房地產(chǎn)9月份70個(gè)城市價(jià)格點(diǎn)評(píng)價(jià)格回落繼續(xù)利地產(chǎn)股上行加速1022

1、東興證券東興證券股張鵬有限公司證券研究報(bào)告行業(yè)研究dongxing securities價(jià)格回落繼續(xù) 利地產(chǎn)股上行加速評(píng) 9 月 70 個(gè)城市價(jià)格變動(dòng)情況2012 年 10 月 18 日看好/維持房地產(chǎn) 行業(yè)點(diǎn)評(píng)份鄭閔鋼房地產(chǎn)行業(yè)分析師電話地產(chǎn)行業(yè)分析師z電話業(yè)資格證號(hào): s1480510120012執(zhí)業(yè)資格證號(hào): s1480512060003事件：1 投資建議9 月份商品房銷售價(jià)格仍保持回落，70 個(gè)大中城市中，價(jià)格上漲的城市有 31 個(gè)，相比 9 月份的 36 個(gè)城市數(shù)量仍在減少，二手房的回落更為明顯。另從 1-9 月份的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)看

2、，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)處在一個(gè)較為平穩(wěn)狀態(tài)中。銷售和資金狀況仍有望得到進(jìn)一步改善，這有利于提升房地產(chǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)和改善資金狀況。我們繼續(xù)看好今年一直以來(lái)強(qiáng)烈推薦的“一高一低”（高周轉(zhuǎn)，中低端產(chǎn)品）的房地產(chǎn)上市公司，項(xiàng)目布局全國(guó)的招商地產(chǎn)、萬(wàn)科 a、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)銷售能力強(qiáng)，主要在三四線城市開發(fā)的中南建設(shè)和榮盛發(fā)展等更有市場(chǎng)發(fā)展機(jī)會(huì)。從市場(chǎng)表現(xiàn)看，9 月以來(lái)我們建議超配“一高一低”公司是準(zhǔn)確的，目前價(jià)格的回落降低政策加壓的負(fù)面影響。我們認(rèn)為三季度的悲觀將被修復(fù)，四季度“一高一低”股價(jià)將進(jìn)一步上升。另市場(chǎng)有關(guān)再一次降息或降準(zhǔn)預(yù)期的臨近將會(huì)推動(dòng)房地產(chǎn)股整體有一較好的市場(chǎng)表現(xiàn)。2 如我們預(yù)期 9 月份新建商

3、品住宅價(jià)格環(huán)比上升仍在減少根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，70 個(gè)大中城市中，價(jià)格環(huán)比下降的城市有 24 個(gè)，持平的城市有 15 個(gè)，上漲的城市有 31 個(gè)。環(huán)比價(jià)格上漲的城市中，漲幅均未超過(guò) 0.4%。與去年同月相比，70 個(gè)大中城市中，價(jià)格下降的城市有 55 個(gè)，持平的城市有 3 個(gè)，上漲的城市有 12 個(gè)。9 月份，同比價(jià)格上漲的城市中，漲幅均未超過(guò) 1.2%，漲幅比 8 月份回落的城市有 5 個(gè)。從數(shù)據(jù)看，9 月份新建商品住宅價(jià)格如我們的預(yù)期上漲減弱，環(huán)比出現(xiàn)上升的城市數(shù)仍在下降。9 月份70 個(gè)大中城市中有 51 個(gè)城市的環(huán)比降幅繼續(xù)較上月回落或持平，降幅回落或持平的城市數(shù)與上月 43 相比增

4、加了 8 個(gè)；同比增長(zhǎng)中 39 個(gè)城市的同比降幅較上月回落或持平，較上月 40 個(gè)減少了 1 個(gè)。表 1 全國(guó) 70 個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格幅度變化情況新建商品住宅價(jià)格指數(shù)新建商品住宅價(jià)格指數(shù)城市這月環(huán)比上月環(huán)比幅度變化城市這月同比上月同比幅度變化北天京*津100.10100.00100.20100.40-0.10-0.40北天京*津99.3099.3099.2099.100.100.20石 家 莊100.20100.200.00石 家 莊100.30100.200.10太原100.00100.20-0.20太原100.00100.10-0.10呼和浩特99.6099.600.00呼和浩特

5、98.3098.70-0.40沈大長(zhǎng)陽(yáng)連春100.10100.10100.0099.90100.20100.300.20-0.10-0.30沈大長(zhǎng)陽(yáng)連春98.50100.7099.0098.50100.6099.000.000.100.00敬請(qǐng)參閱報(bào)告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財(cái)智 興盛之源興東證券p2東興證券事件點(diǎn)評(píng)價(jià) 格回落 繼續(xù) 利地 產(chǎn)股上 行加速新建商品住宅價(jià)格指數(shù)新建商品住宅價(jià)格指數(shù)dongxing securities城市哈 爾 濱這月環(huán)比100.10上月環(huán)比100.00幅度變化0.10城市哈 爾 濱這月同比99.80上月同比99.80幅度變化0.00上南杭寧合福廈南濟(jì)青鄭武長(zhǎng)廣深南海

6、重成貴昆西蘭西銀海京州波肥州門昌南島州漢沙州圳寧口慶都陽(yáng)明安州寧川100.00100.20100.3099.8099.90100.00100.10100.20100.1099.60100.1099.90100.10100.40100.10100.2099.9099.90100.10100.20100.20100.30100.00100.20100.40100.00100.30100.4099.60100.10100.30100.10100.50100.2099.90100.20100.10100.20100.30100.1099.90100.10100.20100.00100.20100.00

7、100.40100.00100.40100.400.00-0.10-0.100.20-0.20-0.300.00-0.30-0.10-0.30-0.10-0.20-0.100.100.000.30-0.20-0.300.100.000.20-0.100.00-0.200.00上南杭寧合福廈南濟(jì)青鄭武長(zhǎng)廣深南海重成貴昆西蘭西銀海京州波肥州門昌南島州漢沙州圳寧口慶都陽(yáng)明安州寧川98.1098.2091.2091.4099.00100.0099.4099.0098.5095.0099.2098.7099.0099.3097.8099.0098.7099.5099.40101.00100.20100.

8、1099.90101.20100.9098.2097.9090.9091.5099.00100.0099.3098.7098.5095.4099.2098.8099.3099.0097.7098.7098.7099.1099.20101.00100.30100.00100.10101.30100.80-0.100.300.30-0.100.000.000.100.300.00-0.400.00-0.10-0.300.300.100.300.000.400.200.00-0.100.10-0.20-0.100.10烏魯木齊100.30100.200.10烏魯木齊101.00100.900.10唐

9、山100.3099.900.40唐山99.5099.200.30秦 皇 島100.20100.30-0.10秦 皇 島100.0099.800.20包丹錦吉頭東州林100.1099.8099.90100.10100.0099.5099.8099.700.100.300.100.40包丹錦吉頭東州林99.6099.0099.5099.2099.4098.9099.4099.100.200.100.100.10牡 丹 江99.8099.800.00牡 丹 江99.5099.70-0.20無(wú)揚(yáng)徐錫州州100.0099.9099.90100.60100.0099.90-0.60-0.100.00無(wú)揚(yáng)徐

10、錫州州99.4098.8098.1099.3098.9098.100.10-0.100.00敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方財(cái)智 興 盛之源興東證券dongxing securities新建商品住宅價(jià)格指數(shù)東興證券事件點(diǎn)評(píng)價(jià) 格回落 繼續(xù) 利地 產(chǎn)股上 行加速新建商品住宅價(jià)格指數(shù)p3城市這月環(huán)比上月環(huán)比幅度變化城市這月同比上月同比幅度變化溫金蚌安泉九贛煙濟(jì)洛州華埠慶州江州臺(tái)寧陽(yáng)99.2099.7099.90100.0099.90100.0099.80100.00100.1099.9099.6099.00100.00100.0099.9099.9099.9099.80100.3099

11、.90-0.400.70-0.100.000.000.10-0.100.20-0.200.00溫金蚌安泉九贛煙濟(jì)洛州華埠慶州江州臺(tái)寧陽(yáng)83.6092.4099.2099.2099.1098.0099.2098.0099.8099.0083.1092.7099.3099.1099.2098.0099.6098.0099.7099.400.50-0.30-0.100.10-0.100.00-0.400.000.10-0.40平 頂 山100.00100.20-0.20平 頂 山99.6099.90-0.30宜襄岳常惠湛韶桂北三瀘南遵大昌陽(yáng)陽(yáng)德州江關(guān)林海亞州充義理100.20100.2099.901

12、00.0099.80100.00100.4099.9099.80100.0099.90100.2099.60100.00100.40100.00100.10100.1099.90100.00100.00100.20100.00100.00100.10100.20100.5099.90-0.200.20-0.20-0.10-0.100.000.40-0.30-0.200.00-0.200.00-0.900.10宜襄岳?；菡可毓鸨比秊o南遵大昌陽(yáng)陽(yáng)德州江關(guān)林海亞州充義理98.8098.1098.4098.8099.40100.60100.6099.7098.8098.90100.4099.70100

13、.4099.8098.6097.9098.4098.6099.60100.70100.20100.1098.8098.90100.7099.50100.70100.000.200.200.000.20-0.20-0.100.40-0.400.000.00-0.300.20-0.30-0.20資 料來(lái)源 ：國(guó)家 統(tǒng)計(jì)局 、東興 證券3 9 月份 70 個(gè)城市中二手住宅價(jià)格環(huán)比回落更明顯根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，與上月相比，70 個(gè)大中城市中，價(jià)格下降的城市有 18 個(gè)，持平的城市有 17個(gè)，上漲的城市有 35 個(gè)。環(huán)比價(jià)格上漲的城市中，漲幅均未超過(guò) 0.7%。與去年同月相比，70 個(gè)大中城市中，價(jià)格

14、下降的城市有 56 個(gè)，持平的城市有 1 個(gè)，上漲的城市有 13 個(gè)。9 月份，同比價(jià)格上漲的城市中，漲幅均未超過(guò) 3.5%，漲幅比 8 月份回落的城市有 6 個(gè)。9 月份二手住宅價(jià)格環(huán)比出現(xiàn)明顯回落，70 個(gè)大中城市中有 48 個(gè)城市的環(huán)比降幅繼續(xù)較上月回落或持平，降幅回落或持平的城市數(shù)相比上月的 36 個(gè)增加 8 個(gè)；同比增長(zhǎng)中 34 個(gè)城市的同比降幅較上月回落或持平，相比上月 33 個(gè)城市增加了 1 個(gè)城市。敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方財(cái)智 興 盛之源證興東券p4東興證券事件點(diǎn)評(píng)價(jià) 格回落 繼續(xù) 利地 產(chǎn)股上 行加速dongxing securities表 2 全國(guó) 70

15、 個(gè)大中城市二手房?jī)r(jià)格幅度變化情況二手住宅價(jià)格指數(shù)二手住宅價(jià)格指數(shù)城市這月環(huán)比上月環(huán)比幅度變化城市這月同比上月同比幅度變化北天京津100.1099.70100.30100.50-0.20-0.80北天京津98.2099.0097.7099.300.50-0.30石 家 莊100.1099.800.30石 家 莊94.9094.500.40太原100.70100.700.00太原103.50103.100.40呼和浩特100.00100.000.00呼和浩特100.10100.20-0.10沈大長(zhǎng)陽(yáng)連春100.10100.50100.40100.20100.80100.30-0.10-0.300

16、.10沈大長(zhǎng)陽(yáng)連春98.80100.3098.2098.8099.7097.900.000.600.30哈 爾 濱100.0099.900.10哈 爾 濱97.7097.700.00上南杭寧合福廈南濟(jì)青鄭武長(zhǎng)廣深南海重成貴昆西蘭西銀海京州波肥州門昌南島州漢沙州圳寧口慶都陽(yáng)明安州寧川100.20100.2099.6099.6099.1099.90100.10100.3099.90100.10100.30100.00100.10100.60100.10100.2099.90100.10100.1099.6099.70100.2099.80100.10100.00100.3099.90100.509

17、9.80100.20100.20100.20100.20100.20100.30100.40100.00100.10100.90100.1099.90100.00100.00100.00100.00100.1099.50100.00100.10100.20-0.100.30-0.90-0.20-1.10-0.30-0.100.10-0.30-0.20-0.100.000.00-0.300.000.30-0.100.100.10-0.40-0.400.70-0.200.00-0.20上南杭寧合福廈南濟(jì)青鄭武長(zhǎng)廣深南海重成貴昆西蘭西銀海京州波肥州門昌南島州漢沙州圳寧口慶都陽(yáng)明安州寧川98.6097

18、.7094.3094.5095.4096.6098.3097.4099.0097.2099.1099.4099.5099.5098.60100.5097.9099.7097.00100.90101.0097.8097.70100.8098.0098.5096.9094.3094.9096.4095.8098.2096.4099.0097.0098.8099.1099.4099.6098.30100.3097.6099.5096.80101.70101.8097.5097.90100.8098.100.100.800.00-0.40-1.000.800.101.000.000.200.300.3

19、00.10-0.100.300.200.300.200.20-0.80-0.800.30-0.200.00-0.10烏魯木齊100.20100.100.10烏魯木齊98.2098.200.00唐山100.00100.000.00唐山97.2097.40-0.20敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方財(cái)智 興 盛之源證興東券dongxing securities二手住宅價(jià)格指數(shù)東興證券事件點(diǎn)評(píng)價(jià) 格回落 繼續(xù) 利地 產(chǎn)股上 行加速二手住宅價(jià)格指數(shù)p5城市秦 皇 島這月環(huán)比100.00上月環(huán)比100.10幅度變化-0.10城市秦 皇 島這月同比98.40上月同比98.50幅度變化-0.10包

20、丹錦吉頭東州林99.50100.20100.00100.0099.8099.7099.90100.10-0.300.500.10-0.10包丹錦吉頭東州林98.50100.10100.0099.1099.2099.80100.0099.10-0.700.300.000.00牡 丹 江100.00100.000.00牡 丹 江96.3096.000.30無(wú)揚(yáng)徐溫金蚌安泉九贛煙濟(jì)洛錫州州州華埠慶州江州臺(tái)寧陽(yáng)100.4099.60100.0099.80100.00100.00100.00100.00100.10100.0099.80100.10100.0099.9099.80100.10100.20

21、100.60100.10100.2099.80100.00100.0099.20100.30100.000.50-0.20-0.10-0.40-0.60-0.10-0.200.200.100.000.60-0.200.00無(wú)揚(yáng)徐溫金蚌安泉九贛煙濟(jì)洛錫州州州華埠慶州江州臺(tái)寧陽(yáng)99.4095.9098.2085.6094.50100.2096.1096.4098.4099.6095.2099.4097.7099.2096.1098.2084.4094.10100.3096.0096.4098.2099.3095.3099.4098.000.20-0.200.001.200.40-0.100.100

22、.000.200.30-0.100.00-0.30平 頂 山100.10100.30-0.20平 頂 山98.6098.500.10宜襄岳?；菡可毓鸨比秊o南遵大昌陽(yáng)陽(yáng)德州江關(guān)林海亞州充義理100.10100.00100.30100.2099.6099.90100.30100.10100.10100.10100.10100.1099.8099.90100.10100.10100.3099.5099.70100.10100.20100.00100.20100.00100.00100.00100.1099.900.00-0.100.000.70-0.10-0.200.100.10-0.100.100

23、.100.10-0.300.00宜襄岳?；菡可毓鸨比秊o南遵大昌陽(yáng)陽(yáng)德州江關(guān)林海亞州充義理96.70100.10101.1098.6098.80100.50100.6099.6099.1095.2099.7099.1099.4099.6096.60100.2099.9098.5099.20100.70100.4099.4099.0095.2099.7098.9099.7099.700.10-0.101.200.10-0.40-0.200.200.200.100.000.000.20-0.30-0.10資 料來(lái)源 ：國(guó)家 統(tǒng)計(jì)局 、東興 證券敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方財(cái)智 興 盛

24、之源東興證券p6東興證券事件點(diǎn)評(píng)價(jià) 格回落 繼續(xù) 利地 產(chǎn)股上 行加速dongxing securities分析師簡(jiǎn)介鄭閔鋼房地產(chǎn)、建筑工程行業(yè)資深研究員，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)小組組長(zhǎng)，東南大學(xué)土木工程系畢業(yè)，2007 年加盟東興證券研究所從事房地產(chǎn)、建筑工程行業(yè)研究工作至今。之前在中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)股權(quán)資產(chǎn)的管理和運(yùn)作工作。獲得“證券通-中國(guó)金牌分析師排行榜”2011 年最強(qiáng)十大金牌分析師（第六名）?！白C券通-中國(guó)金牌分析師排行榜”2011 年度分析師綜合實(shí)力榜-房地產(chǎn)行業(yè)第四名。張鵬金融學(xué)碩士，具有房地產(chǎn)行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，2010 年起在證券業(yè)從事房地產(chǎn)、建筑工程行業(yè)研究工作至今。分析師承諾負(fù)責(zé)本研究報(bào)告全部或部分內(nèi)容的每一位證券分析師，在此申明，本報(bào)告的觀點(diǎn)、邏輯和論據(jù)均為分析師本人研究成果，引用的相關(guān)信息和文字均已注明出處。本報(bào)告依據(jù)公開的信息來(lái)源，力求清晰、準(zhǔn)確地反映分析師本人的研究觀點(diǎn)。本人薪酬的任何部分過(guò)去不曾與、現(xiàn)在不與，未來(lái)也將不會(huì)與本報(bào)告中的具體推薦或觀點(diǎn)直接或間接相關(guān)。敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方財(cái)智 興 盛之源東興證券dongxing securities東興