論EXCEL在財(cái)務(wù)管理中的運(yùn)用畢業(yè)論文

1、excel在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用the application of excel in corporate financial management摘 要excel是一種功能強(qiáng)大的電子表格軟件，它能夠利用自身的多功能工具將雜亂的數(shù)據(jù)篩選整理成可用的信息之后進(jìn)行分析、交流以及分享得到的結(jié)果。由于它在數(shù)據(jù)的處理、統(tǒng)計(jì)分析和輔助決策操作方面的作用，所以被廣泛地應(yīng)用于管理、財(cái)經(jīng)、金融等多個(gè)領(lǐng)域。熟練掌握運(yùn)用excel建立各種財(cái)務(wù)管理模型的方法，有助于財(cái)務(wù)管理人員在復(fù)雜多變的理財(cái)環(huán)境中迅速準(zhǔn)確地判斷，合理地決策，從而高效地開展財(cái)務(wù)管理工作。本文通過對(duì)前人研究成果的整理、分析，首先詳細(xì)的介紹了excel的

2、功能和特性，比如它的強(qiáng)大的表格處理功能、繪圖和圖形處理功能、函數(shù)運(yùn)算工具等，通過這些功能的介紹我們可以深入的了解excel的特性；其次我們通過excel和財(cái)務(wù)軟件的對(duì)比來說明excel在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的必要性和適用性；最后重點(diǎn)說明excel在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的具體應(yīng)用，它包括excel中的數(shù)據(jù)的分析和處理，數(shù)據(jù)處理包括排序功能，數(shù)據(jù)處理則會(huì)運(yùn)用到單變量分析工具和模擬運(yùn)算表工具；在企業(yè)投資決策中的應(yīng)用，例如利用excel進(jìn)行固定資產(chǎn)的折舊；在excel中運(yùn)用比率分析法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析；excel也能在企業(yè)的籌資決策中發(fā)揮作用，比如長期借款的還本付息模型、資本成本的計(jì)算以及長期籌資決策方法等。關(guān)鍵詞：e

3、xcel； 投資決策； 財(cái)務(wù)分析abstractexcel is a powerful spreadsheet software, it can filter mixed data to compile to the available information with the use of multifunctional tool, and then analysis,exchange and share the resultsbecause of its function in the data processing, statistical analysis and decision o

4、peration, it is widely used in management finance and other fieldsproficiency in using excel to create a variety of financial management model, can helps the financial management staff make a quick and accurate determine and then make a rational decision in the complex and ever-changing financial en

5、vironment, so have an efficient conduct of the financial managementin this paper, through the collation and analysis of the results of previous studies, the first part have a detailed introduction of the functions and features in excel, such as the powerful forms processing capabilities, drawing and

6、 graphics capabilities, function calculation tools, through the introduction of these features we can in-depth understanding of the features of excel; in the following second part we comparise the difference of excel and financial software to illustrate the necessity and applicability of excel in co

7、rporate financial management; and then the third part highlights the specific applications of excel in corporate financial management, including excel, data analysis and data processing, the data processing include the sorting functionality, and single-variable analysis tools and data tables tools w

8、ill be applied to the data processing; in the application of corporate investment decisions, such as the use of excel for depreciation of fixed assets;the use of ratio analysis financial analysis in excel;excel can also play a role in the financing decision of enterprise, such as the long-term loan

9、servicing model, capital cost calculation as well as the long-term financing decision method.key words：excel; investment decisions; financial analysis目 錄引 言1一、excel和財(cái)務(wù)管理的相關(guān)概念1（一）excel的概念1（二）excel的功能1（三）財(cái)務(wù)管理概述2二、excel在財(cái)務(wù)管理中的適應(yīng)性及它相較于財(cái)務(wù)軟件的優(yōu)勢2（一）excel在財(cái)務(wù)管理中存在的適應(yīng)性2（二）財(cái)務(wù)軟件和excel相比所具有的局限性3三、excel在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用3

10、（一）excel的數(shù)據(jù)處理與分析功能3（二）excel在投資決策中的應(yīng)用7（三）excel在財(cái)務(wù)分析方面的應(yīng)用9（四）excel在籌資決策中的應(yīng)用13結(jié) 論16參考文獻(xiàn)18引 言excel是可以經(jīng)常接觸到的一種軟件，它直觀和友好的界面、出色的計(jì)算功能和圖表工具，再加上成功的市場營銷，使得excel成為最流行的微機(jī)數(shù)據(jù)處理軟件。它不僅具有強(qiáng)大的制表和繪圖功能，而且還內(nèi)置了數(shù)學(xué)、財(cái)務(wù)、統(tǒng)計(jì)和工程等多種函數(shù)，同時(shí)也提供了數(shù)據(jù)管理與分析等多種方法和工具。通過它可以進(jìn)行各種數(shù)據(jù)處理、統(tǒng)計(jì)分析和輔助決策操作，因此被廣泛地運(yùn)用于財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)和管理等工作中。但是在實(shí)際工作中看似很簡單的軟件還有很多強(qiáng)大豐富的功能

11、沒有被用戶完全的了解和掌握?，F(xiàn)在每家企業(yè)日常的賬務(wù)處理都要用到財(cái)務(wù)軟件，市場上流通的財(cái)務(wù)軟件也不少，像用友、金蝶等軟件，但是我國中小企業(yè)的數(shù)量占的比重比較高，很多企業(yè)花費(fèi)幾十萬元的價(jià)格購買大型的財(cái)務(wù)軟件不僅會(huì)得不償失，而且會(huì)使得很多功能白白的閑置，而且由于erp、crm等概念在企業(yè)中出現(xiàn)，各個(gè)企業(yè)自身情況千差萬別，大型的財(cái)務(wù)軟件必須要經(jīng)過調(diào)整才能適應(yīng)企業(yè)的開發(fā)運(yùn)用，但是這個(gè)開發(fā)工作費(fèi)時(shí)費(fèi)力。因此excel因?yàn)槠浜唵我讓W(xué)和具備了基本的企業(yè)財(cái)務(wù)所需的功能而在眾多的財(cái)務(wù)軟件中嶄露頭角。excel正處于財(cái)務(wù)管理信息化的一個(gè)信息時(shí)代，企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，就要掌握資訊，而且要能夠有效的利用企業(yè)內(nèi)部

12、和外部的信息，同時(shí)還要加強(qiáng)在計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)方面的應(yīng)用。把這豐碩的資源及時(shí)并且有效地轉(zhuǎn)變成有用的信息，以此來推進(jìn)財(cái)務(wù)管理的信息化。excel電子表格日漸成熟和強(qiáng)大的技術(shù)和功能，把它與財(cái)務(wù)管理的理論相互結(jié)合，能夠?qū)嵤┍姸嗟呢?cái)務(wù)管理模型并讓發(fā)揮它們的作用，促進(jìn)財(cái)務(wù)管理科學(xué)化。在現(xiàn)在的財(cái)務(wù)工作中把excel運(yùn)用在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)處理方面已經(jīng)變得相當(dāng)普遍和流行，excel經(jīng)常被用來進(jìn)行成本核算、財(cái)務(wù)分析、籌資決策分析、投資決策分析等工作，而且excel可以和大多數(shù)的財(cái)務(wù)軟件直接對(duì)接，獲取數(shù)據(jù)非常方便。下面將詳細(xì)介紹excel在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的具體應(yīng)用。一、excel和財(cái)務(wù)管理的相關(guān)概念（一）excel的概念mi

13、crosoft excel是微軟公司的辦公軟件microsoft office的組件之一，是由microsoft為windows和apple macintosh操作系統(tǒng)的電腦而編寫和運(yùn)行的一款試算表軟件。excel作為microsoft公司開發(fā)的辦公軟件，是目前表現(xiàn)最佳的電子表格系統(tǒng)，已經(jīng)被世界的財(cái)務(wù)管理人員公認(rèn)為卓越的信息分析和信息處理軟件的工具。excel提供了大量定義好的基本運(yùn)算函數(shù)、統(tǒng)計(jì)函數(shù)和財(cái)務(wù)函數(shù)，能滿足大部分財(cái)務(wù)管理工作的要求，還可以根據(jù)具體業(yè)務(wù)的需要，自定義分析函數(shù)。它具有強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理和分析功能，不僅能夠?qū)?shù)據(jù)進(jìn)行自動(dòng)計(jì)算，而且還可以對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行快速的排序、篩選、自動(dòng)匯總，此外

14、，也能把數(shù)據(jù)用餅圖、條形圖和折線圖等圖形顯示出來，并通過web實(shí)現(xiàn)協(xié)作和信息共享。excel集通用表格計(jì)算、豐富的圖表顯示和便捷的數(shù)據(jù)分析為一體，具有簡潔友好的操作方式、強(qiáng)大豐富的使用功能和完善完整的報(bào)表體系。因此，我們能夠運(yùn)用excel為財(cái)務(wù)管理工作提供有力幫助。它可以被廣泛的應(yīng)用于財(cái)務(wù)、金融、行政、統(tǒng)計(jì)、經(jīng)濟(jì)、和審計(jì)等眾多領(lǐng)域。（二）excel的功能excel擁有許多強(qiáng)大的功能，下面將詳細(xì)列舉適用于財(cái)務(wù)管理工作中的功能及其作用。1強(qiáng)大的表格處理功能：工作表（電子表格）是由一組行、列和單元組成的并被excel用來存儲(chǔ)和處理數(shù)據(jù)的。它替代了傳統(tǒng)意義上的筆、帳薄和計(jì)算器。excel有文本、數(shù)字和

15、時(shí)間等多種類型的數(shù)據(jù)。它的制表功能簡單易操作，而且表中的數(shù)據(jù)如果互相有運(yùn)算關(guān)系，刷新時(shí)數(shù)據(jù)也會(huì)隨之更改。利用excel可以對(duì)表格進(jìn)行各種操作，如增刪、排序和排版，通過對(duì)單元格的編輯，可以使得數(shù)據(jù)更加清晰、直觀，由此可以相對(duì)的減少工作量，所以電子表格的創(chuàng)建和處理是excel的主要功能之一。2繪圖和圖形處理功能強(qiáng)大：為了有利于管理人員進(jìn)行財(cái)務(wù)決策，excel的繪圖和圖形處理功能能夠把表、圖、文三者相結(jié)合，把數(shù)據(jù)以餅圖、條形圖、折線圖等各種圖形展示出來。3強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理功能：在excel中可對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行搜尋、排序、篩選、分類、統(tǒng)計(jì)、合并匯總、自動(dòng)求和、求平均值、求最大最小值等操作，可以解決財(cái)務(wù)管理中所

16、有數(shù)據(jù)計(jì)算的問題，包括時(shí)間價(jià)值的計(jì)算、財(cái)務(wù)分析、風(fēng)險(xiǎn)分析、成本計(jì)算、本量利分析等所需的數(shù)據(jù)處理。4擁有豐富的函數(shù)工具：excel除了擁有加、減、乘、除等計(jì)算的功能，還提供了大量豐富的函數(shù)，它是excel預(yù)設(shè)的一部分公式，使得用戶可以利用這些簡便的函數(shù)來完成各種復(fù)雜的計(jì)算操作。excel軟件中包括300余種函數(shù)，分類為：財(cái)務(wù)、統(tǒng)計(jì)、邏輯、字符、數(shù)據(jù)庫、工程、日期時(shí)間、信息、數(shù)學(xué)和三角、查找和引用函數(shù)，通過充分利用這些函數(shù)，可以提高運(yùn)算的準(zhǔn)確性和效率。excel函數(shù)具備了從資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算、固定資產(chǎn)折舊到計(jì)算收益率在內(nèi)的大量財(cái)務(wù)分析函數(shù)，可以承擔(dān)在財(cái)務(wù)成本管理中的大部分運(yùn)算。5支持?jǐn)?shù)學(xué)模型功能：e

17、xcel擁有支持?jǐn)?shù)學(xué)模型的功能，它為財(cái)務(wù)管理的和分析和決策提供了多種多樣的分析和決策功能。6vba、宏與數(shù)據(jù)庫透視表功能：vba（visual basic for application）是一種自動(dòng)化語言，利用它能夠使得我們常用的程序自動(dòng)化。簡單的來說，vba就是基于某種語言自行開發(fā)的小軟件或者小工具。目前，基于excel的vba小程序數(shù)不勝數(shù)，而且由于每個(gè)vba小程序是由非專業(yè)的程序設(shè)計(jì)人員在工作中根據(jù)工作特點(diǎn)而設(shè)計(jì)的，所以它的應(yīng)用性很強(qiáng)。在excel中我們可以使用已經(jīng)定義好的vba程序，也可以根據(jù)財(cái)務(wù)工作者的需要自行設(shè)計(jì)開發(fā)，這樣可以為企業(yè)財(cái)務(wù)工作者節(jié)約大量的時(shí)間和工作量，提高勞動(dòng)效率。e

18、xcel與vab相結(jié)合有利于編寫宏指令，它為excel提供了其他工作表格軟件所不能提供的一些更寬泛的特性。數(shù)據(jù)透視表是一種可以快速匯總大量數(shù)據(jù)以及建立交叉列表的交互式表格。使用數(shù)據(jù)透視表，不僅可以在數(shù)據(jù)清單外顯示匯總結(jié)果，而且還可以通過轉(zhuǎn)換行和列查看原數(shù)據(jù)的不同匯總結(jié)果，甚至能夠顯示不同頁面以篩選數(shù)據(jù)，所需的明細(xì)數(shù)據(jù)也可以根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理者的需要顯示在區(qū)域中。掌握了excel的數(shù)據(jù)透視表功能，可以方便的觀察數(shù)據(jù)和對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行操作。7可使用外部數(shù)據(jù)功能：excel可以讀取和輸出各種格式的數(shù)據(jù)文件，并且可以從會(huì)計(jì)軟件的數(shù)據(jù)庫中引入數(shù)據(jù)，省時(shí)省力，減少錯(cuò)誤操作的發(fā)生率。excel數(shù)據(jù)源的多樣性加強(qiáng)了它

19、在財(cái)務(wù)管理中的適用性和便利性。8樣板功能：excel中的模板是一種用來生成其它工作簿的格式文件，包括與模板文件特征相同的樣式、文本、宏、名稱、布局、設(shè)置、數(shù)據(jù)公式、工作表控制及vb模塊表，每一個(gè)由模板文件生成的工作簿即是模板的復(fù)制品。模板在財(cái)務(wù)管理、制作報(bào)表的數(shù)據(jù)錄入支出帳項(xiàng)以及保證各個(gè)分支部門預(yù)算規(guī)范的一致性方面是十分有用的。（三）財(cái)務(wù)管理概述財(cái)務(wù)管理是指在每個(gè)單位范圍內(nèi)的有關(guān)資金的組織、籌措、調(diào)撥、使用、結(jié)算、分配以及資金使用效益管理工作的總稱。簡而言之，它是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性的管理工作，財(cái)務(wù)管理是基于企業(yè)在生產(chǎn)過程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和關(guān)系產(chǎn)生的。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管

20、理的一個(gè)主要組成部分，是有關(guān)資金的獲得和有效使用的管理工作。由于許多復(fù)雜的數(shù)學(xué)方法被運(yùn)用到財(cái)務(wù)管理中進(jìn)行分析運(yùn)算，數(shù)據(jù)的計(jì)算及處理分析變得比較復(fù)雜，這時(shí)候excel被用來解決財(cái)務(wù)問題不僅僅能夠得到準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息，而且使得得到的計(jì)算分析結(jié)果更加迅速簡潔。財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和職能取決于其自身的目標(biāo)，并受財(cái)務(wù)管理自身特點(diǎn)的制約。企業(yè)屬于盈利性組織，它的出發(fā)點(diǎn)與歸宿都是以盈利為基準(zhǔn)的。企業(yè)的管理目標(biāo)可以概括為生產(chǎn)、發(fā)展與獲利。另外，財(cái)務(wù)目標(biāo)可以概括為利潤最大化、每股盈余最大化與股東財(cái)富最大化，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的影響因素為股利政策、資本結(jié)構(gòu)、投資報(bào)酬率、資本項(xiàng)目與風(fēng)險(xiǎn)五點(diǎn)。excel不但能夠建立財(cái)務(wù)分析與管理模

21、型，而且還能使得財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐相結(jié)合，進(jìn)而提高企業(yè)財(cái)務(wù)的管理與分析水平。二、與財(cái)務(wù)管理軟件相對(duì)比excel特點(diǎn)及優(yōu)勢（一）excel在財(cái)務(wù)管理中存在的優(yōu)勢1功能強(qiáng)大。從上面列舉的excel的功能中不難看出excel不但可以進(jìn)行數(shù)據(jù)的運(yùn)算，還能夠?qū)?shù)據(jù)進(jìn)行分析處理，其本身具有的財(cái)務(wù)函數(shù)可以輕松實(shí)現(xiàn)相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算，并且其強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理功能可以幫助用戶建立分析模型。另外，excel支持vba，利用vba編excel能夠與絕大多數(shù)財(cái)務(wù)軟件對(duì)接，獲取數(shù)據(jù)方便。2流通性強(qiáng)。excel是目前應(yīng)用最廣泛的辦公軟件，易學(xué)易用，而且可以與絕大多數(shù)財(cái)務(wù)軟件和數(shù)據(jù)庫進(jìn)行數(shù)據(jù)對(duì)接，或者通過簡單的方式就可以實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的

22、轉(zhuǎn)化，為財(cái)務(wù)分析提供了便利條件。此外，excel可方便地使用外部數(shù)據(jù)功能，借助于excel函數(shù)可讀取和輸出多種格式的數(shù)據(jù)文件，從很多數(shù)據(jù)源包括會(huì)計(jì)軟件的數(shù)據(jù)庫中引人數(shù)據(jù)，節(jié)省獲取基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的時(shí)間，提高效率和減少錯(cuò)誤。3成本低，花費(fèi)少。在沒有專門的財(cái)務(wù)管理軟件的情況下，利用excel開發(fā)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)開發(fā)周期短，費(fèi)用低，維護(hù)簡單方便，可有效地推進(jìn)財(cái)務(wù)管理信息化進(jìn)程。excel簡單易學(xué)，操作靈活，可以削減采用大型專業(yè)財(cái)務(wù)管理軟件產(chǎn)生的高額購置成本和培訓(xùn)費(fèi)用。4適用性強(qiáng)。excel既可以適用于財(cái)務(wù)管理工作方面，也可以應(yīng)用于非財(cái)務(wù)管理方面，而且它的適用對(duì)象既可以是決策層，也可以是管理層和事物層，這使得財(cái)

23、務(wù)管理工作處理起來得心應(yīng)手。（二）財(cái)務(wù)軟件和excel相比所具有的局限性目前財(cái)務(wù)軟件在財(cái)務(wù)信息處理中具有很強(qiáng)的優(yōu)勢，很多財(cái)務(wù)人員認(rèn)為只需要財(cái)務(wù)軟件就能夠操作整個(gè)財(cái)務(wù)流程，這種想法是不準(zhǔn)確的，因?yàn)椋?cái)務(wù)軟件和excel相比本身存在一些缺陷，這會(huì)導(dǎo)致它們?cè)谪?cái)務(wù)管理中的應(yīng)用存在一定的局 限性。1較差的通用性。一方面，由于企業(yè)的實(shí)際情況差別較大，很難開發(fā)一個(gè)普遍適用于各類企業(yè)的財(cái)務(wù)分析模塊或軟件，所以企業(yè)對(duì)于到手的軟件需要根據(jù)自己企業(yè)的狀況單獨(dú)設(shè)置后才能使用。盡管較多的財(cái)務(wù)軟件種類繁多，但功能卻大同小異，大多數(shù)基本上包括總賬、往來賬、存貨、工資、固定資產(chǎn)、銷售、成本、報(bào)表等一些模塊。而excel就不用

24、進(jìn)行初始系統(tǒng)設(shè)置，直接可以運(yùn)用，界面友好，操作簡便，而且可以和各種軟件實(shí)行對(duì)接以及從各種數(shù)據(jù)源調(diào)入數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。2各模塊功能不匹配，與其他軟件難以對(duì)接。對(duì)于專業(yè)開發(fā)的財(cái)務(wù)軟件，這類軟件開發(fā)者一般不是專業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作者，或者對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)與管理的需求沒有吃透，導(dǎo)致軟件存在功能瑕疵。例如：在軟件開發(fā)中，開發(fā)商按功能模塊式的開發(fā)，致使整個(gè)軟件在最終的整合過程中，只是各模塊間的簡單匯總，無法真正做到無縫鏈接；企業(yè)難以增加自己需要的功能等，各子系統(tǒng)之間無法相互靈活進(jìn)入，給操作人員使用帶來不便。而excel可以和大部分的軟件實(shí)行對(duì)接，而且各個(gè)工作簿和工作表之間可以方便地進(jìn)行數(shù)據(jù)的鏈接操作。3昂貴的成本?，F(xiàn)

25、在我國的中小企業(yè)占大部分，很多企業(yè)花費(fèi)十幾萬購買大型的財(cái)務(wù)軟件會(huì)增加自身的財(cái)務(wù)成本，而且，至少有一半的公司根本不需要那么復(fù)雜的系統(tǒng)，除開發(fā)費(fèi)用外，流程再造、培訓(xùn)、hr、實(shí)施成本、對(duì)接成本等也給企業(yè)帶來一定的成本壓力。而excel幾乎沒有零成本，而且可以完成整體的財(cái)務(wù)管理分析，財(cái)務(wù)人員不應(yīng)培訓(xùn)就可以操作，大大減輕了企業(yè)的成本壓力。三、excel在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用（一）excel的數(shù)據(jù)處理與分析功能1財(cái)務(wù)管理中應(yīng)用到的excel的數(shù)據(jù)處理功能excel中對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理的操作一般有建立和使用數(shù)據(jù)清單、數(shù)據(jù)排序、數(shù)據(jù)篩選、數(shù)據(jù)的分類匯總、數(shù)據(jù)透視表與數(shù)據(jù)透視圖以及數(shù)據(jù)的合并計(jì)算。它們直接可以運(yùn)用exc

26、el的菜單工具進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，而不需要運(yùn)用到公式及計(jì)算。下面將簡要介紹excel的排序功能。排序是excel中的一種重要操作，它的功能是將一個(gè)數(shù)據(jù)元素（或記錄）的任意序列，重新排列成一個(gè)以關(guān)鍵字為序的序列。數(shù)據(jù)排序可分為簡單排序、多關(guān)鍵字排序和自定義排序。財(cái)務(wù)管理人員在日常工作中會(huì)經(jīng)常遇到復(fù)雜的一系列表，如何能從冗雜的表和數(shù)據(jù)中清晰快速的找到自己所需要的數(shù)據(jù)呢？這就需要使用到簡單的排序功能了，下面就通過一個(gè)銷售部門的明細(xì)清單為例來說明怎樣運(yùn)用排序功能。表1是某企業(yè)的銷售明細(xì)單，我們運(yùn)用自定義排序的功能來對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行操作。表1 銷售明細(xì)清單日期商品單元（元）數(shù)量（臺(tái)）金額（元）銷售人員地區(qū)2003-

27、7-1彩電23003069000張三北京2003-7-1電腦860020172000李四天津2003-7-2空調(diào)260060156000張三北京2003-7-4冰五成都2003-7-4彩電160080128000張三北京2003-7-6電腦88001068000王五成都2003-7-8冰箱1500100150000馬六上海2003-7-8空調(diào)230080184000馬六上海2003-7-9空調(diào)260040104000李四天津2003-7-9彩電2100120252000周七太原2003-7-11電腦860020172000王五成都2003-7-12電風(fēng)扇2205001

28、10000李四天津2003-7-14冰箱180070126000李四天津2003-7-14空調(diào)2200100220000馬六上海資料來源：excel在財(cái)務(wù)管理與分析中的應(yīng)用 韓良智圖1 排序操作第一步為圖1的操作過程，如果對(duì)數(shù)據(jù)清單按一個(gè)關(guān)鍵字進(jìn)行排序時(shí)，可以直接單擊工具欄上的升序或降序按鈕，進(jìn)行自動(dòng)排序。但有些情況下，如例子中所示，用戶對(duì)數(shù)據(jù)排序的要求可能非常特殊，如對(duì)總公司的各個(gè)分公司按照要求的順序進(jìn)行排序，這時(shí)就會(huì)用到自定義排序功能。如圖1所示，點(diǎn)擊【工具】菜單中的【選項(xiàng)】對(duì)話框，在彈出的【選項(xiàng)】對(duì)話框中點(diǎn)擊【自定義序列】選項(xiàng)卡，在【輸入序列】列表框中輸入自定義的序列，本例中為“電腦、空

29、調(diào)、冰箱、彩電、電風(fēng)扇”，單擊【添加】按鈕，則新序列就添加到了自定義序列中，點(diǎn)擊確定關(guān)閉對(duì)話框。圖2 排序操作第二部即圖2的操作過程，單擊數(shù)據(jù)區(qū)中的任意單元格，在【數(shù)據(jù)】菜單中執(zhí)行【排序】命令，在彈出的【排序】對(duì)話框中，在【主要關(guān)鍵字】區(qū)域選擇“商品”，如圖2中左邊的選項(xiàng)框所示，單擊【選項(xiàng)】按鈕，系統(tǒng)彈出【排序選項(xiàng)】對(duì)話框，在【自定義排序次序】下拉列表中選擇已建立的自定義序列，如上圖中右邊的選項(xiàng)框所示，點(diǎn)擊確定，最后的結(jié)果即在表中顯示出來。2數(shù)據(jù)分析工具在excel中的應(yīng)用excel提供了很多非常實(shí)用的數(shù)據(jù)分析工具，例如財(cái)務(wù)分析工具、統(tǒng)計(jì)分析工具、規(guī)劃求解工具、方案管理器等。利用這些分析工具，

30、可解決財(cái)務(wù)管理中許多復(fù)雜的問題。下面介紹excel中常用到的一些數(shù)據(jù)分析工具。（1）模擬運(yùn)算表模擬運(yùn)算表的功能是，通過模擬運(yùn)算測試由一組替換值代替公式中的變量時(shí)對(duì)公式運(yùn)算結(jié)果的影響。在excel中主要可以構(gòu)造兩種模擬運(yùn)算表：單變量模擬運(yùn)算表和雙變量模擬運(yùn)算表。下面主要介紹單變量模擬運(yùn)算表的應(yīng)用。案例：某企業(yè)在銀行存款10000元，期限5年。試?yán)脝巫兞磕M運(yùn)算表工具來分析在不同的利率水平下到期可得的本利和的數(shù)額。具體分析步驟如下：a設(shè)計(jì)模擬運(yùn)算表結(jié)構(gòu)，在單元格區(qū)域a6：a15中輸入擬進(jìn)行模擬測試的不同的年利率，如表2所示。表2 設(shè)計(jì)單變量模擬運(yùn)算表結(jié)構(gòu)1存款金額（元）100002存款年限（年）

31、534年利率本利和（元）561.0%72.0%83.0%94.0%105.0%116.0%127.0%138.0%149.0%1510.0%資料來源：excel在財(cái)務(wù)管理與分析中的應(yīng)用 韓良智b在單元格b5中輸入公式“=b1（1+a5）b2”，該公式的功能是計(jì)算現(xiàn)在存入銀行的一筆款項(xiàng)到期的本利和。c選取包括公式和需要進(jìn)行模擬運(yùn)算的單元格區(qū)域在內(nèi)的單元格區(qū)域a5：b15。d在【數(shù)據(jù)】菜單中單擊【模擬運(yùn)算表】命令，系統(tǒng)會(huì)彈出【模擬運(yùn)算表】對(duì)話框，由于本例中引用的是列數(shù)據(jù)，故在【輸入引用列的單元格】中輸入“$a$5”，如圖4所示。單擊【確定】按鈕，即得到需要的結(jié)果，如表3所示。表3 模擬運(yùn)算表結(jié)果存

32、款金額（元）10000存款年限（年）5年利率本利和（元）10000.00 1.0%10510.10 2.0%11040.81 3.0%11592.74 4.0%12166.53 5.0%12762.82 6.0%13382.26 7.0%14025.52 8.0%14693.28 9.0%15386.24 10.0%16105.10 （2）單變量求解單變量求解指求解只有一個(gè)變量的方程的根。所求解的方程可以是線性方程，也可以是非線性方程。單變量求解工具可以解決許多財(cái)務(wù)管理中涉及到的只有一個(gè)變量的求解問題。案例：某企業(yè)在銀行存入30000元資金，存期5年。為了能夠在第5年末從銀行取出40000元錢

33、，存款的年利率應(yīng)該是多少？具體計(jì)算步驟為：a設(shè)計(jì)計(jì)算表格，并在單元格b4中輸入計(jì)算5年末本利和的公式“=b1（1+b3）b2”，如圖3所示。圖3 設(shè)計(jì)的計(jì)算表b在【工具】菜單中單擊【單變量求解】命令，系統(tǒng)會(huì)彈出【單變量求解】對(duì)話框，在該對(duì)話框的【目標(biāo)單元格】欄中輸入“b4”，在【目標(biāo)值】欄中輸入“40000”，在【可變單元格】欄中輸入“$b$5”。圖4 單變量求解過程c單擊【確定】按鈕，系統(tǒng)會(huì)彈出【單變量求解狀態(tài)】對(duì)話框，并在該對(duì)話框上顯示出目標(biāo)值和當(dāng)前解，如圖4所示，點(diǎn)擊【確定】按鈕，結(jié)果就會(huì)顯示在 可變單元格b3和目標(biāo)單元格b4中。（二）excel在投資決策中的應(yīng)用投資決策是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中

34、的一項(xiàng)重要內(nèi)容。它是指投資者為了實(shí)現(xiàn)其預(yù)期的投資目標(biāo)，運(yùn)用定的科學(xué)理論、方法和手段，通過一定的程序?qū)ν顿Y的必要性、投資目標(biāo)、投資規(guī)模、投資方向、投資結(jié)構(gòu)、投資成本與收益等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的重大問題進(jìn)行的分析、判斷和方案選擇。固定資產(chǎn)的一個(gè)主要特征就是能夠連續(xù)在若干個(gè)生產(chǎn)周期內(nèi)發(fā)揮作用并保持其原有的實(shí)物形態(tài)，其價(jià)值會(huì)隨著固定資產(chǎn)的損耗而逐漸轉(zhuǎn)移到所生產(chǎn)的產(chǎn)品中去，這部分轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中的固定資產(chǎn)價(jià)值就是固定資產(chǎn)折舊。為了保證企業(yè)將來有能力重置固定資產(chǎn)，同時(shí)把固定資產(chǎn)的成本分配到各個(gè)受益期內(nèi)，企業(yè)必須在固定資產(chǎn)的有效使用年限內(nèi)計(jì)提一定數(shù)額的折舊費(fèi)。下面我們將介紹如何利用excel設(shè)計(jì)固定資產(chǎn)折舊模型。1常用

35、的折舊函數(shù)計(jì)提折舊的方法有直線法、工作量法、加速折舊法等，其中加速折舊法包括雙倍余額遞減法與年數(shù)總和法。折舊計(jì)算涉及大量運(yùn)算，比較麻煩，而利用excel內(nèi)部的計(jì)算折舊函數(shù)，可方便快速的計(jì)算折舊。excel提供了直線折舊函數(shù)sln（ ），雙倍余額遞減函數(shù)ddb（ ），年數(shù)總和法函數(shù)syd（ ），并可利用excel 計(jì)算功能使用工作量法計(jì)算固定資產(chǎn)折舊。利用excel計(jì)算固定資產(chǎn)折舊，可節(jié)省大量勞動(dòng)力與勞動(dòng)時(shí)間，減少工作量。2折舊模型的設(shè)計(jì)和計(jì)算我們可以通過下面的例子介紹如何運(yùn)用excel來計(jì)算各種折舊方法下的折舊額。案例：假設(shè)某工廠購買了一臺(tái)價(jià)值為2000萬元的新機(jī)器，其折舊年限為5年，預(yù)計(jì)殘值

36、為600萬元，企業(yè)的所得稅率為25%。在三種折舊法下隔年的折舊額可以用excel來計(jì)算得出，如下圖5所示。圖5 資產(chǎn)的折舊方法在應(yīng)用excel計(jì)算折舊額時(shí)我們需要在直線法下的e7中輸入“=sln（$b$1，$d$1，$b$2）”，按enter鍵確認(rèn)后，移動(dòng)鼠標(biāo)至e7單元格的右下角，從e7填充到e11；在年數(shù)總和法下輸入“=syd（$b$1，$d$1，$b$2，a5）”，確認(rèn)后從f7填充到f11；而對(duì)于雙倍余額法來說，在g7中輸入“=ddb（$b$1，$d$1，$b$2，a5，2）”，然后利用excel的自動(dòng)填充功能計(jì)算出前三年的折舊額，在g10中輸入“=sln（$e$3-$g$7-$g$8-$

37、g$9，$e$5，2）”，確認(rèn)后填充到g11即可。需要注意的是在利用syd函數(shù)和ddb函數(shù)時(shí)，要想能夠?qū)崿F(xiàn)自動(dòng)填充功能則參數(shù)per就不能直接寫對(duì)應(yīng)的數(shù)字，而必須利用相對(duì)應(yīng)的單元格引用。我們可以運(yùn)用excel的圖表功能，把表格中的數(shù)據(jù)以圖表的方式展現(xiàn)出來，使得財(cái)務(wù)管理人員能夠得到更加直觀和清晰的數(shù)據(jù)結(jié)果。操作過程如下：（1）選中整個(gè)數(shù)據(jù)區(qū)域，點(diǎn)擊【插入】菜單中的圖表選項(xiàng)，在彈出來的圖表類型對(duì)話框中選擇柱形圖，點(diǎn)擊【下一步】。如圖6所示。圖6 圖表建立過程（2）點(diǎn)擊【下一步】之后，會(huì)顯示【源數(shù)據(jù)】對(duì)話框，在【系列】菜單下，把系列名稱分別改為“第一年”至“第五年”，它們的數(shù)值分別選擇位于“第一年”到

38、“第五年”中在三種折舊方法下的數(shù)值，在分類（x）軸選項(xiàng)框中填入e6：g6的區(qū)域范圍。如圖7所示。圖7 圖表選項(xiàng)操作（3）點(diǎn)擊【確定】按鈕，在彈出的【圖表選項(xiàng)】對(duì)話框中填入圖表標(biāo)題，x軸和y軸的標(biāo)題，點(diǎn)擊確定，就可以出現(xiàn)我們所要的圖表。見圖8所示。圖8 折舊計(jì)算表正確的投資決策是有效地投入和運(yùn)用資金的關(guān)鍵，直接影響企業(yè)未來的經(jīng)營狀況，對(duì)提高企業(yè)利潤、降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。因此，財(cái)務(wù)管理人員要想做好財(cái)務(wù)管理工作就要對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值、項(xiàng)目投資決策、固定資產(chǎn)折舊、固定資產(chǎn)更新決策在excel中的模型的建立了如指掌。（三）excel在財(cái)務(wù)分析方面的應(yīng)用財(cái)務(wù)分析指以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表等會(huì)計(jì)資料為依據(jù)和起點(diǎn)，

39、采用專門的方法，分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)情況，目的是了解過去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測未來，幫助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。在企業(yè)管理的循環(huán)中起著承上啟下的作用。財(cái)務(wù)分析的方法有很多，包括比率分析法、趨勢分析法、結(jié)構(gòu)分析法、圖解分析法和綜合分析法，比率分析法是把某些彼此存在關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目加以比對(duì)，計(jì)算出比率，據(jù)以確定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的變動(dòng)程度的一種分析方法。比率以相對(duì)數(shù)的形式揭示了數(shù)據(jù)之間的內(nèi)在聯(lián)系，同時(shí)也克服了絕對(duì)值給人們帶來的誤區(qū)。它的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡便，計(jì)算結(jié)果容易判斷，而且可以使某些指標(biāo)在不同規(guī)模的企業(yè)之間進(jìn)行比較，甚至能在一定程度上超越行業(yè)間的差別進(jìn)行比較。但采用這一方法時(shí)應(yīng)注意構(gòu)成比率指標(biāo)的分子

40、和分母兩個(gè)項(xiàng)目具有相關(guān)性，且在計(jì)算的時(shí)間、范圍等方面保持口徑一致。下面我們通過舉實(shí)例來介紹比率分析法在excel中的操作過程。1財(cái)務(wù)比率分析的重要指標(biāo)（1）變現(xiàn)能力比率：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債；速度比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）流動(dòng)負(fù)債（2）營運(yùn)能力比率：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本平均存貨；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360存貨周轉(zhuǎn)率；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入平均應(yīng)收賬款；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入平均流動(dòng)資產(chǎn)；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入平均資產(chǎn)總額（3）負(fù)債比率：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額資產(chǎn)總額）100%；產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額股東權(quán)益）100%（4）盈利能力比率：銷售凈利率=（凈利

41、潤銷售收入）100%；銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）銷售收入100%；資產(chǎn)凈利率=（凈利潤平均資產(chǎn)總額）100%；凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤平均凈資產(chǎn)）100%2建立財(cái)務(wù)比率分析模型上述財(cái)務(wù)比率分析指標(biāo)將資產(chǎn)負(fù)債表、利潤及利潤分配表和現(xiàn)金流量表綜合起來進(jìn)行分析，基本上可以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行較為全面的評(píng)價(jià)。下面表4、表5、表6分別為資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表及利潤分配表。表4 資產(chǎn)負(fù)債表編制單位：2009年12月31日單位：萬元資產(chǎn)行次年初數(shù)期末數(shù)資產(chǎn)行次年初數(shù)期末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債貨幣資金1425850短期借款467651020短期投資2204102應(yīng)付票據(jù)476885應(yīng)收票據(jù)3187136

42、應(yīng)付賬款4818531700應(yīng)收賬款434006800預(yù)收賬款4968170減：壞賬準(zhǔn)備51734其他應(yīng)付款50204119應(yīng)收賬款凈額633836766應(yīng)付工資511734預(yù)付賬款768374應(yīng)付福利費(fèi)52272204其他應(yīng)收款8374204未交稅金536885存貨955422023未付利潤54170476待攤費(fèi)用10119544其他未交款5517119待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失1168136預(yù)提費(fèi)用5685153一年內(nèi)到期的長期債券投資12765代扣稅金576834其他流動(dòng)資產(chǎn)13一年內(nèi)到期的長期借款58850流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)201037011900其他流動(dòng)負(fù)債598551長期股權(quán)投資2176551

43、0流動(dòng)負(fù)債合計(jì)6537405100長期債券投資長期負(fù)債固定資產(chǎn)長期借款6641657650固定資產(chǎn)原價(jià)242748934000應(yīng)付債券6744204080減：累計(jì)折舊251125412954長期應(yīng)付款681020850固定資產(chǎn)凈值2616323521046其他長期負(fù)債75255340固定資產(chǎn)清理27204長期負(fù)債合計(jì)76986012920在建工程28425170負(fù)債合計(jì)771360018020待處理固定資產(chǎn)凈損失29170136所有者權(quán)益:固定資產(chǎn)合計(jì)351703421352實(shí)收資本7817001700無形及遞延資產(chǎn)資本公積79170272無形資產(chǎn)36136102盈余公積806801258遞延

44、資產(chǎn)3725585未分配利潤811241012750無形及遞延資產(chǎn)合計(jì)40391187所有者權(quán)益合計(jì)851496015980其他資產(chǎn)其他長期資產(chǎn)4151資產(chǎn)總計(jì)452856034000負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)902856034000表5 利潤表項(xiàng)目上年實(shí)際數(shù)本年實(shí)際數(shù)一、主營業(yè)務(wù)收入4845051000減：主營業(yè)務(wù)成本4255144948主營業(yè)務(wù)稅金及附加476476二、主營業(yè)務(wù)利潤54235576加：其他業(yè)務(wù)利潤612340減：營業(yè)費(fèi)用340374管理費(fèi)用680782財(cái)務(wù)費(fèi)用16321870三、營業(yè)利潤3383 2890加：投資收益408680加：營業(yè)外收支凈額204-170四、利潤總額3995

45、3400減：所得稅（25%）998.75850五、凈利潤2996.252550表6 利潤分配表項(xiàng)目行次本年實(shí)際上年實(shí)際一、稅后利潤123122996.25加：年初未分配利潤31190012410其他轉(zhuǎn)入4-680-918二、可供分配的利潤61353214488.25減：提取盈余公積8680578應(yīng)付利潤9850476三、未分配利潤101200213434.25通過利用財(cái)務(wù)比率對(duì)對(duì)基礎(chǔ)表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行收集和計(jì)算，可以創(chuàng)建財(cái)務(wù)指標(biāo)分析表，先下圖所示。圖9 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析表所以由圖9可以分析出，該公司的變現(xiàn)能力比率中，流動(dòng)比率較速動(dòng)比率高，表明公司的短期償債能力比較差。在營運(yùn)能力比率中，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很

46、高，但是存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都很低，且流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢，這反映出該公司存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)存在著較大的問題。在盈利能力比率中可以看出銷售毛利率和銷售凈利率在2009年的數(shù)據(jù)和2008年的數(shù)據(jù)相比有下降的趨勢，綜上可以得出的結(jié)論是投資者和債權(quán)人都難以對(duì)該公司保持樂觀態(tài)度。由上可知財(cái)務(wù)分析的意義在于經(jīng)營管理者可以通過財(cái)務(wù)分析透徹地觀察企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營全過程，不斷揭示生產(chǎn)經(jīng)營及財(cái)務(wù)運(yùn)行過程中的問題，投資者、債權(quán)人及其他團(tuán)體或個(gè)人通過財(cái)務(wù)分析，可以根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果作出明智的決策。（四）excel在籌資決策中的應(yīng)用企業(yè)籌集基金，是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對(duì)外投資和調(diào)整資金結(jié)構(gòu)的

47、需要，通過籌資渠道和資金市場，運(yùn)用籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效的籌措資金的過程。就一個(gè)企業(yè)而言，不可能只用單一的籌資方式，因此，還需要根據(jù)各種不同的資金所占的比重資本結(jié)構(gòu)來測試和分析企業(yè)的加權(quán)平均資金成本?；I資決策是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，它是企業(yè)開展經(jīng)營的前提，又在很大程度上影響著企業(yè)的投資活動(dòng)、分配方案等。企業(yè)的籌資決策起著連接實(shí)業(yè)投資市場市場和金融市場的橋梁作用。運(yùn)用excel進(jìn)行籌資決策分析可以迅捷地建立分析模型，使問題變得容易解決。excel提供了多種函數(shù)和工具，我們可以利用這些進(jìn)行定量分析，幫助管理者做出正確的決策。1長期借款的還本付息長期借款涉及的金額大、期限長，企業(yè)取得長期借款后，

48、應(yīng)對(duì)借款的償還預(yù)先做好安排。借款的具體償還方式由借貸雙方在借款合同中事先約定，常見的借款償還方式有等額利息法、等額本金法、等額攤還法、一次性償付法等。下面我們將詳細(xì)介紹等額攤還法的運(yùn)用過程。案例：某企業(yè)向銀行取得借款500萬元，期限5年，年利率8%，與銀行約定以等額攤還方式償付借款，現(xiàn)利用excel編制還款計(jì)劃表，見圖10所示。圖10 等額攤還法還款計(jì)劃表（1）選取單元格區(qū)域b7：b11，輸入公式“=pmt（c3，c2，-c1）”，然后按ctrl+shift+enter組合鍵。（2）選取單元格區(qū)域c7：c11，輸入公式“=ipmt=（c3，a7：a11，c2，-c1）”，然后按ctrl+shi

49、ft+enter組合鍵。（3）選取單元格區(qū)域d7：d11，輸入公式“=ppmt（c3，a7：a11，c2-c1）”,然后按ctrl+shift+enter組合鍵。（4）在單元格e6中輸入“=c1”，然后選取單元格區(qū)域e7：e11，輸入公式“=e6：e10-d7：d11”，然后按ctrl+shift+enter組合鍵。（5）選取單元格區(qū)域b12：d12，單擊工具欄上的【自動(dòng)求和】按鈕，則得到5年合計(jì)數(shù)。2資本成本的計(jì)算資本成本是企業(yè)為取得和使用資本而付出的代價(jià)。資本成本通常由籌資費(fèi)用和使用費(fèi)用兩部分構(gòu)成。它是財(cái)務(wù)管理中的一個(gè)非常重要的概念，是企業(yè)進(jìn)行籌資決策和投資決策時(shí)必須考慮的一項(xiàng)重要指標(biāo)。資

50、本成本是企業(yè)選擇資金來源、確定資本結(jié)構(gòu)的重要依據(jù)，是評(píng)價(jià)各種投資項(xiàng)目是否可行的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，它對(duì)衡量企業(yè)的經(jīng)營成果也具有重要的作用。它包括債務(wù)資本成本、權(quán)益資本成本、綜合資本成本、邊際資本成本。下面我們將介紹綜合資本成本的具體操作過程。實(shí)踐中，由于受到種種因素的制約，企業(yè)在籌資時(shí)不可能只使用某種單一的方式，而往往是從多種渠道、采用多種方式來籌集資金。企業(yè)以各種方式取得的資金，其成本也各不相同。因此，為了正確地進(jìn)行籌資決策和投資決策，就需要計(jì)算企業(yè)全部長期資金的成本，即綜合資本成本。案例：某企業(yè)擬籌資4000萬元，其中按面值發(fā)行長期債券1000萬元，票面利率10%，期限4年，籌資費(fèi)率1%，每年末

51、付息一次，到期一次還本；長期借款600萬元，3年期，年利率11%；發(fā)行普通股2000萬元，籌資費(fèi)率4%，預(yù)計(jì)第一年股利率12%，以后按每年4%的增長率遞增。此外，公司保留盈余400萬元，所得稅稅率25%。要求：計(jì)算該公司的綜合資本成本。操作過程見圖11。圖11 個(gè)別資本成本及綜合資本成本的計(jì)算（1）因?yàn)椤伴L期債券的資本成本=票面利率（1-所得稅稅率）（1-籌資費(fèi)率）”，所以在d13中輸入“=d7（1-g12）（1-d11）”；“長期借款的資本成本=票面利率（1-所得稅稅率）”，所以在e13中輸入“=e7（1-g12）/1”；因?yàn)椤捌胀ü傻馁Y本成本=股利率/（1-籌資費(fèi)率）+年增長率”，所以在f

52、13中輸入“=f9/（1-f11）+f10”；因?yàn)椤傲舸媸找娴馁Y本成本=股利率+年增長率”，所以在g13中輸入“f9+f10”。（2）因?yàn)椤皞€(gè)別資本成本所占的比重=各種籌資方式的籌資金額/總的籌資金額”，所以在d14中輸入“=d6/4000”，同理，在e14中輸入“=e6/4000”，在f14中輸入“=f6/4000”，在g14中輸入“=g6/4000”。（3）在單元格d15中輸入“=sumproduct（d13：g13，d14：g14）”（4）企業(yè)的個(gè)別資本成本和綜合資本成本的計(jì)算結(jié)果如圖11。3長期籌資決策方法企業(yè)進(jìn)行籌資決策，首先必須選定決策目標(biāo)，其次是收集與決策有關(guān)的信息資料，然后選擇

53、適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行決策分析?，F(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論表明，企業(yè)應(yīng)存在有最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，使其綜合資本成本最低或市場價(jià)值最大。根據(jù)不同情況或不同要求，企業(yè)進(jìn)行籌資決策可分別選擇以綜合資本成本最低、企業(yè)市場價(jià)值最大或普通股每股利潤最大為目標(biāo)。可選擇以普通股每股利潤最大作為決策目標(biāo)的原因在于，正常情況下公司股票價(jià)格的高低主要取決于每股利潤的多少。因此，進(jìn)行長期籌資決策可以分別運(yùn)用資本成本分析法、公司價(jià)值法和每股利潤分析法。下面我們將介紹用每股利潤分析法來進(jìn)行長期籌資決策方法的excel操作。案例：某公司現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)為長期債券100萬元，年利率為8%；優(yōu)先股200萬元，股息率為10%；普通股800萬元，共80萬股

54、；合計(jì)一共1100萬元。為滿足投資計(jì)劃的需求，該公司準(zhǔn)備再籌資200萬元的資本，公司的所得稅稅率為33%，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)表格見圖7?，F(xiàn)有下面三個(gè)備選的籌資方案：（1）發(fā)行長期債券 200萬元，年利率9%；（2）發(fā)行優(yōu)先股 200萬元，股息率10%；（3）發(fā)行普通股 200萬元，10元/股。圖7 現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)和備選籌資方案表普通股每股利潤與預(yù)計(jì)息稅前利潤之間的關(guān)系可用公式表示為：（1-1）式中-eps：普通股每股利潤；n：普通股股數(shù)；ebit：息稅前利潤；i：債務(wù)利息；dp：優(yōu)先股股息；t：所得稅稅率根據(jù)圖7的資料，建立各個(gè)方案的每股利潤與息稅前利潤的關(guān)系，如圖8所示。在單元格b16：g16中輸入公式“=（b15：g15-c3d3-c10d10）（1-f2)-c4d4）/e5”；在單元格b17：g17中輸入公式“=（b15：g15-c3d3）（1-f2）-c4d4-c11d11）/e5”；在單元格b18：g18中輸入公式“=（b15：g15-c3d3）（1-f2）-c4d4）/（e5+c12/e12）”。由此可得到不同息稅前利潤下每個(gè)方案的