《財務(wù)報表分析》第四章

1、財務(wù)報表分析第四章Company Logo 第四章第四章 營運能力分析營運能力分析 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)的影響以及影響資產(chǎn) 結(jié)構(gòu)的因素 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理和資產(chǎn)效率管理與企業(yè) 營運能力的關(guān)系 存貨周期率與存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款 周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、營業(yè)周期以 及流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的含義、計算與分析 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的 計算與分析 本 章 學(xué) 習 目 標 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 營運能力分析營運能力分析 資產(chǎn)是能為企業(yè)帶來未來經(jīng)濟利益的經(jīng) 濟資源，同時又是對負債和所有者權(quán)益 的保障。因此，企業(yè)的資產(chǎn)管理直接影 響著企業(yè)獲取經(jīng)濟利益的能力以及企業(yè) 資本的安全。在資產(chǎn)規(guī)模既定的情況

2、下， 如何恰當?shù)匕才刨Y產(chǎn)結(jié)構(gòu)、努力提高資 產(chǎn)效率，成為資產(chǎn)管理的重要內(nèi)容。營 運能力分析，主要通過對企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 和資產(chǎn)效率的分析，來反映一個企業(yè)資 產(chǎn)管理水平的高低和資產(chǎn)營運能力的強 弱。 本 章 要 點 提 示 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 第四章第四章 營運能力分析營運能力分析 第一節(jié) 資產(chǎn)管理與營運能力 第二節(jié) 流動資產(chǎn)營運能力分析 第三節(jié) 長期資產(chǎn)與總資產(chǎn)營運能 力分析 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 第一節(jié)第一節(jié) 資產(chǎn)管理與營運能力資產(chǎn)管理與營運能力 營運能力是反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的一個 指標，它反映了企業(yè)利用資產(chǎn)的效率。 資產(chǎn)的利用情況或周轉(zhuǎn)速度與企業(yè)生產(chǎn)

3、經(jīng)營活動、企業(yè)資金管理密切相關(guān)。 財務(wù)報表分析第四章Company Logo v資金管理的重要目標： v確定和實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟資源在各項資產(chǎn)中 的最佳配置。 v通過營運能力比率分析來判斷并且確定 各項資產(chǎn)的最佳組合，實現(xiàn)資源的優(yōu)化 配置也是報表分析的重要內(nèi)容。 v資產(chǎn)運營能力強弱取決于周轉(zhuǎn)速度。 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 第二節(jié)第二節(jié) 流動資產(chǎn)營運能力分析流動資產(chǎn)營運能力分析 存貨周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)期 存貨周轉(zhuǎn)率是一定時期內(nèi)企業(yè)銷售成本 與存貨平均占用額的比率，是反映企業(yè) 銷售能力和流動資產(chǎn)流動性的一個指標。 也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中的存貨 營運效率的綜合性指標。 利用資產(chǎn)的效

4、率，即資產(chǎn)循環(huán)的速度。 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 反映企業(yè)銷售、采購、生產(chǎn)各個環(huán)節(jié)的效率 要提高存貨周轉(zhuǎn)率：要么增加銷售成本、要么減少存貨 注注：就是存貨的計價方法對周轉(zhuǎn)率的計算有很大的影響。 存貨周轉(zhuǎn)率 產(chǎn)品銷售成本 存貨平均余額 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 流動資產(chǎn)營運能力分析流動資產(chǎn)營運能力分析 表4-1 四川長虹與深圳康佳存貨周轉(zhuǎn)率 項目 2000200120022003 四川長虹1.501.411.711.78 深圳康佳1.671.712.543.43 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 表表4-2 4-2 四川長虹與深

5、圳康佳存貨周轉(zhuǎn)期四川長虹與深圳康佳存貨周轉(zhuǎn)期 項目 2000200120022003 四川長虹1.501.411.711.78 深圳康佳1.671.712.543.43 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 流動資產(chǎn)營運能力分析流動資產(chǎn)營運能力分析 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 1、應(yīng)收賬款周期率 應(yīng)收賬款周期率是反映應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速 度的指標。是一定時期內(nèi)商品或產(chǎn)品賒 銷收入凈額與應(yīng)收帳款平均余額的比值。 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 應(yīng)收賬款與應(yīng)收票據(jù)的總金額 周轉(zhuǎn)率高說明： l收賬迅速 l資產(chǎn)流動性強，變現(xiàn)迅速 l可以減少壞賬損失 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 賒銷收入凈額 應(yīng)收賬

6、款平均余額 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 表表4-3 4-3 四川長虹與深圳康佳應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率四川長虹與深圳康佳應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 項項 目目 2000200120022003 四川長虹4.213.763.392.71 深圳康佳6.855.497.748.19 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 表表4-4 4-4 四川長虹與深圳康佳應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期四川長虹與深圳康佳應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期 項目項目20002001 20022003 四川長虹8696106133 深圳康佳53664744 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 流動資產(chǎn)營運能力分析流動資產(chǎn)營運能力分析 營業(yè)周期 營

7、業(yè)周期是指從購入存貨到售出存貨并 收取現(xiàn)金的這段時間。從前面的分析中 我們知道，存貨周轉(zhuǎn)期指的是從購入存 貨到售出存貨平均需要的天數(shù)，而應(yīng)收 帳款周轉(zhuǎn)指的是從應(yīng)收帳款發(fā)生到應(yīng)收 帳款收回平均需要的天數(shù)。如果我們將 現(xiàn)銷視作收帳期為零的賒銷，那么售出 存貨的時點即為應(yīng)收帳款發(fā)生的時點。 因此，存貨周轉(zhuǎn)期與應(yīng)收帳周轉(zhuǎn)期之和 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 流動資產(chǎn)營運能力分析流動資產(chǎn)營運能力分析 就等于從購入存貨到售出存貨并收取現(xiàn) 金平均需要的天數(shù)。于是營業(yè)周期的計 算公式為： 營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期 2003年四川長虹的營業(yè)周期計算如下： 營業(yè)周其=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收帳款

8、周轉(zhuǎn)期 =202+133=335（天） 一般來說，營業(yè)周期越短，說明企業(yè) 完成一次營業(yè)活動所需要的時間越短， 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 流動資產(chǎn)營運能力分析流動資產(chǎn)營運能力分析 企業(yè)的存貨流動越順暢，帳款收取越迅 速。當然，與前面對存貨和應(yīng)收帳款的 分析類似，營業(yè)周期也并非越短越好， 而是要具體情況具體分析。 對營業(yè)周期進行分析時，同樣可以進行 橫向和縱向的比較。通過與同行業(yè)平均 水平或競爭對手的比較，可以洞悉企業(yè) 的營業(yè)周期與競爭對手相比是長還是短。 如果通過橫向比較，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的營業(yè)周 期過長或過短，則應(yīng)進一步找出原因， 并及時采取措施進行調(diào)整。通過與企業(yè) 財務(wù)報表分析第四

9、章Company Logo 流動資產(chǎn)營運能力分析流動資產(chǎn)營運能力分析 以往各期的營業(yè)周期進行比較，可以看 出企業(yè)營業(yè)周期的變動態(tài)勢。四川長虹 和深圳康佳20002003年的營業(yè)周期如 表4-5所示。 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 表表4-5 4-5 四川長虹與深圳康佳的營業(yè)周期四川長虹與深圳康佳的營業(yè)周期 項目項目2000 200120022003 四川長虹326352316335 深圳康佳268277188149 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 流動資產(chǎn)營運能力分析流動資產(chǎn)營運能力分析 由表4-5可見，四川長虹從20002003年 營業(yè)周期基本保持穩(wěn)定。而深圳康佳的

10、 營業(yè)周期始終短于四川長虹，并且從 20002003年不斷縮短。 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 1、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映所有流動資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)速度的指標，它等于主營業(yè)務(wù)收入與 流動資產(chǎn)平均余額之比，其計算公式為： 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 3、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，說明需要占用更多的流動資金，從而降低 獲利能力。 資金占用增加額 （本期周轉(zhuǎn)天數(shù)上期周轉(zhuǎn)天數(shù)）本期營業(yè)收入凈額360 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 本期銷售額 流動資產(chǎn)平均余額 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 表表4-

11、6 4-6 四川長虹與深圳康佳流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四川長虹與深圳康佳流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 項目項目 2000200120022003 四川長虹0.820,710,860,85 深圳康佳1.110.931,271.41 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 表4-7 四川長虹與深圳康佳流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 項目項目2000 200120022003 四川長虹439506418426 深圳康佳324388283255 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 第三節(jié)第三節(jié) 長期資產(chǎn)與總資產(chǎn)營運能力分析長期資產(chǎn)與總資產(chǎn)營運能力分析 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 1、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)年銷

12、售收入凈 額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率，它反映 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，從而衡量固定資產(chǎn) 利用效率的一項指標。等于主營業(yè)務(wù)收 入與固定資產(chǎn)平均余額之比，其計算公 式為： 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 影響因素： 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 本期銷售額 固定資產(chǎn)平均余額 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 長期資產(chǎn)與總資產(chǎn)營運能力分析長期資產(chǎn)與總資產(chǎn)營運能力分析 一般來說，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，固定 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期短，說明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快， 利用充分的；反之，說明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 慢，利用不充分。當然，如果固定資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)過快，則需要結(jié)合企業(yè)具體情況分 析原因，看看生產(chǎn)能力是否已飽和，是 否需要增加或更新設(shè)備

13、，等等。 對固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 進行分析時，也可以進行橫向和縱向的 比較。通過與同行業(yè)平均水平或競爭對 手的比較，可以洞悉企業(yè)的固定資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)速度與競爭對手相比是快還是慢。如 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 長期資產(chǎn)與總資產(chǎn)營運能力分析長期資產(chǎn)與總資產(chǎn)營運能力分析 果通過橫向比較，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的固定資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率過高或過低（或固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 過長或過短），則應(yīng)進一步找出原因， 并及時采取措施進行調(diào)整。通過與企業(yè) 以往各期的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)期進行比較，可以看出企業(yè)固定資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的變動態(tài)勢，并進一步分析 原因，及時找到保持或改善的對策。四 川長虹和深圳康佳200

14、02003年的固定 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期如表4-8 和表4-9所示。 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 表4-8 四川長虹與深圳康佳固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 項目項目2000 200120022003 四川長虹3.983.274.665.14 深圳康佳16.1211.0115.1425.48 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 表4-9 四川長虹與深圳康佳固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 項目項目 2000200120022003 四川長虹901107770 深圳康佳22332414 財務(wù)報表分析第四章Company Logo 長期資產(chǎn)與總資產(chǎn)營運能力分析長期資產(chǎn)與總資產(chǎn)營運能力分析 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 1、總資產(chǎn)周