行業(yè)研判月報(bào)：農(nóng)林牧漁有望實(shí)現(xiàn)領(lǐng)漲電子行業(yè)回調(diào)壓力增加0903

1、table_maininfo 研究報(bào)告 2012-9-2 星期日 行業(yè)研判月報(bào) 金融工程 (定期報(bào)告) 農(nóng)林牧漁有望實(shí)現(xiàn)領(lǐng)漲 電子行業(yè)回調(diào)壓力增加 分析師：范辛亭 (8621) 68751859 上月推薦行業(yè)表現(xiàn)： 執(zhí)業(yè)證書編號: s0490510120008 聯(lián)系人：張放 (8621) 68751782 聯(lián)系人：楊靖鳳 行業(yè) 交運(yùn)設(shè)備 有色金屬 公用事業(yè) 信息服務(wù) 金融服務(wù) 平均 八月收益率 -2.90% -2.59% -0.69% 4.95% -5.30% -1.31% (8621) 68751636 上月回避行業(yè)表現(xiàn)： 下月推薦行業(yè) 農(nóng)林牧漁 有色金屬 采掘 信息設(shè)備 紡織服裝 下月回避

2、行業(yè) 電子 建筑建材 黑色金屬 輕工制造 信息服務(wù) 宏觀數(shù)據(jù)： http:/ 請閱讀最后評級說明和重要聲明 行業(yè) 食品飲料 餐飲旅游 機(jī)械設(shè)備 綜合 商業(yè)貿(mào)易 平均 上月大盤表現(xiàn)： 指數(shù) 上證綜指 滬深 300 八月收益率 -6.35% -1.42% -2.47% 0.77% -2.38% -2.37% 八月收益率 -2.67% -5.49% 1 / 10 一、 二、 1. 2. 3. 三、 金融工程(點(diǎn)評報(bào)告) 正文目錄 本月行業(yè)走勢 . 4 各行業(yè)多因子模型. 5 上游及其他行業(yè) . 5 中游行業(yè) . 6 下游行業(yè) . 7 后市行業(yè)研判 . 8 請閱讀最后評級說明和重要聲明2 / 10 金

3、融工程(點(diǎn)評報(bào)告) 圖表目錄 表 1：八月行業(yè)表現(xiàn) . 4 表 2：上游及其他行業(yè)多因素模型 . 5 表 3：中游行業(yè)多因素模型 . 6 表 4：下游行業(yè)多因素模型 . 7 表 5：九月行業(yè)預(yù)測 . 8 請閱讀最后評級說明和重要聲明3 / 10 金融工程(點(diǎn)評報(bào)告) 一、 本月行業(yè)走勢 本月股市下跌，上證綜指下跌 2.67%，滬深 300 下跌 5.49%。電子 和信息服務(wù)領(lǐng)漲，漲幅分別達(dá) 8.24%和 4.95%，房地產(chǎn)和食品飲料跌幅 最大，達(dá)到-7.62%和-6.35%。 表 1：八月行業(yè)表現(xiàn) 行業(yè) 電子 信息服務(wù) 信息設(shè)備 化工 醫(yī)藥生物 輕工制造 綜合 公用事業(yè) 黑色金屬 餐飲旅游 農(nóng)

4、林牧漁 家用電器 商業(yè)貿(mào)易 機(jī)械設(shè)備 有色金屬 交運(yùn)設(shè)備 紡織服裝 建筑建材 交通運(yùn)輸 金融服務(wù) 采掘 食品飲料 房地產(chǎn) 資料來源：同花順 ifind，長江證券研究部 請閱讀最后評級說明和重要聲明 八月收盤價(jià) 1228.74 1383.52 943.57 1614.05 3577.39 1261.00 1403.20 1544.42 1737.68 2504.91 1574.34 1852.67 2661.70 2737.40 3164.24 2053.20 1537.74 2005.56 1419.87 1875.62 3934.12 5390.69 2223.23 八月收益率 8.24%

5、4.95% 2.16% 1.74% 1.74% 1.71% 0.77% -0.69% -1.21% -1.42% -1.56% -2.34% -2.38% -2.47% -2.59% -2.90% -3.94% -4.41% -5.11% -5.30% -5.39% -6.35% -7.62% 4 / 10 金融工程(點(diǎn)評報(bào)告) 二、 各行業(yè)多因子模型 1.上游及其他行業(yè) 上游及其他行業(yè)的多因素模型見下表： 表 2：上游及其他行業(yè)多因素模型 行業(yè)名稱多因素模型adj-r2 有色金屬 采掘 采掘-煤炭開采 ii 金融服務(wù) 金融服務(wù)-銀行 ii 固定資產(chǎn)投資 實(shí)際完成額:有 色金屬冶煉及 壓延加工

6、業(yè) 購進(jìn)價(jià)格指數(shù): 總指數(shù) 購進(jìn)價(jià)格指數(shù): 總指數(shù) 上證綜合指數(shù) 美元指數(shù) pmi:進(jìn)口 pmi:進(jìn)口 pmi:原材料 庫存 美元指數(shù) m1-m2 購進(jìn)價(jià)格指 數(shù):有色金屬 材料和電線 全社會(huì)用電 量 pmi:進(jìn)口 m1-m2 ppi 全社會(huì)用電 量 秦皇島動(dòng)力 煤庫存 秦皇島動(dòng)力 煤庫存 期貨結(jié) 算價(jià):陰 極銅 0.36 0.34 0.27 0.17 0.22 滬深兩市:b 金融服務(wù)-證券 ii先行指數(shù)pmi:進(jìn)口美元指數(shù)股:新增賬戶 0.24 數(shù):個(gè)人 資料來源：同花順 ifind，長江證券研究部 請閱讀最后評級說明和重要聲明5 / 10 金融工程(點(diǎn)評報(bào)告) 2.中游行業(yè) 中游行業(yè)的多因

7、素模型見下表： 表 3：中游行業(yè)多因素模型 行業(yè)名稱多因素模型adj-r2 電子 化工 公用事業(yè) 公用事業(yè)-電力 ii 黑色金屬 信息設(shè)備 建筑建材 輕工制造 機(jī)械設(shè)備 ppi 購進(jìn)價(jià)格指數(shù): 總指數(shù) ppi ppi 購進(jìn)價(jià)格指數(shù): 總指數(shù) 移動(dòng)通信基站 設(shè)備:產(chǎn)量 原木:進(jìn)口量 購進(jìn)價(jià)格指數(shù): 總指數(shù) 購進(jìn)價(jià)格指數(shù): 總指數(shù) 上證綜合指 數(shù) m1 上證綜合指 數(shù) 上證綜合指 數(shù) 社會(huì)消費(fèi)品 零售總額 購進(jìn)價(jià)格指 數(shù):總指數(shù) 平板玻璃:出 口量 上證綜合指 數(shù) 金屬切削機(jī) 床:產(chǎn)量 消費(fèi)者指數(shù): 信心指數(shù) 氫氧化鈉:產(chǎn) 量 m1-m2 m1-m2 鋼材:產(chǎn)量 pmi:進(jìn)口 購進(jìn)價(jià)格指 數(shù):總指

8、數(shù) 美元指數(shù) 機(jī)電類價(jià)格 指數(shù) pmi:供應(yīng)商 配送時(shí)間 m1-m2 上證綜合指 數(shù) 消費(fèi)者指數(shù): 信心指數(shù) pmi:進(jìn)口 0.28 0.17 0.24 0.23 0.12 0.24 0.27 0.36 0.26 交通運(yùn)輸 購進(jìn)價(jià)格指數(shù): 總指數(shù) pmi:進(jìn)口美元指數(shù)m1-m2 鐵路貨 物周轉(zhuǎn) 量 0.31 資料來源：同花順 ifind，長江證券研究部 請閱讀最后評級說明和重要聲明6 / 10 金融工程(點(diǎn)評報(bào)告) 3.下游行業(yè) 下游行業(yè)的多因素模型見下表： 表 4：下游行業(yè)多因素模型 行業(yè)名稱 購進(jìn)價(jià)格 多因素模型adj-r2 家用電器指數(shù):總空調(diào):產(chǎn)量pmi:進(jìn)口m1-m2 0.25 指數(shù)

9、 食品飲料ppi美元指數(shù) cpi:城市: 鮮果 pmi:進(jìn)口m1-m2 0.41 紡織服裝 醫(yī)藥生物 房地產(chǎn) 出口金 額:玩具 購進(jìn)價(jià)格 指數(shù):總 指數(shù) 購進(jìn)價(jià)格 指數(shù):總 指數(shù) 美元指數(shù) 美元指數(shù) 水泥價(jià)格指 數(shù) ppi 全社會(huì)用 電量 平板玻璃: 出口量 m1-m2 pmi:進(jìn)口 房地產(chǎn)開發(fā) 資金來源 cpi:衣著 消費(fèi)者指 數(shù):滿意 指數(shù) pmi:原材 料庫存 m2 0.37 0.29 0.39 cpi:娛樂 商業(yè)貿(mào)易ppi 上證綜合指 數(shù) 教育文化 用品及服 美元指數(shù)m1-m2 0.36 務(wù) 餐飲旅游 信息服務(wù) ppi ppi 上證綜合指 數(shù) cpi:城市:家 庭設(shè)備用品 及維修服務(wù)

10、cpi:農(nóng)村: 鮮果 上證綜合 指數(shù) 美元指數(shù) m1-m2 m1-m2 0.37 0.27 交運(yùn)設(shè)備 上證綜合 指數(shù) pmi:進(jìn)口 小轎車價(jià) 格指數(shù) 小客車:進(jìn)口 量 購進(jìn)價(jià)格 指數(shù):總 指數(shù) 美元指數(shù) 0.33 固定資產(chǎn)投食用水果 農(nóng)林牧漁美元指數(shù)cpi:農(nóng)村:蛋ppi資實(shí)際完成及堅(jiān)果:m1-m2 0.34 資料來源：同花順 ifind，長江證券研究部 請閱讀最后評級說明和重要聲明 額:林業(yè)出口金額 7 / 10 金融工程(點(diǎn)評報(bào)告) 三、 后市行業(yè)研判 利用前面的各行業(yè)的多因素模型，以及各影響因素的趨勢變化，我 們得到如下表所示的對后市行業(yè)的研判： 表 5：九月行業(yè)預(yù)測 行業(yè) 農(nóng)林牧漁 有

11、色金屬 采掘 信息設(shè)備 紡織服裝 交通運(yùn)輸 房地產(chǎn) 化工 商業(yè)貿(mào)易 交運(yùn)設(shè)備 食品飲料 公用事業(yè) 醫(yī)藥生物 家用電器 餐飲旅游 金融服務(wù) 機(jī)械設(shè)備 信息服務(wù) 輕工制造 黑色金屬 建筑建材 電子 資料來源：同花順 ifind，長江證券研究部 請閱讀最后評級說明和重要聲明 八月收盤價(jià) 1574.34 3164.24 3934.12 943.57 1537.74 1419.87 2223.23 1614.05 2661.70 2053.20 5390.69 1544.42 3577.39 1852.67 2504.91 1875.62 2737.40 1383.52 1261.00 1737.68

12、2005.56 1228.74 收益預(yù)測 19.83% 12.93% 12.77% 12.29% 11.25% 10.67% 9.32% 9.30% 9.08% 8.39% 7.90% 6.27% 4.34% 4.10% 3.78% 2.80% 2.11% 2.09% 1.96% -0.83% -3.00% -3.01% 8 / 10 甘露 鞠雷 程楊 張暉 行業(yè)評級 公司評級 長江證券研究部 對本報(bào)告的評價(jià)請反饋至長江證券機(jī)構(gòu)客戶部 姓名分工電話e-mail 周志德 李勁雪 主管 華東區(qū)總經(jīng)理 華南區(qū)總經(jīng)理 華北區(qū)總經(jīng)理 上海私募總經(jīng)理 深圳私募總經(jīng)理 (8621) 68751807 (86

13、21) 68751916 (8621) 68751863 (8621) 68753198 (8621) 68751926 (0755) 82766999137016969361356463808013502836130 投資評級說明 報(bào)告發(fā)布日后的 12 個(gè)月內(nèi)行業(yè)股票指數(shù)的漲跌幅度相對同期滬深 300 指數(shù)的漲跌幅為基準(zhǔn)，投資建議的評級標(biāo)準(zhǔn)為： 看 中 看 好： 性： 淡： 相對表現(xiàn)優(yōu)于市場 相對表現(xiàn)與市場持平 相對表現(xiàn)弱于市場 報(bào)告發(fā)布日后的 12 個(gè)月內(nèi)公司的漲跌幅度相對同期滬深 300 指數(shù)的漲跌幅為基準(zhǔn)，投

14、資建議的評級標(biāo)準(zhǔn)為： 推薦：相對大盤漲幅大于 10% 謹(jǐn)慎推薦：相對大盤漲幅在 5%10%之間 中 減 性： 持： 相對大盤漲幅在-5%5%之間 相對大盤漲幅小于-5% 無投資評級： 由于我們無法獲取必要的資料，或者公司面臨無法預(yù)見結(jié)果的重大不確定性事件，或者其他原因，致使 我們無法給出明確的投資評級。 9 / 10 長江證券研究部/機(jī)構(gòu)客戶部 上海 浦東新區(qū)世紀(jì)大道 1589 號長泰國際金融大廈 21 樓 （200122） 電話傳真武漢 武漢市新華路特 8 號長江證券大廈 9 樓 （430015） 傳真北京

15、西城區(qū)金融大街 17 號中國人壽中心 606 室 （100032） 傳真深圳 深圳市福田區(qū)福華一路 6 號免稅商務(wù)大廈 25 樓 （518000） 傳真0755-82724740 重要聲明 長江證券股份有限公司具有證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可證編號：z24935000。 本報(bào)告的作者是基于獨(dú)立、客觀、公正和審慎的原則制作本研究報(bào)告。本報(bào)告的信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性 不作任何保證，也不保證所包含信息和建議不發(fā)生任何變更。本公司已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，不包含 作者對證券價(jià)格漲跌或市場走勢的確定性判斷。報(bào)告中的信息或意見并不構(gòu)成所述證券的買賣出價(jià)或征價(jià)，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公 司和作者無關(guān)。 本報(bào)告所載的資料、意見及推測僅反映本公司于發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷，本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的的價(jià)格、價(jià)值及投資收入可升可跌，過 往表現(xiàn)不應(yīng)作為日后的表現(xiàn)依據(jù)；在不同時(shí)期，本公司可發(fā)出與本報(bào)告所載資料、意見及推測不一致的報(bào)告；本公司不保證本報(bào)告所含信息保持在 最新狀態(tài)。同時(shí)，本公司對本報(bào)告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出