上市公司融資現(xiàn)狀問題

1、上市公司，大家一立覺得非常厲害，對于任何一個人來說，能夠在上市公司進行工作， 都是可遇不可求的機會。上市就意味著資本可以擴張，但是上市公司在融資上并不容易。為 大家整理的相關(guān)的上市公司融資現(xiàn)狀問題，供大家參考選擇。上市公司融資現(xiàn)狀問題上市公司，大家一泄覺得非常厲害，對于任何一個人來說，能夠在上市公司進行工作， 都是可遇不可求的機會。上市就意味著資本可以擴張，但是上市公司在融資上并不容易。融資渠道過于狹窄。就經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律來看，我國經(jīng)濟呈現(xiàn)出從財政支持型經(jīng)濟經(jīng)由社 會借貸型經(jīng)濟向社會資本支持型經(jīng)濟轉(zhuǎn)變的特點，所以等于說這已經(jīng)是一股浪潮，在席卷企 業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略，在加之我國企業(yè)融資方式單一，多數(shù)依賴于

2、銀行業(yè)，所以固有的約朿性和融資 彈性明顯不足。企業(yè)財務(wù)管理水平不高。從企業(yè)財務(wù)從業(yè)者的條件岀發(fā)，國內(nèi)企業(yè)在融資問題上，存在 一個融資風(fēng)險認(rèn)識不足的短板，包括債權(quán)融資、股權(quán)融資，進而導(dǎo)致企業(yè)因此被負(fù)債、被并 購等等問題出現(xiàn)。缺乏健全的財務(wù)管理體制。這根源于我國企業(yè)在企業(yè)轉(zhuǎn)制或者變革的過程中，長期缺少 規(guī)范的市場競爭，經(jīng)營者的財務(wù)管理意識不強，企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理體制存在的問題，使得公 司在上市過程中缺乏良好的財務(wù)管理保障。我國現(xiàn)有的金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展或者金融支持不健全不完善。集中表現(xiàn)在金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融 市場結(jié)構(gòu)、金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不合理性，導(dǎo)致金融產(chǎn)業(yè)的大背景還需要不斷優(yōu)化和提升。上市公司融資現(xiàn)狀問題企業(yè)融

3、資的本質(zhì)資本市場的上市融資本質(zhì)上是企業(yè)所有者通過岀售可接收的部分股權(quán)換取企業(yè)當(dāng)期急需 的發(fā)展資金，依靠資本市場這種短期的輸血促使企業(yè)的蛋糕迅速做大。從長遠的角度講，融 資是手段而不是企業(yè)的終極目的。融資通過企業(yè)有效資本的具備而指向了企業(yè)現(xiàn)階段所選擇 的產(chǎn)業(yè)或?qū)⑥D(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)的競爭優(yōu)勢塑造，進一步指向了企業(yè)的利潤以及終極的股東價值回報 的最大化。我國企業(yè)融資變化過程大致經(jīng)歷了兩個階段第一階段是1984年以前的財政融資為主的階段第二階段是指1984年以后進入的多元化融資階段.第二階段可劃分為兩個子階段，一個 是從1984年到1989年，即以銀行融資為主的轉(zhuǎn)軌時期;一個是從1990年開始到現(xiàn)在，間接 融

4、資為主、直接融資處于萌芽階段的多元化融資的探索階段。上市公司融資存在哪些問題（一）我國企業(yè)融資渠道過于狹窄。（二）我國企業(yè)財務(wù)管理水平不髙。（三）缺乏健全的財 務(wù)管理體制。（四）我國金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展不健全。融資渠道過于狹窄。就經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律來看，我國經(jīng)濟呈現(xiàn)出從財政支持型經(jīng)濟經(jīng)由社 會借貸型經(jīng)濟向社會資本支持型經(jīng)濟轉(zhuǎn)變的特點，所以等于說這已經(jīng)是一股浪潮，在席卷企 業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略，在加之我國企業(yè)融資方式單一，多數(shù)依賴于銀行業(yè)，所以固有的約朿性和融資 彈性明顯不足。企業(yè)財務(wù)管理水平不高。從企業(yè)財務(wù)從業(yè)者的條件出發(fā)，國內(nèi)企業(yè)在融資問題上，存在 一個融資風(fēng)險認(rèn)識不足的短板，包括債權(quán)融資、股權(quán)融資，進而導(dǎo)致企業(yè)

5、因此被負(fù)債、被并 購等等問題出現(xiàn)。缺乏健全的財務(wù)管理體制。這根源于我國企業(yè)在企業(yè)轉(zhuǎn)制或者變革的過程中，長期缺少 規(guī)范的市場競爭，經(jīng)營者的財務(wù)管理意識不強，企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理體制存在的問題，使得公 司在上市過程中缺乏良好的財務(wù)管理保障。我國現(xiàn)有的金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展或者金融支持不健全不完善。集中表現(xiàn)在金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融 市場結(jié)構(gòu)、金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不合理性，導(dǎo)致金融產(chǎn)業(yè)的大背景還需要不斷優(yōu)化和提升。上市公司融資現(xiàn)狀問題融資是一種較為常見的企業(yè)經(jīng)濟活動，為了規(guī)范企業(yè)融資的行為，國家立法機關(guān)制左了 一些法律規(guī)范，對企業(yè)改制的行為進行了約朿。由于國家立法規(guī)范岀于不斷變化的過程之中， 故而不同的時間段，施行的政策可能

6、會有所差異。對于上市公司來說，融資是企業(yè)注入資金 的一種重要的方式。一、根據(jù)我國上市公司融資案例，融資方式有哪些目前，我國上市公司的資金來源主要包括內(nèi)源融資和外源融資兩種。由于在公司內(nèi)部進行融資，不需要實際對外支付利息或股息，不會減少公司的現(xiàn)金流呈:; 同時由于資金來源于公司內(nèi)部，不發(fā)生融資費用，使內(nèi)部融資的成本遠低于外部融資。公司生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常運轉(zhuǎn)以及擴充生產(chǎn)能力，都需要大量資金給予支持，這些資金 的來源除內(nèi)源資本外，相當(dāng)多的部分要依靠外源融資來解決。上市公司外源融資又可分為向 金融機構(gòu)借款和發(fā)行公司債券的債權(quán)融資方式;配股及增發(fā)新股的股權(quán)方式;發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券 的半股權(quán)半債權(quán)的方式。銀行

7、貸款是目前債權(quán)融資的主要方式，苴優(yōu)點在于程序比較簡單，融資成本相對節(jié)約， 靈活性強，只要企業(yè)效益良好、融資較容易，缺點是一般要提供抵押或者擔(dān)保，籌資數(shù)額有 限，還款付息壓力大，財務(wù)風(fēng)險較高。公司債券是指由公司發(fā)行并承諾在一立時間內(nèi)還本付息的債權(quán)債務(wù)憑證。體現(xiàn)了債務(wù)人 與債權(quán)人之間的行為。債券在本質(zhì)上也是借錢與還錢關(guān)系，但其與貸款的根本區(qū)別在于債券 可以公開進行交易。而貸款除非債券化，否則是不進行公開交易的。相對于股權(quán)融資，債券 融資的融資成本較低，可以發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用，同時可以保證股本對公司的控制權(quán)。但與 銀行貸款有著類似的缺點，即財務(wù)風(fēng)險較髙、限制條款多，且融資規(guī)模有限。對于融入資金 的公

8、司來說，債券融資與銀行貸款有相似的特點，一般把二者統(tǒng)稱為債權(quán)融資。股權(quán)融資亦即公司發(fā)行股票進行融資。對上市公司而言，發(fā)行股票所籌集的資金屬于公 司的資本;對股東而言，所持有股份代表對公司凈資產(chǎn)的所有權(quán)。相對于債權(quán)融資，股權(quán)融資 有著自己的優(yōu)勢，如股票屬公司的永久性資本，不需要償還，也不必負(fù)擔(dān)固左的利息費用， 從而大大降低公司的財務(wù)風(fēng)險；由于預(yù)期收益高，易于轉(zhuǎn)讓，因而容易吸收社會資本等等。但 股權(quán)融資也存在著不可避免的缺點，如發(fā)行費用高、易分散股權(quán)等。二、融資成本的比較增發(fā)和配股都是發(fā)行股票，由于配股而向老股東，操作程序相對簡便，發(fā)行難度相對較 低，兩者的融資成本差距不大。出于市場和股東的壓力，上市公司不得不保持一立的分紅水 平，理論上看，股票融資成本和風(fēng)險并不低。目前銀行貸款利率為2%,由于銀行貸款的手續(xù)費等相關(guān)費用很低，若以0. 1%H-算，其融 資成本為臥。可轉(zhuǎn)換債券的利率，一般在1%-2%之間，平均按5航|算，但岀于發(fā)行可轉(zhuǎn)換債 券需要支付承銷費等費用（承銷費在5%-3%，平均不超過5%）,其費用比率估計為5%,因此可 轉(zhuǎn)換債券若不轉(zhuǎn)換為股票，英綜合成本約為2%（可轉(zhuǎn)換債券按5年期計算），大大低于銀行貸 款3%的融資成本。同時公司支付的利息可在公司所得稅前列支，但如果可轉(zhuǎn)換債券全部或者 部分轉(zhuǎn)換為股票，其成本則要考慮公司的分紅水平等因素，不同公