谷歌并購摩托羅拉移動案例分析

1、谷歌并購摩托羅拉移動案例分析 沈陽工業(yè)大學碩士研究生 論文題目：谷歌收購摩托羅拉移動案例分析 課程名稱： 管理會計研究專題班 級： 201322姓 名： 肖亞南學 號： 2013620 教師評語： 成 績：教師簽字：年月 日 一、原因背景分析2011年7月蘋果聯(lián)手emc、愛立信、微軟、rim和索尼買下了北電lte相關專利的完全所有權，以及一攬子可以用于打擊谷歌android系統(tǒng)的專利。而谷歌本次在專利上的失利，將會對其移動互聯(lián)網戰(zhàn)略有一定的影響。 在同年8月，谷歌宣布斥資125億美元收購摩托羅拉移動。該交易將縱向整合谷歌安卓手機平臺以及摩托羅拉移動的手機制造業(yè)務和1.7萬余項專利，包括大量技術

2、標準中的核心專利。google的這次收購可以看作是對此前蘋果和微軟等多家公司聯(lián)手對其進行專利圍剿的一次反擊。谷歌方面：谷歌ceo拉里-佩奇(larry page)在博客中發(fā)表文章稱，自從2007年11月發(fā)布以來，android不僅極大地拓展了用戶的選擇空間，而且還改善了用戶的整個移動體驗。今天，全世界已經有有超過1.5億的android設備被激活，并且每天有超過55萬的新設備入網，這些設備遍及全球123個國家的231家運營商的網絡上。在android獲得史無前例的成功的同時，我們一直在尋找新的方法來加強整個android生態(tài)系統(tǒng)。這也是我們收購摩托羅拉移動的原因所在。1、組建自己的專利組合谷歌

3、之所以瞄準摩托羅拉移動的專利，主要是為了避開法律上的糾紛。換句話說，谷歌正在組建自己的專利組合。對摩托羅拉的收購將會通過加強專利組合的形式來提高競爭力，這將有助于谷歌在面對來自微軟、蘋果和其他公司的反競爭威脅時更好的保護安卓。2、加強垂直一體化管理蘋果的軟件-硬件生態(tài)模式在為其帶了相當可觀的利潤率的同時，也占有了很多市場份額并吸引了大量的用戶。谷歌在安卓方面很難進行有效的控制和管理。谷歌之所以收購摩托羅拉移動，也是希望能在這方面加以改善。3、希望在電視領域拓展谷歌和摩托羅拉移動的合并主要是圍繞無線設備，這里面騰挪的空間很大。摩托羅移動在機頂盒領域方面做得非常出色。因此，在收購摩托羅拉移動后，谷

4、歌和有線電視供應商的關系將會得到極大的改善，這又為安卓提供了一個發(fā)展的空間。 1 摩托羅拉方面：1、被收購前連年虧損據(jù)國外媒體報道，摩托羅拉移動在過去三年共計虧損44億美元。摩托羅拉移動公布的財報顯示，2011第一季度虧損8100萬美元，合每股虧損27美分。第二季度摩托羅拉移動實現(xiàn)凈營收33億美元，同比增長28%；凈虧損5600萬美元合每股虧損19美分。為減少手機業(yè)務對上市公司的拖累，就有了出售移動業(yè)務的必要性。2、市場份額不斷萎縮摩托羅拉解決方案公司拆分的公司在2006年占據(jù)手機市場21.9%的份額，2010該數(shù)字暴跌至2.4%。在美國及其他發(fā)達國家市場上，除了蘋果iphone的威脅，摩托羅

5、拉移動還面對來自三星和宏達電等公司與日俱增的壓力。雖然摩托羅拉移動的銷量在中國目前名列前幾，但是在印度、拉丁美洲和其他新興市場還是一片空白。3、專利是摩托羅拉極具價值的資產。在面臨摩托羅拉的連年不斷虧損，摩托羅拉移動顯然成了摩托羅拉公司的包袱，不僅帶不了收益而且還會拖累整體公司業(yè)績。但是摩托羅拉移動并非一無是處，相反，其作為手機界的元老之一，擁有這相當多的重要的基礎專利，這便是公司的一項巨大資產。專利的價值正好可以彌補公司的現(xiàn)金流問題和難看的業(yè)績問題。4、股東施壓謀求出售摩托羅拉移動公司的連年過差的表現(xiàn)已經嚴重影響上市公司的業(yè)績和收益，股價連續(xù)下跌，致使股東的利益受到嚴重影響。股東施加壓力要求

6、出售虧損資產。 2 二 、并購前企業(yè)簡介谷歌：google公司，是一家美國的上市公司（公有股份公司），于1998年9月7日以私有股份公司的形式創(chuàng)立，以設計并管理一個互聯(lián)網搜索引擎；google網站于1999年下半年啟動；2004年8月19日，google公司的股票在納斯達克上市，成為公有股份公司。google公司的總部位于美國加州圣克拉拉縣的芒廷維尤。收購摩托羅拉移動前總市值 1820.3億美元，2011年二季度谷歌營收90.3億美元，凈利潤25.1億美元，持有現(xiàn)金391億美元。android是基于linux開放性內核的操作系統(tǒng)，是google公司在2007年11月5日公布的手機操作系統(tǒng)。20

7、11年第一季度，android在全球的市場份額首次超過塞班系統(tǒng)，躍居全球第一。摩托羅拉手機在漸衰之時正式依靠android成功翻身。摩托羅拉：摩托羅拉移動控股公司，由原摩托羅拉的手機部門和機頂盒部門于2011年1月分拆，是總部設于美國芝加哥一家通訊企業(yè)。摩托羅拉作為無線通信的的先驅和領導者，開創(chuàng)了整個產業(yè)。先后推出世界上第一步部商用移動電話、第一部 gsm數(shù)字移動電話。摩托羅拉移動技術公司在全球各地擁有20，000多名員工，已經獲得和正在申請的專利達24，500項。但由于技術路線的錯誤，執(zhí)行力不足，摩托羅拉在世紀初便開始了他的沒落之路。相比于2006年，摩托羅拉的2011年市值已經縮水了約70

8、%，在全球手機市場上的份額也下滑到不足高峰時23.3%的一半。在2011年第二季度摩托羅拉實現(xiàn)凈營收33億美元，同比增長28%；凈虧損5600萬美元合每股虧損19美分，去年同期為凈利潤8000萬美元合每股盈利27美分。 3 三、收購的動因谷歌收購摩托羅拉移動表層原因為增加專利籌碼，提升自身實力以應對蘋果和微軟的競爭，深層原因則為發(fā)力移動互聯(lián)網，實現(xiàn)其移動戰(zhàn)略。1.發(fā)揮協(xié)同效應，提高競爭優(yōu)勢收購摩托羅拉意味著，谷歌可以將軟件系統(tǒng)與移動裝置進行“垂直化”集成，而將軟硬件等進行捆綁被認為是蘋果在智能手機和平板電腦領域獲得成功的重要因素之一，黑莓生產商rim、惠普公司等在移動裝置業(yè)務上也采取類似策略。

9、谷歌與摩托羅拉聯(lián)姻，將可以向蘋果賴以成功的商業(yè)模式發(fā)起直接挑戰(zhàn)，同時對其他手機生產商形成更大競爭壓力，有望使谷歌的手機和平板電腦業(yè)務邁上一個新的臺階。另一方面谷歌可以利用摩托羅拉在手機專利方面的競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)谷歌android系統(tǒng)和摩托羅拉專利之間的優(yōu)勢互補，從而產生新的競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)了企業(yè)整體價值大于并購前各個企業(yè)價值之和。2.擴大生產規(guī)模，提高經濟效益一個企業(yè)規(guī)模大小，對其競爭具有決定性影響。一般而言，規(guī)模越大，越能贏得客戶信賴，從而占領更多市場。與主要競爭對手相比，谷歌在移動設備技術領域專利相對較少。而摩托羅拉移動目前在世界范圍內擁有約1.7萬項專利，此外還有7500多項專利在申請過程之

10、中。通過收購而獲得這一大批專利，無疑將為谷歌與競爭對手抗衡提供充足的“武器彈藥”。谷歌并購摩托后，實現(xiàn)了強強聯(lián)合和生產要素互補，擴大了谷歌業(yè)務范圍，達到規(guī)模經濟的生產范圍，降低了生產成本，從而提高了競爭優(yōu)勢。3.發(fā)揮財務協(xié)同效應，降低成本按照美國稅法規(guī)定，企業(yè)可以利用稅法中的虧損遞延條款進行合理避稅，對于擁有較大盈利的企業(yè)往往會把那些擁有相當數(shù)量累計虧損的企業(yè)作為并購對象，納稅收益作為企業(yè)現(xiàn)金流入的增加，可以增加企業(yè)的價值。因此，如果被合并企業(yè)往往無法維持經營而出售，由于虧損可以在若干年內稅前彌補，一個高額盈余的企業(yè)并購這個虧損的企業(yè)，無疑就會使企業(yè)據(jù)此條款采取某些恰當?shù)呢攧仗幚矸椒ㄟ_到合理避

11、稅的目的。基于以上稅收政策的優(yōu)惠，對于內部投資機會短缺而現(xiàn)金流動又很豐裕的谷歌而言，連年虧損嚴重的摩托羅拉無疑會成為其并購目標企業(yè)的直接動機。 4 4.實現(xiàn)多元化發(fā)展，以降低風險多元化發(fā)展既是企業(yè)并購的重要手段，同時也是降低企業(yè)發(fā)展單一業(yè)務、回避業(yè)務萎縮和獲得整體規(guī)模優(yōu)勢的重要途徑。谷歌曾推出使用安卓系統(tǒng)的網絡電視系統(tǒng)，可使用戶在看電視的同時上網搜索視頻等內容，但這一業(yè)務推出后市場反應一般。摩托羅拉是家庭設備和視頻解決方案市場的領頭羊，由于整個市場向互聯(lián)網方向轉移，谷歌很愿意與摩托羅拉和整個行業(yè)合作來支持其伙伴，推動市場創(chuàng)新。因為摩托羅拉移動的業(yè)務涵蓋機頂盒、手機、平板電腦及其他智能終端，所以

12、這次收購可能使得android在多元終端的普及上繼續(xù)擴大領先優(yōu)勢。 5 四、收購案例具體分析1、收購過程2011年8月15日，谷歌和摩托羅拉移動公司宣布，谷歌將以每股40.00美元現(xiàn)金收購摩托羅拉移動，總額約125億美元，雙方董事會都已全票通過該交易。本次交易還獲得了美國、歐洲和其他國家監(jiān)管部門批準和摩托羅拉股東的批準。2012年2月14日，谷歌以125億美元收購摩托羅拉移動獲得美國司法部和歐盟方面的批準。彭博社的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，這是過去十年 按照是否通過證券交易所，谷歌的收購行為屬于協(xié)議收購。協(xié)議收購就是不通過證券交易所，直接與目標公司取得聯(lián)系，股份的售出與受讓雙方通過面對面的談判、協(xié)商達成協(xié)

13、議，據(jù)此實現(xiàn)目標公司股權轉移的收購方式。按照并購的支付方式分類，谷歌的收購方式屬于現(xiàn)金支付方式。2011年86 月15日，谷歌宣布其有史以來最大收購，以每股40美元、總額125億美元、全部以現(xiàn)金的方式收購了摩托羅拉移動。4、并購程序谷歌收購摩托羅拉屬于雙方直接洽談完成收購的，其程序為：確定并購目標；提交并購報告；盡職調查；確定成交價；簽訂并購協(xié)議；審批；辦理變更手續(xù)；發(fā)布并購公告。 7五、并購后效1、并購績效評價評價并購效應的標準是股東財富。大部分并購總是能為目標企業(yè)股東帶來正效應，而并購企業(yè)股東卻并不總能從中獲得好處。谷歌并購摩托羅拉總體績效分析如下：1 經營協(xié)同效應谷歌和摩托羅拉兩家公司均

14、為互聯(lián)網科技公司，在整合方面能較好的整合資源，而且兩家公司的資源也有很好的互補性，因此并購之后，可以擴大企業(yè)的規(guī)模, 組成一個大型企業(yè)集團, 提高市場份額, 使各項資源得到更為有效的利用, 獲得規(guī)模效益，降低單位成本, 集中足夠的經費進行研發(fā), 提高企業(yè)的競爭力, 從而在與蘋果與微軟等廠商的競爭中獲得優(yōu)勢。2 戰(zhàn)略調整為適應日益激烈的市場競爭，谷歌采取了兩項發(fā)展戰(zhàn)略。一是進攻型戰(zhàn)略，主要就是通過并購，提高自身的競爭力，做大做強該企業(yè)。二是防御型戰(zhàn)略，主要針對巨頭蘋果。谷歌收購摩托羅拉，給雙方都帶來了很高的價值，且采用雙品牌戰(zhàn)略，它既能使得自身的錯位經營，同時能夠用兩個品牌在市場上獲得更多的市場

15、份額。對谷歌而言：獲得大量專利從而增加了對抗微軟和蘋果的實力和話語權。使安卓操作系統(tǒng)能夠更好地在更多的移動終端廠商推廣開來而減少所受到蘋果和微軟的專利訴訟威脅。自2010年以來，以三星、htc為代表的安卓手機廠商不斷遭到蘋果的專利訴訟，面臨產品被禁售的威脅。摩托羅拉移動在手機方面的兩萬項專利將為安卓的反擊和進一步發(fā)展做出有力支撐。"軟硬"結合，使谷歌能夠更好的控制和管理安卓這個完全開放的系統(tǒng)；同時還使谷歌打造類似蘋果的強大的軟件和終端結合的生態(tài)圈提供了可能。對摩托羅拉移動而言：獲得谷歌的強大技術和管理支撐，從而可能盡快的扭虧為盈，走出困境，甚至實現(xiàn)復興。也將為摩托羅拉在全球

16、的員工、客戶及合作伙伴帶來新的機會。對摩托羅拉公司而言：出售不斷虧損的摩托羅拉移動，能夠優(yōu)化公司的資產結構，更好地專注于其他營利的主要業(yè)務，獲得了相當一筆的現(xiàn)金，也一定程度上緩解了公司的現(xiàn)金流問題，更好地支持公司的發(fā)展。由于，谷歌給出的收購價格比摩托羅拉當時股價高出很多，股東也將獲得不小的價值增值。8 2、亮點與不足亮點：通過協(xié)議收購和支付現(xiàn)金的形式在短短一個月便實現(xiàn)收購成功。通過自有現(xiàn)金收購從而減少了從他方融資（如借款等）實現(xiàn)收購的成本。協(xié)議收購有利于減少阻力加快速度抓住時機，易操作，可行性強，同時避免競購，從而一定程度上降低了并購成本。不足：巨大的現(xiàn)金支付也帶來了較大的風險。面臨在中國的反

17、壟斷調查。另外，可能損害到了小股東的利益。完成收購后就有摩托羅拉股東起訴稱收購價未考慮到公司的內在價值和未來的增值空間，且未考慮到公司作為谷歌戰(zhàn)略資產的價值。3、谷歌收購摩托羅拉對中國的啟示 特別注重加強自身核心能力和技術，提升核心競爭力。從某種程度上講，此次收購是一次技術和專利的收購，由谷歌對專利的渴求可以看出，技術和專利積累對于企業(yè)和產業(yè)發(fā)展的價值非同一般，尤其是知識經濟的時代更是發(fā)展的基礎和核心所在。 應該具有戰(zhàn)略的眼光和思維，改變舊思想和僵化投機的思維，把目的放在增強企業(yè)的核心競爭力上，而不是眼前的利益上。中國的企業(yè)尤其是國企在并購中往往只是看中眼前利益或者一時沖動，而不是考慮能否增強

18、自身核心競爭力、能否帶來發(fā)展機遇上，導致了很多并購都是無用并購，產生很多負面影響，這是戰(zhàn)略上的缺失。（3）需不斷完善反壟斷法。我國的反壟斷法實施尚不到四年,相關的規(guī)定辦法也在不斷完善和改進。特別是在互聯(lián)網、移動通信等新興領域, 反壟斷規(guī)則和執(zhí)法機構都需要不斷改進，理性應對新商業(yè)模式中的競爭與限制競爭問題。如何協(xié)調自主創(chuàng)新和壟斷的關系,保護行業(yè)秩序, 如何對消費者和廠商的合法利益進行保護，營造公平、平等的市場競爭環(huán)境值得深思。 9 薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂

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22、芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿

23、肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄

24、羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈

25、膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅

26、肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿

27、芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃

28、肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈

29、羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂

30、膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆

31、羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅

32、芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈

33、肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂

34、羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆

35、膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀

36、羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅

37、芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂

38、肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆

39、衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀

40、膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖

41、羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿

42、芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃

43、肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇

44、節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄

45、膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄羆芀蕿罿芅艿蟻螂膁莈螃羈肇莇蒃螀羃莆薅羆衿莆螈蝿芇蒞蕆肄膃莄薀袇聿莃螞肂羅莂螄裊芄蒁蒄蚈膀蒀薆袃肆蒀蠆蚆羂葿蒈袂羈蒈薁螅芆蕆蚃羀膂蒆螅螃肈蒅蒅羈羄薅薇螁芃薄蠆羇腿薃螂蝿肅薂薁羅肁膈蚄袈羇膈螆肅芆膇蒆袆膂膆薈肂肈膅蝕襖羄芄螃蚇節(jié)芃蒂袃膈節(jié)蚅蚅膄節(jié)螇羈肀芁蕆螄