清科數(shù)據(jù)：一季度并購巨額交易連現(xiàn) 交易總規(guī)模創(chuàng)新高

1、清科數(shù)據(jù)：一季度并購巨額交易連現(xiàn)，交易總規(guī)模創(chuàng)新高2013年04月04日 清科研究中心 朱毅捷大中華區(qū)著名創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)研究機構(gòu)清科研究中心最新數(shù)據(jù)顯示：2013年第一季度中國并購市場共完成交易204起，同比減少6.0%，環(huán)比下降29.2%；披露金額的并購案例總計185起，共涉及交易金額316.37億美元，同比大幅提高88.4%，環(huán)比漲幅更是高達177.0%，創(chuàng)下中國并購市場單季并購總額的最高記錄。其中國內(nèi)并購177起，產(chǎn)生交易金額53.02億美元；海外并購18起，涉及交易金額166.50億美元；外資并購9起，交易金額共計96.86億美元。圖1 Q111-Q113中國并購市場發(fā)展趨勢表1

2、2013年第一季度中國并購市場類型分布并購類型案例數(shù)（總）比例案例數(shù)（金）并購金額(US$M)比例平均并購金額(US$M)國內(nèi)并購17786.8%1665,301.55 16.8%31.94 海外并購188.8%1316,649.78 52.6%1280.75 外資并購94.4%69,685.58 30.6%1614.26 總計204100.0%18531,636.90 100.0%171.01 來源：清科私募通 2013.04 巨額交易連現(xiàn) 季度數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高2013年第一季度，中國企業(yè)國內(nèi)并購行為的活躍度出現(xiàn)了較大幅度的下降。與2012年初市場遇冷相似，2013年1-3月份國內(nèi)并購僅完成案例

3、177起，較2012年同期的265起下降了33.2%；但是與2012年不同的是，本季度國內(nèi)并購在交易量下降的情況下，并購總額反而出現(xiàn)了上升，披露金額的166起案例共涉及交易金額53.02億美元，環(huán)比微漲2.0%，同比上漲32.7%。盡管相較2012年末的翹尾現(xiàn)象，2013年初并購數(shù)據(jù)下滑明顯，但是清科研究中心仍然認為2013年國內(nèi)并購市場預(yù)計將呈現(xiàn)大幅漲勢。圖2 Q111-Q113中國企業(yè)國內(nèi)并購趨勢本季度中國并購市場最大的亮點在于海外并購和外資并購。其中海外并購共完成18起，與上個季度的數(shù)量相等，但是同比2012年第一季度，其降幅高達48.6%；盡管如此，本季度披露金額的13起海外并購案例共

4、涉及交易金額166.50億美元，同比上漲36.8%，環(huán)比更是暴漲219.5%，創(chuàng)下單季海外并購總額的最高紀錄。外資并購方面，2013年第一季度共完成案例9起，同比下降25.0%，環(huán)比增長80.0%，該數(shù)據(jù)在近年屬中等偏下水平；但是披露金額的6起案例涉及交易總額96.86億美元，是2012年同期的15.45倍，與上季度相比，也有851.8%的增幅，為歷年最高水平。本季度中國并購市場中，海外并購和外資并購“雙雙突破”，都得益于巨額交易的完成。海外并購方面，中海油151億美元并購加拿大尼克森一案，在經(jīng)歷了漫長復(fù)雜的審批程序后終于塵埃落定，于2013年2月26日宣告完成，創(chuàng)造了中國企業(yè)成功完成的最大一

5、起海外并購；外資并購方面，來自泰國的正大集團2012年末宣布將出資約93.73億美元收購平安集團近15.57%的股權(quán)，在引發(fā)了市場廣泛的討論和質(zhì)疑后，最終這起史上最大的外資并購也于2013年2月2日成功完成。圖3 Q111-Q113中國企業(yè)海外并購趨勢圖4 Q111-Q113中國企業(yè)外資并購趨勢房地產(chǎn)快速“升溫” 能源仍是投資熱點從行業(yè)分布來看，2013年第一季度中國并購市場完成的204起并購交易分布于房地產(chǎn)、能源及礦產(chǎn)、機械制造、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、金融、清潔技術(shù)、建筑/工程等二十個一級行業(yè)。從并購案例數(shù)來看，房地產(chǎn)以25起案例，總體占比12.3%的成績再度登頂；緊隨其后的是上個季度的冠軍能

6、源及礦產(chǎn)行業(yè)和季軍機械制造行業(yè)，兩行業(yè)的并購案例均為21起，占比10.3%；生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)以17起并購，8.3%的占比位列第四。并購金額方面，受益于中海油并購尼克森的超大案例，能源及礦產(chǎn)行業(yè)以166.24億美元的交易總額，52.5%的總體占比牢牢占據(jù)全行業(yè)第一的位置，其單筆平均交易金額高達8.75億美元；金融行業(yè)緊隨其后，該行業(yè)本季度完成交易96.91億美元，占比30.6%，排名第二，其平均并購金額同樣高達9.69億美元；而本季度活躍度最高的房地產(chǎn)行業(yè)完成的并購金額僅有11.34億美元，以較大的劣勢位居第三。2012年是房地產(chǎn)行業(yè)快速回暖的一年，雖然市場對于政府的調(diào)控預(yù)期逐漸加強，但是

7、2013年初該行業(yè)仍然延續(xù)了去年的熱度并在并購活躍度方面登頂。然而值得注意的是，近期政府對于過快上漲的房價再次祭出調(diào)控重拳，從中央到地方分別發(fā)布了“國五條”及其地方版細則，對市場造成了強大的沖擊。但是由于地方版細則并未出盡，且政策的市場效果并未明確，因此對中期房地產(chǎn)及其并購市場的判斷尚未有定論。表2 2013年第一季度中國并購市場行業(yè)分布（按被并購方）行業(yè)案例數(shù)（總）比例 案例數(shù)（金）并購金額(US$M)比例平均并購金額(US$M)房地產(chǎn)2512.3%251,134.37 3.6%45.37 能源及礦產(chǎn)2110.3%1916,624.30 52.5%874.96 機械制造2110.3%2035

8、5.51 1.1%17.78 生物技術(shù)/醫(yī)療健康178.3%15275.65 0.9%18.38 金融136.4%109,690.95 30.6%969.10 清潔技術(shù)136.4%12357.81 1.1%29.82 建筑/工程115.4%11361.79 1.1%32.89 化工原料及加工104.9%8765.11 2.4%95.64 互聯(lián)網(wǎng)94.4%6707.46 2.2%117.91 電子及光電設(shè)備83.9%8179.21 0.6%22.40 汽車83.9%459.76 0.2%14.94 IT83.9%857.15 0.2%7.14 農(nóng)/林/牧/漁73.4%7106.96 0.3%15

9、.28 電信及增值業(yè)務(wù)62.9%665.83 0.2%10.97 食品&飲料42.0%4107.29 0.3%26.82 物流42.0%314.22 0.0%4.74 半導(dǎo)體31.5%3196.00 0.6%65.33 娛樂傳媒31.5%325.59 0.1%8.53 連鎖及零售21.0%213.80 0.0%6.90 其他115.4%11538.13 1.7%48.92 總計204100.0%18531,636.90 100.0%171.01 來源：清科私募通 2013.04 VC/PE相關(guān)并購的金額及數(shù)量明顯下滑 清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2013年第一季度共發(fā)生VC/PE相關(guān)并購交易38起，

10、同比下降15.6%，環(huán)比下降26.9%；所有交易共涉及金額8.87億美元，較去年同期下降27.7%，環(huán)比下降達46.1%；VC/PE相關(guān)并購在活躍度和并購金額方面均有明顯下滑。行業(yè)分布整體較為平均，38起交易分布在生物技術(shù)/醫(yī)療健康、互聯(lián)網(wǎng)、IT、化工原料及加工等十六個一級行業(yè)。本季度生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)以5起案例在活躍度上排名首位，但是其交易規(guī)模普遍較小，全部5起案例的并購總額僅有2,187.88萬美元，占比僅為2.5%；并購金額方面，房地產(chǎn)行業(yè)以2.80億美元、占比31.5%的成績排名第一。圖5 Q111-Q113中國并購市場VC/PE相關(guān)并購發(fā)展趨勢表3 2013年第一季度VC/PE相

11、關(guān)并購行業(yè)分布（按被并購方）行業(yè)案例數(shù)（總）比例 案例數(shù)（金）并購金額(US$M)比例平均并購金額(US$M)生物技術(shù)/醫(yī)療健康513.2%521.88 2.5%4.38 互聯(lián)網(wǎng)410.5%2148.75 16.8%74.38 IT410.5%439.50 4.5%9.88 化工原料及加工410.5%38.51 1.0%2.84 房地產(chǎn)37.9%3279.73 31.5%93.24 能源及礦產(chǎn)37.9%380.56 9.1%26.85 建筑/工程25.3%296.51 10.9%48.26 機械制造25.3%293.58 10.6%46.79 電信及增值業(yè)務(wù)25.3%229.51 3.3%14

12、.76 汽車25.3%124.89 2.8%24.89 清潔技術(shù)25.3%26.78 0.8%3.39 物流12.6%18.77 1.0%8.77 農(nóng)/林/牧/漁12.6%15.31 0.6%5.31 電子及光電設(shè)備12.6%12.87 0.00 2.87 娛樂傳媒12.6%12.87 0.3%2.87 其他12.6%136.97 4.2%36.97 總計38100.0%34886.98 100.0%26.09 來源：清科私募通 2013.04 數(shù)據(jù)研究咨詢：400-600-9460 （客服熱線）關(guān)于清科研究中心 清科研究中心于2001年創(chuàng)立，是目前中國私募股權(quán)投資領(lǐng)域最專業(yè)權(quán)威的研究機構(gòu)之一。研究范圍涉及創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)、新股上市、兼并收購以及TMT、傳統(tǒng)行業(yè)、清潔技術(shù)、生技健康等行業(yè)市場研究。清科研究中心旗下產(chǎn)品品牌包括：研究報告、數(shù)據(jù)庫、私募通、排名榜單，并為客戶提供定制咨詢服務(wù)。 關(guān)于清科集團清科集團成立于1999年，是中國領(lǐng)先的創(chuàng)業(yè)投資與私