資產(chǎn)配置的藝術(shù)

1、資產(chǎn)配置的藝術(shù)資產(chǎn)配置的藝術(shù) 作者作者：戴維達斯特 作者：戴維達斯特 摩根摩根全球財富管理集團 的首席投資 和投資集團創(chuàng)始人， 高盛高盛集團高級主管20年 在美國各大媒體 紐約時報、華爾街日報、金融時報，CNBC彭博常客， 被譽為“資產(chǎn)配置第一人” 目錄線索及摘要 1、目標(biāo)規(guī)劃 2、識別投資專業(yè)人士 3、選擇組合 4、定期檢討 5、投資者注意事項 前言：本書線索前言：本書線索 1、目標(biāo)規(guī)劃、目標(biāo)規(guī)劃 第1章：精心規(guī)劃才能富足而退 第4章：短期恐慌的長期解決之道 第6章：做自己投資的主人目標(biāo)設(shè)定 第11章：錢裝進口袋不如裝進腦袋 第12章：評估你屬于哪類投資者 目標(biāo)規(guī)劃摘要 第1章：根據(jù)自身需求

2、自身需求配置投資產(chǎn)品。 必須要為正確的理由挑選最好的投資品種。不要錯配。 第4章： 你關(guān)心的是你的錢去實現(xiàn)你的目標(biāo)； 建議你采用“基于目標(biāo)的資產(chǎn)配置”； 你的個人目標(biāo)個人目標(biāo)決定你的組合； 切不可使用長期資產(chǎn)來實現(xiàn)短期目標(biāo)。 夢想需要劃分為一個一個目標(biāo)完成。 第6章： 要想成功建立一個投資組合， 你必須花時間了解自己及你的目標(biāo)了解自己及你的目標(biāo)。你的夢想！ 你的長期目標(biāo)是你的憲法，短期目標(biāo)是你的人權(quán)法。 你是否真的為雨天做好了準(zhǔn)備。 第11章：如果你連自己所處的環(huán)境都不知道， 那怎么開始制定一個資產(chǎn)配置計劃呢？ 你必須拿出時間思考你身在何處去向何方。（規(guī)劃規(guī)劃） 第12章：從一開始你便需要知道

3、你是誰？ 你想成為誰？目前真正的自己。 2、識別投資專業(yè)人士、識別投資專業(yè)人士 第2章：尋找你的投資意見領(lǐng)袖 尋找“弗蘭克叔叔”（好的理財師） 第8章：學(xué)會對經(jīng)濟學(xué)家說“NO” 第9章：慧眼識別基金經(jīng)理人 第14章：坐享信息頭等艙 第2章：客戶要尋找的客戶要尋找的“弗蘭克叔叔弗蘭克叔叔” （好的理財師）（好的理財師） 1、當(dāng)你面臨重要人生或投資決策時，會很自然求助這樣的人 -你會聽他的話、和他很好相處，當(dāng)然未必同意他所有的話； 2、他會一心想著你的利益，希望看到你能在生活中有更好的發(fā)展 3、彼此之間的關(guān)系中設(shè)有一絲的嫉妒和競爭 4、各方面都游刃有余，且有一定社會經(jīng)驗，獲得一定成功 5、使你的優(yōu)

4、點呈現(xiàn)，遇到困難時給予精神和感情的支持 6、讓你揚長避短，激勵你充分利用手中的資源，使你更上一層樓 7、會從投資的錯誤中學(xué)到東西，并努力避免重復(fù)過去的錯誤 8、幫助你打造耐心，冷靜、理性的品質(zhì) 9、幫你把住舵柄，朝著夢想揚帆 3、選擇組合、選擇組合 第3章：選擇反映你個性的投資組合 第5章：處理好資產(chǎn)戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù) 第7章：組合，越不搭調(diào)越搭配 第5章：處理好資產(chǎn)戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù) 資產(chǎn)配置有2個基本方法：戰(zhàn)略性和戰(zhàn)術(shù)性戰(zhàn)略性和戰(zhàn)術(shù)性； 方法的選擇取決于目標(biāo)，更取決于個性。 戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置：戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置： 幫助我們制定一個大致的資產(chǎn)組合，并使之與承受風(fēng)險的能力與你的時間安 排吻合。其配置包括對核心資產(chǎn)種

5、類的長期投資比重，這個比重符合你的目 標(biāo)、回報預(yù)期及風(fēng)險情況，是最符合你夢想和個性的組合。 幫助我們保持對遠(yuǎn)景目標(biāo)的關(guān)注，制定一個理智、周全的計劃使之與我們的 長遠(yuǎn)理財目標(biāo)吻合。優(yōu)點：一是提高成本意識，注意稅負(fù)和花費；二是避免 成功投資的一對天敵恐懼和貪婪。好的判斷、開放的心態(tài)及靈活性是成功的 戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的核心要素。 戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置：戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置： 是有益補充，即把目光放在整體同時走好每一步。主要任務(wù)是尋找并重視有 巨大利潤的資產(chǎn)種類上，識別較低利潤的資產(chǎn)，其成功點在于在某特定時間 點對某項資產(chǎn)做出判斷的能力，還有再平衡，但不意味過度調(diào)整，運用得當(dāng)， 能幫助我們抓住高回報的投資機會而不會

6、引起組合過度 4、定期檢討、定期檢討 再平衡 投資組合保護 再平衡 再平衡：當(dāng)資產(chǎn)比例變化較大，資產(chǎn)過于集中時， 重新平衡資產(chǎn)組合，即賣出已大幅增值的資產(chǎn)， 并把獲益分配到價格遭受重挫的資產(chǎn)中。 注：每個人都賣出時，很可能是最好的買入時機 - 是個導(dǎo)航系統(tǒng)， 根據(jù)你的目標(biāo)， 為你設(shè)定整個投資組合中 投入股票、債券、現(xiàn)金、房地產(chǎn)、 其它資產(chǎn)的目標(biāo)比例 - 分為市場再平衡市場再平衡和工具再平衡工具再平衡 - 再平衡的方法有2個：按時間按時間或按價格按價格 投資組合保護 投資組合保護： 指的是一系列的資產(chǎn)配置策略、投資 工具和心態(tài)。要時刻清楚你現(xiàn)在處在 市場周期的那個階段。 第10章：未雨綢繆是上策

7、投資組合保護” 第13章：搬走投資絆腳石 5、投資者注意事項 投資者注意事項投資者注意事項摘要摘要 第10章：過度自信、頑固不化、自以為是；過高估計投 資風(fēng)險，因可能的損失過度擔(dān)心，過分看重短期結(jié)論；從 眾。 第13章：對風(fēng)險毫無意識；從眾-每個人在做的事你最 好不要做；讓感情在決策上占了上風(fēng)。記?。簶溟L不到天 上去，天也不會塌下來 注：在金融超市中，選擇正確的投資對象就像在沒有向?qū)?的情況下成功攀登珠穆朗瑪峰 資產(chǎn)配置資產(chǎn)配置 重要觀念 資產(chǎn)配置：本質(zhì)上是利用手頭工具建立一個有著多種資產(chǎn)的本質(zhì)上是利用手頭工具建立一個有著多種資產(chǎn)的 投資組合，幫助你規(guī)避過高的風(fēng)險和不穩(wěn)定性，以實現(xiàn)你的目標(biāo)。投

8、資組合，幫助你規(guī)避過高的風(fēng)險和不穩(wěn)定性，以實現(xiàn)你的目標(biāo)。 是一種投資理念投資理念， 是一種投資技巧投資技巧， 代表資金為你工作而不是你為資金工作， 是獲得財務(wù)成功的必要條件和關(guān)鍵必要條件和關(guān)鍵 一、什么是資產(chǎn)配置？一、什么是資產(chǎn)配置？ 資產(chǎn)配置的本質(zhì)和核心資產(chǎn)配置的本質(zhì)和核心就是尋求非相關(guān)性尋求非相關(guān)性， “-1”、“0”、“+1”三個數(shù)字玩轉(zhuǎn)長線投資 舉例2008年： 標(biāo)普500總收益率為-37%， MSCI新興市場-53.2% ， 但美國國債+20.3% ，管理期貨+14.1%，黃金+ 14.1% 資產(chǎn)配置： 二、為什么要資產(chǎn)配置二、為什么要資產(chǎn)配置 1、無論何時，總有一些資產(chǎn)表現(xiàn)良好，

9、幫你創(chuàng)造增長財富，更少經(jīng)歷過山車， 不會在錯誤的時間做出錯誤的決定 2、通過組合保護、風(fēng)險及回報的明確， 幫助你降低損失，減少某項投資風(fēng)險； 3、經(jīng)常性引導(dǎo)你面對現(xiàn)實，采取行動與再平衡， 磨練你的心理承受能力和精神穩(wěn)定程度。 舉例 幾個世紀(jì)以來，人們創(chuàng)造、保持或失去財富的關(guān)鍵關(guān)鍵 就在于是否重視是否重視資產(chǎn)配置資產(chǎn)配置的主要原則， 資產(chǎn)配置資產(chǎn)配置也是財富增加和保持背后的推動力。 如： -從舊約約瑟、到希臘人、羅馬人銀行業(yè)巴林家族、 羅斯柴爾家族等，再到當(dāng)代的卡耐基、杜邦、比爾.蓋茲和巴菲特 -從哈佛、耶魯、斯坦福等大學(xué)基金、基金會和大的家族基金 等等都是成功的資產(chǎn)配置典型代表 資產(chǎn)配置資產(chǎn)配

10、置綜合了所有這些原則： -“不賠錢” -“賺錢” -“再平衡” 三、資產(chǎn)配置的要旨三、資產(chǎn)配置的要旨 要旨一要旨一慎重選擇投資經(jīng)理 要旨二要旨二多元化多元化原則 要旨三要旨三風(fēng)險管理風(fēng)險管理，通過幾種方式實現(xiàn)， 如買 看跌期權(quán)，或增加與全球股票 有較低負(fù)相關(guān)資產(chǎn)如現(xiàn)金、黃金和管理期貨等 要旨四要旨四階段性的投資組合再平衡再平衡 以使吻合投資者長期戰(zhàn)略的目標(biāo)比重 要旨五要旨五再投資 四、客戶在做資產(chǎn)配置的步驟四、客戶在做資產(chǎn)配置的步驟 1、了解自己： 包括自己的專長、能力、弱點，心理素質(zhì)，精神狀態(tài) 2、是否真的“萬事不求人”，還是需要雇傭其他人 3、要有一套框架，以此嚴(yán)格評估將要用的資金和人 4

11、、要從具有下列特征的理財師 （本書稱“弗蘭克叔叔”）獲得信息 -客觀、樂于助人、值得信賴， 有生活智慧和金融眼光 5、制定一個計劃，并強迫自己不時回顧 五、合理的資產(chǎn)配置的要點五、合理的資產(chǎn)配置的要點 1、根據(jù)自身生活需求配置投資產(chǎn)品 2、清楚每項資產(chǎn)的作用，能為你帶來什么？ 3、真正多元化資產(chǎn) 4、生命周期投資 5、組合最優(yōu)化的標(biāo)準(zhǔn) 1、根據(jù)自身生活需求配置投資產(chǎn)品、根據(jù)自身生活需求配置投資產(chǎn)品 長期（養(yǎng)老金和年輕父母的子女教育金）長期（養(yǎng)老金和年輕父母的子女教育金）-可配進攻組合：可配進攻組合： 如20年，不妨做大膽增值嘗試， 如全部投入股票市場， 因長期看，股票所能帶來的回報是最高的，

12、相反，再好的債券基金也是不合適的。 短期（買房買車資金或企業(yè)短時閑散資金）短期（買房買車資金或企業(yè)短時閑散資金）-可配防守組合：可配防守組合： 如3年投資，需采取和以上不同的策略，因你要保住本金。 如做長線投資，再好的債券基金都是不合適的，如做長線投資，再好的債券基金都是不合適的， 倘若用貨幣基金做倘若用貨幣基金做 養(yǎng)老金的儲蓄，那就大錯特錯。養(yǎng)老金的儲蓄，那就大錯特錯。 而股票基金必須在其大幅增值前將其撤出。而股票基金必須在其大幅增值前將其撤出。 2、清楚每項資產(chǎn)的作用，能為你帶來什么？、清楚每項資產(chǎn)的作用，能為你帶來什么？ 商品、貴金屬商品、貴金屬在高通脹的環(huán)境表現(xiàn)活躍 政府債券政府債券在

13、通縮環(huán)境中更勝一籌 股票股票獲得參與良好經(jīng)濟形勢，分享人類奮斗果實的機 會，在明白價格波動永遠(yuǎn)是風(fēng)險的情況下，獲取最大收益 債券債券反映利率水平，有質(zhì)量和時間長短之分，時間越 長波動越大 另類投資另類投資房產(chǎn)、私募股權(quán)、貴金屬、通脹保值債券， 滿足了一項特殊需求 3、真正多元化資產(chǎn)、真正多元化資產(chǎn) 多元化資產(chǎn)：指擁有多種不同類型的資產(chǎn)， 在不同的金融環(huán)境下，各有不同的表現(xiàn) 如果你真正多元化了你的投資組合，那么所有資產(chǎn)的價格 就不會在同一時間朝著同一方向波動，不僅會降低你投資 組合的不穩(wěn)定性，而且會使你對市場狀態(tài)的反應(yīng)更平穩(wěn)， 降低了整個風(fēng)險； 注：資產(chǎn)配置和投資獲得成功的秘訣 在于良好的洞察力和對整體情況的把控 4、