中小型企業(yè)融資問(wèn)題探討

1、工商管理（?？疲I(yè)畢業(yè)論文中小型企業(yè)融資問(wèn)題探討學(xué)員姓名 學(xué)號(hào) 入學(xué)時(shí)間 年 秋 季指導(dǎo)老師 職稱 講師5中小型企業(yè)融資問(wèn)題探討內(nèi)容摘要：改革開放以來(lái)，我國(guó)的中小企業(yè)得到了迅猛的發(fā)展，已經(jīng)成為我國(guó)現(xiàn)階段最具競(jìng)爭(zhēng)力的力量之一。加快中小企業(yè)的發(fā)展已經(jīng)成為全社會(huì)的共識(shí)。然而中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中所面臨的融資問(wèn)題已經(jīng)成為制約其進(jìn)行更大發(fā)展的首要問(wèn)題。本文旨在為研究解決這一問(wèn)題提供一些初步的對(duì)策和建議。關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 直接融資 間接融資 中小銀行我國(guó)的中小型企業(yè)是一個(gè)包括多種組織、形式復(fù)雜的企業(yè)群體。改革開放以來(lái)，我國(guó)中小型企業(yè)迅速發(fā)展，總量超過(guò)1000萬(wàn)家，已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)社會(huì)發(fā)展中不容忽視的重要

2、組成部分。但目前中小企業(yè)因融資困難而阻礙其發(fā)展，解決中小企業(yè)融資的瓶頸要多管齊下。 中小企業(yè)發(fā)展是改革開放取得的巨大成就之一，目前其總量已超過(guò)1000萬(wàn)家。中小企業(yè)的主體是民營(yíng)企業(yè)，并以私營(yíng)企業(yè)為主，其中的75%是新建立的。1998年以后，國(guó)有改制的占25%。相對(duì)于大中型國(guó)有企業(yè)而言，中小型企業(yè)所獲得的金融資源與其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中的地位作用卻是極不對(duì)稱的。 一 、中小型企業(yè)融資存在的問(wèn)題及原因分析 (一)中小型企業(yè)融資存在的問(wèn)題 我國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體在民間。民間資本都十分緊缺，中小型企業(yè)為主的民營(yíng)企業(yè)，雖然成為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，但資金匱乏的占到近80% ，嚴(yán)重缺乏者為 20%

3、 ，資金缺口很大。 1.獲得信貸支持少。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)300萬(wàn)戶私營(yíng)企業(yè)獲得銀行信貸支持的僅占10%左右。2003年全國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、個(gè)體私營(yíng)、“三資”企業(yè)的短期貸款占銀行全部短期貸款的比重僅為14.4%。據(jù)調(diào)查，2001年，在經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)的浙江省，民間投資中銀行貸款也僅為20.1%。 2.直接融資渠道窄。多年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)主要是由深滬兩地的全國(guó)性證券交易所和各地區(qū)建立的區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易所構(gòu)成，在為中小企業(yè)提供直接籌資上存在很大障礙?，F(xiàn)行的上市政策決定了中小企業(yè)很難爭(zhēng)取到發(fā)行股票上市的機(jī)會(huì)，在發(fā)行企業(yè)債券上也因發(fā)行規(guī)模較小難貨批準(zhǔn)。3.自有資金缺乏。我國(guó)非公有制企業(yè)從無(wú)到有、從小到大、從弱到強(qiáng)，企業(yè)發(fā)展

4、主要依靠自身積累、內(nèi)源融資，從而極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做大做強(qiáng)。據(jù)國(guó)際金融公司資料顯示，業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益分別占我國(guó)私營(yíng)企業(yè)資金來(lái)源的30%和26%，雖然其比例很大，但是由于企業(yè)自身規(guī)模的限制，這部分資金并不多。 4. 擔(dān)保機(jī)構(gòu)的數(shù)量太少，作用不能夠充分發(fā)揮，運(yùn)作機(jī)制很不健全。企業(yè)除向貸款銀行支付貸款利息外，還要向擔(dān)保機(jī)構(gòu)支付2%-4%的擔(dān)保費(fèi)用，企業(yè)特別是中小企業(yè)實(shí)際上的融資成本要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)有大中型企業(yè)。缺乏擔(dān)保對(duì)中小企業(yè)的影響非常大，尤其是在企業(yè)起步階段，規(guī)模較小的企業(yè)往往因?yàn)槿狈?dān)保而嚴(yán)重阻礙了企業(yè)的融資。 (二)原因分析 如今，中小型企業(yè)在我國(guó)的地位已經(jīng)非常重要，社會(huì)各界對(duì)中

5、小型企業(yè)的發(fā)展給予了前所未有的關(guān)注，渴望在緩解資金約束的基礎(chǔ)上，推動(dòng)中小型企業(yè)的發(fā)展。中小型企業(yè)存在的嚴(yán)峻問(wèn)題，是由于許多的原因造成的。 1. 企業(yè)自身素質(zhì)低 中小企業(yè)的資本金小，信譽(yù)差，逃逸債務(wù)多，造成銀行金融機(jī)構(gòu)信貸資金流失嚴(yán)重。中小企業(yè)規(guī)模比較小，管理水平比較低，計(jì)劃性比較差，貸款需求頻率高，單筆貸款數(shù)額小，且較難把握其貸款用途，既加大了疑難的經(jīng)營(yíng)成本，也使貸款管理難度增加。資產(chǎn)保全難落實(shí)。中小企業(yè)尤其是一些私營(yíng)企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較高，銀行貸款無(wú)法采用抵押方式實(shí)行保金，而且當(dāng)今有效的中小企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)制以及呆賬款核銷機(jī)制尚未建立，貸款保金難度很大，近年來(lái)，雖然中小企業(yè)大多已進(jìn)行

6、了企業(yè)改制，但大量企業(yè)的改制流于形式，外部的股權(quán)資本不敢進(jìn)入或無(wú)法進(jìn)入。中小企業(yè)存在較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。由于中小企業(yè)較高的失敗率，對(duì)中小企業(yè)的貸款存在較高的風(fēng)險(xiǎn)，不符合銀行安全性、流動(dòng)性、贏利性貸款的基本要求，銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款存在天然的屏障。從而加大了中小型企業(yè)信貸融資的困難。2. 金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的忽視 當(dāng)前，在改善中小企業(yè)融資環(huán)境的問(wèn)題上，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)界流行一種觀點(diǎn)，即認(rèn)為中小企業(yè)主要的融資渠道應(yīng)該是銀行貸款，將改善中小企業(yè)融資條件的希望寄托在商業(yè)銀行推行對(duì)中小企業(yè)的信貸傾斜政策、加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的貸款方面。而這一觀點(diǎn)卻忽略了一些基本的事實(shí)： (1)國(guó)內(nèi)外研究表明，中小企業(yè)具有較高的失敗率。

7、由于高的失敗率，對(duì)中小企業(yè)的貸款必然是高風(fēng)險(xiǎn)的，這不符合銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的原則。用行政命令的辦法強(qiáng)迫銀行對(duì)中小企業(yè)貸款將進(jìn)一步加大銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，得不償失。 (2) 中小企業(yè)一般缺少足夠的抵押資產(chǎn)，尋求擔(dān)保非常困難。但創(chuàng)新型的中小企業(yè)，成功的創(chuàng)業(yè)將帶來(lái)高額的創(chuàng)業(yè)收益。而銀行信貸融資卻只能獲得固定的利息收益，導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱，降低銀行對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行貸款的動(dòng)力。 (3) 建立專門為中小企業(yè)提供資金支持的金融機(jī)構(gòu)存在資金籌措、信息收集、強(qiáng)化監(jiān)管等方面的諸多困難。首先，由于中小企業(yè)數(shù)量眾多，分布極廣，要通過(guò)專門的金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供融資支持，勢(shì)必要建立數(shù)量龐大的中小金融機(jī)構(gòu)，需要巨額的自有資本

8、金。其次，中小企業(yè)發(fā)展之初，不僅資金缺乏，而且由于管理水平低下，企業(yè)財(cái)務(wù)制度不規(guī)范，金融機(jī)構(gòu)要了解其真實(shí)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和發(fā)展前景將付出高昂的信息費(fèi)用。再次，在現(xiàn)行的利率管理體制下，金融機(jī)構(gòu)的貸款收益率受到嚴(yán)格的控制，新組建的專門為中小企業(yè)融資的金融機(jī)構(gòu)也將由于風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱而缺少足夠的信貸動(dòng)力，中小企業(yè)融資困難的局面也就難以真正改觀。因此，要想從銀行大量貸款，這一條路是走不通的。 3.直接融資無(wú)渠道 a 股、 b 股、 h 股均為大企業(yè)上市融資渠道，中小企業(yè)無(wú)法直接融資。解決中小企業(yè)融資難的關(guān)鍵是建立風(fēng)險(xiǎn)分散與補(bǔ)償機(jī)制。只有在出資人能夠分享成功企業(yè)高回報(bào)的情況下，才可能愿意承受其潛在的高風(fēng)險(xiǎn)。

9、而股權(quán)融資本身就是一種風(fēng)險(xiǎn)分散與補(bǔ)償方式。股權(quán)融資不僅可以在中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板等場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)融資，還可在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)轉(zhuǎn)讓等權(quán)益性場(chǎng)外交易市場(chǎng)進(jìn)行。而我國(guó)對(duì)進(jìn)行股權(quán)融資的公司有嚴(yán)格的條件限制，而大多數(shù)中小型企業(yè)達(dá)不到那個(gè)條件。因此，中小型企業(yè)直接融資渠道更加狹窄。 二、解決我國(guó)中小型企業(yè)融資困難的措施 (一)中小型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者應(yīng)主動(dòng)與親朋好友借貸 我國(guó)是一個(gè)比較重親情的國(guó)家，親戚朋友之間的相互接濟(jì)是經(jīng)常發(fā)生的，并常被視為一種美德。借鑒意大利和法國(guó)的做法，制定相應(yīng)的鼓勵(lì)和扶持中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者向親朋好友借資的措施，以建立一條中小企業(yè)便捷有效的融資渠道。 (二)疏通銀行和中小企業(yè)的溝通渠道 1.是建

10、立中小企業(yè)信用征信體系，提高中小企業(yè)融資效率。防范和化解中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)，必須與中小企業(yè)信用征信體系密切配合，建立一個(gè)中小企業(yè)評(píng)級(jí)制度和標(biāo)準(zhǔn)。2.擴(kuò)大銀行對(duì)中小企業(yè)信息來(lái)源渠道。銀行主動(dòng)向中小企業(yè)了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，及時(shí)掌握第一資料，也可以利用自己優(yōu)勢(shì)幫助他們規(guī)范經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)管理，從企業(yè)的結(jié)算業(yè)務(wù)中篩選資金流量穩(wěn)定的客戶，為其提供全方面的金融服務(wù)。把握客戶經(jīng)營(yíng)產(chǎn)業(yè)鏈條、鎖定核心重點(diǎn)客戶，拓展與其長(zhǎng)期合作、業(yè)績(jī)優(yōu)良的客戶，多方面挖掘優(yōu)良客戶源。3.強(qiáng)化銀行服務(wù)功能。首先，要發(fā)揮信貸橋梁作用，促使科研單位與中小企業(yè)聯(lián)姻，加大對(duì)中小企業(yè)的軟投入。其次，要充分利用銀行信息網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，積極為中小企業(yè)提

11、供市場(chǎng)信息和各種服務(wù)，幫助其提高應(yīng)變能力。(三)建立銀企之間的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。 1.賦予銀行更多的權(quán)益?？蛇x擇部分有潛力、成長(zhǎng)型好的中小企業(yè)進(jìn)行試點(diǎn)，允許企業(yè)與銀行相互持有各自的股份。這樣可以使銀行超越一般債權(quán)人的身份，不僅可以促進(jìn)銀行集團(tuán)化發(fā)展，而且是解決現(xiàn)階段銀行不良債權(quán)、中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳的一種手段，又密切了銀企關(guān)系，有利于互相監(jiān)督。 2.強(qiáng)化銀行服務(wù)功能。首先，要發(fā)揮信貸橋梁作用，促使科研單位與中小企業(yè)聯(lián)姻，加大對(duì)中小企業(yè)的軟投入。其次，要充分利用銀行信息網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，積極為中小企業(yè)提供市場(chǎng)信息和各種服務(wù)，幫助其提高應(yīng)變能力。 (四) 加快中小企業(yè)改革，提高企業(yè)素質(zhì)1.規(guī)范企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)

12、，健全企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，提高經(jīng)營(yíng)管理水平，使中小企業(yè)盡快建立起適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)需要的科學(xué)的管理體制，加快傳統(tǒng)的家族式管理向科學(xué)的現(xiàn)代化管理的轉(zhuǎn)變。2.強(qiáng)化企業(yè)信用觀念。中小企業(yè)必須強(qiáng)化信用意識(shí)，保全銀行債權(quán)，做到按時(shí)還本付息，建立良好的銀企關(guān)系，為企業(yè)再融資創(chuàng)造條件。3.增強(qiáng)企業(yè)自身發(fā)展能力。中小企業(yè)在當(dāng)前資金緊張的情況下，要重視自身資金積累，加大資金盤活力度，提高使用效率。要根據(jù)國(guó)家企業(yè)政策合理確定和調(diào)整投資方向，瞄準(zhǔn)市場(chǎng)定位，積極開發(fā)適銷對(duì)路的新產(chǎn)品，提高新產(chǎn)品科技含量，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，不斷提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。(五)加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的管理培訓(xùn) 加拿大實(shí)業(yè)開發(fā)銀行(bdc)成立于1947年，主要向中小企業(yè)提供中長(zhǎng)期貸款，其實(shí)力是加拿大首屈一指的。bdc不僅為中小企業(yè)提供資金，更為它們提供咨詢服務(wù)。這種貸前的培訓(xùn)，大大增強(qiáng)了中小企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，更為中小企業(yè)貸款形成了良好的導(dǎo)向作用。即bdc一旦向某家中小企業(yè)貸款，其他商業(yè)銀行也愿意向這家企業(yè)貸款。這一做法給我國(guó)的銀企關(guān)系提供了有益的借鑒。總之，解決中小企業(yè)“融資難”問(wèn)題是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，涉及融資體制、信用環(huán)境、企業(yè)自身及融資機(jī)構(gòu)的服務(wù)意識(shí)和服務(wù)水平等諸多因素，需要綜合協(xié)調(diào)、配套解