我國汽車金融行業(yè)發(fā)展問題研究

1、四川大學(xué)錦江學(xué)院畢業(yè)論文（設(shè)計）我國汽車金融行業(yè)發(fā)展研究 經(jīng)濟學(xué)專業(yè)學(xué)生： 指導(dǎo)老師： 【摘要】我國汽車金融業(yè)的發(fā)展憑借良好的國際經(jīng)濟形式呈現(xiàn)出十分蓬勃的發(fā)展態(tài)勢，雖然國內(nèi)相關(guān)汽車金融服務(wù)業(yè)發(fā)展的時間較晚，但是借助國外發(fā)達國家的成功經(jīng)驗，國內(nèi)眾多汽車金融企業(yè)已經(jīng)探索出一條符合中國國情的經(jīng)營戰(zhàn)略。隨著汽車金融服務(wù)業(yè)的規(guī)?；l(fā)展，汽車的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈得以延長，產(chǎn)業(yè)效益增值。但是受體制和整體經(jīng)濟環(huán)境影響，國內(nèi)汽車金融服務(wù)企業(yè)也存著著許多問題，需要進一步的研究解決。本文主要選取寶馬汽車金融有限公司為主要實際案例，分析國內(nèi)汽車金融服務(wù)公司的生存現(xiàn)狀，在此基礎(chǔ)上提出一些可行性建議?！娟P(guān)鍵詞】汽車金融 經(jīng)濟 金

2、融服務(wù)Research on the development of Chinas auto finance industry 【Abstract】Development of Chinas auto finance industry with good international economic form showing very vigorous momentum of development, although the time of the development of domestic automobile financial services late, but with the

3、successful experience of developed countries, many domestic auto finance companies have explored a business strategy in line with Chinas national conditions. With the large-scale development of the automotive financial services industry, the automobile industry chain to extend economic, industrial v

4、alue-added benefits. But by the system and the overall economic environment, the domestic automotive financial services companies also kept a lot of problems, further research is needed to solve. In this paper, choose Guangzhou Automobile Agricole Finance Corporation and Dongfeng Nissan Auto Finance

5、 Co., Ltd. as the main practical case analyzed the survival status of the domestic automobile financial services company, we put forward some feasible suggestions on this basis.【Keywords】 auto finance; economy; financial services目錄緒論1第一節(jié) 選題背景和研究意義1第二節(jié) 文獻綜述1第三節(jié) 研究結(jié)構(gòu)及內(nèi)容2第四節(jié) 研究的創(chuàng)新與不足2第一章 汽車金融相關(guān)概念與理論3第一

6、節(jié) 汽車金融的內(nèi)涵、特點和作用3第二節(jié) 汽車金融的理論基礎(chǔ)5一、經(jīng)濟增長理論5二、消費函數(shù)理論5三、 M&M 理論5第三節(jié) 汽車金融服務(wù)業(yè)發(fā)展歷程6第二章 我國汽車金融發(fā)展現(xiàn)狀及存在問題分析8第一節(jié) 我國汽車金融發(fā)展現(xiàn)狀分析8第二節(jié) 我國汽車金融發(fā)展問題分析8第三章 寶馬汽車金融有限公司案例分析10第一節(jié)寶馬汽車金融公司概況10第二節(jié) 寶馬汽車金融公司產(chǎn)品現(xiàn)狀分析10一、寶馬汽車金融公司的產(chǎn)品類型10二、寶馬金融公司的產(chǎn)品特性11第三節(jié) 寶馬金融公司目前所存在的問題12第四章 我國汽車金融發(fā)展的對策建議13第一節(jié) 加強與商業(yè)銀行的合作13第二節(jié) 實行資產(chǎn)證券化13第三節(jié) 重視新媒體的廣泛影響1

7、3第四節(jié) 建立借款人誠信檔案13第五節(jié) 開啟多種方式并存的混合經(jīng)營模式14結(jié)論15參考文獻16致謝1717 緒論第一節(jié) 選題背景和研究意義現(xiàn)今，世界經(jīng)濟的聯(lián)系日益緊密，金融，作為世界經(jīng)濟的重要組成部分，影響力度更是十分廣泛。當(dāng)“金融概念”逐漸融入汽車產(chǎn)業(yè)，所產(chǎn)生的經(jīng)濟效益鏈不容忽視。金融業(yè)，從獨立于汽車產(chǎn)業(yè)之外施行周邊服務(wù)，到漸漸與其契合，最終成為推動汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)力量，經(jīng)歷了一段艱難的探索過程。在2012年以前，由于汽車金融領(lǐng)域始終處于市場主導(dǎo)的范圍，各個相關(guān)汽車金融主導(dǎo)者將占領(lǐng)空白市場作為主要戰(zhàn)略目標(biāo)，地理范圍從核心城市圈逐漸向外圍拓展，目的就是為了想要形成先發(fā)制人的優(yōu)勢地位。但到了2

8、012年以后，空白市場基本不復(fù)存在阮敏.國內(nèi)汽車金融服務(wù)業(yè)發(fā)展對策J. 時代金融. 2014(32)。2012年至今，“占領(lǐng)”策略逐漸被淘汰，經(jīng)營者將目光從“已有市場的份額爭奪戰(zhàn)”轉(zhuǎn)移到“對現(xiàn)存份額的深度開發(fā)”。在這期間，隨著汽車產(chǎn)業(yè)格局的變化，汽車金融的配套方案也必須進行與時俱進地變革。而與此同時，現(xiàn)存的汽車金融模式具有很多局限性，如缺乏行業(yè)前瞻性、風(fēng)險控制能力低、商業(yè)模式不完善等等。放眼國外，大部分發(fā)達國家汽車產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的結(jié)合已經(jīng)發(fā)展的相當(dāng)成熟，為我國的汽車金融業(yè)的發(fā)展提供了十分寶貴的經(jīng)驗，引導(dǎo)我國汽車金融業(yè)能更快找到適合自身的發(fā)展道路。由于受各方面經(jīng)濟政策的影響，勞動力成本大幅度上漲，

9、勞動密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨向瓶頸狀態(tài)，與此同時，汽車商品售價行情卻總體穩(wěn)定。因此，不僅制造廠得到的凈利潤大幅度下降，經(jīng)銷商從中可獲得的利潤也遭到一定程度削減。這時，汽車金融的產(chǎn)生起到了延長汽車產(chǎn)業(yè)鏈的重要作用。而汽車金融由此帶來的經(jīng)濟效益十分顯著，主要表現(xiàn)為：增加了利潤的獲得途徑，這樣的新形勢進一步促進了產(chǎn)業(yè)內(nèi)部資源結(jié)構(gòu)的重組調(diào)整；吸引眾多投資者，使得投資額明顯上升，且拉動周邊產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。更重要的是，立足國內(nèi)外，消費前景總體來說都比較良好，穩(wěn)定的經(jīng)濟環(huán)境也有利于我國汽車金融業(yè)的發(fā)展。并且汽車金融業(yè)的發(fā)展繁榮可帶來聯(lián)動效應(yīng)，汽車消費額日益增長，擴大內(nèi)需，貸款比例上升，刺激消費，貨幣經(jīng)濟持續(xù)良性循環(huán)，

10、帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，汽車業(yè)自身資金利用率上升，資源浪費率大幅降低，擴大就業(yè)。第二節(jié) 文獻綜述關(guān)于汽車金融發(fā)展現(xiàn)狀方面，孔玉蓉（2010年）指出，如今我國汽車金融業(yè)最大的問題就是：信用體系不完善、中國汽車金融市場被外資企業(yè)主導(dǎo)。牛大勇，李柏洲（2009）將汽車金融的產(chǎn)業(yè)價值歸入到整個汽車產(chǎn)業(yè)價值鏈中認為汽車信貸、汽車保險及汽車租賃均屬于汽車金融服務(wù)范疇，汽車租賃在我國還處于起步階段。張明（2013）對汽車金融公司進行了比較詳細的研究，指出我國汽車金融公司發(fā)展地還不穩(wěn)定，容易受到市場環(huán)境的影響，而且管理方面經(jīng)驗不足。我國汽車金融公司存在的主要問題在于融資渠道單一、經(jīng)營風(fēng)險難以控制、抵御風(fēng)險能力不夠、

11、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)不完善。關(guān)于我國汽車金融存在的風(fēng)險及如何控制方面，張亮、閆?。?015）認為我國目前汽車信貸存在以下風(fēng)險：金融機構(gòu)的操作風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、消費者及經(jīng)銷商的信用風(fēng)險、還債能力風(fēng)險等，進而提出建立健全的內(nèi)控機制，完善個人信用制度等防范汽車信貸風(fēng)險的措施。孫偉（2012）在分析國外成功經(jīng)驗的基礎(chǔ)上提出需要從構(gòu)建專業(yè)化汽車金融團隊、加強市場對于金融服務(wù)的需求、建設(shè)有中國特色的汽車金融價值鏈幾個方面來發(fā)展我國汽車金融。第三節(jié) 研究結(jié)構(gòu)及內(nèi)容本文分析研究了國內(nèi)外汽車金融發(fā)展存在的問題，同時指出了相關(guān)對策。本文所涉及到的研究方法主要涉及實證分析，通過研究寶馬汽車金融公司的運營狀況，結(jié)合最近幾年的汽

12、車工業(yè)和汽車金融業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r進行實際分析，推論歸納出汽車金融行業(yè)內(nèi)諸要素的特質(zhì)，分析各個市場主體的影響力，整理交互關(guān)系。理論研究與案例分析并重，定性分析與定量分析相結(jié)合。第四節(jié) 研究的創(chuàng)新與不足本文以大量事實為依據(jù)，總結(jié)經(jīng)驗，在新興行業(yè)發(fā)展前景中提出了自己的一些新看法。但是，由于缺乏第一手資料，因此本論文研究多基于先前學(xué)者的論斷，使得論文結(jié)構(gòu)略顯單薄。第一章 汽車金融相關(guān)概念與理論第一節(jié) 汽車金融的內(nèi)涵、特點和作用汽車金融服務(wù)主要指“與汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)的金融服務(wù)，是在汽車研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)、流通、消費等各個環(huán)節(jié)中所涉及到的資金融通的方式、路徑或者說是一個資金融通的基本框架，即資金在汽車領(lǐng)域是如何流動的

13、，從資金供給者到資金需求者的資金流通渠道冉瑞棟.促進我國汽車金融行業(yè)發(fā)展的實踐構(gòu)想J. 東方企業(yè)文化. 2015(19)。主要包括資金籌集、信貸運用、抵押貼現(xiàn)、金融租賃，以及相關(guān)保險、投資活動，它是汽車業(yè)與金融業(yè)相互滲透的必然結(jié)果。在一個完整的汽車金融生命周期里，行業(yè)資金流的主要流通環(huán)節(jié)分別是：研發(fā)設(shè)計、獲取原材料、生產(chǎn)加工、流通、市場銷售、售后服務(wù)、剩余價值回收利用。換言之，汽車金融就是當(dāng)消費者在產(chǎn)生購買汽車的意愿而資金不夠充足時，可以選擇貸款的方式，直接向汽車金融公司尋求幫助，按照自身需求制定量身的個性化需求，申請貸款。汽車金融服務(wù)有很多特點。首先，汽車金融服務(wù)與總集團關(guān)系密切，一衣帶水。

14、大部分汽車金融服務(wù)與汽車制造廠商存在著一種附庸關(guān)系，二者共同處于同一個利益共同體之中。除類似銀行等常規(guī)性金融機構(gòu)以外，汽車金融業(yè)不僅要解決資金方面的問題，更重要的作用是促進汽車產(chǎn)業(yè)的繁榮發(fā)展，形成對汽車制造產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定的支持力量。在常識認識上，汽車行業(yè)作為一種批量化的規(guī)模生產(chǎn)工業(yè)，要想達到持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)濟效益，必須保證汽車產(chǎn)品達到批量化規(guī)模生產(chǎn)、銷售。其次，汽車金融行業(yè)作為整體的綜合性服務(wù)產(chǎn)業(yè)，綜合經(jīng)營所帶來的效益更加明顯。資金鏈起點，消費者選擇貸款購車的方式，在擁有汽車全部過程中所產(chǎn)生的一切費用都是金融服務(wù)的增值點。多樣化的汽車金融服務(wù)能夠不同程度地滿足消費者各方面需求，而提供品質(zhì)優(yōu)先的保障，自然

15、能夠贏得廣大消費者的青睞，汽車保險、日常保養(yǎng)維修等服務(wù)都是有車一族防范風(fēng)險的不二選擇。與這些優(yōu)勢相比，銀行等金融機構(gòu)的服務(wù)種類就顯得十分單一。購車是一次性的消費行為，不能夠促進汽車產(chǎn)業(yè)資金的良性循環(huán)，但汽車消費則是永久性的投資行為，更增加了消費者的還款意愿。類比推論，汽車金融服務(wù)更應(yīng)該延伸到汽車消費的每一個領(lǐng)域。再者，獨立的汽車金融服務(wù)業(yè)的興起專業(yè)化程度高，針對性強。在資金管理方面，專業(yè)的汽車金融服務(wù)業(yè)能夠做到具體問題具體分析，包括抵押登記、風(fēng)險評估、信譽等級不足等等資金保護措施。在業(yè)務(wù)經(jīng)營方面，汽車金融業(yè)又專門規(guī)劃出設(shè)計開發(fā)、銷售等方面的業(yè)務(wù)種類。領(lǐng)域廣泛，涉及到售前、售中、售后整個買賣時間

16、段。由于銀行對汽車專業(yè)知識理論較為陌生，所以單純由銀行開發(fā)這些業(yè)務(wù)難度較大。汽車金融業(yè)的經(jīng)營管理水平依靠標(biāo)準(zhǔn)化的程序進一步提升，最大限度地節(jié)省人力、物力、財力，開源節(jié)流，最大限度提升業(yè)務(wù)效率。我國發(fā)展汽車金融業(yè)具有十分重要的意義。宏觀看來，汽車金融業(yè)發(fā)展有助于刺激汽車消費，增大貨幣資本的市場流通力度，擴大內(nèi)需，拉動國民經(jīng)濟增長。汽車是屬于家庭購買商品類別中的高檔奢侈品，是僅次于房產(chǎn)外第二大主要的家庭消費支出。但是在現(xiàn)在社會中普遍存在的問題是，許多家庭的經(jīng)濟能力無法獨立承擔(dān)一次性購買汽車的消費額，因此限制了國內(nèi)汽車生產(chǎn)制造業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。居民一般會選擇將儲蓄存入銀行等金融機構(gòu)，而這些固定儲蓄就成為

17、了汽車金融服務(wù)機構(gòu)為消費者提供的資金支持，儲蓄額度增加能夠帶動貸款本金增長，貸款利率下降，消費信貸比例增加。收入與支出，即儲蓄與信貸之間的優(yōu)化轉(zhuǎn)換模式使汽車產(chǎn)業(yè)資金鏈達到動態(tài)平衡，國民經(jīng)濟穩(wěn)中提升。同時，由于國家政策提供的保障力度有限，前期的資本投入對推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級作用有限，所以單一的汽車產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)力亟需提高。汽車金融業(yè)的興起，有效彌補了以上問題。金融機構(gòu)為消費者提供貸款支持，汽車銷量增長，達到產(chǎn)銷平衡，生產(chǎn)資金鏈得以完善，使生產(chǎn)者和消費者得到雙贏。汽車金融服務(wù)為消費者提供的資金支持使其可以縮短購車時間，通過分期付款機制補齊剩余車款。還有一些青睞于汽車租賃的消費者，他們會習(xí)慣選擇租賃車輛的

18、方式而不考慮回購，在本質(zhì)上增加了汽車的銷量。汽車金融服務(wù)業(yè)發(fā)展可以提高汽車生產(chǎn)集團的經(jīng)濟效益，更好制定經(jīng)銷戰(zhàn)略。近年來，隨著汽車生產(chǎn)研發(fā)的科技力量不斷進步、消費者需求品質(zhì)日益提高，整車市場的銷售競爭壓力逐漸增大，汽車生產(chǎn)集團的利益獲取力度越來越低、難度越來越大。依托汽車金融業(yè)的出現(xiàn)，以貸款過程為接觸途徑，消費者與汽車生產(chǎn)商之間建立了一種良好的互信關(guān)系，既實際宣傳、樹立了產(chǎn)品的良好口碑，又進一步開拓了汽車消費市場。提前指定的汽車買賣合同會附帶一些汽車周邊服務(wù)，包括零部件的保養(yǎng)更換、車輛保險問題等，涉及范圍包括經(jīng)銷商與生產(chǎn)廠商。被選擇的經(jīng)銷商通常與汽車金融服務(wù)公司有長期、緊密的合作關(guān)系，因而能更有

19、利于拉動汽車金融產(chǎn)品銷售量，提高福利待遇，補貼性融資額度、業(yè)務(wù)管理策略也會得到適時調(diào)整，經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)更具專業(yè)性。汽車金融業(yè)的繁榮更是明顯帶動貨幣資金的使用效率，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)打造良好發(fā)展前景，為增加勞動就業(yè)率提供機會。汽車金融業(yè)是鏈接汽車生產(chǎn)和汽車銷售的紐帶，即為批量生產(chǎn)與個體售賣之間搭建無縫對接的橋梁。前者是經(jīng)銷商隱含的短期庫存，后者是消費者長期用于購車的貸款資金需求。兩部分的分工合作是汽車產(chǎn)業(yè)專業(yè)化程度提高、整體利潤意識增強的主要表現(xiàn)。其次，與汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)的上下游產(chǎn)業(yè)種類十分豐富，比如化學(xué)工業(yè)、機械自動化、電焊工程、鋼鐵生產(chǎn)等等。汽車產(chǎn)業(yè)與其上下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)，汽車產(chǎn)業(yè)必須依靠上下游產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)

20、品供給才能實施自身產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品生產(chǎn)，上下游產(chǎn)業(yè)通過為汽車產(chǎn)業(yè)補充原材料實現(xiàn)利潤獲得。只有當(dāng)汽車產(chǎn)業(yè)的庫存周轉(zhuǎn)率提高、上下游產(chǎn)業(yè)的資金流動鏈穩(wěn)定時，才能獲得良性的利潤收入。對于此類產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)類型基本都屬于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，行業(yè)的繁榮勢必會帶來大量的崗位需求，帶動社會就業(yè)率的提高，優(yōu)化就業(yè)結(jié)構(gòu)。就業(yè)穩(wěn)定，居民收入穩(wěn)定，生活必需品的滿足會誘導(dǎo)更多居民將需求轉(zhuǎn)向享受資料消費，貨幣資金鏈如此良性往復(fù)循環(huán)。第二節(jié) 汽車金融的理論基礎(chǔ)縱觀國內(nèi)外學(xué)者的相關(guān)研究成果，關(guān)于汽車金融領(lǐng)域的研究還沒有總結(jié)提煉為獨立的汽車金融理論體系，因此多處研究借助的理論依據(jù)依舊是與之相關(guān)的經(jīng)濟學(xué)原理和管理學(xué)理論。因此，本文的研究理論依

21、據(jù)依舊是以經(jīng)濟學(xué)和管理學(xué)原理為主要憑借的。一、經(jīng)濟增長理論經(jīng)濟增長理論的主要觀點認為人們在生活消費方面所支出的各方面費用不僅是為了滿足個人對社會產(chǎn)品的需求，也不再僅是個人勞動力延續(xù)的保障，更是社會再生產(chǎn)能夠連續(xù)、有效不斷運行的條件。從此理論依據(jù)出發(fā)，可以看出生活消費可以促進國民經(jīng)濟的不斷增長并適當(dāng)促進社會生產(chǎn)力的不斷發(fā)展。直接拉動和間接拉動都是國民經(jīng)濟增長的主要方式，一定程度上拉動內(nèi)需。只有當(dāng)消費水平在一定范圍內(nèi)穩(wěn)定波動，才能為再生產(chǎn)創(chuàng)造條件，經(jīng)濟才能健康增長。汽車金融業(yè)的發(fā)展，本質(zhì)上是解決了大部分消費者的汽車消費能力，為其提供了充足的資金支持，一方面滿足了消費者購車的生活需要，另一方面也保證

22、了汽車產(chǎn)業(yè)的持久發(fā)展。二、消費函數(shù)理論消費函數(shù)理論是指將消費看做收入的函數(shù)，收入是消費的自變量，消費時=是收入的因變量。我們認為，如果居民將收入合理地進行消費，那么就可以有效徐進消費水平。西方許多經(jīng)濟學(xué)者通過大量的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，定量的收入是制約消費水平的關(guān)鍵性因素。如果拿消費函數(shù)理論衡量個人的消費能力，那么因此得出的結(jié)論單指靜態(tài)的消費能力，即對折舊年限較近的商品的購買能力，如食品消費。如果要衡量個人的動態(tài)消費能力，必須由其在長期商品上的投資決定，如汽車、住房等，在這種情況下的收入也就是長期收入。所以，在消費函數(shù)理論下，現(xiàn)期收入不再是制約個人消費能力的主要因素，而信貸補助則是一種變相的長期收入。

23、因此，汽車金融服務(wù)業(yè)所提供的貸款支持就是對消費者將來可得到的長期收入的貼現(xiàn)。三、 M&M 理論汽車金融服務(wù)業(yè)屬于企業(yè)投資產(chǎn)業(yè)的一部分，與投資企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略有一定關(guān)系。M&M 理論是由莫迪格里安尼（Modigliani）和米勒（Miller）在1958年共同提出的資本結(jié)構(gòu)無關(guān)理論，奠定了現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的基礎(chǔ)。其理論的具體內(nèi)容是：在假設(shè)不將企業(yè)所得稅納入考慮范圍時，所有投資商對同一資產(chǎn)的預(yù)期具有一致性，并且，如果所有債務(wù)都有風(fēng)險抵押，那么資本結(jié)構(gòu)就與公司的總體資本無關(guān)。也就是說，在安全的資本市場中，公司的實際價值與融資的方式?jīng)]有關(guān)系。但是鑒于M&M 理論理論是以較為嚴(yán)苛的假設(shè)為前提條件的，所以在

24、后來的實際應(yīng)用過程中將客觀存在的企業(yè)所得稅納入了考慮范圍內(nèi)。當(dāng)企業(yè)放貸后，利息的利潤會抵消所得稅的負增長，帶來實際的盈利結(jié)果，降低公司投資成本。立足國內(nèi)汽車金融行業(yè)發(fā)展情景，大型汽車金融服產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)初具規(guī)模，汽車企業(yè)集團財務(wù)公司、商業(yè)銀行、汽車金融公司構(gòu)成了全部服務(wù)行業(yè)的有機整體。鑒于我國國民經(jīng)濟狀況，商業(yè)銀行憑借貸款優(yōu)勢搶占汽車消費信貸市場份額，因此，本應(yīng)在產(chǎn)業(yè)鏈中起指導(dǎo)作用的汽車金融公司的職能并沒有得到應(yīng)有發(fā)揮。與此同時，以商業(yè)銀行為核心的汽車消費貸款方式也顯現(xiàn)出一些問題：業(yè)務(wù)處理程序繁雜、相關(guān)產(chǎn)品服務(wù)專業(yè)化程度低、貸款信譽問題可信度有待提高等諸多問題。我國應(yīng)在充分了解本國國情、行業(yè)行情的

25、基礎(chǔ)之上借鑒國外成功案例，制定與實際情況相結(jié)合的汽車金融業(yè)發(fā)展方案。第三節(jié) 汽車金融服務(wù)業(yè)發(fā)展歷程國外汽車金融服務(wù)業(yè)的起步時間早于中國，其發(fā)展歷程大體可劃分為四個階段。早在上個世紀(jì)二十年代，美國的汽車金融服務(wù)業(yè)就已經(jīng)產(chǎn)生萌芽。在20世紀(jì)20-40年代，汽車產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)中心就從歐洲開始向美國轉(zhuǎn)移，汽車產(chǎn)量變化也由1920年的238萬輛增加至1950年的1058萬輛，汽車金融服務(wù)額由15%提升至20%。這一階段的標(biāo)示性時間是1919年全資子公司通用票據(jù)承兌公司的成立，這家公司也就是美國通用汽車金融服務(wù)公司（GMAC）的雛形。第二階段的時間軸從20世紀(jì)50年代起為起點，到60年代為止，汽車產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)重心

26、市場由美國轉(zhuǎn)回歐洲，汽車產(chǎn)量在短短二十幾年間增長了近2000萬輛，汽車金融業(yè)務(wù)額也增長了約百分之二十，標(biāo)志性事件是1949年大眾汽車金融公司的成立，是為大眾汽車集團促銷、開拓市場和創(chuàng)新而設(shè)立的金融服務(wù)機構(gòu)。第三階段的發(fā)展起點是20世紀(jì)70年代到90年代，汽車生產(chǎn)國家領(lǐng)域由歐洲漸漸向日韓轉(zhuǎn)移，汽車產(chǎn)量更是在先進科學(xué)技術(shù)的支持下增長了月三千萬，汽車金融服務(wù)額大幅度增長近60%。其標(biāo)志性事件是1983年豐田汽車金融公司的成立。等到發(fā)展的第四階段，即從21世紀(jì)初期到現(xiàn)在，汽車產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移路線明顯有發(fā)達國家向發(fā)展中國家傾斜，由日韓為主導(dǎo)的市場模式轉(zhuǎn)向中國和巴西為代表的發(fā)展中國家，八年間的汽車產(chǎn)量增長了10

27、00萬輛左右。但是受國際大環(huán)境影響以及實際經(jīng)濟需要，汽車金融服務(wù)額漲幅態(tài)勢驚人，有大于70%的增長，中國市場上的汽車金融公司猶如雨后春筍般富有勃勃生機，通用、大眾、戴克、豐田集團先后在中國成立汽車金融公司。發(fā)達國家汽車金融業(yè)務(wù)模式也是經(jīng)過長時間的探索逐步走向成熟的。從新車銷售到售后養(yǎng)護，從車輛租賃到舊車置換，到處都有汽車金融的影子。而且，當(dāng)汽車金融業(yè)發(fā)展到一定時期，行業(yè)情境相對穩(wěn)定，就能夠?qū)⑾M環(huán)節(jié)合理整合，形成一個相對融洽的完整產(chǎn)業(yè)鏈。從首次買車到使用過程中的維修服務(wù)再到置換新車，服務(wù)一條龍，產(chǎn)業(yè)附加值提高。汽車金融的服務(wù)階段可大體分為三部分：銷售、售后、二次購買。首個階段的銷售可能出現(xiàn)三種

28、形式：新購車、夠二手車和租賃。除三種方式都要涉及的保險業(yè)務(wù)，租車還要考慮融資租賃的情況。售車要打價格戰(zhàn)，汽車金融服務(wù)業(yè)要通過各種相對優(yōu)惠的貸款福利吸引消費者，還不能因為直接降價促銷影響二手車售價。對于因為客戶個人經(jīng)濟原因被銀行等金融機構(gòu)強行抵押收回的二手車，汽車金融服務(wù)業(yè)要充分利用二手車資源擴充市場車輛數(shù)量。通過提供優(yōu)質(zhì)無憂的保險等售后服務(wù)，提高聲譽，保障穩(wěn)定的客戶基礎(chǔ)，從而提高零部件銷售利潤。在售后階段，主要包括：保養(yǎng)、維修、改裝、救援、汽車俱樂部五種經(jīng)營模式。通過貸款購買的車輛使用年限有縮短趨勢，所以消費信貸的這種方式可以有效提高汽車銷售的周轉(zhuǎn)率。在以美、德、英、西、日為代表的四十余個發(fā)達

29、國家中，有一半以上是通過貸款買車的消費者，而在中國這一比例僅為50%。顯而易見的是，中國市場的可開發(fā)潛力是無窮的。在中國，汽車金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展是相當(dāng)落后的。從1998年起步階段開始，中國建設(shè)銀行率先在北京、上海、廣州試點開展汽車金融服務(wù)，主要經(jīng)營汽車消費信貸業(yè)務(wù)，這標(biāo)志著中國汽車金融業(yè)步入起步階段。在2000年以前，業(yè)務(wù)規(guī)模還較小。購車用途主要為公務(wù)用車，私人購車數(shù)量非常少。從2001年到2003年，國內(nèi)此行業(yè)進入快速發(fā)展階段，各商業(yè)銀行全面介入汽車消費信貸業(yè)務(wù)，形成商業(yè)銀行主導(dǎo)行業(yè)特點的形式，市場主體主要是商業(yè)銀行、保險公司、汽車經(jīng)銷商、汽車消費者所聯(lián)合的組合。截止2003年底，個人信貸總額

30、超過2000億元人民幣，新增加的個人車主中有三分之一屬于貸款購車。從2003年下旬至2004年下旬，國內(nèi)汽車金融服務(wù)業(yè)開始調(diào)整行業(yè)格局。由于大量賬單錯誤，原本連貫的“四足鼎立”格局無法再保持市場穩(wěn)定平衡，借此，商業(yè)銀行和保險公司就此退出汽車消費信貸領(lǐng)域。受此動蕩影響，汽車消費信貸在整個汽車銷售總額的占比量下降到10%以下，汽車金融業(yè)的發(fā)展受到前所未有的挑戰(zhàn)。從2004年下半年一直到今天，國內(nèi)的汽車金融服務(wù)業(yè)都處在一個謹慎發(fā)展的階段，業(yè)務(wù)特點更具國際化。中國市場所具有的巨大潛力吸引了許多國內(nèi)外投資者，世界各大汽車金融服務(wù)巨頭紛紛進入中國，中國汽車金融業(yè)務(wù)開始想汽車金融服務(wù)公司主導(dǎo)的更加專業(yè)化的方

31、向發(fā)展，隨之帶的是商業(yè)銀行消費信貸額的緩慢復(fù)蘇。汽車金融占整個汽車銷售總額比例提升至20%左右。因為中國的汽車金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展起步時間晚、發(fā)展較為緩慢，所以國內(nèi)的汽車金融服務(wù)業(yè)務(wù)仍然以商業(yè)銀行信貸資金為主要資金支持，其他資金來源為輔；同時，更具專業(yè)化的汽車金融公司相繼成立，為競爭態(tài)勢的改變起到了至關(guān)重要的推動租用。展望未來幾年的發(fā)展前景，隨著國內(nèi)市場的不斷成熟，汽車金融公司的地位將進一步得到鞏固。第二章 我國汽車金融發(fā)展現(xiàn)狀及存在問題分析第一節(jié) 我國汽車金融發(fā)展現(xiàn)狀分析 受到加入世界貿(mào)易組織的影響，中國經(jīng)濟呈現(xiàn)出的是一種穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢。早在2012年，我國汽車產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的比例就已經(jīng)達到了

32、24%，也就是說中國汽車的產(chǎn)量已經(jīng)名列世界前茅。但是，雖然國家宏觀經(jīng)濟GDP保持穩(wěn)定，但是國內(nèi)物價漲幅明顯，北京限購政策的進一步完善，中國國內(nèi)的汽車銷量遠不及汽車產(chǎn)量的發(fā)展。國內(nèi)汽車金融服務(wù)業(yè)各項制度的發(fā)展還在探索當(dāng)中，消費者認可度較低；又由于國內(nèi)政策影響，商業(yè)銀行的地位仍然高于一般汽車金融服務(wù)公司。商業(yè)銀行受專業(yè)知識影響，又無法提供全方位、多樣化的金融服務(wù)，純熟的服務(wù)鏈無法建立，而同時，汽車金融服務(wù)公司又無法像商業(yè)銀行一樣獨立為消費者提供充足的資金支持，所以，國內(nèi)汽車金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展前景并不樂觀。汽車金融服務(wù)公司所提供的貸款方式包括直接貸款和間接貸款兩種，但是相比較，間接貸款比直接貸款所隱含

33、的財務(wù)漏洞要多。銀行在處理經(jīng)銷商的貸款申請時是施行批量化原則的，缺乏針對性。售前、售中、售后彼此是完全分離的部分，經(jīng)銷商、廠商與維修商之間沒有經(jīng)過預(yù)先溝通，只注重生產(chǎn)質(zhì)量而忽略了維修保護，質(zhì)量不達標(biāo)、價格不統(tǒng)一、數(shù)量不準(zhǔn)確的經(jīng)營紕漏經(jīng)常發(fā)生。國內(nèi)，消費信貸業(yè)務(wù)是汽車金融服務(wù)業(yè)的主體，商業(yè)銀行、汽車金融公司等其他財務(wù)集團扮演的是市場主體的角色。隨著宏觀經(jīng)濟政策的影響，汽車金融公司進入市場，但是這項政策并沒有從根本上改變商業(yè)銀行把握國內(nèi)汽車金融命脈的局面。這種不良的競爭基礎(chǔ)在一定程度上遏制了汽車金融服務(wù)市場的發(fā)展。中資商業(yè)銀行屬于占主導(dǎo)地位的融資資金供給者，但是經(jīng)營對象與服務(wù)對象種類少，涉及對象僅

34、限于購車者本人。內(nèi)資汽車企業(yè)集團附屬的財務(wù)公司的面向?qū)ο笾饕褪潜炯瘓F的固有客戶，且公司客戶多于個人買家，售賣對象也是本集團生產(chǎn)的汽車，缺少完善的金融服務(wù)功能并且可以提供的閑置資金非常有限。汽車金融公司的處境十分艱難，政策限制而且市場份額所占比例少，發(fā)展總是受到壓迫。保險公司的加入有力推動了我國汽車金融服務(wù)業(yè)的良性發(fā)展，既降低了各類金融機構(gòu)的融資風(fēng)險，也提高了經(jīng)銷商和消費者的貸款積極性。第二節(jié) 我國汽車金融發(fā)展問題分析當(dāng)汽車產(chǎn)業(yè)有充足的產(chǎn)量庫存時可以帶來更好的受益，但是我國汽車產(chǎn)業(yè)的庫存利用率較低，造成了資源浪費。汽車制造商將重點放在了整車制造上，而其獲得利潤的時間卻要延遲到汽車銷售出去以后。

35、但是國內(nèi)的一些大型城市都在控制汽車保有量。生產(chǎn)和庫存就很難保持動態(tài)平衡。此時如果汽車金融服務(wù)公司介入，可以加快汽車銷量的流動速度，貨幣回籠狀態(tài)漸好。汽車產(chǎn)業(yè)鏈的有序鏈接為汽車上下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好條件，最終達到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的效果。產(chǎn)業(yè)制約也是汽車金融服務(wù)業(yè)亟需面臨的問題。高度市場化是促進汽車金融發(fā)展的有效措施。金融體制對汽車金融有十分重要的影響?，F(xiàn)今金融體制市場化的程度較低，政府主導(dǎo)的計劃性政策主導(dǎo)汽車金融，許多國有金融機構(gòu)不適應(yīng)市場化需求，因此，汽車金融服務(wù)業(yè)發(fā)展緩慢。汽車金融服務(wù)公司所需要的在資金支持都是長期性且總金額較大，這也對融資渠道提出了很高的要求。稅后融資成本、隨管理目標(biāo)改

36、變的委托代理成本和公司現(xiàn)金流量的機會成本都應(yīng)該被納入企業(yè)選擇融資渠道時所要考慮的范圍之內(nèi)。因為可選擇的融資渠道方式單一，汽車金融服務(wù)公司能夠引進的外資金額相當(dāng)有限。而且，就經(jīng)營環(huán)節(jié)內(nèi)部來看，由于廠商壓貨，經(jīng)銷商處造成資金積壓，資金鏈運轉(zhuǎn)受阻，融資情況也不容樂觀。第三章 寶馬汽車金融有限公司案例分析第一節(jié)寶馬汽車金融公司概況寶馬金融公司于上世紀(jì)七十年代成立，現(xiàn)今已經(jīng)覆蓋了50多個國家，其業(yè)務(wù)總額超過700億歐元，服務(wù)300萬客戶，稅前利潤達9.19億歐元。在全球，寶馬金融不僅包括單純的貸款和租賃業(yè)務(wù)，其提供的多樣化的產(chǎn)品和服務(wù)涵蓋6項主營業(yè)務(wù)。 寶馬汽車金融（中國）有限公司由寶馬集團和華晨寶馬汽

37、車公司合資5億元，于2010年9月成立，其中寶馬集團占股58%，華晨寶馬汽車有限公司占股42%，是高端汽車品牌和中方成立的第一家汽車金融公司。寶馬汽車金融公司的成立，將意味著寶馬可以擺脫銀行的支持，在中國開展獨立的、全方位的汽車金融業(yè)務(wù)，最大化擴張終端零售業(yè)務(wù)。 寶馬汽車金融公司的成立，不僅為寶馬汽車經(jīng)銷商提供批售金融如庫存融資等產(chǎn)品，有效的幫助經(jīng)銷商快速獲得其所需的融資，提高資金周轉(zhuǎn)率及資金使用效率以幫助經(jīng)銷商良性穩(wěn)健的發(fā)展。同時，個人金融服務(wù)也隨之展開，其為個人消費者提供靈活便捷的信貸服務(wù)，幫助消費者利用更個性化的金融方案購買并使用其心儀的寶馬汽車。 目前，寶馬金融服務(wù)覆蓋了寶馬在中國的產(chǎn)

38、品批發(fā)、零售，同時為經(jīng)銷商新車、二手車提供單車融資產(chǎn)品，以及準(zhǔn)零售貸款和彈性貸款產(chǎn)品。在未來，寶馬還將在合適的時機引入租賃和融資租賃等產(chǎn)品。另外，在將來寶馬還將推出聯(lián)名信用卡業(yè)務(wù)，該卡片具有強大的金融支付功能。上述措施可能為寶馬金融帶來新的利潤增長點。第二節(jié) 寶馬汽車金融公司產(chǎn)品現(xiàn)狀分析一、寶馬汽車金融公司的產(chǎn)品類型 寶馬汽車金融公司的產(chǎn)品主要針對兩個群體，一是寶馬的經(jīng)銷商，還有一個是直接面對終端消費者。對于經(jīng)銷商來說，寶馬金融的產(chǎn)品主要用于解決自身在需要大批量的采購寶馬汽車時的資金周轉(zhuǎn)問題；而對終端消費者來說，則是一些零售貸款的業(yè)務(wù)。目前而言，零售貸款包括悅貸金融產(chǎn)品、標(biāo)準(zhǔn)貸款產(chǎn)品、標(biāo)準(zhǔn)彈性

39、貸款產(chǎn)品以及二手車貸款產(chǎn)品這四類。 悅貸金融產(chǎn)品是指最低首付20% ，固定36個月的貸款期限，然后在加上年度還款，由于現(xiàn)在很多客戶都是有年終獎的，寶馬汽車金融公司巧妙利用了這一點，減小了客戶的還款壓力，同時也能使享受更低的月供。 標(biāo)準(zhǔn)貸款產(chǎn)品指的是客戶在購買寶馬系列的車時，先支付占購車金額一定比例的首付款金額，隨后在貸款期限內(nèi)，以等額月供的形式支付。這一產(chǎn)品的受眾較廣，適用于寶馬的所有車系，也是大家最熟悉的按揭方式之一，客戶接受度較高。 標(biāo)準(zhǔn)彈性貸款產(chǎn)品是指客戶首先支付占購車金額一定比例的首付款金額，同時選定一定比例的彈性尾款，貸款部分在貸款期限內(nèi)以等額月供的形式支付。而彈性尾款在貸款期間內(nèi)無

40、需償還，更減輕月供壓力。在貸款期末，還可根據(jù)自己的意愿選擇是一次性還清彈性貸款金額，還是將彈性貸款金額再延展貸款期限，繼續(xù)享受貸款服務(wù)。二手車貸款產(chǎn)品指在提供二手車服務(wù)的經(jīng)銷商中，提供給客戶首付30%起，12-36個月的靈活還款期限。二、寶馬金融公司的產(chǎn)品特性 在2010年以前，想要購買寶馬車的用戶除了一次性付款，其余的都是通過從商業(yè)銀行辦理車貸，而車貸的利率都特別的高，一般都在基準(zhǔn)利率之上；或者還有一些銀行的信用卡服務(wù)也可以提供貸款服務(wù)，以收取手續(xù)費的形式，按照貸款期限的不同收取4%到12%不等的手續(xù)費用。還有一些早于寶馬金融公司成立的其他汽車金融公司也可提供貸款服務(wù)，但其利率卻遠遠高于商業(yè)

41、銀行，讓一般的消費者望而卻步，而選擇這一類汽車金融公司進行貸款的客戶一般都是資質(zhì)較差的被銀行拒絕的客戶群體，而這隨之給汽車金融公司帶來的麻煩就是壞賬的比例明顯上升。 寶馬汽車金融公司在進入市場過后，綜合自身情況和市場現(xiàn)狀對自身金融產(chǎn)品的定價進行研究，最終制定出了適合自身的定價策略。 其一年期限的標(biāo)準(zhǔn)利率為9.9%，2-3年期的為9.95%，4-5年期的為10.5%。 表1： 寶馬汽車金融公司與同行和銀行的利率對比表期限利率信用卡手續(xù)費寶馬汽車金融公司1年9.90%無2-3年9.95%4-5年10.50%交通銀行1年6.10%無2-3年6.15%工商銀行（信用卡）1年無4%2年8%3年12%福特

42、汽車金融公司1-2年13.25%無3年13.50%4年14.75%豐田汽車金融公司1年14.24%無2-4年13.24%5年14.24% 寶馬金融產(chǎn)品的貸款利率是普遍高于商業(yè)銀行的，但這與它自身的情況息息相關(guān)，由于融資渠道的單一性，所以其大部分的資金也是通過向商業(yè)銀行進行借貸，這種狀況就迫使寶馬金融公司的利率要高于商業(yè)銀行。 但相較于其他的汽車金融公司而言，寶馬汽車金融公司的利率卻更低一些，因此寶馬汽車金融公司產(chǎn)品的定價在高于商業(yè)銀行和低于同行之間，這樣的價格雖然和商業(yè)銀行相比不占優(yōu)勢，但在同行業(yè)中還是非常具有競爭力的。第三節(jié) 寶馬金融公司目前所存在的問題隨著寶馬汽車金融公司的日益發(fā)展，其中存

43、在的問題也日益明顯。第一，寶馬金融產(chǎn)品的價格雖然相較同行來說，已經(jīng)低出不少，但由于融資渠道的單一性，導(dǎo)致了融資成本十分高昂，其利率都普遍高于銀行。第二，促銷方式單一。目前寶馬金融的促銷手段僅僅是對一些車型進行貼現(xiàn)，并沒有根據(jù)市場特性制定出相應(yīng)的促銷方案。第三，市場宣傳不同步，寶馬金融的市場宣傳分為兩種，一種是集團的統(tǒng)一宣傳，還有一種是當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商自主宣傳。而這兩種宣傳方式里面，后者占主要地位。這就導(dǎo)致了宣傳內(nèi)容不夠統(tǒng)一，市場效果較差。第四，風(fēng)險管控困難，征信體系不完善，由于汽車金融機構(gòu)的特殊性，無法從直接讀取客戶的征信報告。車輛抵押不及時，如果車輛未做抵押就已讓客戶提車，一旦客戶無法還款，由于車

44、輛未作抵押又無法將車輛收回拍賣，那么這樣的損失難以挽回的。第五，盈利渠道狹窄，寶馬金融公司的主要利潤來源有兩種，其一是為經(jīng)銷商提供批售融資而獲得盈利，其二是為終端消費零售提供融資而獲得盈利。第四章 我國汽車金融發(fā)展的對策建議第一節(jié) 加強與商業(yè)銀行的合作 我國汽車金融公司的資金融通渠道向來就比較單一，融資困難的問題也是短期內(nèi)難以解決的問題之一，而足夠的資金支持則是汽車金融公司開展信貸業(yè)務(wù)的根基，因此與商業(yè)銀行的合作顯得尤為重要。兩者之間的合作方式可以是汽車金融公司負責(zé)調(diào)查消費者的信用，保證貸款的回收和消費者能按期還款，然后銀行向汽車金融公司支付一定的費用，這種類型就相當(dāng)于是銀行將自己的信貸業(yè)務(wù)外

45、包給了汽車金融公司，而汽車金融公司從中收取一定的手續(xù)費用。通過這樣的合作方式，雙方都發(fā)揮了自己的長處，又掙取了收益，更是促進了汽車金融行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。第二節(jié) 實行資產(chǎn)證券化 由于汽車金融公司融資的期限較短，而發(fā)放貸款的時間較長，因此會導(dǎo)致汽車金融公司的資金不匹配。把信貸資產(chǎn)證券化后，作為長期債券來出售，這樣一來就有效緩解了融資期限和發(fā)放貸款期限不對等引起的資金不匹配的問題。而資產(chǎn)證券化過后，可以通過外部的融資對公司內(nèi)部的資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險、授信期限做一個調(diào)整。并且資產(chǎn)證券化能夠轉(zhuǎn)移、分散和化解汽車金融機構(gòu)所面對的信用風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險等風(fēng)險因素第三節(jié) 重視新媒體的廣泛影響新媒體以及網(wǎng)絡(luò)的快

46、速發(fā)展為中國創(chuàng)造了近約五億的網(wǎng)民數(shù)量，強大的網(wǎng)民群體孕育著巨大的市場潛力。如果汽車金融服務(wù)公司能夠與消費者在線上形成一種有效的、良性的溝通，企業(yè)的口碑就形成了無限的文化價值。網(wǎng)絡(luò)平臺不僅可以促進消費者與汽車金融服務(wù)公司的溝通，也能為消費者們提供一個交流的平臺，達到活動集客的作用。第四節(jié) 建立借款人誠信檔案汽車金融公司的貸后管理部門應(yīng)該在借款人完成汽車消費信貸后，對借款人進行分類歸納總結(jié)，以便汽車消費評審部門作為風(fēng)險評級的參考。貸后管理部門應(yīng)將借款人分為優(yōu)良客戶、中等客戶和不良客戶。優(yōu)良客戶指借款人能夠如期還款，未有任何逾期的情況；中等客戶指借款人有過逾期，不過在汽車金融公司的催繳下迅速還款的客戶；不良客戶指使得汽車金融公司形成壞賬的客戶。將分類后的客戶進行信息歸類，比如貸款車輛用途、借款人學(xué)歷、地區(qū)等特征進行分類總結(jié)，以供貸款審批部門對日后的借款人貸款風(fēng)險進行較為準(zhǔn)確的評定。第五節(jié) 開啟多種方式并存的混合經(jīng)營模式第一，加強與汽車經(jīng)銷商集團的合作。因汽車經(jīng)銷商集團在汽車流通領(lǐng)域處于核心地位，是連接主機廠和消費者的最重要渠道，在汽車流通領(lǐng)域，有較強的渠道主導(dǎo)權(quán)，導(dǎo)致經(jīng)銷商集團在汽車金融領(lǐng)域的渠道控制力較強，所以，加強與汽車經(jīng)銷商集團的合作，是控制汽車金融主渠道的手段之一。具