第6章 現(xiàn)金流量表分析定稿

1、第第6 6章章 現(xiàn)金流量表解讀現(xiàn)金流量表解讀 本章主要內(nèi)容：本章主要內(nèi)容： 現(xiàn)金流量質(zhì)量的解讀與分析現(xiàn)金流量質(zhì)量的解讀與分析 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的解讀與分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的解讀與分析 現(xiàn)金流量趨勢的解讀與分析現(xiàn)金流量趨勢的解讀與分析 北亞實(shí)業(yè)的利潤含金量 l 自自1995年上市以來年上市以來9年平均凈資產(chǎn)收益率年平均凈資產(chǎn)收益率8.68% 的公司從的公司從2004年起連續(xù)三年分別報出年起連續(xù)三年分別報出2.58億、億、2.63 億、億、12.92億的巨額虧損。經(jīng)查實(shí)，北亞實(shí)業(yè)億的巨額虧損。經(jīng)查實(shí)，北亞實(shí)業(yè)1988 年至年至2003年年度共報告運(yùn)輸業(yè)務(wù)收入為年年度共報告運(yùn)輸業(yè)務(wù)收入為73944.91萬萬

2、 元，其中通過虛構(gòu)未實(shí)際發(fā)生的業(yè)務(wù)虛增收入元，其中通過虛構(gòu)未實(shí)際發(fā)生的業(yè)務(wù)虛增收入 67217.56萬元。萬元。 l 其實(shí)北亞實(shí)業(yè)盈利質(zhì)量惡化的訊號早已在報表其實(shí)北亞實(shí)業(yè)盈利質(zhì)量惡化的訊號早已在報表 中出現(xiàn)。中出現(xiàn)。1998-2003年間，共實(shí)現(xiàn)凈利潤年間，共實(shí)現(xiàn)凈利潤4.81億元，億元， 而在這期間共獲得經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量而在這期間共獲得經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量0.62億元，億元， 凈利潤的含金量僅為凈利潤的含金量僅為13%。 現(xiàn)金等價物現(xiàn)金等價物：企業(yè)持有的期限短企業(yè)持有的期限短 流動性強(qiáng)流動性強(qiáng) 易于轉(zhuǎn)換為易于轉(zhuǎn)換為已知金額已知金額的現(xiàn)金的現(xiàn)金 價值變動價值變動風(fēng)險較小風(fēng)險較小 通常指購買在通

3、常指購買在3 3個月或更短時間內(nèi)到期或即可個月或更短時間內(nèi)到期或即可 轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的投資，如企業(yè)購買的長期債券投資還轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的投資，如企業(yè)購買的長期債券投資還 有有3 3個月就到期，此時該筆債券投資可視為現(xiàn)金。個月就到期，此時該筆債券投資可視為現(xiàn)金。 現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)與內(nèi)容現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)與內(nèi)容 現(xiàn)金流量表的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)：現(xiàn)金流量表的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)： 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表 編制單位：編制單位： 單位：元單位：元 項項 目目金金 額額 一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

4、 四、匯率變動對現(xiàn)金的影響四、匯率變動對現(xiàn)金的影響 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額 現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料 現(xiàn)金流量表 項項 目目金金 額額 一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 收到的稅費(fèi)返還收到的稅費(fèi)返還 現(xiàn)金流入小計現(xiàn)金流入小計 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 支付的各項稅費(fèi)支付的各項稅費(fèi) 現(xiàn)金流出小計現(xiàn)金流出小計 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)

5、金流量凈額經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 購建、處置固定資產(chǎn)的流出、流入購建、處置固定資產(chǎn)的流出、流入 對外投資、投資收益、收回投資對外投資、投資收益、收回投資 三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 吸收投資所收到的現(xiàn)金吸收投資所收到的現(xiàn)金 借款所收到的現(xiàn)金借款所收到的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計現(xiàn)金流入小計 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 分配股利、利潤所支付的現(xiàn)金分配股利、利潤所支付的現(xiàn)金 現(xiàn)金流出小計現(xiàn)金流出小計 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增

6、加額 補(bǔ)充資料：補(bǔ)充資料： 1、將凈利潤調(diào)整為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、將凈利潤調(diào)整為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 凈利潤凈利潤 加：固定資產(chǎn)折舊加：固定資產(chǎn)折舊 計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 長期待攤費(fèi)用攤銷長期待攤費(fèi)用攤銷 應(yīng)收賬款的減少（減：增加）應(yīng)收賬款的減少（減：增加） 存貨的減少（減：增加）存貨的減少（減：增加） 待攤費(fèi)用的減少（減：增加）待攤費(fèi)用的減少（減：增加） 應(yīng)付賬款的增加（減：減少）應(yīng)付賬款的增加（減：減少） 預(yù)提費(fèi)用的增加（減：減少）預(yù)提費(fèi)用的增加（減：減少） 處置固定資產(chǎn)的損失（減：收益）處置固定資產(chǎn)的損失（減：收益） 財務(wù)費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用 經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少（減：增加）經(jīng)營性應(yīng)收

7、項目的減少（減：增加） 經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加（減：減少）經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加（減：減少） 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 其中其中經(jīng)營活動經(jīng)營活動、投資活動投資活動、籌資籌資 活動活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是研究的重點(diǎn)。產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是研究的重點(diǎn)。 現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)與內(nèi)容現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)與內(nèi)容 現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)與內(nèi)容現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)與內(nèi)容 1 1、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 經(jīng)營活動是指企業(yè)投資活動和籌資活動以外的所經(jīng)營活動是指企業(yè)投資活動和籌資活動以外的所 有交易和事項。有交易和事項。 經(jīng)營活動主要包括：銷售商品、提供勞務(wù)、購買經(jīng)營活動主要包

8、括：銷售商品、提供勞務(wù)、購買 商品、接受勞務(wù)、支付稅費(fèi)等等。商品、接受勞務(wù)、支付稅費(fèi)等等。 2、投資活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量 l是指企業(yè)有關(guān)對外投資、購建或處置固定資產(chǎn)、無是指企業(yè)有關(guān)對外投資、購建或處置固定資產(chǎn)、無 形資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)等活動中所涉及的現(xiàn)金流量。形資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)等活動中所涉及的現(xiàn)金流量。 包括： （1 1）股權(quán)與債權(quán)投資、收到股息與利息、收回股權(quán)與債權(quán)。）股權(quán)與債權(quán)投資、收到股息與利息、收回股權(quán)與債權(quán)。 （2 2）固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資及其處置活動。）固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資及其處置活動。 現(xiàn)金流出：現(xiàn)金流出：1、購建固、無、購建固、無 2、購買股票、債券、購買股票、

9、債券 現(xiàn)金流入：現(xiàn)金流入：1、出售固、無、出售固、無 2、出售股票、債券、出售股票、債券 3、取得投資收益、取得投資收益 3、籌資活動、籌資活動 l是指企業(yè)所有與籌資相關(guān)的活動所涉及的現(xiàn)金流量。是指企業(yè)所有與籌資相關(guān)的活動所涉及的現(xiàn)金流量。 l包括 l（1 1）借款和還款）借款和還款 l（2 2）發(fā)行債券、融資租賃和還本付息）發(fā)行債券、融資租賃和還本付息 l（3 3）發(fā)行股票和支付股利）發(fā)行股票和支付股利 現(xiàn)金流入：現(xiàn)金流入：1、借款、借款 2、吸收投資（股票、吸收投資（股票+債券）債券） 現(xiàn)金流出：現(xiàn)金流出：1、償還債務(wù)本金（借款、償還債務(wù)本金（借款+債券本金）債券本金） 2、支付股利、償付

10、利息、支付股利、償付利息 現(xiàn)金流量表的作用現(xiàn)金流量表的作用 反映企業(yè)凈利潤的含金量1 揭示企業(yè)的償債能力和支付股利能力 2 預(yù)測企業(yè)未來產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力 3 了解各種活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)關(guān)系 4 現(xiàn)金流量表分析的目的現(xiàn)金流量表分析的目的 分析目的 從動態(tài)上了解企業(yè)現(xiàn)金變動情況和變動原因從動態(tài)上了解企業(yè)現(xiàn)金變動情況和變動原因 判斷企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力判斷企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力 評價企業(yè)盈利的質(zhì)量評價企業(yè)盈利的質(zhì)量 l通過對現(xiàn)金流量表的深入分析，企業(yè)經(jīng)理人員還通過對現(xiàn)金流量表的深入分析，企業(yè)經(jīng)理人員還 可以了解企業(yè)的一些深層次財務(wù)問題，諸如可以了解企業(yè)的一些深層次財務(wù)問題，諸如： 1 1究竟現(xiàn)金是怎

11、樣增加的？究竟現(xiàn)金是怎樣增加的？ 2 2債務(wù)是如何償還的？債務(wù)是如何償還的？ 3 3當(dāng)期的凈利潤都到哪里去了？當(dāng)期的凈利潤都到哪里去了？ 4 4有的報告期凈利增加，可為什么現(xiàn)金流量反而減少？有的報告期凈利增加，可為什么現(xiàn)金流量反而減少？ 三、現(xiàn)金流量表分析的目的 l5 5有的報告期發(fā)生凈虧損時，為什么現(xiàn)金凈流量反而有的報告期發(fā)生凈虧損時，為什么現(xiàn)金凈流量反而 增加？增加？ l6 6擴(kuò)充廠房、設(shè)備所需資金從何而來？擴(kuò)充廠房、設(shè)備所需資金從何而來？ l7 7現(xiàn)金股利水平是否合適，可否再作增減調(diào)整？現(xiàn)金股利水平是否合適，可否再作增減調(diào)整？ l8 8、出售廠房及設(shè)備所得現(xiàn)金是怎樣處置的？為什么？、出售

12、廠房及設(shè)備所得現(xiàn)金是怎樣處置的？為什么？ l9 9、發(fā)行股票與債券所得的現(xiàn)金用于何處？、發(fā)行股票與債券所得的現(xiàn)金用于何處？ l1010現(xiàn)金凈減少的原因究竟何在？現(xiàn)金凈減少的原因究竟何在？ 一、現(xiàn)金流量質(zhì)量的解讀與分析一、現(xiàn)金流量質(zhì)量的解讀與分析 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量小于零，不能維持貨幣運(yùn)行，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量小于零，不能維持貨幣運(yùn)行， 應(yīng)通過其他活動補(bǔ)償；應(yīng)通過其他活動補(bǔ)償； l解決方法：解決方法： l動用現(xiàn)存的貨幣積累動用現(xiàn)存的貨幣積累 l占用投資活動的現(xiàn)金占用投資活動的現(xiàn)金 l額外貸款或股權(quán)融資額外貸款或股權(quán)融資 l拖延支付，加大經(jīng)營負(fù)債拖延支付，加大經(jīng)營負(fù)債 1、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析、經(jīng)

13、營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 1、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等于零，恰好維持經(jīng)營活動，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等于零，恰好維持經(jīng)營活動， 但不能補(bǔ)償?shù)荒苎a(bǔ)償應(yīng)計和攤銷性費(fèi)用（非現(xiàn)金消耗性應(yīng)計和攤銷性費(fèi)用（非現(xiàn)金消耗性 成本）成本） l收支平衡收支平衡 l短期內(nèi)可以維持簡單的再生產(chǎn)短期內(nèi)可以維持簡單的再生產(chǎn) l長期來講，由于非付現(xiàn)成本的存在，現(xiàn)金流量長期來講，由于非付現(xiàn)成本的存在，現(xiàn)金流量 收支平衡的狀態(tài)不能持續(xù)下去收支平衡的狀態(tài)不能持續(xù)下去 1、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 l經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大于

14、零但不足以大于零但不足以 補(bǔ)償補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本 長期不能維持長期不能維持 l經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大于零并恰能補(bǔ)大于零并恰能補(bǔ) 償償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本 能維持長期的簡單再生產(chǎn)能維持長期的簡單再生產(chǎn) 1、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 l經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大于零并在補(bǔ)償當(dāng)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大于零并在補(bǔ)償當(dāng) 期的非現(xiàn)金消耗性成本后仍有剩余期的非現(xiàn)金消耗性成本后仍有剩余 -良好的運(yùn)作狀態(tài)良好的運(yùn)作狀態(tài) -支持企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展和規(guī)模擴(kuò)張支持企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展和規(guī)模擴(kuò)張 經(jīng)營現(xiàn)金流量

15、充足性分析：經(jīng)營現(xiàn)金流量充足性分析： 補(bǔ)償折舊與攤銷補(bǔ)償折舊與攤銷 支付利息支付利息 支付現(xiàn)金股利支付現(xiàn)金股利 為擴(kuò)大再生產(chǎn)提供資金來源為擴(kuò)大再生產(chǎn)提供資金來源 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量階段性分析經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量階段性分析 經(jīng)營周經(jīng)營周 期期 現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量 萌芽期萌芽期成長期成長期成熟期成熟期衰退期衰退期 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零正常正常長期持續(xù)狀態(tài)長期持續(xù)狀態(tài) 說明說明回籠現(xiàn)金回籠現(xiàn)金 的能力的能力很差很差 很很 差差 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零中等中等長期持續(xù)狀態(tài)長期持續(xù)狀態(tài) 說明說明回籠現(xiàn)金回籠現(xiàn)金 的能力的能力很差很差 一一

16、 般般 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零 但不足以補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消但不足以補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消 耗性成本耗性成本 較較 好好 長期持續(xù)狀態(tài)長期持續(xù)狀態(tài) 仍然不能給予仍然不能給予 較高評價較高評價 較較 好好 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零 并恰能補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗并恰能補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗 性成本性成本 好好較好較好 好好 好好 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零 并在補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性并在補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性 成本后仍有剩余成本后仍有剩余 很很 好好 很很 好好 很很 好好 很很 好好 2、投資活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量

17、分析、投資活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 l投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，入不敷出，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，入不敷出， 從而產(chǎn)生資金缺口。缺少的資金可能的來源：從而產(chǎn)生資金缺口。缺少的資金可能的來源： l動用現(xiàn)存的貨幣積累動用現(xiàn)存的貨幣積累 l擠占本用于經(jīng)營活動的現(xiàn)金擠占本用于經(jīng)營活動的現(xiàn)金 l額外貸款或股權(quán)融資額外貸款或股權(quán)融資 l拖延支付，加大投資活動引起的負(fù)債拖延支付，加大投資活動引起的負(fù)債 屬于正常情況，不宜輕易做出否定評價屬于正常情況，不宜輕易做出否定評價 2、投資活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析、投資活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 l投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于等于零投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于等于零 l

18、收回投資的規(guī)模大于投資支出的規(guī)模收回投資的規(guī)模大于投資支出的規(guī)模 l急需資金而將投資變現(xiàn)急需資金而將投資變現(xiàn) l沒有好的投資項目沒有好的投資項目 3、籌資活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析、籌資活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 l籌資活動現(xiàn)金流量與企業(yè)的籌資活動現(xiàn)金流量與企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃發(fā)展規(guī)劃有很大聯(lián)系。有很大聯(lián)系。 l籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零 l籌資活動是否納入企業(yè)發(fā)展規(guī)劃籌資活動是否納入企業(yè)發(fā)展規(guī)劃 l籌集資金的用途籌集資金的用途-主動籌資行為主動籌資行為OR不得已的籌資行為不得已的籌資行為 l籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零 l本會計期間集中發(fā)生償還債務(wù)

19、、支付籌資費(fèi)用、分本會計期間集中發(fā)生償還債務(wù)、支付籌資費(fèi)用、分 配股利或利潤、償付利息、融資租賃等業(yè)務(wù)配股利或利潤、償付利息、融資租賃等業(yè)務(wù) l可能沒有計劃擴(kuò)張或者擁有較好的投資項目可能沒有計劃擴(kuò)張或者擁有較好的投資項目 現(xiàn)金流量項目組合分析表現(xiàn)金流量項目組合分析表 現(xiàn)金流量方向現(xiàn)金流量方向 分析影響結(jié)果分析影響結(jié)果經(jīng)營經(jīng)營投資投資籌資籌資 活動活動活動活動活動活動 企業(yè)籌資能力強(qiáng)、經(jīng)營活動良好，可以考慮優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會企業(yè)籌資能力強(qiáng)、經(jīng)營活動良好，可以考慮優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會 進(jìn)入進(jìn)入成熟期成熟期表現(xiàn)：銷售市場穩(wěn)定，進(jìn)入投資回收期，財務(wù)表現(xiàn)：銷售市場穩(wěn)定，進(jìn)入投資回收期，財務(wù) 狀況穩(wěn)定安全，開始償還外部

20、資金狀況穩(wěn)定安全，開始償還外部資金 高速發(fā)展高速發(fā)展擴(kuò)張時期擴(kuò)張時期的表現(xiàn)：銷售快速上升，同時需要大量的表現(xiàn)：銷售快速上升，同時需要大量 追加投資，籌集必要的外部資金作為補(bǔ)充。追加投資，籌集必要的外部資金作為補(bǔ)充。 經(jīng)營狀況良好，償還前欠債務(wù)的同時繼續(xù)投資，注意財務(wù)經(jīng)營狀況良好，償還前欠債務(wù)的同時繼續(xù)投資，注意財務(wù) 風(fēng)險風(fēng)險 +經(jīng)營虧損，需要回籠投資并籌集資金，財務(wù)狀況可能惡化經(jīng)營虧損，需要回籠投資并籌集資金，財務(wù)狀況可能惡化 + 衰退時期衰退時期的癥狀：市場萎縮，經(jīng)營虧損，并且還有償債壓的癥狀：市場萎縮，經(jīng)營虧損，并且還有償債壓 力，須大規(guī)模收回投資以彌補(bǔ)現(xiàn)金的不足力，須大規(guī)模收回投資以彌補(bǔ)

21、現(xiàn)金的不足 + 有兩種情況：有兩種情況：初創(chuàng)階段初創(chuàng)階段，靠籌集的資金大量投資，開拓，靠籌集的資金大量投資，開拓 市場；市場；衰退階段衰退階段，舉債維持，舉債維持 極大的財務(wù)風(fēng)險極大的財務(wù)風(fēng)險 現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項目分析要點(diǎn)現(xiàn)金流量表重點(diǎn)項目分析要點(diǎn) （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 1.“1.“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”。 此項目是企業(yè)此項目是企業(yè)現(xiàn)金流入的主要來源現(xiàn)金流入的主要來源，通常，通常數(shù)額大數(shù)額大， 所占所占比例高比例高。其與利潤表中的營業(yè)收入總額相對比，。其與利潤表中的營業(yè)收入總額相對比， 可以判斷企業(yè)可以判斷企業(yè)銷售收現(xiàn)率銷售收現(xiàn)率的情況

22、，同時結(jié)合企業(yè)的的情況，同時結(jié)合企業(yè)的營營 銷政策銷政策進(jìn)行分析。進(jìn)行分析。 2.“2.“收到的稅費(fèi)返還收到的稅費(fèi)返還”。 此項目通常此項目通常數(shù)額不大數(shù)額不大，對經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量，對經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量影影 響也不大響也不大。只有只有外貿(mào)出口外貿(mào)出口型企業(yè)、型企業(yè)、國家財政扶持領(lǐng)域國家財政扶持領(lǐng)域 的企業(yè)或的企業(yè)或地方政府支持地方政府支持的上市公司才有可能涉及。的上市公司才有可能涉及。 案例案例 l藍(lán)田股份藍(lán)田股份2000年報現(xiàn)金流量表中年報現(xiàn)金流量表中“銷售商品、銷售商品、 提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”為為20.4億元，大于利潤億元，大于利潤 表中的表中的“主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收

23、入”18.4億元，而億元，而“當(dāng)期當(dāng)期 銷售商品或提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品或提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”占占“主營業(yè)主營業(yè) 務(wù)收入務(wù)收入”的大約的大約99%，收現(xiàn)率如此之高，不免，收現(xiàn)率如此之高，不免 會讓人生疑。會讓人生疑。 3.“ 3.“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn) 金金”。 如罰款收入、經(jīng)營租賃收到的租金、流如罰款收入、經(jīng)營租賃收到的租金、流 動資產(chǎn)損失中由個人賠償?shù)氖杖氲?。動資產(chǎn)損失中由個人賠償?shù)氖杖氲取?這部分資金來源在企業(yè)這部分資金來源在企業(yè)“經(jīng)營活動現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金 流入量流入量”中所占中所占比重很小比重很小，通常帶有一定程，通常帶有一定程 度上的度上的偶然

24、性偶然性因素。因素。 4.“ 4.“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”。 此項目應(yīng)該是企業(yè)此項目應(yīng)該是企業(yè)現(xiàn)金流出的主要方向現(xiàn)金流出的主要方向，通，通 常具有常具有數(shù)額大數(shù)額大，所占，所占比重大比重大的特點(diǎn)。將其與利潤的特點(diǎn)。將其與利潤 表中的表中的主營業(yè)務(wù)成本相比較主營業(yè)務(wù)成本相比較，可以判斷企業(yè)，可以判斷企業(yè)購買購買 商品付現(xiàn)率商品付現(xiàn)率的情況的情況 5.“5.“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”。 屬于企業(yè)屬于企業(yè)持續(xù)性持續(xù)性的現(xiàn)金支出項目。的現(xiàn)金支出項目。 5.“5.“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”。

25、解讀本項目需注意以下三個方面：解讀本項目需注意以下三個方面： （1 1）將其）將其與企業(yè)歷史水平比較與企業(yè)歷史水平比較 （2 2）將其）將其與行業(yè)水平比較與行業(yè)水平比較，以此衡量企業(yè)在，以此衡量企業(yè)在 人力資源管理方面的水平人力資源管理方面的水平 （3 3）將其）將其與職工人數(shù)配比與職工人數(shù)配比，分析人均工資水，分析人均工資水 平是否正常平是否正常 案例：案例： l20012001年年8 8月月2424日，證券時報刊發(fā)了一篇名為日，證券時報刊發(fā)了一篇名為 五問藍(lán)田股份五問藍(lán)田股份的文章，其中提到了一個疑的文章，其中提到了一個疑 點(diǎn)：點(diǎn)： 從現(xiàn)金流量表從現(xiàn)金流量表“支付給職工以及為職工支支付給職

26、工以及為職工支 付的現(xiàn)金付的現(xiàn)金”欄中看出，欄中看出，20002000年該公司職工工資年該公司職工工資 支出為支出為22562256萬元，公司約萬元，公司約1300013000個職工個職工 人均每月收入僅人均每月收入僅144.6144.6元。如此低廉的收入水元。如此低廉的收入水 平，對于員工平，對于員工30%30%以上為大專水平的藍(lán)田股份職工，以上為大專水平的藍(lán)田股份職工， 對于歷年業(yè)績?nèi)绱藘?yōu)異的藍(lán)田股份而言，合乎情理對于歷年業(yè)績?nèi)绱藘?yōu)異的藍(lán)田股份而言，合乎情理 嗎？嗎？ 6.“6.“支付的各項稅費(fèi)支付的各項稅費(fèi)”。 此項目會隨企業(yè)銷售規(guī)模的變動而變動。此項目會隨企業(yè)銷售規(guī)模的變動而變動。 7

27、.“7.“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”。 如支付給離退休人員的各項費(fèi)用，以及企業(yè)支如支付給離退休人員的各項費(fèi)用，以及企業(yè)支 付罰款支出、差旅費(fèi)與業(yè)務(wù)招待費(fèi)支出、保險費(fèi)支付罰款支出、差旅費(fèi)與業(yè)務(wù)招待費(fèi)支出、保險費(fèi)支 出、辦公費(fèi)用及營銷費(fèi)用支出等等。出、辦公費(fèi)用及營銷費(fèi)用支出等等。 此項目主要與利潤表的銷售費(fèi)用以及管理費(fèi)用此項目主要與利潤表的銷售費(fèi)用以及管理費(fèi)用 項目相對應(yīng)。項目相對應(yīng)。 1.“ 1.“收回投資所收到的現(xiàn)金收回投資所收到的現(xiàn)金”。 此項目此項目不能絕對的追求數(shù)額較大不能絕對的追求數(shù)額較大，但縮小投資，但縮小投資 可能意味著企業(yè)在規(guī)避投資風(fēng)險、投資戰(zhàn)

28、略改變或可能意味著企業(yè)在規(guī)避投資風(fēng)險、投資戰(zhàn)略改變或 資金緊張。資金緊張。 2.“2.“取得投資收益所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金”。 此項目存在發(fā)生額說明此項目存在發(fā)生額說明企業(yè)進(jìn)入投資回收期企業(yè)進(jìn)入投資回收期。 該項目金額同利潤表中投資收益項目進(jìn)行對比分析，該項目金額同利潤表中投資收益項目進(jìn)行對比分析， 可以考察可以考察投資收益的收現(xiàn)狀況投資收益的收現(xiàn)狀況。 （二）投資活動現(xiàn)金流量（二）投資活動現(xiàn)金流量 3.“ 3.“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收 回的現(xiàn)金凈額回的現(xiàn)金凈額”。 該項目該項目一般金額不大一般金額不大，如果金額較大：，如果金

29、額較大： 可能存在企業(yè)重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)移行為可能存在企業(yè)重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)移行為 如果該項目與如果該項目與“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長 期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”數(shù)額均較大，可能意味著企業(yè)產(chǎn)數(shù)額均較大，可能意味著企業(yè)產(chǎn) 業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將有所調(diào)整業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將有所調(diào)整 如果該項目與籌資活動中的如果該項目與籌資活動中的“償還債務(wù)支付的現(xiàn)金償還債務(wù)支付的現(xiàn)金” 項目數(shù)額均較大，可能表明企業(yè)已經(jīng)陷入深度的債務(wù)項目數(shù)額均較大，可能表明企業(yè)已經(jīng)陷入深度的債務(wù) 危機(jī)中，靠出售長期資產(chǎn)來維持經(jīng)營，未來的生產(chǎn)能危機(jī)中，靠出售長期資產(chǎn)來維持經(jīng)營，未來的生產(chǎn)能 力將受到嚴(yán)重影響力將受到嚴(yán)重

30、影響 4.“ 4.“收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金” 這是反映企業(yè)除前面三項內(nèi)容之外所收到的其他這是反映企業(yè)除前面三項內(nèi)容之外所收到的其他 與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金流入，例如企業(yè)在進(jìn)行購買與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金流入，例如企業(yè)在進(jìn)行購買 股票、債券等證券投資時，股票、債券等證券投資時，所支付價款中包含所支付價款中包含了已了已 宣告發(fā)放但宣告發(fā)放但尚未發(fā)放的股息尚未發(fā)放的股息、或者已到付息期但、或者已到付息期但尚尚 未領(lǐng)取的利息未領(lǐng)取的利息，則，則在投資之后收到這些股息或利息在投資之后收到這些股息或利息 時，不是記入時，不是記入“取得投資收益所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的

31、現(xiàn)金”之中，之中， 而是在本項目中進(jìn)行反映的。而是在本項目中進(jìn)行反映的。 這一項目金額通常不大或很少出現(xiàn)，對企業(yè)資金這一項目金額通常不大或很少出現(xiàn)，對企業(yè)資金 流量的總體影響也相對較小。流量的總體影響也相對較小。 5.“ 5.“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn) 支付的現(xiàn)金支付的現(xiàn)金”。 此項目表明企業(yè)此項目表明企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)能力的強(qiáng)弱擴(kuò)大再生產(chǎn)能力的強(qiáng)弱，可以了解企業(yè)，可以了解企業(yè) 未來的經(jīng)營方向和獲利能力。一般而言，正常經(jīng)營的企業(yè)未來的經(jīng)營方向和獲利能力。一般而言，正常經(jīng)營的企業(yè)此此 項目應(yīng)當(dāng)具有一定數(shù)額項目應(yīng)當(dāng)具有一定數(shù)額，其數(shù)額的合理性應(yīng)結(jié)合行業(yè)、

32、企業(yè)，其數(shù)額的合理性應(yīng)結(jié)合行業(yè)、企業(yè) 生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和企業(yè)經(jīng)營生命周期，以及企業(yè)融資活動現(xiàn)金生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和企業(yè)經(jīng)營生命周期，以及企業(yè)融資活動現(xiàn)金 的流入來分析。的流入來分析。 如該項目的金額如該項目的金額“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長 期資產(chǎn)的現(xiàn)金收入期資產(chǎn)的現(xiàn)金收入”，則表明企業(yè)可能正在縮小生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)，則表明企業(yè)可能正在縮小生產(chǎn)經(jīng)營規(guī) ?；蛘谕顺鲈撔袠I(yè)。?；蛘谕顺鲈撔袠I(yè)。 6.“6.“投資所支付的現(xiàn)金投資所支付的現(xiàn)金”。 此項目表明企業(yè)此項目表明企業(yè)參與資本市場運(yùn)作參與資本市場運(yùn)作、實(shí)施股權(quán)及債權(quán)實(shí)施股權(quán)及債權(quán) 投資能力的強(qiáng)弱投資能力的強(qiáng)弱。 7.“7.“支

33、付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金”。 該項目反映除了上述各項目以外的其他與投資活該項目反映除了上述各項目以外的其他與投資活 動有關(guān)的現(xiàn)金流出。動有關(guān)的現(xiàn)金流出。如企業(yè)購買股票、債券所暫時墊如企業(yè)購買股票、債券所暫時墊 付的被投資方已宣告發(fā)放但付的被投資方已宣告發(fā)放但尚未發(fā)放的股息及已到付尚未發(fā)放的股息及已到付 息期但尚未領(lǐng)取的利息息期但尚未領(lǐng)取的利息等。等。 這類金額一般也很小或者幾乎沒有，更談不上有經(jīng)常這類金額一般也很小或者幾乎沒有，更談不上有經(jīng)常 性，所以對企業(yè)的現(xiàn)金影響也非常微弱。性，所以對企業(yè)的現(xiàn)金影響也非常微弱。 1.“1.“吸收投資所收到的現(xiàn)金吸收投資所收

34、到的現(xiàn)金”。 此項目表明企業(yè)通過資本市場此項目表明企業(yè)通過資本市場籌資能力的強(qiáng)籌資能力的強(qiáng) 弱弱。 企業(yè)應(yīng)充分考慮其未來籌資、歸還等對企業(yè)企業(yè)應(yīng)充分考慮其未來籌資、歸還等對企業(yè) 的影響。的影響。 2.“2.“取得借款所收到的現(xiàn)金取得借款所收到的現(xiàn)金”。 此項目表明企業(yè)通過銀行籌集資金能力的強(qiáng)此項目表明企業(yè)通過銀行籌集資金能力的強(qiáng) 弱，在一定程度上代表了企業(yè)弱，在一定程度上代表了企業(yè)商業(yè)信用的高低商業(yè)信用的高低。 （三）籌資活動現(xiàn)金流量（三）籌資活動現(xiàn)金流量 3 3“收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金”。 該項目反映企業(yè)除了上述各項外，收到的該項目反映企業(yè)除了上述各項外

35、，收到的 其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金流入。如接受現(xiàn)金其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金流入。如接受現(xiàn)金 捐贈等。捐贈等。 此項目一般此項目一般數(shù)額較小數(shù)額較小，如果數(shù)額較大，應(yīng)，如果數(shù)額較大，應(yīng) 分析其合理性。分析其合理性。 4 4、“償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金”。 該項目反映企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)的本金。該項目反映企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)的本金。 主要包括：歸還金融企業(yè)借款本金、償還企業(yè)主要包括：歸還金融企業(yè)借款本金、償還企業(yè) 到期的債券本金等。到期的債券本金等。 此項目表明企業(yè)此項目表明企業(yè)自身資金周圍自身資金周圍是否已經(jīng)進(jìn)是否已經(jīng)進(jìn) 入良性循環(huán)狀態(tài)。入良性循環(huán)狀態(tài)。 5.“5.“分配股利、利潤或

36、償付利息所支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金”。 該項目反映企業(yè)以現(xiàn)金方式實(shí)際支付的現(xiàn)該項目反映企業(yè)以現(xiàn)金方式實(shí)際支付的現(xiàn) 金股利、支付給投資單位的利潤、支付的借款金股利、支付給投資單位的利潤、支付的借款 利息及債券利息等。利息及債券利息等。 此項目表明企業(yè)的此項目表明企業(yè)的現(xiàn)金是否充足現(xiàn)金是否充足。 6 6支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金。支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金。 該項目反映企業(yè)除了上述各項以外，支付該項目反映企業(yè)除了上述各項以外，支付 的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金流出。如捐贈現(xiàn)的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金流出。如捐贈現(xiàn) 金支出、支付融資租入固定資產(chǎn)的租賃費(fèi)等。金支出、支付融資

37、租入固定資產(chǎn)的租賃費(fèi)等。 此項目一般此項目一般數(shù)額較小數(shù)額較小，如果數(shù)額較大，應(yīng)，如果數(shù)額較大，應(yīng) 注意分析其合理性。注意分析其合理性。 知識拓展知識拓展 l現(xiàn)金流粉飾的識別：現(xiàn)金流粉飾的識別： l 第一、把投資收益列為經(jīng)營活動收入第一、把投資收益列為經(jīng)營活動收入 l 第二、粉飾第二、粉飾“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金” l 第三、調(diào)整經(jīng)營活動現(xiàn)金支出第三、調(diào)整經(jīng)營活動現(xiàn)金支出 二、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的解讀與分析二、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的解讀與分析 （一）現(xiàn)金（一）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)流入結(jié)構(gòu)分析分析 總流入結(jié)構(gòu)分析總流入結(jié)構(gòu)分析 三項（經(jīng)營、投資和籌資）活動流入三項（經(jīng)營、投資和籌

38、資）活動流入 的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析 x x公司公司現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析表分析表 項項 目目 絕對數(shù)絕對數(shù)( (百萬元百萬元) )比重比重(%)(%) 20082008年年20072007年年20082008年年20072007年年 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金3973.63 3973.63 4087.58 4087.58 95.39 95.39 95.67 95.67 收到的稅費(fèi)返還收到的稅費(fèi)返還117.56 117.56 134.21 134.21 2.82 2.82 3.14 3.14 收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金

39、59.29 59.29 49.24 49.24 1.42 1.42 1.15 1.15 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計4150.48 4150.48 4271.04 4271.04 99.63 99.63 99.97 99.97 取得投資收益所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金0.50 0.50 0.00 0.00 0.01 0.01 0.00 0.00 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長 期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額 0.85 0.85 0.25 0.25 0.02 0.02 0.01 0.01 收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與投資活

40、動有關(guān)的現(xiàn)金6.93 6.93 1.11 1.11 0.17 0.17 0.03 0.03 投資活動現(xiàn)金流入小計投資活動現(xiàn)金流入小計8.28 8.28 1.36 1.36 0.20 0.20 0.03 0.03 取得借款收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金7.00 7.00 0.00 0.00 0.17 0.17 0.00 0.00 籌資活動現(xiàn)金流入小計籌資活動現(xiàn)金流入小計7.00 7.00 0.00 0.00 0.17 0.17 0.00 0.00 現(xiàn)金流入總量現(xiàn)金流入總量4165.77 4165.77 4272.40 4272.40 100.00 100.00 100.00 100.00 （二）現(xiàn)

41、金流出結(jié)構(gòu)分析（二）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析 總流出結(jié)構(gòu)總流出結(jié)構(gòu) 三項（經(jīng)營、投資和籌資）活動流出的內(nèi)三項（經(jīng)營、投資和籌資）活動流出的內(nèi) 部結(jié)構(gòu)分析。部結(jié)構(gòu)分析。 x x公司現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析表公司現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析表 項項 目目 絕對數(shù)絕對數(shù)( (百萬元百萬元) )比重比重(%)(%) 20082008年年20072007年年20082008年年20072007年年 購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金1993.01 1993.01 2066.18 2066.18 47.33 47.33 47.10 47.10 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金236.75

42、 236.75 221.45 221.45 5.62 5.62 5.05 5.05 支付的各項稅費(fèi)支付的各項稅費(fèi)416.44 416.44 378.63 378.63 9.89 9.89 8.63 8.63 支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金1036.34 1036.34 866.51 866.51 24.61 24.61 19.75 19.75 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計3682.53 3682.53 3532.78 3532.78 87.46 87.46 80.53 80.53 購建固定無形和長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金購建固定無形和長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金80.1

43、3 80.13 100.45 100.45 1.90 1.90 2.29 2.29 投資支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金90.93 90.93 49.80 49.80 2.16 2.16 1.14 1.14 投資活動現(xiàn)金流出小計投資活動現(xiàn)金流出小計171.06 171.06 150.25 150.25 4.06 4.06 3.42 3.42 償還債務(wù)支付的現(xiàn)金償還債務(wù)支付的現(xiàn)金0.00 0.00 645.00 645.00 0.00 0.00 14.70 14.70 分配股利利潤或償付利息支付的現(xiàn)金分配股利利潤或償付利息支付的現(xiàn)金330.59 330.59 29.06 29.06 7.85 7.85 0.66 0.66 支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金26.43 26.43 29.84 29.84 0.63 0.63 0.68 0.68 籌資活動現(xiàn)金流出小計籌資活動現(xiàn)金流出小計3