公司財(cái)務(wù)管理

1、公司財(cái)務(wù)管理作業(yè)指導(dǎo)公司財(cái)務(wù)管理作業(yè)指導(dǎo)1997年11月，八佰伴國(guó)際國(guó)際集團(tuán)團(tuán)在香港宣告破產(chǎn)產(chǎn)。八佰伴是最早與與中國(guó)國(guó)了零售業(yè)業(yè)合資資的日資資企業(yè)業(yè)。除日本本土外，八佰伴在美國(guó)國(guó)、新加坡、中國(guó)國(guó)香港等16個(gè)國(guó)個(gè)國(guó)家和地區(qū)從區(qū)從事海外業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)。八佰伴破產(chǎn)產(chǎn)的主要原因有：高負(fù)債負(fù)債（負(fù)債負(fù)債率100%）、高投資資、高投機(jī)。八佰伴破產(chǎn)產(chǎn)的根本原因是財(cái)務(wù)決財(cái)務(wù)決策失誤誤。 問(wèn)題問(wèn)題：結(jié)結(jié)合財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)管理的基本原則則，分析案例。（出自第一單單元）題目題目1講講解：1. 企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)財(cái)務(wù)管理是對(duì)對(duì)其全部資資金的管理，而資資金運(yùn)動(dòng)運(yùn)動(dòng)的結(jié)結(jié)果則則形成企業(yè)業(yè)各種種各樣樣的物質(zhì)資質(zhì)資源。形成資資金的合理配置，就是要

2、通過(guò)過(guò)資資金活動(dòng)動(dòng)的組織組織和調(diào)節(jié)來(lái)調(diào)節(jié)來(lái)保證證各項(xiàng)項(xiàng)物質(zhì)資質(zhì)資源具有最優(yōu)優(yōu)化的結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)比例關(guān)關(guān)系。八佰伴企業(yè)業(yè)未能將將其資資金合理的分配至各運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)，導(dǎo)導(dǎo)致出現(xiàn)現(xiàn)一系列財(cái)務(wù)問(wèn)題財(cái)務(wù)問(wèn)題。2. 八佰伴企業(yè)業(yè)未能保持各資資金存量的協(xié)調(diào)協(xié)調(diào)平衡，使得負(fù)債負(fù)債率極極高，現(xiàn)現(xiàn)金流斷斷裂，危機(jī)企業(yè)業(yè)生存。結(jié)結(jié)合資資金合理分配原則則和收支積極積極平衡原則則分析高負(fù)債負(fù)債、高投資對(duì)資對(duì)企業(yè)業(yè)的影響響。題目題目2投資環(huán)境概率預(yù)期收益（萬(wàn)元）甲乙良好0.380120一般0.56040較差0.240-20ABCABC擬擬投資開(kāi)發(fā)資開(kāi)發(fā)新項(xiàng)項(xiàng)目，投資額資額相同，有甲、乙兩個(gè)兩個(gè)方案可供選擇選擇，有關(guān)資關(guān)資料

3、如下： 要求：（1）計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率； （2）風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為8%，分別計(jì)算甲、乙兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)收益率； （3）若當(dāng)前短期過(guò)招的利息率為3%，分別計(jì)算甲、乙兩個(gè)項(xiàng)目投資人要求的投資收益率； （4）判斷兩個(gè)方案的優(yōu)劣。（出自第二單元） 講解：期望收益率，估計(jì)未來(lái)收益率的各種可能結(jié)果，然后，用它們出現(xiàn)的概率對(duì)這些估計(jì)值做加權(quán)平均。甲方案：預(yù)期值=0.3*80+0.5*60+0.2*40=62乙方案：預(yù)期值=0.3*120+0.5*40+0.2*（-20）=52標(biāo)準(zhǔn)差（Standard Deviation），是各數(shù)據(jù)偏離平均數(shù)的距離的平均數(shù)。標(biāo)準(zhǔn)差是方差的算術(shù)平方根。標(biāo)準(zhǔn)差能反映一個(gè)數(shù)據(jù)集的離

4、散程度。平均數(shù)相同的，標(biāo)準(zhǔn)差未必相同。甲方案：乙方案：標(biāo)準(zhǔn)離差率標(biāo)準(zhǔn)離差率（又稱為：變化系數(shù)）是以相對(duì)數(shù)來(lái)衡量待決策方案的風(fēng)險(xiǎn)。尤其適用于期望值不同的決策方案風(fēng)險(xiǎn)程度的比較。 它表示某資產(chǎn)每單位預(yù)期收益中所包含的風(fēng)險(xiǎn)的大小。一般情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，資產(chǎn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，資產(chǎn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越小。標(biāo)準(zhǔn)離差率指標(biāo)可以用來(lái)比較預(yù)期收益率不同的資產(chǎn)之間的風(fēng)險(xiǎn)大小。 計(jì)算公式： 標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值值 期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。甲方案：V甲=14/62=0.23乙方案：V乙=50/52=0.96風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率，就是由投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而額外要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。

5、風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小主要取決于兩個(gè)因素：風(fēng)險(xiǎn)大小和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格。在風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)上，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格的高低取決于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度。 風(fēng)險(xiǎn)收益率包括違約風(fēng)險(xiǎn)收益率，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率和期限風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率的計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)收益率的計(jì)算 :Rr=* V 式中：Rr為風(fēng)險(xiǎn)收益率； 為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)； V為標(biāo)準(zhǔn)離差率。 （2）風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為8%，分別計(jì)算甲、乙兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)收益率根據(jù)公式：甲方案風(fēng)險(xiǎn)收益率=8%*0.23=1.84%乙方案風(fēng)險(xiǎn)收益率=8%*0.96=7.68%（3）若當(dāng)前短期國(guó)債利息率為3%，分別計(jì)算甲、乙兩個(gè)項(xiàng)目投資人要求的投資收益率甲方案投資收益率=3%+1.84%=4.84%乙方案投資收益率=3%+7.

6、68%=10.68%（4）判斷兩個(gè)方案的優(yōu)劣甲方案收益期望值高于乙方案收益期望值，甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率小于乙方案，所以甲方案比乙方案好。題目題目3項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)280320流動(dòng)負(fù)債90100應(yīng)收賬款100110長(zhǎng)期負(fù)債100120其他速動(dòng)資產(chǎn)6080負(fù)債合計(jì)190220存貨120130股東權(quán)益310330長(zhǎng)期資產(chǎn)220230資產(chǎn)總計(jì)500550權(quán)益總計(jì)500550以下是經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)化的A A公司20002000年度的資產(chǎn)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債表和損損益表（單單位：萬(wàn)元）：（1）A公司資產(chǎn)負(fù)債表（2004年12月3日）說(shuō)明：本年增加的20萬(wàn)元長(zhǎng)期負(fù)債（利率10%）全部用于正在建

7、設(shè)中的廠房 （2）A公司損益表（2004年12月）項(xiàng)目本年累計(jì)一、銷售收入（現(xiàn)銷50%）14 000銷售成本9 800銷售稅金1 400銷售費(fèi)用200管理費(fèi)用520財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息費(fèi)用）19二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)投資收益21營(yíng)業(yè)外收支凈額-12三、利潤(rùn)所得所得稅（33%）比 率2003年2004年流動(dòng)比率速凍比率資產(chǎn)負(fù)債率已獲利息倍數(shù)120平均收現(xiàn)期5存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)70流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)42總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)24銷售毛利率35%銷售凈利率12%資產(chǎn)凈利率288%權(quán)益乘數(shù)1.58權(quán)益凈利率（3）該公司2003、2004年有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：要求：（1）完成（2）和（3）表（保留兩位小數(shù)）（每空2分，共40分）（2）運(yùn)

8、營(yíng)杜邦分析體系分析權(quán)益凈利率的變動(dòng)，支出公司可能存在的問(wèn)題（10分）。（出自第三單元）講講解：（1）營(yíng)業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)潤(rùn)=14000-9800-1400-200-520-19=2061（萬(wàn)元）利潤(rùn)總額潤(rùn)總額=2061+21-12=2070 (萬(wàn)元)所得稅稅=2070（1-33%）=1386.9 （萬(wàn)元）比比 率率2003年年2004年年流動(dòng)比率流動(dòng)比率3.113.2速凍比率速凍比率1.781.9資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率38%40%已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)109.94平均收現(xiàn)期平均收現(xiàn)期5.4存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)78.4流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)46.67總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)26.67銷

9、售毛利率銷售毛利率30%銷售凈利率銷售凈利率9.91%資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率264.17%權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)1.64權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率455.04%433.41%（2）權(quán)益凈利率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)權(quán)益乘數(shù)2000年：433.45%= 9.91% 26.67 1.641999年：455.04%= 12% 24 1.58 （-21.59%）（-2.09%）（+2.67）（+0.06）可見(jiàn)，權(quán)益凈資產(chǎn)率降低的原因關(guān)鍵在于凈銷售利率的下降。其中，權(quán)益乘數(shù)增大表明負(fù)債增多，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的提高說(shuō)明公司資產(chǎn)使用效率提高，但負(fù)債增多的杠桿作用和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)提高所帶來(lái)的收益不足以抵補(bǔ)銷售凈利率的下降所

10、遭受的損失。銷售凈利率的變動(dòng)一般來(lái)講與售價(jià)、成本、費(fèi)用有關(guān)，結(jié)合公司銷售毛利率變動(dòng)（由1995年的35%下降到30%），可看出售價(jià)和成本變動(dòng)是造成公司銷售凈利率下降的主要原因，應(yīng)對(duì)它們進(jìn)一步調(diào)查分析。題目題目4某公司銷售額為500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%，全部固定成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用共計(jì)40萬(wàn)元，平均總資產(chǎn)600萬(wàn)元，平均資產(chǎn)負(fù)債率40%（假設(shè)所有者權(quán)益均為股本，每股面值1元），負(fù)債的平均資金成本為6%，公司所得稅稅率40%。公司擬追加投資150萬(wàn)元，這樣每年生產(chǎn)性固定成本將增加12萬(wàn)元，年銷售額將增加20%，并使變動(dòng)成本率下降至50%，投資所需資金的籌措方案有：（1）評(píng)價(jià)發(fā)行新股150萬(wàn)元（每股面

11、值1元）；（2）以10%的年利率借入150萬(wàn)元；（3）評(píng)價(jià)發(fā)行新股100萬(wàn)元（每股面值1元），以10%的年利率借入50萬(wàn)元；該公司以提高凈資產(chǎn)收益率作為決策的依據(jù)，并適當(dāng)考慮聯(lián)合杠桿系數(shù)。要求：（1）計(jì)算該公司目前的凈資產(chǎn)收益率，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。（2）分別計(jì)算各籌資方案實(shí)施后的凈資產(chǎn)收益率、聯(lián)合杠桿系數(shù)，從中選出兩個(gè)較優(yōu)的方案。（3）計(jì)算兩個(gè)較優(yōu)的籌資方案每股收益無(wú)差別點(diǎn)上的銷售收入，并作出籌資決策。（出自第四單單元）講解：本題中，某公司銷售額為500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%，全部固定成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用共計(jì)40萬(wàn)元，平均總資產(chǎn)600萬(wàn)元，平均資產(chǎn)負(fù)債率40%（假設(shè)所有者權(quán)益均為股本，每

12、股面值1元），負(fù)債的平均資金成本為6%，公司所得稅稅率40%。公司擬追加投資150萬(wàn)元，這樣每年生產(chǎn)性固定成本將增加12萬(wàn)元，年銷售額將增加20%，并使變動(dòng)成本率下降至50%固定經(jīng)營(yíng)成本： （40-600*40%*6%）該題目投資所需資金的籌措方案有：（1）評(píng)價(jià)發(fā)行新股150萬(wàn)元（每股面值1元）；（2）以10%的年利率借入150萬(wàn)元；（3）評(píng)價(jià)發(fā)行新股100萬(wàn)元（每股面值1元），以10%的年利率借入50萬(wàn)元；該公司以提高凈資產(chǎn)收益率作為決策的依據(jù)，并適當(dāng)考慮聯(lián)合杠桿系數(shù)。（2）方案一：總杠桿系數(shù)（聯(lián)合杠桿系數(shù)）是指公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的乘積，直接考察了營(yíng)業(yè)收入的變化對(duì)每股收益的影響程

13、度，是衡量公司每股獲利能力的尺度?？偪偢軛U系數(shù)數(shù)DTL = DFL* DOL所以本題中求聯(lián)合杠桿系數(shù)：方案二方案三總結(jié)：上述三個(gè)方案的聯(lián)合杠桿系數(shù)值都不大，即綜合風(fēng)險(xiǎn)都較小。由于公司以提高凈資產(chǎn)收益率，適當(dāng)考慮聯(lián)合杠桿系數(shù)作為決策依據(jù)，應(yīng)選擇方案二或方案三進(jìn)行籌資。（3）方案二：以10%的年利率借入150萬(wàn)元；方案三：評(píng)價(jià)發(fā)行新股100萬(wàn)元（每股面值1元），以10%的年利率借入50萬(wàn)元計(jì)算兩個(gè)較優(yōu)的籌資方案每股收益無(wú)差別點(diǎn)上的銷售收入，并作出籌資決策EBITEPSEBITEPS分析法將企業(yè)的盈利能力與負(fù)債對(duì)股東財(cái)富的影響結(jié)合起來(lái)，去分析資本結(jié)構(gòu)與每股利潤(rùn)之間的關(guān)系，進(jìn)而確定合理的資本結(jié)構(gòu)的方法

14、，叫息稅前利潤(rùn)每股利潤(rùn)分析法，簡(jiǎn)寫為EBIT-EPS分析法，也被稱為每股利潤(rùn)潤(rùn)無(wú)差別別點(diǎn)法。它是利用息稅前利潤(rùn)和每股利潤(rùn)之間的關(guān)系來(lái)確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法。根據(jù)這一分析方法，可以分析判斷在什么樣的息稅前利潤(rùn)水平下適于采用何種資本結(jié)構(gòu)。這種方法確定的最佳資本結(jié)構(gòu)亦即每股利潤(rùn)最大的資本結(jié)構(gòu)。I2 = 600*40%*6%+150*10%I3 = 600*40%*6%+150*10%N2=600*（1-40%）N3=600*（1-40%）+100根據(jù)上式，解出 EBIT=65.4當(dāng)銷售收入大于206萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)選擇方案二；反之，應(yīng)選擇方案三。某人擬開(kāi)設(shè)擬開(kāi)設(shè)一個(gè)個(gè)彩擴(kuò)擴(kuò)店，通過(guò)調(diào)查研過(guò)調(diào)查研究提出以下

15、方案：（1）投資設(shè)備資設(shè)備：沖擴(kuò)設(shè)備購(gòu)擴(kuò)設(shè)備購(gòu)價(jià)20萬(wàn)元，預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)可使用5年，使用直線線折舊舊法，殘值殘值率為為10%；計(jì)劃計(jì)劃在2004年元月1日購(gòu)進(jìn)并購(gòu)進(jìn)并立即投入使用。（2）門門店裝修：裝修費(fèi)費(fèi)用預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)3萬(wàn)元，在裝修完工的2004年元月1日支付。（3）收入和成本預(yù)預(yù)算：預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)2004年元月1日開(kāi)業(yè)開(kāi)業(yè)，前六個(gè)個(gè)月每月收入3萬(wàn)元（已扣除營(yíng)業(yè)稅營(yíng)業(yè)稅，下同），以后每月收入4萬(wàn)元；耗用相紙紙和沖擴(kuò)擴(kuò)液等成本為為收入的60%；人工費(fèi)費(fèi)、水電費(fèi)電費(fèi)和房租等費(fèi)費(fèi)用每月0.8萬(wàn)元（不含設(shè)備設(shè)備折舊舊、裝修費(fèi)攤銷費(fèi)攤銷）。（4）營(yíng)運(yùn)資營(yíng)運(yùn)資金：開(kāi)業(yè)時(shí)墊開(kāi)業(yè)時(shí)墊付2萬(wàn)元。（5）從從第2年起，每年支付利

16、息4 000元。（6）所得稅稅率為為40%。（7）業(yè)業(yè)主要求的投資報(bào)資報(bào)酬率最低為為10%。要求：用凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值法評(píng)評(píng)價(jià)該項(xiàng)該項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)上是否可行。（出自第五單單元）題目題目5講解：講解：題題目6紅星公司本年年初每股支付股利2元，預(yù)計(jì)今后第一年、第二年股利發(fā)放額各增長(zhǎng)8%，第三年增長(zhǎng)10%，第四年以后將保持固定的股利發(fā)放水平。 要求：（1）假定投資人要求的報(bào)酬率為10%，計(jì)算股票價(jià)值。（2）假定股票價(jià)格為26元，計(jì)算股票的預(yù)期收益率。講解：股利貼現(xiàn)模型其中V為每股股票的內(nèi)在價(jià)值，Dt是第t年每股股票股利的期望值，k是股票的期望收益率或貼現(xiàn)率(discount rate)。公式表明，股票的內(nèi)在

17、價(jià)值是其逐年期望股利的現(xiàn)值之和。 根據(jù)一些特別的股利發(fā)放方式，DDM模型還有以下幾種簡(jiǎn)化了的公式：零增長(zhǎng)模型零增長(zhǎng)模型即股利增長(zhǎng)率為0，未來(lái)各期股利按固定數(shù)額發(fā)放。計(jì)算公式為： V=D0/k 其中V為公司價(jià)值，D0為當(dāng)期股利，K為投資者要求的投資回報(bào)率，或資本成本。零增長(zhǎng)模型零增長(zhǎng)模型即股利增長(zhǎng)率為0，未來(lái)各期股利按固定數(shù)額發(fā)放。計(jì)算公式為： V=D0/k 其中V為公司價(jià)值，D0為當(dāng)期股利，K為投資者要求的投資回報(bào)率，或資本成本。不變?cè)鲩L(zhǎng)模型不變?cè)鲩L(zhǎng)模型即股利按照固定的增長(zhǎng)率g增長(zhǎng)。計(jì)算公式為： V=D1/(k-g) 注意此處的D1=D0(1+g)為下一期的股利，而非當(dāng)期股利。二段、三段、多段

18、增長(zhǎng)模型二段、三段、多段增長(zhǎng)模型二段增長(zhǎng)模型假設(shè)在時(shí)間l內(nèi)紅利按照g1增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，l外按照g2增長(zhǎng)。 三段增長(zhǎng)模型也是類似，不過(guò)多假設(shè)一個(gè)時(shí)間點(diǎn)l2，增加一個(gè)增長(zhǎng)率g3優(yōu)先股：一、優(yōu)先股通常預(yù)先定明股息收益率。由于優(yōu)先股股息率事先固定，所以優(yōu)先股的股息一般不會(huì)根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況而增減，而且一般也不能參與公司的分紅，但優(yōu)先股可以先于普通股獲得股息，對(duì)公司來(lái)說(shuō)，由于股息固定，它不影響公司的利潤(rùn)分配。二、優(yōu)先股的權(quán)利范圍小。優(yōu)先股股東一般沒(méi)有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，對(duì)股份公司的重大經(jīng)營(yíng)無(wú)投票權(quán)，但在某些情況下可以享有投票權(quán)。三、如果公司股東大會(huì)需要討論與優(yōu)先股有關(guān)的索償權(quán)，即優(yōu)先股的索償權(quán)先于普通股，而次于

19、債權(quán)人。第三年現(xiàn)金流較復(fù)雜，包括股利和類似優(yōu)先股的最終價(jià)值。題題目7 A公司是一個(gè)個(gè)商業(yè)業(yè)企業(yè)業(yè)。由于目前的收賬賬政策過(guò)過(guò)于嚴(yán)厲嚴(yán)厲，不利于擴(kuò)擴(kuò)大銷銷售且收賬費(fèi)賬費(fèi)用較較高，該該公司正在研研究修改現(xiàn)現(xiàn)行的收賬賬政策?，F(xiàn)現(xiàn)有甲和乙兩個(gè)兩個(gè)放寬寬收賬賬政策的備選備選方案，有關(guān)數(shù)關(guān)數(shù)據(jù)如下：已知A公司的變動(dòng)變動(dòng)成本率為為80%，應(yīng)應(yīng)收賬賬款投資資要求的最低報(bào)報(bào)酬率為為15%。壞賬損賬損失率是指預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)年度壞賬損賬損失和銷銷售額額的百分比。假設(shè)設(shè)不考慮慮所得稅稅的影響響。要求：通過(guò)計(jì)過(guò)計(jì)算分析回答，應(yīng)應(yīng)否改變現(xiàn)變現(xiàn)行的收賬賬政策？如果要改變變，應(yīng)選擇應(yīng)選擇甲方案還還是乙方案？講解： 收賬政策：亦稱收賬

20、方針，它屬于信用政策的一部分。是指當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時(shí)所采用的收款策略與措施。即企業(yè)采取何種合理的方法最大限度收回被拖欠的賬款。在其他條件相同時(shí)，在一定范圍內(nèi)相應(yīng)收賬費(fèi)用越高，壞賬比率越低，平均收賬期也就越短。但是這種關(guān)系并不是線性的。初始的收款支出可能只能減少很少的壞賬損失。進(jìn)一步增加收賬費(fèi)用將產(chǎn)生顯著作用，直至到某一點(diǎn)后它能減少的壞賬損失越來(lái)越少。企業(yè)對(duì)各種不同過(guò)期賬款的催收方式，即收帳政策是不同的。對(duì)過(guò)期較短的顧客，不過(guò)多地打擾，以免將來(lái)失去這一市場(chǎng)；對(duì)過(guò)期較長(zhǎng)的顧客，頻繁地信件催款并電話催詢； 對(duì)過(guò)期很長(zhǎng)的顧客，可在催款時(shí)措辭嚴(yán)厲，必要時(shí)提請(qǐng)有關(guān)部門仲裁或提請(qǐng)?jiān)V訟等等

21、。平均應(yīng)收賬款：是指因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等而應(yīng)向購(gòu)貨單位或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)，以及收到的商業(yè)匯票。它是資產(chǎn)負(fù)債表中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”的期初、期末金額之和的平均數(shù)。銷售收入均指銷售凈額。應(yīng)收賬款是指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款金額。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說(shuō)明應(yīng)收賬款的收回越快。應(yīng)收賬款平均余額 = 平均每日賒銷額*平均收帳天數(shù)信用成本前收益 = 年賒銷凈額-變動(dòng)成本壞賬損失率是指預(yù)計(jì)年度壞賬損失和銷售額的百分比邊際收益 = 信用前收益 -應(yīng)收賬款投資應(yīng)計(jì)利息 - 壞賬損失 -收賬費(fèi)用現(xiàn)行收賬政策年銷售額 = 2400信用前收益 = 年賒銷凈額-變動(dòng)成本 = 2400

22、 80% * 2400 = 480平均應(yīng)收賬款 =平均每日賒銷額*平均收帳天數(shù) = 2400 / 360 * 60 = 400應(yīng)收賬款投資應(yīng)計(jì)利息 = 400*0.8*15% = 48壞賬損失 = 2400*2%=48收賬費(fèi)用 = 40邊際收益 =信用前收益 -應(yīng)收賬款投資應(yīng)計(jì)利息 - 壞賬損失 -收賬費(fèi)用 = 480 48 48 40 = 344方案甲年銷售額 = 2600信用前收益 = 年賒銷凈額-變動(dòng)成本 = 2600 80% * 2600 = 520平均應(yīng)收賬款 =平均每日賒銷額*平均收帳天數(shù) = 2600 / 360 * 90 = 650應(yīng)收賬款投資應(yīng)計(jì)利息 = 650*0.8*15

23、% = 78壞賬損失 = 2600*2.5%=65收賬費(fèi)用 = 20邊際收益=信用前收益-應(yīng)收賬款投資應(yīng)計(jì)利息-壞賬損失-收賬費(fèi)用=520786520=357方案乙年銷售額=2700信用前收益=年賒銷凈額-變動(dòng)成本=270080% * 2700=540平均應(yīng)收賬款 =平均每日賒銷額*平均收帳天數(shù)=2700/ 360*120=900應(yīng)收賬款投資應(yīng)計(jì)利息=900*0.8*15% =108壞賬損失=2700*3%=81收賬費(fèi)用=10邊際收益=信用前收益-應(yīng)收賬款投資應(yīng)計(jì)利息-壞賬損失 -收賬費(fèi)用=5401088110=341通過(guò)對(duì)過(guò)對(duì)比邊際邊際收益，因此，應(yīng)應(yīng)采納納甲方案。某企業(yè)設(shè)業(yè)設(shè)有供電電和動(dòng)動(dòng)

24、力兩個(gè)輔兩個(gè)輔助生產(chǎn)車間產(chǎn)車間。供電車間電車間本月發(fā)發(fā)生費(fèi)費(fèi)用88000元，提供電電力220000度，其中，動(dòng)動(dòng)力車間車間耗用20000度，第一基本生產(chǎn)車間產(chǎn)車間生產(chǎn)產(chǎn)甲產(chǎn)產(chǎn)品耗用80000度，一般耗用24000度；第二基本生產(chǎn)產(chǎn)車間車間生產(chǎn)產(chǎn)乙產(chǎn)產(chǎn)品耗用60000度，一般耗用20000度；行政管理部門門耗用16000度。動(dòng)動(dòng)力車間車間本月發(fā)發(fā)生費(fèi)費(fèi)用30000元，提供蒸汽5000噸噸，其中：供電車間電車間耗用1000噸噸；第一基本生產(chǎn)車間產(chǎn)車間生產(chǎn)產(chǎn)甲產(chǎn)產(chǎn)品耗用1600噸噸，一般耗用320噸噸；第二基本生產(chǎn)車間產(chǎn)車間生產(chǎn)產(chǎn)乙產(chǎn)產(chǎn)品耗用1200噸噸，一般耗用280噸噸；行政管理部門門耗用600

25、噸噸。題目題目8要求：采用直接分配法分配輔輔助部門門生產(chǎn)費(fèi)產(chǎn)費(fèi)用，并編并編制會(huì)計(jì)會(huì)計(jì)分錄錄。（出自第八單單元）88000=0.44/220000-20000電費(fèi)單位成本（元 度）30000=7.5/5000-1000蒸汽費(fèi)單位成本（元 噸）講解：輔助生產(chǎn)的單位成本：分配電費(fèi)： 第一車間產(chǎn)品耗用=80000*0.44=35200（元） 第一車間一般耗用=24000*0.44=10560（元） 第二車間產(chǎn)品耗用=60000*0.44=26400（元） 第二車間一般耗用=20000*0.44=8800（元） 行政管理部門耗用=16000*0.44=7040（元）分配蒸汽費(fèi)： 第一車間產(chǎn)品耗用=1600*7.5=12000（元） 第一車間一般耗用=320*7.5=2400（元） 第二車間產(chǎn)品耗用=1200*7.5=9000（元） 第二車間一般耗用=280*7.5=2100（元） 行政管理部門耗用=600*7.5=4500（元）要求：采用直接分配法分配輔輔助部門門生產(chǎn)費(fèi)產(chǎn)費(fèi)用，并編并編制會(huì)計(jì)會(huì)計(jì)分錄錄。（出自第八單單元）題目題目9A公司2004年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為