注會財管教材變化

1、注會財管教材變化對比早節(jié)2015年教材2016年教材位置內容內容位置第一章財務管理 基本原理3頁第一節(jié)財務管理的職能和組織第一節(jié)財務管理的內容和職能3頁13頁第四 節(jié)內容第一行在財務管理學科的發(fā)展過程中， 對財 務管理的理解不斷深化，論述不斷完善、在財務管理學科的發(fā)展過程中，對 財務管理的理解不斷深化， 內容不 斷完善、13頁第四 節(jié)內容第一行第二章財務報表 分析33頁表格 中的第四 行交易性金額資產以公允價值計量且其變動計入當 期損益的金融資產33頁表格 中的第四行33頁表格 中的第四行交易性金額負債以公允價值計量且其變動計入當 期損益的金融負債33頁表格 中的第四行60頁第一 段第二行“應

2、付利息”是債務籌資的應計利 息（第一段結尾處）因此屬于經 營項目。改為：“應付利息”和“應付股利” （包括優(yōu)先股的應付股利和普通股的應付股利），均為籌資活動的 應計費用，因此屬于金融負債。60頁第一 段第二行第三章長期計劃 與財務預測71頁三、銷售百分比法銷售百分比法，是假設資產、負債與 銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關系，根據預計銷售收入和相應的百分比預 計資產、負債，然后確定融資需求的 一種財務預測方法。改為：銷售百分比預測法，簡稱銷售百分 比法，是根據財務報表中有關項目 與銷售收入之間的依存關系預測 資金需要量的一種方法。 該方法假 設在一定的銷售收入范圍內，財務 報表中的敏感項目與銷售收入之

3、 間的百分比保持不變，非敏感項目 的數額保持不變。其中，敏感項目 是指通過歷史資料判斷隨銷售收 入變動而變動的資產和負債項目。7175頁一、內含增長率 下面的第一段最后一 句話：如果企業(yè)沒有可動用的金融資產，且不能或不打算從外部融資，則只能靠 內部積累，這將限制銷售的增長。此 時的銷售增長率稱為“內含增長率”。改為：其中，只靠內部積累（即增 加留存收益）實現的銷售增長，其 銷售增長率被稱為“內含增長率”7576頁上面內含增長率公式： 內含增長率-（凈利潤/凈經營資產）x 留存利潤比率/1-（凈利潤/凈經營資 產）X留存利潤比率把留存利潤比率改為利潤留存率： 內含增長率-（凈利潤/凈經營資 產）

4、X利潤留存率/1-（凈利潤/凈經 營資產）X利潤留存率7676例題3-2 :可動用的金融資產為 0,銷 售凈利率保持4.5%不變，預計股利支 付率為30%。假設外部融資額為零?？蓜佑玫慕鹑谫Y產為 0,銷售稅后 經營凈利率保持4.5%不變，預計 股利支付率為30%。7676增長率-5.493%下面內含增長率-5.493%增長率-5.49%內含增長率-5.49%7676（一）可持續(xù)增長率的概念（一）可持續(xù)增長率的概念76可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股，不改變經營效率(不改變銷售凈利率和資 產周轉率)和財務政策(不改變負債 /權益比和利潤留存率)時，其銷售所 能達到的最大增長率?？沙掷m(xù)增長率是指不發(fā)行新

5、股，不 改變經營效率(不改變銷售凈利率 和財務政策(不改變資本結構和利 潤留存率)時，其銷售所能達到的 增長率。76(1)公司銷售凈利率將維持當前水 平，并且可以涵蓋增加債務的利息；(1)公司銷售凈利率將維持當前 水平，并且可以涵蓋新增債務增加 的利息；7677可持續(xù)增長率-股東權益增長率- 銷售凈利率x總資產周轉次數)X期初權益期末總資產乘數 x利潤留存 率-銷售凈利率x期末總資產周轉 次數)X期末總資產期初權益乘數 X利潤留存率77第99頁計 倒數第二 行如果兩種證券的相關系數等于1如果兩種證券期望報酬率的相關 系數等于1第99頁計 倒數第二行第100頁開始部分如果兩種證券之間的預期相關系

6、數是0.2如果兩種證券期望報酬率相關系數是0.2第100頁開始部分第100頁第三段從這個計算過程可以看出：只要兩種 證券之間的相關系數小于 1，證券組 合報酬率的標準差就小于各證券報 酬率標準差的加權平均數。從這個計算過程可以看出： 只要兩 種證券期望報酬率的相關系數小 于1,證券組合期望報酬率的標準 差就小于各證券期望報酬率標準 差的加權平均數。第100頁第三段第100頁倒數最后 一行它反映出風險與報酬率之間的權衡 關系。它反映出風險與報酬之間的權衡 關系。第100頁倒數最后一行第101頁倒數第三 段倒數第 三行(3)證券報酬率的相關系數越小(3)證券報酬率之間的相關系數 越小第101頁倒數

7、第三段倒 數第三行第103頁第二段第 二行(2)存在無風險資產的情況 下，當然也會同時降低期望 的 報酬率。(2)存在無風險資產的情況 下，,當然也會同時降低期望 報酬率。第103頁第二段第二行第103頁第三段總期望報酬率-QX風險組合的期望 報酬率+ (1-Q)x無風險 利率總期望報酬率-QX風險組合的期 望報酬率+(1-Q) x無風險報酬率第103頁第三段第103頁最后一段 正數第二 行直線的截距表示無風險利率直線的截距表示無風險報酬率第103頁最后一段正數 第二行第104頁最后二段 正數第二 行其原因是當存在無風險資產并可按 無風險利率自由借貸時，只要 能以無風險 利率自由借貸，他們都會

8、 選擇市場組合M其原因是當存在無風險資產并可按無風險報酬率自由借貸 時，只要能以無風險 報酬率 自由借貸，他們都會選擇市場組合M第104頁最后二段正數 第二行第105頁如果存在無風險證券，新的有效邊界如果存在無風險證券，新的有效邊第105頁第第二段倒 數第四行是經過無風險利率并和機會集相切 的直線，界是經過無風險報酬率并和機會 集相切的直線，二段倒數第 四行第106頁第二段其中：分子COV(Kj, KM)是第J種證 券的收益與市場組合 收益之間的協 方差。其中：分子COV( Kj,是第J 種證券的報酬率與市場組合報酬 率之間的協方差。第106頁第二段第106頁 例題4-13卜面 a 的計算公

9、式(簡寫)分子部分，被減的部分，為2 刀 X xE X Yi(簡寫)分子部分，被減的部分， 為E Xi xE Xi Yi第106頁例 題4-13下 面“ a”的計 算公式第107頁相關系數 的計算公 式(簡寫)分子部分，可以描述為(X-X)x( Y-Y) 2(簡寫)分子部分，可以描述為(X-X)x( Y-Y)第107頁相關系數的計 算公式第120頁2.下面第1行至第5 行在前面討論資本資產定價模型時，我們已經知道，貝塔值(B值)是 企業(yè) 的權益收益率與股票市場收益率的 協方差與市場指數方差的比值 ：Co( R , Rm)2m其中：Cov(R,Rm) 股票收益與市場指數之間的協方差 ；2m 市場

10、指數的方差。在前面討論資本資產定價模型時， 我們已經知道，貝塔值(B值)是 證券i的報酬率與市場組合報酬 率的協方差與市場組合報酬率方 差的比值：Co乂 R , Rm)2m其中：Cov(Ri , Rm)證券i的報酬率與市場組合報酬率 的協方差；2m市場組合報酬率的方差。120頁第207頁第九章資本預算第六章資本預算第130頁第七章債券、股票 價值評估130-142頁第六章債券股票價值評估第七章債券股票價值評估157-169第八章期權價值評估第143頁章標題“第七章期權價值評估”“第八章期權價值評估”第170頁章標題由于本章內容為舊教材第七章內 容，故例題序號、圖片序號、表序 號及相關引用均對應

11、調整第153頁一、知識 點標題一、金融期權的價值因素一、金融期權價值的影響因素第180頁一、知識點 標題第143頁節(jié)標題“第一節(jié)期權的概念和類型”“第一節(jié)期權的概念、類型和投 資策略”第170頁節(jié)標題第155頁第6行“股價波動率、無風險利率和預期紅 利”“股價波動率、無風險報酬率和預 期紅利”第182頁第6行第155頁第1行“時間溢價是波動的價值，時間 越長，出現波動的可能性越大，時間 溢價也就越大?！薄皶r間溢價是時間帶來的波動的 價值，是未來存在不確定性而產 生的價值，不確定性越強，期權時 間價值越大”第182頁第1行第169頁取后一行“可見，期權期限的延長增加了股票 價格上漲的機會，有助于

12、提高期權價 格”紅色部分刪除第196頁末尾第173頁最后兩段“對于不派發(fā)股利的美式看漲期 權對此不再作進一步探討?！眲h除紅色部分第173頁末尾181 頁 13行刪除倒數7至13行在倒數第6行上增加“其中，后續(xù) 期價值-現金流量t+1十資本成本X（ P/F, i, t）208頁倒數 第11行183 頁-所有的“投資資本回報率”“凈投資資本報酬率”210 頁-183 頁、184頁稅后經營利潤稅后經營凈利潤210頁倒數第7行183 頁、184頁投資資本凈投資資本201 頁、211頁184頁第2行投資資本總量凈投資資本總量210頁倒數第1行185頁表格第11行稅后經營利潤經營損益212頁表格 第11行

13、187頁上面稅后經營利潤=59.14-17.74=41.40 （萬 元）稅后經營凈利潤=59.14-17.74=41.40 （萬元）本章均這樣改的214第十二章普通股與長期債務籌資283頁第十二章普通股和長期債務籌資第十二章普通股與長期債務籌 資283頁306頁表格表頭中的“債券價值”改為“純債券價值”306頁表格306頁倒數第七行“在到期前它的價值咼于轉換價值 （到期價值）。票面利率相同的可轉 換債券比不可轉換債券更值錢”重新的表述“在可提前贖回期前它 的價值咼于轉換價值，也咼于票面 利率相同的純債券價值?！?06頁倒數第七行306頁倒數第四行“市場價值 與轉換價值曲線 重合”“市場價值 被

14、轉換價值曲線 替代”306頁倒數第四行307頁本頁中的“ 1.790848”全部改為“ 1.7908 ”（共兩處）307頁307頁本頁中的“ 1253.59 ”全部改為“ 1253.56”（共三處）307頁307頁本頁中的“ 1566.99 ”全部改為“ 1566.95” （共兩處）307頁312頁倒數十二行“它比無風險 利率稍微高一點”“它比無風險報酬率稍微高一點”312頁倒數十二行312頁例13-3,題干中的數據改變，同時稅后借款支付改回購置設備重新編寫312頁315頁（一）節(jié) 稅下面第“如果承租方米用租賃方式（結尾處）”重新表述“如果承租方的有效稅率 高于出租方，并且租賃費可以抵稅 的情

15、況下，通過租賃可以節(jié)稅。即315 頁（一） 節(jié)稅下面第一段一段資產的使用者如處于較咼稅率級 另在購買方式下它從折舊中獲得 的抵稅利益較少；在租賃方式卜獲 得較多的抵稅利益。在競爭性的市 場上，承租方和出租方分享稅率差 別引起的減稅，會使資產使用者傾 向于采用租賃方式”第十四章產品成 本計算319-329頁第一節(jié)產品成本計算概述該節(jié)內容刪除329頁第二節(jié)產品成本的歸集和分配第一節(jié)成本的歸集和分配319頁329頁一、直接費用的歸集和分配 產品成本中的直接費用包括直接材 料、直接人工、直接燃料和動力等項 目。一、生產費用的歸集和分配319頁332頁將原337頁開始至338頁“三、完 工產品和在產品的

16、成本分配” 上面 的內容移至332頁“二、間接費用 的歸集和分配”上面，變成了：（四） 制造費用的歸集和分配322-324 頁332頁二、間接費用的歸集和分配 產品成本中的間接費用包括輔助生 產費用和制造費用。二、輔助生產費用的歸集和分配324頁333頁第四段這里就存在一個輔助生產費用在各 輔助生產車間交互分配的冋題。輔助生產費用的分配通常采用直接分配 法、交互分配法和按計劃成本分配法 等。這里就存在一個輔助生產費用在 各輔助生產車間交互分配的冋題。 輔助生產費用的分配通常采用 直 接分配法和交互分配法等。（刪除 了計劃分配法）324頁335-336頁刪除了計劃分配法的內容337頁（三）制造費

17、用的歸集和分配移到第一節(jié)第一個知識點下的（四）322頁第一節(jié)新增了聯產品和副產品的 成本分配331頁342頁第三節(jié)產品成本計算的品種法第二節(jié)產品成本計算的品種法332頁344頁第四節(jié)產品成本計算的分批法第三節(jié) 產品成本計算的分批法334頁344頁二、分批法下產品成本的計算二、分批法下成本的計算335頁346頁第五節(jié)產品成本計算的分步法第四節(jié)產品成本計算的分步法336第十五章標準成 本計算第352頁第節(jié)標準成本的種類和制疋第一節(jié)標準成本及其制疋第342頁第358頁倒數第二 段計算結果如果是正數表示超支 固定制造費用差異與此同。刪除這段內容第348頁例15-1上面第十九章410頁因為流動性越高的資

18、產收益率越低。因為流動性越高的資產收益率越401頁營運資本投資(二)持有成本流動資產的流定性強，必然收益率低低。一般情況下，流動資產的流定 性強，收益率就低414頁3.短缺成 本現金的短缺成本，是因缺乏必要的現 金，不能應付業(yè)務開支所需，而使企 業(yè)蒙受損失或為此付出的代價?，F金的短缺成本，是因缺乏必要的 現金，不能應付業(yè)務開支所需， 而 使企業(yè)蒙受損失或為此付出的轉換成本等代價。405頁第二十章(營運資 本籌資)434頁第 四段最后 一行適中型籌資政策、寬松型籌資政策和 嚴格型籌資政策。適中型籌資政策、保守型籌資政策 和激進型籌資政策。425頁第四段最后仃第二十一章內部 業(yè)績評價452 頁，二

19、 至454頁 第四節(jié)之.、八刖投資報酬率=部門營業(yè)利潤/部門平 均總資產例 21-2部門剩余收益=部門營業(yè)利潤-部門 平均總資產應計報酬=部門營業(yè)利潤 -部門平均 總資產*要求的報酬率 續(xù)例21-1投資報酬率=部門稅前經營利潤/ 部門平均凈經營資產例21-2變化部門剩余收益=部門稅前經營 利潤 -部門平均凈經營資產應計報酬= 部門稅前經營 利潤-部門平均 凈經 營資產*要求的報酬率續(xù)例21-1變化443 頁。二 至445頁第 四節(jié)之刖457頁經濟增加值與剩余收益有兩點不同： 一是在計算經濟增加值時，需要對會 計數據進行一系列調整， 包括稅后經 營利潤和投資資本。經濟增加值與剩余收益有兩點不 同

20、：一是在計算經濟增加值時，需 要對會計數據進行一系列調整，包 括稅后經營凈利潤和凈投資資本 。448頁458頁典型的調整包括：(1)對于研究與開 發(fā)費用。會計作為費用立即將其從利 潤中扣除，經濟增加值要求將其作為 投資并在一個合理的期限內攤銷。(2)對于戰(zhàn)略性投資，(3)對 于收購形成的商譽，會計把其中的一 部分立即轉為費用，另一部分作為無 形資產在規(guī)定年限內攤銷，經濟增加 值要求商譽保留在資產負債表上，不進行攤銷，除非有證據表明它的價值 的確下降了。 (4)對于為建立 品牌、進人新市場或擴大市場份額發(fā) 生的費用，(5)對于折舊費 用，(6)對于重組費用，典型的調整包括：研究與開發(fā)費 用。按照

21、會計準則要求，研究階段 的支出在發(fā)生時計入當期損益， 開 發(fā)階段的支出滿足特定條件的確 認為無形資產，其他的開發(fā)階段支 出也應計入當期損益。經濟增加值 要求將研究和開發(fā)支出都作為投 資(資產)并在一個合理的期限內 攤銷。戰(zhàn)略性投資，為建 立品牌、進人新市場或擴大市場份 額發(fā)生的費用，折舊費用，重組費用，449頁459頁例題進行重新編寫續(xù)【例21-2 ,假設所得稅稅率為30% 加權平均稅后資本成本為 9%并假設 有需要調整的項目。A部門經濟增加值 =108000X( 1-30%) -(900000-50000 )X 9%=4500 (元)B部門經濟增加值 =90000 X( 1-30%) -(6

22、00000-40000 )X 9%=17100(元)B部門經理如果采納前面提到的投資 機會(報酬率為13%投資額100000續(xù)【21-2 假設加權平均稅后資本 成本為11%并假設沒有需要調整 的項目，計算 A、B兩部門的經濟 增加值。A部門經濟增加值=調整后稅后經 營凈利潤-調整后凈投資資本X加權平均資本成本=81000-850000 X 11%X( 1-25%) =10875 (元)B 部門的經濟增加值450頁兀，每年稅前獲利13000兀)?？梢栽黾硬块T經濟增加值。采納投資方案后經濟增加值=(90000+13000 ) X ( 1-30% )-(600000+100000)X 9% =72100-63000 =19000 (元)B部門經理如果采納前面提