企業(yè)籌資PPT學(xué)習(xí)教案

1、會(huì)計(jì)學(xué)1企業(yè)籌資企業(yè)籌資第1頁(yè)/共65頁(yè)第2頁(yè)/共65頁(yè)第3頁(yè)/共65頁(yè)第4頁(yè)/共65頁(yè)第5頁(yè)/共65頁(yè)第6頁(yè)/共65頁(yè)第7頁(yè)/共65頁(yè)第8頁(yè)/共65頁(yè)第9頁(yè)/共65頁(yè)第10頁(yè)/共65頁(yè)第11頁(yè)/共65頁(yè)第12頁(yè)/共65頁(yè)第13頁(yè)/共65頁(yè)第14頁(yè)/共65頁(yè)放棄現(xiàn)金折扣的成本=3651折扣百分比折扣百分比信用期折扣期第15頁(yè)/共65頁(yè)第16頁(yè)/共65頁(yè)第17頁(yè)/共65頁(yè)第18頁(yè)/共65頁(yè)第19頁(yè)/共65頁(yè)第20頁(yè)/共65頁(yè)第21頁(yè)/共65頁(yè)第22頁(yè)/共65頁(yè)第23頁(yè)/共65頁(yè)第24頁(yè)/共65頁(yè)第25頁(yè)/共65頁(yè)第26頁(yè)/共65頁(yè) 信信用用貸貸款款（一一）按按借借款款的的條條件件財(cái)財(cái)產(chǎn)產(chǎn)抵抵押押

2、抵抵押押貸貸款款擔(dān)擔(dān)保保人人擔(dān)擔(dān)保保 政政策策性性銀銀行行貸貸款款（二二）按按貸貸款款的的機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu) 商商業(yè)業(yè)銀銀行行貸貸款款其其他他金金融融機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)貸貸款款 基基本本建建設(shè)設(shè)借借款款（二二）按按借借款款的的用用途途專專項(xiàng)項(xiàng)借借款款第27頁(yè)/共65頁(yè)第28頁(yè)/共65頁(yè)第29頁(yè)/共65頁(yè) 基基本本條條款款一一般般性性限限制制條條款款限限制制條條款款例例行行性性限限制制條條款款特特殊殊性性限限制制條條款款第30頁(yè)/共65頁(yè)第31頁(yè)/共65頁(yè)第32頁(yè)/共65頁(yè)第33頁(yè)/共65頁(yè)第34頁(yè)/共65頁(yè) （二）（二）按債券是否記名按債券是否記名 記名債券記名債券 無記名債券無記名債券 （三）按是否可轉(zhuǎn)換為股票

3、（三）按是否可轉(zhuǎn)換為股票 可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券 不可轉(zhuǎn)換債券不可轉(zhuǎn)換債券第35頁(yè)/共65頁(yè) （四）按有無抵押擔(dān)保（四）按有無抵押擔(dān)保 抵押債券抵押債券 擔(dān)保債券擔(dān)保債券 信用債券信用債券 （五）債券的其他分類（五）債券的其他分類 無息債券無息債券折價(jià)發(fā)行，到期以面值歸還本金折價(jià)發(fā)行，到期以面值歸還本金 浮動(dòng)利率債券浮動(dòng)利率債券利率隨基本利率變動(dòng)而變動(dòng)利率隨基本利率變動(dòng)而變動(dòng) 收益?zhèn)找鎮(zhèn)挥刹桓独?，盈利時(shí)一起累積支付不盈利可不付利息，盈利時(shí)一起累積支付第36頁(yè)/共65頁(yè) 幣幣 種種債債 券券 面面 值值票票 面面 金金 額額債債 券券 期期 限限到到 期期 日日利利 息息 與與 利利

4、 率率債債 券券 價(jià)價(jià) 格格發(fā)發(fā) 行行 價(jià)價(jià) 格格第37頁(yè)/共65頁(yè)第38頁(yè)/共65頁(yè) 公募發(fā)行公募發(fā)行以非特定的多數(shù)投資者為對(duì)象以非特定的多數(shù)投資者為對(duì)象 私募發(fā)行私募發(fā)行以特定的少數(shù)投資者為對(duì)象以特定的少數(shù)投資者為對(duì)象 直直接接公公募募不不通通過過中中介介機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)間間接接公公募募通通過過中中介介機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu) 機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)投投資資者者企企業(yè)業(yè)職職工工發(fā)行方式：發(fā)行方式：第39頁(yè)/共65頁(yè)1. 債債券券面面值值發(fā)發(fā)行行價(jià)價(jià)格格票票面面利利率率發(fā)發(fā)行行價(jià)價(jià)格格影影響響因因素素市市場(chǎng)場(chǎng)利利率率發(fā)發(fā)行行價(jià)價(jià)格格債債券券期期限限發(fā)發(fā)行行價(jià)價(jià)格格2. 發(fā)行價(jià)格的確定發(fā)行價(jià)格的確定111nntt 債債券券面面值值

5、債債券券面面值值 票票面面利利率率債債券券發(fā)發(fā)行行價(jià)價(jià)格格（ 市市場(chǎng)場(chǎng)利利率率）（ 市市場(chǎng)場(chǎng)利利率率）債券面值債券面值（P/F，i，n）債券面值）債券面值票面利率票面利率（ P/A，i，n）第40頁(yè)/共65頁(yè) 溢價(jià)和折價(jià)發(fā)行的原因：溢價(jià)和折價(jià)發(fā)行的原因： 票面利率市場(chǎng)利率票面利率市場(chǎng)利率 面值發(fā)行面值發(fā)行 票面利率市場(chǎng)利率票面利率市場(chǎng)利率 溢價(jià)發(fā)行溢價(jià)發(fā)行 票面利率市場(chǎng)利率票面利率市場(chǎng)利率 折價(jià)發(fā)行折價(jià)發(fā)行市場(chǎng)利率市場(chǎng)利率市場(chǎng)上同類、同期債券的利率市場(chǎng)上同類、同期債券的利率第41頁(yè)/共65頁(yè)第42頁(yè)/共65頁(yè) 六、債券籌資的評(píng)價(jià)六、債券籌資的評(píng)價(jià)資金成本低資金成本低不喪失企業(yè)控制權(quán)不喪失企業(yè)控

6、制權(quán) 可獲財(cái)務(wù)杠桿收益可獲財(cái)務(wù)杠桿收益優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)缺點(diǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高限制條件嚴(yán)格限制條件嚴(yán)格籌資數(shù)量限額籌資數(shù)量限額第43頁(yè)/共65頁(yè)第44頁(yè)/共65頁(yè)第45頁(yè)/共65頁(yè) 經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)租租賃賃非非融融資資方方式式租租賃賃融融資資租租賃賃融融資資方方式式第46頁(yè)/共65頁(yè)項(xiàng)目項(xiàng)目融資租賃融資租賃經(jīng)營(yíng)租賃經(jīng)營(yíng)租賃租賃程序租賃程序承租人提出申請(qǐng)，出承租人提出申請(qǐng)，出租人購(gòu)買設(shè)備租給承租人購(gòu)買設(shè)備租給承租人使用。租人使用。承租人隨時(shí)向出租人提承租人隨時(shí)向出租人提出租賃資產(chǎn)要求。出租賃資產(chǎn)要求。租賃期限租賃期限一般為租賃資產(chǎn)壽命一般為租賃資產(chǎn)壽命的一半以上。的一半以上。租賃期短，不涉及長(zhǎng)期租賃期短，不

7、涉及長(zhǎng)期而固定的義務(wù)。而固定的義務(wù)。合同約束合同約束租賃合同穩(wěn)定，一般租賃合同穩(wěn)定，一般中途不得退租。中途不得退租。租賃合同靈活，在合理租賃合同靈活，在合理限制條件范圍內(nèi)，可解限制條件范圍內(nèi)，可解除租賃契約除租賃契約租賃期滿的租賃期滿的資產(chǎn)處置資產(chǎn)處置處置方式靈活，一般處置方式靈活，一般無償或作價(jià)轉(zhuǎn)讓給承無償或作價(jià)轉(zhuǎn)讓給承租人。租人。一般歸還給出租人。一般歸還給出租人。租賃資產(chǎn)的租賃資產(chǎn)的維修保養(yǎng)維修保養(yǎng)出租人一般不提供服出租人一般不提供服務(wù)務(wù)出租人提供服務(wù)。出租人提供服務(wù)。第47頁(yè)/共65頁(yè) 三、融資租賃的類別三、融資租賃的類別直接租賃直接租賃直接租入所需要的資產(chǎn)直接租入所需要的資產(chǎn)售后租回

8、售后租回將資產(chǎn)出售給出租人取得資金，再租將資產(chǎn)出售給出租人取得資金，再租回回杠桿租賃杠桿租賃 出租人自有資金不足，須向金融機(jī)構(gòu)出租人自有資金不足，須向金融機(jī)構(gòu)借款支付設(shè)備價(jià)款借款支付設(shè)備價(jià)款第48頁(yè)/共65頁(yè)四、租金的計(jì)算四、租金的計(jì)算（一）租金的構(gòu)成（注意殘值應(yīng)當(dāng)扣減）（一）租金的構(gòu)成（注意殘值應(yīng)當(dāng)扣減） 設(shè)備價(jià)款設(shè)備價(jià)款買價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)及途中保險(xiǎn)費(fèi)買價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)及途中保險(xiǎn)費(fèi) 融資成本融資成本出租人的資金成本出租人的資金成本 租賃手續(xù)費(fèi)租賃手續(xù)費(fèi)營(yíng)業(yè)費(fèi)用及一定的利潤(rùn)。營(yíng)業(yè)費(fèi)用及一定的利潤(rùn)。 （二）租金的計(jì)算（二）租金的計(jì)算 1. 平均分?jǐn)偡ㄆ骄謹(jǐn)偡ㄗ庾饨鸾鹂偪傤~額每每次次支支付付租租金金支支付付次次數(shù)數(shù)2、等額年金法（見第六章）、等額年金法（見第六章）第49頁(yè)/共65頁(yè)缺點(diǎn)：資金成本較高缺點(diǎn)：資金成本較高 高于銀行借款和發(fā)行債券高于銀行借款和發(fā)行債券 五、融資租賃籌資的評(píng)價(jià)五、融資租賃籌資的評(píng)價(jià)優(yōu)優(yōu)點(diǎn)點(diǎn)第50頁(yè)/共65頁(yè)第51頁(yè)/共65頁(yè)第52頁(yè)/共65頁(yè)第53頁(yè)/共