貴州茅臺酒股份有限公司財務(wù)分析

1、貴州茅臺酒股份有限公司畢業(yè)設(shè)計大綱選題背景及意義：貴州茅臺酒股份有限公司是全國唯一集國家一級企業(yè)，國家特大型企業(yè)、國家優(yōu)秀企業(yè)（金馬獎）、全國質(zhì)量效益型先進企業(yè)于一身的白酒生產(chǎn)企業(yè)。公司主導(dǎo)產(chǎn)品貴州茅臺酒是中國民族工商業(yè)率先走向世界的代表， 與法國科涅克白蘭地、英國蘇格蘭威士忌并稱世界三大（蒸餾）名酒，是我國大曲醬香型白酒的鼻祖和典型代表，在全國白酒行業(yè)擁有獨一無二的工藝技術(shù)、企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和特殊功能，茅臺酒已通過了綠色食品和有機食品認證，并被確定為原產(chǎn)地域保護產(chǎn)品，在全國白酒行業(yè)，迄今只有茅臺酒集此三者于一身。在中國加入 wto 后，全國經(jīng)濟一體化，給茅臺酒廠集團公司帶來了挑戰(zhàn)和機遇。本文通過對貴

2、州茅臺酒股份有限公司的財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，來判斷該公司的財務(wù)實力的大小，經(jīng)營規(guī)模的健全程度，資金構(gòu)成比例的合理情況，銷售和利潤計劃的執(zhí)行情況，公司的經(jīng)營活動是否按計劃有秩序進行。這樣讓其財務(wù)指標(biāo)的內(nèi)在聯(lián)系有機的結(jié)合起來，全面、系統(tǒng)、綜合地對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行剖析、解釋和評價，通過對以上這些財務(wù)分析，能較好的幫助管理者發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營管理中存在的問題，能夠為該公司制定各種決策和改善公司經(jīng)營管理提供十分有價值的信息以及對未來經(jīng)濟活動的展望和指導(dǎo)，挖掘和利用內(nèi)部潛力，促進經(jīng)濟效益的提高。論文結(jié)構(gòu)：本文共分四部分。第一部分：貴州茅臺酒股份有限公司的簡介，介紹了公司的產(chǎn)品領(lǐng)域，生產(chǎn)特點，股本情

3、況和公司目標(biāo)。第二部分：對貴州茅臺酒股份有限公司的會計分析，其中包括資產(chǎn)負債表分析和利潤表分析以及對該公司盈利能力，公司運營能力，公司償債能力和公司發(fā)展能力等財務(wù)效率分析。第三部分：對貴州茅臺酒股份有限公司2011年年度經(jīng)營情況的評價：通過對本篇論文所寫的各種財務(wù)指標(biāo)的分析和了解，得知該公司運營狀況對公司的整體營運情況的評價和對未來發(fā)展的預(yù)期。第四部分：通過這一系列的會計分析和財務(wù)效率分析對貴州茅臺酒股份有限公司的財務(wù)能力、運營狀況、發(fā)展?jié)摿蛻?zhàn)略運用能力、運營能力和整體發(fā)展能力以及公司未來目標(biāo)的總結(jié)。中文摘要本篇論文是通過查閱貴州茅臺酒股份有限公司2011年年報逐步介紹了對該公司的會計分析其

4、中包括資產(chǎn)負債表分析和利潤表分析以及財務(wù)效率分析其中包括公司盈利能力分析、公司運營能力分析、公司償債能力分析和公司發(fā)展能力分析。本篇論文通過對貴州茅臺酒股份有限公司的會計分析和財務(wù)效率分析判斷該公司財務(wù)實力，運營能力的大小，資金構(gòu)成比例是否合理，公司的經(jīng)營活動是否按計劃有秩序進行。通過對中興通訊公司進行財務(wù)分析使得貴州茅臺酒股份有限公司在白酒行業(yè)更加專業(yè)更加成熟、更加理解客戶。最后分析該公司所擁有的投資價值。最后介紹了整篇論文中所寫公司的2011年度經(jīng)營情況的評價和總結(jié)。關(guān)鍵詞：貴州茅臺酒股份有限公司、財務(wù)數(shù)據(jù)分析、財務(wù)效率分析abstractin this thesis, :kweichow

5、 moutai co.,ltd. through inspection report in 2011 and gradually introduced to the accounting of :kweichow moutai co.,ltd., including balance sheet analysis and profit analysis, and financial efficiency of the company, including profitability analysis, enterprise operational capability analysis, bus

6、iness analysis and business development capacity solvency analysis.by :kweichow moutai co.,ltd. accounting and financial efficiency analysis to judge the financial strength of :kweichow moutai co.,ltd., the size of operational capacity, the proportions of funds is reasonable, the business activities

7、 are carried out as planned and orderly. through financial analysis of :kweichow moutai co.,ltd. it makes the communications industry more professional, more mature, more understanding of our customers. finally, the write operation of the company's 2011 annual evaluation and summary.key words：:k

8、weichow moutai co.,ltd.、 accounting analysis、financial efficiency 目 錄一、貴州茅臺酒股份有限公司公司簡介1二、貴州茅臺酒股份有限公司公司會計分析2（一）資產(chǎn)負債表分析2（二）利潤表分析11三、貴州茅臺酒股份有限公司財務(wù)效率分析14（一）公司盈利能力分析14（二）公司營運能力分析17（三）公司償債能力分析19（四）公司發(fā)展能力分析20四、對貴州茅臺酒股份有限公司公司2011年度經(jīng)營情況的評價22五、總結(jié)23參考文獻24致謝25貴州茅臺酒股份有限公司財務(wù)分析 一、 貴州茅臺酒股份有限公司簡介中國貴州茅臺酒廠有限責(zé)任公司的前身是中國

9、貴州茅臺酒廠， 1997 年成功改制為有限責(zé)任公司（以下簡稱集團公司）， 1999年11月20日，由有限責(zé)任公司聯(lián)合中國食品發(fā)酵研究所發(fā)起的貴州茅臺酒股份有限公司正式成立。成立時注冊資本為人民幣一億八千五百萬元。 2001 年 7月31日，貴州茅臺股票在上海證券交易所掛牌上市。當(dāng)時采用網(wǎng)上定價發(fā)行方式，公開發(fā)行7,1 50萬(其中，國有股存量發(fā)行650萬股)a股股票，公司股本總額增至25,000萬股。至今流通股本103818萬股，總股本103818萬股，凈資產(chǎn)收益率10.26%，是目前國內(nèi)白酒行業(yè)最具有投資價值的公司。 國酒茅臺在全國白酒行業(yè)擁有獨一無二的工藝技術(shù)、企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和特殊功能：制酒過程

10、需經(jīng)九次蒸煮（餾），八次發(fā)酵，七次取酒。高溫制曲、高溫發(fā)酵、高溫接酒是其獨特工藝，其中高溫制曲和高溫接酒對中國白酒工藝變革產(chǎn)生了重大影響。長期儲存是茅臺酒風(fēng)格形成的關(guān)鍵因素之一，在白酒行業(yè)獨具特色。精妙絕倫的勾兌技術(shù)和理論由茅臺率先提出，是對中國白酒行業(yè)的重大貢獻之一。醬香、窖底、醇甜三種典型體的劃分和總結(jié)，對中國白酒香型劃分和濃香型白酒的發(fā)展作出了劃時代的貢獻。公司主導(dǎo)產(chǎn)品貴州茅臺酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售是中國民族工商業(yè)率先走向世界的代表，同時進行飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)和銷售，防偽技術(shù)開發(fā)，信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制開發(fā)。茅臺酒素以色清透明、醇香馥郁、入口柔綿、清冽甘爽、回香持久等特點而名聞天

11、下，被稱為中國的“國酒”。在國內(nèi)獨創(chuàng)年代梯級式的產(chǎn)品開發(fā)模式。形成了低度、高中低檔、極品三大系列70多個規(guī)格品種，全方位躋身市場，從而占據(jù)了白酒市場制高點，稱雄于中國極品酒市場。未來，國酒茅臺將以鑄造一流企業(yè)為愿景、以走新型工業(yè)化道路，做好酒的文章，走出酒的天地為發(fā)展方向，向著更快、更高、更強邁進。 二、 貴州茅臺酒股份有限公司會計分析(一)資產(chǎn)負債表分析1.資產(chǎn)負債表的水平分析資產(chǎn)負債表水平分析的目的之一就是從總體上概括了解資產(chǎn)、權(quán)益的變動情況，揭示出資產(chǎn)、負債和股東權(quán)益變動的差異，分析其差異產(chǎn)生的原因。當(dāng)代國酒茅臺在國內(nèi)白酒行業(yè)的市場規(guī)模、供需求狀況和市場競爭狀況都占有很大的優(yōu)勢，是白酒行

12、業(yè)市場占有率最大的企業(yè)。根據(jù)貴州茅臺酒股份有限公司提供的2011年的年報，編制貴州茅臺酒股份有限公司資產(chǎn)負債表水平分析表如表2-1。表2-1 資產(chǎn)負債表水平分析表 單位：人民幣元項目2011年2010年變動情況對總資產(chǎn)的影響（%）變動額變動（%）流動資產(chǎn)貨幣資金18,254,690,162.0412,888,393,889.295,366,296,27341.64%20.97%應(yīng)收票據(jù)252,101,396.08204,811,101.2047,290,29523.09%0.18%應(yīng)收賬款2,225,396.481,254,599.91970,79777.38%0.00%應(yīng)收利息225,182

13、,760.0542,728,425.34182,454,335427.01%0.71%其他應(yīng)收款47,287,488.8959,101,891.63-11,814,403-19.99%-0.05%預(yù)付款項1,861,027,424.031,529,868,837.52331,158,58721.65%1.29%存貨7,187,117,552.865,574,126,083.421,612,991,46928.94%6.30%流動資產(chǎn)合計27,829,632,180.4320,300,284,828.317,529,347,35237.09%29.43%非流動資產(chǎn)持有至到期投資60,000,00

14、0.0060,000,000.0000.00%0.00%長期股權(quán)投資4,000,000.004,000,000.0000.00%0.00%固定資產(chǎn)5,426,012,349.614,191,851,111.971,234,161,23829.44%16.38%在建工程251,446,326.43263,458,445.10-12,012,119-4.56%-0.05%工程物資4,918,294.6418,528,802.46-13,610,508-73.46%-0.05%無形資產(chǎn)808,425,512.33452,317,235.72356,108,27778.73%1.39%遞延所得稅資產(chǎn)5

15、02,628,950.53278,437,938.97224,191,01280.52%0.88%長期待攤費用13,805,361.4418,701,578.16-4,896,217-26.18%-0.02%非流動資產(chǎn)合計7,071,236,794.985,287,295,112.381,783,941,68333.74%6.97%資產(chǎn)總計34,900,868,975.4125,587,579,940.699,313,289,03536.40%36.40%流動負債應(yīng)付賬款172,343,585.06232,013,104.28-59,669,519-25.72%-0.23%預(yù)收款項7,026,

16、648,776.804,738,570,750.162,288,078,02748.29%8.94%應(yīng)付職工薪酬577,522,908.06500,258,690.6977,264,21715.44%0.30%應(yīng)交稅費788,080,887.25419,882,954.10368,197,93387.69%1.44%應(yīng)付股利-318,584,196.29-318,584,196.29-100.00%-1.25%其他應(yīng)付款916,123,206.95818,880,550.5597,242,65611.88%0.38%流動負債合計9,480,719,364.127,028,190,246.072

17、,452,529,11834.90%9.58%非流動負債專項應(yīng)付款16,770,000.0010,000,000.006,770,00067.70%0.03%非流動負債合計16,770,000.0010,000,000.006,770,00067.70%0.03%負債合計9,497,489,364.127,038,190,246.072,459,299,11834.94%9.61%股東權(quán)益股本1,038,180,000.00943,800,000.0094,380,00010.00%0.37%資本公積1,374,964,415.721,374,964,415.7200.00%0.00%盈余公積

18、2,640,916,373.352,176,754,189.47464,162,18421.32%1.81%未分配利潤19,937,119,181.9613,903,255,455.616,033,863,72643.40%23.58%歸屬于母公司股東權(quán)益合計24,991,179,971.0318,398,774,060.806,592,405,91035.83%25.76%少數(shù)股東權(quán)益412,199,640.26150,615,633.82261,584,006173.68%1.02%股東權(quán)益合計25,403,379,611.2918,549,389,694.626,853,989,9173

19、6.95%26.79%負債和股東權(quán)益總計34,900,868,975.4125,587,579,940.699,313,289,03536.40%36.40%（1）從資產(chǎn)角度進行分析評價該公司11年總資產(chǎn)變動情況為增長了36.40%，比10年的增長率29.43%相比，增長率有所提高，說明該公司的經(jīng)營規(guī)模繼續(xù)擴大，且擴大速度高于去年。進一步分析發(fā)現(xiàn)：第一，流動資產(chǎn)本期增加7,529,347,352元，增長幅度為37.09%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了29.43%。非流動資產(chǎn)本期增加1,783,941,683元，增加的幅度為33.74%，使總資產(chǎn)增加了6.97%，兩者的合計使總資產(chǎn)增加了9,313,289

20、,035元，增長幅度為36.40%。說明公司資產(chǎn)的增加主要是由于流動資產(chǎn)的大幅增加。第二，本期總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)在流動資產(chǎn)的增長上。如果僅從這一變化看，該公司的流動性有所增強。盡管流動資產(chǎn)的各個項目都有不同程度的增減變動，但其增長主要體現(xiàn)在三個方面：一是貨幣資金增幅較大，本期增加了5,366,296,273元，增長幅度為41.64%，略高于流動資產(chǎn)的增長幅度，對總資產(chǎn)的影響為20.97%，主要原因一是營業(yè)收入的增加，同時應(yīng)收利息大幅增加，427.01%，導(dǎo)致現(xiàn)金大量流入。二是存貨的增加，本期共增加了1,612,991,469元，增長幅度為28.94%，對總資產(chǎn)的影響為6.30%。比重略高，對

21、公司總資產(chǎn)的影響？三是預(yù)付賬款的增加，本期增加了1,612,991,469元，增長幅度為21.65%，對總資產(chǎn)的影響為1.29%。變動原因？根據(jù)該公司的收入確認原則可以知道各項合同累計已發(fā)生成本及累計已確認毛利或虧損但未開發(fā)票部分應(yīng)記入“應(yīng)收工程合約款”項，故該項目應(yīng)屬于產(chǎn)成品，該項目的增長有助于營業(yè)收入的增長。第三，非流動資產(chǎn)的變動主要是固定資產(chǎn)增加，該項目本期增加了1,234,161,238元增長幅度為29.44%，對總資產(chǎn)的影響為16.38%， 增加原因？（2）從權(quán)益角度進行分析評價該公司權(quán)益總額較上年同期增加9,313,289,035元，增長幅度為36.40%，說明公司的權(quán)益總額有較大

22、幅度的增長，進一步分析發(fā)現(xiàn)：第一，負債本期增加了2,459,299,118元，增長幅度為34.94%，使權(quán)益總額增長了9.61%，股東權(quán)益本期增加了6,853,989,917元，增長幅度為36.95%，使權(quán)益總額增長了26.79%。兩者結(jié)合使總權(quán)益增加了9,313,289,035元，增長幅度為36.40%。可以看出權(quán)益的增加主要是該公司的股東權(quán)益增加，負債增幅并不大，該公司要結(jié)合自己的？第二，股東權(quán)益本期增加了6,853,989,917千元，增長幅度為36.95%，對權(quán)益總額的影響為26.79%。股東權(quán)益的增加主要是由于本期的盈利，未分配利潤本期增加了6,033,863,726元，增長幅度為4

23、3.40%，對權(quán)益總額的影響達到23.58%2.資產(chǎn)負債表的垂直分析對于資產(chǎn)負債表的垂直分析，將分別對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負債結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)三個方面進行具體分析。（1） 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析表2-2 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表 單位：人民幣元項目2011年2010年2011年2010年變動情況（%）（%）（%）流動資產(chǎn)貨幣資金18,254,690,162.0412,888,393,889.2952.30%50.37%1.93%應(yīng)收票據(jù)252,101,396.08204,811,101.200.72%0.80%-0.08%應(yīng)收賬款2,225,396.481,254,599.910.01%0.00%0.00%應(yīng)收利息

24、225,182,760.0542,728,425.340.65%0.17%0.48%其他應(yīng)收款47,287,488.8959,101,891.630.14%0.23%-0.10%預(yù)付款項1,861,027,424.031,529,868,837.525.33%5.98%-0.65%存貨7,187,117,552.865,574,126,083.4220.59%21.78%-1.19%流動資產(chǎn)合計27,829,632,180.4320,300,284,828.3179.74%79.34%0.40%非流動資產(chǎn)0.00%持有至到期投資60,000,000.0060,000,000.000.17%0.

25、23%-0.06%長期股權(quán)投資4,000,000.004,000,000.000.01%0.02%0.00%固定資產(chǎn)5,426,012,349.614,191,851,111.9715.55%16.38%-0.84%在建工程251,446,326.43263,458,445.100.72%1.03%-0.31%工程物資4,918,294.6418,528,802.460.01%0.07%-0.06%無形資產(chǎn)808,425,512.33452,317,235.722.32%1.77%0.55%遞延所得稅資產(chǎn)502,628,950.53278,437,938.971.44%1.09%0.35%長期

26、待攤費用13,805,361.4418,701,578.160.04%0.07%-0.03%非流動資產(chǎn)合計7,071,236,794.985,287,295,112.3820.26%20.66%-0.40%資產(chǎn)總計34,900,868,975.4125,587,579,940.69100.00%100.00%0.00%從表2-2可以看出，該公司的流動資產(chǎn)有所增長。主要是由于貨幣資金占總資產(chǎn)的比重上升了1.93%，,流動資產(chǎn)的比重增加了0.4%，表明該公司流動性增強，增強原因？資產(chǎn)風(fēng)險有所提高。從公司年報可以知道，中興通訊公司與一非洲電訊運營商簽訂了總金額為15億美金的通信網(wǎng)絡(luò)建造合同。 該項目

27、由兩家中國境內(nèi)的政策性銀行牽頭(2008年：一家)，通過應(yīng)收貿(mào)易賬款保理安排， 兩家銀行承擔(dān)由該電訊運營商發(fā)出的年期為3到13年的本票，這種保理方式加快了資金的回收，不過也存在一定的風(fēng)險。（2）負債結(jié)構(gòu)的具體分析表2-3 負債結(jié)構(gòu)分析表 單位：人民幣元項目2011年2010年2011年2010年變動情況（%）（%）（%）流動負債應(yīng)付賬款172,343,585.06232,013,104.281.81%3.30%-1.48%預(yù)收款項7,026,648,776.804,738,570,750.1673.98%67.33%6.66%應(yīng)付職工薪酬577,522,908.06500,258,690.69

28、6.08%7.11%-1.03%應(yīng)交稅費788,080,887.25419,882,954.108.30%5.97%2.33%應(yīng)付股利-318,584,196.294.53%-4.53%其他應(yīng)付款916,123,206.95818,880,550.559.65%11.63%-1.99%流動負債合計9,480,719,364.127,028,190,246.0799.82%99.86%-0.03%非流動負債0.00%專項應(yīng)付款16,770,000.0010,000,000.000.18%0.14%0.03%非流動負債合計16,770,000.0010,000,000.000.18%0.14%0.

29、03%負債合計9,497,489,364.127,038,190,246.07100.00%100.00%0.00%從表2-3可以看出流動負債占負債的比例略有下降，降幅為0.03%，但仍在90%以上，為99.82%，占負債合計的比重是相當(dāng)高的，說明該公司的負債籌資政策以短期資金為主。該公司的負債籌資政策雖然會增加公司的償債壓力，承擔(dān)較大的財務(wù)風(fēng)險，但同時也會降低公司的負債成本，只要該公司的流動資金充裕即可。（3）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析表2-4 股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析表 單位：人民幣元項目2011年2010年2011年2010年變動情況（%）（%）（%）股東權(quán)益股本1,038,180,000.0094

30、3,800,000.004.09%5.09%-1.00%資本公積1,374,964,415.721,374,964,415.725.41%7.41%-2.00%盈余公積2,640,916,373.352,176,754,189.4710.40%11.73%-1.34%未分配利潤19,937,119,181.9613,903,255,455.6178.48%74.95%3.53%歸屬于母公司股東權(quán)益合計24,991,179,971.0318,398,774,060.8098.38%99.19%-0.81%少數(shù)股東權(quán)益412,199,640.26150,615,633.821.62%0.81%0.

31、81%股東權(quán)益合計25,403,379,611.2918,549,389,694.62100.00%100.00%0.00%從表2-4可以看出，投入資本仍然是該公司股東權(quán)益的最主要來源，由于2009 年內(nèi)實施了 2008 年利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案，以及該公司第一期股權(quán)激勵計劃的實施,使得股本增加，資本公積減少。而本年度留存收益的大幅增加（未分配利潤所占比重上升了3.53% ），使得投入資本占股東總權(quán)益的比重有所下降，說明該公司股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的這種變化主要是經(jīng)營活動產(chǎn)生的。3.資產(chǎn)負債表主要項目分析（1）主要資產(chǎn)項目變動情況說明(二)利潤表分析1利潤表水平分析表2-12 利潤表水平分析表

32、 單位：人民幣元2011年2010年增減額增減（%）一、營業(yè)收入18,402,355,207.3011,633,283,740.186,769,071,46758.19%減：營業(yè)成本1,551,233,976.061,052,931,591.61498,302,38447.33%營業(yè)稅金及附加2,477,391,798.011,577,013,104.90900,378,69357.09%銷售費用720,327,727.89676,531,662.0943,796,0666.47%管理費用1,673,872,427.751,346,014,202.04327,858,22624.36%財務(wù)費用-350,751,496.92-176,577,02