中國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題思考

1、 中國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題思考 紀(jì)玲瓏摘要:隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用,但是,由于各方面的原因,中小企業(yè)的融資問(wèn)題卻得不到很好地解決,這是關(guān)乎社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展的重大問(wèn)題。雖然這些年來(lái)中國(guó)理論和實(shí)際工作者對(duì)這一問(wèn)題作了很多的研究,也取得了一定的成效,但依然沒(méi)有得到實(shí)質(zhì)性的解決,融資難已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素之一。分析了中國(guó)中小企業(yè)融資困難的原因,并提出了相應(yīng)的對(duì)策。關(guān)鍵詞:中小企業(yè);融資問(wèn)題;原因;對(duì)策中圖分類(lèi)號(hào):f830文獻(xiàn)標(biāo)志碼:a:1673-291x(2009)27-0068-02中小企業(yè)是中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。改革開(kāi)放以來(lái),中

2、國(guó)中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)值和利稅分別占全國(guó)的60%和40%,中小企業(yè)還提供了大約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)離不開(kāi)中小企業(yè)的發(fā)展,但是,由于其自身的特殊性,中小企業(yè)的發(fā)展受到各方面的制約,而融資問(wèn)題首當(dāng)其沖。一、充分認(rèn)識(shí)中國(guó)中小企業(yè)的地位無(wú)論發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家,中小企業(yè)都是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的重要支柱。在中國(guó),中小企業(yè)的重要性主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:一是激活市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、增進(jìn)效率,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中,完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)是最有效率的市場(chǎng)形態(tài),而完全競(jìng)爭(zhēng)的條件之一是市場(chǎng)存在眾多的企業(yè)。為數(shù)眾多的中小企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),能提高市場(chǎng)效率,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從中國(guó)情況看,正是中小企業(yè)的發(fā)展才保證了國(guó)民經(jīng)

3、濟(jì)整體素質(zhì)的不斷提高。二是創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì),緩解經(jīng)濟(jì)周期沖擊。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,中小企業(yè)在創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)方面的作用越來(lái)越重要。隨著工業(yè)化的發(fā)展,大企業(yè)趨向于以資本代替勞動(dòng),而中小企業(yè)成為新增勞動(dòng)力的主要吸納者。三是增加農(nóng)民收入,轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動(dòng)力。農(nóng)民收入增長(zhǎng)緩慢一直是困擾農(nóng)業(yè)和農(nóng)村工作的一個(gè)突出問(wèn)題。農(nóng)民收入上不去,農(nóng)村市場(chǎng)就難以啟動(dòng),整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展就受到制約。而以中小企業(yè)為主體的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)是農(nóng)民增加收入的主渠道,大大緩解了人多地少的矛盾。二、中國(guó)中小企業(yè)目前融資現(xiàn)狀1.中小企業(yè)的融資通道過(guò)窄。由于證券市場(chǎng)門(mén)檻高,創(chuàng)業(yè)投資體制不健全,公司債發(fā)行的準(zhǔn)入障礙,中小企業(yè)難以通過(guò)資本市場(chǎng)公開(kāi)籌集資金。據(jù)中國(guó)人

4、民銀行2003年8月的調(diào)查顯示,中國(guó)中小企業(yè)融資供應(yīng)的98.7%來(lái)自銀行貸款,即直接融資僅占1.3%。由于中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資體制不健全,缺乏完備法律保護(hù)體系和政策扶持體系,影響創(chuàng)業(yè)投資的退出,中小企業(yè)也難以通過(guò)股權(quán)融資。2.獲得信貸支持少。因貸款交易和監(jiān)控成本高等原因,銀行不愿對(duì)中小企業(yè)放貸。同時(shí),中小企業(yè)因資信等級(jí)低,缺乏抵押資產(chǎn),融資成本高等原因,難以得到銀行資金支持。據(jù)統(tǒng)計(jì),中國(guó)300萬(wàn)戶私營(yíng)企業(yè)獲得銀行信貸支持的僅占10%左右。2003年全國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、個(gè)體私營(yíng)、“三資”企業(yè)的短期貸款占銀行全部短期貸款的比重僅為14.4%。3.自有資金缺乏。中國(guó)非公有制企業(yè)從無(wú)到有、從小到大、從弱到強(qiáng),企業(yè)發(fā)展主

5、要依靠自身積累、內(nèi)源融資,從而極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強(qiáng)做大。據(jù)國(guó)際金融公司研究資料,業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益分別占中國(guó)私營(yíng)企業(yè)資金來(lái)源的30%和26%,公司債券和外部股權(quán)融資不足1%。三、中國(guó)中小企業(yè)融資難的原因分析1.國(guó)有銀行惜貸嚴(yán)重。國(guó)有銀行惜貸的原因,可以從信息不對(duì)稱、交易成本的角度來(lái)分析。由于信息的不完全和不確定性,借款人擁有信息優(yōu)勢(shì),貸款人很難收集到有關(guān)借款人的全部信息,或者收集、鑒別這些信息需要花費(fèi)巨額成本。中小企業(yè)大多處于初創(chuàng)期,不僅數(shù)量多、規(guī)模小,而且單個(gè)企業(yè)需要資金量少、財(cái)務(wù)管理透明度差,這就造成中小企業(yè)信用水平極低。此外,大多數(shù)中小企業(yè)處于競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域,所面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

6、和淘汰率高,融資風(fēng)險(xiǎn)大,投資回報(bào)相對(duì)較低,因此銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸將可能成為超過(guò)其自身承受能力的信貸,而中小企業(yè)也不愿按銀行的要求提供相關(guān)會(huì)計(jì)信息。為了降低貸款風(fēng)險(xiǎn),銀行必須大規(guī)模搜集中小企業(yè)信息,如此一來(lái),致使銀行的貸款成本和監(jiān)督成本上升。銀行由于缺乏有關(guān)中小企業(yè)客戶風(fēng)險(xiǎn)的足夠信息,不能作出適宜的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。2.中小企業(yè)信用擔(dān)保制度不完善。中國(guó)的擔(dān)保體系是以政策性融資擔(dān)保為主體,以政府出資為主,民間資本介入很少。政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)無(wú)須自負(fù)盈虧,追求的是社會(huì)效益,不符合擔(dān)保的高風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì),有可能使擔(dān)保規(guī)模過(guò)大,使擔(dān)保變?yōu)楦＠?。?dāng)銀行考慮到一旦出現(xiàn)代償額過(guò)大或集中代償?shù)那闆r,擔(dān)保機(jī)構(gòu)無(wú)力代償時(shí),反而會(huì)不

7、愿意向中小企業(yè)貸款。此外,中國(guó)目前的中小企業(yè)信貸抵押折扣率過(guò)高。一般來(lái)說(shuō),中小企業(yè)規(guī)模小,可抵押物少,但現(xiàn)行的金融制度對(duì)信貸抵押物的折扣率規(guī)定過(guò)高,使得許多中小企業(yè)無(wú)法獲得足夠的信貸資金。3.企業(yè)自身融資能力不強(qiáng)。中小企業(yè)管理基礎(chǔ)薄弱,沒(méi)有建立起現(xiàn)代企業(yè)制度,產(chǎn)權(quán)單一,企業(yè)規(guī)模小,科技含量低,普遍缺乏良好的公司治理機(jī)制,關(guān)聯(lián)交易復(fù)雜,資信度不高,財(cái)務(wù)制度不健全,透明度比較低,經(jīng)營(yíng)行為短期化以及負(fù)債多、積累少,投資規(guī)模與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不足,抗風(fēng)險(xiǎn)能力低,容易遭到市場(chǎng)的淘汰;財(cái)務(wù)管理和經(jīng)營(yíng)管理不規(guī)范。據(jù)調(diào)查,有80%的中小企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表不真實(shí)或沒(méi)有會(huì)計(jì)報(bào)表。此外,由于一些中小企業(yè)存在逃避銀行債務(wù)、多頭抵

8、押等情況,因而其資信等級(jí)不高。由于銀行對(duì)其缺乏足夠的信心,為保證信貸資金的安全,降低成本和提高經(jīng)濟(jì)效益,銀行不愿冒險(xiǎn)向中小企業(yè)發(fā)放貸款。1.采取多種融資方式,拓寬中小企業(yè)融資渠道。針對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的實(shí)際,近年來(lái),各級(jí)政府在拓寬中小企業(yè)融資渠道方面作了大量工作,采取了一些措施:一是建立技術(shù)創(chuàng)新基金。通過(guò)貸款貼息、無(wú)償資助、資本投入等方式,扶持科技型中小企業(yè)快速發(fā)展;通過(guò)稅收等政策鼓勵(lì)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資創(chuàng)辦中小企業(yè)。二是建立產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)為各類(lèi)中小企業(yè)重組、產(chǎn)權(quán)出讓等提供了交易平臺(tái)。三是充分發(fā)揮典當(dāng)、融資租賃等融資工具作用。四是開(kāi)通直接融資渠道。2.加強(qiáng)中小企業(yè)的公司治理建設(shè)。中國(guó)很多的中小企業(yè)還

9、具有明顯的家族特色,用人方面任人唯親,家族成員占據(jù)重要管理崗位,決策上獨(dú)斷專行。這種管理模式不利于中小企業(yè)引進(jìn)優(yōu)秀的管理人才,不利于提高中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的科學(xué)性,加大了中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),降低了中小企業(yè)的信用水平,導(dǎo)致銀行和投資者不愿向其貸款和投資。鑒于此,中小企業(yè)應(yīng)走產(chǎn)權(quán)主體多元化的道路,按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求實(shí)行公司制改造,解除家族制對(duì)其發(fā)展的束縛,進(jìn)行所有權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整,引入優(yōu)秀的管理人才,提高經(jīng)營(yíng)效率,降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。這樣才能提高信用水平,增強(qiáng)融資能力。3.大力發(fā)展地方性中小金融機(jī)構(gòu)。地方性中小金融機(jī)構(gòu)包括城市商業(yè)銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社、地方性中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、中小企業(yè)債券市場(chǎng)和地方性風(fēng)險(xiǎn)投資公司。中小金融機(jī)構(gòu)擁有為中小企業(yè)提供服務(wù)的信息優(yōu)勢(shì):中小金融機(jī)構(gòu)一般是地方性金融機(jī)構(gòu),通過(guò)長(zhǎng)期的合作關(guān)系,中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)地方中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的了解程度逐漸增加,有助于解決存在于中小金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題。4.推進(jìn)中小企業(yè)信用體系建設(shè),提升中小企業(yè)融資能力。改善、提高中小企業(yè)信用,對(duì)于提升中小企業(yè)整體素質(zhì)和綜合競(jìng)爭(zhēng)力,抵御信用風(fēng)險(xiǎn),提高自身的融資能力,促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展具有重要意義。一方面,逐步建立和完善中小企業(yè)征信系統(tǒng)和信用評(píng)價(jià)體系,向銀行等機(jī)構(gòu)提供企業(yè)信用信息;表彰守信用的中小企業(yè)