電大財(cái)務(wù)報(bào)表分析形考四次作業(yè)完整版之格力償債能力分析營運(yùn)能力分析獲利能力分析報(bào)表綜合分析.doc

1、第一次作業(yè)任務(wù)償債能力分析分析公司：格力電器股份有限公司 （股票代碼000651）成立于1991年的珠海格力電器股份有限公司是世界知名的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè)，2013年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1,200.43億元，全年凈利潤達(dá)109.36億元，連續(xù)十年上榜美國財(cái)富雜志“中國上市公司100強(qiáng)”。格力電器旗下的“格力”品牌空調(diào)，是中國空調(diào)業(yè)唯一的“世界名牌”產(chǎn)品，業(yè)務(wù)遍及全球90多個(gè)國家和地區(qū)。1995年至今，格力空調(diào)連續(xù)14年產(chǎn)銷量、市場占有率位居中國空調(diào)行業(yè)第一；2005年至今，家用空調(diào)產(chǎn)銷量連續(xù)8年位居世界第一；2013年，格力全球用戶超過10,800萬。作為一家專注于空調(diào)產(chǎn)

2、品的大型電器制造商，格力電器致力于為全球消費(fèi)者提供技術(shù)領(lǐng)先、品質(zhì)卓越的空調(diào)產(chǎn)品。公司成立了制冷技術(shù)研究院、機(jī)電技術(shù)研究院和家電技術(shù)研究院3個(gè)基礎(chǔ)性研究機(jī)構(gòu)，專門跟蹤研究空調(diào)業(yè)的中長期發(fā)展技術(shù)和尖端技術(shù)；建成近300個(gè)實(shí)驗(yàn)室，對(duì)研發(fā)的新產(chǎn)品進(jìn)行各種工況下的實(shí)驗(yàn)。目前，公司已擁有技術(shù)專利近2000項(xiàng)，其中300項(xiàng)發(fā)明專利。格力電器在全球擁有珠海、重慶、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生產(chǎn)基地，4萬多名員工，至今已開發(fā)出包括家用空調(diào)、商用空調(diào)在內(nèi)的20大類、400個(gè)系列、7000多個(gè)品種規(guī)格的產(chǎn)品，能充分滿足不同消費(fèi)群體的各種需求；自主研發(fā)的gmv數(shù)碼多聯(lián)一拖多機(jī)組、離心式大型中央空調(diào)、正弦波直流變頻

3、空調(diào)等一系列高端產(chǎn)品都代表了世界先進(jìn)水平。一、短期償債能力分析 現(xiàn)根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析教材提供的分析方法，結(jié)合在相關(guān)網(wǎng)站查找的相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)格力電器股份有限公司的償債能力情況進(jìn)行簡要分析：格力電器股份有限公司短期償債能力分析表指 標(biāo)2013年實(shí)際值2012年實(shí)際值2011年實(shí)際值流動(dòng)比率（倍） 1.075 1.079 1.118 速動(dòng)比率（倍） 0.939 0.861 0.845 現(xiàn)金比率（倍） 0.412 0.371 0.25 根據(jù)上述表中收集到的格力電器股份有限公司2011年-2013年的短期償債能力指標(biāo)中的相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)該企業(yè)進(jìn)行歷史比較分析：1流動(dòng)比率分析該企業(yè)流動(dòng)比率三年來都是維持在1倍以上

4、，說明該企業(yè)的短期償債能力三年來一直比較平穩(wěn)，2013年與2012年的數(shù)據(jù)比較接近，但比2011年略有下降，但下降的幅度不大，對(duì)企業(yè)的支付能力未帶來波動(dòng)，說明企業(yè)三年來一直處于比較平穩(wěn)的經(jīng)營狀態(tài)之中。2應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性分析從上表可以看出，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率實(shí)際值高于上年實(shí)際值，說明企業(yè)的周轉(zhuǎn)速度在加快，周轉(zhuǎn)天數(shù)在減少，特別是存貨的周轉(zhuǎn)速度提高了1.4倍以上，在一定程度上加速了資金的運(yùn)轉(zhuǎn)速度，將有助于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的穩(wěn)步的提高。3速動(dòng)比率分析從上表可以看出，2013年的速動(dòng)比率高于2012年和2011年實(shí)際值，說明短期償債能力好于上年，變現(xiàn)能力在不斷加強(qiáng)，使企業(yè)的支付能力得到有效的保障。4現(xiàn)金比

5、率分析從上表可以看出，該公司的現(xiàn)金比率三年來在逐年提高，說明企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力提高了，但要防止過多的現(xiàn)金存放在銀行，將會(huì)增加一定的機(jī)會(huì)成本，應(yīng)引起企業(yè)的重視。通過上述分析，可以看出格力電器股份有限公司的短期償債能力總體情況較好，三年來在逐步提高。主要原因是提高降低流動(dòng)負(fù)債，特別是短期借款和應(yīng)付賬款降低，使企業(yè)的支付能力好水平得到顯著提高；其次，可以用于償還短期債務(wù)的現(xiàn)金增加了，也導(dǎo)致了格力電器股份有限公司的短期償債能力逐年提高。二、長期償債能力分析格力電器股份有限公司長期償債能力分析表指 標(biāo)2013年實(shí)際值2012年實(shí)際值2011年實(shí)際值資產(chǎn)負(fù)債率73.47%74.36%78.43%

6、產(chǎn)權(quán)比率276.98%290.01%363.68%有形凈值債務(wù)率296.82%308.29%398.89%權(quán)益乘數(shù) 3.770 3.900 4.637 利率費(fèi)用保障倍數(shù) -88.310 -16.398 -9.03 根據(jù)上述表中收集到的格力電器股份有限公司2011年-2013年的長期償債能力指標(biāo)中的相關(guān)數(shù)據(jù)，同樣對(duì)該企業(yè)進(jìn)行歷史比較分析：1、資產(chǎn)負(fù)債率分析： 從上表可知，格力電器股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率三年來在不斷走高，盡管幅度不大，但其趨勢是在逐步提高的基本態(tài)勢，特別是2013年將超出80%這一行業(yè)平均值，說明其長期償債能力較弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將有所加劇。以2013年為例，其變化的主要原因是：一是所

7、有者權(quán)益雖由年初的17,968,568,211元增長到年末的20,964,044,537元，增幅為16.67%,，但負(fù)債由年初的72,856,199,783增長到年末的91,328,215,117元，增幅為25.35%，負(fù)債的增幅比所有者權(quán)益的增幅增加8.68%。二是負(fù)債總額由年初的73,395,844,464元增加到92,498,689,493元，主要是其他流動(dòng)負(fù)債和長期借款增加所致，長期負(fù)債大幅上升，增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不利于保護(hù)債權(quán)人的權(quán)益。2、產(chǎn)權(quán)比率分析：2011年-2013年股東權(quán)益的比率在逐年的下降，分別由363.68%、290.01%下降到2013年的276.98%，主要原因還是負(fù)

8、債水平的增長高于所有者權(quán)益的增長水平，如果該公司的盈利水平能夠持續(xù)平穩(wěn)，股東權(quán)益的利益會(huì)得到保障的。3、利息費(fèi)用保障倍數(shù)從上表資料可知，三年實(shí)際值均負(fù)值，其主要原因是該公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)值，因此沒有分析的意義。4、有形凈值債務(wù)率分析從上表可以知道格力電器股份有限公司的有形凈值債務(wù)率三年來也在不斷的走高，由2011年的398.89%下降到2013年的296.82%，說明該企業(yè)債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保護(hù)程度在增加，從另一個(gè)側(cè)面表明，該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在不斷的降低，使企業(yè)的后勁有所增加。第二次作業(yè)格力公司運(yùn)營能力分析 成立于1989年的珠海格力電器股份有限公司是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服

9、務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè)。作為一家專注于空調(diào)產(chǎn)品的大型電器制造商，格力電器致力于為全球消費(fèi)者提供技術(shù)領(lǐng)先、品質(zhì)卓越的空調(diào)產(chǎn)品。成為從“中國制造”走向“中國創(chuàng)造”的典范，在國際舞臺(tái)上贏得了廣泛的知名度和影響力。“一個(gè)沒有創(chuàng)新的企業(yè)，是一個(gè)沒有靈魂的企業(yè)；一個(gè)沒有核心技術(shù)的企業(yè)是沒有脊梁的企業(yè)，一個(gè)沒有脊梁的人永遠(yuǎn)站不起來?！闭雇磥?，格力電器將堅(jiān)持“自我發(fā)展，自主創(chuàng)新，自有品牌”的發(fā)展思路，以“締造全球領(lǐng)先的空調(diào)企業(yè)，成就格力百年的世界品牌”為目標(biāo)，為“中國創(chuàng)造”貢獻(xiàn)更多的力量。營運(yùn)能力（operating capacity）主要指企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效率和效益。企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效率通常是指營運(yùn)資產(chǎn)的周

10、轉(zhuǎn)速度。 企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效益是指營運(yùn)資產(chǎn)的利用效果，也就是企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。通過分析營運(yùn)能力可以達(dá)到評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，企業(yè)資產(chǎn)的利用效益，企業(yè)資產(chǎn)的利用潛力。其主要分析內(nèi)容包括：短期資產(chǎn)營運(yùn)能力分析，長期資產(chǎn)營運(yùn)能力分析，總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析。資產(chǎn)的營運(yùn)能力表現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)所占用資金的周轉(zhuǎn)速度，反映企業(yè)資金利用的效率，表明企業(yè)管理人員經(jīng)營管理、運(yùn)用資金的能力。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)的速度越快，表明企業(yè)資金利用效果越好，效率越高，企業(yè)管理人員的經(jīng)營能力越強(qiáng)。一、 營運(yùn)能力指標(biāo)格力公司2011-2013年度營運(yùn)能力指標(biāo)表表11 營運(yùn)能力指標(biāo)2011年2012年2013年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次

11、數(shù)1.111.041.00固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)8.679.724.06流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.161.271.12應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)67.7873.5253.67成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率46.2430.9812.25收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率62.6133.6118.08營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)23.073.7115.90營業(yè)周期82.0390.3173.02圖1-1二、營運(yùn)能力主要競爭者及同業(yè)比較：同業(yè)比較數(shù)據(jù)為選取同行業(yè)8家樣本企業(yè)匯總排列而成（下同）。1、2011年度營運(yùn)能力比較格力公司及同業(yè)2011年度營運(yùn)能力指標(biāo)比較表 表21營運(yùn)能力指標(biāo)格力公司排名行業(yè)均值行業(yè)最高行業(yè)最低總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.1161.442.1

12、40.97固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)8.67713.8123.398.51流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.1682.122.741.16應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)67.78128.9467.7815.94成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率46.24117.1346.246.01收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率62.61119.8362.616.92營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)23.07110.6123.0770.81營業(yè)周期82.03689.97129.9343.24圖2-12、2012年度營運(yùn)能力比較格力公司及同業(yè)2012年度營運(yùn)能力指標(biāo)比較表 表22 營運(yùn)能力指標(biāo)格力公司排名行業(yè)均值行業(yè)最高行業(yè)最低總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.0461.281.790.99固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

13、次數(shù)9.72612.7519.645.13流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.2782.032.761.27應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)73.52125.6373.52 10.38成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率30.98215.6651.365.35收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率33.61216.3543.176.42營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)3.7145.1316.380.24營業(yè)周期90.31699.26135.3755.80圖2-23、2013年度營運(yùn)能力比較格力公司及同業(yè)2013年度營運(yùn)能力指標(biāo)比較表 表23 營運(yùn)能力指標(biāo)格力公司排名行業(yè)均值行業(yè)最高行業(yè)最低總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.0081.311.571.00固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)4.06711.822

14、0.963.77流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.1281.983.201.12應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)53.67120.4453.677.69成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率12.25712.8341.925.76收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率18.08214.6638.346.33營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)15.9077.1518.060.31營業(yè)周期73.02692.08136.8856.65圖2-3三、營運(yùn)能力指標(biāo)分析1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 表31項(xiàng)目2011年度2012年度2013年度格力公司1.111.041.00 排名668行業(yè)均值1.44 1.28 1.31 行業(yè)最高2.141.791.57行業(yè)最低0.970.991.00 圖3-1總

15、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)：是指企業(yè)在一定時(shí)期主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率。是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。通過該指標(biāo)的對(duì)比分析，可以反映企業(yè)本年度以及以前年度總資產(chǎn)的運(yùn)營效率和變化，發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資產(chǎn)利用上的差距，促進(jìn)企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場占有率、提高資產(chǎn)利用效率、一般情況下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高。從表3-1和圖3-1可以看出格力公司，該指標(biāo)從2011年至2013年一直在下降，表明格力公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度變慢，生產(chǎn)效率下降，銷售能力不

16、強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率變低，影響企業(yè)的盈利能力了，如果企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，且長期處于較低的狀態(tài)，企業(yè)應(yīng)采取措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率，處置多余，閑置不用的資產(chǎn)，提高銷售收入，從而提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。2、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 表32項(xiàng)目2011年度2012年度2013年度格力公司8.679.724.06排名767行業(yè)均值13.81 12.75 11.82 行業(yè)最高23.39 19.64 20.96 行業(yè)最低8.515.133.77 圖3-2固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱固定資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)凈值的比率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表示在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)，固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均需要的時(shí)間，即平均

17、天數(shù)。固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，則周轉(zhuǎn)天數(shù)越短；周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，則周轉(zhuǎn)天數(shù)越長。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析對(duì)廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說明利用率越高，管理水平越好。如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，則說明企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的利用率較低，可能會(huì)影響企業(yè)的獲利能力。它反應(yīng)了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度。從表3-2和圖3-2可以看出格力公司從2011年至2012年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)變化較小，從2012年至2013年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)變化較大，而且是較快的下降，說明了企業(yè)資產(chǎn)利用率變低，企業(yè)固定資產(chǎn)管理水平減弱，說明格力公司的固定資產(chǎn)利用程度下降。3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 表33項(xiàng)目2011年度20

18、12年度2013年度格力公司1.161.271.12排名888行業(yè)均值2.12 2.03 1.98 行業(yè)最高2.742.763.2行業(yè)最低1.16 1.27 1.12 圖3-3流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)：周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用率的一個(gè)重要指標(biāo)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，是從企業(yè)全部資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)角度對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的利用效率進(jìn)行分析，以進(jìn)一步揭示影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素。要實(shí)現(xiàn)該指標(biāo)的良性變動(dòng)，應(yīng)以主營業(yè)務(wù)收入增幅高于流動(dòng)資產(chǎn)增幅作保證。通過該指標(biāo)的對(duì)比分析，可以促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，充分有效地利用流動(dòng)資

19、產(chǎn)，如降低成本、調(diào)動(dòng)暫時(shí)閑置的貨幣資金用于短期投資創(chuàng)造收益等，還可以促進(jìn)企業(yè)采取措施擴(kuò)大銷售，提高流動(dòng)資產(chǎn)的綜合使用效率。一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用越好。在較快的周轉(zhuǎn)速度下，流動(dòng)資產(chǎn)會(huì)相對(duì)節(jié)約，相當(dāng)于流動(dòng)資產(chǎn)投入的增加，在一定程度上增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力；而周轉(zhuǎn)速度慢，則需要補(bǔ)充流動(dòng)資金參加周轉(zhuǎn)，會(huì)形成資金浪費(fèi)，降低企業(yè)盈利能力。從表3-3和圖3-3可以看出格力公司此項(xiàng)數(shù)據(jù)變化幅度不大，說明流動(dòng)資產(chǎn)利用水平變化不大。但是格力公司的流動(dòng)資金，沒有得到充分利用，在補(bǔ)充流動(dòng)資金參加周轉(zhuǎn)，就形成了資金浪費(fèi)，降低企業(yè)的盈利能力。4 、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 表34項(xiàng)目2011年度

20、2012年度2013年度格力公司67.7873.5253.67排名111行業(yè)均值28.94 25.63 20.44 行業(yè)最高67.7873.5253.67 行業(yè)最低15.94 10.38 7.69 圖3-4應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)：是指在一定時(shí)期內(nèi)(通常為一年)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是一個(gè)正指標(biāo)，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高；周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越低。從表3-4和圖3-4可以清晰的看出格力公司2011至2013年年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)變化幅度不大。如果周轉(zhuǎn)次數(shù)少，應(yīng)收賬款回收發(fā)生困難，收賬費(fèi)用增加，

21、發(fā)生壞賬的可能性增強(qiáng)，說明企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平下降。12年較11年有所上升，但上升的不是很明顯。一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好,表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。與之相對(duì)應(yīng)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)則是越短越好。如果公司實(shí)際收回賬款的天數(shù)越過了公司規(guī)定的應(yīng)收賬款天數(shù)，則說明債務(wù)人拖欠時(shí)間長，資信度低，增大了發(fā)生壞帳損失的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)也說明公司催收賬款不力，使資產(chǎn)形成了呆帳甚至壞帳，造成了流動(dòng)資產(chǎn)不流動(dòng)，這對(duì)公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營是很不利的。但從另一方面說，如果公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)太短，則表明公司奉行較緊的信用政策，付款條件過于苛刻，這樣會(huì)限制企業(yè)銷售量的擴(kuò)大，特別是

22、當(dāng)這種限制的代價(jià)（機(jī)會(huì)收益）大于賒銷成本時(shí)，會(huì)影響企業(yè)的盈利水平。有一些因素會(huì)影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算的正確性。首先，由于公司生產(chǎn)經(jīng)營的季節(jié)性原因，使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不能正確反映公司銷售的實(shí)際情況。其次，某些上市公司在產(chǎn)品銷售過程中大量使用分期付款方式。再次，有些公司采取大量收取現(xiàn)金方式進(jìn)行銷售。最后，有些公司年末銷售量大量增加或年末銷售量大量下降。這些因素都會(huì)對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)天數(shù)造成很大的影響。投資者在分析這兩個(gè)指標(biāo)時(shí)應(yīng)將公司本期指標(biāo)和公司前期指標(biāo)、行業(yè)平均水平或其他類似公司的指標(biāo)相比較，判斷該指標(biāo)的高低。5、成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率 表35項(xiàng)目2011年度2012年度2013年度格

23、力公司46.2430.9812.25排名127行業(yè)均值17.13 15.66 12.83 行業(yè)最高46.24 51.36 41.92 行業(yè)最低6.01 5.35 5.76 圖3-5成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率：是以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，即一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)銷貨成本與存貨平均余額間的比率，它反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，主要用于流動(dòng)性的分析。從表3-5和圖3-5可以看出格力公司存貨周轉(zhuǎn)率降低，說明存貨的占用水平高，流動(dòng)性變?nèi)?，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度變慢。6、收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率 表36項(xiàng)目2011年度2012年度2013年度格力公司62.6133.6118.08排名122行業(yè)均值19.83 16.35

24、 14.66 行業(yè)最高62.61 43.17 38.34 行業(yè)最低6.92 6.42 6.33 圖3-6收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率：即一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)營業(yè)收入與存貨平均余額間的比率，主要用于獲利能力分析。從表3-6和圖3-6可以看出格力公司都有所下降，但是企業(yè)從2011年至2013年的存貨凈額分別為逐年下降，對(duì)企業(yè)而言，該指標(biāo)均呈下降趨勢，所以就企業(yè)本身而言， 其獲利能力較差。7、營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù) 表37項(xiàng)目2011年度2012年度2013年度格力公司23.073.7115.90 排名147行業(yè)均值10.61 5.137.15 行業(yè)最高23.0716.3818.06行業(yè)最低0.810.240.31 圖

25、3-7營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)：營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/（平均流動(dòng)資產(chǎn)-平均流動(dòng)負(fù)債），是指在某一特定時(shí)期內(nèi)營業(yè)收入與營運(yùn)資金平均占用額的比率，表明企業(yè)在一定時(shí)期（通常為一年）內(nèi)營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)。從表3-7和圖3-7可以看出格力公司此項(xiàng)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)變化較大，但2011年至2012年下降很多。一般情況下，一定時(shí)期內(nèi)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，表明企業(yè)運(yùn)用較少的營運(yùn)資金可獲得較多的銷售收入，營運(yùn)資金的運(yùn)用效果顯著。但格力公司2011年和2013年都低于行業(yè)平均值，表明企業(yè)的營運(yùn)資金的運(yùn)用效果不佳。營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率的影響因素是很復(fù)雜的，不能根據(jù)營運(yùn)資本的高低直接得出相關(guān)結(jié)論，而要

26、進(jìn)行具體的分析。比如，較低的營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率可能是企業(yè)所擁有的高額存貨或高額應(yīng)收款所導(dǎo)致的，也有可能是大額現(xiàn)金余額造成的。8、營業(yè)周期 表38項(xiàng)目2011年度2012年度2013年度格力公司82.0390.3173.02排名666行業(yè)均值89.97 99.26 92.08 行業(yè)最高129.93135.37136.88行業(yè)最低43.2455.8056.65 圖3-8營業(yè)周期：是指取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。這就是營業(yè)周期與流動(dòng)比率的關(guān)系。決定流動(dòng)比率高低的主要因素是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。營業(yè)周

27、期，一般應(yīng)結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)情況和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況一并分析。營業(yè)周期的長短，不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平，還會(huì)影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。從表3-8和圖3-8可以看出格力公司此項(xiàng)數(shù)據(jù)變動(dòng)幅度不大，行業(yè)位置很穩(wěn)定。一般情況下，營業(yè)周期越短，說明資產(chǎn)的使用效率越高，資金周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)獲利能力也越強(qiáng)，資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越低；但格力公司企業(yè)的營業(yè)周期變化不大，而且2012年至2013年有下降的趨勢，就表明資產(chǎn)的使用效率變高，資金的周轉(zhuǎn)速度變快，企業(yè)獲利能力也增強(qiáng)，資產(chǎn)的流動(dòng)性也變強(qiáng)，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)變低。四、格力公司營運(yùn)能力小結(jié)營運(yùn)能力是指企業(yè)對(duì)資產(chǎn)利用的能力，即資產(chǎn)運(yùn)用效率的分析。資產(chǎn)運(yùn)用效率標(biāo)志

28、著資產(chǎn)的運(yùn)行狀態(tài)及其管理效果的好壞，對(duì)企業(yè)的償債能力和獲利能力產(chǎn)生重要的影響。 從2011-2013年，格力公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降，2013年達(dá)到8家同行業(yè)最低。說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力差，效率低，最終還將影響企業(yè)的獲利能力。格力公司從2011年至2012年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)變化較小，從2012年至2013年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)變化較大，而且是較快的下降，說明了企業(yè)資產(chǎn)利用率變低，企業(yè)固定資產(chǎn)管理水平減弱，說明格力公司的固定資產(chǎn)利用程度下降。從流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看變化幅度不大，但在所選8家同行業(yè)中墊底，說明流動(dòng)資產(chǎn)的營運(yùn)能力差，效率低下。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有一定的上下波動(dòng)，但是總體是增

29、長的。說明格力公司信用銷售管理嚴(yán)格，及時(shí)收回資金，可以節(jié)約營運(yùn)資金，減少了壞賬準(zhǔn)備損失以及收賬費(fèi)用，資產(chǎn)的流動(dòng)性比較高。存貨周轉(zhuǎn)率降低，說明存貨的占用水平高，流動(dòng)性變?nèi)?，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度變慢。營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率變化較大，2011年和2013年都低于行業(yè)平均值，表明企業(yè)的營運(yùn)資金的運(yùn)用效果不佳。第三次作業(yè)格力電器獲利能力分析 獲利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力，反映企業(yè)的資金增值能力。獲利能力分析就是要從各個(gè)視角對(duì)企業(yè)賺取利潤的能力進(jìn)行宣分析和定性分析，其內(nèi)容覆蓋面非常廣泛，主要兇手企業(yè)從營業(yè)收入中獲取利潤的能力、企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤的能力以及股東的投資回報(bào)水平三個(gè)方面。一、格力電器獲利能

30、力指標(biāo)格力電器 2011-2013年度獲利能力指標(biāo)表獲利能力指標(biāo)2011 20122013銷售毛利率(%)18.07 26.29 32.24 營業(yè)利潤率(%)5.46 8.08 10.34 銷售凈利率(%)6.37 7.50 9.22 總資產(chǎn)收益率(%)6.90 7.72 9.54 總資產(chǎn)凈利率(%)6.22 6.92 8.18 凈資產(chǎn)收益率(%)28.83 27.00 30.83 基本每股收益(元/股)1.86 2.47 3.61 二、格力電器獲利能力指標(biāo)同行業(yè)比較1、2011年度獲利能力比較格力電器及同行業(yè)2011年度獲利能力指標(biāo)比較表 獲利能力指標(biāo)格力電器排名行業(yè)均值行業(yè)最高深康佳a(bǔ)銷售

31、毛利率(%)18.07 1120.3735.4016.4319 營業(yè)利潤率(%)5.46 74.6213.47-1.3897 銷售凈利率(%)6.37 74.5210.660.1491 總資產(chǎn)收益率(%)6.90 10 7.1417.420.3446 總資產(chǎn)凈利率(%)6.22 85.4814.330.1430 凈資產(chǎn)收益率(%)28.83 113.0928.830.5707 基本每股收益(元/股)1.86 10.431.860.1773 ：同業(yè)比較數(shù)據(jù)為選取同行業(yè)20家樣本企業(yè)匯總排列而成（下同）。2、2012年度獲利能力比較格力電器及同行業(yè)2012年度獲利能力指標(biāo)比較表獲利能力指標(biāo)格力電器

32、排名行業(yè)均值行業(yè)最高深康佳a(bǔ)銷售毛利率(%)26.29 521.4535.0517.9943 營業(yè)利潤率(%)8.08 53.6912.87-0.6556 銷售凈利率(%)7.50 43.6710.410.2478 總資產(chǎn)收益率(%)7.72 7 5.614.541.6383 總資產(chǎn)凈利率(%)6.92 64.1512.080.2743 凈資產(chǎn)收益率(%)27.00 210.2632.411.0699 基本每股收益(元/股)2.47 10.422.470.2080 3、2013年度獲利能力比較格力電器及同行業(yè)2013年度獲利能力指標(biāo)比較表獲利能力指標(biāo)格力電器排名行業(yè)均值行業(yè)最高深康佳a(bǔ)銷售毛利

33、率(%)32.24 422.7235.9616.7231 營業(yè)利潤率(%)10.34 35.6017.28-0.3474 銷售凈利率(%)9.22 35.3916.670.2991 總資產(chǎn)收益率(%)9.54 67.0514.940.7776 總資產(chǎn)凈利率(%)8.18 55.2912.570.3801 凈資產(chǎn)收益率(%)30.83 212.7137.841.3982 基本每股收益(元/股)3.61 10.563.610.2446 三、格力電器獲利能力指標(biāo)分析1、銷售毛利率分析 項(xiàng)目2011年度2012年度2013年度格力電器 18.07 26.29 32.24 排名1154行業(yè)均值20.37

34、21.4522.72行業(yè)最高35.4035.0535.96深康佳a(bǔ)16.4317.9916.72 銷售毛利率：反映每百元營業(yè)收入扣除營業(yè)成本后，在多少現(xiàn)金可以用于補(bǔ)償各項(xiàng)期間費(fèi)用并形成盈利。l 銷售毛利率公式：銷售毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入l 個(gè)人分析：銷售毛利率是企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤和綜合收益的條件和基礎(chǔ)。單位收入的毛利越高，抵補(bǔ)各項(xiàng)期間費(fèi)用的能力越強(qiáng)，企業(yè)的獲利能力就越高。雖然銷售毛利率較高的企業(yè)，銷售凈利率不一定就高，但是，如果企業(yè)的銷售毛利率非常低，則無論如何也不可能在比較理想的銷售凈利率。企業(yè)管理者可根據(jù)銷售毛利率水平來預(yù)測獲利能力，并進(jìn)行成本水平的判斷和控制，因?yàn)殇N售成本率

35、1銷售毛利率。 該指標(biāo)適當(dāng)看高。 從上圖表中可以看出，該企業(yè)銷售毛利率2011-2013三年間銷售毛利率分別為18.07、26.29、32.24，在所選的20家同行業(yè)企業(yè)中排名分別為第11、5、4名，處于中上游水平，.。同比深康佳a(bǔ)銷售毛利率3年數(shù)據(jù)分別為16.43、17.99、16.72。以上數(shù)據(jù)顯示，格力電器的3年的銷售毛利率均高于深康佳a(bǔ)，2012年比2011年8.22，2013年比2012年5.95，說明格力電器這三年的銷售毛利率呈上升趨勢。2、營業(yè)利潤率分析 項(xiàng)目2011年度2012年度2013年度格力電器 5.46 8.08 10.34 排名753行業(yè)均值4.623.695.60行

36、業(yè)最高13.4712.8717.28深康佳a(bǔ)-1.39-0.66-0.35 營業(yè)利潤率：是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營利潤與營業(yè)收入之比。l 營業(yè)利潤率公式：營業(yè)利潤率 =營業(yè)利潤/營業(yè)收入l 個(gè)人分析： 營業(yè)利潤率是指表示每百元主營業(yè)務(wù)收入中賺取的收益。（該比率越大，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。反之，則獲利能力越弱。該指標(biāo)看高。該指標(biāo)的分析意義在于：借以恰當(dāng)?shù)胤治銎髽I(yè)經(jīng)營過程的獲利水平，從而避免受企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿程度的影響，同時(shí)也避免受投資損益或非常項(xiàng)目的影響。） 從上圖表中可以看出，該企業(yè)營業(yè)利潤率2011-2013三年間分別為5.46、8.08、10.34，在所選的20家同行業(yè)企業(yè)中排名分別為第7、5、3名，一

37、直呈上升趨勢，同比深康佳a(bǔ)營業(yè)利潤率3年數(shù)據(jù)分別為-1.39、-0.66、-0.35。以上數(shù)據(jù)顯示，格力電器的3年的營業(yè)利潤率均高于深康佳a(bǔ)，2012年比2011年.，2013年比2012年.，說明該企業(yè)獲利能力越來越強(qiáng)，并逐漸向行業(yè)領(lǐng)先水平靠近。3、銷售凈利率分析 項(xiàng)目2011年度2012年度2013年度格力電器 6.37 7.50 9.22 排名743行業(yè)均值4.523.675.39行業(yè)最高10.6610.4116.67深康佳a(bǔ)0.150.250.30 l 銷售凈利率：是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤與營業(yè)收入之比。銷售凈利率公式：銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入l 個(gè)人分析：銷售凈利率可用于衡量每百元銷

38、售收入中所賺取的凈利潤。指標(biāo)值越大，企業(yè)的獲得能力越強(qiáng)。將該比率與營業(yè)利潤率進(jìn)行比較，可以反映利息、所得稅及投資收益對(duì)企業(yè)獲得水平的影響。該指標(biāo)看高。 從上圖表中可以看出，該企業(yè)銷售凈利率2011-2013三年間分別為6.37、7.5、9.22，在所選的20家同行業(yè)企業(yè)中排名分別為第7、4、3名，一直呈上升趨勢。同比深康佳a(bǔ)銷售凈利率3年數(shù)據(jù)分別為0.15、0.25、0.30。以上數(shù)據(jù)顯示，格力電器的3年的銷售凈利率均遠(yuǎn)高于深康佳a(bǔ)，說明該企業(yè)企業(yè)獲利能力越來越強(qiáng)，并逐漸向行業(yè)領(lǐng)先水平靠近。4、總資產(chǎn)收益率分析 項(xiàng)目2011年度2012年度2013年度格力電器 6.90 7.72 9.54 排

39、名1076行業(yè)均值7.145.607.05行業(yè)最高17.4214.5414.94深康佳a(bǔ)0.341.640.78 l 總資產(chǎn)收益率：也稱總資產(chǎn)報(bào)酬率，是企業(yè)一定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的息稅前利潤額與該時(shí)期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)收益率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果、企業(yè)總資產(chǎn)獲得能力以及企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的核心指標(biāo)。l 總資產(chǎn)收益率公式：總資產(chǎn)收益率=（稅前利潤+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/資產(chǎn)總額 l 個(gè)人分析： 該指標(biāo)是正向指標(biāo)，看高。該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營管理的效益越好，企業(yè)的賬務(wù)管理水平越高，企業(yè)的獲利能力也越強(qiáng)；反之，總資產(chǎn)收益率越低，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越低，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤越少，企業(yè)的獲

40、利能力也就越差，財(cái)務(wù)管理水平也越低。從圖表可以看出，格力電器在2011-2013三年間的總資產(chǎn)收益率分別為6.90、7.72、9.54，在所選的20家同行業(yè)企業(yè)中排名分別為第10、7、6名。同比深康佳a(bǔ)3年數(shù)據(jù)分別為0.34、1.64、0.78，說明格力電器的獲利能力越來越強(qiáng)，并逐漸向行業(yè)領(lǐng)先水平靠近。5、總資產(chǎn)凈利率分析項(xiàng)目2011年度2012年度2013年度格力電器 6.22 6.92 8.18 排名865行業(yè)均值5.484.155.29行業(yè)最高14.3312.0812.57深康佳a(bǔ)0.14 0.270.38l 總資產(chǎn)凈利率：是指稅后利潤與平均總資產(chǎn)的比率，它反映每百元資產(chǎn)所創(chuàng)造的凈利潤。

41、 總資產(chǎn)凈利率公式：總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/總資產(chǎn)l 個(gè)人分析：通常，總資產(chǎn)凈利率越高，說明企業(yè)總資產(chǎn)的獲利能力越強(qiáng)；反之，總資產(chǎn)凈利率越低，說明企業(yè)總資產(chǎn)的獲利能力越弱，該指標(biāo)看高。從圖表中看出，格力電器2011-2013年總資產(chǎn)凈利率分別為6.22、6.92、8.18，在同行業(yè)20家樣本企業(yè)中格力電器的總資產(chǎn)凈利率2011年-2013年的排名分別為8、6、5。同比深康佳a(bǔ)總資產(chǎn)凈利率3年數(shù)據(jù)分別為0.14、0.27、0.38。說明該企業(yè)總資產(chǎn)的獲利能力越強(qiáng)。6、凈資產(chǎn)收益率分析 項(xiàng)目2011年度2012年度2013年度格力電器 28.83 27.00 30.83 排名122行業(yè)均值13.09

42、10.2612.71行業(yè)最高28.8332.4137.84深康佳a(bǔ)0.571.071.40 l 凈資產(chǎn)收益率：也稱為權(quán)益報(bào)酬率或凈值報(bào)酬率，是凈利潤與平均所有者權(quán)益（或凈資產(chǎn)、股東權(quán)益）之比，表明企業(yè)所有者權(quán)益投入所獲得的投資回報(bào)。l 凈資產(chǎn)收益率公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益l 個(gè)人分析： 凈資產(chǎn)收益率是最具綜合性的評(píng)價(jià)指標(biāo)。該指標(biāo)不受行業(yè)的限制，不受公司規(guī)模的限制，適用范圍較廣，從股東的角度來考核其投資回報(bào)，反映資本的增值能力及股東投資回報(bào)的實(shí)現(xiàn)程度，因而它是最被股東所關(guān)注的指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)還影響著企業(yè)的籌資方式、籌資規(guī)模，進(jìn)而影響企業(yè)的未來發(fā)展戰(zhàn)略。該指標(biāo)值越大，說明企業(yè)的

43、獲利能力越強(qiáng)。該指標(biāo)看高。 從圖表中可以看出凈資產(chǎn)收益率2011-2013年分別為28.83、27.00、30.83，在同行業(yè)20家樣本企業(yè)中2011-2013年排名分別為1、2、2，同比深康佳a(bǔ)3年數(shù)據(jù)分別為0.57、1.07、1.40。從動(dòng)態(tài)過程來看，格力電器的凈資產(chǎn)收益率雖然在2012年下降，但在2013年回升，基本處于行業(yè)領(lǐng)先水平，說明企業(yè)獲利能力很強(qiáng)。7、基本每股收益分析 項(xiàng)目2011年度2012年度2013年度格力電器 1.86 2.47 3.61 排名111行業(yè)均值0.430.420.56行業(yè)最高1.862.473.61深康佳a(bǔ)0.180.210.24 l 基本每股收益：基本每股

44、收益只考慮實(shí)際發(fā)行在外的普通股股份，按照歸屬于普通股股東的凈利潤除以實(shí)際發(fā)行在外的普通股的加權(quán)平均婁計(jì)算確定?；久抗墒找娣从称髽I(yè)為每一普通股股份所實(shí)現(xiàn)的稅后凈利潤。l 基本每股收益公式：基本每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外普通股股數(shù)l 個(gè)人分析：基本每股收益反映普通股的獲利能力。每股收益與凈利潤呈正向變動(dòng)關(guān)系。在普通股股數(shù)一定的情況下，屬于普通股的凈利潤越大，每股收益越大，股東的投資回報(bào)越高；反之，在普通股股數(shù)一定的情況下，屬于普通股的凈利潤越小，每股收益越小，股東的投資回報(bào)越高低。該指標(biāo)看高。從圖表中可以看出基本每股收益2011-2013年分別為1.86、2.47、3.61，在同

45、行業(yè)20家樣本企業(yè)中2011-2013年排名均為第一。同比深康佳a(bǔ)3年數(shù)據(jù)分別為0.18、0.21、0.24。從動(dòng)態(tài)過程來看，格力電器的凈資產(chǎn)收益率自2011年至2013年一直處于行業(yè)領(lǐng)先水平，說明企業(yè)股東的投資回報(bào)越來越高，企業(yè)的獲利能力也越來越強(qiáng)。四、獲利能力分析小結(jié)綜上所述，通過在2011年-2013年間格力電器獲利能力各項(xiàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，銷售毛利率的層面，一直呈上升趨勢，說明企業(yè)獲利能力很強(qiáng)；營業(yè)利潤率的層面，一直呈上升趨勢，說明企業(yè)獲利能力很強(qiáng)；銷售凈利率的層面，一直呈上升趨勢，說明企業(yè)獲利能力很強(qiáng)；總資產(chǎn)收益率的層面，一直呈上升趨勢，說明企業(yè)獲利能力很強(qiáng)；總資產(chǎn)凈利率的層面，一直呈上

46、升趨勢，說明企業(yè)獲利能力很強(qiáng)；凈資產(chǎn)收益率的層面，雖略有起伏，但也基本呈上升趨勢，說明企業(yè)獲利能力很強(qiáng)；基本每股收益的層面，格力電器一直處于行業(yè)領(lǐng)先水平，說明企業(yè)股東的投資回報(bào)越來越高，企業(yè)的獲利能力也越來越強(qiáng)?？傮w看來，格力電器的獲利能力相對(duì)其他同行業(yè)知名企業(yè)不僅高很多，并且處于行業(yè)上游水平，但是仍擁有一定的上升空間。第四次作業(yè)格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析 一、公司簡介 珠海格力電器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、格力電器標(biāo)志服務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè)。格力電器旗下的“格力電器”品牌空調(diào)，是中國空調(diào)業(yè)唯一的“世界名牌”產(chǎn)品。格力電器旗下的“格力電器”品牌空調(diào)，是

47、中國空調(diào)業(yè)唯一的“世界名牌”產(chǎn)品，業(yè)務(wù)遍及全球100多個(gè)國家和地區(qū)。1995年至今，格力電器空調(diào)連續(xù)16年產(chǎn)銷量、市場占有率位居中國空調(diào)行業(yè)第一；2005年至今，家用空調(diào)產(chǎn)銷量連續(xù)4年位居世界第一；2011年，格力電器全球用戶超過8800萬。2012年，格力電器實(shí)施全球化品牌戰(zhàn)略進(jìn)入第五年。格力電器將繼續(xù)發(fā)揚(yáng)“創(chuàng)造資源、美譽(yù)全球”的企業(yè)精神和“人單合一、速戰(zhàn)速?zèng)Q”的工作作風(fēng)，深入推進(jìn)信息化流程再造，以人單合一的自主經(jīng)營體為支點(diǎn)，通過“虛實(shí)網(wǎng)結(jié)合的零庫存下的即需即供”商業(yè)模式創(chuàng)新，努力打造滿足用戶動(dòng)態(tài)需求的體系，一如既往地為用戶不斷創(chuàng)新，創(chuàng)出中華民族自己的世界名牌！二、歷史比較分析公司償債能力是指公司清償?shù)狡趥鶆?wù)的現(xiàn)金保障程度。償債能力可分為短期償債能力和長期償債能力。分析償債能力主要是分析變現(xiàn)能力比率和負(fù)債比率，另外也要關(guān)注資產(chǎn)管理比率和盈利能力。在分析過程中主要是與同業(yè)比較和歷史數(shù)據(jù)比較,得出公司與行業(yè)其他公司和過去的差距,從而正確判斷出出公司的償債能力是強(qiáng)是弱。資產(chǎn)運(yùn)用效率，是指資產(chǎn)利用的有效