我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀及其對(duì)策剖析

1、中國(guó)集體經(jīng)濟(jì)王蕊摘要:國(guó)際收支是一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)與非居民之間的全部政治、經(jīng)濟(jì)、文 化往來(lái)所產(chǎn)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣記錄。研究和探討國(guó)際收支對(duì)于制定對(duì)外經(jīng)濟(jì) 政策、提高競(jìng)爭(zhēng)力、促進(jìn)收支平衡有著重要的意義。文章從近幾年我國(guó)國(guó)際收支的 現(xiàn)狀、我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)“雙順差”的原因、促進(jìn)我國(guó)國(guó)際收支平衡的對(duì)策等三個(gè)方 面,論述了我國(guó)國(guó)際收支問(wèn)題。關(guān)鍵詞:國(guó)際收支;現(xiàn)狀;對(duì)策國(guó)際收支是一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)與非居民之間的全部政治、經(jīng)濟(jì)、文化往來(lái) 所產(chǎn)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣記錄。一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支狀況主要由經(jīng)常賬戶(hù)、資 本和金融賬戶(hù)決定,而經(jīng)常賬戶(hù)的盈虧取決于一國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，金融 賬戶(hù)則主要決定

2、于金融市場(chǎng)的利率、風(fēng)險(xiǎn)、投資報(bào)酬率與其他非經(jīng)濟(jì)因素的變動(dòng)。 從動(dòng)態(tài)上講,國(guó)際收支活動(dòng)描述了一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象.反映了一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)全部對(duì)外 往來(lái)的貨幣收付活動(dòng)。就靜態(tài)而言，國(guó)際收支描述了一國(guó)與其他國(guó)家之間貨幣收支 的對(duì)比結(jié)果，把這種結(jié)果加以系統(tǒng)地記錄,就形成了國(guó)際收支平衡表。我國(guó)國(guó)際收支模式非常特殊啟20世紀(jì)90年代，除個(gè)別年份外,呈現(xiàn)出經(jīng)常項(xiàng) 目、資本和金融項(xiàng)目“雙順差”。特別是21世紀(jì)以來(lái)，雙順差規(guī)模出現(xiàn)迅速擴(kuò)大的趨 勢(shì)。正是由于這種國(guó)際收支雙順差所引起的外匯儲(chǔ)備的過(guò)快增長(zhǎng)，導(dǎo)致了我國(guó)目前 一段時(shí)間貨幣政策的主要任務(wù)是對(duì)沖銀行體系過(guò)多的流動(dòng)性。近兩年來(lái)，我國(guó)國(guó)際 收支失衡日益引起國(guó)內(nèi)外相關(guān)學(xué)者

3、的關(guān)注。一、近幾年我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀根據(jù)國(guó)家外匯局公布的數(shù)據(jù)顯示，由于貨物貿(mào)易順差大幅度上升,2005年經(jīng)常項(xiàng) 目實(shí)現(xiàn)順差1608.18億美元，同比增長(zhǎng)134.23%,占我國(guó)國(guó)際收支總體順差的比例上 升為72%,主要是因?yàn)樨浳镔Q(mào)易順差大幅上升。根據(jù)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑,2005 年我國(guó)貨物貿(mào)易順差1342億美元，增長(zhǎng) 128%。資本和金融項(xiàng)目順差629.64億美 元，同比下降43.1%,原因主要是由于對(duì) 外投資增長(zhǎng)較快，“證券投資”和“其他投 資”由順差轉(zhuǎn)為逆差，資本和金融項(xiàng)目順 差占2004年中國(guó)國(guó)際收支總體順差的比 例下降至28%。2005年證券投資和其他 投資的逆差分別為49億美元、40億美

4、元。 在經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目雙順差的推 動(dòng)下,外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)2089.4億美元，比2004年增長(zhǎng)了 22.6億美元，特別提款權(quán) 增加0.05億美元，在國(guó)際貨幣基金組織的 儲(chǔ)備頭寸減少19億美元。2005年末我國(guó) 外匯儲(chǔ)備余額達(dá)到8189億美元?！皟粽`差 與遺漏”出現(xiàn)在借方，為168億美元，相當(dāng) 于國(guó)際收支口徑下的貨物貿(mào)易進(jìn)出口總 額的1.21%,在國(guó)際公認(rèn)5%的合理范圍 以?xún)?nèi)。2005年，我國(guó)的國(guó)際收支交易總規(guī)模2.42萬(wàn)億美元，比2004年增長(zhǎng)27%, 占GDP比重進(jìn)一步上升到109%。國(guó)家外 匯局在國(guó)際收支報(bào)告中指出，這表明我 國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放度進(jìn)一步擴(kuò)大，與世界經(jīng) 濟(jì)的融合更加緊密,對(duì)外

5、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)國(guó)內(nèi) 經(jīng)濟(jì)的影響增強(qiáng)。2005年,國(guó)家繼續(xù)運(yùn)用貨幣、財(cái)政等政策加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 調(diào)整，進(jìn)一步轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式，提高利 用外資的質(zhì)量。金融體系改革取得進(jìn)展， 整體穩(wěn)健性增強(qiáng)。中國(guó)人民銀行和國(guó)家外 匯管理局穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制 改革，積極發(fā)展外匯市場(chǎng)，放寬匯價(jià)管理。 自2005年7月21日起，我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng) 供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、 有管理的浮動(dòng)匯率制度。改革以來(lái)、人民 幣匯率彈性逐步增強(qiáng)，外匯市場(chǎng)參與主體 不斷擴(kuò)大。2006年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)，對(duì)外開(kāi)放邁上新的臺(tái)階.人民幣匯率形成機(jī) 制改革穩(wěn)步推進(jìn)，匯率彈性提高。國(guó)際收 支延續(xù)“雙順差”的格局,經(jīng)

6、常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)順 差2498.66億美元，同比增長(zhǎng)55.37%,其 中出口 11444.99億美元，進(jìn)口 8946.33億 美元同比分別增長(zhǎng)26.66%和20.45%。我 國(guó)進(jìn)出口的高速增長(zhǎng)得益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的 快速發(fā)展。國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)需求的不斷增 長(zhǎng),使得我國(guó)對(duì)外出口貿(mào)易形勢(shì)大好。在 進(jìn)口方面，我國(guó)進(jìn)一步加強(qiáng)宏觀調(diào)控，進(jìn) 口需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，使得我國(guó)進(jìn)口持續(xù)快速 發(fā)展。從整體數(shù)據(jù)來(lái)看.運(yùn)輸是導(dǎo)致經(jīng)常 項(xiàng)目中的服務(wù)項(xiàng)目出現(xiàn)逆差的主要因素。 其中收入210.15億美元，支出343.69億 美元，逆差133.54億美元，與2005年運(yùn)輸 逆差63.32億美元相比洞比擴(kuò)大70.22 億美元。從2003年到2007

7、年經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng) 較快、效益較好、運(yùn)行較穩(wěn)的基本態(tài)勢(shì)，國(guó)際收支繼續(xù)保持“雙順差”的格局。國(guó)際收支順差式不平衡的問(wèn)題依然十分突出，在這幾年里，“雙順差”似乎已經(jīng)成為我國(guó)國(guó) 際收支的“慣例”。經(jīng)常項(xiàng)目順差1629億 美元，同比增長(zhǎng)78%,較上年同期增幅提 高了 42個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)整、對(duì)部分產(chǎn)品加征 出口關(guān)稅等政策執(zhí)行前搶先出口,貨物貿(mào) 易順差進(jìn)一步擴(kuò)大。按國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口 徑,貨物貿(mào)易出口 5472億美元，進(jìn)口 4115 億美元，分別較上年同期增長(zhǎng)28%和 18%;順差1357億美元，增長(zhǎng)70%。資本 和金融項(xiàng)目順差902億美元洞比增長(zhǎng) 132%,較上年增長(zhǎng)1.3倍,改變了 2006年 資本和金融項(xiàng)目順

8、差下降的局面。2007年 上半年，外國(guó)來(lái)華直接投資流入627億美 元，較上年同期增長(zhǎng)54%。隨著國(guó)家“走出 去”戰(zhàn)略的逐步實(shí)施，對(duì)外直接投資較快 增長(zhǎng),2007年上半年，我國(guó)對(duì)外直接投資 流出80億美元，增長(zhǎng)21%。證券投資逆差 48億美元，比上年同期減少244億美元。其中,我國(guó)對(duì)境外證券投資凈流出151億美元，比上年同期減少297億美元;我國(guó)從境外證券市場(chǎng)融資以及吸收境外合格我國(guó)國(guó)際收支的現(xiàn)狀及其對(duì)策經(jīng)濟(jì)觀察1420081機(jī)構(gòu)投資者投資流入103億美元，比上年同期減少53億美元。按國(guó)際收支統(tǒng)計(jì) 口徑,2007年上半年，我國(guó)對(duì)外直接投資80億美元洞比增長(zhǎng)21%,其中,非金融部門(mén)對(duì) 外直接投資7

9、8億美元，增長(zhǎng)21%;對(duì)外直接投資撤資清算匯回6億美元，增長(zhǎng)142%; 凈流出74億美元，增長(zhǎng)17%?！半p順差”的國(guó)際收支特征使得我國(guó)外匯儲(chǔ)備進(jìn)一步增 長(zhǎng)。截至2007年6月末,我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為13326億美元，比上年末增加2663億 美元。持續(xù)的國(guó)際收支順差和較高的外匯儲(chǔ)備規(guī)模，有助于提升我國(guó)綜合實(shí)力和國(guó) 際競(jìng)爭(zhēng)力，并且增強(qiáng)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。二、我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)，雙順差，的原因我國(guó)連續(xù)的、長(zhǎng)期的、大幅度的經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目的“雙順差”已明顯 表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)的外部失衡。這既有悖于傳統(tǒng)的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)理論，又是各國(guó)國(guó)際收支 結(jié)構(gòu)實(shí)踐中罕見(jiàn)的，其之所以能夠維持十余年之久，在很大程度上得益于國(guó)內(nèi)

10、外經(jīng)濟(jì) 發(fā)展環(huán)境和國(guó)內(nèi)特殊的管理體制與鼓勵(lì)政策，但其本身也潛伏著一定的風(fēng)險(xiǎn),引發(fā)諸 多矛盾和問(wèn)題。這種局面是由一系列客觀復(fù)雜的原因造成的，其中既有國(guó)際的原因， 也有國(guó)內(nèi)自身的原因。從國(guó)際上來(lái)看，隨著世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)的緊密聯(lián)系，發(fā)達(dá)國(guó)家和新興工業(yè)化國(guó)家為了 尋求更優(yōu)化的資源配置，在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過(guò)程中出現(xiàn)了一些產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品向國(guó) 外的轉(zhuǎn)移。而我國(guó)為了適應(yīng)國(guó)際形式的發(fā)展，日趨完善基礎(chǔ)設(shè)施和優(yōu)惠的法律和政 策，同時(shí)不斷加大對(duì)外開(kāi)放的步伐，再加上我國(guó)具有廉價(jià)的勞動(dòng)力成本,這些都使得我 國(guó)逐漸成為國(guó)際制造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的一個(gè)主要目的地，連續(xù)數(shù)年位居世界前列。同時(shí)由 于我國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)比較不發(fā)達(dá)、國(guó)內(nèi)企業(yè)往往借助境

11、外資本市場(chǎng)進(jìn)行融資,從而增 加了資本的快速流入。而外國(guó)直接投資的發(fā)展也促進(jìn)出口的增長(zhǎng),1992年以來(lái)境外 資本流入中國(guó)的年平均增長(zhǎng)速度保持在28.9%左右。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，主要是由于以下原因造成了我國(guó)的持續(xù)大額順差。（一儲(chǔ)蓄率過(guò)高我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失衡的根本原因是儲(chǔ)蓄率過(guò)高。國(guó)內(nèi)總儲(chǔ)蓄率在20世紀(jì)90年代 平均為GDP的40%,在2004年上升至GDP的47%。盡管投資率在此期間也有所增 長(zhǎng)，但儲(chǔ)蓄快于投資的增長(zhǎng)，擴(kuò)大了經(jīng)常帳戶(hù)順差。當(dāng)前的儲(chǔ)蓄率和資本形成率無(wú)論與本國(guó)歷史平均相比還是與其他主要國(guó)家相比均處于高位。一般認(rèn)為中國(guó)儲(chǔ)蓄率高主要是因?yàn)閭€(gè)人儲(chǔ)蓄欲望強(qiáng)烈，但更主要的是企業(yè)和政府的儲(chǔ)蓄率高，企業(yè)高儲(chǔ)蓄

12、率帶來(lái)的投資增長(zhǎng)效益較低并可能導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩。此外，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資渠道不暢，金融市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)滯后，導(dǎo)致企業(yè)不得不更多地依賴(lài)自有儲(chǔ)蓄。（二加工貿(mào)易仍占主導(dǎo)地位外商直接投資主要集中在勞動(dòng)力密集、技術(shù)含量低的產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域，以加工貿(mào)易出口為主,而加工貿(mào)易出口方式與貿(mào)易 出口數(shù)量的增加呈明顯正相關(guān)的關(guān)系。深 入分析我國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn),一般貿(mào)易 及其他貿(mào)易實(shí)際上處于逆差狀態(tài),持續(xù)攀 升的貿(mào)易順差主要來(lái)源于加工貿(mào)易。加工 貿(mào)易兩頭在外,無(wú)論是通過(guò)來(lái)料加工還是 進(jìn)料加工，最終產(chǎn)品一般銷(xiāo)往國(guó)外,在我 國(guó)境內(nèi)所形成的增值部分自然構(gòu)成順差。 因此,加工貿(mào)易的規(guī)模越大,相應(yīng)的順差 必然也越大。（三非對(duì)稱(chēng)性的國(guó)際收支

13、政策長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)采取鼓勵(lì)出口和鼓勵(lì)外資流入的非對(duì)稱(chēng)性國(guó)際收支政策。 我國(guó)的國(guó)際收支雙順差是多年的，獎(jiǎng)出 限出”的傳統(tǒng)思想和對(duì)外資不加選擇的 “超國(guó)民待遇”等經(jīng)濟(jì)政策綜合作用的結(jié) 果。這些政策制度安排使得資本流出受 到管制,流出渠道少，導(dǎo)致資本項(xiàng)目?jī)袅魅氪笥趦袅鞒龈窬值男纬?。外資的大量 涌入不僅拉動(dòng)了我國(guó)資本和金融項(xiàng)目順 差，而且加大了外資企業(yè)在我國(guó)出口中 不斷增長(zhǎng)的比重。三、促進(jìn)我國(guó)國(guó)際收支平衡的主要對(duì)策 我國(guó)目前的“雙順差”的國(guó)際收支結(jié) 構(gòu)與其基本國(guó)情是極不相稱(chēng)的。作為一個(gè) 發(fā)展中國(guó)家,我國(guó)較為理想的國(guó)際收支結(jié) 構(gòu)應(yīng)是:貿(mào)易項(xiàng)目逆差,經(jīng)常項(xiàng)目保持平 衡,資本項(xiàng)目下的順差。而目前的國(guó)際收 支

14、失衡、巨額的外匯儲(chǔ)備對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù) 穩(wěn)定發(fā)展的所產(chǎn)生的影響越來(lái)越大。因 此，國(guó)家提出“調(diào)投資、促消費(fèi)、減順差”的 政策導(dǎo)向，運(yùn)用各種手段促進(jìn)國(guó)際收支平 衡。（一降低我國(guó)過(guò)高的儲(chǔ)蓄率貨幣政策的取向應(yīng)當(dāng)是貨而供應(yīng)收 緊，利率水平提高,人民幣更大幅度有序 升值。除了實(shí)行降低投資增速的行政措施之外,當(dāng)前貨幣政策應(yīng)當(dāng)適度從緊，包括 降低貨幣供應(yīng)的增速和提高利率水平。央 行應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加息并提高法定準(zhǔn)備金率控 制流動(dòng)性。同時(shí)，人民幣匯率應(yīng)該更加靈 敏地反映市場(chǎng)供求變化，更加富有彈性。 這些政策措施都將有助于糾正內(nèi)需和外 需的不平衡。（二進(jìn)行進(jìn)出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力經(jīng)常項(xiàng)目順差的一個(gè)重要原因是進(jìn)出口產(chǎn)

15、業(yè)結(jié)構(gòu)失衡,出口集中于勞動(dòng)和資源密集型產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品缺乏核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng) 力，在國(guó)際上以低價(jià)量大為特點(diǎn),企業(yè)利潤(rùn)率低并且很容易受到反傾銷(xiāo)訴訟。進(jìn)口 缺乏中國(guó)真正急需的先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備， 發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)調(diào)整僅僅把我國(guó)作為制造 業(yè)基地，真正先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備的研發(fā)都 在發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)內(nèi)。因此，我國(guó)現(xiàn)在必須調(diào) 整進(jìn)出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),限制高耗能高耗資源型出口;并把環(huán)保、安全、社保等因素納入 企業(yè)的出口成本;開(kāi)發(fā)產(chǎn)品核心技術(shù)創(chuàng)造 力，提高企業(yè)自主競(jìng)爭(zhēng)力,實(shí)現(xiàn)在平穩(wěn)出 口量的基礎(chǔ)上利潤(rùn)最大化。（三實(shí)施走出去戰(zhàn)略，擴(kuò)大對(duì)外投資積極探索多元化、多層次的外匯運(yùn)用 方式，通過(guò)各種渠道擴(kuò)大對(duì)外投資。政府 應(yīng)進(jìn)一步完善支持企業(yè)“走出去”的相關(guān) 法律和政策,給予其適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠政策和信 貸支持.為企業(yè)“走出去”提供良好的環(huán)境 和條件。鼓勵(lì)能夠發(fā)揮我國(guó)比較優(yōu)勢(shì)的對(duì) 外投資.擴(kuò)大國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作的領(lǐng)域、 途徑和方式,繼續(xù)發(fā)展對(duì)外承包工程和勞 務(wù)合作，鼓勵(lì)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)開(kāi)展境外 加工貿(mào)易，帶動(dòng)產(chǎn)品、服務(wù)和技術(shù)出口;支 持到境外合作開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)短缺資源,促進(jìn)國(guó) 內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源置換;健全對(duì)