《財(cái)務(wù)管理》作業(yè)答案最新完整版8

1、財(cái)務(wù)管理作業(yè)11. 某人現(xiàn)在存入銀行 1000元，若存款年利率為 5%，且復(fù)利計(jì)息，3年后他可以從銀行取回多少錢？1000 X (1+5%)3=1157.63元。三年后他可以取回 1157.63元。2. 某人希望在4年后有8000元支付學(xué)費(fèi)，假設(shè)存款年利率為3%，則現(xiàn)在此人需存入銀行的本金是多少？設(shè)存入銀行的本金為 x4x (1+3%)=8000x=8000/1.1255=7107.95 元。每年存入銀行的本金是 7108元。3. 某人在3年里，每年年末存入銀行3000元，若存款年利率為 4%則第3年年末可以得到多少本利和？3000 X (1+4%)3 -1 /4%=3000 X 3.1216

2、=9364.8 元4. 某人希望在4年后有8000元支付學(xué)費(fèi)，于是從現(xiàn)在起每年年末存入銀行一筆款項(xiàng)，假設(shè)存款年利率為3%，他每年年末應(yīng)存入的金額是多少？設(shè)每年存入的款項(xiàng)為x公式：P=x (1- (1+i) n-n)/i)x= (8000 X 3%) / (1+3%) 4-1x=1912.35 元 每年末存入1912.35元5. 某人存錢的計(jì)劃如下：第1年年末，存2000元，第2年年末存2500元，第3年年末存3000元，如果年利率為 4%，那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少？第一年息：2000 X (1+4%) = 2080 元。第二年息：(2500+2080 )X (1+4%) = 4

3、763.2 元。第三年息：(4763.2+3000 )X (1+4%) = 8073.73 元。6某人現(xiàn)在想存一筆錢進(jìn)銀行，希望在第一年年末可以取出1300兀，第2年年末可以取出 1500兀，第3年年末可以取出1800兀，第4年年末可以取出 2000兀，如果年利率為5%那么他現(xiàn)在應(yīng)存多少錢在銀行。答：第3年年末得到的本利和是8073.73元?，F(xiàn)值 PV=1300/(1+5%)+1500/(1+5%) 2+1800/(1+5%) 3+2000/(1+5%) 4=5798.95 元 那他現(xiàn)在應(yīng)存5799元在銀行。7某人希望在4年后有8000元支付學(xué)費(fèi)，于是從現(xiàn)在起每年年末存入銀行一筆款項(xiàng)，假定存款

4、年利率為3%他每年年末應(yīng)存入的金額是多少？設(shè)每年存入的款項(xiàng)為X公式：P=X (1- (1+i) n-n)/i)X= (8000 X 3%) / (1+3%) 4-1X=1912.35 元每年末存入1912.35元8. ABC企業(yè)需要一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)為本16000元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金2000元，除此以外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%如果你是這個(gè)企業(yè)的決策者，你認(rèn)為哪種方案好些？如果租用設(shè)備，該設(shè)備現(xiàn)值=2000 X ( P/A, 6% 9) +1=15603.4(元)由于15603.4 V 16000,所以租用設(shè)備的方案好些。9.假設(shè)某公司董事會(huì)決定從今年留存收益中

5、提取20000元進(jìn)行投資，期望5年后能得當(dāng)2.5倍的錢用來(lái)對(duì)生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造。那么該公司在選擇這一方案時(shí)，所要求的投資報(bào)酬率是多少？已知 Pv = 20000 , n = 5 S = 20000 X 2.5 = 5000 求 Vn解：/ S = Pv - (1+i)5 5000 =2000 X (1+i)55 2.5 =(1+i) 查表得(1+20%) =2.488 V 2.5(1+25%)=3.052 2.5.2.5 -2.488x3.052 一2.488 一 25% 20%.0.12 x . ”0.564 - 5%.x = 0.11% i= 20% + 0.11% = 20.11%答：

6、所需要的投資報(bào)酬率必須達(dá)到20.11%10投資者在尋找一個(gè)投資渠道可以使他的錢在5年的時(shí)間里成為原來(lái)的 2倍，問(wèn)他必須獲得多大的報(bào)酬率？以該報(bào)酬率經(jīng)過(guò)多長(zhǎng)時(shí)間可以使他的錢成為原來(lái)的3倍？(P/F, i, 5) =2,通過(guò)查表，(P/F, 15% , 5) =2.0114 ,( F/P , 14% , 5) =1.9254，運(yùn)用查值法計(jì)算，(2.0114-1.9254)/( 15%-14%)=( 2-1.9254)/( i-14%)，i=14.87%， 報(bào)酬率需要 14.87%。( 1+14.87%)8=3.0315，( 1+14.87%)7=2.6390，運(yùn)用插值法，(3.0315-3)/(8

7、-n)=( 3.0315-2.6390)/(8-7)，n=7.9，以該報(bào)酬率經(jīng)過(guò) 7.9 年可以 使錢成為原來(lái)的3倍。11. F公司貝塔系數(shù)為 1.8，它給公司的股票投資者帶來(lái)14%的投資報(bào)酬率，股票的平均報(bào)酬率為12%由于石油供給危機(jī)，專家預(yù)測(cè)平均報(bào)酬率會(huì)由12%跌至8%,估計(jì)F公司的新的報(bào)酬率為多少？投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+ (市場(chǎng)平均報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)*貝塔系數(shù)設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為A原投資報(bào)酬率=14%=A+(12%-A) X 1.8,得出無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率A=9.5% ;新投資報(bào)酬率=9.5%+ (8%-9.5%) X 1.8=6.8%。財(cái)務(wù)管理作業(yè)21. 假定有一張票面利率為1000元的公司債券

8、，票面利率為10% 5年后到期。1) 若市場(chǎng)利率是12%計(jì)算債券的價(jià)值。1000 X 10% / (1 + 12% ) +1000 X 10% / (1+12% ) 2+1000 X 10% / (1+12% ) 3+1000 X 10% / (1+12% ) 4+1000 X 10% / (1+12% ) 5+1000 / ( 1+12% ) 5=927.9045 元2) 如果市場(chǎng)利率為10%計(jì)算債券的價(jià)值。1000 X 10% / (1+10% ) +1000 X 10% / (1+10% ) 2+1000 X 10% / (1+10% ) 3+1000 X 10% / (1+10% )

9、4+1000 X10% / (1+10% ) 5+1000 / ( 1+10% ) 5=1000元(因?yàn)槠泵胬逝c市場(chǎng)利率一樣，所以債券市場(chǎng)價(jià)值就應(yīng)該是它的票 面價(jià)值了。)3) 如果市場(chǎng)利率為 8%計(jì)算債券的價(jià)值。(3) 1000 X 10% / (1+8% ) +1000 X 10% / (1+8% ) 2+1000 X 10% / (1+8% ) 3+1000 X 10% / (1+8% ) 4+1000 X 10% / (1+8% ) 5 + 1000 / ( 1+8% ) 5=1079.854 元2.試計(jì)算下列情況下的資本成本(1) 10年期債券，面值1000兀，票面利率11%發(fā)行成本

10、為發(fā)行價(jià)格1125的5%企業(yè)所得稅率外33%( 2)增發(fā)普通股，該公司每股凈資產(chǎn)的帳面價(jià)值為15元，上一年度行進(jìn)股利為每股1.8元，每股盈利在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)維持7%勺增長(zhǎng)率。目前公司普通股的股價(jià)為每股27.5兀，預(yù)計(jì)股票發(fā)行價(jià)格與股價(jià)一致，發(fā)行成本為發(fā)行收入的5% ( 3)優(yōu)先股：面值150元，現(xiàn)金股利為9%,發(fā)行成本為其當(dāng)前價(jià)格175元的12%解：(1)K= 1000 11% (1 翌1=6.9% 則10年期債券資本成本是 6.9%1125(15%)1 8 漢(1 +7%)(2)K=100%7% =14.37%則普通股的資本成本是 14.37%27.5 漢(1 5%)心150 9%=8.77%

11、則優(yōu)先股的資本成本是8.77%3、 某公司本年度只經(jīng)營(yíng)一種產(chǎn)品。稅前利潤(rùn)總額為30萬(wàn)元，年銷售數(shù)量為 16000臺(tái)，單位售價(jià)為100元固定成本為20萬(wàn)元。債務(wù)籌資的利息費(fèi)用為20萬(wàn)元，所得稅為40%計(jì)算公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)息稅前利潤(rùn)=稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用=30+20=50萬(wàn)元經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=1 +固定成本/息稅前利潤(rùn)=1+20/50=1.4財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/ （息稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用）=50/（50-20）=1.67總杠桿系數(shù)=1.4*1.67=2.344. 某企業(yè)年銷售額為 210萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為 60萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為 60%全部資本為200萬(wàn)元，負(fù)債比率為 4

12、0% 負(fù)債利率為15%試計(jì)算企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。DFLEBITEBIT -I -D1-T)6060 -200 40% 15%= 1.25DOL 二 Q(PW)/ MC解：S)Q(P-V)-FEBIT(210-210偵) 1.4 60(3)總杠桿系數(shù)=EBIT f60241.75EBIT I 600-200 漢 40% 05%5某企業(yè)有一投資工程，預(yù)計(jì)報(bào)酬率為35%目前銀行借款利率為 12%所得稅率為40%,該工程須投資 120萬(wàn)元。請(qǐng)問(wèn)：如該企業(yè)欲保持自有資本利潤(rùn)率24%的目標(biāo)，應(yīng)如何安排負(fù)債與自有資本的籌資數(shù)額。解：設(shè)負(fù)債資本為 X萬(wàn)元，則（120 35% -12%

13、x）（1-40%）_24%120 -x 解得X= 21.43萬(wàn)元 則自有資本為=120-21.43 = 98. 57 萬(wàn)元 答：應(yīng)安排負(fù)債為21.43萬(wàn)元，自有資本的籌資數(shù)額為 98.57萬(wàn)元。6.某公司擬籌資 2500萬(wàn)元，其中發(fā)行債券 1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率2%債券年利率外10%所得稅為33%優(yōu)先股500 萬(wàn)元，年股息率7%籌資費(fèi)率3%;普通股1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為 4%第一年預(yù)期股利10%以后各年增長(zhǎng)4%試計(jì) 算機(jī)該籌資方案的加權(quán)資本成本。解：債券成本=1000 10%(1一33%)100%=6.84%1000 (1 -2%)優(yōu)先股成本=500 7%100% =7.22%500 漢(1

14、 _3%)普通股成本=1000 10%4%=14.42%1000(14%)加權(quán)資金成本=1000 6.84% 1000 14.42% -500 7.22%250025002500=2.74% + 5.77% + 1.44%=9.95%答:該籌資方案的加權(quán)資本成本為9.95%7.某企業(yè)目前擁有資本1000萬(wàn)元，其結(jié)構(gòu)為：負(fù)債資本20% （年利息20萬(wàn)元），普通股權(quán)益資本80% （發(fā)行普通股10萬(wàn)股，每股面值 80元）?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資 400萬(wàn)元，有兩種籌資方案可供選擇：全部發(fā)行普通股。增發(fā)5萬(wàn)股，每股面值80元；全部籌措長(zhǎng)期債務(wù)，利率為 10%利息為40萬(wàn)元。企業(yè)追加籌資后，息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)為16

15、0萬(wàn)元，所得稅率為33%要求：計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)及無(wú)差別點(diǎn)的每股收益，并確定企業(yè)的籌資方案。解.(). (EBIT 20)漢(1 33%) = (EBIT 20 40)=133%)1510 EBIT = 140 萬(wàn)元(2)無(wú)差別點(diǎn)的每股收益=(140一60) (1 -33%) = 5.36萬(wàn)元10+5由于追加籌資后預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)160萬(wàn)元140萬(wàn)元，所以，采用負(fù)債籌資比較有利。作業(yè)31. A公司是一個(gè)家鋼鐵企業(yè)，擬進(jìn)入前景良好的汽車制造業(yè)?，F(xiàn)找到一個(gè)投資工程，是利用B公司的公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車零件，并將零件出售給B公司。預(yù)計(jì)該工程需固定資產(chǎn)投資750萬(wàn)元，可以持續(xù) 5年。財(cái)會(huì)部門估計(jì)每年的付現(xiàn)

16、成本為760萬(wàn)元。固定資產(chǎn)折舊采用直線法，折舊年限5年，凈殘值為50萬(wàn)元。營(yíng)銷部門估計(jì)個(gè)娘銷售量均為40000件，B公司可以接受250元、件的價(jià)格。聲場(chǎng)部門不急需要250萬(wàn)元的凈營(yíng)運(yùn)資本投資。假設(shè)所得稅率為40%估計(jì)工程相關(guān)現(xiàn)金流量。解：折舊 =(750 -50)5 =140所得稅=(250 40000 -760 -140) 40% = 40 單利潤(rùn)=1000 -760 -140 -40 = 60 無(wú)表格(補(bǔ))2. 海洋公司擬購(gòu)進(jìn)一套新設(shè)備來(lái)替換一套尚可使用6年的舊設(shè)備，預(yù)計(jì)購(gòu)買新設(shè)備的投資為400000元，沒(méi)有建設(shè)期，可使用6年。期滿時(shí)凈殘值估計(jì)有10000元。變賣舊設(shè)備的凈收入160000

17、元，若繼續(xù)使用舊設(shè)備，期滿時(shí)凈殘值也是10000元。使用新設(shè)備可使公司每年的營(yíng)業(yè)收入從200000元增加至 300000元，付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本從80000元增加至100000元。新舊設(shè)備均采用直線法折扣。該公司所得稅稅率為30%要求計(jì)算該方案各年的差額凈現(xiàn)金流量。時(shí)現(xiàn)金流間 量各項(xiàng)目、0123456投資-24營(yíng)業(yè)收入101010101010付現(xiàn)成本222222所得稅0.450.450.450.450.450.45營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量7.557.557.557.557.557.55殘值1現(xiàn)金單流量-247.557.557.557.557.558.55答：折舊=(40 -1)亠6 =6.5 初始投資=40-16

18、=243. 海天公司擬建一套流水生產(chǎn)線，需5年才能建成，預(yù)見(jiàn)計(jì)每年末投資454000元。該生產(chǎn)線建成投產(chǎn)后可用10年,按直線法折舊，期末無(wú)殘值。投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得稅后利潤(rùn)180000元。試分別用凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法和現(xiàn)值指數(shù)法進(jìn)行方案的評(píng)價(jià)。解：賠現(xiàn)率=10%投資現(xiàn)值 =454000PVIFA(10%,5) =454000 3.791 =1721114凈現(xiàn)金流量 -180000454000 5 10 =180000227000 =407000凈現(xiàn)值=407000PVIFA(10%,10)1721114 = 407000 6.145 -1721114 =779901年金現(xiàn)值系數(shù) =17211

19、14 “407000 =4.229 PVIFA (19%,10) = 4.339 PVIFA (20%,10) = 4.192 (x -19%) “(20% -19%) =(4.229 -4.339廠(4.192 -4.339)x =19.75% (內(nèi)部收益率)現(xiàn)值指數(shù) =407000PVIFA(10%,10)，1721114 =407000 6.145 一：一 1721114 = 1.454 / 74. 某公司借入 520000元，年利率為10%期限5年，5年內(nèi)每年付息一次，到期一次還本。該款用于購(gòu)入一套設(shè)備， 該設(shè)備可使用10年，預(yù)計(jì)殘值20000元。該設(shè)備投產(chǎn)后，每年可新增銷售收入300

20、000元，采用直線法折舊，除折舊外，該設(shè)備使用的前 5年每年總成本費(fèi)用 232000元，后5年每年總成本費(fèi)用 180000元，所得稅率 35%求該工程凈 現(xiàn)值。解：假設(shè)年底支付利息，貼現(xiàn)率為10%投資現(xiàn)值=520000 10%PVIFA（10%,5） 520000 PVIF （10%,5） = 520000 3.791520000 0.621=520052折舊=(520000 20000) “10 =50000 前 5 年解凈利潤(rùn)=(300000 232000) (1 _35%)=4420后 5 年解凈利潤(rùn)=(300000 180000) (1 35%) =78000 前 5 年解凈現(xiàn)金流量=

21、44200+50000=94200后5年解凈現(xiàn)金流量=78000+50000=128000凈現(xiàn)值= 94200 PVIFA(10%,5)128000 PVIFA (10%,5) PVIF (10%,5)20000 PVIF (10%,10) - 520052=94200 3.791128000 3.791 0.62120000 0.386 -520052 = 1461195. 大華公司準(zhǔn)備購(gòu)入以設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)力。現(xiàn)有甲乙兩個(gè)方案可供選擇，甲方案需投資10000元，使用壽命為5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無(wú)殘值。5年中每年銷售收入為 6000元，每年的付現(xiàn)成本為2000元。乙方案需投資12

22、000元，采用直線折舊法計(jì)提折舊，使用壽命也為5年，5年后有殘值收入2000元。5年中每年的銷售收入為8000元，付現(xiàn)成本第一年為3000元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年增加修理費(fèi)400元，另需墊支營(yíng)運(yùn)資金3000元，假設(shè)所得稅率為40%要求（1）計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量。（2）計(jì)算兩個(gè)方案的回收期。（3）計(jì)算兩個(gè)方案的平均報(bào)酬率。甲方案:一、時(shí)現(xiàn)金流間 量各項(xiàng)目、012345投資-10000營(yíng)業(yè)收入60006000600060006000付現(xiàn)成本20002000200020002000所得稅800800800800800營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量32003200320032003200殘值現(xiàn)金單流量P-10000

23、32003200320032003200折舊=10000-5 =2000 原始投資額：10000 回收期：3.125 （年）解營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量：3200平均報(bào)酬率=平均現(xiàn)金余額 亠原始投資額=3200- 10000=32%、一_時(shí)現(xiàn)仝、一、金流量、間量各詒 項(xiàng)目012345投資-12000營(yíng)運(yùn)收入-30003000營(yíng)業(yè)收入80008000800080008000付現(xiàn)成本30003400380042004600所得稅12001040880720560營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量38003560332030802840殘值2000現(xiàn)金單流量-1500038003560332030804840年末尚未回收的投資1200

24、0820046401320折舊=(12000-2000) 5=2000回收期=3+1320-：- 3080=3.43平均報(bào)酬率=（38003560332030802840）亠 5 “ 12000 =27.70%6. 某公司決定進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資期為3年。每年年初投資 2000萬(wàn)元，第四年初開(kāi)始投產(chǎn)，投產(chǎn)時(shí)需墊支500萬(wàn)元營(yíng)運(yùn)資金，工程壽命期為5年，5年中會(huì)使企業(yè)每年增加營(yíng)業(yè)收入3600萬(wàn)元，每年增加付現(xiàn)成本1200萬(wàn)元，假設(shè)該企業(yè)的所得稅率為 30%資本成本率為10%固定資產(chǎn)無(wú)殘值。要求：計(jì)算該工程的凈現(xiàn)值。解：年折舊=6000 - 5=1200(萬(wàn))營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 =(3600-1200-12

25、00)( 1-30% ) +1200=2040(萬(wàn)元)NPV=2040(P/A , 10% , 5) (P/F , 10% , 3)+500(P/F, 10% , 8)-2000+2000(P/A , 10% , 2) +500(P/F , 10% , 3)=(2040 X 3.7908 X 0.7513+500 X 0.4665 ) - (2000+2000 X 1.7355+500 X O.7513 ) =196.58( 萬(wàn)元)作業(yè)41. 江南股份有限公司預(yù)計(jì)下月現(xiàn)金需要總量為16萬(wàn)元，有價(jià)證券每次變現(xiàn)的交易費(fèi)用為0.04萬(wàn)元，有價(jià)證券月報(bào)酬率為0.9%。要求：計(jì)算機(jī)最佳現(xiàn)金斥有量和有價(jià)證

26、券的變現(xiàn)次數(shù)。解：最佳現(xiàn)金持有量Q=、2AF = 2 1 6 0.04 = 11.93 (萬(wàn)元)V R 0.9%A 16有價(jià)證券變現(xiàn)次數(shù) n= 1.34 (次)答：最佳現(xiàn)金持有量為 11.93萬(wàn)元,有價(jià)證券的變現(xiàn)次數(shù)為1.34次Q 11.932. 某企業(yè)自制零部件用于生產(chǎn)其他產(chǎn)品，估計(jì)年零件需要量4000件，生產(chǎn)零件的固定成本為1000元；每個(gè)零件年儲(chǔ)存成本為10元，假設(shè)企業(yè)生產(chǎn)狀況穩(wěn)定，按次生產(chǎn)零件，每次的生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用為800元，試計(jì)算每次生產(chǎn)多少最適合，并計(jì)算年度生產(chǎn)成本總額。解：每次生產(chǎn)零件個(gè)數(shù)Q= . 2AF = . 24000 800 = 800 (件)Y r Y 10年度生產(chǎn)成本總

27、額=10000+ .、2 4000 800 1 0 = 18000 (元)答:每次生產(chǎn)800件零件最合適，年度成本總額為18000元3. 某公司是一個(gè)高速發(fā)展的公司，預(yù)計(jì)未來(lái)3年股利年增長(zhǎng)率為 10%之后固定股利年增長(zhǎng)率為5%公司剛發(fā)放了上1年的普通股股利，每股 2元，假設(shè)投資者要求的收益率為15%計(jì)算該普通股的價(jià)值。解：未來(lái) 3 年的股利分別為：2 (1 10%) =2.2 ； 2 (1 100%)2 二 2.42 ； 2 (1 100%)3 二 2.662未來(lái) 3 年股利的現(xiàn)值分別為：2.2廿.15=1.91 ; 2.42亠 1.152 = 1.83 ； 2.662 “ 1.15 = 1.75第 3