壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型-黑暗后的黎明

1、壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型:黑暗后的黎明 年報(bào)顯示， 2012年四家 a股上市保險(xiǎn)公司整體利潤(rùn)合計(jì) 390.7億，較 2011年的489.18億驟降近百億，雖然有心理預(yù)期，但是其下降幅度仍然超出市場(chǎng)預(yù)期。 業(yè)績(jī)慘淡各有說(shuō)辭 統(tǒng)計(jì)顯示，除新華保險(xiǎn)凈利潤(rùn)同比錄得 4.8%的正收益外，中國(guó)人壽、中國(guó)太保的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)同比分別為 -39.7%和-38.9%。中國(guó)平安依托銀行業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)實(shí)現(xiàn)凈利同比增長(zhǎng) 3%，但是其壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)稅后凈利潤(rùn) 64.57億，同比下降 35%。 對(duì)此，新華保險(xiǎn)解釋其凈利潤(rùn)增速放緩的主要原因是受 2012年國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)持續(xù)低位運(yùn)行的影響，使其持有的股權(quán)型投資資產(chǎn)公允價(jià)值出現(xiàn)持續(xù)下跌，公司計(jì)提資產(chǎn)減值

2、損失，導(dǎo)致稅前利潤(rùn)同比下降。中國(guó)人壽給出的解釋則是 2012年盈利之所以負(fù)增長(zhǎng)是因?yàn)楣墒械兔?，?jì)提減值損失 310.5億元。其他幾家上市保險(xiǎn)公司的解釋皆不約而同地歸結(jié)于資本市場(chǎng)。 但事實(shí)勝于雄辯，壽險(xiǎn)業(yè)負(fù)增長(zhǎng)的現(xiàn)象是真實(shí)存在的。雖然有的保險(xiǎn)公司受益于上市“效應(yīng)”，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)，但當(dāng)忽略掉上市稱(chēng)號(hào)的庇佑，其利潤(rùn)增速是否具有可持續(xù)性卻有待考究。對(duì)此，身在其中的保險(xiǎn)公司們皆在為轉(zhuǎn)型而萬(wàn)分糾結(jié)，轉(zhuǎn)型并非一日之功，對(duì)中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)而言，要走出負(fù)增長(zhǎng)陰霾還需要很長(zhǎng)的路。 盡管轉(zhuǎn)型的過(guò)程是漫長(zhǎng)而艱巨的，但是卻勢(shì)在必行，從目前公布的情況來(lái)看，壽險(xiǎn)產(chǎn)品已經(jīng)開(kāi)始向高價(jià)值方向改善。 轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行 作為轉(zhuǎn)型的一個(gè)方向，一

3、些保險(xiǎn)公司將2013年的產(chǎn)品轉(zhuǎn)向了保障型。新華保險(xiǎn)年報(bào)顯示，其 20年期及以上產(chǎn)品首年期交保費(fèi)同比上升 1.3%。雖然產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍以分紅險(xiǎn)為主，但健康險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入較上年同期增長(zhǎng) 23.5%，健康險(xiǎn)保費(fèi)收入占整體保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的比例由 2011年的 5.5%上升至6.6%。對(duì)此，新華保險(xiǎn)董事長(zhǎng)康典在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)，要加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，推出系列高價(jià)值產(chǎn)品。 同時(shí)，中國(guó)人壽年報(bào)中亦提及，其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也要持續(xù)優(yōu)化。平安保險(xiǎn)也在銀行代理渠道上進(jìn)行積極轉(zhuǎn)型，主推高業(yè)務(wù)價(jià)值產(chǎn)品，進(jìn)一步優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提升業(yè)務(wù)價(jià)值。 其次，鑒于 2012年銀保渠道保費(fèi)下降趨勢(shì)不減，各保險(xiǎn)公司紛紛著重于代理人65渠道保費(fèi)的增長(zhǎng)，特別是

4、代理人渠道占比較低的中國(guó)太保和新華保險(xiǎn)，在代理人渠道的投入增加，代理人保費(fèi)增長(zhǎng)顯著。 有關(guān)渠道轉(zhuǎn)向，中國(guó)人壽董事長(zhǎng)楊明生認(rèn)為，銀保渠道未來(lái)依舊是壽險(xiǎn)業(yè)重要的銷(xiāo)售渠道，但也要開(kāi)始建立以個(gè)險(xiǎn)渠道為核心的發(fā)展方向，致力于團(tuán)險(xiǎn)渠道和新渠道的開(kāi)發(fā)、創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型。 這種新興的銷(xiāo)售渠道必是各家險(xiǎn)企的必爭(zhēng)之地，而壽險(xiǎn)之所以負(fù)增長(zhǎng)，與此也有莫大關(guān)聯(lián)。一方面 ，行業(yè)整體主力渠道增長(zhǎng)動(dòng)力缺乏 ，尤其是銀行保險(xiǎn)渠道大幅負(fù)增長(zhǎng)的現(xiàn)象一直存在，傳統(tǒng)增長(zhǎng)方式的瓶頸未得到有效突破；另外，壽險(xiǎn)行業(yè)逐步迎來(lái)滿期給付高峰，伴隨續(xù)期紅利不斷減弱，行業(yè)現(xiàn)金流壓力被提升。此外，行業(yè)中資產(chǎn)導(dǎo)向型產(chǎn)品迅速增長(zhǎng)，給行業(yè)帶來(lái)新活力的同時(shí) ，也使行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配和風(fēng)險(xiǎn)控制的要求不斷提升