淺談我國金融市場風險(1)

1、 淺談我國金融市場風險 【摘要】進入21世紀后，美國經(jīng)濟出現(xiàn)急速下滑。國外投資減少，財政赤字不斷增加，美元不斷貶值，外貿(mào)逆差不斷擴大，最終導致次貸危機爆發(fā)，這場經(jīng)濟危機迅速在全球蔓延開來，造成世界經(jīng)濟形勢的劇烈動蕩。受美國次貸危機的影響，中國的房地產(chǎn)價格自2007年下半年開始急劇下滑，市場交易量不斷萎縮，少數(shù)地區(qū)已出現(xiàn)房貸消費者斷供現(xiàn)象。加之國家為抑制經(jīng)濟過熱和通貨膨脹，銀行房地產(chǎn)貸款供應量減少，少數(shù)房地產(chǎn)開發(fā)商甚至出現(xiàn)現(xiàn)金流中斷現(xiàn)象。由于中國金融業(yè)改革開放時間較短，國際金融市場經(jīng)驗相對不足，加之在公司治理結(jié)構、經(jīng)營方式、管理手段和人才戰(zhàn)略等方面與發(fā)達資本主義國家的金融機構差距較大。目前，世界

2、性金融危機還在傳染，我國必須提高警覺性，要具有強烈的憂患意識和危機意識，只有這樣，才能頭腦清醒地認識我國經(jīng)濟運行的現(xiàn)實矛盾，并采取恰當?shù)膶Σ摺?【關鍵詞】次貸危機；通貨膨脹；金融體制改革 1.我國金融市場面臨的風險分析 1.1我國金融市場面臨的集中性風險 我國是一個經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型期的國家。經(jīng)過二十年的改革和開放實踐，社會資源的配置方式已發(fā)生了根本轉(zhuǎn)變，計劃讓位于市場，數(shù)量管理讓位于價格信號，財政為主讓位于金融為主，這就是資源配置方式轉(zhuǎn)變的主要內(nèi)容。因此，金融服務部門并不是一個被動的、僅僅滿足實體經(jīng)濟中微觀主體需求的部門，而是一個既提供服務又具有巨大調(diào)節(jié)作用的部門?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟本身所帶有的市場性金

3、融風險隨著金融資本的日益集中也變得集中化了。問題的關鍵是，一旦當這種集中性風險積累到一定程度，就不僅會造成金融資本營運的中斷，2007年以來由美國次貸危機引發(fā)的全球性金融危機，最終導致某些國家的經(jīng)濟危機、政治危機和社會混亂，極大地破壞著實體經(jīng)濟效率，以及整個社會生活秩序。因此，金融風險已成為影響最大的越來越集中的社會風險 1.2信用風險 金融機構是巨額貨幣資金的集散地，容易滋生犯罪，如資金詐騙、貪污受賄等非法活動，因此存在著嚴重的犯罪風險和信用風險。而我國金融機構在公司治理過程中，對信用風險管理的認識不充分，信用風險管理理念很陳舊，不能適應復雜的風險環(huán)境。主要表現(xiàn)為：金融機構對近期利益與長遠目

4、標的協(xié)調(diào)不到位、信用風險意識在全體職員中貫徹落實不充分等。另外，在大量運用數(shù)理統(tǒng)計模型、金融工程等先進方法方面，我國商業(yè)銀行信用風險管理方法也遠遠落后于國際先進銀行。 我國的金融機構大都缺乏良好的公司治理機制，使得合理的內(nèi)控制度和嚴格的管理失效，進而加大信用風險發(fā)生的概率。比如：由于商業(yè)銀行公司治理存在的問題，我國商業(yè)銀行的不良貸款率一直居高不下。據(jù)銀行監(jiān)事會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2010年二季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額為4549.1億元，總數(shù)較年初雖然是明顯減少了424.2億元，但損失類不良貸款余額卻增加了21.2億元。可想而知，他嚴重影響到了銀行的發(fā)展和金融的穩(wěn)定。同樣，由于外部與內(nèi)部的原因，非銀

5、行金融機構公司治理不善，會出現(xiàn)經(jīng)營虧損、信用風險、支付危機等，雖然數(shù)量上并不大，但更為顯性化。 1.3非公允關聯(lián)交易風險 關聯(lián)交易管理是指公司或是其附屬公司與在本公司直接或間接占有權益、存在利害關系的關聯(lián)方之間所進行的交易。它是金融機構公司治理的重要內(nèi)容，提高關聯(lián)交易管理水平對保護相關者利益、促進金融機構健康發(fā)展具有重要意義。目前，雖然絕大多數(shù)金融機構已按照有關規(guī)定建立了關聯(lián)交易控制委員會，但是關聯(lián)交易仍然存在很多不規(guī)范的問題。因此，金融機構與其關聯(lián)方常常有非公允的關聯(lián)交易。 非公允的關聯(lián)交易隱藏著巨大的風險，嚴重影響了金融機構的安全、穩(wěn)健運行，因此迫切需要對金融機構的關聯(lián)交易行為進行嚴格規(guī)范

6、。從近幾年銀行業(yè)監(jiān)督管理的情況來看，非公允的關聯(lián)交易給商業(yè)銀行帶來了巨大的信用風險，造成大量信貸資產(chǎn)損失。非公允關聯(lián)交易是形成商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的主要原因之一，也是少數(shù)商業(yè)銀行、信用社倒閉的重要原因之一。 1.4利率風險 利率風險是商業(yè)銀行面臨的最主要的市場風險，我國商業(yè)銀行在利率市場化的進程中也必將面臨日益嚴重的利率風險，對商業(yè)銀行利率風險有效管理將是銀行經(jīng)營管理中的重要任務之一。盡管我國目前處在存貸款利率水平由中央銀行管制的環(huán)境中，但是利率風險卻一直客觀存在著。例如這次央行公布存貸款利率下調(diào)后，就有一家先前借入銀行5年期高息借款的資信很好的企業(yè)，向銀行提出提前還貸，再按降息后的低利率貸款。此

7、時，貸款銀行將陷入既不高興又很無奈的局面，因為銀行接受企業(yè)要求，將意味著利息收入的大幅減少，若不接受企業(yè)要求，在現(xiàn)今金融同業(yè)激烈競爭的格局中，企業(yè)亦可提前還貸，而到另一家銀行申請貸款。因此，企業(yè)已有意無意間利用國家利率下調(diào)的時機，對負債利率進行了掉期，即進行了利率風險的控制和管理。而銀行方面因沒有對利率風險進行管理和控制，連最基本的控制即在貸款合同中列明有關提前還貸的條件，以鎖住可能產(chǎn)生利息收入的損失都沒有做，正是所謂對我國市場利率風險存在的漠視。因此，在我國國內(nèi)金融市場上目前利率管制制度下，利率風險管理十分必要。 2.我國金融風險防范對策 2.1 建立完善金融機構治理風險監(jiān)管機制 首先，建立

8、金融機構治理風險宏觀預警機制組織網(wǎng)絡。應本著“統(tǒng)一組織領導，統(tǒng)一管理，統(tǒng)一監(jiān)督內(nèi)容，統(tǒng)一監(jiān)測指標，分級監(jiān)控”原則，在中國人民銀行總行建立宏觀預警組織系統(tǒng)。具體負責對全國性和區(qū)域金融機構的監(jiān)測預警，對中觀和微觀預警機制實行管理和領導，并及時接收來自中觀預警機制和微觀預警機制的各種信息，處理防范銀行風險的各種決策和措施的及時傳輸。 其次，建立完善金融機構治理中風險預警機制。它將各種手段、方式合理搭配與協(xié)調(diào)使用，為實現(xiàn)金融宏觀預警機制，通過中觀預警機制加以具體化，然后傳導金融微觀預警機制運行中去，從而發(fā)揮中期監(jiān)測作用。 最后，建立完善微觀金融機構治理風險預警機制，降低風險程度。金融機構治理微觀風險預

9、警機制是宏觀、風險預警機制的最終傳導系統(tǒng)，是對微觀風險的監(jiān)管，把風險降到最低程度，是促進金融機構安全穩(wěn)健經(jīng)營的關鍵環(huán)節(jié)。 2.2提高銀行信貸政策，優(yōu)化市場資源配置 提高銀行信貸政策與資本市場政策對非國有經(jīng)濟的支持力度，優(yōu)化金融資源的配置效率。一是商業(yè)銀行的信貸投放應以收益與風險的衡量為主要標準，擴大對發(fā)展前景較好的非國有企業(yè)的信貸支持，建議隨著各家銀行“中小企業(yè)信貸部”的成立，真正將以個體私營經(jīng)濟為主體的非國有經(jīng)濟的信貸支持列入各行的年度貸款計劃中，作為中央銀行起引導作用的“指導性貸款規(guī)?！敝幸矐鞔_列出對非國有經(jīng)濟的信貸支持意見。二是向非國有經(jīng)濟開放證券融資市場，特別是對于進入基礎產(chǎn)業(yè)、高科

10、技、制造業(yè)的非國有企業(yè)，允許并引導其根據(jù)現(xiàn)代股份制企業(yè)制度改制上市，進行股權融資，通過資本市場獲得持續(xù)發(fā)展的資本。 2.3加大對非銀行金融機構的監(jiān)管 對于問題較多的信托投資公司，在清理的基礎上堅決與各級政府部門脫節(jié)，杜絕經(jīng)營資金的財政化；基于目前國際社會對中國金融機構問題關注較多，國際金融動蕩尚未平息，為了避免引起過大的波動及對信心的消極影響，對信托投資公司的清理應慎重，主要應按金融信托的應有原則積極進行改組，盡量實行平衡過渡。對于證券經(jīng)營機構，應盡快建立健全有關證券業(yè)財務會計制度，完善相關會計賬戶的體系結(jié)構，充分發(fā)揮商業(yè)銀行對證券投資清算資金的監(jiān)督作用。 參考文獻： 1胡慶康.現(xiàn)代貨幣銀行學

11、教材（第四版）.復旦大學出版社，2011，（3） 2陸家騮.現(xiàn)代金融經(jīng)濟學.東北財經(jīng)大學出版社，2004 3韋偉等.金融危機論經(jīng)濟學角度的分析.經(jīng)濟科學出版社，2001. 4陳忠陽.金融風險分析與管理研究.中國人民大學出版社，2001 5祝小兵.當代貨幣與金融理論.復旦大學出版社，200029c91afe4ced1b6c8795ad9c91afe4ced1b6c8795ad91afe4ced1b6c8795ad9c91fe4ced1b6c8795ad29c91afedd1b6c87d1b6c8795ad9c91afe4ced1b6c8795ad91afe4ced1b6c8795ad9c91fe

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