投資決策與投資效益管理

1、投資決策與投資效益管理摘要投資是生產(chǎn)和經(jīng)營的必要手段，是提升企業(yè)核心價值和自主創(chuàng)新的必經(jīng)之路，但投資風(fēng)險必然存在。因此，企業(yè)能否把資金投資于收益高、見效快、風(fēng)險小的工程上去，對企業(yè)的生存和開展至關(guān)重要。提高投資效益，需要不斷提高選擇投資工程的決策水平，提高有效防范各種工程風(fēng)險的管理能力。關(guān)鍵詞投資效益投資決策投資風(fēng)險防范投資工程評估根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局2005年10月20日發(fā)布的數(shù)據(jù)，2005年前三季度，我國繼續(xù)平穩(wěn)較快增長，國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長9.4，全固定資產(chǎn)投資為57061億元，同比增長26.1，增幅比去年同期回落1.6個百分點(diǎn)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的主要之一，仍然是固定資產(chǎn)投資規(guī)模依然偏大，投

2、資結(jié)構(gòu)不盡合理。企業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)的主體和國民經(jīng)濟(jì)的根本單位，必須是以贏利為目的的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。企業(yè)的投資活動，作為企業(yè)使用資金的主要途徑之一，是企業(yè)在日趨劇烈的市場競爭中贏得優(yōu)勢的核心環(huán)節(jié)之一。在未來五年轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長模式的關(guān)鍵時期，為實(shí)現(xiàn)建設(shè)節(jié)約型社會、和諧社會和環(huán)境友好型社會的宏偉目標(biāo)，關(guān)鍵之一是不斷提高投資效益，將經(jīng)濟(jì)開展全面轉(zhuǎn)入開展觀的軌道。1投資效益好壞是決定能否實(shí)現(xiàn)投資目的的中心投資作為經(jīng)濟(jì)增長的主引擎，在需求和供應(yīng)兩個方面發(fā)揮重要作用。一方面，投資活動具有當(dāng)期的投資需求效應(yīng)，即通過對各種投資品和資源的需求包括人力資源，構(gòu)成社會總需求的一局部，拉動經(jīng)濟(jì)增長；另一方面，投資活動的成果，將成

3、為社會總供應(yīng)的一局部，滿足將來社會可能的消費(fèi)需要，這就是投資活動的供應(yīng)效應(yīng)。就企業(yè)投資而言，投資直接投資就是把資金直接投入生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)，比方購置設(shè)備、建造廠房、購置生產(chǎn)原材料等，以便獲得投資利潤。它是企業(yè)運(yùn)用資金的主要領(lǐng)域之一，也是企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)更新?lián)Q代、增強(qiáng)企業(yè)競爭力的主要途徑。從投資活動全過程看，每個投資工程都有一個整體目標(biāo)，即在一定時間內(nèi)，按投資預(yù)算的要求，用最少的資金投入，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化組合，搞好工程建設(shè)，使其到達(dá)設(shè)計(jì)質(zhì)量的要求，從而取得良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。因此，在選擇投資工程時，應(yīng)按照系統(tǒng)論的觀點(diǎn)，圍繞投資效益這個核心，把工程的內(nèi)部條件與外部環(huán)境結(jié)合起來，把局部利益

4、和全局利益結(jié)合起來，把當(dāng)前利益和長遠(yuǎn)利益結(jié)合起來，把定量分析和定性分析結(jié)合起來，綜合評價分析工程系統(tǒng)各要素之間、系統(tǒng)與要素之間以及系統(tǒng)和環(huán)境之間的相互作用和相互聯(lián)系，以實(shí)現(xiàn)既定的投資目標(biāo)。2投資工程決策依據(jù)和假設(shè)干標(biāo)準(zhǔn)投資工程的決策，是指為實(shí)現(xiàn)一定的投資目標(biāo)，在充分占有信息和經(jīng)驗(yàn)的根底上，根據(jù)現(xiàn)實(shí)條件，借助于科學(xué)的和，從假設(shè)干備選投資方案中，選擇一個滿意合理的方案而進(jìn)行的分析判斷工作。對一個投資工程的科學(xué)決策，除進(jìn)行宏觀投資環(huán)境分析和微觀工程經(jīng)濟(jì)評價分析外，還要專門分析投資工程風(fēng)險，運(yùn)用系統(tǒng)分析原理，綜合考慮每個方案的優(yōu)劣，最后做出取舍。而且，投資工程決策，是效勞服從于總體經(jīng)營戰(zhàn)略的要求，和企

5、業(yè)的技術(shù)開發(fā)戰(zhàn)略、產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略、市場營銷戰(zhàn)略以及人力資源戰(zhàn)略密切相關(guān)。投資決策的質(zhì)量因素較多，主要取決于決策信息、正確的決策原那么、科學(xué)的決策程序和優(yōu)秀的決策者素質(zhì)。選擇投資工程的主要依據(jù)是工程的可行性報告。投資工程的可行性研究不僅是投資工程本身的一個工作環(huán)節(jié)，也是做出正確投資決策、進(jìn)行工程設(shè)計(jì)和籌措資金的重要依據(jù)?？尚行匝芯抗ぷ鳎褪菍ν顿Y工程進(jìn)行研究、分析、論證和評價，以確定工程是否符合技術(shù)先進(jìn)、經(jīng)濟(jì)合理、實(shí)施可行要求的一系列活動，通過對工程收益和風(fēng)險的測算分析，判斷投資和資金回收的平安性。投資工程的可行性研究工作，作為一種科學(xué)分析論證工程的方法，已普遍被世界各國采用。可行性研究的結(jié)論，是

6、投資決策的重要依據(jù)。在分析評價投資工程的可行性時，要做到宏觀與微觀相結(jié)合、靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結(jié)合以及專業(yè)分析與綜合分析相結(jié)合。投資工程可行性分析中的宏觀分析，主要是分析投資環(huán)境，即分析研究投資工程所在的環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、環(huán)境、社會文化環(huán)境和條件環(huán)境。具體內(nèi)容有：在選擇投資工程時，首先是了解工程所在地國的政治環(huán)境，包括工程的審批程序、審批手續(xù)、政府機(jī)構(gòu)的辦公效率、物資流通體制等與政府的管理體制相關(guān)；經(jīng)濟(jì)環(huán)境對投資工程的影響；法律環(huán)境。一個良好的法律環(huán)境，能有效的保護(hù)投資者的既得利益，穩(wěn)定投資者的投資方向，并不斷擴(kuò)大投資規(guī)模；社會文化環(huán)境。社會文化環(huán)境的主要內(nèi)容是指當(dāng)?shù)鼐用竦娜丝跀?shù)量和結(jié)構(gòu)、生活習(xí)

7、慣、水平、宗教信仰和價值觀念等；自然地理環(huán)境。主要分析工程所在地的地理位置和自然資源。對于地理位置，應(yīng)分析便利程度、地質(zhì)情況和氣候條件等；對于自然資源，應(yīng)分析各種滿足投資需要的物資資源的情況等。因此，利用工程經(jīng)濟(jì)和系統(tǒng)分析原理，對企業(yè)的投資決策進(jìn)行分析，是降低投資風(fēng)險，取得合理的投資組合，選擇滿意的投資決策方案，保證企業(yè)取得預(yù)期投資收益的必要前提。企業(yè)的一切經(jīng)濟(jì)行為，都要圍繞取得經(jīng)濟(jì)效益效勞。通常，在評價分析投資工程經(jīng)濟(jì)效益時，一般有兩大類方法：靜態(tài)評價方法和動態(tài)評價方法。靜態(tài)評價方法即不考慮資金時間價值的方法，主要用于工程方案的初選階段。靜態(tài)評價方法具有簡潔、直觀的優(yōu)點(diǎn)，但有未考慮各方案經(jīng)濟(jì)

8、壽命的差異以及資金時間價值的缺點(diǎn)。常用的有投資回收期、投資收益率和差額投資回收期法。動態(tài)評價方法即考慮資金時間價值的方法。該方法比擬符合資金的運(yùn)動，使評價結(jié)果更符合資金的運(yùn)動規(guī)律，評價結(jié)果更符合實(shí)際情況。常用的具體方法有凈現(xiàn)值NPV和內(nèi)部收益率IRR。在確定投資工程的投資方案時，系統(tǒng)分析原理，從企業(yè)開展戰(zhàn)略的要求出發(fā)，全面分析企業(yè)所處的環(huán)境和自身的綜合能力，確定投資目標(biāo)。然后，從分析投資工程所在地的投資環(huán)境入手，為實(shí)現(xiàn)投資既定目標(biāo)，對工程工程的各個方面進(jìn)行分析比擬、論證，選擇靜態(tài)分析指標(biāo)投資回收期和投資收益率，以及動態(tài)分析指標(biāo)凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率作為工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，以減少投資風(fēng)險，為投資決策提供堅(jiān)實(shí)的根底，從而全面提高企業(yè)的投資決策效果，到達(dá)其經(jīng)營目標(biāo)。在對工程進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價時，需要對產(chǎn)品的本錢情況和市場銷量以及銷售價格進(jìn)行預(yù)測與分析。消費(fèi)者的購置行為總的來說是由其購置動機(jī)的推動而發(fā)生的，受很多因素的影響，這些因素可以分為兩大類，一是外部影響因素，包括社會因素、經(jīng)濟(jì)因素、企業(yè)因素等，另一類是內(nèi)在因素，即個性心理因素。因此，對消費(fèi)者的購置決策過程進(jìn)行研究能夠影響投資的實(shí)現(xiàn)程度。3投資工程的風(fēng)