時間價值與風(fēng)險分析工商PPT學(xué)習(xí)教案

1、會計學(xué)1 時間價值與風(fēng)險分析工商時間價值與風(fēng)險分析工商 2021-8-42 第1頁/共91頁 2021-8-43 第2頁/共91頁 2021-8-44 第3頁/共91頁 2021-8-45 時間價值 風(fēng)險價值 通貨膨脹 第4頁/共91頁 2021-8-46 第5頁/共91頁 2021-8-47 第6頁/共91頁 2021-8-48 第7頁/共91頁 2021-8-49 第8頁/共91頁 2021-8-410 （一）單利計算 F=P+I =P+P*i*n =P (1+i n) 第9頁/共91頁 2021-8-411 第10頁/共91頁 2021-8-412 in F P 1 第11頁/共91頁

2、2021-8-413 第12頁/共91頁 2021-8-414 第13頁/共91頁 2021-8-415 )1 (iP n F （二）復(fù)利計算 第14頁/共91頁 2021-8-416 第15頁/共91頁 2021-8-417 第16頁/共91頁 2021-8-418 第17頁/共91頁 2021-8-419 第18頁/共91頁 2021-8-420 第19頁/共91頁 2021-8-421 第20頁/共91頁 2021-8-422 第21頁/共91頁 2021-8-423 1） 2） 3） 4） 第22頁/共91頁 2021-8-424 年金終值系數(shù)年金 ),/( 1 )1( niAFA i

3、 AF i n 第23頁/共91頁 2021-8-425 第24頁/共91頁 2021-8-426 年金現(xiàn)值系數(shù)年金 ),/( )1 (1 niAPA i AP i n 第25頁/共91頁 2021-8-427 第26頁/共91頁 2021-8-428 償債基金系數(shù)年金終值 ),/( ),/( 1 1 )1 ( niFAF niAF F i FA i n 第27頁/共91頁 2021-8-429 第28頁/共91頁 2021-8-430 資本回收系數(shù)現(xiàn)值 ),/( 1 )1(1 niAP P i PA i n 第29頁/共91頁 2021-8-431 第30頁/共91頁 2021-8-432

4、第31頁/共91頁 2021-8-433 第32頁/共91頁 2021-8-434 第33頁/共91頁 2021-8-435 第34頁/共91頁 2021-8-436 年金終值系數(shù)年金 ),/( 1 )1 ( niAFA i AF i n 第35頁/共91頁 2021-8-437 100 100100100 第36頁/共91頁 2021-8-438 100 100100100 第37頁/共91頁 2021-8-439 第38頁/共91頁 2021-8-440 第39頁/共91頁 2021-8-441 元）(71445 4869. 28684. 430000 3%,10,/7%,10,/* AP

5、APAP 第40頁/共91頁 2021-8-442 第41頁/共91頁 2021-8-443 n 付是發(fā)生在付是發(fā)生在 n若干期以后的若干期以后的 n答案答案:A 第42頁/共91頁 2021-8-444 i A n P i i A n )1 (1 lim 永續(xù)年金現(xiàn)值： 第43頁/共91頁 2021-8-445 1.概念 名義利率當(dāng)每年復(fù)利次數(shù)超過一次時，給定的年 利率稱為名義利率。 實際利率每年只復(fù)利一次的利率稱為實際利率。 2.換算關(guān)系 i:實際利率；r:名義利率；m:每年復(fù)利次數(shù)。 1)1( m m r i 第44頁/共91頁 2021-8-446 （五）利率（折現(xiàn)率）的推算 第45頁

6、/共91頁 2021-8-447 第46頁/共91頁 2021-8-448 12 12 1 1 ii bb ba ii 第47頁/共91頁 2021-8-449 第48頁/共91頁 2021-8-450 第49頁/共91頁 2021-8-451 第50頁/共91頁 2021-8-452 第51頁/共91頁 2021-8-453 第52頁/共91頁 2021-8-454 第53頁/共91頁 2021-8-455 第54頁/共91頁 2021-8-456 第55頁/共91頁 2021-8-457 )( 第56頁/共91頁 2021-8-458 第57頁/共91頁 2021-8-459 標(biāo)準(zhǔn)離差率標(biāo)

7、準(zhǔn)離差率越小越小，風(fēng)險，風(fēng)險越越 小小。 第58頁/共91頁 2021-8-460 第59頁/共91頁 2021-8-461 第60頁/共91頁 2021-8-462 第61頁/共91頁 2021-8-463 第62頁/共91頁 2021-8-464 第63頁/共91頁 2021-8-465 第64頁/共91頁 2021-8-466 i n 1i 22i11i1,2 )pE(R)RE(RR 第65頁/共91頁 2021-8-467 第66頁/共91頁 2021-8-468 BA AB AB 第67頁/共91頁 2021-8-469 ABBABBAA WWWW2 22 2 BAABAB 2 2

8、A 2 B A B A W B W AB AB 第68頁/共91頁 2021-8-470 第69頁/共91頁 2021-8-471 第70頁/共91頁 2021-8-472 公式中第一項Wi2i2是單項資產(chǎn)的方差，反映了單項資 產(chǎn)的風(fēng)險，即非系統(tǒng)風(fēng)險；第二項是兩項資產(chǎn)之間的協(xié)方 差，反映了資產(chǎn)之間的共同風(fēng)險，即系統(tǒng)風(fēng)險。 n i n i n j jijiii jiWWW 111 , 22 2 )( 第71頁/共91頁 2021-8-473 第72頁/共91頁 2021-8-474 第73頁/共91頁 2021-8-475 第74頁/共91頁 2021-8-476 圖1 資產(chǎn)組合數(shù)量與資產(chǎn)組合風(fēng)

9、險的關(guān)系 第75頁/共91頁 2021-8-477 證券的特有風(fēng)險完全被分散掉證券的特有風(fēng)險完全被分散掉. 第76頁/共91頁 2021-8-478 2 , )( m mi i RRCor 第77頁/共91頁 2021-8-479 i iip w 第78頁/共91頁 2021-8-480 第79頁/共91頁 2021-8-481 一般是以一些代表性的股票指數(shù)作為市場組合，再 根據(jù)股票指數(shù)中個別股票的收益率來估計市場組合的 收益率。美國是以標(biāo)準(zhǔn)普爾500家股票價格指數(shù)作為市 場組合。 市場組合的系數(shù)設(shè)定為1。 系數(shù)可以為正也可以為負(fù)（幾乎不存在）。 若=0.5，說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險（超額 收益）只相當(dāng)于市場組合風(fēng)險的一半，即若市場組合 的風(fēng)險報酬上升10%，則該種股票的風(fēng)險報酬只上升5% ；同理可解釋=1，=1.5，等等。 第80頁/共91頁 2021-8-482 第81頁/共91頁 2021-8-483 第82頁/共91頁 2021-8-484 第83頁/共91頁 2021-8-485 第84頁/共91頁 2021-8-486 圖39 證券市場線 風(fēng)險收益率 無風(fēng)險收益率 1. 0 R m RF 值 期望收益率 2.證券市場線 第85頁/共91頁 2021-8-487 1.甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是2.11，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是2.14