金融市場之投資基金市場

1、第五章第五章 投資基金市場投資基金市場2021-10-121一、投資基金的概念一、投資基金的概念二、基金市場構成要素二、基金市場構成要素三、基金類型三、基金類型四、基金市場運作四、基金市場運作2021-10-122 投資基金投資基金集合投資的理財集合投資的理財方式（投資制度）方式（投資制度） 產業(yè)（創(chuàng)業(yè)）投資基金？產業(yè)（創(chuàng)業(yè)）投資基金？ 證券投資基金？證券投資基金？2021-10-123 在中華人民共和國境內，通過公開發(fā)售基金份在中華人民共和國境內，通過公開發(fā)售基金份額募集證券投資基金（以下簡稱基金），由基金管額募集證券投資基金（以下簡稱基金），由基金管理人管理，基金托管人托管，為基金份額持有

2、人的理人管理，基金托管人托管，為基金份額持有人的利益，以資產組合方式進行證券投資活動，適用本利益，以資產組合方式進行證券投資活動，適用本法。法。 中華人民共和國證券投資基金法中華人民共和國證券投資基金法2021-10-124證券投資基金證券投資基金 證券投資基金是指一種利益共享、風險共擔證券投資基金是指一種利益共享、風險共擔的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者資金，由基金托管人托管，由基金管理人管資者資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用，從事股票、債券等金融工具投資。理和運用，從事股票、債券等金融工具投資。 證券投資基金管理暫行辦法

3、證券投資基金管理暫行辦法2021-10-125基金投資的特點：基金投資的特點： 共同投資共同投資 專家經營專家經營 組合投資組合投資 共同收益共同收益 共擔風險共擔風險 托管監(jiān)督托管監(jiān)督 證券化形態(tài)證券化形態(tài)2021-10-126共同投資共同投資 即以不特定的、眾多的社會投即以不特定的、眾多的社會投資者為投資主體，他們?yōu)榱斯餐Y者為投資主體，他們?yōu)榱斯餐耐顿Y目標和利益要求，自愿按的投資目標和利益要求，自愿按照一定的組織形式（公司制或契照一定的組織形式（公司制或契約型），將各自分散的小額資金約型），將各自分散的小額資金組成具有相當規(guī)模的集合式共同組成具有相當規(guī)模的集合式共同投資基金，以取得在各

4、自分散條投資基金，以取得在各自分散條件下難以達到的規(guī)模經濟效益。件下難以達到的規(guī)模經濟效益。 2021-10-127專家經營專家經營 在集合投資條件下，才可以實現委托在集合投資條件下，才可以實現委托專家經營；（在分散條件下難以做到）專家經營；（在分散條件下難以做到） 委托給精通投資專業(yè)知識的專業(yè)組委托給精通投資專業(yè)知識的專業(yè)組織織代理投資經營管理機構（信托機代理投資經營管理機構（信托機構構 基金管理公司等）；基金管理公司等）； 遵循遵循“受人之托、代人理財受人之托、代人理財”的宗旨，的宗旨，以實現最佳的投資效益。以實現最佳的投資效益。2021-10-128組合投資組合投資 組合投資指按照資產選

5、擇理論與組合投資指按照資產選擇理論與組合投資理論，進行多元化，多樣化，組合投資理論，進行多元化，多樣化，多種類的投資；多種類的投資； 組合投資的目的，是分散風險，組合投資的目的，是分散風險，提高效益；提高效益； 個人有限的資金難以做到組合投個人有限的資金難以做到組合投資，在集合投資條件下，通過專家的資，在集合投資條件下，通過專家的精心策劃即可能實現。精心策劃即可能實現。2021-10-129共擔風險共擔風險 盡管專業(yè)化的投資經營更具商盡管專業(yè)化的投資經營更具商業(yè)性、理性特征，使投資風險大業(yè)性、理性特征，使投資風險大大降低；大降低； 但風險依然存在，而最終的投但風險依然存在，而最終的投資風險由投

6、資人共同承擔。資風險由投資人共同承擔。2021-10-1210共同收益共同收益 集合投資所有收益由投資人共集合投資所有收益由投資人共同享受，與共擔風險相對應；同享受，與共擔風險相對應； 專家經營并不參加利潤分配，專家經營并不參加利潤分配，只收取必要的勞務費與適當比例只收取必要的勞務費與適當比例的超額經營利潤獎勵。的超額經營利潤獎勵。托管監(jiān)督托管監(jiān)督 基于信托原則而形成的國際慣基于信托原則而形成的國際慣例，經營與保管分開的原則。例，經營與保管分開的原則。2021-10-1211證券化形態(tài)證券化形態(tài) 指投資基金的表現形態(tài)指投資基金的表現形態(tài) 基金憑證基金憑證 基金券基金券 基金單位基金單位 基金股

7、份等基金股份等2021-10-1212二、基金市場構成要素二、基金市場構成要素1、市場參與者：基金投市場參與者：基金投資人、基金經理人、基資人、基金經理人、基金托管人金托管人2、基金單位（基金財基金單位（基金財產）：基金憑證、基金產）：基金憑證、基金股份股份 市場媒體、市場價格市場媒體、市場價格2021-10-1213（1）基金投資人）基金投資人 基金憑證的持有人（基金憑證的持有人（） 基金收益的受益人基金收益的受益人 信托關系中的信托關系中的權益？權益？分散組織形式分散組織形式2021-10-1214基金持有人及其權益基金持有人及其權益 基金持有人可以是自然人，也基金持有人可以是自然人，也可

8、以是法人；可以是法人； 基金持有人權利：本金受償權、基金持有人權利：本金受償權、收益分配權、剩余財產分配權及參收益分配權、剩余財產分配權及參與持有人大會表決等；同時，也要與持有人大會表決等；同時，也要承擔基金投資的風險。承擔基金投資的風險。2021-10-1215基金持有人組織形式：基金持有人組織形式： “基金持有人代表大會基金持有人代表大會” 由全體基金單位持有人或委托代表參加；由全體基金單位持有人或委托代表參加； 主要討論有關基金持有人利益的重大事項，如修改基主要討論有關基金持有人利益的重大事項，如修改基金契約，終止基金，更換基金托管人，更換基金管理人，金契約，終止基金，更換基金托管人，更

9、換基金管理人，延長基金期限，變更基金類型，以及召集人認為要提交延長基金期限，變更基金類型，以及召集人認為要提交基金持有人大會討論的其他事項?；鸪钟腥舜髸懻摰钠渌马?。 “基金公司基金公司”：股份公司股份公司 公司型基金公司型基金2021-10-1216（2）基金經理人）基金經理人 代人理財專門機構代人理財專門機構受托人受托人 專業(yè)投資經營機構，如基金專業(yè)投資經營機構，如基金管理公司管理公司 特點：特點： 金融機構金融機構 不參加收益分配不參加收益分配 收取手續(xù)費收取手續(xù)費 基金經理人的職責有哪些？基金經理人的職責有哪些？基金管理費：是支付給為基金財產提供基金管理費：是支付給為基金財產提供專

10、業(yè)化服務的基金管理人的費用，是管專業(yè)化服務的基金管理人的費用，是管理人為管理和操作基金而收取的費用。理人為管理和操作基金而收取的費用。2021-10-1217基金法基金法基金管理人應當履行下列職責：基金管理人應當履行下列職責：（一）依法募集基金，辦理或者委托國務院證券監(jiān)督管（一）依法募集基金，辦理或者委托國務院證券監(jiān)督管理機構認定的其他機構代為辦理基金份額的發(fā)售、申理機構認定的其他機構代為辦理基金份額的發(fā)售、申購、贖回和登記事宜；購、贖回和登記事宜；（二）辦理基金備案手續(xù)；（二）辦理基金備案手續(xù)；（三）對所管理的不同基金財產（三）對所管理的不同基金財產分別管理、分別記賬分別管理、分別記賬，進行

11、證券投資；進行證券投資；（四）按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及（四）按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時向基金份額持有人分配收益；時向基金份額持有人分配收益；（五）進行基金會計核算并編制基金財務會計報告；（五）進行基金會計核算并編制基金財務會計報告；（六）編制中期和年度基金報告；（六）編制中期和年度基金報告；每只基金有基金賬戶，有獨立的賬戶，每只基金有基金賬戶，有獨立的賬戶，特定的托管人，具有不同的操作方式特定的托管人，具有不同的操作方式2021-10-1218（七）計算并公告基金資產凈值，確定基金份額申購、（七）計算并公告基金資產凈值，確定基金份額申購、贖回價格；贖回價格；

12、（八）辦理與基金財產管理業(yè)務活動有關的信息披露（八）辦理與基金財產管理業(yè)務活動有關的信息披露事項；事項；（九）召集基金份額（九）召集基金份額持有人大會持有人大會；（十）保存基金財產管理業(yè)務活動的記錄、賬冊、報（十）保存基金財產管理業(yè)務活動的記錄、賬冊、報表和其他相關資料；表和其他相關資料；（十一）以基金管理人名義，代表基金份額持有人利（十一）以基金管理人名義，代表基金份額持有人利益行使訴訟權利或者實施其他法律行為；益行使訴訟權利或者實施其他法律行為；（十二）國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他職責。（十二）國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他職責。沒有常設機沒有常設機構，臨時召構，臨時召集集2021-

13、10-1219（3）基金托管人）基金托管人 為保障投資者的權益，為為保障投資者的權益，為制約經理人的行為而設立的專門機制約經理人的行為而設立的專門機構。構。 設立原則：基金資產經營與保設立原則：基金資產經營與保管分開管分開 托管職責？托管職責？2021-10-1220基金托管的職責：基金托管的職責： 為基金開設獨立賬戶，負責為基金開設獨立賬戶，負責款項收付、證券結算、分紅派款項收付、證券結算、分紅派息等；息等； 執(zhí)行基金經理人的指令；執(zhí)行基金經理人的指令； 收取基金托管費。收取基金托管費。2021-10-1221托管協議托管協議 是基金管理人與基金托管人是基金管理人與基金托管人（一般為商業(yè)銀行

14、）就基金資（一般為商業(yè)銀行）就基金資產托管一事達成的協議書。產托管一事達成的協議書。 協議書以合同的形式明確委協議書以合同的形式明確委托人和托管人的責任和權利、托人和托管人的責任和權利、義務關系。義務關系。2021-10-1222托管人資格托管人資格 依照依照中華人民共和國證券投資基金法中華人民共和國證券投資基金法 第三章第三章 基金托管人基金托管人 第二十五條第二十五條 基金托管人由依法設立并取得基金托基金托管人由依法設立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔任。管資格的商業(yè)銀行擔任。 第二十六條第二十六條 申請取得基金托管資格，應當具備下申請取得基金托管資格，應當具備下列條件，并經國務院證券監(jiān)督管

15、理機構和國務院銀列條件，并經國務院證券監(jiān)督管理機構和國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構批準：行業(yè)監(jiān)督管理機構批準：2021-10-1223（一）凈資產和資本充足率符合有關規(guī)定；（一）凈資產和資本充足率符合有關規(guī)定；（二）設有專門的基金托管部門；（二）設有專門的基金托管部門；（三）取得基金從業(yè)資格的專職人員達到（三）取得基金從業(yè)資格的專職人員達到法定人數；法定人數；（四）有安全保管基金財產的條件；（四）有安全保管基金財產的條件；（五）有安全高效的清算、交割系統(tǒng)；（五）有安全高效的清算、交割系統(tǒng)；2021-10-1224（六）有符合要求的營業(yè)場所、安全防范（六）有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設施和與基金托管

16、業(yè)務有關的其他設施；設施和與基金托管業(yè)務有關的其他設施；（七）有完善的內部稽核監(jiān)控制度和風險（七）有完善的內部稽核監(jiān)控制度和風險控制制度；控制制度；（八）法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經國務院（八）法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構、國務批準的國務院證券監(jiān)督管理機構、國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他條件。院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他條件。2021-10-1225第二十九條第二十九條 基金托管人應當履行下列職責：基金托管人應當履行下列職責：（一）安全保管基金財產；（一）安全保管基金財產；（二）按照規(guī)定開設基金財產的資金賬戶和證券賬戶；（二）按照規(guī)定開設基金財產的資金賬戶和證券

17、賬戶；（三）對所托管的不同基金財產分別設置賬戶，確?；穑ㄈλ泄艿牟煌鹭敭a分別設置賬戶，確?；鹭敭a的完整與獨立；財產的完整與獨立；（四）保存基金托管業(yè)務活動的記錄、賬冊、報表和其他（四）保存基金托管業(yè)務活動的記錄、賬冊、報表和其他相關資料；相關資料；（五）按照基金合同的約定，根據基金管理人的投資指令，（五）按照基金合同的約定，根據基金管理人的投資指令，及時辦理清算、交割事宜；及時辦理清算、交割事宜；2021-10-1226（六）辦理與基金托管業(yè)務活動有關的信息披露事（六）辦理與基金托管業(yè)務活動有關的信息披露事項；項；（七）對基金財務會計報告、中期和年度基金報告（七）對基金財務會計報

18、告、中期和年度基金報告出具意見；出具意見；（八）復核、審查基金管理人計算的基金資產凈值（八）復核、審查基金管理人計算的基金資產凈值和基金份額申購、贖回價格；和基金份額申購、贖回價格；（九）按照規(guī)定召集基金份額持有人大會；（九）按照規(guī)定召集基金份額持有人大會；（十）按照規(guī)定監(jiān)督基金管理人的投資運作；（十）按照規(guī)定監(jiān)督基金管理人的投資運作；（十一）國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他職責。（十一）國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他職責。2021-10-1227基金托管費基金托管費 是基金托管人為基金提供服務是基金托管人為基金提供服務向基金收取的費用；向基金收取的費用； 托管費通常按照基金資產凈值托管費通

19、常按照基金資產凈值的一定比例提取，逐日計算并累的一定比例提取，逐日計算并累計，按月支付給托管人；計，按月支付給托管人； 此費用從基金資產中支付，不此費用從基金資產中支付，不須另向投資者收取。須另向投資者收取。2021-10-1228 關于基金財產關于基金財產 基金投資者的投資基金投資者的投資 獨立于基金管理人、基金托管人固有財產，因此：獨立于基金管理人、基金托管人固有財產，因此： 1、基金管理人、基金托管人不得將基金財產歸入其固有財基金管理人、基金托管人不得將基金財產歸入其固有財產；產； 2、基金管理人、基金托管人因基金財產的管理、運用或者基金管理人、基金托管人因基金財產的管理、運用或者其他情

20、形而取得的財產和收益，歸入基金財產；其他情形而取得的財產和收益，歸入基金財產； 3、基金管理人、基金托管人依法解散、被撤銷或宣告破產基金管理人、基金托管人依法解散、被撤銷或宣告破產等原因進行清算的，基金財產不屬于其清算財產。等原因進行清算的，基金財產不屬于其清算財產。2021-10-1229 2、基金單位基金單位基金市場工具基金市場工具 基金單位的形式：基金單位的形式： 基金憑證（券）基金憑證（券）契約契約型基金型基金 基金股份基金股份公司型基金公司型基金2021-10-1230 基金價格基金價格 包括一級市場發(fā)行價格和二級市場交易價格。包括一級市場發(fā)行價格和二級市場交易價格。 發(fā)行價格：指基

21、金發(fā)行時由基金發(fā)行人所確定的發(fā)行價格：指基金發(fā)行時由基金發(fā)行人所確定的向基金投資人銷售基金單位的價格。向基金投資人銷售基金單位的價格。 市場價格：指基金投資人在證券市場上買賣基金市場價格：指基金投資人在證券市場上買賣基金單位的價格。單位的價格。 封閉式基金與開放式基金交易價格的形成是完全封閉式基金與開放式基金交易價格的形成是完全不同。不同。2021-10-1231三、基金類型三、基金類型 1、按基金組織類型分：公司型基金、契約型基金按基金組織類型分：公司型基金、契約型基金公司型基金：公司型基金： 指：依據公司法組成的以盈利為目的的投資于特定對指：依據公司法組成的以盈利為目的的投資于特定對象的股

22、份制投資公司。象的股份制投資公司。通過發(fā)行通過發(fā)行籌集資金?；I集資金。契約型基金契約型基金 指：通過指：通過“信托投資契約信托投資契約”的形式向投資者發(fā)行的形式向投資者發(fā)行的形式募集資金設立的投資基金。的形式募集資金設立的投資基金?；鸸煞莼鸸煞莼鹑?、基金憑基金券、基金憑證證2021-10-1232 公司型基金與契約型基金的比較公司型基金與契約型基金的比較 基金設立的法律依據不同；基金設立的法律依據不同； 基金組織有無法人資格不同；基金組織有無法人資格不同； 所發(fā)基金憑證不同。所發(fā)基金憑證不同。設立法律設立法律依據依據法人資法人資格格基金憑基金憑證證契約型契約型基金基金信托法信托法無無基金

23、券、基金券、基金憑基金憑證證公司型公司型基金基金公司法公司法有有基金股基金股份份2021-10-1233 2、按基金單位可否贖回分：封按基金單位可否贖回分：封閉型基金、開放型基金閉型基金、開放型基金封閉型基金：采用封閉式運作方式封閉型基金：采用封閉式運作方式的基金（簡稱封閉式基金），指的基金（簡稱封閉式基金），指經核準的基金份額總額在基金合經核準的基金份額總額在基金合同期內固定不變，基金份額可以同期內固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易場所交易，在依法設立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回但基金份額持有人不得申請贖回的基金。的基金。2021-10-1234 特征：特征： 基

24、金規(guī)模固定（發(fā)行總額有限制）發(fā)行基金規(guī)模固定（發(fā)行總額有限制）發(fā)行期過后不可追加發(fā)行；期過后不可追加發(fā)行； 封閉的存續(xù)期內，投資者不可贖回，但封閉的存續(xù)期內，投資者不可贖回，但可在二級市場轉讓?？稍诙壥袌鲛D讓。 基金上市：基金上市： 指符合證券交易所上市條件的封閉式基指符合證券交易所上市條件的封閉式基金，經批準在證券交易所內掛牌交易。金，經批準在證券交易所內掛牌交易。2021-10-1235 開放型基金開放型基金 采用開放式運作方式的基金采用開放式運作方式的基金（簡稱開放式基金）（簡稱開放式基金） 指基金份額總額不固定，基指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時金份額可以在基金合

25、同約定的時間和場所申購或者贖回的基金。間和場所申購或者贖回的基金。2021-10-1236 封閉型基金與開放型基金的比較：封閉型基金與開放型基金的比較： 1、基金規(guī)?？勺冃圆煌?；基金規(guī)?？勺冃圆煌?； 2、基金單位交易價格的形成不同；基金單位交易價格的形成不同； 3、基金管理公司投資策略不同；基金管理公司投資策略不同； 4、要求的市場條件不同。要求的市場條件不同?；鹨?guī)基金規(guī)模模交易價格交易價格管理公司投管理公司投資策略資策略市場市場條件條件開放開放型型可變可變基金資產基金資產凈值凈值贖回準備金贖回準備金成熟成熟市場市場封閉封閉型型固定固定二級市場二級市場供求供求無須贖回準無須贖回準備金備金起步

26、起步市場市場2021-10-1237 基金資產凈值基金資產凈值 是指基金資產總值減去按照是指基金資產總值減去按照國家有關規(guī)定可以在基金資產中國家有關規(guī)定可以在基金資產中扣除的費用后的價值。扣除的費用后的價值。 每一單位基金資產凈值，是每一單位基金資產凈值，是指計算日基金資產凈值除以計算指計算日基金資產凈值除以計算日基金單位總數后的價值。日基金單位總數后的價值。2021-10-1238 深圳證券交易所深圳證券交易所 上市型開放式基金上市型開放式基金LOF （ Listed Open-Ended Fund ） 封閉式基金只能在二級市場封閉式基金只能在二級市場交易交易,開放式基金只能在一級市場開放式

27、基金只能在一級市場申購和贖回申購和贖回,LOF打破兩者的鴻溝。打破兩者的鴻溝。2021-10-1239 3、按投資領域不同：股票基金、按投資領域不同：股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期債券基金、貨幣市場基金、期貨基金（衍生證券基金）貨基金（衍生證券基金） 股票基金：以上市交易的股票為股票基金：以上市交易的股票為主要投資對象。主要投資對象。 按照投資對象的規(guī)模，又可以按照投資對象的規(guī)模，又可以分為大盤股基金、中盤股基金、分為大盤股基金、中盤股基金、小盤股基金。小盤股基金。2021-10-1240債券基金：以國債、企業(yè)債券固定收益類證券為主要投債券基金：以國債、企業(yè)債券固定收益類證券為主要投資對

28、象。資對象。貨幣市場基金：以貨幣市場基金：以為主要投資對象的基金。為主要投資對象的基金。特點：特點： 高安全性、高流動性和高穩(wěn)定性的投資基金品種；高安全性、高流動性和高穩(wěn)定性的投資基金品種； 屬于開放式基金的一種；屬于開放式基金的一種； 介于銀行存款和其他證券投資基金（比如股票基金、介于銀行存款和其他證券投資基金（比如股票基金、債券基金等）之間的一種理財工具。債券基金等）之間的一種理財工具。包括：短期國債、銀行票包括：短期國債、銀行票據、商業(yè)票據、據、商業(yè)票據、CD等。等。2021-10-1241 衍生證券基金：以金融期貨、期權等衍生證券基金：以金融期貨、期權等衍生證券為主要投資對象。衍生證券

29、為主要投資對象。 對沖基金：意為對沖基金：意為“風險對沖過的基金風險對沖過的基金” 操作宗旨：利用期貨、期權等金融操作宗旨：利用期貨、期權等金融衍生產品進行風險對沖操作；衍生產品進行風險對沖操作； 作用：在一定程度上規(guī)避、化解證作用：在一定程度上規(guī)避、化解證券投資風險。券投資風險。2021-10-1242 基金中的基金基金中的基金 以其他投資基金為投資對以其他投資基金為投資對象的基金。象的基金。 兩種：兩種： 1、只投資于自己公司新管理只投資于自己公司新管理的基金；的基金； 2、投資于基金市場上表現好投資于基金市場上表現好的基金，而不問它是屬于哪一的基金，而不問它是屬于哪一家公司旗下。家公司旗

30、下。2021-10-1243 雨傘基金雨傘基金 開放式基金的經營方式或者組織機構；開放式基金的經營方式或者組織機構； 基金發(fā)起人根據一份總的基金招募書發(fā)起設基金發(fā)起人根據一份總的基金招募書發(fā)起設立多只基金，共同構成的一個基金體系，這些立多只基金，共同構成的一個基金體系，這些基金稱為子基金或成份基金；基金稱為子基金或成份基金； 各各“成份基金成份基金”的管理獨立進行的管理獨立進行有各自的有各自的投資計劃和目標；投資計劃和目標； 投資者可以自由選擇成分基金投資，并可以投資者可以自由選擇成分基金投資，并可以將投資在將投資在“子基金子基金”之間之間。根據規(guī)定的程序及費率根據規(guī)定的程序及費率2021-1

31、0-1244 可轉換債券基金可轉換債券基金 主要投資于可轉換債券和優(yōu)主要投資于可轉換債券和優(yōu)先股的投資基金?？赊D換債券先股的投資基金?？赊D換債券兼有債券和股權的雙重性質，兼有債券和股權的雙重性質，當企業(yè)的經營前景較好時，可當企業(yè)的經營前景較好時，可轉變?yōu)槠胀ü桑划敵霈F不好的轉變?yōu)槠胀ü?；當出現不好的苗頭時，還可以按債券轉讓。苗頭時，還可以按債券轉讓。2021-10-1245 4、按風險收益偏重不同分：成按風險收益偏重不同分：成長型基金、收益型基金、平衡長型基金、收益型基金、平衡型基金。型基金。其他基金類型：指數基金、創(chuàng)業(yè)其他基金類型：指數基金、創(chuàng)業(yè)基金。基金。指數基金：即指數化投資。指以指數基

32、金：即指數化投資。指以某一股票價格指數所包含的股某一股票價格指數所包含的股票（指標股）的構成及權重為票（指標股）的構成及權重為樣本進行基金投資的方式。樣本進行基金投資的方式。2021-10-1246交易所交易基金交易所交易基金（Exchange Traded Funds，簡稱，簡稱“ETF”），），上證上證50指數基金指數基金指數化投資的目的：指數化投資的目的： 在于獲得與該指數相同的收益水平。在于獲得與該指數相同的收益水平。指數化投資的優(yōu)勢：指數化投資的優(yōu)勢：（1）投資方式方便簡單；）投資方式方便簡單；（2）成本較低。）成本較低。 由于指數基金經理用不著積極選股，所以指數基金的由于指數基金經

33、理用不著積極選股，所以指數基金的管理費用相對較低；管理費用相對較低； 同時，因為指數基金采取了購買并持有的策略，不用同時，因為指數基金采取了購買并持有的策略，不用經常換股，所以基金買賣證券時發(fā)生的傭金等交易費用經常換股，所以基金買賣證券時發(fā)生的傭金等交易費用也遠遠低于積極管理的基金。也遠遠低于積極管理的基金。2021-10-1247創(chuàng)業(yè)基金：以股本投資的形式向未上市的創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)業(yè)基金：以股本投資的形式向未上市的創(chuàng)業(yè)公司提供融資的投資基金。提供融資的投資基金。創(chuàng)業(yè)公司：有發(fā)展?jié)撡|的、新興的、高科技的公司。創(chuàng)業(yè)公司：有發(fā)展?jié)撡|的、新興的、高科技的公司。創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展階段：創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展階段： 種子期種子期研發(fā)階段研發(fā)階段 創(chuàng)建期創(chuàng)建期開始階段開始階段 擴展期擴展期已有業(yè)績、尋求發(fā)展已有業(yè)績、尋求發(fā)展 成熟期成熟期已基本具備上市條件、爭取上市已基本具備上市條件、爭取上市2021-1