第二章二計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)-一元線性回歸分析

1、第二章第二章 國際貨幣體系國際貨幣體系u 第一節(jié)第一節(jié) 國際金本位制國際金本位制u 第二節(jié)第二節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系u 第三節(jié)第三節(jié) 牙買加貨幣體系牙買加貨幣體系第四節(jié)第四節(jié) 歐洲貨幣體系歐洲貨幣體系u 第五節(jié)第五節(jié) 區(qū)域貨幣一體化區(qū)域貨幣一體化u 第六節(jié)第六節(jié) 國際貨幣體系的改革與發(fā)展國際貨幣體系的改革與發(fā)展國際貨幣體系國際貨幣體系，又稱，又稱國際貨幣制度國際貨幣制度，是指為了適應(yīng)，是指為了適應(yīng)國際貿(mào)易和國際支付的需要，使貨幣在國際范圍內(nèi)國際貿(mào)易和國際支付的需要，使貨幣在國際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣的職能，各國政府都共同遵守的有關(guān)發(fā)揮世界貨幣的職能，各國政府都共同遵守的有關(guān)政策規(guī)定和制度

2、安排。政策規(guī)定和制度安排。國際貨幣制度一般包括三方面內(nèi)容：國際貨幣制度一般包括三方面內(nèi)容：國際儲備資產(chǎn)的確定國際儲備資產(chǎn)的確定 匯率制度的安排匯率制度的安排 國際收支的調(diào)節(jié)國際收支的調(diào)節(jié) 第一節(jié)第一節(jié) 國際金本位制國際金本位制 一、金本位制一、金本位制金本位制：金本位制：是指以是指以黃金黃金作為本位貨幣，并建立起流通作為本位貨幣，并建立起流通中各種貨幣與黃金間中各種貨幣與黃金間固定兌換關(guān)系的貨幣制度固定兌換關(guān)系的貨幣制度。金本位制的形式：金本位制的形式：根據(jù)貨幣與黃金的聯(lián)系程度，金本根據(jù)貨幣與黃金的聯(lián)系程度，金本位制有三種形式：位制有三種形式：金幣本位制、金塊本位制金幣本位制、金塊本位制和和金

3、匯兌金匯兌本位制。本位制。金幣本位制：金幣本位制：這是金本位制的最初形態(tài)。這是金本位制的最初形態(tài)。 金幣本位制的特點(diǎn)是：金幣本位制的特點(diǎn)是：以法律規(guī)定貨幣的含金量；以法律規(guī)定貨幣的含金量；金幣可以自由鑄造、自由熔化；金幣可以自由鑄造、自由熔化；流通中其他貨幣和金幣之間可按法定比率自由兌換，流通中其他貨幣和金幣之間可按法定比率自由兌換，也可以兌換與金幣等量的黃金；也可以兌換與金幣等量的黃金；黃金可以自由地輸出或輸入本國。黃金可以自由地輸出或輸入本國。 金塊本位制金塊本位制（金塊本位制的特點(diǎn)）（金塊本位制的特點(diǎn)）金幣仍作為本位貨幣，但市場不再流通和使用金幣，金幣仍作為本位貨幣，但市場不再流通和使用

4、金幣，而是流通紙幣；而是流通紙幣；國家儲存金塊，作為儲備；國家儲存金塊，作為儲備；不許自由鑄造金幣，但仍以法律規(guī)定紙幣的含金量；不許自由鑄造金幣，但仍以法律規(guī)定紙幣的含金量；紙幣不能自由兌換金幣，但在國際支付或工業(yè)用金紙幣不能自由兌換金幣，但在國際支付或工業(yè)用金 時，可按規(guī)定的限制數(shù)量用紙幣向央行兌換金塊（如時，可按規(guī)定的限制數(shù)量用紙幣向央行兌換金塊（如英國在英國在19251925年規(guī)定一次至少兌換年規(guī)定一次至少兌換400400盎司，約值盎司，約值1 7001 700英鎊）。英鎊）。金匯兌本位制金匯兌本位制（金匯兌本位制的特點(diǎn)）（金匯兌本位制的特點(diǎn)）國家無需規(guī)定貨幣的含金量，市場上不再流通金幣

5、，國家無需規(guī)定貨幣的含金量，市場上不再流通金幣，只流通銀行券；只流通銀行券；銀行券不能兌換黃金，只能兌換實(shí)行金幣或金塊本位銀行券不能兌換黃金，只能兌換實(shí)行金幣或金塊本位制國家的貨幣，這些外匯在國外才能兌換成黃金；制國家的貨幣，這些外匯在國外才能兌換成黃金；實(shí)行金匯兌本位制的國家使其貨幣與另一實(shí)行金幣或?qū)嵭薪饏R兌本位制的國家使其貨幣與另一實(shí)行金幣或金塊本位制國家的貨幣保持固定匯率，通過無限制地金塊本位制國家的貨幣保持固定匯率，通過無限制地買賣外匯來維持本國貨幣幣值的穩(wěn)定。買賣外匯來維持本國貨幣幣值的穩(wěn)定。從金幣本位制到金塊本位制，再到金匯兌本位制，從金幣本位制到金塊本位制，再到金匯兌本位制，可以

6、看出：可以看出：第一，第一，貨幣和黃金的聯(lián)系越來越薄弱；貨幣和黃金的聯(lián)系越來越薄弱；第二，第二，實(shí)行金塊本位制實(shí)行金塊本位制，金幣不再流通，貨幣的可，金幣不再流通，貨幣的可兌換性受到限制，可以節(jié)約國內(nèi)經(jīng)濟(jì)交易中所需的兌換性受到限制，可以節(jié)約國內(nèi)經(jīng)濟(jì)交易中所需的黃金。黃金。實(shí)行金匯兌本位制實(shí)行金匯兌本位制則因大量持有外匯而不僅則因大量持有外匯而不僅可以節(jié)約國內(nèi)經(jīng)濟(jì)交易所需的黃金，還可以節(jié)約國可以節(jié)約國內(nèi)經(jīng)濟(jì)交易所需的黃金，還可以節(jié)約國際經(jīng)濟(jì)交易中所需的黃金。際經(jīng)濟(jì)交易中所需的黃金。第三，第三，各國實(shí)行的貨幣制度和國際貨幣制度之間具各國實(shí)行的貨幣制度和國際貨幣制度之間具有密不可分的聯(lián)系。有密不可分

7、的聯(lián)系。二、國際金本位制的特點(diǎn)二、國際金本位制的特點(diǎn) 通常所說的國際金本位制是指世界主要國家均實(shí)通常所說的國際金本位制是指世界主要國家均實(shí)行行金幣本位制情況下的國際貨幣制度。金幣本位制情況下的國際貨幣制度。 特點(diǎn)特點(diǎn): :黃金充當(dāng)了國際貨幣，是國際貨幣制度的基礎(chǔ)；黃金充當(dāng)了國際貨幣，是國際貨幣制度的基礎(chǔ)；實(shí)行典型的固定匯率制；實(shí)行典型的固定匯率制； 具有自動調(diào)節(jié)國際收支的機(jī)制。具有自動調(diào)節(jié)國際收支的機(jī)制。 （價格（價格黃金流動機(jī)制）黃金流動機(jī)制）三、國際金本位制的崩潰三、國際金本位制的崩潰 國際金本位制的缺點(diǎn)從根本上講是它過于國際金本位制的缺點(diǎn)從根本上講是它過于“剛剛性性”，這表現(xiàn)在：，這表現(xiàn)

8、在：國際間的清算和支付完全依賴于黃金的輸出入；國際間的清算和支付完全依賴于黃金的輸出入；貨幣數(shù)量的增長主要依賴黃金產(chǎn)量的增長。然而，貨幣數(shù)量的增長主要依賴黃金產(chǎn)量的增長。然而，世界黃金產(chǎn)量（增長）跟不上世界經(jīng)濟(jì)的增長，這世界黃金產(chǎn)量（增長）跟不上世界經(jīng)濟(jì)的增長，這就使國際金本位制的物質(zhì)基礎(chǔ)不斷削弱。就使國際金本位制的物質(zhì)基礎(chǔ)不斷削弱。一、布雷頓森林體系的建立一、布雷頓森林體系的建立 （一）凱恩斯計(jì)劃主要內(nèi)容（一）凱恩斯計(jì)劃主要內(nèi)容設(shè)立一個世界性的中央銀行設(shè)立一個世界性的中央銀行國際清算同盟國際清算同盟，由，由國際清算同盟國際清算同盟發(fā)行一種以一定量黃金表示的國際貨發(fā)行一種以一定量黃金表示的國際

9、貨幣幣班柯作為清算單位班柯作為清算單位，“班柯班柯”與黃金之間保與黃金之間保持固定的比價。持固定的比價。“班柯班柯”等同于黃金，各國可以黃等同于黃金，各國可以黃金換取金換取“班柯班柯”，但不得以，但不得以“班柯班柯”換取黃金。換取黃金。第二節(jié)第二節(jié) 布雷頓森林體系布雷頓森林體系 各國貨幣按一定的比價與各國貨幣按一定的比價與“班柯班柯”建立固定匯率，建立固定匯率，可適當(dāng)調(diào)整可適當(dāng)調(diào)整，但不能單方面進(jìn)行競爭性貶值。，但不能單方面進(jìn)行競爭性貶值。各國中央銀行在國際清算同盟中開立往來賬戶，各各國中央銀行在國際清算同盟中開立往來賬戶，各國間發(fā)生的債權(quán)債務(wù)都通過該賬戶之間的轉(zhuǎn)賬進(jìn)行國間發(fā)生的債權(quán)債務(wù)都通過

10、該賬戶之間的轉(zhuǎn)賬進(jìn)行清算。清算。國際收支順差國將盈余存入賬戶，而國際收國際收支順差國將盈余存入賬戶，而國際收支逆差國則可以按照規(guī)定的份額申請透支或提存。支逆差國則可以按照規(guī)定的份額申請透支或提存。（二）懷特計(jì)劃主要內(nèi)容（二）懷特計(jì)劃主要內(nèi)容采取存款原則，設(shè)立一個國際貨幣穩(wěn)定基金，采取存款原則，設(shè)立一個國際貨幣穩(wěn)定基金，資金總資金總額為額為5050億美元，由各會員國用基金、本國貨幣和政府億美元，由各會員國用基金、本國貨幣和政府債券繳納，認(rèn)繳份額取決于各國的黃金外匯儲備、國債券繳納，認(rèn)繳份額取決于各國的黃金外匯儲備、國民收入和國際收支差額變化等因素，民收入和國際收支差額變化等因素，根據(jù)各國繳納份根

11、據(jù)各國繳納份額的多少決定各國的投票權(quán)。額的多少決定各國的投票權(quán)。基金組織基金組織發(fā)行一種名為發(fā)行一種名為“尤尼他尤尼他” ” 的國際貨幣作為的國際貨幣作為計(jì)算單位。計(jì)算單位?；鸾M織基金組織通過提供通過提供短期信貸短期信貸幫助會員國幫助會員國解決國際收支解決國際收支不平衡，穩(wěn)定匯率不平衡，穩(wěn)定匯率，維持國際貨幣秩序。，維持國際貨幣秩序。各會員國在基金組織的發(fā)言權(quán)和投票權(quán)同其繳納的份各會員國在基金組織的發(fā)言權(quán)和投票權(quán)同其繳納的份額成正比。額成正比。 “懷特計(jì)劃懷特計(jì)劃”與與“凱恩斯計(jì)劃凱恩斯計(jì)劃” ” 共同點(diǎn)共同點(diǎn)都只著重解決經(jīng)常項(xiàng)目的不平衡問題；都只著重解決經(jīng)常項(xiàng)目的不平衡問題；都只著重工業(yè)發(fā)

12、達(dá)國家的資金需要問題，而忽視了發(fā)都只著重工業(yè)發(fā)達(dá)國家的資金需要問題，而忽視了發(fā)展中國家的資金需要問題；展中國家的資金需要問題；謀求匯率的穩(wěn)定，防止匯率的競爭性貶值。謀求匯率的穩(wěn)定，防止匯率的競爭性貶值。要儲備資產(chǎn)，要儲備資產(chǎn)，“清算同盟清算同盟”要能提供較大量的清償能要能提供較大量的清償能力（約力（約300300億美元）。億美元）。兩國的出發(fā)點(diǎn)不同：兩國的出發(fā)點(diǎn)不同：美國美國首先考慮的是要在國際貨幣金融領(lǐng)域處于統(tǒng)治地首先考慮的是要在國際貨幣金融領(lǐng)域處于統(tǒng)治地位，其次是避免美國對外負(fù)擔(dān)過重。另一方面，懷特位，其次是避免美國對外負(fù)擔(dān)過重。另一方面，懷特方案建議由方案建議由“穩(wěn)定基金穩(wěn)定基金”確定各

13、國匯率，而反對確定各國匯率，而反對“清清算同盟算同盟”所設(shè)想的匯率彈性。所設(shè)想的匯率彈性。英國英國顯然考慮到本國黃金缺乏、國際收支將有大量逆顯然考慮到本國黃金缺乏、國際收支將有大量逆差，因而強(qiáng)調(diào)透支原則，反對以黃金作為主要儲備資差，因而強(qiáng)調(diào)透支原則，反對以黃金作為主要儲備資產(chǎn)，產(chǎn)，“清算同盟清算同盟”要能提供較大量的清償能力（約要能提供較大量的清償能力（約300300億美元）。億美元）。（三）布雷頓森林會議（三）布雷頓森林會議 布雷頓森林協(xié)定布雷頓森林協(xié)定的宗旨的宗旨建立一個永久性機(jī)構(gòu)以促進(jìn)國際貨幣合作；建立一個永久性機(jī)構(gòu)以促進(jìn)國際貨幣合作；促進(jìn)匯率穩(wěn)定，防止競爭性的貨幣貶值，建立多邊支促進(jìn)匯

14、率穩(wěn)定，防止競爭性的貨幣貶值，建立多邊支 付制度，以促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展和各國生產(chǎn)資源的開付制度，以促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展和各國生產(chǎn)資源的開 發(fā)；發(fā)；向成員國融通資金向成員國融通資金, ,以減輕和調(diào)節(jié)國際收支的不平衡。以減輕和調(diào)節(jié)國際收支的不平衡。二、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容二、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容 建立一個永久性的國際金融機(jī)構(gòu)建立一個永久性的國際金融機(jī)構(gòu)-國際貨幣基金國際貨幣基金組織組織。國際貨幣基金組織是戰(zhàn)后國際貨幣制度的核國際貨幣基金組織是戰(zhàn)后國際貨幣制度的核心心, ,它的各項(xiàng)規(guī)定構(gòu)成了國際金融領(lǐng)域的基本秩序它的各項(xiàng)規(guī)定構(gòu)成了國際金融領(lǐng)域的基本秩序。它通過對成員國進(jìn)行監(jiān)督、磋商和融通資金，

15、在一它通過對成員國進(jìn)行監(jiān)督、磋商和融通資金，在一定程度上維持著國際金融形勢的穩(wěn)定。定程度上維持著國際金融形勢的穩(wěn)定。規(guī)定以美元作為最主要的國際儲備貨幣，實(shí)行美元規(guī)定以美元作為最主要的國際儲備貨幣，實(shí)行美元黃金本位制黃金本位制 實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制度實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制度調(diào)節(jié)國際收支調(diào)節(jié)國際收支 取消外匯管制：取消外匯管制：IMFIMF協(xié)定第八條規(guī)定成員國不得限協(xié)定第八條規(guī)定成員國不得限制經(jīng)常項(xiàng)目的支付，不得采取歧視性的貨幣措施，制經(jīng)常項(xiàng)目的支付，不得采取歧視性的貨幣措施，要在兌換性的基礎(chǔ)上實(shí)行多邊支付。要在兌換性的基礎(chǔ)上實(shí)行多邊支付。三、布雷頓森林體系的特點(diǎn)和作用三、布雷頓森林體系的特點(diǎn)和

16、作用（一）布雷頓森林體系的特點(diǎn)（一）布雷頓森林體系的特點(diǎn) 布雷頓森林體系下的國際金匯兌本位制與二戰(zhàn)前的布雷頓森林體系下的國際金匯兌本位制與二戰(zhàn)前的金匯兌本位制不完全相同。金匯兌本位制不完全相同。u戰(zhàn)前的金匯兌本位制度下，英法美幾種貨幣均處于主戰(zhàn)前的金匯兌本位制度下，英法美幾種貨幣均處于主導(dǎo)地位，其主導(dǎo)作用取決于各國的勢力范圍；而布雷導(dǎo)地位，其主導(dǎo)作用取決于各國的勢力范圍；而布雷頓森林體系下的主導(dǎo)貨幣僅美元一家。頓森林體系下的主導(dǎo)貨幣僅美元一家。u戰(zhàn)前的金匯兌本位制缺乏一個協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)；而布雷頓森戰(zhàn)前的金匯兌本位制缺乏一個協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)；而布雷頓森林體系下的金匯兌本位制有國際貨幣基金組織加以維林體系下的金

17、匯兌本位制有國際貨幣基金組織加以維持。持。u與戰(zhàn)前相比，布雷頓森林體系下的金匯兌本位制中，與戰(zhàn)前相比，布雷頓森林體系下的金匯兌本位制中，儲備貨幣（即美元）的作用得到了突出和加強(qiáng)。儲備貨幣（即美元）的作用得到了突出和加強(qiáng)。（二）布雷頓森林體系的作用（二）布雷頓森林體系的作用布雷頓森林體系促進(jìn)了戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展，促進(jìn)布雷頓森林體系促進(jìn)了戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展，促進(jìn)了國際貿(mào)易的發(fā)展和多邊支付體系、多邊貿(mào)易體系的了國際貿(mào)易的發(fā)展和多邊支付體系、多邊貿(mào)易體系的建立和發(fā)展。建立和發(fā)展。有利于外匯管制的放松和貿(mào)易的自由化，并對國際資有利于外匯管制的放松和貿(mào)易的自由化，并對國際資本流動和本流動和2020世紀(jì)

18、世紀(jì)6060年代的國際金融一體化起到了積極年代的國際金融一體化起到了積極的推動作用。的推動作用。四、布雷頓森林體系的缺陷及崩潰四、布雷頓森林體系的缺陷及崩潰 （一）布雷頓森林體系的缺陷（一）布雷頓森林體系的缺陷布雷頓森林體系的根本缺陷是布雷頓森林體系的根本缺陷是“特里芬難題特里芬難題”。作為作為一國的貨幣，美元的發(fā)行必須受制于美國的貨幣政策一國的貨幣，美元的發(fā)行必須受制于美國的貨幣政策和黃金儲備；作為世界的貨幣，美元的供應(yīng)又必須適和黃金儲備；作為世界的貨幣，美元的供應(yīng)又必須適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易增長的需要。由于規(guī)定了應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易增長的需要。由于規(guī)定了“雙雙掛鉤掛鉤”制度，而黃金產(chǎn)量和美

19、國黃金儲備的增長跟不制度，而黃金產(chǎn)量和美國黃金儲備的增長跟不上世界經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易的發(fā)展，于是美元便出現(xiàn)了一上世界經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易的發(fā)展，于是美元便出現(xiàn)了一種進(jìn)退兩難的狀況：為滿足世界經(jīng)濟(jì)增長和國際貿(mào)易種進(jìn)退兩難的狀況：為滿足世界經(jīng)濟(jì)增長和國際貿(mào)易的發(fā)展，世界各國需有充足的美元，但這會導(dǎo)致美國的發(fā)展，世界各國需有充足的美元，但這會導(dǎo)致美國的國際收支逆差；巨額的國際收支逆差又會影響各國的國際收支逆差；巨額的國際收支逆差又會影響各國對美元的信心。對美元的信心。 國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的調(diào)節(jié)效率不高國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的調(diào)節(jié)效率不高。所謂調(diào)節(jié)效率，。所謂調(diào)節(jié)效率，是指調(diào)節(jié)成本要較低，調(diào)節(jié)成本的分配要較均勻，調(diào)是指

20、調(diào)節(jié)成本要較低，調(diào)節(jié)成本的分配要較均勻，調(diào)節(jié)要有利經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。節(jié)要有利經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。 儲備貨幣的供應(yīng)缺乏有效的調(diào)節(jié)機(jī)制儲備貨幣的供應(yīng)缺乏有效的調(diào)節(jié)機(jī)制 美元危機(jī)美元危機(jī)美元危機(jī)美元危機(jī)是指國際金融市場上人們大量拋售美元，是指國際金融市場上人們大量拋售美元，引起黃金價格上漲、美元匯率急劇下跌的現(xiàn)象。引起黃金價格上漲、美元匯率急劇下跌的現(xiàn)象。美元危機(jī)的重要特征美元危機(jī)的重要特征 危機(jī)前美元有大幅貶值的空間危機(jī)前美元有大幅貶值的空間 危機(jī)中美元急速下跌危機(jī)中美元急速下跌 有制度性變化作為底蘊(yùn)有制度性變化作為底蘊(yùn) 大幅貶值空間大幅貶值空間來源于高度匯率失調(diào)，即來源于高度匯率失調(diào)，即名義匯率名

21、義匯率對實(shí)際均衡匯率的大幅偏離對實(shí)際均衡匯率的大幅偏離，19801980年第二次石油沖擊年第二次石油沖擊對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，而通脹斗士沃克爾對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，而通脹斗士沃克爾連續(xù)連續(xù)加息讓美元匯率在加息讓美元匯率在19841984年內(nèi)達(dá)到峰值，年內(nèi)達(dá)到峰值，美元指數(shù)在美元指數(shù)在5 5年間上漲近六成使?jié)撛趨R率失調(diào)加劇，給年間上漲近六成使?jié)撛趨R率失調(diào)加劇，給后來匯率急跌留下了空間。而后來匯率急跌留下了空間。而19851985年年9 9月月G5G5財長會議財長會議達(dá)達(dá)成了廣場協(xié)議成了廣場協(xié)議，五國政府決定聯(lián)合干預(yù)外匯市場，使五國政府決定聯(lián)合干預(yù)外匯市場，使美元對主要貨幣有秩序地下調(diào)，這

22、給美元危機(jī)提供了美元對主要貨幣有秩序地下調(diào)，這給美元危機(jī)提供了制度要素。制度要素。（二）布雷頓森林體系的崩潰（二）布雷頓森林體系的崩潰第一次美元危機(jī)第一次美元危機(jī) ( (十國集團(tuán)和黃金總庫十國集團(tuán)和黃金總庫) ) 19601960年年1010月，月，爆發(fā)了第一次美元危機(jī)，在國際金爆發(fā)了第一次美元危機(jī)，在國際金融市場上人們紛紛拋售美元搶購黃金，引起黃金價格融市場上人們紛紛拋售美元搶購黃金，引起黃金價格的上升，金價漲到的上升，金價漲到1 1盎司盎司41.541.5美元。導(dǎo)致美元第一次危美元。導(dǎo)致美元第一次危機(jī)的直接原因，是當(dāng)時美國的黃金（機(jī)的直接原因，是當(dāng)時美國的黃金（178178億美元）已低億美

23、元）已低于其對外短期負(fù)債（于其對外短期負(fù)債（210210億美元），引起人們對美元能億美元），引起人們對美元能否按否按3535美元兌換美元兌換1 1盎司黃金的信心發(fā)生了動搖。為了維盎司黃金的信心發(fā)生了動搖。為了維持外匯市場和金價的穩(wěn)定，保持美元的可兌換和固定持外匯市場和金價的穩(wěn)定，保持美元的可兌換和固定匯率制，其它西方國家在匯率制，其它西方國家在IMFIMF的合作下，采取一系列措的合作下，采取一系列措施穩(wěn)定國際金融市場。施穩(wěn)定國際金融市場。第一次美元危機(jī)的拯救第一次美元危機(jī)的拯救穩(wěn)定黃金價格（君子）協(xié)定穩(wěn)定黃金價格（君子）協(xié)定 黃金總庫黃金總庫借款總安排借款總安排貨幣互換協(xié)定（貨幣互換協(xié)定（“互

24、惠信貸協(xié)議互惠信貸協(xié)議” ” ）。）。兩國中央銀兩國中央銀行彼此間相互提供對等的短期信貸資金，在規(guī)定的行彼此間相互提供對等的短期信貸資金，在規(guī)定的期限和規(guī)定的金額幅度內(nèi)利用對方貨幣來干預(yù)外匯期限和規(guī)定的金額幅度內(nèi)利用對方貨幣來干預(yù)外匯市場、維持匯率的穩(wěn)定。市場、維持匯率的穩(wěn)定。第二次美元危機(jī)第二次美元危機(jī) ( (特別提款權(quán)和黃金雙價制特別提款權(quán)和黃金雙價制) ) 美元對內(nèi)不斷貶值，美元與黃金的固定比價又一次受美元對內(nèi)不斷貶值，美元與黃金的固定比價又一次受到嚴(yán)重懷疑。由于美國和其它西方主要工業(yè)國已無力到嚴(yán)重懷疑。由于美國和其它西方主要工業(yè)國已無力維持美元與黃金的固定比價，于是在維持美元與黃金的固

25、定比價，于是在19681968年年3 3月，月，美美國不得不實(shí)行國不得不實(shí)行“黃金雙價制黃金雙價制”。為了擺脫美元危機(jī)的困境，國際貨幣基金組織于為了擺脫美元危機(jī)的困境，國際貨幣基金組織于19691969年通過了年通過了設(shè)立特別提款權(quán)設(shè)立特別提款權(quán)的決議。的決議。 “黃金雙價制黃金雙價制”的出現(xiàn)，實(shí)際上說明了的出現(xiàn)，實(shí)際上說明了美元已變相貶美元已變相貶值值，意味著布雷頓森林體系的根基已發(fā)生了動搖。，意味著布雷頓森林體系的根基已發(fā)生了動搖。第二次美元危機(jī)的拯救第二次美元危機(jī)的拯救 黃金雙價制黃金雙價制: :是指黃金官價用于各國中央銀行用美元是指黃金官價用于各國中央銀行用美元向美國兌換黃金，市場金價

26、則由供求關(guān)系所決定。向美國兌換黃金，市場金價則由供求關(guān)系所決定。創(chuàng)立特別提款權(quán)創(chuàng)立特別提款權(quán): : SDRsSDRs被稱為被稱為“紙黃金紙黃金”，成員國可，成員國可用它履行原先必須黃金才能履行的義務(wù)，可用它充當(dāng)用它履行原先必須黃金才能履行的義務(wù)，可用它充當(dāng)國際儲備，可用它代替美元清算國際收支差額。國際儲備，可用它代替美元清算國際收支差額。第三次美元危機(jī)第三次美元危機(jī) ( (史密森協(xié)議史密森協(xié)議) ) 19711971年夏，年夏，爆發(fā)了戰(zhàn)后第三次的美元危機(jī)，國際金融爆發(fā)了戰(zhàn)后第三次的美元危機(jī)，國際金融市場又一次掀起拋售美元、搶購黃金和西德馬克等西市場又一次掀起拋售美元、搶購黃金和西德馬克等西歐貨

27、幣的浪潮，法國政府也帶頭以美元向美國兌換黃歐貨幣的浪潮，法國政府也帶頭以美元向美國兌換黃金。金。美元第三次危機(jī)形成的主要原因在于，美元第三次危機(jī)形成的主要原因在于，19711971年美國出年美國出現(xiàn)了自現(xiàn)了自18931893年以來未曾有過的全面貿(mào)易收支逆差，黃年以來未曾有過的全面貿(mào)易收支逆差，黃金儲備已不及其對外短期負(fù)債的五分之一。金儲備已不及其對外短期負(fù)債的五分之一。面對各國中央銀行擠兌黃金的壓力，美國尼克松政府面對各國中央銀行擠兌黃金的壓力，美國尼克松政府被迫于當(dāng)年被迫于當(dāng)年8 8月月1515日宣布實(shí)行日宣布實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策新經(jīng)濟(jì)政策”。在國際金融市場極度混亂的情況下，西方在國際金融市場極

28、度混亂的情況下，西方“十國集十國集 團(tuán)團(tuán)”于于1212月達(dá)成月達(dá)成“史密森協(xié)議史密森協(xié)議” 。盡管。盡管“史密森協(xié)史密森協(xié)議議”勉強(qiáng)維持了布雷頓森林體系的固定匯率制，但勉強(qiáng)維持了布雷頓森林體系的固定匯率制，但 美元與黃金可兌換性的終止美元與黃金可兌換性的終止，等于抽去了其支柱，等于抽去了其支柱， 布雷頓森林體系的核心已經(jīng)瓦解。布雷頓森林體系的核心已經(jīng)瓦解。第三次美元危機(jī)的拯救第三次美元危機(jī)的拯救 新經(jīng)濟(jì)政策。新經(jīng)濟(jì)政策。主要內(nèi)容包括：主要內(nèi)容包括：在國內(nèi)凍結(jié)工資和物價在國內(nèi)凍結(jié)工資和物價9090天（三個月）；天（三個月）；對外停止履行外國政府或中央銀行可以用美元向?qū)ν馔Ｖ孤男型鈬蛑醒脬y行

29、可以用美元向 美國兌換黃金的義務(wù)；美國兌換黃金的義務(wù)；對進(jìn)口商品征收對進(jìn)口商品征收10%10%的進(jìn)口附加稅。的進(jìn)口附加稅。削減對外經(jīng)濟(jì)援助削減對外經(jīng)濟(jì)援助10%10%。史密森協(xié)議史密森協(xié)議。主要內(nèi)容包括：主要內(nèi)容包括：美元對黃金的官價貶值美元對黃金的官價貶值7.89%7.89%，即，即從每盎司從每盎司3535美元提美元提高到高到3838美元美元，這是戰(zhàn)后，這是戰(zhàn)后美元第一次正式貶值美元第一次正式貶值。 美元對一些國家的貨幣貶值。美元對一些國家的貨幣貶值。 將市場匯率的允許波動幅度從黃金平價上下各將市場匯率的允許波動幅度從黃金平價上下各1%1%擴(kuò)大擴(kuò)大到上下各到上下各2.25%2.25%。美國取

30、消美國取消“新經(jīng)濟(jì)政策新經(jīng)濟(jì)政策”中中10%10%進(jìn)口附加稅。進(jìn)口附加稅。第四次美元危機(jī)與牙買加協(xié)定第四次美元危機(jī)與牙買加協(xié)定 19721972年下半年開始年下半年開始，美國國際收支狀況繼續(xù)惡化，美國國際收支狀況繼續(xù)惡化，人們對美元的信用徹底地失去了信心，國際金融市人們對美元的信用徹底地失去了信心，國際金融市場上再次爆發(fā)了美元危機(jī)。場上再次爆發(fā)了美元危機(jī)。美國政府于美國政府于19731973年年2 2月月被迫宣布戰(zhàn)后被迫宣布戰(zhàn)后美元第二次貶美元第二次貶值值，美元對黃金貶值，美元對黃金貶值10%10%，即黃金官價，即黃金官價由每盎司由每盎司3838美元再提高到美元再提高到42.2242.22美元

31、美元。但美元的再度貶值仍未能制止美元危機(jī)，倫敦黃金但美元的再度貶值仍未能制止美元危機(jī)，倫敦黃金價格一度漲到每盎司價格一度漲到每盎司9696美元，西德和日本的外匯市美元，西德和日本的外匯市場被迫關(guān)閉達(dá)場被迫關(guān)閉達(dá)1717天之久。天之久。在這種情況下，西方國家在這種情況下，西方國家經(jīng)過磋商達(dá)成協(xié)議：取消本幣對美元的固定比價，經(jīng)過磋商達(dá)成協(xié)議：取消本幣對美元的固定比價，宣布實(shí)行宣布實(shí)行浮動匯率制浮動匯率制。至此，至此，以黃金為基礎(chǔ)、美元以黃金為基礎(chǔ)、美元為中心的為中心的可調(diào)整的固定匯率制可調(diào)整的固定匯率制徹底解體，布雷頓森徹底解體，布雷頓森林體系完全崩潰。林體系完全崩潰。19761976年年1 1月

32、月，IMFIMF在牙買加召開會議，達(dá)成在牙買加召開會議，達(dá)成“牙買加牙買加協(xié)定協(xié)定”，標(biāo)志著布雷頓森林體系的最后終結(jié)。，標(biāo)志著布雷頓森林體系的最后終結(jié)。一、一、牙買加協(xié)議牙買加協(xié)議的主要內(nèi)容的主要內(nèi)容 浮動匯率制度合法化浮動匯率制度合法化 黃金非貨幣化黃金非貨幣化 提高特別提款權(quán)的國際儲備地位提高特別提款權(quán)的國際儲備地位 擴(kuò)大對發(fā)展中國家的資金融通擴(kuò)大對發(fā)展中國家的資金融通 增加會員國的基金份額增加會員國的基金份額第三節(jié)第三節(jié) 牙買加貨幣體系牙買加貨幣體系 二、牙買加貨幣體系的運(yùn)行特征二、牙買加貨幣體系的運(yùn)行特征 （一）多元化的國際儲備體系（一）多元化的國際儲備體系 美元仍是主導(dǎo)貨幣美元仍是主

33、導(dǎo)貨幣 美元仍是國際間最重要的計(jì)價單位美元仍是國際間最重要的計(jì)價單位 美元仍是最主要的國際支付手段美元仍是最主要的國際支付手段 美元仍是最主要的國際貯藏手段美元仍是最主要的國際貯藏手段 歐洲單一貨幣：歐洲單一貨幣：歐元將是美元強(qiáng)有力的競爭對手。歐元將是美元強(qiáng)有力的競爭對手。 關(guān)于關(guān)于SDRSDR的作用：的作用：SDRSDR是是IMFIMF發(fā)行的一籃子貨幣，作為發(fā)行的一籃子貨幣，作為國際儲備的功能目前還不健全，但是在國際儲備資國際儲備的功能目前還不健全，但是在國際儲備資產(chǎn)中也占有一席之地。產(chǎn)中也占有一席之地。SDRSDR本質(zhì)上是一種信用資產(chǎn)，本質(zhì)上是一種信用資產(chǎn)，它要成為主要的儲備資產(chǎn)必須具備三

34、個條件：它要成為主要的儲備資產(chǎn)必須具備三個條件： IMF IMF的權(quán)威要進(jìn)一步加強(qiáng)的權(quán)威要進(jìn)一步加強(qiáng) 美元的作用要進(jìn)一步下降美元的作用要進(jìn)一步下降 世界性通貨膨脹要得到控制世界性通貨膨脹要得到控制黃金的國際儲備地位持續(xù)下降黃金的國際儲備地位持續(xù)下降（二）多種形式的匯率制度安排（二）多種形式的匯率制度安排19731973年主要工業(yè)發(fā)達(dá)國家實(shí)行浮動匯率制后，發(fā)展年主要工業(yè)發(fā)達(dá)國家實(shí)行浮動匯率制后，發(fā)展中國家根據(jù)各自的經(jīng)濟(jì)條件和需要，選擇了中國家根據(jù)各自的經(jīng)濟(jì)條件和需要，選擇了多樣化多樣化的匯率制度安排的匯率制度安排。根據(jù)。根據(jù)19781978年年IMFIMF協(xié)議修正案，協(xié)議修正案，IMFIMF會員

35、國可以自行安排其匯率制度。會員國可以自行安排其匯率制度。當(dāng)今匯率制度的趨勢是當(dāng)今匯率制度的趨勢是實(shí)行較為固定的匯率制度的實(shí)行較為固定的匯率制度的國家越來越少，實(shí)行靈活的匯率制度的國家不斷增國家越來越少，實(shí)行靈活的匯率制度的國家不斷增多多。（三）多樣化的國際收支調(diào)節(jié)方式（三）多樣化的國際收支調(diào)節(jié)方式 強(qiáng)調(diào)利用國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策消除國際收支不平衡強(qiáng)調(diào)利用國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策消除國際收支不平衡充分利用匯率機(jī)制，通過匯率的適度調(diào)整來調(diào)節(jié)國充分利用匯率機(jī)制，通過匯率的適度調(diào)整來調(diào)節(jié)國際收支際收支 通過融資來調(diào)節(jié)國際收支通過融資來調(diào)節(jié)國際收支 加強(qiáng)國際間的協(xié)調(diào)與合作加強(qiáng)國際間的協(xié)調(diào)與合作三、對牙買加體系的評價三、對牙買

36、加體系的評價 后布雷頓森林體系（即牙買加體系）后布雷頓森林體系（即牙買加體系）在克服各種危在克服各種危機(jī)、推動經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展方面起了積極作用。機(jī)、推動經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展方面起了積極作用。牙買加體系仍存在不少弊端：牙買加體系仍存在不少弊端： 匯率體系不穩(wěn)定匯率體系不穩(wěn)定 發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家矛盾重重發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家矛盾重重 缺乏行之有效的國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制缺乏行之有效的國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制 第四節(jié)第四節(jié) 歐洲貨幣體系歐洲貨幣體系一、歐洲貨幣體系的建立一、歐洲貨幣體系的建立19571957年歐洲支付同盟成立，這是歐洲貨幣一體化的開年歐洲支付同盟成立，這是歐洲貨幣一體化的開端。端。歐洲經(jīng)濟(jì)共同體條約歐洲經(jīng)濟(jì)共

37、同體條約和和歐洲原子能共同體條約歐洲原子能共同體條約統(tǒng)稱為統(tǒng)稱為羅馬條約羅馬條約于于19581958年年1 1月月1 1日生效。該條約日生效。該條約的生效標(biāo)志著歐洲經(jīng)濟(jì)共同體正式成立。的生效標(biāo)志著歐洲經(jīng)濟(jì)共同體正式成立?！拔籂柤{報告魏爾納報告”于于19711971年年2 2月月9 9日經(jīng)歐共體部長會議通日經(jīng)歐共體部長會議通過，從而正式成立過，從而正式成立“歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟”。歐洲貨幣體系歐洲貨幣體系(EMS)(EMS)于于19791979年年3 3月月1313日正式啟動。日正式啟動。二、歐洲貨幣體系運(yùn)行機(jī)制的主要內(nèi)容二、歐洲貨幣體系運(yùn)行機(jī)制的主要內(nèi)容 創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位（也稱

38、創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位（也稱“埃居埃居”） 穩(wěn)定匯率機(jī)制穩(wěn)定匯率機(jī)制（聯(lián)合浮動；蛇形浮動）（聯(lián)合浮動；蛇形浮動） 建立歐洲貨幣基金建立歐洲貨幣基金第五節(jié)第五節(jié) 區(qū)域貨幣一體化區(qū)域貨幣一體化 一、區(qū)域貨幣一體化概述一、區(qū)域貨幣一體化概述區(qū)域貨幣一體化的特征區(qū)域貨幣一體化的特征 統(tǒng)一的匯率，即成員國國家之間實(shí)行固定匯率制度；統(tǒng)一的匯率，即成員國國家之間實(shí)行固定匯率制度；統(tǒng)一的貨幣，即發(fā)行單一的共同貨幣統(tǒng)一的貨幣，即發(fā)行單一的共同貨幣（區(qū)域貨幣一體（區(qū)域貨幣一體化的最高表現(xiàn)形式）化的最高表現(xiàn)形式）統(tǒng)一的貨幣管理機(jī)構(gòu)和貨幣政策，即建立一個統(tǒng)一的統(tǒng)一的貨幣管理機(jī)構(gòu)和貨幣政策，即建立一個統(tǒng)一的中央銀行，中央銀行

39、，并由這個機(jī)構(gòu)保存各成員國的國際儲備、并由這個機(jī)構(gòu)保存各成員國的國際儲備、發(fā)行共同貨幣、決定統(tǒng)一的貨幣政策等。發(fā)行共同貨幣、決定統(tǒng)一的貨幣政策等。區(qū)域貨幣一體化的演進(jìn)區(qū)域貨幣一體化的演進(jìn) 區(qū)域貨幣一體化的意義區(qū)域貨幣一體化的意義區(qū)域貨幣一體化的發(fā)展增強(qiáng)了區(qū)域內(nèi)各國之間的經(jīng)濟(jì)區(qū)域貨幣一體化的發(fā)展增強(qiáng)了區(qū)域內(nèi)各國之間的經(jīng)濟(jì)合作，改變了世界范圍內(nèi)各經(jīng)濟(jì)力量的對比，從而改合作，改變了世界范圍內(nèi)各經(jīng)濟(jì)力量的對比，從而改變了世界經(jīng)濟(jì)和國際金融格局，對國際金融和國際貿(mào)變了世界經(jīng)濟(jì)和國際金融格局，對國際金融和國際貿(mào)易將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。易將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。從長遠(yuǎn)來看，它將是建立新的國際貨幣體系的基本方從長遠(yuǎn)來看

40、，它將是建立新的國際貨幣體系的基本方面。面。二、區(qū)域貨幣一體化的典范：二、區(qū)域貨幣一體化的典范： 歐盟及歐洲單一貨幣歐盟及歐洲單一貨幣歐元?dú)W元 德洛爾報告德洛爾報告馬斯特里赫特條約馬斯特里赫特條約 歐元的誕生歐元的誕生 歐元啟動的影響歐元啟動的影響 第六節(jié)第六節(jié) 國際貨幣制度的改革與發(fā)展國際貨幣制度的改革與發(fā)展 一、國際貨幣制度的改革一、國際貨幣制度的改革（一）關(guān)于本位貨幣和儲備貨幣（即國際貨幣）問題的（一）關(guān)于本位貨幣和儲備貨幣（即國際貨幣）問題的改革建議改革建議世界中央銀行建議世界中央銀行建議 主張恢復(fù)金本位制度主張恢復(fù)金本位制度 建議實(shí)行美元本位制建議實(shí)行美元本位制 建議改進(jìn)金匯兌本位制

41、建議改進(jìn)金匯兌本位制 建議實(shí)行商品性儲備通貨本位制建議實(shí)行商品性儲備通貨本位制（二）關(guān)于匯率制度的改革建議（二）關(guān)于匯率制度的改革建議 美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼、索門和約翰遜索門和約翰遜認(rèn)為固定匯率認(rèn)為固定匯率制度具有調(diào)節(jié)剛性的缺點(diǎn)，它使一國在國際收支發(fā)生制度具有調(diào)節(jié)剛性的缺點(diǎn)，它使一國在國際收支發(fā)生逆差時缺少了一種可供選擇的手段逆差時缺少了一種可供選擇的手段匯率變動。為匯率變動。為了維持固定匯率制，不僅一國會產(chǎn)生內(nèi)外均衡矛盾，了維持固定匯率制，不僅一國會產(chǎn)生內(nèi)外均衡矛盾，而且從世界范圍來看，固定匯率制也傾向于使國際儲而且從世界范圍來看，固定匯率制也傾向于使國際儲備需求過度增長

42、。因此，他們備需求過度增長。因此，他們主張實(shí)行浮動匯率制，主張實(shí)行浮動匯率制，以匯率浮動來代替儲備運(yùn)用，以匯率浮動來代替儲備運(yùn)用，這樣不但可以減少美元這樣不但可以減少美元的輸出，還有利于自由競爭和國際貿(mào)易的發(fā)展。的輸出，還有利于自由競爭和國際貿(mào)易的發(fā)展。英國學(xué)者威廉姆遜英國學(xué)者威廉姆遜建議建議實(shí)行爬行釘住匯率制度實(shí)行爬行釘住匯率制度。爬行爬行釘住匯率制度實(shí)際上是一種短期穩(wěn)定、長期靈活的匯釘住匯率制度實(shí)際上是一種短期穩(wěn)定、長期靈活的匯率制度，由此延伸出來的滑動釘住匯率制度和微調(diào)的率制度，由此延伸出來的滑動釘住匯率制度和微調(diào)的匯率制度，都屬于這一制度的范疇。匯率制度，都屬于這一制度的范疇。美國學(xué)者

43、馬克盧普和哈伯勒美國學(xué)者馬克盧普和哈伯勒提議提議實(shí)行復(fù)合匯率制實(shí)行復(fù)合匯率制。各。各國根據(jù)自己的實(shí)際情況采用恰當(dāng)?shù)膮R率制度，對世界國根據(jù)自己的實(shí)際情況采用恰當(dāng)?shù)膮R率制度，對世界而言，就有多種多樣的匯率制度。與這一建議有關(guān)的而言，就有多種多樣的匯率制度。與這一建議有關(guān)的是采用固定匯率制條件的討論是采用固定匯率制條件的討論最適度通貨區(qū)理論最適度通貨區(qū)理論，主要代表人物有主要代表人物有美國的蒙代爾、凱南和麥金農(nóng)美國的蒙代爾、凱南和麥金農(nóng)。英國學(xué)者威廉姆遜等人英國學(xué)者威廉姆遜等人還提出了還提出了兩個介于固定匯率和兩個介于固定匯率和浮動匯率之間的匯率制度改革建議：浮動匯率之間的匯率制度改革建議：一是匯率

44、目標(biāo)區(qū)方案。一是匯率目標(biāo)區(qū)方案。匯率目標(biāo)區(qū)是指通過協(xié)商規(guī)定匯率目標(biāo)區(qū)是指通過協(xié)商規(guī)定主要貨幣之間匯率波動的目標(biāo)幅度（幅度可達(dá)主要貨幣之間匯率波動的目標(biāo)幅度（幅度可達(dá)10%10%），），當(dāng)匯率波動超越目標(biāo)區(qū)時就實(shí)行干預(yù)；當(dāng)匯率波動超越目標(biāo)區(qū)時就實(shí)行干預(yù)；二是寬幅波動方案。二是寬幅波動方案。允許各國將匯率波動的幅度從原允許各國將匯率波動的幅度從原來的平價上下各來的平價上下各1%1%擴(kuò)大到更大的幅度（比如擴(kuò)大到更大的幅度（比如10%10%）。）。 這兩種建議都旨在這兩種建議都旨在既擴(kuò)大匯率的靈活性、增加匯率在既擴(kuò)大匯率的靈活性、增加匯率在調(diào)節(jié)國際收支和儲備需求方面的作用，又保持匯率的調(diào)節(jié)國際收支和儲

45、備需求方面的作用，又保持匯率的相對穩(wěn)定性，在一定程度上維持匯率對各國國際收支相對穩(wěn)定性，在一定程度上維持匯率對各國國際收支和財政貨幣政策的約束力，以保證世界貨幣金融領(lǐng)域和財政貨幣政策的約束力，以保證世界貨幣金融領(lǐng)域的穩(wěn)定。的穩(wěn)定。（三）（三）“替代賬戶替代賬戶”方案和方案和“聯(lián)系制聯(lián)系制”方案方案 “替代賬戶替代賬戶”方案。方案。替代（或替換）賬戶是指基金替代（或替換）賬戶是指基金組織開設(shè)一個特別提款權(quán)存款賬戶，各國將其組織開設(shè)一個特別提款權(quán)存款賬戶，各國將其“過過剩?！钡拿涝刺貏e提款權(quán)與美元的比價折成特別提的美元按特別提款權(quán)與美元的比價折成特別提款權(quán)后存入該賬戶，它們的美元儲備變成了特別提

46、款權(quán)后存入該賬戶，它們的美元儲備變成了特別提款權(quán)儲備，基金組織則將所得到的美元投資于美國款權(quán)儲備，基金組織則將所得到的美元投資于美國購買美國政府的債券或國庫券。購買美國政府的債券或國庫券。 “聯(lián)系制聯(lián)系制”方案。方案。全稱為全稱為“特別提款權(quán)分配與發(fā)展援特別提款權(quán)分配與發(fā)展援助相聯(lián)系助相聯(lián)系”方案，指基金組織把新創(chuàng)造的特別提款權(quán)方案，指基金組織把新創(chuàng)造的特別提款權(quán)通過下列某一種方法用于對發(fā)展中國家的開發(fā)援助：通過下列某一種方法用于對發(fā)展中國家的開發(fā)援助：把新創(chuàng)造的特別提款權(quán)直接分配給需要援助的發(fā)展中把新創(chuàng)造的特別提款權(quán)直接分配給需要援助的發(fā)展中國家；國家；把新創(chuàng)造的特別提款權(quán)轉(zhuǎn)撥給多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)

47、，然后再把新創(chuàng)造的特別提款權(quán)轉(zhuǎn)撥給多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)，然后再由多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)援助給發(fā)展中國家；由多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)援助給發(fā)展中國家；仍按各國在基金組織的份額進(jìn)行分配，然后發(fā)達(dá)國家仍按各國在基金組織的份額進(jìn)行分配，然后發(fā)達(dá)國家把分到的特別提款權(quán)以把分到的特別提款權(quán)以“自愿自愿”的形式轉(zhuǎn)贈給發(fā)展中的形式轉(zhuǎn)贈給發(fā)展中國家。國家?！奥?lián)系制聯(lián)系制”優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：“聯(lián)系制聯(lián)系制”有利于收入在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家之間有利于收入在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家之間的均等分配，有利于國際收支調(diào)節(jié)的對稱性；的均等分配，有利于國際收支調(diào)節(jié)的對稱性；從經(jīng)濟(jì)依存度角度講，發(fā)展中國家收入增加和經(jīng)濟(jì)發(fā)從經(jīng)濟(jì)依存度角度講，發(fā)展中國家收入增加和經(jīng)濟(jì)發(fā)展

48、有利于發(fā)達(dá)國家實(shí)現(xiàn)其國際收支目標(biāo)。發(fā)達(dá)國家為展有利于發(fā)達(dá)國家實(shí)現(xiàn)其國際收支目標(biāo)。發(fā)達(dá)國家為了保證充分就業(yè)，一貫追求貿(mào)易收支的盈余，而擴(kuò)大了保證充分就業(yè)，一貫追求貿(mào)易收支的盈余，而擴(kuò)大發(fā)展中國家的進(jìn)口支付能力，有利于發(fā)達(dá)國家實(shí)現(xiàn)這發(fā)展中國家的進(jìn)口支付能力，有利于發(fā)達(dá)國家實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，從而有利于發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長，使發(fā)展中一目標(biāo)，從而有利于發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長，使發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家都能以較小的代價達(dá)到內(nèi)部經(jīng)濟(jì)和外國家和發(fā)達(dá)國家都能以較小的代價達(dá)到內(nèi)部經(jīng)濟(jì)和外部收支的平衡。部收支的平衡?！奥?lián)系制聯(lián)系制”缺點(diǎn)：缺點(diǎn)：特別提款權(quán)屬國際清償力的范疇，與開發(fā)援助是兩碼特別提款權(quán)屬國際清償力的范疇，與開發(fā)援助

49、是兩碼事，它的創(chuàng)造與分配必須遵循中性的原則，否則，以事，它的創(chuàng)造與分配必須遵循中性的原則，否則，以開發(fā)援助來決定清償力的創(chuàng)造必然導(dǎo)致特別提款權(quán)的開發(fā)援助來決定清償力的創(chuàng)造必然導(dǎo)致特別提款權(quán)的過度發(fā)行，由此會破壞特別提款權(quán)的穩(wěn)定和引致世界過度發(fā)行，由此會破壞特別提款權(quán)的穩(wěn)定和引致世界性的通貨膨脹；性的通貨膨脹；會造成實(shí)際資源在國與國之間的永久性轉(zhuǎn)移，不但破會造成實(shí)際資源在國與國之間的永久性轉(zhuǎn)移，不但破壞了國際清償力創(chuàng)造的中性原則，而且會改變援助負(fù)壞了國際清償力創(chuàng)造的中性原則，而且會改變援助負(fù)擔(dān)在發(fā)達(dá)國家之間的分配，使援助負(fù)擔(dān)的分配超過一擔(dān)在發(fā)達(dá)國家之間的分配，使援助負(fù)擔(dān)的分配超過一國政府的控制能

50、力，導(dǎo)致負(fù)擔(dān)的不公平；國政府的控制能力，導(dǎo)致負(fù)擔(dān)的不公平；不利于提高國際貨幣體系的效率，助長了調(diào)節(jié)惰性。不利于提高國際貨幣體系的效率，助長了調(diào)節(jié)惰性。二、國際貨幣制度的改革過程二、國際貨幣制度的改革過程國際貨幣制度改革的第一階段：國際貨幣制度改革的第一階段：最早可以追溯到特別提最早可以追溯到特別提款權(quán)的產(chǎn)生過程?？顧?quán)的產(chǎn)生過程。 國際貨幣制度改革的第二階段：國際貨幣制度改革的第二階段：是從是從19711971年底的年底的“史密史密森協(xié)議森協(xié)議”開始直到開始直到IMFIMF協(xié)定第二次修正案和協(xié)定第二次修正案和“牙買加協(xié)牙買加協(xié)議議”簽訂為止，歷時約簽訂為止，歷時約4 4年。年。 “ “史密森協(xié)議

51、史密森協(xié)議”具有幾個明顯的特點(diǎn)：具有幾個明顯的特點(diǎn)：協(xié)議表現(xiàn)了維護(hù)美元關(guān)鍵貨幣地位的意圖，但卻未能、協(xié)議表現(xiàn)了維護(hù)美元關(guān)鍵貨幣地位的意圖，但卻未能、也沒有解決美元與黃金的兌換性；也沒有解決美元與黃金的兌換性；協(xié)議表現(xiàn)了要建立一個新的國際貨幣體系的意圖，卻未協(xié)議表現(xiàn)了要建立一個新的國際貨幣體系的意圖，卻未能在要建立什么樣的貨幣體系上達(dá)成共識。能在要建立什么樣的貨幣體系上達(dá)成共識。 國際貨幣制度改革應(yīng)遵循的原則：國際貨幣制度改革應(yīng)遵循的原則：匯率的變動應(yīng)具有對稱性，匯率制度仍采用固定匯匯率的變動應(yīng)具有對稱性，匯率制度仍采用固定匯率制，在一定幅度內(nèi)上下波動，而在個別國家被迫率制，在一定幅度內(nèi)上下波動

52、，而在個別國家被迫實(shí)行浮動匯率時，基金組織將實(shí)行監(jiān)督；實(shí)行浮動匯率時，基金組織將實(shí)行監(jiān)督；貨幣的可兌換性，即美元將同其他貨幣處于同等地貨幣的可兌換性，即美元將同其他貨幣處于同等地位，并提出資產(chǎn)清算制度，用資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移而不用增位，并提出資產(chǎn)清算制度，用資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移而不用增減債務(wù)的辦法來解決國際收支的不平衡；減債務(wù)的辦法來解決國際收支的不平衡；關(guān)于儲備資產(chǎn)問題，以特別提款權(quán)作為國際上接受并關(guān)于儲備資產(chǎn)問題，以特別提款權(quán)作為國際上接受并受到控制的儲備資產(chǎn)，黃金和關(guān)鍵貨幣的作用減少；受到控制的儲備資產(chǎn)，黃金和關(guān)鍵貨幣的作用減少；資本移動必須加以管制；資本移動必須加以管制；發(fā)展中國家的主要問題是特別提款權(quán)與

53、經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間發(fā)展中國家的主要問題是特別提款權(quán)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的聯(lián)系問題，即把特別提款權(quán)的發(fā)行與對發(fā)展中國家的聯(lián)系問題，即把特別提款權(quán)的發(fā)行與對發(fā)展中國家的援助聯(lián)系在一起。的援助聯(lián)系在一起。 在國際貨幣改革的問題上，討論和爭論的焦點(diǎn)：在國際貨幣改革的問題上，討論和爭論的焦點(diǎn)：在國際清償力和本位貨幣的分歧上，在國際清償力和本位貨幣的分歧上，矛盾主要集中在矛盾主要集中在黃金的非貨幣化、取消儲備貨幣以及采用特別提款權(quán)黃金的非貨幣化、取消儲備貨幣以及采用特別提款權(quán)這些問題上。這些問題上。 在匯率和調(diào)節(jié)機(jī)制問題上，在匯率和調(diào)節(jié)機(jī)制問題上，美國和西歐國家也存在著美國和西歐國家也存在著矛盾和斗爭。矛盾和斗爭。在

54、特別提款權(quán)分配與發(fā)展援助相聯(lián)系的問題上，在特別提款權(quán)分配與發(fā)展援助相聯(lián)系的問題上，主要主要有三種不同的觀點(diǎn)：有三種不同的觀點(diǎn)：大多數(shù)發(fā)展中國家主張把創(chuàng)造出來的特別提款權(quán)直接大多數(shù)發(fā)展中國家主張把創(chuàng)造出來的特別提款權(quán)直接分配給發(fā)展中國家；分配給發(fā)展中國家；某些發(fā)達(dá)國家主張把特別提款權(quán)先分配給一些國際性某些發(fā)達(dá)國家主張把特別提款權(quán)先分配給一些國際性的多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)（如世界銀行），然后再由這些機(jī)構(gòu)的多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)（如世界銀行），然后再由這些機(jī)構(gòu)依據(jù)具體情況和要求確定接受特別提款權(quán)的國家及援依據(jù)具體情況和要求確定接受特別提款權(quán)的國家及援助數(shù)額；助數(shù)額；美國和西德堅(jiān)決反對把開發(fā)經(jīng)濟(jì)的目的同貨幣目的混美國和西

55、德堅(jiān)決反對把開發(fā)經(jīng)濟(jì)的目的同貨幣目的混為一談，主張堅(jiān)持國際清償力和世界貨幣創(chuàng)造的資源為一談，主張堅(jiān)持國際清償力和世界貨幣創(chuàng)造的資源中性原則，并且宣稱中性原則，并且宣稱“聯(lián)系制聯(lián)系制”若付諸實(shí)現(xiàn)必將導(dǎo)致若付諸實(shí)現(xiàn)必將導(dǎo)致其他形式官方援助的減少。其他形式官方援助的減少。 第一次改革大綱第一次改革大綱：“二十國委員會二十國委員會”向向IMFIMF遞交的報告被稱為遞交的報告被稱為第一次第一次改革大綱改革大綱，它包括三個組成部分：，它包括三個組成部分：第一部分反映了第一部分反映了委員會有關(guān)國際貨幣體系今后發(fā)展方向的一致建議和委員會有關(guān)國際貨幣體系今后發(fā)展方向的一致建議和看法；第二部分列出了委員會一致同意應(yīng)立即采取的看法；第二部分列出了委員會一致同意應(yīng)立即采取的步驟；第三部分列出了委員會討論中尚有分歧的十個步驟；第三部分列出了委員會討論中尚有分歧的十個方面的問題。方面的問題。第一次改革大綱第一次改革大綱認(rèn)為今后國際貨幣制度的演進(jìn)方認(rèn)為今后國際貨幣制度的演進(jìn)方向的總原則應(yīng)當(dāng)是：向的總原則應(yīng)當(dāng)是：實(shí)行穩(wěn)定但可調(diào)整的匯率制度，在特殊情況下也允許實(shí)行穩(wěn)定但可調(diào)整的匯