第五講新凱恩斯主義

1、第五講第五講 新凱恩斯主義新凱恩斯主義 “新凱恩斯主義新凱恩斯主義”這個術(shù)語于這個術(shù)語于19841984年為帕金所首次使用，年為帕金所首次使用，它一般指美國在它一般指美國在2020世紀世紀8080年代以來最新發(fā)展的凱恩斯主義。他年代以來最新發(fā)展的凱恩斯主義。他們以一種新思維和新方法使凱恩斯主義從困境中走了出來。他們以一種新思維和新方法使凱恩斯主義從困境中走了出來。他們對原凱恩斯主義進行了深刻反思，同時吸納各學(xué)派的精華，們對原凱恩斯主義進行了深刻反思，同時吸納各學(xué)派的精華，批判、繼承和發(fā)展了原凱恩斯主義。他們主要闡明：當(dāng)經(jīng)濟中批判、繼承和發(fā)展了原凱恩斯主義。他們主要闡明：當(dāng)經(jīng)濟中出現(xiàn)需求和供給沖

2、擊時，工資和價格粘性將使市場不能出清，出現(xiàn)需求和供給沖擊時，工資和價格粘性將使市場不能出清，經(jīng)濟將處于非均衡狀態(tài)。即使有理性預(yù)期的存在，政府的經(jīng)濟經(jīng)濟將處于非均衡狀態(tài)。即使有理性預(yù)期的存在，政府的經(jīng)濟政策對就業(yè)和產(chǎn)量仍有積極的影響。政策對就業(yè)和產(chǎn)量仍有積極的影響。概 述一、主要代表人物斯蒂格利茨斯蒂格利茨曼昆曼昆二、新凱恩斯主義的興起1 1、理論上：、理論上： 受凱恩斯主義理論倡導(dǎo)的鼓勵消費，不鼓勵儲蓄和受凱恩斯主義理論倡導(dǎo)的鼓勵消費，不鼓勵儲蓄和節(jié)約的風(fēng)氣，使社會積累遲緩，資本形成緩慢。節(jié)約的風(fēng)氣，使社會積累遲緩，資本形成緩慢。 “新古典綜合派新古典綜合派”出現(xiàn)衰落：出現(xiàn)衰落：不能解釋不能解

3、釋“滯脹滯脹”現(xiàn)象，陷入尷尬境地，其對策也現(xiàn)象，陷入尷尬境地，其對策也不能解決滯脹問題，陷入兩難境地；不能解決滯脹問題，陷入兩難境地；由于理論上的缺陷，不能解釋和解決勞動生產(chǎn)率低由于理論上的缺陷，不能解釋和解決勞動生產(chǎn)率低下的問題；下的問題； 新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)的缺陷：新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)的缺陷：薩繆爾森、諾德豪薩繆爾森、諾德豪森森經(jīng)濟學(xué)經(jīng)濟學(xué)。 工資和價格完全彈性的假設(shè)的非現(xiàn)實性。工資和價格完全彈性的假設(shè)的非現(xiàn)實性。 理性預(yù)期假說的非現(xiàn)實性。理性預(yù)期假說的非現(xiàn)實性。 許多理論與事實不符。許多理論與事實不符。 2 2、實踐上：、實踐上： 20 20世紀世紀8080年代的經(jīng)濟事實說明，政府干預(yù)對于經(jīng)濟

4、年代的經(jīng)濟事實說明，政府干預(yù)對于經(jīng)濟復(fù)蘇具有積極的作用，聽任市場機制的自發(fā)運行其后果復(fù)蘇具有積極的作用，聽任市場機制的自發(fā)運行其后果是難以預(yù)料的，而持續(xù)的高失業(yè)和高通貨膨脹是政府和是難以預(yù)料的，而持續(xù)的高失業(yè)和高通貨膨脹是政府和國民難以接受的。國民難以接受的。3 3、新凱恩斯主義：、新凱恩斯主義： （2 2）從非凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)那里吸取了某些新的論點，）從非凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)那里吸取了某些新的論點，并且它自己也增添了一些新的基本假設(shè)，引導(dǎo)出某些新并且它自己也增添了一些新的基本假設(shè)，引導(dǎo)出某些新的觀點。的觀點。 （1 1）是在原來的凱恩斯學(xué)說的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，保）是在原來的凱恩斯學(xué)說的基礎(chǔ)上發(fā)展

5、起來的，保留了凱恩斯主義的研究方法和某些基本假設(shè)；留了凱恩斯主義的研究方法和某些基本假設(shè)；新凱恩斯主義具有如下方面的特色：新凱恩斯主義具有如下方面的特色： 新凱恩斯主義是一種新凱恩斯主義是一種“新的綜合新的綜合” 新凱恩斯主義是一種研究按照非市場出清價格進行新凱恩斯主義是一種研究按照非市場出清價格進行交易的經(jīng)濟的非均衡經(jīng)濟學(xué)。交易的經(jīng)濟的非均衡經(jīng)濟學(xué)。三、基本假設(shè)與研究方法1 1、基本假設(shè)、基本假設(shè)非市場出清假設(shè)非市場出清假設(shè) 在市場經(jīng)濟中，工資和價格都不可能通過市場機制的在市場經(jīng)濟中，工資和價格都不可能通過市場機制的作用迅速地調(diào)整到市場出清的程度無論是商品市場還是勞作用迅速地調(diào)整到市場出清的

6、程度無論是商品市場還是勞動市場，常常處于非完全出清狀態(tài)，宏觀經(jīng)濟均衡通常是動市場，常常處于非完全出清狀態(tài)，宏觀經(jīng)濟均衡通常是非瓦爾拉斯均衡，而不是瓦爾拉斯均衡。非瓦爾拉斯均衡，而不是瓦爾拉斯均衡。貨幣非中性假設(shè)貨幣非中性假設(shè) 由于存在著市場對利息率的約束，不可能只依靠貨幣政由于存在著市場對利息率的約束，不可能只依靠貨幣政策，而必須既依靠財政政策，又依靠貨幣政策，才能維持策，而必須既依靠財政政策，又依靠貨幣政策，才能維持經(jīng)濟的穩(wěn)定。經(jīng)濟的穩(wěn)定。 貨幣中性指在公眾擁有充分信息的條件下，貨幣政策實貨幣中性指在公眾擁有充分信息的條件下，貨幣政策實際上是無效的，即流通中的貨幣量僅影響經(jīng)濟中的價格水際上是

7、無效的，即流通中的貨幣量僅影響經(jīng)濟中的價格水平，而不影響實際的產(chǎn)出水平，貨幣政策影響不了經(jīng)濟的平，而不影響實際的產(chǎn)出水平，貨幣政策影響不了經(jīng)濟的周期性波動。周期性波動。 最大化原則最大化原則 大多數(shù)模型都建立在個人最大化效用，企業(yè)最大化利潤大多數(shù)模型都建立在個人最大化效用，企業(yè)最大化利潤原則上，在探索市場缺陷時，僅僅找出一些原則上，在探索市場缺陷時，僅僅找出一些“摩擦摩擦”因素。因素。新凱恩斯主義在最大化原則假設(shè)下，分析了微觀層次上的協(xié)新凱恩斯主義在最大化原則假設(shè)下，分析了微觀層次上的協(xié)調(diào)失靈，即在微觀層次上，工人和廠商在追求各自的私人利調(diào)失靈，即在微觀層次上，工人和廠商在追求各自的私人利益時

8、造成了嚴重后果。益時造成了嚴重后果。理性預(yù)期假設(shè)理性預(yù)期假設(shè) 新凱恩斯主義一般并不反對理性預(yù)期學(xué)派的理性預(yù)期假新凱恩斯主義一般并不反對理性預(yù)期學(xué)派的理性預(yù)期假說，他們中的大多數(shù)人接受了這個假說并力圖把它納入新凱說，他們中的大多數(shù)人接受了這個假說并力圖把它納入新凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟模型。但是，新凱恩斯主義大多認為，恩斯主義的宏觀經(jīng)濟模型。但是，新凱恩斯主義大多認為，短期內(nèi)形成的預(yù)期是適應(yīng)性預(yù)期而不是理性預(yù)期；并且，由短期內(nèi)形成的預(yù)期是適應(yīng)性預(yù)期而不是理性預(yù)期；并且，由于市場不完全和信息不對稱，經(jīng)濟當(dāng)事人的理性預(yù)期通常受于市場不完全和信息不對稱，經(jīng)濟當(dāng)事人的理性預(yù)期通常受到約束和限制，即這種預(yù)期通

9、常是到約束和限制，即這種預(yù)期通常是“理性預(yù)期約束理性預(yù)期約束”或或“近近似理性預(yù)期似理性預(yù)期”。短期均衡分析短期均衡分析2 2、研究方法、研究方法 貨幣等名義變量的變化能夠?qū)е庐a(chǎn)量和就業(yè)等實際經(jīng)濟貨幣等名義變量的變化能夠?qū)е庐a(chǎn)量和就業(yè)等實際經(jīng)濟變量發(fā)生變化。新凱恩斯主義在理論上依然遵循凱恩斯主義變量發(fā)生變化。新凱恩斯主義在理論上依然遵循凱恩斯主義的短期均衡分析。的短期均衡分析。 新凱恩斯主義從信息不對稱研究方法出發(fā)，不僅考察了產(chǎn)新凱恩斯主義從信息不對稱研究方法出發(fā)，不僅考察了產(chǎn)品市場的價格與質(zhì)量問題，而且還涉及勞動力市場和資本市品市場的價格與質(zhì)量問題，而且還涉及勞動力市場和資本市場。這種信息不

10、對稱以及了解信息所需的成本給市場的有效場。這種信息不對稱以及了解信息所需的成本給市場的有效運轉(zhuǎn)帶來了很大的困難，并由此帶來了產(chǎn)品市場的運轉(zhuǎn)帶來了很大的困難，并由此帶來了產(chǎn)品市場的“逆向選逆向選擇擇”和和“道德風(fēng)險道德風(fēng)險”。 不完全信息分析不完全信息分析不完全市場分析不完全市場分析 新凱恩斯主義為了從微觀上說明剛性價格形成的原因，假新凱恩斯主義為了從微觀上說明剛性價格形成的原因，假定市場是不完全競爭的，或者假定需求曲線是向右下方傾斜定市場是不完全競爭的，或者假定需求曲線是向右下方傾斜的，這些并不意味著價格具有剛性特性。然而運用不完全競的，這些并不意味著價格具有剛性特性。然而運用不完全競爭方法構(gòu)

11、建的新模型由于引入了一些爭方法構(gòu)建的新模型由于引入了一些“摩擦因素摩擦因素”而提供了而提供了一系列新的結(jié)論。（一系列新的結(jié)論。（1）價格剛性的私人成本是二階的。（）價格剛性的私人成本是二階的。（2）需求決定產(chǎn)出。（需求決定產(chǎn)出。（3）繁榮能夠增加福利。（）繁榮能夠增加福利。（4）工資剛性通）工資剛性通過較低的總需求引致失業(yè)。（過較低的總需求引致失業(yè)。（5）實際工資不是逆周期的。）實際工資不是逆周期的。（6）名義剛性具有總需求外部效應(yīng)。）名義剛性具有總需求外部效應(yīng)。四、新凱恩斯主義的基本理論特征否認古典的兩分法；否認古典的兩分法；認為經(jīng)濟是非瓦爾拉斯均衡的；認為經(jīng)濟是非瓦爾拉斯均衡的；不完全競爭

12、是重要的。不完全競爭是重要的。 古典的兩分法是指經(jīng)濟中的名義變量對實際變量沒有實質(zhì)古典的兩分法是指經(jīng)濟中的名義變量對實際變量沒有實質(zhì)性的影響。新凱恩斯主義認為，貨幣等名義變量的變動會導(dǎo)性的影響。新凱恩斯主義認為，貨幣等名義變量的變動會導(dǎo)致產(chǎn)量和就業(yè)等實際變量的波動，所以，古典的二分法無效；致產(chǎn)量和就業(yè)等實際變量的波動，所以，古典的二分法無效；工資和價格有粘性，出現(xiàn)粘性的原因是由于市場不完全競爭、工資和價格有粘性，出現(xiàn)粘性的原因是由于市場不完全競爭、經(jīng)濟人只能獲得有限信息和相對價格剛性等原因引起的，所經(jīng)濟人只能獲得有限信息和相對價格剛性等原因引起的，所以市場是非出清的，有明顯的非瓦爾拉斯均衡特征

13、。以市場是非出清的，有明顯的非瓦爾拉斯均衡特征。說明說明五、兩派新凱恩斯主義分歧在于是名義粘性還是實際粘性分歧在于是名義粘性還是實際粘性 曼昆和羅默：認為曼昆和羅默：認為名義價格剛性是經(jīng)濟名義價格剛性是經(jīng)濟周期波動最基本的原周期波動最基本的原因因 Greenwald & Weiss Greenwald & Weiss：以：以理性的經(jīng)濟人、靈活的制度、理性的經(jīng)濟人、靈活的制度、不完全信息和非完善市場為不完全信息和非完善市場為核心信息研究方法研究失業(yè)核心信息研究方法研究失業(yè)和經(jīng)濟周期波動和經(jīng)濟周期波動菜單成本論，長期合同菜單成本論，長期合同論，價格交錯調(diào)整論，論，價格交錯調(diào)整論，彎折的需求曲線理論

14、彎折的需求曲線理論 隱含合同論、效率工資理隱含合同論、效率工資理論、局內(nèi)人論、局內(nèi)人局外人理局外人理論論 （4 4）雖然在政策建議準確形式上存在差異：但一般認為，）雖然在政策建議準確形式上存在差異：但一般認為，政府干預(yù)具有穩(wěn)定經(jīng)濟的作用。政府干預(yù)具有穩(wěn)定經(jīng)濟的作用。 共共 識：識： （1 1）在某段時間，存在著現(xiàn)行真實工資水平下勞動供給的）在某段時間，存在著現(xiàn)行真實工資水平下勞動供給的剩余，即存在非自愿失業(yè)。剩余，即存在非自愿失業(yè)。 （2 2）不論是從產(chǎn)出看還是用失業(yè)水平表示，總量經(jīng)濟水平）不論是從產(chǎn)出看還是用失業(yè)水平表示，總量經(jīng)濟水平明顯存在周期波動。這種波動強度較大且具有不同的形式。明顯存

15、在周期波動。這種波動強度較大且具有不同的形式。 （3 3）雖然貨幣政策在特定（如）雖然貨幣政策在特定（如3030年代經(jīng)濟大危機）是無效年代經(jīng)濟大危機）是無效的，但在大多數(shù)時期貨幣是重要因素；的，但在大多數(shù)時期貨幣是重要因素； 六、新凱恩斯主義與新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)爭論的主要問題 4 4、 政府要不要對經(jīng)濟活動進行干預(yù)？在經(jīng)濟政策上政府要不要對經(jīng)濟活動進行干預(yù)？在經(jīng)濟政策上采用相機抉擇（斟酌使用）還是實行固定規(guī)則采用相機抉擇（斟酌使用）還是實行固定規(guī)則? ?1 1、價格和貨幣工資是彈性的還是粘性的？、價格和貨幣工資是彈性的還是粘性的？2 2、經(jīng)濟是否能夠自行達到充分就業(yè)的均衡（各類市、經(jīng)濟是否能夠自

16、行達到充分就業(yè)的均衡（各類市場出清）？場出清）？3 3、貨幣在經(jīng)濟體系中的作用是否是中性的？古典二、貨幣在經(jīng)濟體系中的作用是否是中性的？古典二分法是否有效？分法是否有效？ 索洛曾經(jīng)從六個方面概述了工資粘性的原因，這六個索洛曾經(jīng)從六個方面概述了工資粘性的原因，這六個原因是：原因是： 1 1、工人反對名義工資的下降，因為這會影響不同行、工人反對名義工資的下降，因為這會影響不同行業(yè)的工人在工資結(jié)構(gòu)中的相對地位。業(yè)的工人在工資結(jié)構(gòu)中的相對地位。 2 2、廠商為了提高勞動生產(chǎn)率情愿在非市場出清水、廠商為了提高勞動生產(chǎn)率情愿在非市場出清水平上支付工資，因為這可以迫使工人干活。這就是效率平上支付工資，因為這

17、可以迫使工人干活。這就是效率工資假說。工資假說。 6 6、由于改變工資的代價高昂，所以工資呈粘性狀態(tài)。、由于改變工資的代價高昂，所以工資呈粘性狀態(tài)。這就是所謂的交易成本理論。這就是所謂的交易成本理論。 3 3、經(jīng)濟以外的社會因素也可能使工人團結(jié)一致、經(jīng)濟以外的社會因素也可能使工人團結(jié)一致抵制工資的降低，即使這可能不符合個別工人和個別抵制工資的降低，即使這可能不符合個別工人和個別行業(yè)的短期利益。行業(yè)的短期利益。 4 4、工人可能從雇主那里得到默許，以粘性工資率、工人可能從雇主那里得到默許，以粘性工資率來補償不斷增加的失業(yè)危機，這就是隱含合同理論。來補償不斷增加的失業(yè)危機，這就是隱含合同理論。 5

18、 5、工資合同的指數(shù)化是不完善的，經(jīng)常無法跟上、工資合同的指數(shù)化是不完善的，經(jīng)常無法跟上通貨膨脹的步伐，這是一個制度方面的事實。通貨膨脹的步伐，這是一個制度方面的事實。一、名義工資剛性1 1、長期勞動合同、長期勞動合同費希爾費希爾 泰勒泰勒面臨不利的需求沖擊，對于廠商來說，將工資率面臨不利的需求沖擊，對于廠商來說，將工資率“跳至跳至”新的新的“最終最終”均衡可能不是一個最優(yōu)策略。均衡可能不是一個最優(yōu)策略。名義惰性名義惰性inertiainertia對雙方來說，工資談判都很費時間。對雙方來說，工資談判都很費時間。這種談判破裂性的可能性總是存在的，工人感到可能需這種談判破裂性的可能性總是存在的，工

19、人感到可能需要求助于罷工活動以加強其談判地位。這對于廠商和工要求助于罷工活動以加強其談判地位。這對于廠商和工人代價都很大。人代價都很大。2 2、交錯調(diào)整工資合同論、交錯調(diào)整工資合同論二、名義價格剛性1 1、菜單成本、菜單成本 包括價格調(diào)整的實物成本，比如印刷新的報價單和產(chǎn)品目錄，包括價格調(diào)整的實物成本，比如印刷新的報價單和產(chǎn)品目錄，以及寶貴的管理時間成本，如與供應(yīng)商和用戶就購買和銷售進行以及寶貴的管理時間成本，如與供應(yīng)商和用戶就購買和銷售進行重新談判和協(xié)調(diào)的時間。重新談判和協(xié)調(diào)的時間。 菜單成本阻止了廠商調(diào)整價格，廠商不是通過變動價格來適菜單成本阻止了廠商調(diào)整價格，廠商不是通過變動價格來適應(yīng)總

20、需求的變化，而是通過產(chǎn)品數(shù)量的改變吸納總需求的變化。應(yīng)總需求的變化，而是通過產(chǎn)品數(shù)量的改變吸納總需求的變化。雖然菜單成本遠小于產(chǎn)量的變化。但是，小量的菜單成本卻會引雖然菜單成本遠小于產(chǎn)量的變化。但是，小量的菜單成本卻會引起社會產(chǎn)出的較大變化。所以，產(chǎn)出會隨總需求的變化而劇烈地起社會產(chǎn)出的較大變化。所以，產(chǎn)出會隨總需求的變化而劇烈地波動，經(jīng)濟出現(xiàn)周期性。波動，經(jīng)濟出現(xiàn)周期性。阿克洛夫阿克洛夫 耶倫耶倫 曼昆曼昆 帕金帕金 PAYMPAYM見解見解2 2、長期合同理論和價格交錯調(diào)整理論、長期合同理論和價格交錯調(diào)整理論3 3、信息不完全、風(fēng)險和不確定性、信息不完全、風(fēng)險和不確定性 這種理論假定廠商是

21、寡頭壟斷型的，廠商做出調(diào)價這種理論假定廠商是寡頭壟斷型的，廠商做出調(diào)價決策會面臨著決策會面臨著“囚徒困境囚徒困境”，價格變動的后果具有很大，價格變動的后果具有很大的不確定性。的不確定性。 長期合同包含長期的價格協(xié)議。合同雖然允許價格長期合同包含長期的價格協(xié)議。合同雖然允許價格將來可以隨著成本的變化進行調(diào)整，但是這種價格并不將來可以隨著成本的變化進行調(diào)整，但是這種價格并不隨著這種產(chǎn)品的需求量的變化而進行調(diào)整。隨著這種產(chǎn)品的需求量的變化而進行調(diào)整。4 4、彎折的需求曲線、彎折的需求曲線 這是這是Geodge Geodge J. StiglerJ. Stigler根據(jù)根據(jù)斯威齊的折彎的斯威齊的折彎的

22、需求曲線理論來需求曲線理論來解釋價格粘性的解釋價格粘性的一種理論。一種理論。 折彎的需求曲線的模型折彎的需求曲線的模型0QPdBP0Q0P1BQ1P2CQ2Q3DDMRDFGNMC1MC2MC3E1E2MC4DdMRd一、真實價格剛性 1 1、邊際成本對產(chǎn)量變動的低敏感性和順周期的、邊際成本對產(chǎn)量變動的低敏感性和順周期的需求彈性有助于形成真實價格剛性。需求彈性有助于形成真實價格剛性。 隨著產(chǎn)量的下降，當(dāng)時價格處的需求彈性下降越大，隨著產(chǎn)量的下降，當(dāng)時價格處的需求彈性下降越大，企業(yè)面臨的邊際收益曲線向左移動就越多，企業(yè)降價的企業(yè)面臨的邊際收益曲線向左移動就越多，企業(yè)降價的動機也越弱。動機也越弱。

23、 2 2、密集市場外部性、密集市場外部性 搜尋成本的存在搜尋成本的存在 3 3、顧客市場模型、顧客市場模型 如果這些密集市場外部性促進了衰退時期邊際成本如果這些密集市場外部性促進了衰退時期邊際成本曲線的上升和繁榮時期邊際成本曲線的下降，就會導(dǎo)致曲線的上升和繁榮時期邊際成本曲線的下降，就會導(dǎo)致真實價格剛性。真實價格剛性。相對于購買頻率而言相對于購買頻率而言 顧客對價格上升和下降的反映速度的差別，以及企顧客對價格上升和下降的反映速度的差別，以及企業(yè)企圖留住其經(jīng)常性顧客的愿望，就會產(chǎn)生相對價格粘業(yè)企圖留住其經(jīng)常性顧客的愿望，就會產(chǎn)生相對價格粘性。性。 4 4、價格剛性與投入、價格剛性與投入產(chǎn)出表產(chǎn)出

24、表 任何企業(yè)既要應(yīng)付局部需求沖擊和總需求沖擊，還任何企業(yè)既要應(yīng)付局部需求沖擊和總需求沖擊，還要應(yīng)付局部成本沖擊和總成本沖擊。價格緩慢調(diào)整的根要應(yīng)付局部成本沖擊和總成本沖擊。價格緩慢調(diào)整的根本原因是，對于一個在信息肯定不完全的、不確定的企本原因是，對于一個在信息肯定不完全的、不確定的企業(yè)來說，這是最安全的行為方式。業(yè)來說，這是最安全的行為方式。 5 5、資本市場的不完全、資本市場的不完全“逆向選擇逆向選擇”和和“信貸配給信貸配給” 銀行不能僅僅依賴利率去制約廠商，在市場利率高銀行不能僅僅依賴利率去制約廠商，在市場利率高于最優(yōu)利率時，銀行必須運用信貸配給來約束廠商。于最優(yōu)利率時，銀行必須運用信貸配

25、給來約束廠商。 6 6、根據(jù)價格判斷質(zhì)量、根據(jù)價格判斷質(zhì)量 價格可能會被看作一個質(zhì)量的標志價格可能會被看作一個質(zhì)量的標志: :優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品一定優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品一定會有好價格會有好價格, ,這種信念使價格具有選擇效應(yīng)這種信念使價格具有選擇效應(yīng). . 廠商無論實在經(jīng)濟繁榮、總需求擴張時，還是在經(jīng)廠商無論實在經(jīng)濟繁榮、總需求擴張時，還是在經(jīng)濟蕭條、總需求收縮時，都不會調(diào)低價格，以維護其產(chǎn)濟蕭條、總需求收縮時，都不會調(diào)低價格，以維護其產(chǎn)品聲譽，獲得盡可能多的利潤。品聲譽，獲得盡可能多的利潤。 價格信號和檸檬市場價格信號和檸檬市場二、真實工資剛性1 1、隱含合同理論、隱含合同理論 （貝利、戈登、阿扎里亞迪斯）（貝利

26、、戈登、阿扎里亞迪斯）隱含合同理論試圖解釋的是，什么樣的隱含合同理論試圖解釋的是，什么樣的“經(jīng)濟膠水經(jīng)濟膠水”將工人將工人和廠商長期結(jié)合在一起，因為在勞動市場上占主導(dǎo)地位的是和廠商長期結(jié)合在一起，因為在勞動市場上占主導(dǎo)地位的是這種安排，而非瓦爾拉斯拍賣者。貝利、戈登、阿扎里亞迪這種安排，而非瓦爾拉斯拍賣者。貝利、戈登、阿扎里亞迪斯的幾個模型考察了在風(fēng)險中性和風(fēng)險規(guī)避的工人之間建立斯的幾個模型考察了在風(fēng)險中性和風(fēng)險規(guī)避的工人之間建立的最優(yōu)勞動合同的后果。不變的真實工資使單個工人的消費的最優(yōu)勞動合同的后果。不變的真實工資使單個工人的消費流變的平穩(wěn)，而企業(yè)提供這種流變的平穩(wěn)，而企業(yè)提供這種“保險保險

27、”是因為它能更為便利是因為它能更為便利地進入資本市場和保險市場，從而在承受經(jīng)濟波動方面比工地進入資本市場和保險市場，從而在承受經(jīng)濟波動方面比工人的處境優(yōu)越。人的處境優(yōu)越。2 2、效率工資模型（耶倫、卡茨、哈利、韋斯）、效率工資模型（耶倫、卡茨、哈利、韋斯） 降低實際工資并不利于廠商，因為工人的生產(chǎn)率（成就或效率）降低實際工資并不利于廠商，因為工人的生產(chǎn)率（成就或效率）不是與工資毫無關(guān)系。更確切地說，實際工資和工人努力是相不是與工資毫無關(guān)系。更確切地說，實際工資和工人努力是相互依存的。努力程度與真實工資是正相關(guān)的?；ヒ来娴摹ＥΤ潭扰c真實工資是正相關(guān)的。如果真實工資低于產(chǎn)生工人最大努力的真實工資

28、水平，就會降如果真實工資低于產(chǎn)生工人最大努力的真實工資水平，就會降低企業(yè)利潤。如果廠商能以他提供的工資雇傭他愿意雇傭的所低企業(yè)利潤。如果廠商能以他提供的工資雇傭他愿意雇傭的所有勞動力，他將會通過一效率工資來最大化其利潤。有勞動力，他將會通過一效率工資來最大化其利潤。 3 3、逆向選擇模型、逆向選擇模型在逆向選擇模型中，提供高工資的企業(yè)將吸引最好的工人。在在逆向選擇模型中，提供高工資的企業(yè)將吸引最好的工人。在勞動市場中，被雇傭前工人對自身能力、忠誠和承諾的信息比勞動市場中，被雇傭前工人對自身能力、忠誠和承諾的信息比雇主多，并將試圖把那些傳遞關(guān)于其自身素質(zhì)的信息的各種標雇主多，并將試圖把那些傳遞關(guān)

29、于其自身素質(zhì)的信息的各種標志提供給潛在的雇主。由于招聘和辭退的成本不可忽視，廠商志提供給潛在的雇主。由于招聘和辭退的成本不可忽視，廠商不愿意在雇到工人之后才發(fā)現(xiàn)他們得辭退那些生產(chǎn)率低的人。不愿意在雇到工人之后才發(fā)現(xiàn)他們得辭退那些生產(chǎn)率低的人。所以企業(yè)以高工資的形式向勞動力市場發(fā)出一個信號。即使在所以企業(yè)以高工資的形式向勞動力市場發(fā)出一個信號。即使在現(xiàn)行工資下存在勞動力的過度供給，廠商也不愿降低工資，其現(xiàn)行工資下存在勞動力的過度供給，廠商也不愿降低工資，其結(jié)果就出現(xiàn)了一個就業(yè)不足均衡。為避免逆向選擇問題，廠商結(jié)果就出現(xiàn)了一個就業(yè)不足均衡。為避免逆向選擇問題，廠商將試圖引入篩選措施，但這些措施是有

30、成本的。將試圖引入篩選措施，但這些措施是有成本的。4 4、勞動力流失模型、勞動力流失模型費爾普斯費爾普斯如果廠商提供的工資高于現(xiàn)行工資，工人辭職的愿望將顯如果廠商提供的工資高于現(xiàn)行工資，工人辭職的愿望將顯著降低。由于辭職率是真實工資的減函數(shù)，所以廠商就有著降低。由于辭職率是真實工資的減函數(shù)，所以廠商就有激勵支付一效率工資以減少勞動力的流失，而職員流失對激勵支付一效率工資以減少勞動力的流失，而職員流失對于廠商來說代價是很大的。在薩洛普（于廠商來說代價是很大的。在薩洛普（19791979）模型中，勞）模型中，勞動市場均衡必然意味著非自愿失業(yè)，因為所有企業(yè)都需提動市場均衡必然意味著非自愿失業(yè)，因為所

31、有企業(yè)都需提高工資以防止工人辭職。在失業(yè)增加的情況下，防止勞動高工資以防止工人辭職。在失業(yè)增加的情況下，防止勞動力流失所需要的工資貼水將下降。力流失所需要的工資貼水將下降。5 5、偷懶模型、偷懶模型 shirking shapiro & stiglitzshirking shapiro & stiglitz 由于勞動合同是不完善的，這使得工人能夠自行決定其努由于勞動合同是不完善的，這使得工人能夠自行決定其努力程度。由于合同中不可能將工人表現(xiàn)和責(zé)任的每一方面都予力程度。由于合同中不可能將工人表現(xiàn)和責(zé)任的每一方面都予以具體規(guī)定，這就產(chǎn)生了努力自選。由于收集單個工人生產(chǎn)率以具體規(guī)定，這就產(chǎn)生了努力自

32、選。由于收集單個工人生產(chǎn)率的信息和連續(xù)監(jiān)督工人對廠商來說成本很大，那么高于均衡工的信息和連續(xù)監(jiān)督工人對廠商來說成本很大，那么高于均衡工資的效率工資的支付可能提供一種防止工人偷懶的激勵。在以資的效率工資的支付可能提供一種防止工人偷懶的激勵。在以團隊工作為特征的場合中，這種偷懶行為可能特別難以監(jiān)督和團隊工作為特征的場合中，這種偷懶行為可能特別難以監(jiān)督和查出。查出。 6 6、公平模型、公平模型 阿克洛夫投桃阿克洛夫投桃報李模型：報李模型：“按酬按酬付勞付勞”阿克洛夫和阿克洛夫和耶倫：耶倫：“公平工資公平工資努力程度假說努力程度假說” 阿克洛夫阿克洛夫 耶倫耶倫 瑟羅瑟羅近年來，幾個經(jīng)濟學(xué)家研究了近年

33、來，幾個經(jīng)濟學(xué)家研究了“不公平工資不公平工資”或工資削減通過或工資削減通過勞動者的士氣對工人努力程度產(chǎn)勞動者的士氣對工人努力程度產(chǎn)生的負影響。在這些模型中，關(guān)生的負影響。在這些模型中，關(guān)于平等和公平的感覺成為勞動力于平等和公平的感覺成為勞動力市場能夠阻止企業(yè)提供低工資的市場能夠阻止企業(yè)提供低工資的一個威脅因素。工人的生產(chǎn)率是一個威脅因素。工人的生產(chǎn)率是一個由工人自己決定的變量；一一個由工人自己決定的變量；一個工人的努力程度或產(chǎn)量不是預(yù)個工人的努力程度或產(chǎn)量不是預(yù)先確定并在未來是固定的，也不先確定并在未來是固定的，也不是與工作條件的變化無關(guān)。在決是與工作條件的變化無關(guān)。在決定勞動市場的結(jié)果時，公

34、平是一定勞動市場的結(jié)果時，公平是一個重要的因素。個重要的因素。7 7、局內(nèi)人、局內(nèi)人局外人模型局外人模型局內(nèi)人的權(quán)力局內(nèi)人的權(quán)力職職員變動成本員變動成本他們他們至少部分地決定了工至少部分地決定了工資和就業(yè)決策資和就業(yè)決策局內(nèi)人指職員，局外人指那些局內(nèi)人指職員，局外人指那些失業(yè)工人。在局內(nèi)人失業(yè)工人。在局內(nèi)人局外局外人模型中重心轉(zhuǎn)移到了局內(nèi)人人模型中重心轉(zhuǎn)移到了局內(nèi)人的權(quán)力的權(quán)力他們至少部分地決他們至少部分地決定了工資和就業(yè)決策。定了工資和就業(yè)決策。 由于職員變動率較高的企由于職員變動率較高的企業(yè)既缺乏工作保障，又缺乏發(fā)業(yè)既缺乏工作保障，又缺乏發(fā)展機會，工人們就缺乏甚至沒展機會，工人們就缺乏甚至

35、沒有激勵在其雇主的心目中建立有激勵在其雇主的心目中建立起聲譽。低激勵傷害了生產(chǎn)率，起聲譽。低激勵傷害了生產(chǎn)率，而這又成為高勞動率變動的另而這又成為高勞動率變動的另一種成本。一種成本。林德貝克和斯諾爾林德貝克和斯諾爾一、信息配給及其原因 （1 1）信息不對稱和銀行厭惡風(fēng)險）信息不對稱和銀行厭惡風(fēng)險 在金融市場上，借款者和貸款者之間存在著信息不對稱：借在金融市場上，借款者和貸款者之間存在著信息不對稱：借方總是比貸方有更多的關(guān)于還款或違約概率的信息；借方比方總是比貸方有更多的關(guān)于還款或違約概率的信息；借方比貸方更多地了解投資項目的風(fēng)險和預(yù)期收益；貸方只能在時貸方更多地了解投資項目的風(fēng)險和預(yù)期收益；貸

36、方只能在時候確定那些人違約和借款者有多大的還款能力，銀行無法了候確定那些人違約和借款者有多大的還款能力，銀行無法了解貸款的具體用途和具體用途。解貸款的具體用途和具體用途。無論從利潤目標來看，還是從外部競爭來看，或者從銀行資無論從利潤目標來看，還是從外部競爭來看，或者從銀行資產(chǎn)的安全性來看，銀行都是一個風(fēng)險回避者。產(chǎn)的安全性來看，銀行都是一個風(fēng)險回避者。 （2 2）逆向選擇）逆向選擇 銀行的利率既有正向選擇作用，也有逆向選擇作用。如果利率銀行的利率既有正向選擇作用，也有逆向選擇作用。如果利率提高使得風(fēng)險較小的投資項目或投資者獲得貸款，銀行的利潤提高使得風(fēng)險較小的投資項目或投資者獲得貸款，銀行的利

37、潤就會增加，這就是正向選擇效果。如果利率提高嚇跑了低風(fēng)險就會增加，這就是正向選擇效果。如果利率提高嚇跑了低風(fēng)險的投資者，而提高了高風(fēng)險投資者的借款比例，銀行的利潤會的投資者，而提高了高風(fēng)險投資者的借款比例，銀行的利潤會因為借款人還款能力低而減少，這就是逆向選擇效果。因為借款人還款能力低而減少，這就是逆向選擇效果。（3 3）道德風(fēng)險）道德風(fēng)險 當(dāng)貸方和借方之間的合同是一個允許破產(chǎn)的債務(wù)合同時，貸方當(dāng)貸方和借方之間的合同是一個允許破產(chǎn)的債務(wù)合同時，貸方提高利率會增加借方進行高風(fēng)險投資的刺激。這是因為借款人提高利率會增加借方進行高風(fēng)險投資的刺激。這是因為借款人與銀行的利潤函數(shù)不同，借款人的預(yù)期利潤是

38、投資風(fēng)險的遞增與銀行的利潤函數(shù)不同，借款人的預(yù)期利潤是投資風(fēng)險的遞增函數(shù)，高風(fēng)險往往有高回報；銀行的預(yù)期利潤則是投資風(fēng)險的函數(shù)，高風(fēng)險往往有高回報；銀行的預(yù)期利潤則是投資風(fēng)險的遞減函數(shù)，投資風(fēng)險越大，還款的概率就越大，銀行收回貸款遞減函數(shù)，投資風(fēng)險越大，還款的概率就越大，銀行收回貸款本息的可能性越小。本息的可能性越小。二、信貸配給模型 r 銀行預(yù)期利潤與利率的關(guān)系銀行預(yù)期利潤與利率的關(guān)系 r* 當(dāng)資本市場存在信當(dāng)資本市場存在信貸需求大于信貸配給時，貸需求大于信貸配給時，銀行往往不是采用提高銀行往往不是采用提高利率的辦法而是采取信利率的辦法而是采取信貸配給的辦法強制使資貸配給的辦法強制使資本市場

39、達到均衡。從宏本市場達到均衡。從宏觀經(jīng)濟的層面來看，這觀經(jīng)濟的層面來看，這時候的資本市場處在非時候的資本市場處在非出清狀態(tài)。出清狀態(tài)。 產(chǎn)生總量擾動的沖擊之源可能來自于供給方面或需產(chǎn)生總量擾動的沖擊之源可能來自于供給方面或需求方面。在經(jīng)濟中存在著一些摩擦或缺陷，它們將放大求方面。在經(jīng)濟中存在著一些摩擦或缺陷，它們將放大這些沖擊從而導(dǎo)致大的真實產(chǎn)量和就業(yè)的波動。對于新這些沖擊從而導(dǎo)致大的真實產(chǎn)量和就業(yè)的波動。對于新凱恩斯主義者而言，重要的問題不在于沖擊來自何方，凱恩斯主義者而言，重要的問題不在于沖擊來自何方，而在于經(jīng)濟如何對其作出反應(yīng)。而在于經(jīng)濟如何對其作出反應(yīng)。阿克洛夫和耶倫（阿克洛夫和耶倫（

40、19851985） 如果經(jīng)濟當(dāng)事人采用他們認為是如果經(jīng)濟當(dāng)事人采用他們認為是“微不足道的微不足道的”次次優(yōu)方式調(diào)整工資和價格，總需求沖擊會引起產(chǎn)出和就業(yè)優(yōu)方式調(diào)整工資和價格，總需求沖擊會引起產(chǎn)出和就業(yè)的重大變化，即名義貨幣供應(yīng)量的變化在短期是非中性的重大變化，即名義貨幣供應(yīng)量的變化在短期是非中性的?；蛘哒f，制定或變動價格決策的很小的交易成本可的。或者說，制定或變動價格決策的很小的交易成本可能會引發(fā)實際經(jīng)濟活動的大規(guī)模波動。能會引發(fā)實際經(jīng)濟活動的大規(guī)模波動。工資和價格惰性的近似理性的經(jīng)濟周期模型工資和價格惰性的近似理性的經(jīng)濟周期模型 “近似理性近似理性”的經(jīng)濟周期理論的經(jīng)濟周期理論 另一派則追隨

41、凱恩斯和托賓，探討工資和價格靈活另一派則追隨凱恩斯和托賓，探討工資和價格靈活性的潛在不穩(wěn)定影響。即使工資和價格是充分靈活的，性的潛在不穩(wěn)定影響。即使工資和價格是充分靈活的，產(chǎn)量和就業(yè)仍然可能極不穩(wěn)定。產(chǎn)量和就業(yè)仍然可能極不穩(wěn)定。 兩條研究思路兩條研究思路 力量較大的一派強調(diào)名義剛性的重要性。雖然貨幣力量較大的一派強調(diào)名義剛性的重要性。雖然貨幣從長期看仍保持中性，可是在短期內(nèi)卻具有非中性影響。從長期看仍保持中性，可是在短期內(nèi)卻具有非中性影響。一、特征事實 3 3、爭論較大的是新凱恩斯主義的預(yù)言、爭論較大的是新凱恩斯主義的預(yù)言通貨膨脹通貨膨脹有順周期性且滯后。順周期的通貨膨脹與強調(diào)總需求擾動有順周

42、期性且滯后。順周期的通貨膨脹與強調(diào)總需求擾動的新凱恩斯主義模型一致。的新凱恩斯主義模型一致。 1 1、新凱恩斯主義分析與就業(yè)的順周期行為以及順周、新凱恩斯主義分析與就業(yè)的順周期行為以及順周期的消費、投資、政府支出和生產(chǎn)率相一致。期的消費、投資、政府支出和生產(chǎn)率相一致。 2 2、新凱恩斯主義的貨幣非中性與貨幣既是順周期又、新凱恩斯主義的貨幣非中性與貨幣既是順周期又是領(lǐng)先變量的特征事實是一致的。是領(lǐng)先變量的特征事實是一致的。 4 4、與原凱恩斯主義模型不同，新凱恩斯主義模型并、與原凱恩斯主義模型不同，新凱恩斯主義模型并不意味著一個逆周期的真實工資。在引入粘性名義價格不意味著一個逆周期的真實工資。在

43、引入粘性名義價格后，在新凱恩斯主義模型中真實工資可能是順周期或非后，在新凱恩斯主義模型中真實工資可能是順周期或非周期式的。如果效率工資對失業(yè)率反應(yīng)敏感，那么真實周期式的。如果效率工資對失業(yè)率反應(yīng)敏感，那么真實工資在這些模型中有溫和的順周期性。工資在這些模型中有溫和的順周期性。二、政策含義 在粘性工資模型中，貨幣不是中性的，政策是有效的。在粘性工資模型中，貨幣不是中性的，政策是有效的。即使價格是靈活的（交錯調(diào)整的），需求管理政策仍是有即使價格是靈活的（交錯調(diào)整的），需求管理政策仍是有效的。效的。（一）價格政策 政策建議的主旨是抑制價格粘性，使價格富有彈性，以政策建議的主旨是抑制價格粘性，使價格富

44、有彈性，以修復(fù)失靈的市場機制，穩(wěn)定總產(chǎn)量。修復(fù)失靈的市場機制，穩(wěn)定總產(chǎn)量。（二）就業(yè)政策 新凱恩斯主義者得出了許多專門用于降低持續(xù)性高失業(yè)的新凱恩斯主義者得出了許多專門用于降低持續(xù)性高失業(yè)的政策結(jié)論。政策結(jié)論。 林德貝克和斯諾爾的研究表明，為降低局內(nèi)人權(quán)力并使局林德貝克和斯諾爾的研究表明，為降低局內(nèi)人權(quán)力并使局外人對雇主更有吸引力，有必要進行一些制度變革。外人對雇主更有吸引力，有必要進行一些制度變革。 （三）貨幣政策和信貸政策貨幣政策：貨幣政策：信貸政策：信貸政策： 貨幣量的調(diào)整與影響價格的實際擾動相適應(yīng)，與引起價貨幣量的調(diào)整與影響價格的實際擾動相適應(yīng)，與引起價格變動的名義擾動反向行事。格變動

45、的名義擾動反向行事。 政府從社會福利最大化出發(fā)，干預(yù)信貸市場，利用貸款政府從社會福利最大化出發(fā)，干預(yù)信貸市場，利用貸款補貼或提供貸款擔(dān)保等手段去降低市場利率，使那些有社補貼或提供貸款擔(dān)保等手段去降低市場利率，使那些有社會效益的項目能夠獲得貸款。會效益的項目能夠獲得貸款。三、新凱恩斯主義經(jīng)濟政策觀點小結(jié) 1 1、當(dāng)人們作出決策時，他們要考慮未來，并且在、當(dāng)人們作出決策時，他們要考慮未來，并且在假定他們覺察到經(jīng)濟的波動并且能夠利用他們所掌握的假定他們覺察到經(jīng)濟的波動并且能夠利用他們所掌握的信息進行無偏的預(yù)測的條件下，他們對未來的預(yù)期是可信息進行無偏的預(yù)測的條件下，他們對未來的預(yù)期是可以用模型來描述的。以用模