企業(yè)現(xiàn)金流量管理分析

1、北京化工大學(xué)北方學(xué)院north college of beijing university of chemical technology（2010）屆本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）姓名： 梁杰 專業(yè)： 財(cái)務(wù)管理 班級(jí)： 財(cái)管0601 學(xué)號(hào)： 060305011 畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）題目：企業(yè)現(xiàn)金流量管理分析三河市 匯福糧油有限公司現(xiàn)金流量管理分析 指導(dǎo)教師： 劉婧 2010 年 5 月 24 日誠信申明本人申明：我所呈交的本科畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下對(duì)四年專業(yè)知識(shí)而進(jìn)行的研究工作及全面的總結(jié)。盡我所知，除了文中特別加以標(biāo)注和致謝中所羅列的內(nèi)容以外，論文中創(chuàng)新處不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成

2、果，也不包含為獲得北京化工大學(xué)或其它教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書而已經(jīng)使用過的材料。與我一同完成畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）的同學(xué)對(duì)本課題所做的任何貢獻(xiàn)均已在文中做了明確的說明并表示了謝意。若有不實(shí)之處，本人承擔(dān)一切相關(guān)責(zé)任。本人簽名： 年 月 日企業(yè)現(xiàn)金流量管理分析三河市匯福糧油有限公司的現(xiàn)金流量管理分析梁杰財(cái)務(wù)管理專業(yè) 財(cái)管0601班 學(xué)號(hào)060305011講師 劉婧摘 要 企業(yè)沒有利潤還可能正常運(yùn)轉(zhuǎn)，但是如果沒有現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，就會(huì)陷入破產(chǎn)的困境。對(duì)于企業(yè)來說，現(xiàn)金流的作用相當(dāng)于人體的血液，現(xiàn)金的循環(huán)運(yùn)動(dòng)是企業(yè)生存的基本前提和關(guān)鍵所在。由于企業(yè)現(xiàn)金管理不善，造成現(xiàn)金短缺和支付能力不足，從而引發(fā)企業(yè)的現(xiàn)金危機(jī)，給企

3、業(yè)帶來致命打擊的案例數(shù)不勝數(shù)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)擁有充足并且流轉(zhuǎn)暢通的現(xiàn)金流，才能持續(xù)生存和發(fā)展。因此加強(qiáng)現(xiàn)金流管理，改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，不斷提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，已成為企業(yè)發(fā)展的必然選擇。本文將對(duì)如何進(jìn)行現(xiàn)金流管理，以及如何運(yùn)用現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估做相應(yīng)的探討分析。通過對(duì)三河匯福糧油有限公司的行業(yè)、現(xiàn)金流管理狀況的認(rèn)真分析，找出其現(xiàn)金流狀況中存在的具體問題，在對(duì)三河匯福糧油有限公司的現(xiàn)金流管理進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上提出切實(shí)可行的現(xiàn)金流管理改善對(duì)策，以期對(duì)三河匯福糧油有限公司的可持續(xù)發(fā)展提供具有價(jià)值的參考。關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流 現(xiàn)金管理 建議analysis of enterpr

4、ise cash flow managementsanhe city department of cereals and oils co., ltd. fu cash management analysisabstractcorporate profits may not operate normally, but without cash flow, will fall into bankruptcy. for enterprises, the role of cash flow equivalent to the bodys blood, the cycle of movement of

5、cash is the basic premise of business survival and the key. because of poor cash management, resulting in cash shortages and lack of ability to pay, which caused the cash crisis and a fatal blow to the company numerous cases. in a market economy, companies have sufficient cash flow and circulation f

6、low can continue to survive and develop. therefore, to enhance cash flow management, to improve the financial situation of enterprises, enhance the liquidity of assets, continuously improve the economic efficiency of enterprises, have become an inevitable choice. on how to cash flow management, and

7、how to use cash flow to assess the value of the enterprise of doing the appropriate analysis. by sanhe hopeful grain and oil co., industry, cash flow management careful analysis of the situation, find out its cash flow position on specific issues that exist, in the sanhe hopeful grain and oil co., t

8、he analysis of cash flow management based on the practical possible to improve cash flow management strategies in order to sanhe hopeful grain and oil co. on the sustainable development of valuable reference. keywords: cash management cash flow suggestion目 錄前 言1第1章 導(dǎo)論2第1.1節(jié) 研究背景2第1.2節(jié) 研究目的與研究方法2第1.3

9、節(jié) 文獻(xiàn)綜述3第2章 企業(yè)現(xiàn)金流量管理的相關(guān)理論6第2.1節(jié) 企業(yè)現(xiàn)金流量管理的內(nèi)容6第2.2節(jié) 企業(yè)現(xiàn)金流量管理的模式介紹7第3章 案例分析11第3.1節(jié) 三河匯福糧油有限公司的現(xiàn)金管理現(xiàn)狀11第3.2節(jié) 三河匯福糧油有限公司現(xiàn)金流管理的問題12第3.3節(jié) 匯福糧油有限公司現(xiàn)金管理的改進(jìn)措施16結(jié) 論18附 錄19參考文獻(xiàn)33致謝34前 言長期以來，利潤一直是企業(yè)追求的主要目標(biāo)，受到企業(yè)管理人員的推崇。但隨著競(jìng)爭的加劇，現(xiàn)代企業(yè)逐漸意識(shí)到現(xiàn)金流相比利潤對(duì)企業(yè)經(jīng)營管理有著更為重要的影響，“現(xiàn)金為王”的說法已被廣泛認(rèn)同。梁飛媛基于現(xiàn)金流的財(cái)務(wù)預(yù)替指標(biāo)體系初探j(luò)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)導(dǎo)刊，2007，9國外有越

10、來越多的學(xué)者開始關(guān)注現(xiàn)金流的管理，但在中國這方面的研究才剛剛起步。有鑒于此，對(duì)現(xiàn)金流的全面管理與應(yīng)用進(jìn)行研究顯得十分重要和必要。本文對(duì)目前我國中小企業(yè)現(xiàn)金流量管理的含義、內(nèi)容、重要性、現(xiàn)金管理模式和匯福糧油集團(tuán)現(xiàn)金管理中存在的問題進(jìn)行了系統(tǒng)的分析，并結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境和三河市匯福糧油有限公司自身的特點(diǎn)，選擇適合本公司發(fā)展的現(xiàn)金管理模式，提出了一系列改革和完善現(xiàn)金流量管理的措施。第1章 導(dǎo)論第1.1節(jié) 研究背景目前，許多企業(yè)對(duì)現(xiàn)金管理分析的過程存在片面認(rèn)識(shí)，未能自覺地劃分管理環(huán)節(jié)即資金運(yùn)行環(huán)節(jié)和資金管理監(jiān)督環(huán)節(jié)，聽任管理過程自發(fā)地運(yùn)轉(zhuǎn)，放松各階段的管理，效益十分低下，嚴(yán)重影響了財(cái)務(wù)管理的良性循環(huán)。有些

11、企業(yè)雖然劃分了管理環(huán)節(jié)，但不重視各管理環(huán)節(jié)工作內(nèi)容的完整性和各管理環(huán)節(jié)的關(guān)聯(lián)性，往往重此輕彼，管理工作仍不能有效地進(jìn)行，得不到有效監(jiān)督和制約，從而失去管理工作的作用。中小型企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭中意識(shí)到經(jīng)營中存在的不確定即風(fēng)險(xiǎn)性, 促使中小型企業(yè)選擇多元化的發(fā)展戰(zhàn)略, 希望通過擴(kuò)大資金投向, 進(jìn)行多元化的經(jīng)營或投資, 以達(dá)到分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的目的。中小企業(yè)板市場(chǎng)與中小企業(yè)的發(fā)展j慧聰網(wǎng)，2005，9結(jié)果企業(yè)有限的資金被分散在多個(gè)經(jīng)營或投資項(xiàng)目上, 而分配到單個(gè)項(xiàng)目上的資金不足, 最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營陷入困境。另外, 企業(yè)在多元化過程中, 對(duì)新的經(jīng)營或投資領(lǐng)域比較陌生, 存在著巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)。因此, 通過

12、多元化的經(jīng)營或投資, 不但能有效分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn), 也加重了企業(yè)的資金負(fù)擔(dān), 影響了行業(yè)的發(fā)展, 惡化了現(xiàn)金狀況, 最終導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流量循環(huán)出現(xiàn)斷流。段九利，郭志剛.現(xiàn)金流量管理規(guī)范操作j北京：中國時(shí)代經(jīng)濟(jì)出版社，2005，1 我國企業(yè)的現(xiàn)金管理意識(shí)還比較薄弱，用于現(xiàn)金管理的人力和技術(shù)手段有限，很多中小企業(yè)甚至忽略現(xiàn)金管理。一些企業(yè)日?，F(xiàn)金流量大，因而錯(cuò)誤地認(rèn)為加強(qiáng)現(xiàn)金管理的意義不大（收益小見效慢）。其實(shí)，對(duì)大筆閑置資金來說1的年收益差異并不是一筆小的數(shù)目。而一些企業(yè)由于所生產(chǎn)、經(jīng)營的產(chǎn)品利潤率較高，忽視通過加強(qiáng)現(xiàn)金管理來獲取更多的經(jīng)濟(jì)利益。三河市匯福糧油有限公司的現(xiàn)金運(yùn)作是有一定風(fēng)險(xiǎn)的，需在現(xiàn)金

13、的積極管理上下功夫。第1.2節(jié) 研究目的與研究方法1.2.1 研究目的近年來三河市匯福糧油有限公司工業(yè)產(chǎn)值的增長速度高于工業(yè)產(chǎn)值的增長 ,在保持國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展中 ,做出了巨大的貢獻(xiàn) ,已經(jīng)成為三河市經(jīng)濟(jì)的重要增長點(diǎn)。三河市匯福糧油有限公司重視現(xiàn)金 ,卻不重視現(xiàn)金管理 ,致使大量的現(xiàn)金不能為我所用 ,或是流失在無形的疏忽管理中 ,為此 ,我們只有加強(qiáng)現(xiàn)金管理 ,為本公司節(jié)約更多的資金 ,去創(chuàng)造更大的價(jià)值，為三河市匯福糧油有限公司進(jìn)行現(xiàn)金流管理提供理論依據(jù)和操作借鑒。1.2.2 研究方法 本文主要采用理論分析及案例分析兩種方法進(jìn)行研究。采用問卷調(diào)查和訪談的形式對(duì)三河匯福糧油有限公司的發(fā)展現(xiàn)狀

14、及行業(yè)環(huán)境進(jìn)行了解。其中理論分析主要通過文獻(xiàn)查閱獲取相關(guān)資料，利用案例分析的方法對(duì)三河匯福糧油有限公司的現(xiàn)金管理存在的問題給予說明。在此基礎(chǔ)上，提出三河匯福糧油有限公司財(cái)務(wù)管理中加強(qiáng)現(xiàn)金流管理的具體對(duì)策，并對(duì)對(duì)策實(shí)施中應(yīng)注意的相關(guān)問題作出詳細(xì)的說明。將理論與實(shí)際相結(jié)合，通過對(duì)照理論，對(duì)該公司提出下一步改進(jìn)的措施。第1.3節(jié) 文獻(xiàn)綜述1.3.1國外研究現(xiàn)狀國外現(xiàn)金流管理研究起步較早，目前已有較深的研究，關(guān)于現(xiàn)金流管理的研究主要分為以下幾類：（1）影響現(xiàn)金流的因素分析匯福糧油有限公司的內(nèi)外環(huán)境和營運(yùn)對(duì)現(xiàn)金流產(chǎn)生的影響，影響現(xiàn)金流的因素研究主要分析現(xiàn)金流的管理環(huán)境，分析匯福糧油有限公司自身的運(yùn)營環(huán)境

15、及內(nèi)外部因素對(duì)現(xiàn)金流的影響。如企業(yè)規(guī)模、通貨膨脹等因素以及企業(yè)的銷售行為、應(yīng)收帳款的管理行為等對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的影響。比較具有代表性的研究是丹尼森關(guān)于銷售增長和通貨膨脹壓力對(duì)現(xiàn)金短缺誘導(dǎo)效應(yīng)的研究1。（2）現(xiàn)金流量分析指標(biāo)在財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)中的應(yīng)用不少學(xué)者以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，建立了各種指標(biāo)，對(duì)現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的影響進(jìn)行了研究。通過對(duì)現(xiàn)金流的分析，計(jì)算各項(xiàng)靜態(tài)和動(dòng)態(tài)指標(biāo)，評(píng)價(jià)項(xiàng)目盈利能力、償債能力，并在確定性分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行敏感性分析、盈虧平衡分析等不確定性分析，這方面已經(jīng)形成較為系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法體系。瓦爾特(walter)現(xiàn)金流指標(biāo)引入財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)體系，建立危機(jī)預(yù)警的財(cái)務(wù)分析體系。walte

16、rmultinational financial managementj（3）現(xiàn)金流與投融資活動(dòng)關(guān)系之間的研究現(xiàn)金流與投融資活動(dòng)之間關(guān)系的研究主要是研究現(xiàn)金流與企業(yè)投資決策、融資決策及股利支付行為之間的關(guān)系的研究。主要以詹森的自由現(xiàn)金流理論和梅耶斯、麥吉婭夫的啄食順序理論為代表。weygandt&leofinancial accountingjjohnwiley&sons ，inc20051.3.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀通過文獻(xiàn)回顧，筆者總結(jié)出國內(nèi)現(xiàn)金流管理研究大致可分為以下幾類：（1）建立現(xiàn)金流管理體系國內(nèi)學(xué)者建立現(xiàn)金流管理體系一般以某企業(yè)或某種行業(yè)企業(yè)為研究對(duì)象。許一從經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流管理、投資活動(dòng)現(xiàn)

17、金流管理和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流管理三個(gè)方面提出了如何提高企業(yè)現(xiàn)金流管理水平的建議。許一房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流管理問題研究j成都：電子科技大學(xué)，2006張宏（2006）分析了某公司現(xiàn)金流管理現(xiàn)狀后，提出:建立健全現(xiàn)金管理與支付審批制度；加強(qiáng)企業(yè)賒銷與應(yīng)收帳款的管理；建立存貨管理制度;逐步建立和銀行的合作關(guān)系，提高公司的融資能力。（2）現(xiàn)金流量分析指標(biāo)在財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)中的應(yīng)用國內(nèi)的學(xué)者同樣在現(xiàn)金流量分析指標(biāo)在財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)中的應(yīng)用中頗有深入。劉存（2006）在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系回顧的基礎(chǔ)上，分析了現(xiàn)有財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的缺陷及其影響，從而引出以現(xiàn)金流量為核心的分析體系，并通過分析現(xiàn)金流量的重要性，提出現(xiàn)金流量反映企業(yè)的財(cái)

18、務(wù)狀況，運(yùn)用定性和定量相結(jié)合的方法，闡述了如何運(yùn)用現(xiàn)金流量來分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。劉存現(xiàn)金管理在企業(yè)中的應(yīng)用j 西部財(cái)會(huì)， 2005，12（3）現(xiàn)金流量在財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和決策中的應(yīng)用現(xiàn)金流量主要有以下幾個(gè)方面進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況預(yù)測(cè)決策：利用現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)指標(biāo)；利用獲取現(xiàn)金能力指標(biāo)；利用現(xiàn)金流量償債能力和支付股利能力；利用收益質(zhì)量指標(biāo)；利用現(xiàn)金流量方案分析。侯艷蕾現(xiàn)金流量在企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)決策中的應(yīng)用j經(jīng)濟(jì)論壇，2006，10（4）現(xiàn)金流量在財(cái)務(wù)預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用劉慶華運(yùn)用中國資本市場(chǎng)的數(shù)據(jù)，從現(xiàn)金流量視角研究企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警問題；提出現(xiàn)金流量是企業(yè)財(cái)務(wù)的報(bào)警器，企業(yè)應(yīng)該建立現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)2。通過實(shí)證分析，研

19、究了匯福糧油有限公司財(cái)務(wù)困境的現(xiàn)金流量特征，在建立健全現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了現(xiàn)金流量流量管理模式。不難發(fā)現(xiàn)：我國當(dāng)前在這一領(lǐng)域的研究還比較局限并且研究不夠深入，研究成果大多未與企業(yè)的實(shí)際情況相結(jié)合，很難具體運(yùn)用于實(shí)踐，現(xiàn)金流量的管理缺乏方向性，因此本文有必要全面系統(tǒng)地研究適合三河市匯福糧油有限公司的現(xiàn)金流管理模式，切實(shí)解決匯福集團(tuán)的現(xiàn)金管理問題。第2章 企業(yè)現(xiàn)金流量管理的相關(guān)理論第2.1節(jié) 企業(yè)現(xiàn)金流量管理的內(nèi)容現(xiàn)金流量管理是指以現(xiàn)金流量作為管理的重心、兼顧收益，圍繞企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)而構(gòu)筑的管理體系，是對(duì)當(dāng)前或未來一定時(shí)期內(nèi)的現(xiàn)金流動(dòng)在數(shù)量和時(shí)間安排方面所作的預(yù)測(cè)

20、與計(jì)劃、執(zhí)行與控制、信息傳遞與報(bào)告以及分析與評(píng)價(jià)。李定安財(cái)務(wù)管理研究m北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2007，4三河市匯福糧油有限公司現(xiàn)金流量管理與其各項(xiàng)經(jīng)營管理活動(dòng)是交織在一起的，而匯福集團(tuán)經(jīng)營管理活動(dòng)是不穩(wěn)定的，這就造成現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出往往也不平衡。為了追求最大限度的平衡和最大限度的現(xiàn)金凈流入，保持現(xiàn)金流量的通暢，就必須加強(qiáng)匯福糧油有限公司的現(xiàn)金流量管理，適時(shí)地對(duì)匯福糧油有限公司的資源進(jìn)行合理組合配置。因此，研究現(xiàn)金流量管理意義十分重大。2.1.1 企業(yè)現(xiàn)金流量管理的目標(biāo)就三河市匯福糧油有限公司而言，現(xiàn)金流量管理的基本目標(biāo)是要確保匯福集團(tuán)有進(jìn)行正常經(jīng)營及發(fā)展所需要的資金，同時(shí)加強(qiáng)現(xiàn)金的流動(dòng)性，提

21、高其營運(yùn)效率，使得匯福集團(tuán)在穩(wěn)定發(fā)展中壯大實(shí)力，擴(kuò)大規(guī)模3。企業(yè)現(xiàn)金流量管理的具體目標(biāo)如下： （1）積極籌集企業(yè)營運(yùn)所需要的充足的現(xiàn)金流量。這是企業(yè)現(xiàn)金流量管理的最基本的目標(biāo)。近年來，由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及企業(yè)自身存在的一些缺陷導(dǎo)致企業(yè)融資困難，很難從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，自有資金成為非常重要的流動(dòng)資金來源。這就進(jìn)一步造成其貨幣資金短缺、籌資渠道狹窄，以內(nèi)源融資為主。（2）加強(qiáng)現(xiàn)金流量的營運(yùn)管理，提高資金的運(yùn)用效率。三河市匯福糧油有限公司應(yīng)著重投資自身核心競(jìng)爭能力項(xiàng)目的建設(shè)，夯實(shí)基礎(chǔ)，避免盲目多元化發(fā)展，這是運(yùn)用資金時(shí)要注意的問題。三河市匯福糧油有限公司只有結(jié)合自身的發(fā)展階段，定位好企業(yè)發(fā)展目標(biāo)，合理

22、運(yùn)用資金，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金、存貨及應(yīng)收賬款等往來賬的管理，才能提高資金的使用效率。（3）創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值。三河市匯福糧油有限公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，它從所有者角度反映了企業(yè)的目標(biāo)。盈利是企業(yè)目標(biāo)體系中的一個(gè)基本目標(biāo)，但企業(yè)目標(biāo)不是“最大利潤”，而是長期資本增值最大化。財(cái)務(wù)管理就是有關(guān)資金的獲得和有效使用的管理工作，加強(qiáng)資金的管理、提高收益能力、創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值4。2.1.2 企業(yè)現(xiàn)金流量管理在財(cái)務(wù)管理中的地位及其重要性 (1) 企業(yè)現(xiàn)金流量管理在財(cái)務(wù)管理中的地位現(xiàn)金流量管理是對(duì)企業(yè)的全面管理，既涉及具體的管理，又有許多方面是抽象的，如價(jià)值評(píng)估、投資決策等。三河市匯福糧油有限公司獲得所需資金的

23、方法并非僅依靠現(xiàn)金流入，還有獲得供貨商提供的信用、運(yùn)用融資租賃和經(jīng)營租賃取得資產(chǎn)所有權(quán)或使用權(quán)等。資金運(yùn)動(dòng)是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)象，現(xiàn)金流量是資金運(yùn)動(dòng)的實(shí)質(zhì)。由此可見，現(xiàn)金流量管理處在現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心地位5。(2) 加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流量管理的重要性首先，對(duì)現(xiàn)金流量的反映可以增強(qiáng)企業(yè)決策的實(shí)效性?，F(xiàn)金流量是按收付實(shí)現(xiàn)制原則計(jì)量的，與實(shí)際資金運(yùn)動(dòng)相一致。由于權(quán)責(zé)發(fā)生制下計(jì)算的利潤存在許多人為的因素，所反映的會(huì)計(jì)信息具有一定的局限性，因而采用現(xiàn)金流量信息來反映三河市匯福糧油有限公司的實(shí)際支付能力、償債能力、資金周轉(zhuǎn)情況，對(duì)于公司的經(jīng)營決策更具實(shí)效6。其次，利用現(xiàn)金流量更有利于加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制。企業(yè)的經(jīng)

24、營活動(dòng)過程，實(shí)質(zhì)是從現(xiàn)金到物質(zhì)。又由物質(zhì)到現(xiàn)金的過程，通過現(xiàn)金流量的管理，使匯福糧油有限公司的現(xiàn)金流動(dòng)置于監(jiān)控之下，有利于杜絕體外循環(huán)等弊端，控制現(xiàn)金的流入、流出，加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)控的力度。財(cái)務(wù)部注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試委員會(huì)編 財(cái)務(wù)管理m東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，181-196再次，現(xiàn)金流量狀況更能體現(xiàn)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的能力。趙英杰論現(xiàn)金流量管理假設(shè)j會(huì)計(jì)研究，2005，5匯福糧油有限公司生存的主要威脅來自兩個(gè)方面：長期虧損、不能以收抵支。資不抵債、不能償還到期債務(wù)?？梢姡髽I(yè)興衰的直接原因不在于利潤，而是現(xiàn)金流量。第2.2節(jié) 企業(yè)現(xiàn)金流量管理的模式介紹2.2.1全面現(xiàn)金流管理模式（1）全面現(xiàn)金流管理定義所謂的全面現(xiàn)

25、金流管理，是指將現(xiàn)金流量作為管理的重心，圍繞企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)構(gòu)筑的管理體系，對(duì)當(dāng)前或未來一定時(shí)期內(nèi)的現(xiàn)金流動(dòng)在數(shù)量和時(shí)間安排方面所作的全面的預(yù)測(cè)與計(jì)劃、執(zhí)行與控制、信息傳遞與報(bào)告以及分析與評(píng)價(jià)。宋艷敏構(gòu)建以現(xiàn)金流為核心的預(yù)算管理模式j(luò)商場(chǎng)現(xiàn)代化，2007，5全面現(xiàn)金流管理的具體內(nèi)容既包括與現(xiàn)金流預(yù)算的分工組織體系有關(guān)的一系列制度、程序安排及由其實(shí)施的預(yù)測(cè)與計(jì)劃系統(tǒng)和由收賬系統(tǒng)、付賬系統(tǒng)和調(diào)度系統(tǒng)構(gòu)成的執(zhí)行與控制系統(tǒng)，又包括借以報(bào)告一定時(shí)期終了母系統(tǒng)和各子系統(tǒng)綜合運(yùn)行最終結(jié)果的信息與報(bào)告系統(tǒng)以及對(duì)現(xiàn)金流量管理系統(tǒng)、現(xiàn)金預(yù)算執(zhí)行情況和現(xiàn)金流量信息本身的分析與評(píng)價(jià)系統(tǒng)。（2）全面現(xiàn)金

26、流管理模式三河市匯福糧油有限公司的組織規(guī)模龐大，管理層次繁多，良好的現(xiàn)金流管理需要的是從各方面規(guī)范整個(gè)公司的管理行為，以此保證現(xiàn)金流管理的一貫性、完整性和有效性，這就需要為其現(xiàn)金流量管理設(shè)計(jì)一套適用的管理模式。管理模式必須是一個(gè)可行、可操縱的系統(tǒng)，它是在特定環(huán)境下，以特定組織結(jié)構(gòu)和管理體系為依托而運(yùn)作的7。因此全面現(xiàn)金流管理模式在內(nèi)容上應(yīng)包括三大系統(tǒng)，即組織系統(tǒng)、運(yùn)行系統(tǒng)和監(jiān)督系統(tǒng)。一個(gè)好的組織系統(tǒng)將直接關(guān)系到現(xiàn)金流管理的實(shí)施效果，所以現(xiàn)金流管理組織系統(tǒng)的設(shè)計(jì)是全面現(xiàn)金流管理模式設(shè)計(jì)的首要內(nèi)容；現(xiàn)金流管理的運(yùn)行系統(tǒng)是從具體操作層面規(guī)范整個(gè)企業(yè)的管理行為，以此保證現(xiàn)金流管理的一貫性、完整性和有效

27、性；監(jiān)督系統(tǒng)則是對(duì)現(xiàn)金流管理的組織和運(yùn)行系統(tǒng)是否按照制度和規(guī)定執(zhí)行的一種監(jiān)督，是現(xiàn)金流管理取得實(shí)效的重要保障。2.2.2 現(xiàn)金流集中管理模式現(xiàn)金流管理強(qiáng)調(diào)企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流的均衡、有效流動(dòng)。這種均衡、有效是整個(gè)集團(tuán)公司范圍內(nèi)的，而不是單指?jìng)€(gè)別單位的。因此現(xiàn)金流管理必須集權(quán)化，通過集權(quán)化的現(xiàn)金流量管理，集團(tuán)公司能站在集團(tuán)持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略高度，將有限的資源充分利用在收益最高的項(xiàng)目，從整個(gè)集團(tuán)的角度，統(tǒng)籌規(guī)劃，有效控制集團(tuán)現(xiàn)金的流向與流量，調(diào)節(jié)集團(tuán)各成員單位的資金余缺，保證企業(yè)重點(diǎn)項(xiàng)目資金的需要，保證集團(tuán)公司整體資金協(xié)調(diào)、有序、可控地運(yùn)行，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的管理目標(biāo)。謝海燕企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部控制制度存在的

28、問題及對(duì)策j企業(yè)經(jīng)濟(jì)，2006，5（1） 集團(tuán)現(xiàn)金流集中管理模式類型一般來說，集團(tuán)現(xiàn)金流集中管理主要有四種模式：統(tǒng)收統(tǒng)支模式、撥付備用金模式、設(shè)立結(jié)算中心模式、財(cái)務(wù)公司模式。郭磊中小企業(yè)現(xiàn)金控制模式j(luò)2008，7四種模式各有所長，并不能簡單地用好壞加以區(qū)分，企業(yè)必須依據(jù)實(shí)際情況作出選擇。 統(tǒng)收統(tǒng)支模式該模式是指集團(tuán)的一切現(xiàn)金收支活動(dòng)都集中在集團(tuán)財(cái)務(wù)部門，各分支機(jī)構(gòu)或子公司不單獨(dú)設(shè)立財(cái)務(wù)賬號(hào)，一切收入直接進(jìn)入總部的賬戶，一切現(xiàn)金支出都通過集團(tuán)財(cái)務(wù)部門付出，現(xiàn)金收支的批準(zhǔn)權(quán)高度集中在經(jīng)營者或經(jīng)營者授權(quán)的代表中。 撥付備用金模式撥付備用金模式是指企業(yè)按照一定的期限統(tǒng)撥給所屬分支機(jī)構(gòu)或子公司一定額的現(xiàn)

29、金，備其使用，等各分支機(jī)構(gòu)或子公司發(fā)生現(xiàn)金支出后，持有關(guān)憑證到企業(yè)財(cái)務(wù)部門報(bào)銷以補(bǔ)足備用金。以上兩種模式只適用于同城或相距不遠(yuǎn)的非獨(dú)立核算的分支機(jī)構(gòu)，至于子公司通常不適宜該模式。 設(shè)立結(jié)算中心模式結(jié)算中心，通常又稱為內(nèi)部銀行，是集團(tuán)公司實(shí)現(xiàn)資金集中控制的最主要方式。結(jié)算中心通常設(shè)立于集團(tuán)總部的財(cái)務(wù)部內(nèi)，是一個(gè)獨(dú)立運(yùn)行的職能機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)辦理內(nèi)部各成員或子公司現(xiàn)金收付及往來結(jié)算業(yè)務(wù)。匯福糧油有限公司可以借鑒此模式加強(qiáng)現(xiàn)金管理，集中控制現(xiàn)金流。 財(cái)務(wù)公司模式財(cái)務(wù)公司模式就是通過財(cái)務(wù)公司實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的集中。財(cái)務(wù)公司是一種經(jīng)營部分銀行業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。其經(jīng)營范圍除抵押放貸以外，還有外匯、聯(lián)合貸款、包銷債券

30、、不動(dòng)產(chǎn)抵押、財(cái)務(wù)及投資咨詢等業(yè)務(wù)。（2）幾種模式的比較現(xiàn)金流集中管理模式大體有四種，四種模式各有利弊。謝海燕企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部控制制度存在的問題及對(duì)策j企業(yè)經(jīng)濟(jì)，2006，5四種模式的比較（見附錄5）。在不同的經(jīng)營環(huán)境下，應(yīng)依據(jù)企業(yè)的不同情況選擇最適合本企業(yè)的一種或幾種管理模式，只要使自身的資金管理達(dá)到均衡和高效，就是最優(yōu)的管理模式。223 全面現(xiàn)金流管理和現(xiàn)金集中管理模式比較全面現(xiàn)金流管理和現(xiàn)金集中管理模式比較如下：（1）兩種模式的相同點(diǎn)全面現(xiàn)金管理模式和現(xiàn)金集中管理模式都是以企業(yè)價(jià)值最大化為最終目標(biāo)，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，把現(xiàn)金流管理作為財(cái)務(wù)管理的重要組成部分。（2）兩種模式的不

31、同點(diǎn) 管理對(duì)象不同全面現(xiàn)金管理模式圍繞企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)構(gòu)筑的管理體系，對(duì)當(dāng)前或未來一定時(shí)期內(nèi)的現(xiàn)金流動(dòng)在數(shù)量和時(shí)間安排方面所作的全面的預(yù)測(cè)與計(jì)劃、執(zhí)行與控制、信息傳遞與報(bào)告以及分析與評(píng)價(jià)?，F(xiàn)金集中管理模式從整個(gè)集團(tuán)的角度，統(tǒng)籌規(guī)劃，有效控制集團(tuán)現(xiàn)金的流向與流量，調(diào)節(jié)集團(tuán)各成員單位的資金余缺，保證企業(yè)重點(diǎn)項(xiàng)目資金的需要，保證集團(tuán)公司整體資金協(xié)調(diào)、有序、可控地運(yùn)行，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的管理目標(biāo)。管理手段不同全面現(xiàn)金管理模式綜合運(yùn)用各種管理手段，通常包括預(yù)測(cè)、決策、預(yù)算、控制、分析等，統(tǒng)籌安排企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)，方能實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。通過比較，兩種現(xiàn)金管理

32、模式各有所長，并不能簡單地用好壞加以區(qū)分，所以三河市匯福糧油有限公司必須依據(jù)實(shí)際情況作出選擇。第3章 案例分析第3.1節(jié) 三河匯福糧油有限公司的現(xiàn)金管理現(xiàn)狀.三河匯福糧油有限公司的背景介紹三河匯福糧油有限公司是一家以加工大豆、生產(chǎn)食用油和豆粕為主的綜合性企業(yè)集團(tuán)，目前年加工大豆能力300萬噸，年生產(chǎn)一級(jí)大豆油55萬噸，豆粕240萬噸，為國家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)，為“中國企業(yè)500強(qiáng)”，“中國制造企業(yè)500強(qiáng)”、“中國食品工業(yè)十強(qiáng)企業(yè)”。被評(píng)為“中國馳名商標(biāo)”、“中國級(jí)質(zhì)量信用企業(yè)”。見附錄1問題（1） 匯福糧油集團(tuán)以“樹立民族品牌，致力人類健康”為使命，與國家科研單位研發(fā)出科技含量高的精煉法

33、，帶來了大豆油產(chǎn)品的一次革命性創(chuàng)新。匯福糧油集團(tuán)用高質(zhì)量的產(chǎn)品敲開了廣闊市場(chǎng)的大門。匯福食用油在北京占有30的市場(chǎng)份額，匯福豆粕銷往全國29個(gè)省市自治區(qū)，帶動(dòng)了全國眾多養(yǎng)殖業(yè)。見附錄1問題（4）匯福糧油集團(tuán)先后通過了國際標(biāo)準(zhǔn)iso9001質(zhì)量管理體系、iso14001環(huán)境管理體系、ohsas18001職業(yè)健康安全管理體系、haccp食品安全管理體系和iso10012計(jì)量保證管理體系認(rèn)證，建立起具有匯福特色的“五位一體”的管理體系，體現(xiàn)了以人為本、關(guān)愛健康、保護(hù)環(huán)境和持續(xù)改進(jìn)，在生產(chǎn)工藝、企業(yè)集團(tuán)、市場(chǎng)營銷和售后服務(wù)等全過程進(jìn)行了嚴(yán)格的控制和完善的管理。見附錄1問題（5）做為快速消費(fèi)品行業(yè)的企業(yè)

34、，該公司十分注重其現(xiàn)金流的管理，追求公司現(xiàn)金流的盈利性與安全性的和諧統(tǒng)一。.三河匯福糧油有限公司的現(xiàn)金管理現(xiàn)狀近十年來，匯福糧油有限公司的現(xiàn)金流量管理可以用一句話來概括:對(duì)內(nèi)嚴(yán)格控制，對(duì)外高速擴(kuò)張。在此其間，匯福糧油有限公司通過改善產(chǎn)品設(shè)計(jì)、整頓營銷隊(duì)伍、拓展市場(chǎng)等方法使匯福銷售獲得巨大增長，2006年匯福的銷售額為83億元人民幣，2007年達(dá)到104億，到2008年增長到126億，銷售現(xiàn)金流入大量增加。見附錄1問題（12）在此基礎(chǔ)上，通過積極有效的銷售政策，促進(jìn)淡季回款政策的有效執(zhí)行，為公司的生產(chǎn)準(zhǔn)備了大量的資金，有效的規(guī)避了行業(yè)競(jìng)爭造成的公司現(xiàn)金流量波動(dòng)。而通過渠道下放和加大對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)銷商的

35、支持，使公司對(duì)渠道資金的動(dòng)員能力進(jìn)一步加強(qiáng)。這些措施都有效的促進(jìn)了銷售現(xiàn)金流入的增加，加快了公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度。見附錄2問題（10）成本控制方面，采用集團(tuán)采購模式使采購成本大幅下降，2006年上半年，大豆的成本比去年同期下降了25.3%，花生下降了14.6%。與此同時(shí)，其它的費(fèi)用控制和內(nèi)部審計(jì)也得到有效加強(qiáng)，如2006年對(duì)各銀行的貸款政策與利率進(jìn)行了充分比較，減少了1年期以上貸款，加強(qiáng)貨款回籠與資金信用管理，加快了資金的周轉(zhuǎn)速度，減少了短期借款4410萬元，比2005年同期節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)65萬元，降幅達(dá)9%。見附錄2問題（11）又如對(duì)出差制度進(jìn)行了修訂，不像以前出差無論遠(yuǎn)近，只要有機(jī)場(chǎng)的城市，

36、一定是坐飛機(jī)，市內(nèi)交通非的士不坐，住宿非高級(jí)賓館不住。如今根據(jù)出差城市的消費(fèi)水平和距離，對(duì)不同級(jí)別的干部，規(guī)定了不同的交通工具和出差補(bǔ)貼。雖然匯福糧油有限公司在現(xiàn)金流量管理方面取得了一定的進(jìn)步，但仍然存在很多缺陷和不足，突出表現(xiàn)在投資和籌資管理方面。第3.2節(jié) 三河匯福糧油有限公司現(xiàn)金流管理的問題匯福糧油有限公司為國家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)，因此不斷投資和收購用于擴(kuò)張。向上游延伸方面，投資10億元興建現(xiàn)代糧食物流項(xiàng)目，倉儲(chǔ)能力可達(dá)100萬噸，年可實(shí)現(xiàn)糧食中轉(zhuǎn)能力800萬噸；向下游延伸方面，為使產(chǎn)品多樣化，投資2.5億元，興建50萬噸食用油灌裝車間。高速的擴(kuò)張和大幅度的現(xiàn)金流出勢(shì)必增加匯福糧油有

37、限公司的現(xiàn)金流量壓力，增大公司現(xiàn)金流運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)。見附錄1問題（13）32.1現(xiàn)金流分析及存在的問題（1）分析依據(jù)匯福糧油有限公司的現(xiàn)金流量表籌資方面，出于對(duì)成本的極度追求，匯福糧油有限公司削減了金融貸款，尤其是是長期貸款，更多的通過預(yù)售貨款和延遲付款來滿足資金需求，這種債務(wù)結(jié)構(gòu)降低了公司應(yīng)付突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)的能力，增大了現(xiàn)金流量斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。見附錄3問題（1）（2）現(xiàn)金流量指標(biāo)分析的評(píng)價(jià)表3-1 現(xiàn)金流分析指標(biāo)匯總表見附錄6表2項(xiàng)目2008年2007年1.現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析經(jīng)營現(xiàn)金流入占現(xiàn)金流入總量比 62.58% 83.57%籌資現(xiàn)金流入占現(xiàn)金流入總量比37.06%15.67%投投資現(xiàn)金流入占現(xiàn)金流入

38、總量比0.37%3.63%經(jīng)營現(xiàn)金流出占現(xiàn)金流出總量比57.91%73.54%籌資現(xiàn)金流出占現(xiàn)金流出總量比38.38%15.63%投資現(xiàn)金流出占現(xiàn)金流出總量比3.7%11.14%經(jīng)營現(xiàn)金流入流出比110.16%115.2%2.公司償債能力分析經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債比率10.98%17.84%債務(wù)償付期9.2016年63221年現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)資產(chǎn)增加比率17.6%3.5%現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債增加比率12.5%2.3%3.公司獲取現(xiàn)金能力分析主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金流量108.5%1223%凈利潤現(xiàn)金含量13.934.997全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率7.87%10.71%投資活動(dòng)創(chuàng)現(xiàn)率6.10619.52

39、444.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量指標(biāo)現(xiàn)金購銷比77.27%68.91%支付給職工的現(xiàn)金比率5.35%5.8%5企業(yè)成長能力分析再投資比率17553%289.43%投資活動(dòng)籌資比率6318%9624%分析： 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)經(jīng)營現(xiàn)金流量始終在匯福糧油有限公司的現(xiàn)金流量中占主要部分，對(duì)比2008年和2007年，可以看出匯福糧油有限公司的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)開始惡化，經(jīng)營現(xiàn)金流入比從2007年的83.97下降到2008年的62.58%;經(jīng)營現(xiàn)金流出比由73.54%下降到57.91%。與此同時(shí)籌資現(xiàn)金流入比由2007年的15.67%上升到2008年的37.06%；流出比由15.63%上升到38.38%。說明公司的現(xiàn)金流量

40、結(jié)構(gòu)質(zhì)量下滑，公司對(duì)于現(xiàn)金流的滿足越來越依賴于籌資。而且由于籌資現(xiàn)金的流入流出的增加比較同步，說明匯福糧油有限公司在這一段時(shí)間內(nèi)的籌資策略以短期籌資為主。經(jīng)營現(xiàn)金流入流出比由2007年的115.2%下降到2008年的 110.16%，說明經(jīng)營現(xiàn)金流的收益質(zhì)量在逐步下滑。 償債能力這是匯福糧油有限公司較為危險(xiǎn)的一個(gè)指標(biāo)，不論是2007年還是2008年，匯福糧油有限公司的現(xiàn)金經(jīng)營流量都不足以應(yīng)付償債的需要，這種狀況還在不斷惡化，公司面臨越來越大的債務(wù)償付風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率由2007年的17.84%迅速下滑到2008年的10.98%，債務(wù)償付期則由6.3221年上升到9.201

41、6年。該項(xiàng)指標(biāo)已經(jīng)十分危險(xiǎn)，必須引起管理當(dāng)局的充分注意，匯福糧油有限公司隨時(shí)面臨債務(wù)償付的巨大風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，匯福糧油有限公司現(xiàn)金凈流量對(duì)于公司流動(dòng)資產(chǎn)和負(fù)債的增加的貢獻(xiàn)都很小，但這一指標(biāo)在2008年有一定的改善，公司的現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)資產(chǎn)增加比率由2007年的3.5%增加到了2008年的17.6%，現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債增加比率由2.3%增加到12.5%。主要原因是2008年投資現(xiàn)金流出的減少，但由于流動(dòng)負(fù)債的總額龐大，這種小規(guī)模的改善并不能從根本上改變公司償債能力薄弱的現(xiàn)實(shí)。由于這兩項(xiàng)指標(biāo)的數(shù)值依然很小，說明這公司流動(dòng)項(xiàng)目的增加依然更多來自于存貨、應(yīng)付、應(yīng)收等項(xiàng)目的增加，公司資產(chǎn)的流動(dòng)性和變

42、現(xiàn)能力在不斷下降。匯福集團(tuán)將來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)非常大，尤其是對(duì)于突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的處理能力十分脆弱。見附錄2問題(12) 公司獲取現(xiàn)金能力匯福糧油有限公司的主營業(yè)務(wù)還是有比較強(qiáng)的創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，但也在逐步下滑，2007年主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金含量為122.3%，而到2008年下降為108.5%，該比率大于1的原因是經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致的預(yù)收款增加，凈利潤的現(xiàn)金含量也比較好。2008年凈利潤現(xiàn)金含量達(dá)到13.93，相比2007年的4.997有較大提高，但分析其主要原因是2008年的凈利潤相比2007年有大幅下降。匯福糧油有限公司的全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率由2007年的 10.71%下降到2008年的7.87%，主要原因是匯福糧油

43、有限公司的流動(dòng)資產(chǎn)增加迅速，但也反映了公司創(chuàng)現(xiàn)能力仍然下滑，公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率需要進(jìn)一步提高。匯福糧油有限公司在投資方面的現(xiàn)金流出遠(yuǎn)大于投資現(xiàn)金流入，投資成為吞噬匯福糧油有限公司現(xiàn)金的主要因素，也說明匯福糧油有限公司在快速進(jìn)行擴(kuò)張。匯福糧油有限公司的投資管理能力較為薄弱，不論是投資現(xiàn)金凈流量還是投資收益均為負(fù)數(shù)，匯福糧油有限公司應(yīng)該要加強(qiáng)對(duì)投資活動(dòng)的管理?？紤]到行業(yè)的競(jìng)爭狀況和公司本身的生產(chǎn)及運(yùn)營能力，這種快速的擴(kuò)展導(dǎo)致的投資現(xiàn)金迅速流出很可能造成公司的現(xiàn)金流危機(jī)。 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量指標(biāo)這兩個(gè)指標(biāo)表現(xiàn)得較為正常，證明其主營業(yè)務(wù)的利潤及現(xiàn)金收都還表現(xiàn)較好，2008年比2007年有所上升，從68.

44、91%上升到77.27%屬于正常范圍，和其產(chǎn)品的毛利率變化比較接近，變化更可能是競(jìng)爭導(dǎo)致，對(duì)與現(xiàn)金流量管理來說還算較為成功。但一個(gè)可能的推測(cè)是，匯福糧油有限公司的信用接近極限，購買材料需要?jiǎng)佑酶嗟默F(xiàn)金。支付給職工的現(xiàn)金比率在匯福糧油有限公司的整個(gè)現(xiàn)金流量中所占比率很小，對(duì)現(xiàn)金流量影響不大。這兩項(xiàng)指標(biāo)說明匯福糧油有限公司在經(jīng)營現(xiàn)金流量方面的種種努力，比如加強(qiáng)收款、控制付款、削減費(fèi)用等手段起到了一定的作用，但行業(yè)競(jìng)爭的加劇使對(duì)匯福的現(xiàn)金流量管理能力提出了更高的要求，匯福糧油有限公司需要從更高層面上來對(duì)現(xiàn)金流量管理作出改進(jìn)。 企業(yè)成長能力匯福糧油有限公司的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量在滿足資本性支出后還有較大剩

45、余，2007年的再投資比率為289.43%，2008年為175.53%，雖有所下滑，但還能滿足需要，且下滑的原因是2008年的資本性支出較2007年有較大增加，說明匯福糧油有限公司還有較好的成長能力，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量可以滿足資本性支出的需要。投資活動(dòng)籌資比率由2007年的96.24%下降到2008年的63.18%，說明投資對(duì)匯福糧油有限公司現(xiàn)金流量的損耗減少，原因是2008年對(duì)外投資有所縮減。但由于籌資現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)及公司的投資總量仍然較大，對(duì)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量在公司內(nèi)的積累還是有很大的消耗?？偟膩碚f，匯福糧油有限公司的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量逐步在下降，但在經(jīng)營現(xiàn)金流量方面管理還是比較好，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量一

46、直比較可觀。最突出的問題是匯福糧油有限公司的償還債務(wù)的能力一直比較脆弱，而且有不斷惡化的趨勢(shì)，是匯福糧油有限公司的心腹之患。第3.3節(jié) 匯福糧油有限公司現(xiàn)金管理的改進(jìn)措施在不同的經(jīng)營環(huán)境下，應(yīng)依據(jù)企業(yè)的不同情況選擇適合本企業(yè)的一種或幾種管理模式，只要使自身的資金管理達(dá)到均衡和高效，就是最優(yōu)的管理模式。為了使匯福集團(tuán)的現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)均衡有效流動(dòng)，保證該公司的長期健康發(fā)展，集團(tuán)管理層應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流管理存在的問題給與高度關(guān)注，根據(jù)全面現(xiàn)金流模式和現(xiàn)金流集中管理模式的特點(diǎn)及匯福糧油有限公司的具體實(shí)際情況，應(yīng)從以下幾個(gè)方面加以改進(jìn)：（1）加強(qiáng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的規(guī)劃與控制良好的現(xiàn)金流規(guī)劃、控制將協(xié)調(diào)整個(gè)企業(yè)現(xiàn)金的流入

47、與流出，借助有效的現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)系統(tǒng)，公司就能在一定程度上避免遇到透支、虧損無法按時(shí)償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。要從全面現(xiàn)金流管理的總體目標(biāo)出發(fā)，根據(jù)現(xiàn)金流集中管理模式，設(shè)立結(jié)算中心，統(tǒng)籌規(guī)劃企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，匯福集團(tuán)尤其需要加強(qiáng)的是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流的規(guī)劃。對(duì)銷售的規(guī)劃應(yīng)以保持企業(yè)持續(xù)發(fā)展為原則，尋求一個(gè)適當(dāng)?shù)匿N售額增長平衡點(diǎn)，使產(chǎn)品銷售既能轉(zhuǎn)換為實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)金流入，而又不加大企業(yè)的資金壓力，要結(jié)合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略適當(dāng)規(guī)劃銷售規(guī)模。在考核預(yù)算執(zhí)行情況時(shí)，要充分考慮現(xiàn)金流指標(biāo)與利潤指標(biāo)的區(qū)別，將兩者有機(jī)結(jié)合起來，更客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營管理業(yè)績。王巖企業(yè)現(xiàn)金流量研究h北京：中國財(cái)政經(jīng)

48、濟(jì)出版社，2006（2）合理安排公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)和還款期限，提高應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力通過對(duì)匯福糧油有限公司的現(xiàn)金流量管理的分析，應(yīng)更多的考慮其它的籌資方案和融資決策，進(jìn)一步改善籌資渠道和投資方式，合理規(guī)劃現(xiàn)金流量的使用，降低短期償付風(fēng)險(xiǎn)合理安排公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)和還款期限，防止由于短期還債壓力而導(dǎo)致的現(xiàn)金斷裂，增加公司現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的安全性，也使公司經(jīng)營更加穩(wěn)健，發(fā)展更加健康。（3）提高存貨等流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力，增強(qiáng)獲現(xiàn)能力考慮到匯福糧油有限公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中流動(dòng)資產(chǎn)占絕大部分，說明匯福糧油集團(tuán)應(yīng)盡快提高存貨等流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力，進(jìn)一步加強(qiáng)存貨管理，合理規(guī)劃投資，加強(qiáng)投資活動(dòng)的現(xiàn)金回收和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)才能根本上改善資產(chǎn)

49、周轉(zhuǎn)質(zhì)量。（4）改善公司的治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化公司現(xiàn)金一體化管理，統(tǒng)管資金，統(tǒng)一調(diào)配使用資金，加強(qiáng)全面現(xiàn)金管理公司財(cái)務(wù)處設(shè)立現(xiàn)金管理中心，對(duì)公司現(xiàn)金進(jìn)行宏觀管理。根據(jù)全面現(xiàn)金流量管理模式的內(nèi)容，匯福糧油有限公司可以建立一個(gè)組織系統(tǒng)，一個(gè)好的組織系統(tǒng)將直接關(guān)系到現(xiàn)金流管理的實(shí)施效果。由對(duì)匯福糧油有限公司的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量指標(biāo)和企業(yè)成長能力的分析，都需要匯福糧油有限公司從更高層面上對(duì)現(xiàn)金流量加強(qiáng)管理與改進(jìn)。見附錄3問題（15）現(xiàn)金管理中心統(tǒng)一制定全公司內(nèi)部的現(xiàn)金管理標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則，規(guī)范轄內(nèi)成員單位的現(xiàn)金業(yè)務(wù)流程。結(jié) 論本文通過對(duì)匯福糧油有限公司的現(xiàn)金流量管理的分析得出以下結(jié)論及建議：:（1）現(xiàn)金流量管理是公

50、司財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，良好的現(xiàn)金流量管理可以提高公司的運(yùn)營效率，提高公司效益。但由于現(xiàn)金流量管理關(guān)系到企業(yè)經(jīng)營的各個(gè)方面，并受公司管理環(huán)境的制約，因此，對(duì)于公司現(xiàn)金流量管理的研究不能單從財(cái)務(wù)角度出發(fā)，而應(yīng)該充分剖析對(duì)現(xiàn)金流量管理影響的因素，才能對(duì)公司的現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀和現(xiàn)金流量管理中存在的問題有全面的認(rèn)識(shí)。（2）現(xiàn)金流量的分析對(duì)于了解匯福糧油有限公司的現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀、發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流量的管理問題有重要作用，通過對(duì)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)、償還債務(wù)能力、獲取現(xiàn)金能力、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量等指標(biāo)的定量對(duì)比分析，可有效的判斷公司現(xiàn)金流量的管理水平和現(xiàn)狀，而現(xiàn)金流量綜合分析更有助于揭示問題出現(xiàn)的環(huán)節(jié)和性質(zhì)，為尋找適當(dāng)

51、的解決方案提供依據(jù)。（3）通過對(duì)匯福糧油有限公司各個(gè)環(huán)節(jié)的現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀的定性分析，進(jìn)一步揭示了匯福糧油有限公司在現(xiàn)金流量管理方面存在的問題。匯福糧油作為農(nóng)業(yè)的龍頭企業(yè)，受到人們的廣泛關(guān)注，其在現(xiàn)金流量管理方面確實(shí)有比較成功的地方，但由于公司治理方面的原因，匯福糧油有限公司在現(xiàn)金流量管理方面也存在現(xiàn)金流量不合理、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)能力不強(qiáng)、現(xiàn)金規(guī)劃與控制不合理等問題。（4）文章通過對(duì)匯福糧油有限公司現(xiàn)金流量管理方面的問題及原因的分析，提出了相應(yīng)的解決方案，利用全面現(xiàn)金管理模式和現(xiàn)金集中管理模式加強(qiáng)現(xiàn)金的規(guī)劃與控制、合理安排公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)和還款期限、提高存貨等流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力等，期望對(duì)匯福糧油有限公司

52、的現(xiàn)金流量管理有所助。本文運(yùn)用現(xiàn)有一些現(xiàn)金流量管理的分析方法對(duì)匯福集團(tuán)的現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀及問題進(jìn)行了分析，并提出了部分解決方案。由于作者水平有限以及在數(shù)據(jù)選擇方面的局限性，使得分析過程及結(jié)論難免有不足之處，敬請(qǐng)各位批評(píng)指正。 附 錄附錄1 受訪者 三河匯福糧油集團(tuán) 董事長 石克榮梁：石董，您好！我是昨天與您約好的梁杰。石：你好！請(qǐng)坐吧?。?）梁：我想簡單了解一下匯福糧油集團(tuán)，您能簡單介紹下貴公司嗎？石：我公司是一家以加工大豆，生產(chǎn)食用油和豆粕為主的綜合性企業(yè)，為國家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)，為“中國企業(yè)500強(qiáng)”，“中國制造企業(yè)500強(qiáng)”、“中國食品工業(yè)十強(qiáng)企業(yè)”。被評(píng)為“中國馳名商標(biāo)”、“中國

53、級(jí)質(zhì)量信用企業(yè)”。（2）梁：您能簡單介紹一下貴公司的規(guī)模嗎？石：目前我公司年加工大豆能力300萬噸，年生產(chǎn)一級(jí)大豆油55萬噸，豆粕240萬噸，有300多工人，擁有一支120人具有20年以上制油經(jīng)驗(yàn)的管理隊(duì)伍，有自己的運(yùn)輸車隊(duì)，車輛達(dá)200輛。（3）梁：貴公司是上市公司嗎？石：雖然我公司規(guī)模比較龐大但目前還沒有上市。（4）梁：您能簡單地介紹一下貴公司的市場(chǎng)嗎？石：匯福糧油集團(tuán)以高質(zhì)量的產(chǎn)品敲開了廣闊市場(chǎng)的大門，在北京占有30%的市場(chǎng)份額，產(chǎn)品銷往全國29個(gè)省市自治區(qū)，有較好的發(fā)展空間。（5）梁：貴公司建立了怎樣的管理體系？石：匯福糧油集團(tuán)先后通過了國際標(biāo)準(zhǔn)iso9001質(zhì)量管理體系、iso140

54、01環(huán)境管理體系、ohsas18001職業(yè)健康安全管理體系、haccp食品安全管理體系和iso10012計(jì)量保證管理體系認(rèn)證，建立起具有匯福特色的“五位一體”的管理體系，在生產(chǎn)工藝、企業(yè)集團(tuán)、市場(chǎng)營銷和售后服務(wù)等全過程進(jìn)行了嚴(yán)格的控制和完善的管理。（6）梁：在經(jīng)營管理過程中，貴公司比較重視哪些方面？石：做為快速消費(fèi)品行業(yè)的企業(yè)，我公司十分注重其資源的有效利用和現(xiàn)金流的管理，追求公司現(xiàn)金流的盈利性與安全性的和諧統(tǒng)一。（7）梁：近幾年來咱們公司發(fā)展的比較迅速，我想了解下貴公司近些年來的業(yè)績？石：對(duì)于公司的業(yè)績，我們?cè)鲞^分析。在應(yīng)收賬款方面，我們還應(yīng)采取措施加快應(yīng)收賬款的收賬速度，使得營業(yè)額更快的

55、流入到企業(yè)當(dāng)中來。我們盡可能提供給你公司的數(shù)據(jù)。（8）梁：公司有特定或者說獨(dú)有的一套業(yè)務(wù)流程嗎？石：我公司有一套適合自己的業(yè)務(wù)流程，適應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展形成了采購、倉儲(chǔ)、生產(chǎn)、營銷等環(huán)環(huán)相扣的產(chǎn)業(yè)鏈條。（9）梁：那您對(duì)貴公司的現(xiàn)金管理有什么認(rèn)識(shí)？石：近十年來，匯福糧油有限公司的現(xiàn)金流量管理可以用一句話來概括:對(duì)內(nèi)嚴(yán)格控制，對(duì)外高速擴(kuò)張。（10）梁：貴公司在其展過程中遇到哪些問題？石：通過積極有效的銷售政策，促進(jìn)淡季回款政策的有效執(zhí)行，為公司的生產(chǎn)準(zhǔn)備了大量的資金，有效的規(guī)避了行業(yè)競(jìng)爭造成的公司現(xiàn)金流量波動(dòng)，但是現(xiàn)金流短缺仍然是制約我公司發(fā)展的瓶頸。（11）梁：貴公司近幾年的生產(chǎn)銷售是否比較樂觀？石：我公司通過改善產(chǎn)品設(shè)計(jì)、整頓營銷隊(duì)伍、拓展市場(chǎng)等方法使匯福銷售獲得巨大增長，2006年匯福的銷售額為83億元人民幣，2007年達(dá)到104億，到2008年增長到126億，銷售現(xiàn)金流入大量增加。（12）梁：貴公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度怎樣？石：我公司通過政策整頓和一些銷售技巧的改進(jìn)，使得現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度有所加快。匯福糧油有限公司通過改善產(chǎn)品設(shè)計(jì)、整頓營銷隊(duì)伍、拓展市場(chǎng)等方法使匯福銷售獲得巨大增長，2006年匯福