流動資產管理相關資料

1、第 13 章 流動資產管理1、流動資產的性質及管理要求（ 1）流動資產的定義 ：流動資產 （Current Assets）是企業(yè)在年內或 超過 1 年的一個營業(yè)周期內可變現(xiàn)或運用的資產，包括現(xiàn)金、 存款、短期投資、應收及預付款項、存貨等。注意 ，某固定資產殘余使用年限雖在 1 年以下，但不能視為 流動資產；而某庫存資產因儲備需要，在庫備用超過 1 年期限， 仍應視為流動資產 。（2）流動資產管理的要求 合理預測和控制流動資產的需要量和占用量； 加強企業(yè)內部資金管理，建立和完善企業(yè)內部資金管理責任制； 合理組織和籌集資金。2、現(xiàn)金管理廣義現(xiàn)金概念包括庫存現(xiàn)金和銀行存款。企業(yè)持有現(xiàn)金的主要動機：交

2、易動機（ 企業(yè)為了應付日常營 業(yè)的需要而保持的貨幣金額，主要用于購買原材料、支付工資 及納稅等 ）、預防動機（ 企業(yè)為了預防意外事件需要保持的 貨資金 ）、投機動機（ 企業(yè)持有貨幣資金以便從預期的有價 證券價格變動中得到收益） 、 補償性余額要求（ 銀行要求客 戶保留的余額 ）（1）現(xiàn)金預算的編制方法 權責發(fā)生制：凡是當期已經實現(xiàn)的收入和已發(fā)生或應當負擔的費 用，不論款項是否收付，都應作為當期的收入和費用處 理；凡是不屬于當期的收入和費用，即使款項已經在當 期收付，都不應作為當期的收入和費用。其核心是根據(jù) 權責關系的實際發(fā)生和影響期間來確認企業(yè)的收支和收 益，這能夠更加準確地反映特定會計期間真

3、實的財務狀況及經營成果收付實現(xiàn)制：完全是以本期實際收到或支付款項為基礎確定本期 的收入和費用 。現(xiàn)金收支法： 以預算期內各項經濟業(yè)務所實際發(fā)生的現(xiàn)金收付 為依據(jù)。依據(jù)本期銷售預算及應收賬款、應收票據(jù)的收回資料，確定本 期營業(yè)現(xiàn)金收入和 其他收入（企業(yè)投資理財活動的現(xiàn)金收入， 如銀行借款、出售固定資產收入 ）。依據(jù)本期各項費用預算資料， 確定本期營業(yè)現(xiàn)金流出和其他現(xiàn) 金流出。確定本期現(xiàn)金結余的最低存量， 以此推算出本期現(xiàn)金的不足或 多余數(shù)（不足的缺口需要籌集，多余頭寸可用于歸還借款或其 他投資 ）。案例 1：按貨幣資金收支法編制的現(xiàn)金預算表單位：萬元項 目 資料來源10月 份11月 份12月 份

4、本季合計期初貨幣資金余260207208260=10額月初預計貨幣資金總257320375952=以下收入和產 品 銷 售 收 銷售預算210260301771入應收賬款收405059149回其他貨幣資7101532金收入減：預期貨幣資金2803693981047= 以總支出下和材料采購支材料采購140198208546出預算工資支出人工預算606468192制造費用支制造費用303440104出預算管理費用支管理費用20273279出預算稅金支出10162551購置設備支203050出現(xiàn)金股利支2525付貨幣資金余缺237158185165減：最低貨幣資金200200200200需要量貨幣資

5、金溢缺37- 42- 15- 35減：歸還借款3030加：借入款項502070貨幣資金期末余207208205205額調整凈損益法：以預算損益表中按 權責發(fā)生制 原則編制而確定 的稅后利潤為現(xiàn)金預算的出發(fā)點，通過逐筆調整處理各項影響損 益和現(xiàn)金余額的會計事項，把本期的凈損益數(shù)調整為本期的現(xiàn)金 凈收入的方法。將權責發(fā)生制下的預期凈損益，減去各種 虛增 非現(xiàn)金收入 ，在 加上虛減 非現(xiàn)金支出 ，使其 調整為現(xiàn)金收付基礎上 的凈損益 額。在此基礎上，再加減與本期損益無關的現(xiàn)金收支數(shù)，調整為預 算期內的貨幣資金的增加額。再加上期初結余現(xiàn)金，減去期末最低存量現(xiàn)金，得出預算期內 的現(xiàn)金溢缺量。案例 2 ：

6、按調整凈損益法編制的貨幣資金預算表單位：萬元項目10 月份11 月份12 月份稅前凈收益323845加：折舊8810無形、遞延資產44.56攤銷應收賬款收回超5650.5過銷售額預提費用444減：銷售超過應收賬16款收回額以收付實現(xiàn)計算的稅10410549前凈收益減：所得稅支付額15=49*30%以收付實現(xiàn)計算的稅10410534后凈收益加：存貨減少額30出售有價證券50應付賬款增加額7減：存貨增加額114購進固定資產2030應付賬款減少額17487貨幣資金余額增加額-23-49-23加 ：期初貨幣資金余260207208額貨幣資金結余額237158185減 ：最低貨幣資金需200200200

7、求 貨幣資金溢余額37-42-15減：歸還借款30加：借入款項5020貨幣資金期末余額207208205兩種方法的比較現(xiàn)金收支法編制的預算比較靈活， 能直接與現(xiàn)金的收支情況進 行比較，便于控制和分析現(xiàn)金預算的執(zhí)行情況，對于現(xiàn)金流轉 不穩(wěn)定的企業(yè)尤其適用。 其缺點在于該方法是以收付實現(xiàn)制為 編制基礎，與按權責發(fā)生制確認的計劃期損益不能銜接。一個企業(yè)可能會出現(xiàn)盈利時可能資金不足， 虧損時可能資金有 余，調整凈損益法可以展示凈收益與現(xiàn)金流量之間的關系，使 權責發(fā)生制為基礎的凈收益與收付實現(xiàn)制為基礎的貨幣資金 流入同意起來，從而彌補現(xiàn)金收支法的不足。但是，該法不能 揭示企業(yè)在預算期內的銷售情況， 因此

8、不便于企業(yè)組織對資金 項目的預算控制。2）現(xiàn)金最佳持有量的測試模式存貨模式 ：解決現(xiàn)金資產的持有量與一定時期內企業(yè)有價證券最佳變現(xiàn)次數(shù)的關系。假定企業(yè)的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量是穩(wěn)定的，則企業(yè)現(xiàn)金支付是均勻分布的。企業(yè)存貨模式運用于貨幣資金管理插圖 8-1對上圖的認識 ：企業(yè)期初持有現(xiàn)金 M元，不斷地在“支付現(xiàn)金 -出售有價證券 - 獲取現(xiàn)金 - 購買證券 . ”的過程中進行。 注意， 企業(yè)持有大量現(xiàn)金要承擔過多的機會成本，同時將有價證券轉化 成貨幣資金時要花費一定的傭金和手續(xù)費，即變現(xiàn)成本 。 測算企業(yè)現(xiàn)金資產持有量的目的是為了尋求企業(yè)現(xiàn)金資產持 有的機會成本與現(xiàn)金轉換成本二者的總成本最低。TM

9、TC F （MT ） K （ M2 ）（8.1）TC 是總成本， F 是每次出賣有價證券的固定成本， T 是某時期內 貨幣資金的總需求量， M 為理想持有量， K 是有價證券在此期間 的 利 率 。 由 （ 8.1 ） 可 推 導 出 最 佳 持 有 量 為 M 2FT K（8.2）案例 3：某企業(yè)每月貨幣資金總需求為 50 萬元，每天支出均衡， 每次籌集資金所付相關成本 60 元，貨幣資金月利率為 8，則由 （ 8.2 ）可計算出最佳貨幣持有量 M=86,603 元，而每月籌資次數(shù) T/M=500,000/86,603=5.77 次。插圖 8-2隨機模式 ：若企業(yè)各期現(xiàn)金收支不穩(wěn)定，或一定時

10、期內的現(xiàn)金 需求總量不能準確預測，則存貨模式的條件不滿足，此時應考 慮隨機模式。操作方法 ：企業(yè)根據(jù)歷史樣本資料制定一個現(xiàn)金收支的波動區(qū) 域，當貨幣資金余額達到區(qū)域上限時， 即購入有價證券， 反之， 賣出有價證券 。區(qū)域設置 ：取決于有價證券的轉換成本和持有貨幣的機會成本（利率）。最佳持有量： Z8.3)其中，F(xiàn)、K 的含義同前， 2是貨幣資金流量的方差，插圖如下插圖 8-3最佳上限 h=3z，根據(jù)慣例，平均貨幣資金余額大約為（ h+z）/33、應收賬款管理（ 1）信用政策 ：企業(yè)常采用賒銷的辦法提高商業(yè)信用，增強市場 競爭能力。但其直接后果將產生應收賬款，并付出代價。因此， 企業(yè)需要在實行賒

11、銷信用政策后增加的 銷售利潤 和實行這種信用 政策的成本之間作出權衡， 包括三個要素：信用標準、信用期限、 現(xiàn)金折扣 。 信用標準：企業(yè)同意授予客戶信用所要求的最低標準。過于嚴 格的標準雖可以使企業(yè)避免承擔過多的壞賬損失和應收賬款機 會成本，但可能會因此失去信用稍差的客戶， 從而降低這部分銷 售利潤。原則是比較喪失的利潤與它所希望避免的壞賬損失加應 收賬款的機會成本孰大孰小 。 信用期限：企業(yè)允許客戶從購貨到付款間的時間。是否延長信用期限要看能否為企業(yè)取得最大的利潤案例 4：某企業(yè)原信用期限為 20 天，年銷售量 5000件，現(xiàn)擬將 信用期限放寬到 30 天，銷售量可擴大到 6000 件，該企

12、業(yè)最低投 資報酬率為 15%，產品單價為 10元/件，單位變動成本為 8元/ 件， 企業(yè)固定成本 5000元。原信用條件下發(fā)生收賬費用 400 元，壞賬400 元，放寬后預計收賬費 500 元，壞賬損失 800 元，請問該企業(yè)是否應該放寬信用條件？（分析過程見下表）項目20 天信用期30 天信用期銷售量（件）5,0006,000銷售額（元）50,00060,000變動成本（元）40,00048,000固定成本（元）5,0005,000毛利（元）5,0007,000收賬費用（元）400500壞賬損失（元）400800利潤（元）4,2005,700以 上 計 算 初 步 表 明 延 長 信 用 期

13、 后 可 增 加 利 潤 1500 元 =（5700-4200）元，然而，為考慮資金占用成本：若資金是從銀行借入的，則需支付借款利息，即使是自有資金，也會喪失其他投資獲益的機會。機會成本：應收賬款持有成本 =（應收賬款平均資金占用額）資金成本率=日銷售額平均收款期銷售成本率資金成本對上述問題計算如下：20days cost 50,000 2036040,000 5,00050,00015% 375 yuans48,000 5,00060,00015% 662.5 yuans30dayscost 60,000 30360再計計算出 20 天的凈收益為 3825 元=（4200 元-375 元），

14、而 30 天的凈收益為 5037.5 元=（5700 元-662.5 元），而改變信用期 的凈收益為 1212.5 元，即延長信用期限可行。 現(xiàn)金折扣：企業(yè)為加速資金周轉，及早收回貨款，減少壞賬損 失，除了延長信用期外，還規(guī)定客戶提前償付貨款的現(xiàn)金折扣 率和期限。一般折扣率為 1%5%，期限為 10 天20 天，表示 為“ 2/10， n/30”形式。原則 ：企業(yè)是否愿意提供現(xiàn)金折扣，關鍵在于提供折扣后，減 少平均占用資金和壞賬損失是否可以用來獲取比現(xiàn)金折扣更 大的收益 。 案例 5 ：以上例 4 為題，設企業(yè)的信用條件為“ 2/10 ，n/30 ”， 據(jù)估計實行信用條件后收賬費用減少 50%

15、，壞賬損失不會發(fā)生， 則：a) 公司支付現(xiàn)金折扣支出為 60000*2%=1200元；b) 應收賬款平均占用資金將減少( 30天-10 天)/30=2/3 ，減少金 額為 (60000/360)*30*(48000+5000)/60000*(2/3)=26500/9 元， 按成本率 15%計算，可獲利 265000/9*15%=441.67 元；減少壞賬損 失和收賬費用( 800+500*50%) =1050元；c) 企業(yè)利用現(xiàn)金折扣政策將增加收益總額為 (1050+441.67-1200 )=291.67 元。2)收賬成本 ：壞賬損失的大小除了與信用政策有關外，還可以 通過提高收款效率、增加

16、收款費用來降低壞賬損失 (Fig. 8-4)。案例 6：某企業(yè)當前收賬政策和準備改變的收款計劃如下：年銷 售額 1,200,000 元不變， 年收款費用由 20,000 元增至 30,000 元，應收賬款平均回收期由 45 天降至 30 天，壞賬損失占銷售收入的 比率由 4%降至 3%，該企業(yè)的資金利率為 20%，分析過程如下表 ：項目當前收賬政策建議收賬政策年銷售收入（元）1,200,0001,200,000應收賬款周轉率（次）8=360 天/4512=360 天/30應收賬款平均占用額（元）150,000100,000建議計劃節(jié)約的機會成本-10,000=(150000-10（元）0000

17、)*20%壞賬損失（元）48,000=120036,000=1200000*3000*4%建議計劃減少的壞賬損失-12,000=(48000-360（元）00)節(jié)約的機會成本與減少壞賬-22,000=(10000+120損失合計（元）00)收賬費用（元）20,00030,000建議計劃增加的收賬費用-10,000=(30000-20000)計算表明，該企業(yè)若采用新的收款計劃，降低的應收賬款機會成 本和壞賬損失 22,000元將超過增加的收賬費用 10,000 元，對企業(yè)有利，建議可行應付賬款（1）免費信用：無需支付任何代價（2）有代價的：如“ 2/10，N/30”（3）展期信用：兩種成本信用期

18、限現(xiàn)金折扣機會成本R C 360R D （1 C）常見的信用條件下的隱含成本信用條件隱含利息成本1/10，n/203636%1/10，n/301818%2/10，n/207347%2/10，n/303673%思考：1） 定信用條件為“ 1/10， n/30“，同時并舉，企業(yè)可以從金融 機構取得年利率為本 0% 的短期借款，請確定企業(yè)應該放棄 折扣還是向金融機構借款來提前償還貨款？2） 某企業(yè)可分別向甲、 乙兩家供貨商采購原材料， 信用條件分別為“ 2/10，n /30”及“ 1/20，n/30”，怎么辦？3、存貨管理1）經濟存貨批量 ：指訂購費用和保管費用的合計數(shù)為最低的訂購批量存貨水準：既能

19、滿足生產和銷售的需要， 又能使存貨成本最低 原理：使得與存貨儲備直接相關的訂購費用和保管費用合計最 小。TCKc8.4)其中，Q 為存貨批量， KC 為單位存貨的儲存成本， D 為存貨 的年需要量， K 為每次訂貨的固定成本。 （8.4）右邊分別為儲存成 本和訂貨成本，為使得 TC 最?。ú鍒D 8-5）。由（ 8.4）可解出如下指標： 經濟存貨批量 Q 2K D K C8.5)經濟存貨批量下的總成本 TC 2K D K C8.6)平均資金占用 I* Q* u/2 K D u(2KC) ，u 為單價，(8.7)每 年 最 佳 訂 貨 次 數(shù) N* D Q*D K C 2K(8.8)最 佳 訂 貨

20、 周 期t* 1year / N*2K (KC D)(8.9)案例 7：某企業(yè)年耗用某種材料 5000公斤，材料單價為 20 元/ 公斤，每次訂貨成本 50 元，單位存儲成本 2元，則：Q*(2 5000 50) 2 500kg ； TC 2 50 5000 2 1000 yuanI * 500 20/ 2 5000yuan ; N* 5000/ 500 10times ;t* 12mons/ 10 1.2mon（ 2） ABC 管理法 ： 重點管理法，即對昂貴物品的存貨進行比低價格物品存貨更 嚴格控制的管理方法。Step1：根據(jù)各項存貨耗用的金額占當期存貨耗用總金額的比重并 依次排序，同時人為地劃定一個標準將存貨分為 ABC 三類（ A 類為金額大、數(shù)量少、對資產影響大的項目；比重次之的劃為 B 類；金額小的劃為 C類用為 60%-80%； B 類存貨 品種占用為 20%-30%，資金占用為 15%-30%； C 類存貨品種最多，占 60%-70%，但資金卻僅占 5%-15%。）。Step2：對不同類材料分別采用不同管理方法進行管理。 A 類是重 點，一般要采用經濟存貨批量來加以控制，并經常檢查存貨 庫存情況； C 類可采用以往經驗， 規(guī)定一個進貨點， 并組織進 貨管理；B 類可參照其對生產的作用而選擇介于 A、C類之間 的辦法執(zhí)行。（3）保險庫存訂貨間隔期：為保證