn)了中小企業(yè)主經(jīng)營(yíng)管理水平的提高和改善。 4應(yīng)收賬款質(zhì)押或收購(gòu)業(yè)務(wù)。應(yīng)收賬款的存在影響資金周轉(zhuǎn)，不利于企業(yè)特別是中小企業(yè)的發(fā)展。目

25、前，大企業(yè)拖欠中小企業(yè)貨款屢見不鮮，而這些大企業(yè)通常實(shí)力雄厚、信譽(yù)較好。部分商業(yè)銀行看準(zhǔn)這一商機(jī)，開辦了應(yīng)收賬款質(zhì)押或收購(gòu)業(yè)務(wù)，主要做法是對(duì)中小企業(yè)質(zhì)量較高的應(yīng)收賬款進(jìn)行質(zhì)押貸款或收購(gòu)，或?qū)?gòu)貨方開具的商業(yè)匯票進(jìn)行貼現(xiàn)。 5保付代理業(yè)務(wù)。簡(jiǎn)稱保理，是銀行購(gòu)買供貨企業(yè)因賒銷而產(chǎn)生的短期應(yīng)收賬款債權(quán)，貸款由銀行先期支付給賣方企業(yè)：然后銀行作為債權(quán)人代理賣方再向買方企業(yè)催收。這項(xiàng)業(yè)務(wù)的貸款標(biāo)的雖與應(yīng)收賬款質(zhì)押業(yè)務(wù)相同，但在債權(quán)債務(wù)處理方式上兩者是有區(qū)別的。應(yīng)收賬款質(zhì)押業(yè)務(wù)銀行并不買斷應(yīng)收賬款債權(quán)，而保理業(yè)務(wù)銀行買斷了應(yīng)收賬款債權(quán)，也有通俗說(shuō)法是銀行替企業(yè)討債。 6公司擔(dān)保職工自然人貸款。隨著企業(yè)改制

26、的深入，職工成為企業(yè)的股東，尤其是公司經(jīng)理班子與中層骨干持有公司的大股。在此情況下，不少金融機(jī)構(gòu)嘗試本該對(duì)公司的貸款轉(zhuǎn)為對(duì)公司職工自然人貸款，并由個(gè)人財(cái)產(chǎn)提供抵(質(zhì))押或由公司進(jìn)行擔(dān)保，所得貸款投入企業(yè)使用，既解決了公司貸款抵押擔(dān)保難問(wèn)題，又有效解決了銀行貸款的安全保障問(wèn)題。 三、江、浙信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展?fàn)顩r 為了解決中小企業(yè)貸款難問(wèn)題，近年來(lái)各地都成立了一批融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)。此次調(diào)研發(fā)現(xiàn)，融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)雖然發(fā)揮了一定的積極作用，但是其運(yùn)作和發(fā)展都還存在一些問(wèn)題，建立和完善我國(guó)中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系，應(yīng)該與改善金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)相結(jié)合。 (一)江、浙兩省信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展情況。 截止到2002

27、年4月底，江蘇省有各類信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)52家，注冊(cè)資金近6億元，其中財(cái)政出資大約占一半以上，財(cái)政全額出資和財(cái)政資金控股的擔(dān)保機(jī)構(gòu)有30多家。國(guó)有獨(dú)資的擔(dān)保機(jī)構(gòu)中約有半數(shù)是各級(jí)政府部門成立的政策性事業(yè)單位，不以盈利為目的。到2001年末為止，除蘇州市正在籌建市一級(jí)的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)外，其他12個(gè)省轄市均已建立市一級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)。各級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)注冊(cè)資本從100萬(wàn)元(縣辦)到8000萬(wàn)元(無(wú)錫的一家，完全由政府出資成立)不等。此外，民間也設(shè)立了一批商業(yè)性股份制擔(dān)保公司或是會(huì)員制擔(dān)保機(jī)構(gòu)，例如常州一家注冊(cè)資本達(dá)1500萬(wàn)元。目前，江蘇省正在醞釀成立省一級(jí)的信用再擔(dān)保機(jī)構(gòu)。 各級(jí)政府設(shè)立的擔(dān)保機(jī)構(gòu)所籌集的擔(dān)保

28、基金來(lái)源，采取了“政府為主、社會(huì)為輔、多元籌集，、滾動(dòng)發(fā)展”的辦法。一是政府財(cái)政投入一塊，各市納入財(cái)政預(yù)算；一是受保企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)保證一塊，按“誰(shuí)出資、誰(shuí)受益”原則，對(duì)每戶受保企業(yè)收取一定的風(fēng)險(xiǎn)保證金；三是經(jīng)營(yíng)收益補(bǔ)充一塊，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的存款利息及保費(fèi)收入用于日常業(yè)務(wù)開支的剩余，除用于提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備外，全部用于補(bǔ)充基金規(guī)模；四是國(guó)際組織援助一塊，如鎮(zhèn)江市獲得了聯(lián)合國(guó)開發(fā)計(jì)劃署對(duì)擔(dān)保項(xiàng)目15萬(wàn)美元的投入。 在擔(dān)?；鸬倪\(yùn)作上，實(shí)行資金定額存儲(chǔ)，專戶管理，嚴(yán)禁挪用，分設(shè)委員會(huì)和監(jiān)事會(huì)，把行政管理和業(yè)務(wù)管理職能相分離，在審核、承保、監(jiān)督、理賠四個(gè)環(huán)節(jié)加強(qiáng)把關(guān)；規(guī)范業(yè)務(wù)范圍，只為中小企業(yè)向本地銀行貸款提供擔(dān)保，只

29、進(jìn)行短期(3-6個(gè)月為主，最長(zhǎng)不超過(guò)1年)流動(dòng)資金貸款擔(dān)保，單個(gè)企業(yè)一次貸款最高不超過(guò)200萬(wàn)元；規(guī)范準(zhǔn)入條件，只對(duì)近期沒(méi)有重大不良信用記錄及民事經(jīng)濟(jì)糾紛，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，有一定盈利能力和成長(zhǎng)潛力的企業(yè)提供擔(dān)保；防范風(fēng)險(xiǎn)，建立了目標(biāo)預(yù)警、信用記錄、風(fēng)險(xiǎn)保證和抵押、運(yùn)行監(jiān)測(cè)和債權(quán)追償制度。 浙江省現(xiàn)有擔(dān)保機(jī)構(gòu)61家，注冊(cè)資金7.47億元，擔(dān)保機(jī)構(gòu)注冊(cè)資金最高的達(dá)5150萬(wàn)元，最低的僅4萬(wàn)元，平均為1223萬(wàn)元。全省擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要有三種組織形式，一是企業(yè)法人，二是社團(tuán)法人形式，三是事業(yè)法人形式；有三種出資方式，一是出資人以貨幣形式出資，二是“貨幣+實(shí)物”形式出資，三是全部以實(shí)物形式出資?；I資渠道，一是

30、政府出資，據(jù)對(duì)61家擔(dān)保機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，政府出資占注冊(cè)資金的3534；二是企業(yè)出資，占比為642；三是少量的個(gè)人出資，占比為046。 以杭州市為例，共有擔(dān)保機(jī)構(gòu)19家，資本金約15億元，擔(dān)保倍數(shù)按平均放大5倍計(jì)算，可擔(dān)保貸款達(dá)75億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，已擔(dān)保發(fā)放貸款25億元，擔(dān)保余額1：46億元。從各擔(dān)保機(jī)構(gòu)的組建和運(yùn)作上來(lái)看，有政府組建、政府管理的，如拱墅區(qū)和西湖區(qū)中小企業(yè)信用擔(dān)保中心等；有政府出資組建；市場(chǎng)運(yùn)作的-，如杭州惠民擔(dān)保有限公司、杭州高新投資擔(dān)保有限公司、富陽(yáng)誠(chéng)信擔(dān)保公司等；也有民間出資組建、市場(chǎng)運(yùn)作的，如浙江中財(cái)擔(dān)保有限公司等。 2002年2月，浙江省政府出臺(tái)了關(guān)于鼓勵(lì)和促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若

31、干政策意見，要求建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系和信用制度。鼓勵(lì)多形式、多渠道組建中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，積極探索建立再擔(dān)保機(jī)制。 (二)江、浙地區(qū)部分擔(dān)保公司典型調(diào)查。 1.江陰市金陽(yáng)擔(dān)保公司基本情況。該市第一家擔(dān)保公司金陽(yáng)擔(dān)保公司于2001年10月10日成立，注冊(cè)股本金2005萬(wàn)元，其中市財(cái)政出資600萬(wàn)元；政府下屬基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資公司出資400萬(wàn)元；其他法人股1000萬(wàn)元，其中最大一家(江陰市農(nóng)村商業(yè)銀行)入股100萬(wàn)元；另外，公司總經(jīng)理個(gè)人參股5萬(wàn)元。該公司董事長(zhǎng)由江陰市財(cái)政局副局長(zhǎng)兼任，業(yè)務(wù)人員5人，來(lái)自銀行和工商企業(yè)，總經(jīng)理曾任江陰市某農(nóng)信社主任。該公司成立以來(lái)累計(jì)有213家企業(yè)前來(lái)咨詢，現(xiàn)已

32、上門走訪158家，為其中60家企業(yè)提供了擔(dān)保，擔(dān)?？傤~達(dá)4805萬(wàn)元。該公司要求擔(dān)保對(duì)象(主要是個(gè)體私營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè))經(jīng)營(yíng)滿一年，提供擔(dān)保時(shí)要求企業(yè)以資產(chǎn)進(jìn)行反擔(dān)保，手續(xù)可由擔(dān)保公司代辦，政府出臺(tái)扶持政策，規(guī)定各種中介收費(fèi)減至原標(biāo)準(zhǔn)的14；擔(dān)保手續(xù)費(fèi)費(fèi)率一般為18(對(duì)股東優(yōu)惠為1.2)。擔(dān)保公司對(duì)單個(gè)企業(yè)的擔(dān)保貸款額不能超過(guò)擔(dān)保公司注冊(cè)資本金的0，即不超過(guò)200萬(wàn)元。擔(dān)保公司貸款擔(dān)保額的放大倍數(shù)為510倍，貸款風(fēng)險(xiǎn)完全由擔(dān)保公司承擔(dān)。 2溫州市中小企業(yè)信用融資擔(dān)保公司基本情況。溫州市中小企業(yè)信用融資擔(dān)保公司于2001年9月成立，注冊(cè)股本金1100萬(wàn)元，其中市政府是最大股東，撥款300萬(wàn)元；6

33、家法人股東集資800萬(wàn)元。公司董事長(zhǎng)由溫州市政協(xié)一位副主席兼任，股東中的一位私營(yíng)企業(yè)主擔(dān)任總經(jīng)理，市商業(yè)銀行派代表任執(zhí)行總經(jīng)理。該公司自成立以來(lái)累計(jì)擔(dān)保100多筆，發(fā)生額8000多萬(wàn)元；余額58筆，4000多萬(wàn)元。預(yù)計(jì)今年公司總收入300多萬(wàn)元。其中200多萬(wàn)元來(lái)自擔(dān)保費(fèi)收入；公司運(yùn)營(yíng)成本50多萬(wàn)元。該公司除提供貸款擔(dān)保外，還開展加工合同、質(zhì)量合同和貿(mào)易合同的擔(dān)保業(yè)務(wù)。該擔(dān)保公司貸款擔(dān)保額的放大倍數(shù)為3-5倍，貸款風(fēng)險(xiǎn)完全由擔(dān)保公司承擔(dān)。 3.寧波市鄞州區(qū)中小企業(yè)貸款信用促進(jìn)會(huì)基本情況。寧波市目前有9家擔(dān)保公司，注冊(cè)資金只有4000萬(wàn)元，2000年全年辦理?yè)?dān)保近400筆，總金額僅為19億元，相

34、對(duì)于全市492億元的貸款余額來(lái)說(shuō)，擔(dān)保公司的作用不大。 鄞州區(qū)中小企業(yè)貸款信用促進(jìn)會(huì)創(chuàng)建于1998年，政府注入500萬(wàn)元的啟動(dòng)資金，面向區(qū)域內(nèi)的非公有制中小企業(yè)，是以聯(lián)合經(jīng)濟(jì)擔(dān)保為基礎(chǔ)的會(huì)員制的中介服務(wù)組織。到。2002年5月為止共發(fā)展會(huì)員140家，累計(jì)擔(dān)保25億元，擔(dān)保余額5000萬(wàn)元。通過(guò)幾年來(lái)的積累，促進(jìn)會(huì)資本總額已達(dá)700多萬(wàn)元。但是，根據(jù)該促進(jìn)會(huì)章程，會(huì)員企業(yè)不能超過(guò)200家，擔(dān)保資金不能超過(guò)2000萬(wàn)元，因此對(duì)鄞州區(qū)成千上萬(wàn)家企業(yè)來(lái)說(shuō)杯水車薪。 (三)存在的主要問(wèn)題。 調(diào)查發(fā)現(xiàn)，雖然近年來(lái)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)有了較快發(fā)展，但由于發(fā)展時(shí)間短、缺乏經(jīng)驗(yàn)等原因，擔(dān)保環(huán)境和擔(dān)保機(jī)構(gòu)還存在一些問(wèn)題，

35、擔(dān)保體系尚不完善、運(yùn)作不夠理想。 1政府財(cái)政負(fù)擔(dān)過(guò)重。組建擔(dān)保機(jī)構(gòu)，政府往往只能提供啟動(dòng)資本，由于中小企業(yè)的發(fā)展十分迅速，對(duì)資金需求將越來(lái)越大，政府難以拿出大量的后續(xù)資金用于壯大中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，當(dāng)前已經(jīng)暴露出缺乏擔(dān)保損失的補(bǔ)償機(jī)制問(wèn)題。 2中小企業(yè)信用再擔(dān)保體系不健全，無(wú)法實(shí)施對(duì)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的風(fēng)險(xiǎn)控制與分散；多數(shù)省尚未成立再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，許多中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)未開展再擔(dān)保，只從事直接擔(dān)保業(yè)務(wù)。 3擔(dān)保手續(xù)繁雜，條件過(guò)于嚴(yán)格。由于擔(dān)保體系本身也要防止壞賬風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，因此對(duì)要求擔(dān)保的企業(yè)提出了很嚴(yán)格的條件，很多情況下還要求企業(yè)提供反擔(dān)保，這樣就增加了向擔(dān)保體系申請(qǐng)擔(dān)保的難度，也違反了設(shè)

36、立擔(dān)保體系的宗旨。例如溫州市反映的擔(dān)保公司嚴(yán)格要求企業(yè)用房產(chǎn)作反擔(dān)保。 4銀行不愿與擔(dān)保機(jī)構(gòu)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)研中我們發(fā)現(xiàn)，擔(dān)保貸款的風(fēng)險(xiǎn)大都由擔(dān)保公司承擔(dān)。按國(guó)際慣例銀行對(duì)其貸款本金也要分擔(dān)1030的風(fēng)險(xiǎn)損失。但是，由于目前沒(méi)有建立擔(dān)保公司和放貸銀行合理分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失的機(jī)制，實(shí)際上弱化了擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款擔(dān)保的內(nèi)在動(dòng)力。 5我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，信用觀念落后。以政府信用為擔(dān)保，中小企業(yè)逃避債務(wù)的動(dòng)機(jī)增強(qiáng)，銀行方面容易放松對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的控制。 總之，應(yīng)該承認(rèn)，信用擔(dān)保公司的出現(xiàn)，為中小企業(yè)獲取銀行貸款發(fā)揮了積極作用，但目前擔(dān)保機(jī)構(gòu)所起的作用仍然極其有限。事實(shí)上，以財(cái)政出資為主建立的擔(dān)保體系，對(duì)于解決廣

37、大中小企業(yè)的融資需求來(lái)說(shuō)只是“杯水車薪”。還要看到，當(dāng)前許多擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)際上是在銀信機(jī)構(gòu)管理機(jī)制未轉(zhuǎn)換、服務(wù)效率低下的前提下發(fā)揮作用，其功能很大程度上是“越俎代庖”，從事金融機(jī)構(gòu)本可以直接運(yùn)作的業(yè)務(wù)。 四、江、浙創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)展?fàn)顩r 發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)踐證明，創(chuàng)業(yè)(風(fēng)險(xiǎn))投資是中小企業(yè)、尤其是高成長(zhǎng)性企業(yè)發(fā)展的重要直接融資渠道。創(chuàng)業(yè)投資對(duì)中小企業(yè)的管理參與與分階段投資的特點(diǎn)，不僅是最適合成長(zhǎng)性中小企業(yè)的融資方式，同時(shí)也給予了中小企業(yè)在管理、技術(shù)上的支撐，這是傳統(tǒng)融資方式難以發(fā)揮的。近年來(lái)，江、浙兩省的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展較快，但發(fā)展中也存在一些亟待解決的問(wèn)題。 (一)江、浙兩省創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的總體情況。 1

38、.江蘇省創(chuàng)投發(fā)展現(xiàn)狀及特點(diǎn)。江蘇省早在1992年就成立了江蘇省高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司，10年來(lái)，形成了以各級(jí)政府創(chuàng)業(yè)投資基金為引導(dǎo)，民營(yíng)科技企業(yè)、金融投資機(jī)構(gòu)、上市公司多渠道資金投入，委托投資、直接投資、投資擔(dān)保等多種形式投資的格局。 (1)基本狀況。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1996年以前，江蘇省用于創(chuàng)投的資金約1.7億元；到2001年底，全省用于科技創(chuàng)業(yè)的投資達(dá)21億元，增長(zhǎng)12倍。蘇州、無(wú)錫、常州先后成立了地方政府主導(dǎo)型創(chuàng)投公司，張家港、昆山兩個(gè)縣級(jí)市也成立了國(guó)有創(chuàng)投基金。在已有的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)中以民間資金為主導(dǎo)的約占10。到2001年底，全省有創(chuàng)投公司和管理公司及其他從事創(chuàng)投的機(jī)構(gòu)達(dá)37家。 在創(chuàng)業(yè)資金的管理上

39、，江蘇省采取政府出資建立基金的方式，通過(guò)創(chuàng)投公司來(lái)招募基金管理人或管理團(tuán)隊(duì)。目前上海中銳和創(chuàng)通兩家管理公司經(jīng)審核受聘負(fù)責(zé)部分省級(jí)基金的投資。在資金合作形式上，采取股份合作制或模擬有限合伙制，取得了一定效果。在項(xiàng)目選擇上，在項(xiàng)目選擇標(biāo)準(zhǔn)、投資管理程序和投資經(jīng)理人激勵(lì)和約束機(jī)制等方面，初步形成了各具特色的內(nèi)部管理制度和運(yùn)作機(jī)制。 (2)運(yùn)作特點(diǎn)。2000年，江蘇省科技發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理辦法(試行)頒布實(shí)施。該管理辦法規(guī)定，省創(chuàng)業(yè)基金屬于引導(dǎo)型創(chuàng)業(yè)資本，通過(guò)與地方政府以及境內(nèi)外商業(yè)資本合作，共同培育高科技企業(yè)。江蘇省還探索建立專業(yè)性的創(chuàng)投資金，例如1998年建立的“三藥(醫(yī)藥、農(nóng)藥、獸藥)”創(chuàng)制資

40、金，一期總額為3000萬(wàn)元，目前已投資12個(gè)項(xiàng)目，其中3個(gè)項(xiàng)目已獲取新藥證書并向醫(yī)藥企業(yè)出售后獲得資金退出，每年收益率為60。 自1998年起，江蘇省鼓勵(lì)各高新園區(qū)、科技部門和金融部門共同在園區(qū)建立創(chuàng)業(yè)資金，現(xiàn)已在南京、蘇州、無(wú)錫、常州、揚(yáng)州、昆山、武進(jìn)等一批高新園區(qū)建立了總額4億元的創(chuàng)投資金。其中蘇州高新園區(qū)1億元，無(wú)錫8000萬(wàn)元，常州7000萬(wàn)元。 民營(yíng)科技企業(yè)在自身科技實(shí)力迅速發(fā)展的同時(shí)，也在積極滲透到創(chuàng)投領(lǐng)域。江蘇省現(xiàn)有斯威特、一德兩家民營(yíng)科技企業(yè)建立了科技創(chuàng)業(yè)園，設(shè)立了約5000萬(wàn)元的創(chuàng)業(yè)投資資金。其中斯威特公司聯(lián)合南京大學(xué)共同投資的江南大高科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司成立一年來(lái)，已投資涉及通

41、信、電力、電子、化工等領(lǐng)域的高科技項(xiàng)目10多個(gè)，有的項(xiàng)目已進(jìn)行了二次融資，或進(jìn)行了股權(quán)轉(zhuǎn)讓。一批外商投資企業(yè)例如美國(guó)、香港等地的企業(yè)也開始在江蘇省投入創(chuàng)業(yè)投資資金。 2浙江省創(chuàng)投發(fā)展現(xiàn)狀及特點(diǎn)。 (1)基本狀況。1988年浙江省與原國(guó)家教委共同組建了杭嘉湖技術(shù)開發(fā)公司，開始科技創(chuàng)業(yè)投資探索；1993年由地方財(cái)政和有償科研回收經(jīng)費(fèi)中出資5000萬(wàn)元成立了浙江省科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司。截至2001年底，浙江省有各類創(chuàng)投機(jī)構(gòu)31家，其中創(chuàng)投公司23家，創(chuàng)投管理公司或創(chuàng)投管理咨詢公司8家，創(chuàng)業(yè)資本231億元。 投資主體已呈現(xiàn)多元化的趨勢(shì)：有以財(cái)政出資為主的，也有企業(yè)集團(tuán)、上市公司、民間資本、外資單獨(dú)出資或共

42、同投資的。其中政府財(cái)政出資約占12，國(guó)有企業(yè)出資約占55，民營(yíng)企業(yè)出資約占22，私人出資約占1，國(guó)有資本仍居主體地位。 從23家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)看，主體是有限責(zé)任公司的21家，以股份有限公司注冊(cè)的2家。其中以政府出資為引導(dǎo)、主要吸收企業(yè)法人參股的6家，占261；以企業(yè)法人為主體，聯(lián)合多個(gè)法人參股的8家，占348；以民間資金為主體組建的民營(yíng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)5家，占17；引進(jìn)海外資金組建的中外合資創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)1家，占43。 (2)政府作用。1999年1月浙江省政府發(fā)布了關(guān)于大力推進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的決定，提出“以股份制形式組建高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司，多渠道廣泛籌措高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)資金”，決定從1999-2002

43、年省財(cái)政撥出32億元資金，主要向創(chuàng)投機(jī)構(gòu)參股的方式吸引民間資金。2000年發(fā)布的浙江省鼓勵(lì)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的若干意見，強(qiáng)調(diào)發(fā)展創(chuàng)投要以民間資本為主，政府引導(dǎo)、扶持和有限參與為基本原則。 浙江省委、省政府要求各級(jí)政府和有關(guān)部門按照“制定政策、創(chuàng)造環(huán)境、加強(qiáng)監(jiān)管、控制風(fēng)險(xiǎn)”的原則，對(duì)創(chuàng)投給予必要的政策扶持。省政府要求各地應(yīng)參照省高新技術(shù)企業(yè)和產(chǎn)品的有關(guān)優(yōu)惠政策，對(duì)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)給予支持；對(duì)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目計(jì)劃，并優(yōu)先安排高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化扶持資金和貸款貼息；對(duì)符合條件的優(yōu)先支持上市或發(fā)行企業(yè)債券。 (二)江蘇、浙江部分創(chuàng)投機(jī)構(gòu)典型調(diào)查。 1以政府投資為主的創(chuàng)投公司。 (1)江蘇省高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資

44、公司。江蘇省高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司于1992年7月成立，負(fù)責(zé)管理和運(yùn)作“江蘇省科技發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金”(以下另行介紹)，是江蘇省首家為高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化提供創(chuàng)業(yè)服務(wù)的專業(yè)性投資公司，也是國(guó)內(nèi)最早成立的高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司之一。 2000年5月該公司重組，注冊(cè)資本18億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)是省級(jí)風(fēng)險(xiǎn)基金(65億元)的受托管理、投資和投資管理、投資咨詢、資產(chǎn)托管等。除受托管理運(yùn)作省風(fēng)險(xiǎn)資金外，還接受省政府及其他機(jī)構(gòu)投資者的委托，受托管理資產(chǎn)總額達(dá)20億元。 在風(fēng)險(xiǎn)基金的運(yùn)作方式上，采用了與過(guò)去國(guó)家管理國(guó)有資產(chǎn)和國(guó)有企業(yè)完全不同的全新模式來(lái)運(yùn)作和管理。一種是契約制，省高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司并不直接投資于創(chuàng)業(yè)企業(yè)，而

45、是根據(jù)規(guī)定的條件，授權(quán)專業(yè)性的風(fēng)險(xiǎn)基金投資管理公司來(lái)執(zhí)行具體運(yùn)作。另一種是高新公司與境外商業(yè)資本合作，共同發(fā)起設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資公司，聘請(qǐng)專業(yè)管理公司管理，管理公司承諾投資2030。 (2)江蘇省科技發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金。江蘇省科技發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金(以下簡(jiǎn)稱“風(fēng)險(xiǎn)基金”)是對(duì)科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供權(quán)益性資本，并通過(guò)資本經(jīng)營(yíng)直接參與企業(yè)創(chuàng)業(yè)過(guò)程，以支持高新技術(shù)成果在創(chuàng)業(yè)企業(yè)成功后獲取資本增值的一種特定基金。該基金由江蘇省財(cái)政撥款形成，主管省長(zhǎng)任基金管委會(huì)主任?；鸫胬m(xù)期10年(2000年8月2010年8月)，其使用和管理遵循“規(guī)范運(yùn)作、專家參與、風(fēng)險(xiǎn)組合、?？顚Ｓ?、追求效益”的原則。 江蘇省科技發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基

46、金主要投資于處于孵化期至擴(kuò)張期的科技型企業(yè)，投資重點(diǎn)為電子信息、新材料、生物技術(shù)、新醫(yī)藥和機(jī)電一體化等高新技術(shù)項(xiàng)目，投資重點(diǎn)區(qū)域在沿江高新技術(shù)火炬帶。到目前為止，該基金共參與了6個(gè)投資公司(基金)，投入16個(gè)項(xiàng)目，7000多萬(wàn)元，大體上實(shí)現(xiàn)1元資金引進(jìn)4元的效應(yīng)。 風(fēng)險(xiǎn)基金主要采取股權(quán)投資方式，投資期限一般為5年，最多不超過(guò)7年，在此期間將積極尋求退出渠道，包括由大公司收購(gòu)、上市、管理者回購(gòu)直至清算。該基金可以直接投資于科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，也可以與國(guó)內(nèi)外商業(yè)資本及民間資本共同組成多元化投資主體的創(chuàng)業(yè)投資公司。 (3)無(wú)錫高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資股份公司。無(wú)錫高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資股份公司于2000-年6月成立，

47、注冊(cè)資金8000萬(wàn)元。該公司以初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期企業(yè)為重點(diǎn)投資目標(biāo)，適度參與處于孵化期的種子項(xiàng)目投資和成熟期的產(chǎn)業(yè)投資，目前已投資技改擴(kuò)張型企業(yè)一家、科技創(chuàng)新型上市公司一家、太陽(yáng)能科技應(yīng)用領(lǐng)域企業(yè)2家、微生物技術(shù)和軟件技術(shù)企業(yè)各一家，投資總額2261萬(wàn)元。這6個(gè)項(xiàng)目全部在無(wú)錫新區(qū)注冊(cè)，以2261萬(wàn)元的投資帶動(dòng)了2億元的社會(huì)投資，較好地履行了推動(dòng)科技企業(yè)發(fā)展、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的職能。 (4)浙江省規(guī)模較大的國(guó)有獨(dú)資或控股的創(chuàng)投企業(yè)。 2.以民間投資為主的創(chuàng)投公司萬(wàn)向創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司。浙江萬(wàn)向創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司2000年11月成立，注冊(cè)資金3億元，由萬(wàn)向集團(tuán)控股、省政府參股，是浙江省內(nèi)最大的創(chuàng)業(yè)投資

48、公司。該公司堅(jiān)持“立足浙江、面向全國(guó)、省內(nèi)先行、兼顧省外”的方針，體現(xiàn)了較強(qiáng)的專業(yè)化特點(diǎn)。 一是投資規(guī)模巨大，投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。無(wú)論是單項(xiàng)投資強(qiáng)度,還是投資總量和投資速度，都居全省創(chuàng)投公司之首，先后在嘉興、紹興、臺(tái)州、湖州進(jìn)行了大規(guī)模投資。該公司投資總額現(xiàn)已超過(guò)1億元，其中約80投在浙江境內(nèi)，主投方向是新材料、生物醫(yī)藥化工、電子信息行業(yè)等。 二是積極引導(dǎo)和帶動(dòng)其他投資機(jī)構(gòu)、科研機(jī)構(gòu)向浙江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資。該公司發(fā)揮萬(wàn)向集團(tuán)在國(guó)內(nèi)投資界的重大影響力和資信度，引導(dǎo)和帶動(dòng)了省內(nèi)外的上市公司、投資公司和科研院所進(jìn)行聯(lián)合投資，進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資強(qiáng)度。例如引導(dǎo)中科院理化所、復(fù)旦大學(xué)等科研機(jī)構(gòu)，

49、輕紡城、中大股份等上市公司，廣東郵電投資、北京海問(wèn)投資、國(guó)科新經(jīng)濟(jì)等企業(yè)，合計(jì)帶動(dòng)投資達(dá)到8000萬(wàn)元。 三是堅(jiān)持資金輸出與管理輸出并重，推動(dòng)企業(yè)發(fā)展模式全面創(chuàng)新。引進(jìn)先進(jìn)的營(yíng)銷管理模式，組建高效的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，協(xié)助所投資企業(yè)進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng)，開展收購(gòu)兼并等工作。對(duì)所投資企業(yè)進(jìn)行股份制改造，建立先進(jìn)的公司治理結(jié)構(gòu)，引進(jìn)萬(wàn)向集團(tuán)的管理制度，協(xié)助選擇合適的證券公司，制定企業(yè)上市計(jì)劃，加快企業(yè)上市融資。 (三)存在的主要問(wèn)題。 調(diào)查中我們也感到，近年來(lái)江、浙兩省的創(chuàng)業(yè)投資雖然發(fā)展較快，但是創(chuàng)業(yè)投資的體系建設(shè)尚不完善，有利于創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的運(yùn)行機(jī)制和運(yùn)行模式尚未建立起來(lái)，缺乏引導(dǎo)民間資本進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的有效途

50、徑。 政策法規(guī)不完善，難以有效推動(dòng)創(chuàng)投事業(yè)發(fā)展。作為一種金融資本，風(fēng)險(xiǎn)投資在國(guó)家法律層面上還沒(méi)有明確的主體地位，也缺乏相應(yīng)的法規(guī)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資基金的設(shè)立、組織、運(yùn)作、稅收和退出給予界定和保護(hù)。 (1)在創(chuàng)投公司的組織形式上，由于法規(guī)滯后，目前只能按照公司法來(lái)建立創(chuàng)投公司，國(guó)外比較普遍的基金制以及有限合伙組織形式尚無(wú)法真正采用。其弊端直接表現(xiàn)在公司只能采用注冊(cè)資本制，無(wú)法采用承諾資本制，造成注冊(cè)資本閑置；公司只能在凈資產(chǎn)的50以內(nèi)對(duì)外投資，影響了資金的使用效率；難以避免雙重納稅問(wèn)題，致使創(chuàng)投公司難以進(jìn)一步募集社會(huì)資本，迅速擴(kuò)大規(guī)模。 (2)民間資金的參與程度較低。目前江、浙的創(chuàng)投公司大多是以財(cái)政資金

51、或國(guó)有企業(yè)為主體發(fā)起，民間資本或社會(huì)法人資本比例較低。以政府資金為主體，是我國(guó)特定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境下為啟動(dòng)創(chuàng)投事業(yè)的初始資本的表現(xiàn)形式。吸引商業(yè)資本和民間資本以置換政府資本退出或放大創(chuàng)投的資本規(guī)模，將是創(chuàng)投事業(yè)的發(fā)展方向。 (3)缺乏對(duì)創(chuàng)投企業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入、投資運(yùn)作和監(jiān)管制度規(guī)范，沒(méi)有將創(chuàng)投公司作為一個(gè)特殊行業(yè)加以扶持、保護(hù)并促進(jìn)其按照專業(yè)化原則運(yùn)作，同時(shí)也難以避免一些并不真正從事創(chuàng)業(yè)投資的機(jī)構(gòu)打著“創(chuàng)業(yè)投資”旗號(hào)享受優(yōu)惠政策。 (4)缺乏規(guī)范創(chuàng)業(yè)投資管理團(tuán)隊(duì)與創(chuàng)業(yè)投資公司代理關(guān)系和業(yè)績(jī)報(bào)酬的法規(guī)，無(wú)法解決單一創(chuàng)投基金規(guī)模較小、風(fēng)險(xiǎn)難以分散的問(wèn)題。 (5)缺乏針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的稅收優(yōu)惠政策，限制了社會(huì)

52、資本、民間資本的進(jìn)入，無(wú)法實(shí)現(xiàn)“政府扶持方式由直接出資從事創(chuàng)業(yè)投資向引導(dǎo)民間資金進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資”的轉(zhuǎn)變。 (6)缺乏對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的從業(yè)人員的準(zhǔn)人、管理的行業(yè)性規(guī)范。創(chuàng)業(yè)投資作為一個(gè)新生的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，需要高素質(zhì)的專門管理人才，而目前從業(yè)人員魚龍混雜，難以真正發(fā)揮創(chuàng)投資金和管理方面的資源優(yōu)勢(shì)并有效規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也難以解決從業(yè)者的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。 (7)多數(shù)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的運(yùn)作偏離了原定方向。目前許多國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)資金主要投向低風(fēng)險(xiǎn)的、可以通過(guò)其他渠道解決資金來(lái)源的，或是處于創(chuàng)業(yè)后期的項(xiàng)目中，沒(méi)有真正起到示范帶動(dòng)作用。原因在于國(guó)有機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)者不敢也不愿承擔(dān)過(guò)高的投資風(fēng)險(xiǎn)，并且國(guó)有機(jī)構(gòu)往往缺乏有效的內(nèi)部激勵(lì)機(jī)

53、制，難以充分調(diào)動(dòng)管理人員的積極性。 待添加的隱藏文字內(nèi)容2(8)退出機(jī)制不健全。退出渠道是創(chuàng)業(yè)資本得以實(shí)現(xiàn)增值和再投資良性循環(huán)的關(guān)鍵。退出渠道包括證券市場(chǎng)上市、企業(yè)并購(gòu)、股權(quán)回購(gòu)等。目前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)尚不健全，上交所、深交所主要為國(guó)有企業(yè)融資問(wèn)題服務(wù)，民營(yíng)企業(yè)上市困難；倡議中的二板市場(chǎng)未能推出；對(duì)創(chuàng)投企業(yè)至關(guān)重要的產(chǎn)權(quán)交易中心(柜臺(tái)交易)在一些地區(qū)也起不到應(yīng)有作用。目前退出機(jī)制在法律環(huán)境和社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境等方面都遇有障礙。 2投資對(duì)象自身存在缺陷，與創(chuàng)投特性難以對(duì)接。無(wú)錫高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資股份公司曾對(duì)無(wú)錫新區(qū)內(nèi)近100家中小民營(yíng)科技企業(yè)跟蹤調(diào)查，分析表明，受高科技企業(yè)自身特殊性(市場(chǎng)、技術(shù)、機(jī)制、周期

54、)的影響，該區(qū)目前的中小民營(yíng)科技企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資的增值性和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避原則的接軌難度較大，具體表現(xiàn)在：(1)科技企業(yè)的普遍特點(diǎn)是規(guī)模小，且業(yè)務(wù)品種單一，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)者只為階段性生存考慮，創(chuàng)業(yè)目標(biāo)不定，后續(xù)信心缺乏。(2)缺乏自主創(chuàng)新意識(shí)和揚(yáng)棄發(fā)展技能，技術(shù)以引進(jìn)、仿制為主，導(dǎo)致技術(shù)模式似是而非。(3)缺乏內(nèi)部科技創(chuàng)新體系建設(shè)，表現(xiàn)為項(xiàng)目設(shè)計(jì)思路不能很好地貫徹到產(chǎn)品開發(fā)中去，項(xiàng)目缺乏規(guī)劃，造成經(jīng)營(yíng)者與項(xiàng)目研發(fā)環(huán)節(jié)的背離。(4)市場(chǎng)研究開發(fā)被忽視，惟科研行事，造成產(chǎn)品或技術(shù)與市場(chǎng)脫節(jié)。(5)經(jīng)營(yíng)者排外而缺乏開放性，滿足于小本經(jīng)營(yíng)而無(wú)發(fā)展壯大之志。(6)對(duì)企業(yè)發(fā)展的階段性自我診斷不足，缺乏綜合資源工具整合意識(shí)

55、和創(chuàng)新技能。 五、江、小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)發(fā)展中的財(cái)稅政策問(wèn)題 在江蘇、浙江南部調(diào)研期間，我們對(duì)當(dāng)前中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)進(jìn)行了調(diào)查，并就如何從財(cái)稅政策角度支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)展和中小企業(yè)融資問(wèn)題，與有關(guān)方面進(jìn)行了討論。 (一)關(guān)于中小企業(yè)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)及反映的問(wèn)題。 調(diào)查了解到，當(dāng)前中小企業(yè)的平均稅負(fù)并不為重，但由于征管方式和稅率的不同，小規(guī)模納稅人的稅負(fù)一般高于一般納稅人。在蘇南地區(qū)，很多地方政府都將需要中小企業(yè)繳納的各種規(guī)費(fèi)，按企業(yè)銷售收入的115的比例合并征收，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)好的個(gè)別村鎮(zhèn)則由基層政府代為支付，大大減輕了企業(yè)負(fù)擔(dān)。值得注意的是，由于小規(guī)模納稅人的會(huì)計(jì)制度普遍不健全，經(jīng)營(yíng)中很多信息稅務(wù)部

56、門無(wú)法掌握。因此，納稅人一經(jīng)被認(rèn)定為小規(guī)模納稅人，其稅收通常按其年銷售額的一定比例(沒(méi)有一般納稅人的稅收抵扣優(yōu)惠)，或者按征收比例加核定稅額進(jìn)行征收，因此，目前小規(guī)模納稅人與一般納稅人稅負(fù)差異問(wèn)題依然存在。據(jù)對(duì)寧波市的調(diào)查，小規(guī)模納稅人的增值稅平均稅負(fù)為4，而一般納稅人的平均稅負(fù)約為81，兩者相差的利益空間很大，客觀上誘導(dǎo)了不少小規(guī)模納稅人做假賬、上規(guī)模、規(guī)避稅收的現(xiàn)象。 目前，出口比重較大的中小企業(yè)仍面臨不能及時(shí)得到退稅而產(chǎn)生的資金被占?jí)簡(jiǎn)栴}，在我們所到之處企業(yè)都反映較強(qiáng)烈。如常熟市凱達(dá)印染有限公司是一家產(chǎn)品70出口為主的私營(yíng)生產(chǎn)企業(yè)。1999年8月取得自營(yíng)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)，2001年產(chǎn)值1.9億

57、元，年創(chuàng)匯1800萬(wàn)美元。截止到2001年底，企業(yè)仍有1050萬(wàn)元的應(yīng)退未退稅款余額。 調(diào)查中我們還了解到，對(duì)以扶持中小型高科技企業(yè)為重點(diǎn)的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，國(guó)家缺乏相應(yīng)的稅收優(yōu)惠政策。當(dāng)前創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展所受到的主要制約是現(xiàn)行的稅收政策。創(chuàng)投企業(yè)在實(shí)現(xiàn)所投資企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益時(shí)需要征收企業(yè)所得稅，而創(chuàng)投企業(yè)的股東如果是個(gè)人，其得到的利益分配還要再次繳納個(gè)人所得稅。這種雙重征稅，不利于鼓勵(lì)民間私有資本從事創(chuàng)業(yè)投資，也就不利于建立完善的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制。 (二)關(guān)于金融機(jī)構(gòu)反映的兩個(gè)財(cái)稅政策問(wèn)題。 1金融機(jī)構(gòu)抵債資產(chǎn)處置中稅費(fèi)過(guò)重。目前許多金融機(jī)構(gòu)抵債資產(chǎn)價(jià)格已嚴(yán)重低于市場(chǎng)價(jià)格，形成了風(fēng)險(xiǎn)損失，但在處置過(guò)程中如拍賣或以其他方式進(jìn)行變現(xiàn)時(shí)，還要再繳納諸如房產(chǎn)稅、印花稅、契稅以及附加在流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)征收的城市維護(hù)建設(shè)稅和教育附加稅等很多稅費(fèi)，處置成本很高。如江蘇省常熟市農(nóng)業(yè)銀行在處置抵債資產(chǎn)時(shí)，稅費(fèi)占其拍賣收入的11。 2農(nóng)村信用社(含幾家試點(diǎn)的農(nóng)村商業(yè)銀行)歷史包袱沉重，成因復(fù)雜4改革開放以來(lái)，我國(guó)農(nóng)村信用社體制幾經(jīng)變遷、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)