《國際金融》復(fù)習題及答案

1、國際金融復(fù)習題及答案一、單項選擇題1、 ?一國貨幣升值對其進出口收支產(chǎn)生何種影響( B )A 出口增加，進口減少 ?B出口減少，進口增加C出口增加，進口增加 ?D出口減少，進口減少2、SDRs 是 ( C )A歐洲經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟創(chuàng)設(shè)的貨幣B歐洲貨幣體系的中心貨幣CIMF 創(chuàng)設(shè)的儲備資產(chǎn)和記帳單位D世界銀行創(chuàng)設(shè)的一種特別使用資金的權(quán)利3、一般情況下，即期交易的起息日定為(C )A成交當天B成交后第一個營業(yè)日C成交后第二個營業(yè)日D成交后一星期內(nèi)4、收購國外企業(yè)的股權(quán)達到A股票投資C直接投資10%以上，一般認為屬于 (C)B證券投資D間接投資5、匯率不穩(wěn)有下浮趨勢且在外匯市場上被人們拋售的貨幣是(C)

2、A非自由兌換貨幣B硬貨幣C軟貨幣D自由外匯6、匯率波動受黃金輸送費用的限制，各國國際收支能夠自動調(diào)節(jié)，這種貨幣制度是(B)A浮動匯率制B國際金本位制C布雷頓森林體系D牙買加體系7、國際收支平衡表中的基本差額計算是根據(jù)(D)A商品的進口和出口B經(jīng)常項目C經(jīng)常項目和資本項目D經(jīng)常項目和資本項目中的長期資本收支8、在采用直接標價的前提下，如果需要比原來更少的本幣就能兌換一定數(shù)量的外國貨幣，這表明 (C)A本幣幣值上升，外幣幣值下降，通常稱為外匯匯率上升B本幣幣值下降，外幣幣值上升，通常稱為外匯匯率上升C本幣幣值上升，外幣幣值下降，通常稱為外匯匯率下降D本幣幣值下降，外幣幣值上升，通常稱為外匯匯率下降

3、9、當一國經(jīng)濟出現(xiàn)膨脹和順差時，為了內(nèi)外經(jīng)濟的平衡，根據(jù)財政貨幣政策配合理論，應(yīng)采取的措施是 (D)A膨脹性的財政政策和膨脹性的貨幣政策B緊縮性的財政政策和緊縮性的貨幣政策C膨脹性的財政政策和緊縮性的貨幣政策D緊縮性的財政政策和膨脹性的貨幣政策10、歐洲貨幣市場是 (D)A經(jīng)營歐洲貨幣單位的國家金融市場B經(jīng)營歐洲國家貨幣的國際金融市場C歐洲國家國際金融市場的總稱 D經(jīng)營境外貨幣的國際金融市場11、國際債券包括 (B)A固定利率債券和浮動利率債券B外國債券和歐洲債券C美元債券和日元債券D歐洲美元債券和歐元債券12、二次世界大戰(zhàn)前為了恢復(fù)國際貨幣秩序達成的(B) ，對戰(zhàn)后國際貨幣體系的建立有啟示作

4、用。A自由貿(mào)易協(xié)定定D君子協(xié)定B三國貨幣協(xié)定C布雷頓森林協(xié)13、世界上國際金融中心有幾十個，而最大的三個金融中心是(C)A倫敦、法蘭克福和紐約B倫敦、巴黎和紐約C倫敦、紐約和東京D倫敦、紐約和香港14、金融匯率是為了限制(A)A資本流入B資本流出C套匯D套利15、匯率定值偏高等于對非貿(mào)易生產(chǎn)給予補貼，這樣A對資源配置不利B對進口不利(A)C對出口不利D對本國經(jīng)濟發(fā)展不利16、國際儲備運營管理有三個基本原則是(A)A安全、流動、盈利B安全、固定、保值C安全、固定、盈利D流動、保值、增值17、一國國際收支順差會使(A)A外國對該國貨幣需求增加，該國貨幣匯率上升B外國對該國貨幣需求減少，該國貨幣匯率

5、下跌C外國對該國貨幣需求增加，該國貨幣匯率下跌D外國對該國貨幣需求減少，該國貨幣匯率上升18、金本位的特點是黃金可以(B)A自由買賣、自由鑄造、自由兌換B自由鑄造、自由兌換、自由輸出入C自由買賣、自由鑄造、自由輸出入D自由流通、自由兌換、自由輸出入19、布雷頓森林體系規(guī)定會員國匯率波動幅度為A10%B2.25%(C)C1%D1020%20、史密森協(xié)定規(guī)定市場外匯匯率波動幅度從A2.25 B61擴大到 (A)C10D自由浮動21、主張采取透支原則，建立國際清算聯(lián)盟是A貝克計劃 B凱恩斯計劃(B) 的主要內(nèi)容。C懷特計劃D布雷迪計劃22、布雷頓森林協(xié)議在對會員國繳納的資金來源中規(guī)定(C)A會員國份

6、額必須全部以黃金或可兌換的黃金貨幣繳納B會員國份額的 50以黃金或可兌換成黃金的貨幣繳納，其余50的份額以本國貨幣繳納C會員國份額的25以黃金或可兌換成黃金的貨幣繳納，其余75的份額以本國貨幣繳納D會員國份額必須全部以本國貨幣繳納23、根據(jù)財政政策配合的理論， 當一國實施緊縮性的財政政策和貨幣政策，其目的在于 (A)A克服該國經(jīng)濟的通貨膨脹和國際收支逆差 B克服該國經(jīng)濟的衰退和國際收支逆差C克服該國通貨膨脹和國際收支順差D克服該國經(jīng)濟衰退和國際收支順差24、資本流出是指本國資本流到外國，它表示(D)A外國對本國的負債減少B本國對外國的負債增加C外國在本國的資產(chǎn)增加D外國在本國的資產(chǎn)減少25、間

7、接標價法是以一定單位的哪種貨幣作為基準（B）A美元B本幣C外幣D特別提款權(quán)26、目前，我國人民幣實施的匯率制度是(C)A固定匯率制B彈性匯率制C有管理浮動匯率制D釘住匯率制27、若一國貨幣匯率高估，往往會出現(xiàn)(B)A外匯供給增加，外匯需求減少，國際收支順差B外匯供給減少，外匯需求增加，國際收支逆差C外匯供給增加， 外匯需求減少， 國際收支逆差D外匯供給減少， 外匯需求增加，國際收支順差28、從長期講，影響一國貨幣幣值的因素是A國際收支狀況B經(jīng)濟實力(B)C通貨膨脹D利率高低29、匯率采取直接標價法的國家和地區(qū)有(D)A美國和英國B美國和香港C英國和日本D香港和日本30、(C)，促進了國際金融市

8、場的形成和發(fā)展。A貨幣的自由兌換B國際資本的流動C生產(chǎn)和資本的國際化D國際貿(mào)易的發(fā)展31、持有一國國際儲備的首要用途是(C)A支持本國貨幣匯率C保持國際支付能力B 維護本國的國際信譽D 贏得競爭利益32、當國際收支的收入數(shù)字大于支出數(shù)字時，差額則列入(A) 以使國際收支人為地達到平衡。A“錯誤和遺漏 ”項目的支出方C“官方結(jié)算項目 ”的支出方B“錯誤和遺漏 ”項目的收入方D “官方結(jié)算項目 ”的收入方33、外匯遠期交易的特點是(B)A 它是一個有組織的市場，在交易所以公開叫價方式進行B業(yè)務(wù)范圍廣泛，銀行、公司和一般平民均可參加C合約規(guī)格標準化D交易只限于交易所會員之間34、如果在美國一雙鞋的價

9、格是80 美元，在另一國為120 當?shù)刎泿牛瑓R率為1 美元等于 0.5 個當?shù)刎泿?，另一國的貨幣（B）A .PPP成立B.根據(jù) PPP被高估C.根據(jù) PPP被低估D. 根據(jù) PPP,正確的匯率水平應(yīng)是1 美元等于 0.67當?shù)刎泿?5、支出轉(zhuǎn)換型政策不包括（C）。A 匯率政策B政府補貼和關(guān)稅政策C貨幣政策D直接管制36.布雷頓森林體系是采納了（A ）的結(jié)果。A 懷特計劃B凱恩斯計劃C布雷迪計劃D貝克計劃37.當今國際儲備資產(chǎn)中比重最大的資產(chǎn)是（B）。A 黃金儲備B外匯儲備38.當一國貨幣貶值時，會引起該國的外匯儲備的（C普通提款權(quán)B）。D特別提款權(quán)A 數(shù)量減少B數(shù)量增加C實際價值增加D實際價值

10、減少39.SDRs 不具有如下職能（D）。A 價值尺度B支付手段C貯藏手段D流通手段40、世界銀行總部設(shè)在（B）。A 日內(nèi)瓦B華盛頓C紐約D蘇黎世二、判斷題1. 牙買加協(xié)議后，黃金不再以美元計價。 F2. 在金幣本位制度下，實際匯率波動幅度受制于黃金輸送點。其上限是黃金輸入點，下限是黃金輸出點。 F3.SDRs是按西方五種主要貨幣的加權(quán)平均值計價的。 F4. 歐洲債券是外國債券的一種。 F5. 以單位外幣為基準，折成若干本幣的匯率標價方法是直接標價法。T6. 直接管制屬于單獨的國際收支調(diào)節(jié)政策。 F7. 匯率制度的選擇實際上是對可信性和靈活性的權(quán)衡。T8. 一國貨幣貶值可導致貿(mào)易收支改善。 F

11、9. 如果某投機者預(yù)期外匯匯率將下跌，他將會吃進該外匯多頭。F10. 浮動匯率的弊端之一就是易造成外匯儲備的大量流失。 F11.IMF 的職責是向會員國政府提供發(fā)展貸款。F12. 在紙幣制度下，匯率決定的基礎(chǔ)是黃金平價。 F13. 國際貨幣體系是一種約定俗成的慣例體制。 F14. 基金組織的普通貸款是無條件的。 F15. 兩種貨幣含金量的對比稱為金平價。 T16. 金本位制度下，匯率的波動是有界線的，超過界線時，政府就要加以干預(yù)。F17. 歐洲貨幣就是歐洲各國貨幣的通稱。 F18. 外匯市場通常是有形市場，如中國外匯交易中心。 F19. 布雷頓森林體系是以美元為中心的浮動匯率制度。 F20.

12、投資收益屬于國際收支平衡表中的服務(wù)項目。 F21. 當一國處于經(jīng)濟高漲并有國際收支逆差時，應(yīng)采用緊的財政政策和松的貨幣政策來加以調(diào)節(jié)。 F22. “丁伯根法則”指出財政政策解決內(nèi)部問題，貨幣政策解決外部問題較為合適。F23. 由于美元是各國的主要儲備貨幣，因而對世界各國來說美元總是外匯。F24. 一國政府駐外機構(gòu)是所在國的非居民，不屬于該國的外匯管制對象范疇。F25. 根據(jù)利率平價學說，利率相對較高的國家未來貨幣升水的可能性大。F26. 當一國處于順差和通貨膨脹狀態(tài)時，應(yīng)采用緊縮的財政和貨幣政策加以調(diào)節(jié)。F27. 在紙幣本位制度下，一般情況下，一國發(fā)生了嚴重的通貨膨脹，該國貨幣在外匯市場上會升

13、值，匯率上漲。 F28. 浮動匯率制下，一國貨幣匯率下浮意味著該國貨幣法定貶值。F29. 理論上說，國際收支的不平衡是指自主性交易的不平衡，但在統(tǒng)計上很難做到。T30. 彈性論采用的是一般均衡分析法。 F31. 甲幣對乙?guī)派?10%，則乙?guī)艑讕刨H值 10%。F32. 抵補套利和投機是外匯市場常見的業(yè)務(wù)活動，其目的都是為了盈利。F33. 在間接標價法下，外幣數(shù)額越大，外匯匯率越上漲。 T34.20 世紀 70 年代中期固定匯率制垮臺后，世界各國都實行了浮動匯率制。F35. 在國內(nèi)上市的人民幣 B 股股票交易不涉及國際收支。 F36. 國際收支是一國在一定時期內(nèi)（通常為一年）對外債權(quán)、債務(wù)的余

14、額，因此國際收支是一種存量的概念。 F37. 吸收論從需求和供給兩個方面對國際收支平衡進行了分析。F38. 我國采用的是直接標價法，即以人民幣為基準貨幣，以外幣為標價貨幣。F39. 我國的外匯儲備包括商業(yè)銀行的外匯儲備。 F40. 購買力平價說的理論前提是一價定律。 F三、計算題1、下列銀行關(guān)于USD/CHF和 USD/JPY 的匯率報價如下：USD/CHFUSD/JPYA 銀行 1.4947-1.4957141.75-142.05B銀行 1.4946-1.4958141.75-141.95C銀行 1.4945-1.4956141.70-141.90D銀行 1.4948-1.4959141.7

15、3-141.93E銀行 1.4949-1.4960141.75-141.85你希望通過美元完成賣出瑞士法郎買入日元的交易，請問：（1）你將從哪家銀行賣出瑞郎買入美元？采用的匯率是多少？C 銀行， 1.4956（2） 你將從哪家銀行賣出美元買入日元？采用的匯率是多少？A 銀行， 141.75（3）CHF/JPY的交叉匯率是多少？94.78 95.052、某日，紐約外匯市場即期匯率 GBP/USD1.7000-10，USD/CHF1.5000-10。與此同時，蘇黎世外匯市場的即期匯率為 GBP/CHF2.6000-10請問在兩地三種貨幣之間：（ 1）是否存在套匯機會？（請計算說明） （2）若存在套

16、匯機會，以 10 萬美元進行套匯交易，應(yīng)如何進行？盈利多少？（結(jié)果保留整數(shù)）1*1.7010*2.6010*1/1.50103、某日倫敦外匯市場上即期匯率為GBP/USD=1.9755/1.9765，三個月遠期貼水50/60點，求三個月遠期匯率。GBP1= USD1.9805/1.98254、 若 USD/RMB=7.7810/7.7910 ， USD/JPY=116.20/116.30(1) 請?zhí)姿闳赵獙θ嗣駧诺膮R率；JPY1=RMB0.0669/0.0670(2）我國某企業(yè)出口創(chuàng)匯2,000 萬日元，根據(jù)上述匯率，該企業(yè)通過銀行結(jié)匯可獲得多少人民幣資金？2000*10000*0.0669=

17、13380005、如果紐約市場上年利率為 8，倫敦市場的年利率為 6。倫敦外匯市場的即期匯率為 GBP l=USDl.6025/35 ， 3 個月掉期率為 30/50(1) 3 個月的遠期匯率，并說明升貼水情況。(2) 若某投資者擁有 10 萬英鎊，他應(yīng)投放在哪個市場上有利？假定匯率不變說明投資過程及獲利情況（不考慮買入價和賣出價） 。(3) 若投資者采用掉期交易來規(guī)避外匯風險，應(yīng)如何操作 ? 套利的凈收益為多少？解：（1） 求三個月的遠期匯率。GBP1=USD（1.6025 0.0030 ）（ 1.6035 0.0050 ）GBP1=USD l.6055 1.6075遠期美元貼水，英鎊升水。

18、（2） 如果有 10 萬英鎊套利，應(yīng)該先把英鎊兌換為美元，到期再換回英鎊，假設(shè)匯率不變?nèi)齻€月套利收益為：10*(8%-6%)*3/12=500GBP凈收益 10【 （18 1/4 ）（ 16 1/4 ）】 500GBP(3) 若投資者采用掉期交易來規(guī)避外匯風險，先按即期把英鎊兌換為美元，同時和銀行簽訂一份把美元兌換為英鎊的遠期和約，三個月后在美國獲得的本利和，按照約定遠期匯率兌換為英鎊，扣除成本后實現(xiàn)無風險套利，獲利為：第一步： 101. 6025 16.025 美元第二步： 16.025 （18 3/12 ） 16.3455第三步： 16.3455/1.6075 10.1682 英鎊第四步：

19、凈收益：10.1682 10（ 16 3/12 ） 182 英鎊6、兩個公司都希望籌措 5 年期 100 萬美元資金。 A 公司由于資信等級較高，在市場上無論籌措固定利率資金，還是籌措浮動利率資金利率比 B 公司優(yōu)惠，具體數(shù)據(jù)見下表。 A 公司計劃籌措浮動利率美元資金，而 B 公司打算籌措固定利率美元資金。某銀行為他們安排這次互換獲得 20 個基點收益。（1）說明如何操作并計算互換后A 公司和 B 公司的實際融資成本（2）A 公司和 B 公司減少的總利息支出。解：（1）固定利率利差 11 10 1浮動利率利差（ LIBOR+1.00%） （LIBOR+0.70%） 0.3 凈利差： 1%-0.

20、3%=0.7%銀行拿 20 個基點， 0.7%-0.2%=0. 5%雙方可以平分 0.5%，各得 0.25%。A 公司 LIBOR+0.70% 0.25% LIBOR0.45 獲得浮動利率貸款B 公司以 11%-0.25%=10.75%獲得固定利率貸款。（2）5 年雙方各節(jié)約利息支出100*0.25 %5=1.25 萬美元7、德國某公司出口一批商品，3 個月后從美國某公司獲10 萬美元的貨款。為防止3 個月后美元匯價的波動風險，公司與銀行簽訂出賣10 萬美元的 3 個月遠期合同。假定遠期合同時美元對馬克的遠期匯率為$1DM2.2150 2.2160 ，3 個月后(1) 市場匯率變?yōu)?$1 DM

21、2.21202.2135 ，問公司是否達到保值目標、盈虧如何？(2) 市場匯率變?yōu)?$1DM2.2250 2.2270 ，問公司是否達到保值目標、盈虧如何？解：（1）按照遠期和約可兌換馬克：102.2150 22.15 萬馬克按照市場匯率可兌換馬克：102.2120 22.12 萬馬克兌換的馬克增加： 22.15 22.14 0.03 萬 300 馬克（盈利）（2）按照市場匯率可兌換馬克：102.2250 22.25 萬馬克按照遠期和約可兌換馬克：102.2150 22.15 萬馬克兌換的馬克減少： 22.25 22.15 0.1 萬 1000 馬克（虧損）8、某日紐約外匯市場上匯率報價為 1

22、 英鎊 =1.3250 美元，倫敦外匯市場上匯率報價為 1 英鎊 10.6665 港幣，香港外匯市場上匯率報價為 1 美元 7.8210 港幣，若不考慮交易成本試計算 10 萬英鎊的套匯收益解：紐約： GBP1=(1.3250*7.8210)HK￥=10.3268HK￥倫敦： GBP1=10.6665HK￥，存在套匯機會先在倫敦市場賣英鎊，買港幣；HK￥=10*10.6665=106.665在香港市場賣出港幣，買美元；USD=106.665/7.8210=13.6383最后在紐約市場賣出美元，買進英鎊；GBP=13.6383/1.3250=10.2931 =10.2931-10=0.2931萬

23、英鎊所以，套匯收益為 2931 英鎊9、 假設(shè)某客戶用美元購買英鎊的看跌期權(quán)，總額為10 萬英鎊（一份合同數(shù)額為5 萬英鎊，所以要購買2 份合同）。合同協(xié)議價格為每 1英鎊 1.50 美元，期限為三個月。期權(quán)價格成本每英鎊5 美分，總額為 5000 美元，問下列情況下如何操作，盈虧是多少？解：（1）如果市場匯率變?yōu)?1 英鎊 1.80 美元不執(zhí)行和約，虧損額為5000 美元。（2）如果市場匯率變?yōu)? 英鎊1.20 美元執(zhí)行期權(quán)和約盈利 （1.5 1.2） 10 0.5 2.5萬美元（3）如果市場匯率變?yōu)? 英鎊1.50 美元不執(zhí)行和約，虧損為 5000 美元。10、 假設(shè)某客戶用美元購買英鎊的

24、看漲期權(quán)，總額為10 萬英鎊（一份合同數(shù)額為5 萬英鎊，所以要購買2 份合同）。合同協(xié)議價格為每 1英鎊 1.50 美元，期限為三個月。期權(quán)價格成本每英鎊5 美分，總額為 5000 美元，問下列情況下如何操作，盈虧是多少？解：（1）如果市場匯率變?yōu)? 英鎊 1.80 美元執(zhí)行和約盈利（ 1.5 1.2 ） 10 0.5 2.5 萬美元（2）如果市場匯率變?yōu)? 英鎊 1.20 美元不執(zhí)行期權(quán)和約虧損為5000 美元。（3）如果市場匯率變?yōu)? 英鎊 1.50 美元不執(zhí)行和約，虧損為5000 美元。11、 英國某公司進口15 萬美元商品，三個月后付款，倫敦市場美元對英鎊的即期匯率為1 英鎊 15 美

25、元，預(yù)測美元將升值，英國公司為避免匯率風險，從期貨市場買進 6 月份的遠期美元合同 3 個 ( 以英鎊買美元期貨標準化合同為 5 萬美元 ) ， 三個月期貨合同協(xié)議價格為 1 英鎊 1 45 美元。(1) 三個月后市場匯率變?yōu)?1 英鎊 12 美元，問公司是否達到保值目標、盈虧如何？(2) 三個月后市場匯率變?yōu)?1 英鎊 16 美元，問公司是否達到保值目標、盈虧如何？解：（1）市場美元果然升值如果沒有期貨和約要支付： 15/1.2 12.5 萬英鎊按期貨和約協(xié)議價格支付： 15/1.45 10.41 萬英鎊不僅達到保值目的還少支付：12.5 10.41 2.09 萬英鎊（盈利）（2）市場美元不僅沒有升值反而貶值，按照市場匯率支付：15/1.6 9.375 萬英鎊按期貨和約協(xié)議價格支付：15/1.45 10.41 萬英鎊不僅沒有達到保值目的還多支付：10.41 9.375 1.035 萬英鎊（虧損）12、已知英鎊對美元的即期匯率為：1GBPUSD1.5392 1.5402 ，2 個月的點數(shù) 24/21 ；英鎊對法國法郎的即期匯率為：1GBP FRF7.6590 7.6718,2解：（1） 以上兩個月的遠期匯率分別為多少？個月的點數(shù)