大連LCD項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書(shū)

1、大連LCD項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書(shū)大連LCD項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書(shū)xxx集團(tuán)有限公司目錄第一章 項(xiàng)目概述9一、 項(xiàng)目名稱(chēng)及投資人9二、 項(xiàng)目建設(shè)背景9三、 結(jié)論分析10主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表12第二章 背景、必要性分析14一、 LCD產(chǎn)業(yè)鏈：上游日韓產(chǎn)業(yè)巨頭、中游毛利最低14二、 TV：電視大尺寸化是面板需求增長(zhǎng)的最大推動(dòng)力19三、 LCD：材料端高毛利，國(guó)產(chǎn)崛起撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)版圖22四、 LCD行業(yè)前景預(yù)測(cè)24五、 汽車(chē)：智能化是大勢(shì)所趨，新興應(yīng)用是面板需求增長(zhǎng)重要看點(diǎn)27第三章 行業(yè)、市場(chǎng)分析29一、 LCD面板行業(yè)市場(chǎng)份額及產(chǎn)能分析29二、 大陸新增產(chǎn)能有限，韓企退出是大趨勢(shì)31三、 液晶面板行業(yè)發(fā)展有利因素34四

2、、 LCD行業(yè)市場(chǎng)前景分析36第四章 項(xiàng)目建設(shè)單位說(shuō)明39一、 公司基本信息39二、 公司簡(jiǎn)介39三、 公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)40四、 公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)42公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)42公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)42五、 核心人員介紹43六、 經(jīng)營(yíng)宗旨44七、 公司發(fā)展規(guī)劃44第五章 創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)52一、 創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)環(huán)境分析52二、 企業(yè)技術(shù)研發(fā)分析54三、 項(xiàng)目技術(shù)工藝分析56四、 質(zhì)量管理57五、 創(chuàng)新發(fā)展總結(jié)58第六章 SWOT分析說(shuō)明60一、 優(yōu)勢(shì)分析（S）60二、 劣勢(shì)分析（W）62三、 機(jī)會(huì)分析（O）62四、 威脅分析（T）63第七章 運(yùn)營(yíng)模式69一、 公司經(jīng)營(yíng)宗旨69二、 公司的目標(biāo)、主要職責(zé)69三

3、、 各部門(mén)職責(zé)及權(quán)限70四、 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度73第八章 法人治理結(jié)構(gòu)81一、 股東權(quán)利及義務(wù)81二、 董事88三、 高級(jí)管理人員92四、 監(jiān)事95第九章 發(fā)展規(guī)劃97一、 公司發(fā)展規(guī)劃97二、 保障措施103第十章 建設(shè)方案與產(chǎn)品規(guī)劃105一、 建設(shè)規(guī)模及主要建設(shè)內(nèi)容105二、 產(chǎn)品規(guī)劃方案及生產(chǎn)綱領(lǐng)105產(chǎn)品規(guī)劃方案一覽表105三、 產(chǎn)品概況106第十一章 項(xiàng)目規(guī)劃進(jìn)度108一、 項(xiàng)目進(jìn)度安排108項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表108二、 項(xiàng)目實(shí)施保障措施109第十二章 建筑工程方案分析110一、 項(xiàng)目工程設(shè)計(jì)總體要求110二、 建設(shè)方案111三、 建筑工程建設(shè)指標(biāo)112建筑工程投資一覽表112第十三

4、章 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析114一、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析114二、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策116第十四章 投資方案分析118一、 投資估算的編制說(shuō)明118二、 建設(shè)投資估算118建設(shè)投資估算表120三、 建設(shè)期利息120建設(shè)期利息估算表120四、 流動(dòng)資金121流動(dòng)資金估算表122五、 項(xiàng)目總投資123總投資及構(gòu)成一覽表123六、 資金籌措與投資計(jì)劃123項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表124第十五章 經(jīng)濟(jì)效益分析125一、 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)測(cè)算125營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表125綜合總成本費(fèi)用估算表126固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表127無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)估算表128利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表129二、 項(xiàng)目盈利能力分析130項(xiàng)

5、目投資現(xiàn)金流量表131三、 償債能力分析132借款還本付息計(jì)劃表133第十六章 項(xiàng)目綜合評(píng)價(jià)說(shuō)明135第十七章 附表137營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表137綜合總成本費(fèi)用估算表138固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表139無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)估算表140利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表141項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表142借款還本付息計(jì)劃表143建設(shè)投資估算表145建設(shè)期利息估算表146固定資產(chǎn)投資估算表147流動(dòng)資金估算表148總投資及構(gòu)成一覽表149項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表150報(bào)告說(shuō)明2020年，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.7%，增速比上年回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。12月份，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比

6、增長(zhǎng)11.4%，增速比上年回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。2020年，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)6.4%，增速比上年加快4.7個(gè)百分點(diǎn)。12月，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)17.3%，增速比上年加快15.4個(gè)百分點(diǎn)。2020年，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)8.3，增速同比提高3.8個(gè)百分點(diǎn)；利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)17.2%，增速同比提高14.1個(gè)百分點(diǎn)。營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率為4.89%，營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)8.1%。12月末，全行業(yè)應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng)11.8%。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資48104.52萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資37484.57萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的77.92%；

7、建設(shè)期利息371.59萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的0.77%；流動(dòng)資金10248.36萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的21.30%。項(xiàng)目正常運(yùn)營(yíng)每年?duì)I業(yè)收入94500.00萬(wàn)元，綜合總成本費(fèi)用73523.33萬(wàn)元，凈利潤(rùn)15355.94萬(wàn)元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率24.88%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值27862.61萬(wàn)元，全部投資回收期5.22年。本期項(xiàng)目具有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)盈利能力，其財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值良好，投資回收期合理。綜上所述，該項(xiàng)目屬于國(guó)家鼓勵(lì)支持的項(xiàng)目，項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益客觀，項(xiàng)目的投產(chǎn)將改善優(yōu)化當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)。本期項(xiàng)目是基于公開(kāi)的產(chǎn)業(yè)信息、市場(chǎng)分析、技術(shù)方案等信息，并依托行業(yè)分析模型而進(jìn)行的模板化設(shè)計(jì)，其數(shù)據(jù)參數(shù)

8、符合行業(yè)基本情況。本報(bào)告僅作為投資參考或作為學(xué)習(xí)參考模板用途。第一章 項(xiàng)目概述一、 項(xiàng)目名稱(chēng)及投資人（一）項(xiàng)目名稱(chēng)大連LCD項(xiàng)目（二）項(xiàng)目投資人xxx集團(tuán)有限公司（三）建設(shè)地點(diǎn)本期項(xiàng)目選址位于xx。二、 項(xiàng)目建設(shè)背景偏光片作為液晶面板的關(guān)鍵原材料之一受到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的大力扶持。從國(guó)家信息產(chǎn)業(yè)“十五”規(guī)劃、“十一五”規(guī)劃到“十二五”發(fā)展規(guī)劃，都把發(fā)展新型顯示器件放到了重要位置，明確提出要加速發(fā)展LCD新型顯示器件及關(guān)鍵原材料產(chǎn)業(yè)。財(cái)政部、海關(guān)總署和國(guó)家稅務(wù)總局2016年12月發(fā)布關(guān)于扶持新型顯示器件產(chǎn)業(yè)發(fā)展有關(guān)進(jìn)口稅收政策的通知（財(cái)關(guān)稅201662號(hào)），規(guī)定在“十三五”期間，即2016年1月1日

9、至2020年12月31日，繼續(xù)實(shí)施新型顯示器件以及原材料、零部件生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)口物資的稅收政策。偏光片主要原材料進(jìn)口享受免繳關(guān)稅的優(yōu)惠政策。在政府有關(guān)政策大力支持的背景下，偏光片國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)規(guī)模將日益擴(kuò)大，液晶面板的本土化產(chǎn)業(yè)鏈日趨完整，為國(guó)內(nèi)面板和偏光片生產(chǎn)企業(yè)提高競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力、參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)創(chuàng)造了良好的條件及發(fā)展機(jī)會(huì)。三、 結(jié)論分析（一）項(xiàng)目選址本期項(xiàng)目選址位于xx，占地面積約89.00畝。（二）建設(shè)規(guī)模與產(chǎn)品方案項(xiàng)目正常運(yùn)營(yíng)后，可形成年產(chǎn)0000萬(wàn)片LCD的生產(chǎn)能力。（三）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度本期項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃12個(gè)月。（四）投資估算本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目

10、總投資48104.52萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資37484.57萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的77.92%；建設(shè)期利息371.59萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的0.77%；流動(dòng)資金10248.36萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的21.30%。（五）資金籌措項(xiàng)目總投資48104.52萬(wàn)元，根據(jù)資金籌措方案，xxx集團(tuán)有限公司計(jì)劃自籌資金（資本金）32937.63萬(wàn)元。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期工程項(xiàng)目申請(qǐng)銀行借款總額15166.89萬(wàn)元。（六）經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營(yíng)業(yè)收入（SP）：94500.00萬(wàn)元。2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：73523.33萬(wàn)元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤(rùn)（NP）：15355.94萬(wàn)元。4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIR

11、R）：24.88%。5、全部投資回收期（Pt）：5.22年（含建設(shè)期12個(gè)月）。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：33903.33萬(wàn)元（產(chǎn)值）。（七）社會(huì)效益該項(xiàng)目的建設(shè)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；同時(shí)項(xiàng)目的技術(shù)含量較高，其建設(shè)是必要的；該項(xiàng)目市場(chǎng)前景較好；該項(xiàng)目外部配套條件齊備，可以滿(mǎn)足生產(chǎn)要求；財(cái)務(wù)分析表明，該項(xiàng)目具有一定盈利能力。綜上，該項(xiàng)目建設(shè)條件具備，經(jīng)濟(jì)效益較好，其建設(shè)是可行的。本項(xiàng)目實(shí)施后，可滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，增加國(guó)家及地方財(cái)政收入，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展，為社會(huì)提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。另外，由于本項(xiàng)目環(huán)保治理手段完善，不會(huì)對(duì)周邊環(huán)境產(chǎn)生不利影響。因此，本項(xiàng)目建設(shè)具有良好的社會(huì)效益。（八）主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)

12、指標(biāo)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積59333.00約89.00畝1.1總建筑面積127013.22容積率2.141.2基底面積37973.12建筑系數(shù)64.00%1.3投資強(qiáng)度萬(wàn)元/畝406.552總投資萬(wàn)元48104.522.1建設(shè)投資萬(wàn)元37484.572.1.1工程費(fèi)用萬(wàn)元32636.322.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬(wàn)元3911.272.1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元936.982.2建設(shè)期利息萬(wàn)元371.592.3流動(dòng)資金萬(wàn)元10248.363資金籌措萬(wàn)元48104.523.1自籌資金萬(wàn)元32937.633.2銀行貸款萬(wàn)元15166.894營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元94500.00正常運(yùn)營(yíng)年份5總

13、成本費(fèi)用萬(wàn)元73523.336利潤(rùn)總額萬(wàn)元20474.597凈利潤(rùn)萬(wàn)元15355.948所得稅萬(wàn)元5118.659增值稅萬(wàn)元4184.0510稅金及附加萬(wàn)元502.0811納稅總額萬(wàn)元9804.7812工業(yè)增加值萬(wàn)元32656.1813盈虧平衡點(diǎn)萬(wàn)元33903.33產(chǎn)值14回收期年5.22含建設(shè)期12個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率24.88%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬(wàn)元27862.61所得稅后第二章 背景、必要性分析一、 LCD產(chǎn)業(yè)鏈：上游日韓產(chǎn)業(yè)巨頭、中游毛利最低（一）LCD產(chǎn)業(yè)鏈毛利率“微笑曲線(xiàn)”從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，TFT-LCD產(chǎn)業(yè)可以分為上游基礎(chǔ)材料、中游面板制造以及下游終端產(chǎn)品。其中，上游基礎(chǔ)材料包

14、括：玻璃基板、彩色濾光片、偏光片、液晶、驅(qū)動(dòng)IC、背光；中游面板制造包括：列陣（Array）、成盒（Cell）、模組（Module）；下游終端產(chǎn)品包括：液晶電視、筆記本、智能手機(jī)和其他消費(fèi)類(lèi)電子。從LCD產(chǎn)業(yè)鏈的毛利率分析，構(gòu)成了著名的理論“微笑曲線(xiàn)”：LCD產(chǎn)業(yè)鏈的毛利率呈現(xiàn)U型，左邊高毛利率的是上游基礎(chǔ)材料（40%以上毛利率），中間低毛利率的是中游面板制造（10-20%的毛利率），右邊較高毛利率的是下游終端產(chǎn)品（毛利率20-30%）?！拔⑿η€(xiàn)”主要是因?yàn)榧夹g(shù)壁壘和競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生。LCD上游基礎(chǔ)材料技術(shù)門(mén)檻極高，大多被日本、韓國(guó)、美國(guó)等少數(shù)公司壟斷，這造就了LCD產(chǎn)業(yè)鏈上游高毛利的現(xiàn)狀。而中

15、游面板制造半壁江山被韓國(guó)掌控，臺(tái)灣占據(jù)三成、中國(guó)日本占一成。從2012年中國(guó)大陸加入爭(zhēng)取LCD面板市場(chǎng)份額的戰(zhàn)爭(zhēng)以來(lái)，中游的競(jìng)爭(zhēng)格局變得更加激烈。下游應(yīng)用領(lǐng)域較廣，競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散，毛利率處于中游水平。從TFT-LCD產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力來(lái)看，玻璃基板、彩色濾光片、背光模組等上游基礎(chǔ)材料公司有顯著的高附加值優(yōu)勢(shì)。中游產(chǎn)業(yè)鏈主要負(fù)責(zé)面板制造和組裝，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，附加值較低。（二）LCD成本分析背光模組占比最高、彩色濾光、偏光片次之從TFT-LCD的成本分析，背光模組占比最高，以主流的LED背光為例，一般在20%-40%。LCD尺寸越大，背光模組的成本占比越高，在50寸以上大尺寸液晶電視中LED背光源成

16、本占比超過(guò)50%。其次是彩色濾光片，占比13%-20%；偏光片和玻璃基板占比在10%左右，液晶占比較低5%左右，驅(qū)動(dòng)IC的占比隨著面板尺寸增加而降低，約為4%-13%。（三）背光模組：LED背光滲透率不斷提升，本地化配套生產(chǎn)背光模組是LCD原材料中占比最大的部分，并且隨著LCD面板尺寸增加，背光模組的成本占比增加。32寸LCD背光模組成本占比30%，而50寸LCD背光模組成本占比達(dá)到50%。LCD自身不發(fā)光，需要借助背光模組（Backlight）來(lái)提供。背光模組的工作原理：將CCFL或LED發(fā)射的光線(xiàn)，通過(guò)反射片的反射進(jìn)入導(dǎo)光板。導(dǎo)光板改變光線(xiàn)的方向和分布，引導(dǎo)光線(xiàn)射入下擴(kuò)散片，從而將電光源轉(zhuǎn)

17、化成為面光源。背光源一般分兩種：傳統(tǒng)的CCFL背光（冷陰極熒光背光）和LED背光。LED背光較傳統(tǒng)CCFL優(yōu)點(diǎn)：使用壽命更更長(zhǎng)（LED10萬(wàn)小時(shí)，CCFL3萬(wàn)小時(shí)）、更加節(jié)能（比CCFL節(jié)能50%），更輕?。ú捎肔ED背光面板將更輕薄），亮度高（CCFL在低亮度表現(xiàn)上有所保留，LED亮度調(diào)整范圍大）。無(wú)污染（CCFL背光中含汞）。LED背光的缺點(diǎn)：LED的成本比CCFL高，且面板尺寸越大，相差價(jià)越大?？傮w來(lái)看，LED背光從2009年開(kāi)始起步，滲透率不斷提高，目前已經(jīng)超過(guò)90%。同時(shí)，大尺寸LED背光也出現(xiàn)分支：直下式LED背光和側(cè)光式LED背光。直下式LED是在液晶面板后均勻分布，成本高效果最

18、佳；而側(cè)光式LED是在四周邊緣分布LED背光，讓光線(xiàn)從邊緣透過(guò)導(dǎo)光板送到中央?yún)^(qū)域，成本稍低，因?yàn)長(zhǎng)ED分布在四周所以體積可以做成超薄。LED背光的生產(chǎn)，出現(xiàn)了In-House的生產(chǎn)模式（背光模組廠(chǎng)商直接在液晶面板廠(chǎng)制作，節(jié)約了運(yùn)輸成本和設(shè)計(jì)溝通效率）。這是因?yàn)長(zhǎng)ED背光模組的設(shè)計(jì)和生產(chǎn)需要適應(yīng)特定產(chǎn)品，背光模組廠(chǎng)家和LCD面板廠(chǎng)家的合作關(guān)系粘性較強(qiáng)。此外，參考國(guó)際LCD巨頭生產(chǎn)廠(chǎng)家，背光模組的生產(chǎn)模式趨向本地化配套。例如，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)三星面板面板，LED模組采用國(guó)內(nèi)材料；日本SHARP生產(chǎn)的面板，LED模組采用日本本土。（四）彩色濾光片：降低成本，In-House趨勢(shì)明顯彩色濾光片（CF）是LCD

19、實(shí)現(xiàn)彩色顯示的關(guān)鍵材料，在LCD中成本占比在15-20%，其開(kāi)口率、色純度等指標(biāo)直接影響到LCD的色彩、亮度和對(duì)比度。彩色濾光片（CF）的主要結(jié)構(gòu)包括：玻璃基板、ITO導(dǎo)電膜、彩色光阻等。競(jìng)爭(zhēng)格局方面，日本凸版（Toppan）、大日本印刷（DNP）、Toray是全球大尺寸彩色濾光片的制造巨頭，約占全球市場(chǎng)份額的70%。國(guó)內(nèi)上市公司歐菲光、萊寶高科涉及彩色濾光片制作，主要供給國(guó)內(nèi)LCD面板，其中歐菲光是國(guó)內(nèi)彩色濾光片的龍頭公司。彩色濾光片的In-House（直接在液晶面板廠(chǎng)生產(chǎn)）趨勢(shì)明顯，原因如下：1、由于彩色濾光片的成本占面板15-20%，僅次于LED背光模組，廠(chǎng)家為了降低運(yùn)輸成本；2、產(chǎn)品定

20、制程度較高、需要與客戶(hù)要求的尺寸匹配；3、全球8.5代線(xiàn)量產(chǎn)，大尺寸LCD出貨量增加，需要配置大尺寸彩色濾光片，而超過(guò)5代線(xiàn)尺寸的彩色濾光片由于尺寸大、薄，運(yùn)輸中破碎的風(fēng)險(xiǎn)較高。（五）偏光片：基本被日本壟斷偏光片是LCD液晶顯示器的成像所必須的，所液晶都有前后兩片偏振光片緊貼在液晶玻璃，組成總厚度1mm左右的液晶片。如果少了任何一張偏光片，液晶片都是不能顯示圖像的。偏光片占LCD面板成本的10左右。目前全球偏光片廠(chǎng)家包括：日本的日東電工、住友化學(xué)、三立化工，韓國(guó)的LG化學(xué)等，其中日本廠(chǎng)家在全球市場(chǎng)占有率超過(guò)70%。偏光片的基本結(jié)構(gòu)包括：最中間的PVA（聚乙烯醇），兩層TAC（三醋酸纖維素），P

21、SAfilm（壓敏膠），Releasefilm(離型膜)和Protectivefilm（保護(hù)膜）。其中，起到偏振作用的是PVA層，但是PVA極易水解，為了保護(hù)偏光膜的物理特性，因此在PVA的兩側(cè)各復(fù)合一層具有高光透過(guò)率、耐水性好又有一定機(jī)械強(qiáng)度的(TAC)薄膜進(jìn)行防護(hù)，這就形成了偏光片原板。在生產(chǎn)偏光片所需的各膜層中，TAC膜和PVA膜是最主要的膜層，占偏光片原材料成本的50%以上。日本富士占據(jù)TAC薄膜80%以上市場(chǎng)，KONICA占據(jù)約20%的市場(chǎng)。日本可樂(lè)麗（Kuarary）占據(jù)PVA薄膜65%的市場(chǎng)。增亮膜方面，3M公司占據(jù)86%的市場(chǎng)，日本電工占據(jù)約14%的份額。（六）玻璃基板：寡頭壟

22、斷高毛利率，巨頭布局國(guó)內(nèi)生產(chǎn)玻璃基板（GlassSubstrate）是LCD面板的最為關(guān)鍵性的基礎(chǔ)材料，雖然只占LCD面板成本10%左右，其材料性能直接關(guān)系到LCD面板的分辨率、色域、亮度等指標(biāo)。玻璃基本對(duì)LCD產(chǎn)業(yè)的重要性類(lèi)似于硅片對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，玻璃基板要對(duì)表面平整度要求不亞于硅片，對(duì)工藝要求極高。一般來(lái)說(shuō)，LCD面板需使用兩片玻璃基板，分別供作底層玻璃基板（TFT）及彩色濾光片(ColorFilter)底板。玻璃基板市場(chǎng)寡頭壟斷市場(chǎng)，全球TFT-LCD的玻璃基板供應(yīng)中有99%以上的份額集中在美國(guó)康寧、日本旭硝子等幾大廠(chǎng)商手中，根據(jù)2014年DisplaySearch的統(tǒng)計(jì)調(diào)查，美國(guó)康寧公司

23、的市場(chǎng)占有率為53%、旭硝子約為22%、電氣硝子18%。玻璃基板的產(chǎn)量直接影響到5代線(xiàn)以上彩色濾光片等零部件的產(chǎn)量，是面板生產(chǎn)最關(guān)鍵的一環(huán)。但隨著尺寸增大，玻璃基板的易碎性大大增加，運(yùn)輸成本非常高，本土化的生產(chǎn)應(yīng)運(yùn)而生。隨著中國(guó)面板產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展、中國(guó)本土基板玻璃企業(yè)即將邁進(jìn)8.5代線(xiàn)生產(chǎn)的時(shí)期，外資巨頭提前本土布局，欲爭(zhēng)奪更多的市場(chǎng)份額。2015年4-6月就已有日本的旭硝子(AGC)在惠州、日本的電氣硝子(NEG)在南京、美國(guó)的康寧(Corning)在重慶三個(gè)玻璃基板項(xiàng)目啟動(dòng)，它們的總投資額已超過(guò)150億元人民幣。二、 TV：電視大尺寸化是面板需求增長(zhǎng)的最大推動(dòng)力TV是全球大尺寸TFT-LCD

24、的主要下游應(yīng)用領(lǐng)域，TV出貨量整體處于穩(wěn)定狀態(tài)。根據(jù)Statista數(shù)據(jù)，2018年全球TFT-LCD面板銷(xiāo)售面積約為1.978億平方米，其中，TV面板銷(xiāo)售面積為1.547億平方米，占比78%，因此我們可以把來(lái)自TV端的需求看作是大尺寸LCD面板下游需求的基本盤(pán)。根據(jù)奧維睿沃?jǐn)?shù)據(jù)，2010年以來(lái)全球液晶TV銷(xiāo)量整體進(jìn)入了存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)，年出貨量在2-2.5億臺(tái)之間波動(dòng)。2020年新冠疫情爆發(fā)，宅經(jīng)濟(jì)應(yīng)運(yùn)而生，液晶TV作為室內(nèi)交互的重要大屏受到擁躉，根據(jù)AVCREVO數(shù)據(jù)，受益于后疫情時(shí)代北美液晶TV需求大幅回暖，2020年全球液晶TV出貨量達(dá)到新高的2.44億臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.95%，考慮到

25、2020年TV旺盛的銷(xiāo)量對(duì)2021年奧運(yùn)會(huì)等賽事帶來(lái)的需求產(chǎn)生了提前透支效應(yīng)，預(yù)計(jì)2021年液晶TV市場(chǎng)將下滑至2.34億臺(tái)。TV整體銷(xiāo)量處于穩(wěn)定狀態(tài)，電視大尺寸化趨勢(shì)顯著。根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，2018年全球LCD-TV平均尺寸為44.1英寸，2019年增長(zhǎng)至45.4英寸，同比增長(zhǎng)1.3英寸，預(yù)計(jì)2020年增長(zhǎng)1.6英寸至47英寸，2021年增長(zhǎng)2英寸至49英寸，到2026年，平均尺寸將增長(zhǎng)至51.5英寸。從終端銷(xiāo)售占比來(lái)看，大尺寸TV的占比正在持續(xù)提升，小尺寸TV占比持續(xù)下降，根據(jù)群智咨詢(xún)數(shù)據(jù)，32寸TV面板出貨占比從2018H1的32.1%下降到了2020H1的26.9%，而65寸面板占比

26、從2017H1的4.3%上升至了2020H1的8.9%，盡管銷(xiāo)量處于存量市場(chǎng)，但TV2020年全球電視面板出貨量同比下降5.4%，出貨面積同比上升3.6%，TV大尺寸化是面板需求增長(zhǎng)的最大推動(dòng)力。2020年在疫情影響下，電視面板產(chǎn)業(yè)鏈加速變革，供需關(guān)系重塑，2020年上半年電視面板供需關(guān)系先緊后松，面板價(jià)格呈現(xiàn)出先漲后跌的變化，下半年電視面板供需持續(xù)緊張，面板價(jià)格一路上漲。根據(jù)AVC奧維睿沃?jǐn)?shù)據(jù)，2020年全球電視面板出貨量272.2M，同比下降5.4%，與此同時(shí)，受益于大尺寸化推動(dòng)，2020年全球電視面板出貨面積169.9百萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)3.6%，而2018、2019年得出貨面積也分別同

27、比增長(zhǎng)了11.1%和6.1%，可以看出當(dāng)前TV面板市場(chǎng)的最大推動(dòng)力是TV大尺寸化趨勢(shì)。Omdia對(duì)2021年TV平均尺寸增加2英寸的假設(shè)，我們做出了如下表的測(cè)算，根據(jù)群智咨詢(xún)數(shù)據(jù)2020、2021年液晶TV出貨量分別為2.44/2.34億臺(tái)，此外假設(shè)TV面板平均長(zhǎng)寬比為16：9，不考慮切割損耗，在此基礎(chǔ)上，2020年TV-LCD面積需求約為1.49億平方米，2021年TV-LCD面積需求約為1.55億平方米，意味著在TV銷(xiāo)量下滑4.1%的情境下，TV面板尺寸從47英寸增長(zhǎng)增長(zhǎng)至49英寸仍之至少能帶來(lái)約630萬(wàn)平方米的TFT-LCD面板需求增量，同比凈增長(zhǎng)4.24%，若考慮切割損耗，需求增量則將

28、更高。板供不應(yīng)求不只引發(fā)了面板持續(xù)漲價(jià)，也讓中國(guó)電視廠(chǎng)商面臨供應(yīng)鏈困境。2020年1-10月，中國(guó)傳統(tǒng)電視廠(chǎng)商面板采購(gòu)?fù)仍鲩L(zhǎng)4%，而全球出貨(含自有品牌+ODM)增長(zhǎng)了12%，根據(jù)奧維睿沃最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年11月初中國(guó)傳統(tǒng)電視廠(chǎng)商企業(yè)庫(kù)存(面板+整機(jī))只有4.3周，遠(yuǎn)低于5周的安全庫(kù)存，年底前庫(kù)存緊張局面也難以得到緩解，在2021年初終端需求淡季不淡，而上游供應(yīng)鏈缺貨持續(xù)的大環(huán)境下，整機(jī)廠(chǎng)商庫(kù)存水位仍將持續(xù)處在低位。三、 LCD：材料端高毛利，國(guó)產(chǎn)崛起撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)版圖（一）需求變遷成就液晶顯示技術(shù)，產(chǎn)業(yè)鏈走向成熟顯示技術(shù)作為信息產(chǎn)業(yè)的重要組成部分在信息技術(shù)的發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮重要作用。顯示

29、設(shè)備更是承載了人們娛樂(lè)生活的絕大部分期待，成為生活的一部分，在家庭、工作、出行等各個(gè)場(chǎng)景中均扮演著不可或缺的角色。隨著用戶(hù)需求的遷移，顯示技術(shù)亦在不斷進(jìn)步升級(jí)。相對(duì)于傳統(tǒng)的CRT，平板FPD具有節(jié)能環(huán)保、低輻射、重量輕、厚度薄、體積小等優(yōu)點(diǎn)，是顯示技術(shù)發(fā)展的主流方向。LCD具有工作電壓低、功耗小、分辨率高、抗干擾性好、應(yīng)用范圍廣等一系列優(yōu)點(diǎn)，尺寸躍升和輕薄設(shè)計(jì)的實(shí)現(xiàn)更是讓CRT成為了歷史。根據(jù)LCD生產(chǎn)采用的技術(shù)類(lèi)型不同，一般分為T(mén)N-LCD、STN-LCD和TFT-LCD。其中TN-LCD和普通STN-LCD僅能實(shí)現(xiàn)單色顯示，STN-LCD的升級(jí)產(chǎn)品CSTN-LCD以及TFT-LCD才可以彩

30、色顯示。隨著彩色顯示產(chǎn)品的快速普及，具有優(yōu)良顯示性能的TFT-LCD為液晶顯示的主流產(chǎn)品，占據(jù)了LCD市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。盡管近幾年陸續(xù)出現(xiàn)量子點(diǎn)、OLED等新型顯示技術(shù)，但預(yù)計(jì)短期內(nèi)LCD的地位不會(huì)被取代。在LCD產(chǎn)業(yè)鏈中，上游為各種原材料生產(chǎn)廠(chǎng)商，中游為各式LCD面板廠(chǎng)商，下游為各類(lèi)整機(jī)產(chǎn)品廠(chǎng)商。LCD作為資本密集、技術(shù)密集、勞動(dòng)力密集的產(chǎn)業(yè)，存在著天然的高壁壘，發(fā)達(dá)國(guó)家長(zhǎng)期占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈高端。經(jīng)過(guò)數(shù)十年的艱難發(fā)展，我國(guó)大陸陸續(xù)涌現(xiàn)出像京東方、華為等一批中下游的龍頭企業(yè)，為中國(guó)LCD產(chǎn)業(yè)走向成熟、實(shí)現(xiàn)群體突破帶來(lái)可能。國(guó)產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)為上游原材料企業(yè)開(kāi)辟出生存空間，使我國(guó)大陸自主的材料研發(fā)體系有了進(jìn)

31、入上升循環(huán)的機(jī)會(huì)。盡管目前上游材料仍然由歐美、日韓企業(yè)主導(dǎo)，我國(guó)大陸產(chǎn)品質(zhì)量與國(guó)外材料尚存在一定差距，市場(chǎng)份額較少，且集中于中低端領(lǐng)域，但在全產(chǎn)業(yè)鏈大力投資、國(guó)家政策支持、國(guó)產(chǎn)企業(yè)堅(jiān)持研發(fā)創(chuàng)新下，市場(chǎng)格局正在悄然改變。（二）產(chǎn)業(yè)鏈毛利率呈現(xiàn)微笑曲線(xiàn)，上游材料端盈利能力最強(qiáng)LCD從結(jié)構(gòu)上分為液晶、偏光片、彩色濾光片、玻璃基板、背光模組、驅(qū)動(dòng)IC等。背光模組提供光源；上下偏光片讓光單方向通過(guò)；液晶改變光的偏光狀態(tài)；上下玻璃基板保護(hù)與夾存液晶，其中下層玻璃基板上附有薄膜晶體管TFT，TFT起開(kāi)關(guān)作用，傳輸電壓信號(hào)至液晶，決定液晶的轉(zhuǎn)向角度，而上層玻璃貼有彩色濾光片，通過(guò)RGB三色的混合調(diào)節(jié)顏色和亮度

32、。LCD產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游行業(yè)的毛利率水平構(gòu)成典型的“微笑曲線(xiàn)”，曲線(xiàn)左側(cè)是上游的玻璃基板、光學(xué)膜材、化學(xué)品和背光模組等相關(guān)供應(yīng)商，中間是液晶面板及模組制造廠(chǎng)商，右邊是整機(jī)組裝、整機(jī)品牌商和渠道經(jīng)銷(xiāo)商。玻璃基板在LCD產(chǎn)業(yè)鏈中毛利水平最高，達(dá)50%-60%；光學(xué)膜毛利約為40%；化學(xué)品毛利35%-40%；背光模組毛利10%-15%。不同的液晶面板成本結(jié)構(gòu)稍有差異，總體而言，背光模組占比最高，其次為彩色濾光片。以42寸CCFL電視為例，背光模組成本占比29%，彩色濾光片占比22%，偏光片和玻璃基板均占12%，液晶材料占比6%。四、 LCD行業(yè)前景預(yù)測(cè)未來(lái)幾年，隨著中國(guó)企業(yè)加大投資，LCD產(chǎn)能還將

33、維持著增加，估計(jì)到2022年，中國(guó)液晶顯示器市場(chǎng)范圍將到達(dá)1039億元。（一）行業(yè)整體趨勢(shì)預(yù)測(cè)隨著我國(guó)高世代線(xiàn)的疾速上馬，對(duì)全球面板產(chǎn)業(yè)發(fā)生了嚴(yán)重影響，產(chǎn)線(xiàn)的晉級(jí)，使得產(chǎn)線(xiàn)的調(diào)劑才能增強(qiáng)。產(chǎn)線(xiàn)受限，技巧落伍的產(chǎn)能將逐漸被淘汰。尤其伴隨著高世代線(xiàn)產(chǎn)能向中小尺寸轉(zhuǎn)移，將對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生嚴(yán)重影響。中小尺寸面板因客戶(hù)多，產(chǎn)品差異性大，對(duì)企業(yè)的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)能力提出了更高的要求，國(guó)內(nèi)面板廠(chǎng)商無(wú)疑將占據(jù)優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)終端和面板企業(yè)也增強(qiáng)了互相協(xié)作，將對(duì)國(guó)外企業(yè)形成較大影響，全球落伍產(chǎn)能的淘汰速度進(jìn)一步加快（二）產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)（1）液晶電視市場(chǎng)增速放緩從產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)來(lái)說(shuō)，目前國(guó)內(nèi)新建生產(chǎn)線(xiàn)主要集中在TFTLCD產(chǎn)品，且

34、投資的都是高世代生產(chǎn)線(xiàn)，過(guò)去落后的產(chǎn)能將逐漸被市場(chǎng)所淘汰。同時(shí)，基于目前市場(chǎng)上中小尺寸液晶顯示器的表現(xiàn)，已有多家廠(chǎng)商開(kāi)始在中小尺寸產(chǎn)品上發(fā)力，踴躍開(kāi)辟智能手機(jī)、平板電腦等市場(chǎng)。總體來(lái)看，在液晶電視銷(xiāo)量逐步放緩的趨向下，主要應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦等領(lǐng)域的中小尺寸液晶顯示器產(chǎn)品前景較好。（2）超低功耗驅(qū)動(dòng)技術(shù)降低功耗始終是各個(gè)廠(chǎng)商需要面對(duì)的問(wèn)題，尤其是針對(duì)移動(dòng)設(shè)備而言，在電池技術(shù)發(fā)展緩慢的情況下，作為耗電量最高的部件，液晶屏幕的功耗在很大程度上決定了移動(dòng)設(shè)備的待機(jī)時(shí)間。除了從液晶面板開(kāi)口率、TFT材質(zhì)等方面之外，液晶面板廠(chǎng)則也將會(huì)從驅(qū)動(dòng)電路方面入手來(lái)進(jìn)一步降低液晶屏幕的耗電量。（3）更高的刷新率

35、由于液晶顯示技術(shù)天生的“頑疾”，液晶分子在發(fā)作偏轉(zhuǎn)時(shí)須要一定的時(shí)間，將這段時(shí)間稱(chēng)為“響應(yīng)時(shí)間”，因此在體現(xiàn)動(dòng)態(tài)畫(huà)面時(shí)都會(huì)涌現(xiàn)模糊、不清晰的情況。尤其是在平板電視范疇，消費(fèi)者關(guān)注的就是動(dòng)態(tài)畫(huà)面的清晰度，因而在液晶分子響應(yīng)速度無(wú)法繼承晉升的狀況下，各大廠(chǎng)商就只能通過(guò)刷新率來(lái)入手，而通過(guò)對(duì)液晶面板驅(qū)動(dòng)電路部分的更新則是最為有效的。（三）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)最近，在中國(guó)大陸和臺(tái)灣地域企業(yè)的劇烈守勢(shì)下，全球大型LCD面板市場(chǎng)上韓國(guó)LGDISPLAY、三星DISPLAY“兩強(qiáng)獨(dú)大”局勢(shì)崩潰。2016年1月三星DISPLAY大型LCD面板出貨量702萬(wàn)片，市場(chǎng)占有率僅有14.1，排名下滑到第五位。LGDISPL

36、AY以22.7的占有率位居第一，群創(chuàng)光電（中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)）（16.6）、京東方（中國(guó)大陸）（16.4）、友達(dá)光電（中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)）（14.1）分列第2至4位。將來(lái)韓國(guó)在LCD的市場(chǎng)位置將會(huì)減少而中國(guó)大陸和臺(tái)灣地域企業(yè)將會(huì)搶占更多的市場(chǎng)份額。隨著三星電子加快退出LCD業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向售價(jià)更高的OLED業(yè)務(wù)，規(guī)劃將在韓國(guó)的八個(gè)LCD生產(chǎn)線(xiàn)整個(gè)封閉，其中六條生產(chǎn)線(xiàn)已經(jīng)或即將關(guān)閉。另一方面部分臺(tái)灣LCD供應(yīng)商將其智能手機(jī)顯示屏產(chǎn)能投入于利潤(rùn)率更高的筆記本顯示屏生產(chǎn)上，力圖搶占三星留下的市場(chǎng)份額。五、 汽車(chē)：智能化是大勢(shì)所趨，新興應(yīng)用是面板需求增長(zhǎng)重要看點(diǎn)疫情大幅沖擊汽車(chē)市場(chǎng)，疫情后有望快速?gòu)?fù)蘇。全球汽車(chē)市場(chǎng)在2

37、017年達(dá)到頂峰后進(jìn)入存量市場(chǎng)階段，根據(jù)中國(guó)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2017年全球汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)9408萬(wàn)輛，2019年為9302萬(wàn)輛。2019年全球汽車(chē)銷(xiāo)量約為9000萬(wàn)輛，受疫情沖擊2020年大幅降至7650萬(wàn)輛，汽車(chē)預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)LMCAutomotive預(yù)計(jì)2021、2022年將分別回升至8400萬(wàn)輛和9000萬(wàn)輛。群智咨詢(xún)預(yù)測(cè)2020年全球車(chē)載面板出貨量將由2019年的1.59億片下降至1.35億片，同比下降16.35%，汽車(chē)智能化是大勢(shì)所趨，以特斯拉、理想、蔚來(lái)為代表的純電動(dòng)新能源車(chē)正在使用越來(lái)越大的車(chē)載顯示屏，且滲透率不斷提升，疊加后續(xù)疫情恢復(fù)，汽車(chē)銷(xiāo)量逐步復(fù)蘇，車(chē)載面板需求也將以較快的速度成長(zhǎng)。汽車(chē)

38、智能化、電動(dòng)化提速將帶動(dòng)車(chē)均面板數(shù)量、平均面積提升。過(guò)去高解析度、大尺寸顯示屏往往被用在高級(jí)車(chē)款，不過(guò)隨著車(chē)載面板單價(jià)下滑，以及市場(chǎng)需求增加，車(chē)載面板也開(kāi)始走向標(biāo)準(zhǔn)化。從需求上看，顯示屏在汽車(chē)上的應(yīng)用越來(lái)越廣，需求數(shù)量強(qiáng)勁成長(zhǎng)。從供給面來(lái)看，越來(lái)越多的面板廠(chǎng)商投注資源在車(chē)載面板上。在中小尺寸面板應(yīng)用當(dāng)中，平板電腦、智能手機(jī)都進(jìn)入了成長(zhǎng)高原期，而車(chē)載面板是少數(shù)增長(zhǎng)潛力較大的細(xì)分類(lèi)別，隨著車(chē)聯(lián)網(wǎng)、新能源車(chē)、無(wú)人駕駛等因素的推動(dòng)，車(chē)載面板需求將快速回暖。第三章 行業(yè)、市場(chǎng)分析一、 LCD面板行業(yè)市場(chǎng)份額及產(chǎn)能分析受全球消費(fèi)電子持續(xù)增長(zhǎng)影響，全球平板顯示市場(chǎng)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，全球面板產(chǎn)能也持續(xù)增加,且新增

39、產(chǎn)能主要來(lái)自中國(guó)，國(guó)際大廠(chǎng)商三星、LG等陸續(xù)關(guān)閉LCD生產(chǎn)線(xiàn)，國(guó)內(nèi)如京東方、華星光電等一系列廠(chǎng)商正通過(guò)不斷布局加速占據(jù)國(guó)際市場(chǎng)份額。目前中國(guó)大陸面板廠(chǎng)商在出貨量上已緊逼韓企在全球市場(chǎng)的份額，占據(jù)三成，首次超越中國(guó)臺(tái)灣。從市場(chǎng)份額上看，京東方2016年市場(chǎng)份額為15.4%，較15年的13.1%提升了2.3個(gè)基點(diǎn)；華星光電2016年市場(chǎng)份額也從9.5%提升至12.7%。預(yù)計(jì)2017年中國(guó)大陸面板企業(yè)LCD產(chǎn)能將占全球三分之一。2019年中國(guó)大陸LCD產(chǎn)能超韓國(guó)成為最大產(chǎn)區(qū)。中國(guó)面板產(chǎn)能在2016-2019年間，預(yù)計(jì)將以年復(fù)合26.3%的速度增長(zhǎng)，同期臺(tái)灣的年復(fù)合增長(zhǎng)率僅為4%，而韓國(guó)則以年復(fù)合-8

40、%的速度退出LCD市場(chǎng)。目前，全球規(guī)劃的4條10.5代高世代線(xiàn)均位于我國(guó)，先發(fā)優(yōu)勢(shì)已經(jīng)十分明顯，12條8.5代線(xiàn)也將在中大尺寸市場(chǎng)中逐步發(fā)力。2018年中國(guó)大陸面板產(chǎn)能將逼近韓國(guó)，到2019年全球占比為41.1%，將全面超越全球占比為32.0%的韓國(guó)，成為全球大尺寸面板最大產(chǎn)區(qū)。電視大尺寸化驅(qū)動(dòng)LCD面板需求量持續(xù)增長(zhǎng)。從應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)看，電視面板是LCD面板最大的應(yīng)用領(lǐng)域，占LCD面板需求的75%以上。電視面板的大尺寸化推動(dòng)電視面積持續(xù)增加。根根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，2016年全球液晶電視面板出貨量達(dá)到2.58億片，數(shù)量同比下降2.5%。但是電視面板出貨面積卻達(dá)到了1.3億平方米，同比大幅增長(zhǎng)8%，其主要

41、原因正是電視尺寸結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整。32英寸面板雖然目前仍然是全球需求最大的尺寸，但其增速明顯放緩；取而代之的是40-49英寸及50-59英寸面板需求高增長(zhǎng)，2016年40英寸以上面板占比已經(jīng)從2010年的27%快速提升至2016年的62%。2016年全球電視面板平均尺寸同比增長(zhǎng)1.8英寸，達(dá)到42.4英寸。目前50英寸以上大尺寸滲透率還很低，未來(lái)伴隨電視面板大尺寸化持續(xù)推進(jìn)，預(yù)期2018年全球面板平均面積將繼續(xù)增長(zhǎng)。LCD面板2017年新增產(chǎn)能有限，至18年有望達(dá)供需平衡。17年市場(chǎng)新增產(chǎn)能來(lái)自3條8.5代線(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)（京東方福州8.5代線(xiàn)：2017Q2量產(chǎn)-2018Q1滿(mǎn)產(chǎn)；群創(chuàng)8.6代線(xiàn)：2017

42、Q1量產(chǎn)-2017Q4滿(mǎn)產(chǎn)；惠科光電8.5代線(xiàn)：2017Q3量產(chǎn)）。三條產(chǎn)線(xiàn)都將在下半年產(chǎn)能逐步提升，上半年新增的產(chǎn)能非常少；即便加上三條產(chǎn)線(xiàn)貢獻(xiàn)的產(chǎn)能，2017年全球產(chǎn)能增長(zhǎng)也僅在5%左右。另一方面，考慮到三星關(guān)閉L7線(xiàn)以及夏普停供三星、海信面板等事件影響，2017年實(shí)際新增的產(chǎn)能或不到5%。而2018年-2019年，新增的產(chǎn)能主要是幾條10.5代(及以上)產(chǎn)線(xiàn)，包括京東方合肥10.5代線(xiàn)，華星光電11代線(xiàn)，富士康(夏普)10.5代線(xiàn)等。我們預(yù)測(cè)2018年全球新增產(chǎn)能在9%左右。10.5寸量產(chǎn)將驅(qū)動(dòng)大尺寸電視面板快速滲透，電視面板平均尺寸增長(zhǎng)，從而來(lái)利好并且滿(mǎn)足需求增長(zhǎng)，使得市場(chǎng)達(dá)到供需平衡

43、。行業(yè)需求向好、競(jìng)爭(zhēng)平穩(wěn)，價(jià)格波動(dòng)趨緩。價(jià)格波動(dòng)體現(xiàn)了面板市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)變化。今年以來(lái)大尺寸面板價(jià)格有所回調(diào)，隨著面板價(jià)格調(diào)整到位和電視銷(xiāo)售旺季的到來(lái)，電視廠(chǎng)商將提高產(chǎn)量補(bǔ)充庫(kù)存，面板價(jià)格回調(diào)將趨緩。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，隨著大尺寸面板滲透率的提升，單位面積面板價(jià)格下降成為趨勢(shì)，全球電視面板生產(chǎn)主導(dǎo)權(quán)將從G7G8.5向G8.5G10.5轉(zhuǎn)移。隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)加速，產(chǎn)能不斷向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)面板廠(chǎng)商開(kāi)始在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中擁有定價(jià)權(quán)，促使面板不會(huì)大幅波動(dòng)影響業(yè)績(jī)。我們認(rèn)為明年新增產(chǎn)能可以被電視大尺寸化需求消化，整體競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境平穩(wěn)，大尺寸面板價(jià)格維持相對(duì)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。二、 大陸新增產(chǎn)能有限，韓企退出是大趨勢(shì)液晶面板產(chǎn)能進(jìn)入存

44、量時(shí)代，2021年全球產(chǎn)能將凈縮減。根據(jù)DSCC數(shù)據(jù)，2017-2019年，我國(guó)高世代產(chǎn)線(xiàn)的陸續(xù)投產(chǎn)大幅抬升了液晶面板產(chǎn)能，2017年全球總產(chǎn)能為2.64億平方米，到2019年已達(dá)到3.11億平方米，兩年時(shí)間17.95%的產(chǎn)能增量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了終端市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)速度，直接導(dǎo)致LCD面板行業(yè)進(jìn)入了兩年多的寒冬，此后韓國(guó)三星、LG在退出LCD產(chǎn)能方面動(dòng)作不斷，DSCC預(yù)計(jì)2021年全球面板產(chǎn)能將凈縮減約1000萬(wàn)平方米，根據(jù)全球其余面板產(chǎn)線(xiàn)的產(chǎn)能規(guī)劃情況來(lái)看，未來(lái)五年內(nèi)面板產(chǎn)能不會(huì)大規(guī)模的凈增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2025年將緩慢增長(zhǎng)至3.28億平方米，較2020年僅增長(zhǎng)約1262萬(wàn)平方米。資金壁壘不斷提升，三星

45、、LG已退出的LCD產(chǎn)能重開(kāi)的風(fēng)險(xiǎn)較低。LCD產(chǎn)線(xiàn)一旦關(guān)閉，重新開(kāi)啟難度較大，主要原因?yàn)槊姘逍袠I(yè)是典型的資本密集型行業(yè)，越高世代對(duì)應(yīng)產(chǎn)線(xiàn)投資越大，以一條月產(chǎn)能6萬(wàn)片玻璃基板的產(chǎn)線(xiàn)為例，5代線(xiàn)投資金額約為100億元，而10代線(xiàn)則需要約380億元，因此高世代產(chǎn)線(xiàn)的投產(chǎn)與老舊產(chǎn)線(xiàn)的退出也進(jìn)一步抬高了行業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻，我們認(rèn)為韓廠(chǎng)退出LCD產(chǎn)能將是永久性退出，下表是三星和LG退出LCD產(chǎn)線(xiàn)的歷史及當(dāng)前的規(guī)劃情況，經(jīng)過(guò)我們計(jì)算，若不考慮切割損耗，三星和LG在2019-2020年宣布開(kāi)始退出的五條產(chǎn)線(xiàn)折算成玻璃基板面積約為3957萬(wàn)平方米。短期來(lái)看，LG盈利需求旺盛，而三星自家TV品牌對(duì)面板的需求難以滿(mǎn)足，

46、韓廠(chǎng)延后關(guān)閉剩余產(chǎn)線(xiàn)在情理之中。當(dāng)前LG延遲退出LCD產(chǎn)能主要是出于面板價(jià)格上漲有望彌補(bǔ)此前產(chǎn)線(xiàn)的明顯虧損，而三星情況略有不同，2020年三星TV整機(jī)的面板需求為4850萬(wàn)片，而自身供給僅為2540萬(wàn)片，本身需要較大的外采來(lái)維持，若在當(dāng)前缺貨嚴(yán)重的情境下關(guān)閉LCD產(chǎn)線(xiàn)則有可能導(dǎo)致整機(jī)端無(wú)法優(yōu)先拿到面板，導(dǎo)致三星整機(jī)品牌份額被蠶食，對(duì)集團(tuán)業(yè)務(wù)產(chǎn)生更多壓力。長(zhǎng)期來(lái)看，高世代產(chǎn)線(xiàn)對(duì)老舊產(chǎn)線(xiàn)形成降維打擊，三星、LG退出剩余產(chǎn)線(xiàn)是大勢(shì)所趨。面板行業(yè)存在“高世代打擊低世代的邏輯”，高世代線(xiàn)的最優(yōu)經(jīng)濟(jì)切割尺寸高于低世代線(xiàn)，能觸及低世代線(xiàn)觸碰不到的大尺寸市場(chǎng)，對(duì)低世代線(xiàn)應(yīng)用市場(chǎng)形成打擊;其二，高世代線(xiàn)能靈活決

47、定產(chǎn)品尺寸大小，對(duì)低世代線(xiàn)生產(chǎn)成本形成打擊。以京東方為例，其6代線(xiàn)(B3)最初是按照生產(chǎn)大中尺寸的需要設(shè)計(jì)的，在改造和追加新設(shè)備進(jìn)行轉(zhuǎn)型后，轉(zhuǎn)產(chǎn)中小尺寸面板，以其更高的切割效率對(duì)生產(chǎn)小尺寸產(chǎn)品的成都4.5代線(xiàn)造成了較大的壓力。因此我們判斷韓廠(chǎng)退出LCD行業(yè)是大勢(shì)所趨，當(dāng)前韓廠(chǎng)剩余的產(chǎn)線(xiàn)為7代線(xiàn)和8.5代線(xiàn)，隨著TV、顯示器面板平均尺寸的提升，我國(guó)10.5代線(xiàn)不斷爬坡，老產(chǎn)線(xiàn)切割效率的劣勢(shì)將逐漸顯露，最后轉(zhuǎn)變?yōu)橹圃斐杀镜牧觿?shì)。我國(guó)已主導(dǎo)LCD面板產(chǎn)能，未來(lái)格局趨于穩(wěn)定。隨著優(yōu)質(zhì)產(chǎn)線(xiàn)不斷向龍頭廠(chǎng)商集中，根據(jù)DIGITIMES數(shù)據(jù)，未來(lái)全球液晶面板產(chǎn)能將繼續(xù)向中國(guó)集中，預(yù)計(jì)到2025年，我國(guó)將占據(jù)全

48、球71.6%的液晶面板產(chǎn)能，中國(guó)臺(tái)灣份額緩慢下降至22.6%，而韓國(guó)和日本份額則將迅速縮小至10%以?xún)?nèi)。據(jù)群智咨詢(xún)預(yù)測(cè)，2020年開(kāi)始全球產(chǎn)能將呈現(xiàn)以下趨勢(shì)：1.未來(lái)三年內(nèi)，中國(guó)大陸依然有新的高世代面板產(chǎn)線(xiàn)陸續(xù)量產(chǎn)，產(chǎn)能持續(xù)增加，全球液晶電視面板產(chǎn)能面積高度向中國(guó)大陸廠(chǎng)商聚集；2.韓廠(chǎng)將加快關(guān)停大尺寸液晶面板產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來(lái)2年內(nèi)將關(guān)閉其韓國(guó)的所有液晶電視面板產(chǎn)能，且其在中國(guó)大陸的產(chǎn)線(xiàn)，也將分散到其他應(yīng)用。根據(jù)群智咨詢(xún)的測(cè)算，若韓廠(chǎng)持續(xù)退出，預(yù)計(jì)從2021年開(kāi)始LGD和SDC的液晶電視面板產(chǎn)能全球占比均將減少到10%以?xún)?nèi)；3.臺(tái)灣面板廠(chǎng)投資保守，對(duì)于獲利性較差的液晶電視面板產(chǎn)能將會(huì)持續(xù)收縮，市占

49、率逐步下降。預(yù)計(jì)到2023年，不考慮產(chǎn)線(xiàn)并購(gòu)，京東方和華星光電將分別占據(jù)23%和18%的液晶面板產(chǎn)能，若算上中電熊貓和三星蘇州廠(chǎng)，BOE和華星光電雙巨頭的份額將超過(guò)50%。 三、 液晶面板行業(yè)發(fā)展有利因素（一）國(guó)內(nèi)下游液晶面板行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，偏光片需求保持快速增長(zhǎng)偏光片是下游液晶面板行業(yè)生產(chǎn)所需關(guān)鍵原材料，其供求與下游液晶面板產(chǎn)業(yè)的發(fā)展緊密相關(guān)，而液晶面板主要應(yīng)用于液晶電視、手機(jī)、電腦等消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品。隨著消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品行業(yè)的發(fā)展，各類(lèi)新產(chǎn)品的更新?lián)Q代頻率加快，手機(jī)、電腦等產(chǎn)品已經(jīng)逐漸成為個(gè)人電子消費(fèi)品的主流。中國(guó)是全球第一的電子信息產(chǎn)品制造大國(guó)，同時(shí)也是全球第一的消費(fèi)國(guó)，下游終端產(chǎn)品的強(qiáng)勁

50、需求帶動(dòng)面板的需求持續(xù)上漲。隨著下游液晶面板行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，中國(guó)大陸將成為全球液晶面板的生產(chǎn)和制造中心之一，而這也提升了對(duì)上游包括偏光片在內(nèi)的原材料的需求。一般情況下，一條8.5代TFT-LCD生產(chǎn)線(xiàn)的偏光片需求量約1,400萬(wàn)平米/年。隨著國(guó)內(nèi)各高世代液晶面板線(xiàn)陸續(xù)建成投產(chǎn)，中國(guó)亦將成為全球偏光片新增需求最大的市場(chǎng)。（二）國(guó)內(nèi)液晶面板廠(chǎng)商亟需偏光片國(guó)產(chǎn)化配套，本土偏光片廠(chǎng)商面臨難得的發(fā)展機(jī)遇隨著我國(guó)TFT-LCD面板和終端產(chǎn)品的快速發(fā)展和擴(kuò)張，偏光片等上游原材料產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)爆發(fā)式的增長(zhǎng)機(jī)遇。但從2007年開(kāi)始，海外液晶面板企業(yè)開(kāi)始垂直整合偏光片企業(yè)，面板企業(yè)主動(dòng)控制上游偏光片生產(chǎn)企業(yè)，其結(jié)果

51、是海外液晶面板企業(yè)偏光片供貨得到保障，整體競(jìng)爭(zhēng)力提升，因此，國(guó)內(nèi)液晶面板廠(chǎng)商對(duì)實(shí)現(xiàn)偏光片國(guó)產(chǎn)化配套的需求強(qiáng)烈。截至2016年末，我國(guó)偏光片生產(chǎn)規(guī)模較小，除外資在中國(guó)設(shè)的工廠(chǎng)外，國(guó)內(nèi)企業(yè)擁有的TFT-LCD用1490mm寬幅偏光片生產(chǎn)線(xiàn)只有3條，國(guó)內(nèi)偏光片市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)化率低。因此，具備技術(shù)、市場(chǎng)、人才等先發(fā)優(yōu)勢(shì)的中國(guó)偏光片廠(chǎng)商在此輪產(chǎn)業(yè)發(fā)展中將最先受益。（三）國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策大力支持偏光片作為液晶面板的關(guān)鍵原材料之一受到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的大力扶持。從國(guó)家信息產(chǎn)業(yè)“十五”規(guī)劃、“十一五”規(guī)劃到“十二五”發(fā)展規(guī)劃，都把發(fā)展新型顯示器件放到了重要位置，明確提出要加速發(fā)展LCD新型顯示器件及關(guān)鍵原材料產(chǎn)業(yè)。財(cái)政部、

52、海關(guān)總署和國(guó)家稅務(wù)總局2016年12月發(fā)布關(guān)于扶持新型顯示器件產(chǎn)業(yè)發(fā)展有關(guān)進(jìn)口稅收政策的通知（財(cái)關(guān)稅201662號(hào)），規(guī)定在“十三五”期間，即2016年1月1日至2020年12月31日，繼續(xù)實(shí)施新型顯示器件以及原材料、零部件生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)口物資的稅收政策。偏光片主要原材料進(jìn)口享受免繳關(guān)稅的優(yōu)惠政策。在政府有關(guān)政策大力支持的背景下，偏光片國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)規(guī)模將日益擴(kuò)大，液晶面板的本土化產(chǎn)業(yè)鏈日趨完整，為國(guó)內(nèi)面板和偏光片生產(chǎn)企業(yè)提高競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力、參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)創(chuàng)造了良好的條件及發(fā)展機(jī)會(huì)。四、 LCD行業(yè)市場(chǎng)前景分析液晶電視、智能手機(jī)等產(chǎn)品的大尺寸化趨勢(shì)是推動(dòng)全球TFT-LCD顯示面板需求面積增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ?。雖

53、然面板行業(yè)整體增速受限，但是大尺寸面板需求增速相對(duì)維持在高位。電視面板仍是決定整個(gè)LCD面板行業(yè)供需的主要因素。2017年全球電視液晶面板需求量的面積占液晶面板總需求量的近80%。2017年全球電視面板需求面積達(dá)到1.44億平方米，近三年平均增速約7%，高于全球液晶面板整體5%的增速，主要原因就是電視面板尺寸的增加。以前主流液晶電視尺寸是32、43、55寸，目前已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)?5寸、65寸甚至70寸。電視面板平均尺寸在2014年首次超過(guò)40英寸，2016年繼續(xù)增加至42.7英寸。液晶面板市場(chǎng)需求增加和TFT-LCD產(chǎn)能進(jìn)一步向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移，為國(guó)內(nèi)混晶材料提供了巨大的市場(chǎng)空間。據(jù)前文測(cè)算數(shù)據(jù)，201

54、6年全球TFT混晶需求量約617噸，2019年全球TFT混晶需求量約666噸，按照前文的中國(guó)大陸地區(qū)液晶面板產(chǎn)能占比趨勢(shì)，我們預(yù)計(jì)2016年中國(guó)大陸地區(qū)TFT混晶需求量約185噸，約占全球總需求量的30%，2019年中國(guó)大陸地區(qū)TFT混晶需求量提升至約266噸，占全球比重約40%。混晶材料國(guó)產(chǎn)化需求迫切，目前國(guó)產(chǎn)化率僅為22%，未來(lái)提升空間大。隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，國(guó)內(nèi)面板廠(chǎng)商出于降低成本的考慮，上游材料國(guó)產(chǎn)化的意愿愈發(fā)強(qiáng)烈。同時(shí)，韓國(guó)三星、韓國(guó)LG等國(guó)際知名廠(chǎng)商，出于成本的壓力也在積極尋求質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的液晶材料供應(yīng)商。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年中國(guó)大陸地區(qū)液晶材料廠(chǎng)商整體銷(xiāo)售量約40噸，僅占中國(guó)大陸地區(qū)混晶需

55、求量的22%，占全球混晶材料需求量的6%。國(guó)內(nèi)液晶材料企業(yè)的主打產(chǎn)品是液晶中間體、液晶單體、中低端混合液晶，TFT混合液晶市占率極低。近年來(lái)，因國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策支持、多條國(guó)內(nèi)高世代面板生產(chǎn)線(xiàn)的建設(shè)以及同國(guó)外同行業(yè)企業(yè)的合作交流逐漸增加，國(guó)內(nèi)液晶材料企業(yè)得到較大發(fā)展，已經(jīng)掌握了一定的核心技術(shù)與產(chǎn)能、產(chǎn)量基礎(chǔ)。目前，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)液晶材料的企業(yè)有10多家，但大多數(shù)以生產(chǎn)中間體、單體為主，具有混晶生產(chǎn)能力的企業(yè)極少，且以TN、HTN、STN型系列的中低端液晶材料為主，在TFT混合液晶方面市場(chǎng)占有率還比較低。目前國(guó)內(nèi)液晶材料企業(yè)正在加大力度研發(fā)TFT混合液晶，發(fā)展前景廣闊。以上便是LCD行業(yè)市場(chǎng)前景分析的所有內(nèi)

56、容了。第四章 項(xiàng)目建設(shè)單位說(shuō)明一、 公司基本信息1、公司名稱(chēng)：xxx集團(tuán)有限公司2、法定代表人：彭xx3、注冊(cè)資本：1050萬(wàn)元4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場(chǎng)監(jiān)督管理局6、成立日期：2013-9-67、營(yíng)業(yè)期限：2013-9-6至無(wú)固定期限8、注冊(cè)地址：xx市xx區(qū)xx9、經(jīng)營(yíng)范圍：從事LCD相關(guān)業(yè)務(wù)（企業(yè)依法自主選擇經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)后依批準(zhǔn)的內(nèi)容開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；不得從事本市產(chǎn)業(yè)政策禁止和限制類(lèi)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。）二、 公司簡(jiǎn)介公司依據(jù)公司法等法律法規(guī)、規(guī)范性文件及公司章程的有關(guān)規(guī)定，制定并由股東大會(huì)審議通過(guò)了董事會(huì)議事規(guī)則，董事會(huì)議事規(guī)則對(duì)董事會(huì)的職權(quán)、召集、提案、出席、議事、表決、決議及會(huì)議記錄等進(jìn)行了規(guī)范。 公司不斷推動(dòng)企業(yè)品牌建設(shè)，實(shí)施品牌戰(zhàn)略，增強(qiáng)品牌意識(shí)，提升品牌管理能力，實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品服務(wù)經(jīng)營(yíng)向品牌經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變。公司積極申報(bào)注冊(cè)國(guó)家及本區(qū)域著名商標(biāo)等，加強(qiáng)品牌策劃與設(shè)計(jì)，豐富品牌內(nèi)涵，不斷提高自主品牌產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)