我國中小企業(yè)融資障礙分析

1、我國中小企業(yè)融資障礙分析摘要：中小企業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中的貢獻功不可沒，卻普遍出現(xiàn)資金“貧血癥”。不僅由于中小企業(yè)自身信用資源的不足，融資規(guī)模和融資方式的不經(jīng)濟，而且也因為銀企信息不對稱和銀行的不利選擇。國內(nèi)融資環(huán)境的不完善和金融業(yè)自身的整合和貸款緊縮使中小企業(yè)融資難問題更加復(fù)雜。只有分析出中小企業(yè)融資難問題的緣由，才能為進一步解決這個問題創(chuàng)造條件。關(guān)鍵字：貢獻、“貧血癥”、 信用資源、融資規(guī)模、抵押難、不利選擇、貸款緊縮、融資環(huán)境無論發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，中小企業(yè)都是經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定的重要支柱。在美國，小企業(yè)占美國企業(yè)總數(shù)90%以上，提供全美2/3的新工作崗位，生產(chǎn)39%的國民生產(chǎn)總值，半

2、數(shù)以上的技術(shù)創(chuàng)新成果是由它們完成的。在日本，中小企業(yè)數(shù)量占國內(nèi)企業(yè)總數(shù)的99.4%，產(chǎn)值占全國總產(chǎn)值的55%，創(chuàng)造了80的非農(nóng)就業(yè)機會?？梢姡行∑髽I(yè)具有蓬勃的生機，它們在國民經(jīng)濟發(fā)展中的貢獻是功不可沒的。從我國情況看，目前在工商注冊登記的中小企業(yè)已經(jīng)超過1000萬家，占全國注冊企業(yè)總數(shù)的99%，其工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實現(xiàn)利稅、出口總額已分別占全國的60、57、40和60左右；流通領(lǐng)域中小企業(yè)占全國零售網(wǎng)點的90%以上，中小企業(yè)還提供了大約75的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。然而與此形成鮮明對比的是，中小企業(yè)獲得的金融資源是不平衡的，普遍出現(xiàn)資金“貧血癥”。具體表現(xiàn)為：一是獲得信貸支持少。據(jù)調(diào)查，創(chuàng)造中國近

3、六成gdp的中小企業(yè)目前僅占主要金融機構(gòu)貸款的16。二是直接融資渠道窄。調(diào)查顯示，我國中小企業(yè)融資供應(yīng)的98.7來自銀行貸款，直接融資僅占1.3；而美國中小企業(yè)的資金來源中股權(quán)融資占到18。三是自有資金缺乏。我國絕大多數(shù)中小企業(yè)從無到有、從小到大、從弱到強，企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累，制約了企業(yè)的快速發(fā)展。中小企業(yè)融資難是一個世界性難題。比較而言我國中小企業(yè)不僅會遇到有經(jīng)濟運行本身所帶來的不利的融資環(huán)境，而且會遇到經(jīng)濟體制改革過程中一些制約因素和一些由于金融法律法規(guī)不健全所帶來的不利影響，因此中小企業(yè)融資難問題在我國表現(xiàn)得更為復(fù)雜。為了解決這個問題，有必要認真研究造成這個問題的原因，以便知己知彼

4、。現(xiàn)將分析的原因列示如下：一、中小企業(yè)信用資源的不足。2004年我國主要商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的平均不良率為32.11，比商業(yè)銀行貸款的平均不良率高出15.7個百分點，貸款質(zhì)量差影響了商業(yè)銀行貸款的積極性,也顯示了中小企業(yè)信用資源的不足。造成中小企業(yè)信用資源不足的原因大體分析如下：1、絕大多數(shù)中小企業(yè)固定資產(chǎn)少，流動資產(chǎn)變化快，無形資產(chǎn)難以量化，經(jīng)營規(guī)模小，流動資金少，難以形成較大的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流量，因而在需要融資以補充流動資金時，相關(guān)部門不得不懷疑其到期的償債能力。2、從中小企業(yè)的自身經(jīng)營管理上，其經(jīng)營模式和管理在很大程度上是不規(guī)范的。中小企業(yè)缺乏自己的人才、技術(shù)、信息和必要的設(shè)備，因此創(chuàng)新

5、能力不強、發(fā)展后勁不足；缺乏明確的營銷戰(zhàn)略和相應(yīng)的營銷知識、人力和信息渠道，因此市場空間較小，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險較大。3、中小企業(yè)內(nèi)控制度不完善,財務(wù)管理薄弱。中小企業(yè)不可能像大企業(yè)那樣具有嚴格、完備的財務(wù)管理制度，更有甚者，很多的中小企業(yè)為了短期利益，不惜做假帳，以達到逃稅、漏稅的目的。某些中小企業(yè)不設(shè)帳或者有幾套帳，財務(wù)制度不健全，報表不規(guī)范等導(dǎo)致信息嚴重失真，這必然加大資金供給方的信息甄別成本，制約了銀行通過財務(wù)信息來評價其資信的難度,嚴重影響了中小企業(yè)的整體信用。4、從企業(yè)制度上看，我國目前的中小企業(yè)絕大多數(shù)沒有真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，存在著產(chǎn)權(quán)不清、組織結(jié)構(gòu)和管理混亂的問題。5、中小企業(yè)

6、高比率的倒閉使得銀行貸款面臨的風(fēng)險較大，此外貸款的高違約率也是銀行不愿向中小企業(yè)貸款的一個重要原因。根據(jù)對城市商業(yè)銀行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)的違約率要高于大企業(yè)。 二、融資規(guī)模的不經(jīng)濟。中小企業(yè)的貸款過程同大型企業(yè)一樣需經(jīng)過貸前調(diào)查、貸時審查、貸后檢查階段，且面臨的程序、過程極為煩瑣，耗時長久，造成中小企業(yè)獲得信貸融資隱性成本極高。但是由于中小企業(yè)以多樣化和小批量著稱，貸款次數(shù)頻繁、金額小、及時性等特點造成中小企業(yè)的貸款成本很高。據(jù)調(diào)查，對中小企業(yè)的貸款成本是大型企業(yè)的5倍。三、抵押貸款和擔(dān)保貸款已經(jīng)成為中小企業(yè)貸款的主要方式，但存在抵押難。為減少銀行的不良資產(chǎn)，防范金融風(fēng)險，自1998年以來各商

7、業(yè)銀行普遍推行了抵押、擔(dān)保制度，純粹的信用貸款已經(jīng)很少，抵押貸款和擔(dān)保貸款已經(jīng)成為中小企業(yè)貸款的主要方式。但目前這一信貸方式對想獲得資金的中小企業(yè)存在相當大難度。一是中小企業(yè)可抵押物少，抵押物的折扣率高。目前抵押貸款的抵押率，土地、房地產(chǎn)一般為70%，機器設(shè)備為50%，動產(chǎn)為25%30%，專用設(shè)備為10%。二是評估登記部門分散、手續(xù)繁瑣、收費高昂。企業(yè)資產(chǎn)評估登記要涉及土地、房產(chǎn)、機動車、工商行政及稅務(wù)等眾多管理部門，而且各個部門都要收費、收稅，如果再加上正常貸款利息，所需費用幾乎與民間借貸利率相近，普通中小企業(yè)難以承受。三是資產(chǎn)評估中介服務(wù)不規(guī)范，還屬于部門壟斷服務(wù)，對抵押物的評估往往不按市

8、場標準準確評估，隨意性很大。評估登記的有效期限短，經(jīng)常與貸款期限不匹配，企業(yè)為此在一個貸款期限內(nèi)要重復(fù)進行資產(chǎn)評估登記，重復(fù)交費。四、銀企信息不對稱和銀行的不利選擇。不利選擇是金融市場上的一個普遍存在的問題。不利選擇產(chǎn)生的主要原因在于信息不對稱和道德風(fēng)險。中小企業(yè)的信息不對稱和道德風(fēng)險比大企業(yè)更加嚴重。因為中小企業(yè)大多都有信息不透明的問題。對于上市的大企業(yè)，很多信息是公開的，銀行能以極低的成本獲得信息；對于非上市的大企業(yè)，銀行也能通過供貨商、消費者和企業(yè)職工等渠道獲得其經(jīng)營信息。而中小企業(yè)則不同，中小企業(yè)的信息基本上是內(nèi)部化的、不透明的，銀行和其他金融機構(gòu)很難通過一般的渠道獲得中小企業(yè)經(jīng)營管理

9、等方面的信息。同時，中小企業(yè)在無序的惡性競爭中產(chǎn)生的失信，令銀行不敢對其提供資金支持，雖然中小企業(yè)中也有不乏信譽卓越的，但是在信用缺失的條件下，銀行很難將其與其它企業(yè)甄別出來，從而導(dǎo)致中小企業(yè)向國有銀行融資困難。所以，在中小企業(yè)尋找貸款和外源性資金時無法向金融機構(gòu)提供出令人信服的信息，以證明其償還貸款的能力。因此，銀行要向中小企業(yè)提供貸款，只有加大人力資源的投入以提高信息的收集和分析質(zhì)量，否則銀行的貸款違約率將會很高。這是增加成本或增加經(jīng)營風(fēng)險的兩難選擇。在這種情況下，金融機構(gòu)為規(guī)避自身的經(jīng)營風(fēng)險和降低經(jīng)營成本，只有選擇不向中小企業(yè)貸款。五、國內(nèi)金融業(yè)自身的整合和貸款緊縮。長期以來我國的金融機

10、構(gòu)由于種種原因不太重視對企業(yè)的監(jiān)管和約束。隨著金融體制改革的完善，實施預(yù)算硬約束，銀行等金融機構(gòu)成為自負盈虧的經(jīng)營實體，為了生存必須按照商業(yè)化、市場化對金融業(yè)進行整合，使金融機構(gòu)的信貸標準更加嚴格，同時也使得許多中小金融機構(gòu)，如城市信用社、信托投資公司和農(nóng)村信用社處于關(guān)閉和合并之中,中小金融機構(gòu)數(shù)量的減少必然導(dǎo)致對中小企業(yè)貸款的減少，增加了中小企業(yè)融資的難度。與此同時，更加嚴格的信貸標準直接使整個金融在整合期內(nèi)的貸款緊縮，而大企業(yè)，尤其是國有大中型企業(yè)的貸款融資幾乎不受整合的影響。顯然，執(zhí)行嚴格的信貸標準直接限制了中小企業(yè)的融資。一些銀行在強化內(nèi)控制度的同時，缺乏開展信貸營銷的技術(shù)手段和激勵機

11、制，只是簡單地采取以抵押擔(dān)保為主的信貸配給手段，不注重培育有發(fā)展前景的中小企業(yè)，在一定程度上加重了中小企業(yè)的融資困難。六、融資環(huán)境的不完善。1、銀行體制具有濃重的行政色彩。中國的金融體制是一種政府主導(dǎo)型的體制，無論是大型銀行，還是中小銀行的體制結(jié)構(gòu)和經(jīng)營結(jié)構(gòu)都深深的打上了政府烙印，體現(xiàn)了政府的意志。銀行習(xí)慣按照行政命令行事，普遍缺乏按照市場需要選擇服務(wù)對象和經(jīng)營范圍的意識，不懂得根據(jù)的市場需求及時調(diào)整戰(zhàn)略方向。2、金融體制“雙軌變革”產(chǎn)生的所有制歧視，使得現(xiàn)有中小企業(yè)主體大量的民營企業(yè)無法獲得應(yīng)有的融資支持。3、大型銀行和中小銀行、中小銀行之間業(yè)務(wù)和市場定位的趨同性。一是在服務(wù)的客戶對象方面，

12、大型銀行和中小銀行都趨向于向大型客戶貸款，而忽視了優(yōu)質(zhì)的中小規(guī)模的企業(yè)。二是金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)方面存在雷同，中小和大型銀行除了規(guī)模上的不同以外沒有任何區(qū)別，特別是農(nóng)村信用社已經(jīng)在很大程度上脫離了它的出生土壤，逐步發(fā)展成“準商業(yè)銀行”，客觀上減少了對中小企業(yè)的融資。4、銀行信貸管理體制缺陷。雖然按照國家的規(guī)定，許多的商業(yè)銀行都已經(jīng)建立了中小企業(yè)信貸部門，但是在實施的過程中，由于銀行的“嫌大愛小”心理，大量的貸款仍然投向了大中型國有企業(yè)，中小企業(yè)仍然存在“資金饑渴癥”。國有獨資商業(yè)銀行的市場化改革還不徹底，與現(xiàn)代金融企業(yè)制度差距較遠，集中表現(xiàn)為激勵約束機制不健全和經(jīng)營目標短期化，影響了對市場反映的靈敏

13、度，不能適應(yīng)中小企業(yè)資金需求的特點。5、資本市場的不健全，國有及其他商業(yè)銀行目前仍然是我國中小企業(yè)融資的主渠道。資本市場是企業(yè)進行外源性直接融資的主要渠道，但是就目前情況來看，該市場主要是為大型企業(yè)提供融資服務(wù)的場所（且目前國內(nèi)企業(yè)資金來源中通過銀行貸款間接融資約70%，通過資本市場發(fā)行股票或債券直接融資不到10%），原因主要是：入市門坎太高。公司法規(guī)定：要達到公開發(fā)行股票并成為上市公司，其注冊資本不得少于5000萬元人民幣等其他一些條件等，符合上述條件的大部分是大中型企業(yè)，而中小企業(yè)很難滿足條件，排斥在入市“門坎”之外。創(chuàng)業(yè)板市場不發(fā)達和二板市場建設(shè)滯后也影響了中小企業(yè)的融資渠道。中小企業(yè)由于基礎(chǔ)比較薄弱，自有資金的比重較低，直接融資又難，對銀行的嚴重依賴就在所難免了。 解決中小企業(yè)融資難問題是一項事關(guān)經(jīng)濟發(fā)展全局的大事，為進一步發(fā)揮中企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中的作用，需要政府、企業(yè)、及社會各方面協(xié)調(diào)配合，