國際投資與產(chǎn)業(yè)升級的動態(tài)學(xué)

1、國際投資與產(chǎn)業(yè)升級的動態(tài)學(xué)國際投資與產(chǎn)業(yè)升級的動態(tài)學(xué)姚枝仲（中國社會科學(xué)院 世界經(jīng)濟與政治研究所，北京 ）摘要國際投資對產(chǎn)業(yè)升級的影響主要體現(xiàn)在先進(jìn)國家通過對外投資拉動落后國家的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級，中國卻是通過對外直接投資主動獲得產(chǎn)業(yè)升級。通過模型分析，得出中國清晰的產(chǎn)品內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的動態(tài)路徑：首先參與跨國公司的全球分散生產(chǎn)嵌入跨國公司的全球生產(chǎn)與分工網(wǎng)絡(luò)，然后通過對外直接投資或并購高附加值生產(chǎn)鏈進(jìn)而主導(dǎo)整個價值鏈，再通過全球范圍內(nèi)分散生產(chǎn)將附加值生產(chǎn)鏈分包出去。關(guān)鍵詞國際投資；產(chǎn)業(yè)升級；動態(tài)路徑中圖分類號文獻(xiàn)標(biāo)識碼文章編號（）一、引言產(chǎn)業(yè)升級有三種主要形態(tài)。第一種形態(tài)是指經(jīng)濟中的主體產(chǎn)業(yè)從第

2、一產(chǎn)業(yè)向第二、三產(chǎn)業(yè)的順次轉(zhuǎn)移。農(nóng)業(yè)社會向工業(yè)社會和后工業(yè)社會（如服務(wù)業(yè)增加值占比重高達(dá)以上的歐美國家）的發(fā)展就代表這類產(chǎn)業(yè)升級所對應(yīng)的社會形態(tài)。這種產(chǎn)業(yè)升級以威廉配第的政治算術(shù)為經(jīng)驗基礎(chǔ)。年出版的政治算術(shù)，在分析荷蘭和法國的差異時指出：“工業(yè)的收益比農(nóng)業(yè)多得多，而商業(yè)的收益又比工業(yè)多得多”。這一論斷正是三次產(chǎn)業(yè)劃分的思想來源。產(chǎn)業(yè)升級的第二種形態(tài)，是指工業(yè)部門內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)變動。對工業(yè)化過程的研究文獻(xiàn)中有大量關(guān)于工業(yè)結(jié)構(gòu)變動的分析，如錢納里的三階段說，又比如霍夫曼的經(jīng)驗法則。結(jié)合生產(chǎn)過程的要素投入和各要素附加值比重，可以將工業(yè)部門內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)升級歸結(jié)為從勞動密集型行業(yè)為主向資本密集型和技術(shù)密集型行

3、業(yè)為主的逐次發(fā)展。產(chǎn)業(yè)升級的第三種形態(tài)是指產(chǎn)品生產(chǎn)過程內(nèi)部的價值鏈升級，即指從產(chǎn)品的低附加值生產(chǎn)鏈向高附加值生產(chǎn)鏈的發(fā)展。這種形態(tài)的產(chǎn)業(yè)升級建立在產(chǎn)品內(nèi)的國際分工和國際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上。產(chǎn)業(yè)升級的動態(tài)學(xué)不僅研究產(chǎn)業(yè)升級的表現(xiàn)和形態(tài)，更要研究產(chǎn)業(yè)升級過程中的推動力量。國際投資及與之相伴隨的跨國公司和技術(shù)擴散是全球產(chǎn)業(yè)升級過程中的一個重要推動力量。一般認(rèn)為，國際投資對產(chǎn)業(yè)升級的影響主要體現(xiàn)為先進(jìn)國家通過對外投資拉動落后國家的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級，同時也使得先進(jìn)國家將資源配置到更高級的產(chǎn)業(yè)和研發(fā)當(dāng)中，促進(jìn)自身的產(chǎn)業(yè)升級。中國也通過吸引外商直接投資促進(jìn)了工業(yè)化和工業(yè)內(nèi)部從勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主向資本密集型產(chǎn)業(yè)為主

4、的轉(zhuǎn)變，但是，在中國也存在另外一種情況，即作為一個發(fā)展中國家，通過對外直接投資主動獲得產(chǎn)業(yè)升級，這在過去的理論和實踐中是很罕見的。本文試圖從理論上來分析中國這一類型的產(chǎn)業(yè)升級，考察一個處于價值鏈低端的生產(chǎn)企業(yè)為什么可以投資到國外的高端價值鏈，并分析國際投資這一推動產(chǎn)業(yè)升級的傳統(tǒng)力量對中國產(chǎn)業(yè)升級的新的推動模式。二、文獻(xiàn)回顧自從海默指出，跨國公司的對外投資對利率差異并不敏感，國際直接投資不僅僅是單純的資本流動，而且是技術(shù)、管理和企業(yè)家精神等一攬子資源的轉(zhuǎn)移。在理論上，國際直接投資不僅僅是一個只與利率相關(guān)的變量，而開始和知識與技術(shù)擴散等產(chǎn)業(yè)相關(guān)的問題之間有了密切關(guān)聯(lián)。較早論證國際直接投資與產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)

5、的是日本一橋大學(xué)的經(jīng)濟學(xué)家小島清。他對日本海外投資的研究指出，日本對外直接投資符合“邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移”的模式，即對外直接投資的行業(yè)總是以邊際產(chǎn)業(yè)為主。邊際產(chǎn)業(yè)是指原來具有比較優(yōu)勢，而現(xiàn)在正開始喪失比較優(yōu)勢的行業(yè)。這樣，直接投資實際上對應(yīng)著投資母國的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和自身的產(chǎn)業(yè)升級，同時也對應(yīng)著東道國的產(chǎn)業(yè)承接和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。這也使得不同發(fā)展階段的國家之間依照產(chǎn)業(yè)梯度形成“雁型模式” 。弗農(nóng)的產(chǎn)品周期理論與小島清的邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移論有些相似，前者從產(chǎn)品角度分析生產(chǎn)過程的轉(zhuǎn)移，后者從產(chǎn)業(yè)角度分析生產(chǎn)過程的轉(zhuǎn)移。產(chǎn)品周期理論指出，當(dāng)一個產(chǎn)品進(jìn)入了成熟期，市場需求開始對價格變得敏感，生產(chǎn)企業(yè)開始設(shè)法降低成本，開始通過對外

6、直接投資接近市場進(jìn)行生產(chǎn)來規(guī)避出口與運輸成本等；當(dāng)產(chǎn)品進(jìn)入了標(biāo)準(zhǔn)化時期，原有廠商不再擁有技術(shù)壟斷優(yōu)勢，競爭主要體現(xiàn)在價格上，原有廠商開始通過對勞動等要素成本低的國家進(jìn)行直接投資或者技術(shù)轉(zhuǎn)讓來轉(zhuǎn)移生產(chǎn)過程。產(chǎn)品周期理論實際上已經(jīng)觸及國際直接投資理論的兩大核心問題，即為什么要將生產(chǎn)過程轉(zhuǎn)移到國外和為什么要將國外的生產(chǎn)過程控制在自己手中，這兩個問題常常被稱為“區(qū)位選擇”問題和“內(nèi)部化”問題。從“區(qū)位選擇”問題中發(fā)展出兩大國際直接投資的模式：一是水平型投資；二是垂直型投資。水平型投資主要是為了規(guī)避出口成本，將本國生產(chǎn)過程轉(zhuǎn)移到與本國相似的國外市場的投資行為；垂直型投資主要是為了尋求各國要素成本差異，將

7、生產(chǎn)過程按照要素投入結(jié)構(gòu)分散到相應(yīng)國家的投資行為。垂直型投資形成同一最終產(chǎn)品由不同國家共同完成的國際生產(chǎn)與分工模式。從“內(nèi)部化”問題發(fā)展出一個“新產(chǎn)品周期理論”，形成分析國際投資、生產(chǎn)組織與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展的一個較完整的理論框架。除了最近幾年的發(fā)展，過去的國際直接投資確實是以發(fā)達(dá)國家為主的。新產(chǎn)品周期理論由哈佛大學(xué)的年輕教授 提出。該理論指出，由于國際交易存在合約不完全的特征，一個新產(chǎn)品一般都首先在創(chuàng)新所在國進(jìn)行生產(chǎn)，隨著生產(chǎn)過程的逐漸標(biāo)準(zhǔn)化，部分生產(chǎn)階段開始向低工資國家轉(zhuǎn)移，但這種轉(zhuǎn)移是在公司內(nèi)部進(jìn)行的，即是通過對外直接投資在國外控制生產(chǎn)過程來完成的。隨著生產(chǎn)階段的進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)化，合約不完全程度和

8、由此導(dǎo)致的損失足夠低時，生產(chǎn)過程才轉(zhuǎn)移給其它與之獨立的公司。也就是說，新產(chǎn)品周期理論提出了一個新產(chǎn)品生產(chǎn)過程通過國際直接投資階段從發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家當(dāng)?shù)仄髽I(yè)完全轉(zhuǎn)移的過程和機制。上述理論發(fā)展從初步的現(xiàn)象描述到最終的一般均衡模型，逐步發(fā)展出了一個完整的國際投資與國際產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動態(tài)分析框架。盡管這一框架在理論上相當(dāng)完美，并且與依托現(xiàn)實數(shù)據(jù)的經(jīng)驗分析具有較大的吻合性，但是，這些理論都是分析發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)的國際投資和產(chǎn)業(yè)動態(tài)發(fā)展 。中國也從發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過程中獲得了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的好處，但是，當(dāng)前中國正在通過對外直接投資主動獲得產(chǎn)業(yè)升級。這與國際直接投資理論所描述的機制與過程是不一樣的。中國的這一過

9、程自然具有其內(nèi)在的合理性，對這一過程的理論分析能發(fā)現(xiàn)國際投資與產(chǎn)業(yè)升級動態(tài)之間的新的關(guān)聯(lián)，發(fā)現(xiàn)國際投資的新模式和產(chǎn)業(yè)升級的新模式。對這一問題的分析正是本文的任務(wù)，以下首先分析中國的新現(xiàn)象，然后分析這種新現(xiàn)象的合理性。三、價值鏈延伸投資與產(chǎn)業(yè)升級的新模式中國的對外直接投資常常被誤認(rèn)為是對國外資源能源的投資，然而統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示出了很不一樣的結(jié)構(gòu)。圖的數(shù)據(jù)顯示，中國截止到年的對外直接投資中，只有投向了資源和能源的采掘業(yè)，另有投向了市場與商業(yè)服務(wù)業(yè)，投向了制造業(yè)，投向了其它行業(yè)?？梢娭袊膶ν庵苯油顿Y不是完全以能源資源投資為主。資料來源：年中國對外直接投資統(tǒng)計公報圖 中國非金融業(yè)對外直接投資的存量結(jié)構(gòu)與

10、投資方向中國的對外直接投資也不是邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移為主。中國的比較優(yōu)勢在變化，但是圖顯示，中國主要不是將過去具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到國外，而是直接投資到自己本身不具有比較優(yōu)勢的領(lǐng)域，試圖通過這種投資活動來擴展其在價值鏈中的地位。中國的對外直接投資更不能用水平投資和垂直投資來概括。中國對國外研發(fā)、原材料、關(guān)鍵部件和市場網(wǎng)絡(luò)的投資，均不是為了規(guī)避出口成本的，也不是在主動地分散生產(chǎn)，而是在主動地延伸和整合價值鏈。鑒于中國對外直接投資的這一特點，姚枝仲和李眾敏將其總結(jié)為“價值鏈延伸型”投資。中國可以利用“價值鏈延伸型”對外直接投資改變目前低附加值的發(fā)展模式，促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。資源、技術(shù)和人力資本對中國

11、未來的長期增長是至關(guān)重要的，而且是制約中國經(jīng)濟未來發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的最重要的要素。改革開放到今天，中國企業(yè)已經(jīng)難以從直接觀察外國企業(yè)的經(jīng)營活動來獲得效率改善和生產(chǎn)技術(shù)突破，購買外國的技術(shù)和管理團(tuán)隊 東南大學(xué)學(xué)報（哲學(xué)社會科學(xué)版） 第卷就成了當(dāng)前提升經(jīng)營效率和生產(chǎn)技術(shù)的最重要的渠道。另外，向上游和市場營銷活動擴展價值鏈，有助于促使中國快速從全球產(chǎn)業(yè)鏈的被動參與者轉(zhuǎn)為主導(dǎo)者，從而使得中國能夠在全球生產(chǎn)與分工中獲得更大的利益?？梢?，這種新的投資模式，也顯示出了一種新的產(chǎn)業(yè)升級模式。對于處于價值鏈低端的國家來說，常常要擔(dān)心自己會不會被鎖定在低端而不能升級。對于一個企業(yè)來說，如果其發(fā)現(xiàn)低端生產(chǎn)模式是最

12、優(yōu)的，那么它不會有動力去改變這種模式，而會真正地被鎖定在低端；而如果其發(fā)現(xiàn)向高端發(fā)展能夠帶來更大的利益，那么它就會有足夠的動力向上攀升，而不要太過擔(dān)心其被鎖定低端的問題。然而，真正的問題在于，當(dāng)一個企業(yè)參與到低端生產(chǎn)鏈中時，那已經(jīng)是高端生產(chǎn)企業(yè)在全球分散生產(chǎn)的最優(yōu)結(jié)果，在這種情況下，低端企業(yè)還有足夠的動力去改變自己的生產(chǎn)模式，尋求產(chǎn)業(yè)升級嗎？這是本文要理解的核心問題。四、為什么低端企業(yè)可以并購高端企業(yè)這里通過一個簡單的模型來說明為什么一個處于價值鏈低端的企業(yè)要去并購一個價值鏈高端的企業(yè)。這也可以回答為什么一個價值鏈低端的企業(yè)要去投資于價值鏈高端的生產(chǎn)環(huán)節(jié)。對于這一問題，有一個顯著的難題：如果進(jìn)

13、行價值鏈延伸或者價值鏈整合是有利可圖的，為什么處于價值鏈高端的企業(yè)不去并購價值鏈低端的企業(yè)來完成價值鏈整合，而一定會是低端企業(yè)去并購高端企業(yè)。假定市場上只有兩類企業(yè)，一類企業(yè)處于生產(chǎn)環(huán)節(jié)的上游，叫做上游企業(yè)，另一類企業(yè)處于生產(chǎn)環(huán)節(jié)的下游，叫做下游企業(yè)。上游企業(yè)向下游企業(yè)供應(yīng)高附加值的零部件，下游企業(yè)組裝最終產(chǎn)品并向市場上進(jìn)行銷售。假定一個上游企業(yè)只向一個下游企業(yè)供應(yīng)零部件，而一個下游企業(yè)只從一個上游企業(yè)獲得零部件，且一個零部件只生產(chǎn)一個最終產(chǎn)品。下游企業(yè)之間生產(chǎn)的是差別化的同類產(chǎn)品，該產(chǎn)品面對具有偏好多樣性的、固定替代彈性效用函數(shù)的消費者，其需求函數(shù)可以表示為：，（） （）下游企業(yè)的生產(chǎn)過程不

14、需要固定成本，其每組裝一個產(chǎn)品需要投入的邊際成本均為8。最終產(chǎn)品的單位成本等于上游企業(yè)零部件的價格 與組裝階段的邊際生產(chǎn)成本 之和。下游企業(yè)的總成本函數(shù)為：（） （）其中 為最終產(chǎn)品產(chǎn)量。上游企業(yè)的成本函數(shù)為： （）其中為固定成本， 為上游企業(yè)的邊際成本，該邊際成本是恒定不變的。假定產(chǎn)品的差別來自于零部件，而不是最終組裝階段。下游企業(yè)沒有進(jìn)入門檻，下游企業(yè)的自由進(jìn)入和競爭使得最終產(chǎn)品的價格等于其邊際成本，即： （）上游企業(yè)由于擁有高附加值的差別化零部件，因而具有一定的壟斷力量。它的目標(biāo)是最大化自身的利潤，因而其最優(yōu)定價是：（）根據(jù)（）式，可知最終產(chǎn)品的市場價格為： （）此時，下游廠商的利潤，而

15、上游廠商的利潤為：（） （ ） （）現(xiàn)在假定上下游廠商合并成一個企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)與經(jīng)營決策。合并以后的一體化企業(yè)總成本函數(shù)變?yōu)椋海ǎ?（）一體化企業(yè)面對同樣的需求曲線（），故其利潤最大化目標(biāo)的最優(yōu)定價為：（）一體化廠商的利潤為：（）（）（）（ ） （）圖能清楚地比較一體化廠商的利潤曲線和上游廠商的利潤曲線。利潤曲線的橫坐標(biāo)大致代表銷售量或者產(chǎn)量，斜率代表單位產(chǎn)品的毛利指數(shù)。毛利是指產(chǎn)品價格高于邊際成本的部分?？v坐標(biāo)的截距為固定成本的負(fù)數(shù)。如果上游廠商并購下游廠商形成一體化廠商，則產(chǎn)品的價格提高而銷量下降，最終的總利潤是否上升還是下降，取決于生產(chǎn)的成本結(jié)構(gòu)和需求函數(shù)中的替代彈性。圖上游廠商與一體化廠

16、商的利潤函數(shù)第期 姚枝仲國際投資與產(chǎn)業(yè)升級的動態(tài)學(xué)當(dāng)下式滿足時，上游廠商的利潤會比一體化廠商的利潤更高。（ ） （）（ ），或 （ ）（）一般來說，上游廠商和下游廠商均是一體化廠商分散生產(chǎn)造成的。一體化廠商之所以要分散生產(chǎn)，只控制高附加值的上游廠商，就是因為上游廠商能帶來更大的利潤。因而上游廠商的存在一定說明了（）的成立。在這種情況下，顯然存在以下關(guān)系式： （）即上游廠商的利潤高于一體化廠商的利潤，一體化廠商的利潤高于下游廠商的利潤。這就意味著一體化廠商有分散生產(chǎn)的動力，下游廠商有并購上游廠商形成一體化生產(chǎn)的動力，而上游廠商沒有并購下游廠商的動力。這是因為只有上游廠商有壟斷優(yōu)勢，一體化廠商將沒有壟斷優(yōu)勢的下游廠商分包出去能保證其壟斷力量得到最充分的利用，而下游廠商并購上游廠商則能從完全沒有壟斷優(yōu)勢獲得一部分壟斷優(yōu)勢，從而獲得一部分壟斷利潤。五、結(jié)論從以上分析可以看出處于價值鏈低端的企業(yè)并購價值鏈高端企業(yè)的內(nèi)在合理性，同時也能看出中國通過國際投資來獲得產(chǎn)業(yè)升級的一條可能的動態(tài)路徑。中國首先參與了跨國公司的全球分散生產(chǎn)，通過參加低附加值的生產(chǎn)階段嵌入跨國公司的全球生產(chǎn)與分工網(wǎng)絡(luò)（國外一體化廠商通過分散生產(chǎn)到上游廠商的過程，其動力在于）。然后通過對外直接投資或并購高附加值生產(chǎn)鏈，逐漸延伸價值鏈，最終主導(dǎo)整個價值鏈（中國廠商主導(dǎo)的下游廠商并購上游廠商的過程，其動力在于）。在取