CH6 無形資產(chǎn)評估(new)

1、 南京審計學(xué)院金融學(xué)院資產(chǎn)評估學(xué)資產(chǎn)評估學(xué)第第6 6章章 評估評估 1.無形資產(chǎn)的特征無形資產(chǎn)的特征2.利潤分成率的計算利潤分成率的計算 3.收益法在無形資產(chǎn)評估中運用收益法在無形資產(chǎn)評估中運用4.成本法在無形資產(chǎn)評估中運用成本法在無形資產(chǎn)評估中運用一、無形資產(chǎn)及其分類（一）含義：（一）含義：P192 P192 指特定主體所控制的，不具有實物形態(tài)，能持指特定主體所控制的，不具有實物形態(tài)，能持續(xù)發(fā)揮作用且能帶來經(jīng)濟利益的資源。續(xù)發(fā)揮作用且能帶來經(jīng)濟利益的資源。會計中的無形資產(chǎn)與評估中的無形資產(chǎn)會計中的無形資產(chǎn)與評估中的無形資產(chǎn)1.1.按照無形資產(chǎn)的作用劃分按照無形資產(chǎn)的作用劃分 促銷型、制造型、

2、金融型促銷型、制造型、金融型2.2.按照無形資產(chǎn)的性質(zhì)劃分按照無形資產(chǎn)的性質(zhì)劃分知識型無形資產(chǎn)（包括專利權(quán)、商標權(quán)、版權(quán)等）知識型無形資產(chǎn)（包括專利權(quán)、商標權(quán)、版權(quán)等）權(quán)利型無形資產(chǎn)（如租賃權(quán)）權(quán)利型無形資產(chǎn)（如租賃權(quán)）關(guān)系型無形資產(chǎn)（如顧客關(guān)系、客戶名單等）關(guān)系型無形資產(chǎn)（如顧客關(guān)系、客戶名單等）其他其他3.3.按無形資產(chǎn)的取得方式分為按無形資產(chǎn)的取得方式分為 自創(chuàng)自創(chuàng) 外購?fù)赓? 4 按無形資產(chǎn)能否獨立存在分為按無形資產(chǎn)能否獨立存在分為 可確指的無形資產(chǎn)可確指的無形資產(chǎn) 不可確指的無形資產(chǎn)（商譽）不可確指的無形資產(chǎn)（商譽）（一）形式特征（一）形式特征非實體性非實體性 決定了無形資產(chǎn)只存在無

3、形損耗，不存在有決定了無形資產(chǎn)只存在無形損耗，不存在有形損耗。形損耗。排他性排他性效益性效益性1.1.可分性與共享性可分性與共享性 利潤分成率利潤分成率2.2.對有形資產(chǎn)的相對依附性對有形資產(chǎn)的相對依附性3.3.研發(fā)成本與獲利能力的弱對應(yīng)性研發(fā)成本與獲利能力的弱對應(yīng)性4.4.市場透明度低市場透明度低 （一）確認無形資產(chǎn)對無形資產(chǎn)的權(quán)屬進行界定。對無形資產(chǎn)的性能和功能進行技術(shù)鑒定無形資產(chǎn)的應(yīng)用能力。 對無形資產(chǎn)使用空間和使用條件進行鑒定。（二）界定無形資產(chǎn)的評估前提對外投資或交易 企業(yè)整體產(chǎn)權(quán)變動所包含的無形資產(chǎn) 1、無形資產(chǎn)本身的狀況：適用性和先進性；安全可無形資產(chǎn)本身的狀況：適用性和先進性；

4、安全可靠性和配套性；經(jīng)濟壽命；受保護程度；保密性與靠性和配套性；經(jīng)濟壽命；受保護程度；保密性與擴散情況；研制成本及宣傳成本擴散情況；研制成本及宣傳成本2 2、轉(zhuǎn)讓內(nèi)容和條件、轉(zhuǎn)讓內(nèi)容和條件內(nèi)容：所有權(quán)或其他財產(chǎn)權(quán)利內(nèi)容：所有權(quán)或其他財產(chǎn)權(quán)利 獨家許可、獨占許獨家許可、獨占許可可 、普通許可、普通許可條件：轉(zhuǎn)讓方式、轉(zhuǎn)讓次數(shù)、轉(zhuǎn)讓范圍、支付方式條件：轉(zhuǎn)讓方式、轉(zhuǎn)讓次數(shù)、轉(zhuǎn)讓范圍、支付方式3 3、受讓方及無形資產(chǎn)附著體的情況、受讓方及無形資產(chǎn)附著體的情況4 4、無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的外部因素、無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的外部因素其他事項：其他事項：P199P199第二節(jié) 無形資產(chǎn)的評估方法l包括成本法、收益法和市場法，

5、根據(jù)無形資產(chǎn)的有關(guān)情況進行恰當選擇。對同一無形資產(chǎn)使用多種評估方法時，應(yīng)對取得的各種價值結(jié)論進行比較，分析可能存在的問題并作相應(yīng)調(diào)整，確定最終的評估價值 l成本法注意事項：l（1）無形資產(chǎn)的重置成本應(yīng)當包括開發(fā)者或持有者的合理收益；l（2）功能性貶值和經(jīng)濟性貶值。l（1）合理確定無形資產(chǎn)帶來的預(yù)期收益，分析與之有關(guān)的預(yù)期變動、受益期限，與收益有關(guān)的成本費用、配套資產(chǎn)、現(xiàn)金流量、風(fēng)險因素及貨幣時間價值l（2）確信分配到包括無形資產(chǎn)在內(nèi)的單項資產(chǎn)的收益之和不超過企業(yè)資產(chǎn)總和帶來的收益；l（3）預(yù)期收益口徑與折現(xiàn)率口徑保持一致；l（4）折現(xiàn)期限選擇經(jīng)濟壽命和法定壽命的較短者；l（5）當預(yù)測趨勢與現(xiàn)實

6、情況明顯不符時，分析產(chǎn)生差異的原因l（1） 確定具有合理比較基礎(chǔ)的類似的無形資產(chǎn)l（2） 收集類似的無形資產(chǎn)交易的市場信息和被評估無形資產(chǎn)以往的交易信息l（3）依據(jù)的價格信息具有代表性，且在評估基準日是有效的l（4）根據(jù)宏觀經(jīng)濟、行業(yè)和無形資產(chǎn)情況的變化，考慮時間因素，對被評估無形資產(chǎn)以往交易信息進行必要調(diào)整l（一）基本含義將無形資產(chǎn)帶來的超額收益資本化或折成現(xiàn)值作為無形資產(chǎn)的評估值ntttrRKP1)1(ntttrRKYP1)1( 無形資產(chǎn)收益額是由無形資產(chǎn)帶來的超額收益。無形資產(chǎn)收益額是由無形資產(chǎn)帶來的超額收益。1.1.直接估算法直接估算法 若能夠直接判斷無形資產(chǎn)帶來的超額收益，則可用此方

7、法。若能夠直接判斷無形資產(chǎn)帶來的超額收益，則可用此方法。 通過對比使用無形資產(chǎn)前后收益差額確定無形資產(chǎn)的收益額。通過對比使用無形資產(chǎn)前后收益差額確定無形資產(chǎn)的收益額。收入增長型：收入增長型：（1 1）價格上升）價格上升 R=R=（P P2 2 P P1 1 ）Q Q（1 1 T）（2 2）銷量擴大）銷量擴大 R=R=（Q Q2 2 Q Q1 1 ）（）（P P C）（）（1 1 T）費用節(jié)約型：費用節(jié)約型： R=R=（C C1 1 C C2 2 ）Q Q（1 1 T）2.2.差額法差額法 將使用無形資產(chǎn)后的經(jīng)營利潤與行業(yè)平均利潤比較。將使用無形資產(chǎn)后的經(jīng)營利潤與行業(yè)平均利潤比較。 無形資產(chǎn)帶來

8、的超額收益無形資產(chǎn)帶來的超額收益經(jīng)營利潤資產(chǎn)總額經(jīng)營利潤資產(chǎn)總額行業(yè)平均資金利潤率行業(yè)平均資金利潤率或或: :無形資產(chǎn)帶來的超額收益無形資產(chǎn)帶來的超額收益= =銷售收入銷售收入銷售利潤率銷售利潤率- -銷售收入銷售收入每元銷售收入平均占用資金每元銷售收入平均占用資金 行業(yè)平均資金利潤率行業(yè)平均資金利潤率3.3.分成率法分成率法這些關(guān)鍵是分成率的確定問題。這些關(guān)鍵是分成率的確定問題。兩個口徑的計算結(jié)果相同。兩個口徑的計算結(jié)果相同。 = = 并且可以互相轉(zhuǎn)換：并且可以互相轉(zhuǎn)換： 分成的基礎(chǔ)：銷售收入、銷售利潤。分成的基礎(chǔ)：銷售收入、銷售利潤。 （1 1）邊際分析法）邊際分析法 （2 2）約當投資分

9、成法）約當投資分成法收益額收益額 銷售收入銷售收入銷售收入分成率銷售收入分成率銷售利潤銷售利潤銷售利潤分成率銷售利潤分成率銷售收入分成率銷售利潤分成率銷售收入分成率銷售利潤分成率銷售利潤率銷售利潤率銷售利潤分成率銷售收入分成率銷售利潤分成率銷售收入分成率銷售利潤率銷售利潤率無形資產(chǎn)收益額銷售收入（利潤）無形資產(chǎn)收益額銷售收入（利潤）銷售收入（利潤）分成率銷售收入（利潤）分成率基本步驟： 第一，對無形資產(chǎn)邊際貢獻因素進行分析； 第二，測算無形資產(chǎn)壽命期間的利潤總額及 追加利潤總額，并進行折現(xiàn)處理； 第三，按利潤總額現(xiàn)值和追加利潤總額現(xiàn)值計算利潤分成率。利潤分成率= 追加利潤現(xiàn)值 利潤總額現(xiàn)值例1

10、0-1 P201例1：企業(yè)轉(zhuǎn)讓彩色顯像管新技術(shù)，購買方用于改造年產(chǎn)10萬只彩色顯像管生產(chǎn)線。經(jīng)對無形資產(chǎn)邊際貢獻因素的分析，測算在其壽命期間各年度分別可帶來追加利潤100萬元、120萬元、90萬元和70萬元，分別占當年利潤總額的40%、30%、20%和15%，試確定無形資產(chǎn)利潤分成率。該方法的適用情況：無法直接確認無形資產(chǎn)的貢獻率。該方法的適用情況：無法直接確認無形資產(chǎn)的貢獻率。受讓方約當投資額無形資產(chǎn)約當投資額無形資產(chǎn)約當投資額無形資產(chǎn)利潤分成率成本利潤率轉(zhuǎn)讓方適用的重置成本無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)約當投資額1成本利潤率受讓方適用的資產(chǎn)的重置成本受讓方投入受讓方約當投資額1例：甲企業(yè)以制造四輪驅(qū)動汽

11、車的技術(shù)向乙企業(yè)投資，該技術(shù)的重置成本為100萬元，乙企業(yè)擬投入合營的資產(chǎn)重置成本為8000萬元，甲企業(yè)無形資產(chǎn)成本利潤率為500%，乙企業(yè)擬合作資產(chǎn)原利潤率為12.5%。試確定無形資產(chǎn)利潤分成率。（三）無形資產(chǎn)評估中折現(xiàn)率的確定（三）無形資產(chǎn)評估中折現(xiàn)率的確定與有形資產(chǎn)相比，無形資產(chǎn)的收益較高，風(fēng)險也較大，故無形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)相比，無形資產(chǎn)的收益較高，風(fēng)險也較大，故無形資產(chǎn)的風(fēng)險報酬率往往高于有形資產(chǎn)。的風(fēng)險報酬率往往高于有形資產(chǎn)。（四）無形資產(chǎn)收益期限的確定（四）無形資產(chǎn)收益期限的確定 指具有超額獲利能力的時間，即經(jīng)濟壽命。指具有超額獲利能力的時間，即經(jīng)濟壽命。 形成無形資產(chǎn)無形損耗（功能

12、性損耗與經(jīng)濟性損耗）的原因形成無形資產(chǎn)無形損耗（功能性損耗與經(jīng)濟性損耗）的原因: : 技術(shù)進步技術(shù)進步 傳播面擴大傳播面擴大 社會需求下降社會需求下降確定無形資產(chǎn)收益期的方法確定無形資產(chǎn)收益期的方法 1.1.法定年限法法定年限法 2.2.更新周期法更新周期法 3.3.剩余壽命預(yù)測法剩余壽命預(yù)測法折現(xiàn)率無風(fēng)險報酬率折現(xiàn)率無風(fēng)險報酬率+ +風(fēng)險報酬率風(fēng)險報酬率例：甲企業(yè)將一項專利使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙公司使用5年，擬采用利潤分成的方式收取轉(zhuǎn)讓費。該專利的開發(fā)研制成本為100萬元，專利成本利潤率為500，乙公司的資產(chǎn)重置成本為3 000萬元，成本利潤率為15。乙公司的實際年生產(chǎn)能力為20萬件，每件生產(chǎn)成本為

13、50元，預(yù)計未來5年的市場出售價格分別為90元、90元、85元、75元、75元。折現(xiàn)率為10%，所得稅率為25%。試確定該專利的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓費。 l甲企業(yè)將一項專利使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙公司，擬采用利潤甲企業(yè)將一項專利使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙公司，擬采用利潤分成的方法，該專利系三年前從外部購入，賬面成本分成的方法，該專利系三年前從外部購入，賬面成本300萬元，三年間該類資產(chǎn)的物價逐年上升萬元，三年間該類資產(chǎn)的物價逐年上升20，經(jīng)專，經(jīng)專業(yè)人員測算，該專利成本利潤率為業(yè)人員測算，該專利成本利潤率為400，乙企業(yè)資產(chǎn)，乙企業(yè)資產(chǎn)重置成本為重置成本為4000萬元，成本利潤率為萬元，成本利潤率為17.5，通過對該，通過對

14、該專利的技術(shù)論證和發(fā)展趨勢分析，技術(shù)人員認為該專專利的技術(shù)論證和發(fā)展趨勢分析，技術(shù)人員認為該專利剩余經(jīng)濟使用壽命為利剩余經(jīng)濟使用壽命為5年，通過對市場供求狀況及生年，通過對市場供求狀況及生產(chǎn)狀況分析得知，經(jīng)預(yù)測，在未來產(chǎn)狀況分析得知，經(jīng)預(yù)測，在未來5年中乙啤酒廠使用年中乙啤酒廠使用甲啤酒廠的商標后每年新增凈利潤分別為甲啤酒廠的商標后每年新增凈利潤分別為400萬元、萬元、430萬元、萬元、450萬元、萬元、470萬元和萬元和500萬元。假設(shè)折現(xiàn)率萬元。假設(shè)折現(xiàn)率為為10%，l要求：要求： （1）計算無形資產(chǎn)的重置成本。）計算無形資產(chǎn)的重置成本。l （2）計算無形資產(chǎn)的約當投資量。）計算無形資產(chǎn)的

15、約當投資量。l （3）計算利潤分成率。）計算利潤分成率。l （4）試確定該專利的評估價值。）試確定該專利的評估價值。 （一）無形資產(chǎn)重置成本的估算1、自創(chuàng)無形資產(chǎn)重置成本的估算 1）核算法： 2）倍加系數(shù)法 2、外購無形資產(chǎn)重置成本的估算 P=購買價+購置費用)1(1成本技術(shù)性無形資產(chǎn)的重置21PvC（二）損耗（貶值）和成新率的估算1、損耗（貶值）的種類 功能性貶值 經(jīng)濟性貶值2、成新率的估算專家鑒定法使用年限法 功效損失率=無形資產(chǎn)的已使用年限/（無形資產(chǎn)的已使用年限+無形資產(chǎn)的剩余經(jīng)濟使用年限） 成新率=無形資產(chǎn)的剩余經(jīng)濟使用年限/（無形資產(chǎn)的已使用年限+無形資產(chǎn)的剩余經(jīng)濟使用年限）轉(zhuǎn)讓成

16、本分攤率=購買方運用無形資產(chǎn)的設(shè)計能力/運用無形資產(chǎn)的總設(shè)計能力100%無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的機會成本=轉(zhuǎn)出的凈減收益 +再開發(fā)的凈增費用 （四）成本法的基本要素重置成本、功效損失率、轉(zhuǎn)讓成本分攤率、轉(zhuǎn)讓機會成本無形資產(chǎn)評估值=無形資產(chǎn)重置成本（1-功效損失率）（購買方運用無形資產(chǎn)的設(shè)計能力/運用無形資產(chǎn)的總設(shè)計能力）+轉(zhuǎn)讓的機會成本=重置成本凈值轉(zhuǎn)讓成本分攤率+轉(zhuǎn)讓的機會成本例例 . .甲企業(yè)許可乙企業(yè)使用其生產(chǎn)可視對講電話甲企業(yè)許可乙企業(yè)使用其生產(chǎn)可視對講電話的專利技術(shù)，已知條件如下：甲企業(yè)與乙企業(yè)的專利技術(shù)，已知條件如下：甲企業(yè)與乙企業(yè)共同享用可視對講電話專利，甲乙企業(yè)設(shè)計能共同享用可視對講電話

17、專利，甲乙企業(yè)設(shè)計能力分別為力分別為150150萬部和萬部和5050萬部。該專利為甲企業(yè)萬部。該專利為甲企業(yè)外購，賬面價值外購，賬面價值100100萬元，已使用萬元，已使用4 4年，尚可使年，尚可使用用4 4年，假設(shè)評估基準日前年，假設(shè)評估基準日前4 4年技術(shù)類資產(chǎn)價格年技術(shù)類資產(chǎn)價格逐年上漲逐年上漲10%10%。該專利對外許可使用對甲企業(yè)。該專利對外許可使用對甲企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有較大影響，由于失去壟斷地位，市生產(chǎn)經(jīng)營有較大影響，由于失去壟斷地位，市場競爭會加劇，預(yù)計在以后場競爭會加劇，預(yù)計在以后4 4年，甲企業(yè)減少年，甲企業(yè)減少收益按折現(xiàn)值計算為收益按折現(xiàn)值計算為5050萬元，增加研發(fā)費用以萬元

18、，增加研發(fā)費用以提高技術(shù)含量、保住市場份額的追加成本按現(xiàn)提高技術(shù)含量、保住市場份額的追加成本按現(xiàn)值計算為值計算為1010萬元。請評估該項專利許可使用的萬元。請評估該項專利許可使用的轉(zhuǎn)讓價值。轉(zhuǎn)讓價值。l重置成本重置成本=100(1+10%)4= 146.41（萬元）（萬元）l無形資產(chǎn)功效損失率無形資產(chǎn)功效損失率= 4/(4+4)= 50%l轉(zhuǎn)讓成本分攤率轉(zhuǎn)讓成本分攤率=50/(150+50)100%=25%l機會成本機會成本= 50 + 10 = 60(萬元萬元)l該專利許可使用的評估價值該專利許可使用的評估價值=146.41（150%） 25% + 60=76.3(萬元萬元)第三節(jié) 商譽的評

19、估一、商譽及其特點一、商譽及其特點 商譽：指企業(yè)在一定條件下，能獲得高于正常投資報酬率所形成的價值。 1、商譽不能離開企業(yè)而單獨存在，不能與企業(yè)可確指的資產(chǎn)分開出售。 2、商譽是多種因素作用形成的結(jié)果，但形成商譽的個別因素不能以任何方法單獨計價。 3、商譽本身不是一項單獨的、能產(chǎn)生收益的無形資產(chǎn)，而只是超過企業(yè)可確指的各單項資產(chǎn)價值之和的價值。 4、商譽是企業(yè)長期積累起來的一項價值。二、商譽評估的方法二、商譽評估的方法（一）割差法：是根據(jù)企業(yè)整體評估價值與單項資產(chǎn)評估值之和進行比較確定商譽評估值的方法。 P=企業(yè)整體資產(chǎn)評估值-企業(yè)的各單項 資產(chǎn)評估值之和（含可確指無形資產(chǎn)） 例：某企業(yè)進行股

20、份制改造，預(yù)測其未來5年的凈利潤分別是13萬元、14萬元、11萬元、12萬元、和15萬元，并假定從第6年起，以后各年的凈利潤均為15萬元。根據(jù)利率及企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險情況確定的折現(xiàn)率和本金化率均為10%。并且，采用單項資產(chǎn)評估方法，評估確定該企業(yè)各單項 資產(chǎn)評估之和（包括有形資產(chǎn)和可確指的無形資產(chǎn)）為90萬元，試確定該企業(yè)的商譽評估值。（二）超額收益法 1、超額收益本金化價格法 P=（企業(yè)預(yù)期年收益額-行業(yè)平均收益率單項資產(chǎn)評估值之和)/適用資本化率 P=單項資產(chǎn)評估值之和（被評估企業(yè)預(yù)期收益率-行業(yè)平均收益率)/適用資本化率例：某企業(yè)的預(yù)期年收益額為20萬元，該企業(yè)的各單項 資產(chǎn)評估價值之和為80萬元，企業(yè)所在行業(yè)的平均收益率為20%，并以此作為適用資產(chǎn)收益率。2、超額收益折現(xiàn)法 P= Rt/(1+r)-t 例：某企業(yè)預(yù)計將在今后5年內(nèi)保持其具有超額收益的經(jīng)營態(tài)勢。估計預(yù)期年超額收益額保持在22500元的水平上，該企業(yè)所在行業(yè)的平均收益率為12%，試評估商譽價值。 n1tlW企業(yè)現(xiàn)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，為了提高甲產(chǎn)品的市場占有率，希望從A公司獲得其商標的使用權(quán)。W企業(yè)已經(jīng)與A公司達成了商標使用權(quán)轉(zhuǎn)讓初步協(xié)議，現(xiàn)委托評估