企業(yè)籌資決策PPT學習教案

1、會計學1企業(yè)籌資決策企業(yè)籌資決策21.按渠道分所有者權益(主權資金)(權益資金、自有資金)負債(負債資金)(借入資金)2.按使用年限分短期資金(1年以內)長期資金(1年以上)3.按資金來源范圍分內部融資外部融資第1頁/共132頁3（一）設立性籌資動機（三）調整性籌資動機（四）混合性籌資動機第2頁/共132頁41.合理確定資金需要量2.資金籌措及時3.掌握資金的投資方向4.認真選擇籌資渠道,降低資金成本第3頁/共132頁5吸收直接投資發(fā)行股票留存收益1.渠道：2.方式：(1) 權益籌資國家財政、銀行信貸非銀行金融機構其他企業(yè)、個人、企業(yè)自留(2)負債籌資銀行借款商業(yè)信用發(fā)行債券國外資金租賃第4頁

2、/共132頁6方 式渠 道吸收直投發(fā)行股票利用留收銀行借款發(fā)行債券利用商信融資租賃國家財政銀行信貸非銀金機其他企業(yè)居民資金企業(yè)內資第5頁/共132頁7 銷售百分比法是指根據(jù)資金各個項目與銷售收入總額之間的依存關系，按照計劃期銷售額的增長情況來預測需要相應追加多少資金的一種定量方法。第6頁/共132頁8F=1SAS-1 1S SB BS-PES2。外界資金需求量=變動 資產(chǎn)率增加銷售-變動 負債率增加銷售留存收益-第7頁/共132頁9第8頁/共132頁10外界資金需求量=變動資產(chǎn)率*增加銷售-變動負債率增加銷售留存收益*-生產(chǎn)能力已飽和 變動資產(chǎn)生產(chǎn)能力有剩余 不變資金固定資產(chǎn)第9頁/共132頁

3、11第10頁/共132頁12 例：已知雙龍公司2003年的銷售收入為100 000元，現(xiàn)在還有剩余生產(chǎn)能力，假定銷售凈利率為10%,如果2004年的銷售收入提高到120 000元，問需要籌集多少資金？第11頁/共132頁13資產(chǎn)資產(chǎn)負債和所有者權益負債和所有者權益貨幣資金貨幣資金 6 000應收賬款應收賬款 20 000存貨存貨 35 000固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值 39 000應付費用應付費用 8 000應付賬款應付賬款 15 000短期借款短期借款 30 000公司債券公司債券 12 000實收資本實收資本 22 000留存收益留存收益 13 000資產(chǎn)合計資產(chǎn)合計 100 000負債和所

4、有者權益合計負債和所有者權益合計 100 000第12頁/共132頁14資產(chǎn)資產(chǎn)銷售百分銷售百分率率%負債和所有者權負債和所有者權益益銷售百分銷售百分率率%貨幣資金貨幣資金應收賬款應收賬款存貨存貨固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值62035不變動不變動應付費用應付費用應付賬款應付賬款短期借款短期借款公司債券公司債券實收資本實收資本留存收益留存收益815不變動不變動不變動不變動不變動不變動不變動不變動合計合計61 合計合計23第13頁/共132頁15資金需要量=(61%-23%)20000=7600(元)外界資金需要量=61%20 000-23%20 000-10%40%120 000=2 800（元）第

5、14頁/共132頁16,要量.第15頁/共132頁17資產(chǎn)1.貨幣資金 800002.應收帳款 1800003.存貨 2400004.固定資產(chǎn)凈值5000005.無形資產(chǎn) 100001.應付帳款 1300002.應交稅金 200003.長期負債 500004.實收資本 7500005.留存收益 60000合 計 1010000合 計 1010000第16頁/共132頁18第17頁/共132頁19（四）資金習性預測法第18頁/共132頁20n(1)根據(jù)資金總額與產(chǎn)銷量關系的預測思路：資金和產(chǎn)銷量存在線性關系：y=a+bxy:資金總額,a不變資金,b變動率,x產(chǎn)銷量, bx變動資金第19頁/共13

6、2頁21n nx xb b- -y y 2 22 2) )x x( (x xn ny yx xxyxyn n第20頁/共132頁22思路 :1.先計算每一個項目(如:現(xiàn)金)的a與b 2.進行各項的匯總，算出總的a與b； 3.確立數(shù)學模型 y=a+bx第21頁/共132頁23第22頁/共132頁24第23頁/共132頁25第24頁/共132頁26（一）股票的概念及種類 股票是股份公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價證券，是公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證，它代表了股東對股份制公司的所有權。第25頁/共132頁27面值股票無面值股票記名股票不記名股票2.按票面是否標明金額分：3.按投資主體分：國家股法人

7、股個人股A股、B股H股、N股4.按發(fā)行對象和上市地區(qū)分：第26頁/共132頁28（二）普通股股東的權利1.對公司的管理權2.分享盈余權3.股份出售或轉讓的權利4.優(yōu)先認股權5.剩余財產(chǎn)的要求權第27頁/共132頁29（三）股票的發(fā)行1.股票發(fā)行的條件2.股票發(fā)行方式3. 股票發(fā)行的發(fā)行價格第28頁/共132頁30第29頁/共132頁31(五)普通股籌資的優(yōu)缺點： 優(yōu)點：無到期日、無固定利息負擔、增強企業(yè)信譽、容易吸收資金、限制使用的情況小 缺點：成本高、分散控制權、引起股價下跌風險小第30頁/共132頁32優(yōu)先股是股份有限公司發(fā)行的具有一定優(yōu)先權的股票。具有自有資金并兼有債券性質。第31頁/共

8、132頁331.優(yōu)先分配股利權2.優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權3.管理權（涉及到優(yōu)先股的問題）第32頁/共132頁343.股利的支付即固定又具有彈性1.沒有固定的到息日，不用還本2.不會分散普通股股東控制權缺點：成本高、財務負擔重、限制條件多第33頁/共132頁35將盈余公積與稅后利潤留歸企業(yè)支配使用的成為留存收益。（一）留存收益籌資的渠道1.盈余公積2.未分配利潤第34頁/共132頁36優(yōu)點：資金成本低保持普通股股東的控制權增強公司信譽股東可獲得稅收上的好處缺點：籌資數(shù)量有限資金使用受限影響外部融資第35頁/共132頁37按照用途分：基本建設貸款更新改造貸款科技開發(fā)貸款按借款有無擔保分為：信用、抵押按

9、提供貸款機構分：商業(yè)銀行、政策性銀行新產(chǎn)品試制貸款第36頁/共132頁38有法人資格 經(jīng)營合法有經(jīng)濟實力 有償還能力經(jīng)濟效益良好 在銀行開戶借款條件第37頁/共132頁39申請審查簽合同借款還款信用等級的評估調查審批條款：基本、違約、保證、其他第38頁/共132頁40第39頁/共132頁41一次償還(銀行不愿意)分次等額償還(企業(yè)不愿意)第40頁/共132頁42第41頁/共132頁43第42頁/共132頁44第43頁/共132頁45第44頁/共132頁46第45頁/共132頁47第46頁/共132頁48契約中有規(guī)定的條款價格高于面值資金有余；融資有較大彈性利率：付息頻率：付息方式：第47頁/共

10、132頁49第48頁/共132頁50第49頁/共132頁51第50頁/共132頁52第51頁/共132頁53第52頁/共132頁54第53頁/共132頁55第54頁/共132頁56第55頁/共132頁57第56頁/共132頁58第57頁/共132頁59出租人制造商直接租入直接租入第58頁/共132頁60貸款人承租人借款制造商建造交付第59頁/共132頁61出租人(即買方)第60頁/共132頁62第61頁/共132頁63第62頁/共132頁64第63頁/共132頁65第64頁/共132頁66第65頁/共132頁67N NF FI IS)S)(C(CA A第66頁/共132頁68n)n)i,i,(

11、P/A,(P/A,p pA A 第67頁/共132頁691 11 1) )- -n ni i, ,( (P P/ /A A, ,p pA A第68頁/共132頁70第69頁/共132頁71第70頁/共132頁72第71頁/共132頁73第72頁/共132頁74第73頁/共132頁75第74頁/共132頁76放棄現(xiàn)金折扣成本=折扣率1-折扣率360信用期-折扣期第75頁/共132頁77第76頁/共132頁78第77頁/共132頁79第78頁/共132頁80第79頁/共132頁81第80頁/共132頁82第81頁/共132頁83100%100%利息利息貸款金額貸款金額利息利息第82頁/共132頁8

12、4第83頁/共132頁85第84頁/共132頁86第85頁/共132頁87第86頁/共132頁88臨時性負債長期負債+自發(fā)性負債+權益資本第87頁/共132頁89臨時性負債長期負債+自發(fā)性負債+權益資本第88頁/共132頁90臨時性負債長期負債+自發(fā)性負債+權益資本第89頁/共132頁91第90頁/共132頁92第91頁/共132頁93第92頁/共132頁94第93頁/共132頁95第94頁/共132頁96第95頁/共132頁97第96頁/共132頁98第97頁/共132頁99第98頁/共132頁100第99頁/共132頁101第100頁/共132頁102第101頁/共132頁103答案：B第

13、102頁/共132頁104答案：1% (1-1%)X360 (30-10)=18.18%第103頁/共132頁105答案：D第104頁/共132頁106答案：A第105頁/共132頁107答案：A第106頁/共132頁108答案：D第107頁/共132頁109答案：D第108頁/共132頁110答案：A第109頁/共132頁111答案：C第110頁/共132頁112答案：D第111頁/共132頁113答案：ABCDE第112頁/共132頁114答案：ACD第113頁/共132頁115答案：ABCD第114頁/共132頁116答案：CD第115頁/共132頁117第116頁/共132頁118第1

14、17頁/共132頁119第118頁/共132頁120答案：每半年利息=6000010%/2=3000(元)(1)債券發(fā)行價格=3000(P/A,4%,10)+60000(P/F,4%,10)=64869(元)(2)債券發(fā)行價格=3000(P/A,5%,10)+60000(P/F,5%,10)=55268(元)第119頁/共132頁121答案：8%時，發(fā)行價格=10008%（P/A，10%，5）+1000（P/F，10%，5）=924。16（元）10%時，發(fā)行價格=100010%（P/A，10%，5）+1000（P/F，10%，5）=1000（元）12%時，發(fā)行價格=100012%（P/A，10%，5）+1000（P/F，10%，5）=1075。8（元）第120頁/共132頁122答案：8%時，發(fā)行價=1000（1+8%5）（P/F，10%，5）=869.26（元）10%時，發(fā)行價=1000（1+10%5）（P/F，10%，5）=931.3512%時，發(fā)行價=1000（1+1